项目效益 - 截至2024年10月31日，乏燃料后处理关键设备研发及产业化（二期）项目累计效益2592.22万元，完成率152.18%[7][9] - 截至2024年10月31日，大型特种法兰研制及产业化建设项目2023年和2024年1 - 10月效益完成率分别为38.69%和59.65%，未达预计效益[8][9] 项目预期 - 乏燃料后处理关键设备研发及产业化（二期）项目达产后预计年营业收入19700万元，所得税后财务内部收益率20.70%，达产后14个月内预计净利润1703.38万元[8] - 大型特种法兰研制及产业化建设项目达产后预计年营业收入19800万元，所得税后财务内部收益率21.55%，达产后第一年和第二年前三季度预计净利润分别为1702.88万元和1800.06万元[9] 客户与业务 - 2024年1 - 9月，公司能源管理专项服务业务前五大客户之一河北津西交易金额17317.04万元，是关联方[11] - 2024年1 - 9月瑞帆节能能源管理专项服务有三个客户，德龙高炉重力除尘改造项目调整前期确认收入，金额较小[13] 产品产量与销量 - 2024年1 - 9月安全壳隔离阀产量68台/套，2023年113台/套，2022年44台/套，2021年38台/套[16] - 2024年1 - 9月仪表阀产量4241台/套，2023年5522台/套，2022年581台/套，2021年87台/套[16] - 2024年1 - 9月安全壳隔离阀销量65台/套，2023年47台/套，2022年30台/套，2021年34台/套[18] - 2024年1 - 9月仪表阀销量3487台/套，2023年3855台/套，2022年165台/套，2021年201台/套[18] 节能服务金额 - 邯钢能嘉钢铁有限公司2021年节能服务金额50000.00，部分金额3057.37[12] - 中天钢铁集团有限公司2019年节能服务金额80000.00，部分金额7.39[12] - 河北津西钢铁集团股份有限公司2016年节能服务金额22863.56，部分金额21852.86[12] - 南京钢铁股份有限公司2014年节能服务金额616509.10，部分金额533.56[12] 在手订单与收入 - 截至2024年12月31日，公司蝶阀、球阀、安全壳隔离阀和仪表阀在手订单分别为53266.12万元、32106.53万元、14761.21万元和4201.52万元[20] - 2024年1 - 9月，蝶阀收入17967.74万元，球阀收入7621.69万元，安全壳隔离阀收入3174.49万元，仪表阀收入1621.45万元[23] - 2023年度，蝶阀收入17999.44万元，球阀收入11276.51万元，安全壳隔离阀收入3768.79万元，仪表阀收入1468.10万元[23] - 2022年度，蝶阀收入15701.60万元，球阀收入9046.91万元，安全壳隔离阀收入1930.79万元，仪表阀收入92.43万元[23] - 2021年度，蝶阀收入10779.95万元，球阀收入3319.13万元，安全壳隔离阀收入2218.29万元，仪表阀收入132.81万元[23] 瑞帆节能业绩 - 瑞帆节能2017 - 2020年利润承诺期业绩实现率分别为100.77%、100.06%、104.3%和105.11%[25] - 瑞帆节能承诺业绩期满后第一年（2021年）净利润约为2020年的60%[25] - 2017年至2024年1 - 9月，瑞帆节能EMC业务净利率位于19.44%至51.94%区间，非EMC业务净利率位于 - 17.22%至29.66%区间[25] 项目情况 - 炼钢一厂15万立转炉煤气柜项目投资8049.35万元，效益分享期5年，若5年内效益分享总额达11880万元则终止[28] - 炼钢一厂15万立转炉煤气柜项目提前140天完工，获3300万元奖励款并于2020年全部支付[29] - 炼钢一厂15万立转炉煤气柜项目提前建成使客户提前投产增加钢铁产量约200万吨，煤气回收发电增加效益约4700万元[29] - 津西钢铁TRT改造项目增发电收益分享期为8年，节能效益按TRT吨铁增加的发电量计算和分享[32] - 津西钢铁2019年第四季度调整生产工艺致TRT项目发电量降低，瑞帆节能效益分享金额下降[33] - 津西钢铁与瑞帆节能于2020年10月20日签订补充协议，津西钢铁按市场化原则对瑞帆节能一次性分享4350万元[34] - TRT项目回购定价按历史发电量计算未来运营效益分享总金额约4900万元，按年利率7%折现确定[34] - 津西项目若因津西钢铁原因致瑞帆节能效益分享期超12个月，可协商启动回购条款[36] - 常州中发580环冷机系统改造项目效益分享期限96个月，烧结机基准年产量597万吨，增发电量7.5度/吨[36] - 2019年12月双方签订补充协议，自2019年1月起节能效益分享方式改为按新增蒸汽产量计算，自2021年1月1日起可决定回购，回购金额按投资成本7168万元折旧后确定[39] - 2020年3月签订回购协议，从2020年1月1日起全额回购，折旧后剩余74个月固定资产残值5525.33万元[41] - 2020年起瑞帆节能效益分享比例20%，预计后续分享期间累计收入约5600万元[41] 关联交易 - 2021 - 2023年发行人关联交易规模显著上升，占应收比例从5.88%升至11.38%[43] - 2019年以来关联方与非关联方毛利率差异较大，TRT改造、煤气发电相关项目关联方整体毛利率显著大于非关联方[44] - 型钢H250项目水系统（EPC）2021年实现收入1443.60万元，毛利率64.31%；2023年实现收入249.74万元，毛利率 -79.15%[47] - 报告期内公司关联交易增长主要源于瑞帆节能为津西钢铁及其关联方提供节能服务[50][51] - 2021 - 2024年1 - 9月瑞帆节能非关联交易收入分别为2348.14万元、3179.85万元、4212.15万元、15154.91万元[58] - 2021 - 2024年1 - 9月瑞帆节能营业收入分别为13039.64万元、15893.36万元、26495.09万元、32471.94万元[58] - 2021 - 2024年1 - 9月瑞帆节能非关联交易收入占比分别为18.01%、20.01%、15.90%、46.67%[58] - 瑞帆节能与邯钢龙山钢铁等2021年4月签约项目2023年形成收入3057.37万元，2024年1 - 9月形成收入15149.33万元[58] 其他 - 瑞帆节能与津西钢铁合作的“135MW超超临界煤气发电项目”使用业内前沿技术[54] - 截至2024年9月30日，发行人主要在建“邯钢新区3煤气发电工程项目”为非关联方项目[60]

公司基本信息 - 江苏神通注册资本为50,753.75万元人民币[14] - 保荐人国泰君安指定徐开来、颜圣知担任本次向特定对象发行股票的保荐代表人[8] 股权结构 - 截至2024年9月30日，限售股占比7.62%，无限售股占比92.38%[15] - 截至2024年9月30日，聚源瑞利持股16.29%，吴建新持股8.10%，风林火山持股7.16%[15][16] - 截至2024年9月30日，前十大股东合计持股43.81%[16] 财务数据 - 2009年末净资产17096.57万元，2024年9月30日为343387.21万元[17] - 2010 - 2022年股权筹资总额达164268.48万元[17] - 首发后累计分派现金27994.92万元[17] - 2021 - 2023年现金分红分别为2537.69万元、2537.69万元、8120.60万元[24] - 2021 - 2023年现金分红占净利润比例分别为10.01%、11.15%、30.20%[24] - 最近三年累计现金分红13195.98万元，占年均可分配利润比例为52.81%[24] - 2024年9月30日资产总计580032.80万元[26] - 2024年1 - 9月营业总收入163,388.84万元，净利润22,738.01万元[27][28] - 2024年1 - 9月基本每股收益和稀释每股收益均为0.45元/股[29] - 2024年1 - 9月经营活动现金流量净额568.00万元[29] - 2023年度营业总收入213,303.56万元，净利润26,886.66万元[27][28] - 2023年度经营活动产生的现金流量净额18,528.51万元[29] - 2024年9月30日流动比率1.57倍，速动比率1.17倍，资产负债率（合并）40.80%[32] - 2024年9月研发费用占营业收入的比例（合并口径）为5.04%[33] 发行情况 - 发行类型为向特定对象发行股票，发行对象为董事长韩力[13][56] - 发行价格调整为8.04元/股，不低于定价基准日前20个交易日均价的80%[49][50][57] - 发行股份数量不超过34,203,980股，不超过发行前总股本30%[63] - 募集资金净额用于建设与主业相关募投项目[54] 募投项目 - 募投项目将新增4台核电机组服务能力，核级阀门年产能从8台提高到12台[66] - 募投项目达产后年均折旧摊销金额为1,720.00万元[70] 客户与业务 - 2024年1 - 9月前五大客户贡献营收67,067.33万元，占比41.05%[78] - 2021 - 2023年节能服务非EMC业务净利率分别为29.66%、 - 1.16%和 - 9.17%[79] - 瑞帆节能EMC业务报告期内毛利率分别为37.02%、37.12%、39.86%和22.76%[88] 资产情况 - 2021 - 2024年9月末应收账款占总资产比例分别为14.87%、13.95%、17.28%和24.23%[80] - 2021 - 2024年9月末存货占总资产比例分别为18.69%、14.66%、14.49%及13.96%[82] - 2024年9月末商誉为23,259.44万元，收购瑞帆节能形成商誉21,586.94万元[83] 税收政策 - 公司及部分子公司所得税税率减按15%征收，部分按5%缴纳[84] - 瑞帆节能合同能源管理项目享受税收及增值税优惠[85][86] 风险提示 - 政策或审批变化影响核电业务，国际贸易摩擦影响采购和出口[89][92] - 发行存在审批风险，募集资金到位后或摊薄即期回报[93][94] - 股票价格受多种因素影响存在波动风险[95] - 特种专用阀门市场拓展不及预期影响经营业绩[90][91] 研发与市场 - 截至2024年9月30日承担29个省级以上科研项目，参与制修订52个标准，开发9个新产品[116] - 截至2024年9月30日公司及其控股子公司持有发明专利72项、实用新型专利468项[116] - 公司自2008年获核电工程已招标核级蝶阀、核级球阀90%以上订单[114] - 公司冶金阀门主要产品市场占有率达70%以上[114] 行业数据 - 2018 - 2022年我国阀门产量分别为486.34万吨、652.22万吨、786.00万吨[98][99] - 2019 - 2023年我国黑色金属冶炼及压延加工业固定资产投资同比增长率分别为26.00%、26.50%、13.80%、26.00%及26.50%[101] - 2022年节能服务产业总产值5110亿元，同比下降15.8%[110] - 2022年我国粗钢产量约10.2亿吨，钢铁行业碳排放量占比约15%[111] - 至2025年我国核电运行装机容量达7000万千瓦，2035年达2亿千瓦左右[131]

业绩总结 - 2023年度公司安全壳隔离阀、仪表阀销售收入分别为3768.79万元和1468.10万元，较2022年度增长95.19%和1488.34%[12] - 2024年1 - 9月公司安全壳隔离阀收入3174.49万元，仪表阀收入1621.45万元，蝶阀收入17967.74万元，球阀收入7621.69万元[10][11][12][14][17] - 2018 - 2023年公司收入分别为1289.99万元、2454.51万元、1280.91万元、7438.73万元、1661.63万元、1984.33万元[40] - 2018 - 2023年公司成本分别为1094.08万元、1739.02万元、699.82万元、3740.89万元、1197.01万元、2084.46万元[40] - 2018 - 2023年公司毛利率分别为15.19%、29.15%、45.37%、49.71%、27.96%、 - 5.05%[40] - 2018 - 2023年公司净利率分别为2.95%、 - 4.07%、 - 17.22%、29.66%、 - 1.16%、 - 9.17%[40] - 2017 - 2024年1 - 9月EMC业务净利率位于19.44%至51.94%区间，非EMC业务净利率位于 - 17.22%至29.66%区间[21] - 2018 - 2023年瑞帆节能非EMC业务净利率分别为2.95%、 - 4.07%、 - 17.22%、29.66%、 - 1.16%、 - 9.17%[37] - 2018 - 2023年中材节能净利率分别为7.46%、6.23%、5.96%、6.12%、6.36%、6.06%[37] - 2018 - 2023年天壕能源净利率分别为0.98%、0.59%、3.17%、9.40%、9.44%、6.37%[37] - 2021 - 2023年瑞帆节能合同能源管理业务毛利率分别为22.76%、39.86%、37.12%[140] - 中材节能2021 - 2023年节能环保工程业务毛利率分别为20.83%、15.55%、16.33%；天壕能源2021年合同能源管理业务毛利率34.87%[140] - 2017 - 2023年实际净利润金额分别为3958.33万元、4615.23万元、5245.06万元、3294.95万元、4723.83万元、6017.45万元[174] 用户数据 - 截至2024年12月31日，公司蝶阀、球阀、安全壳隔离阀和仪表阀在手订单分别为53266.12万元、32106.53万元、14761.21万元和4201.52万元[13] - 瑞帆节能2021 - 2024年1 - 9月非关联交易收入分别为2348.14万元、3179.85万元、4212.15万元、15154.91万元，占比分别为18.01%、20.01%、15.90%、46.67% [155] - 瑞帆节能2023年与邯钢相关项目形成收入3057.37万元，2024年1 - 9月形成收入15149.33万元[154] 未来展望 - 后续项目投产后关联交易比例有望下降[155] 新产品和新技术研发 - 2018 - 2023年公司研发费用率分别为1.19%、4.31%、3.99%、3.69%、无、3.45%[97] - 2018 - 2023年中材节能研发费用率分别为3.67%、4.13%、3.75%、4.94%、4.92%、5.39%[97] - 2018 - 2023年天壕能源研发费用率分别为2.17%、2.12%、2.28%、1.33%、0.66%、0.50%[97] - 2018年高炉均压煤气回收技术研究研发费用为122.30万元[93] - 2019年高炉均压煤气全回收技术研发费用为205.87万元[93] - 2020年高炉冲渣水消白技术研究研发费用为392.84万元[93] - 2021年高炉均压煤气放散全回收系统技术研发费用为185.04万元[94] - 2023年球团竖炉余热回收技术研究研发费用为915.06万元[94] 市场扩张和并购 - 2018 - 2020年公司陆续开拓秦皇岛卓创等客户，与山西立恒焦化合作两次[47] - 聚源瑞利于2019年成为公司控股股东，韩力成为实际控制人[148] 其他新策略 - 公司特种设备生产许可证D级（TS2232385 - 2024）于2024年12月1日到期，到期后决定不予申请续期[6][15] - EMC和非EMC业务划分依据为业务模式，公司根据业务模式区分项目，并根据收入确认单据确认收入[62] - 公司研发费用按项目归集，财务费用按收入比例分摊[78]

财务数据 - 公司注册资本为50,753.75万元人民币[11] - 2024年9月30日货币资金为32,438.12万元，较2023年的71,544.28万元减少[14] - 2024年9月30日应收账款为140,521.90万元，较2023年的101,025.22万元增加[14] - 2024年9月30日存货为80,980.31万元，较2023年的84,690.60万元减少[14] - 2024年9月30日流动资产合计为318,179.37万元，较2023年的317,592.50万元略增[14] - 2024年9月30日固定资产为186,719.74万元，较2023年的200,725.41万元减少[14] - 2024年9月30日非流动资产合计为261,853.43万元，较2023年的266,998.41万元减少[14] - 2024年9月30日资产总计为580,032.80万元，较2023年的584,590.92万元略减[14] - 2024年9月30日短期借款为73,626.50万元，较2023年的59,201.95万元增加[14] - 2024年9月30日流动负债合计202,355.65万元，负债合计236,645.59万元，股东权益合计343,387.21万元[15] - 2024年1 - 9月营业总收入163,388.84万元，营业总成本138,326.57万元，营业利润24,859.13万元[16] - 2024年1 - 9月净利润22,738.01万元，归属于母公司股东的净利润22,783.19万元，少数股东损益 - 45.18万元[16][17] - 2024年1 - 9月基本每股收益和稀释每股收益均为0.45元/股[17] - 2024年1 - 9月经营活动现金流入小计152,297.71万元，现金流出小计151,729.71万元，现金流量净额568.00万元[19] - 2023年营业总收入213,303.56万元，净利润26,886.66万元，综合收益总额29,862.02万元[16][17] - 2021年营业总收入190,972.38万元，净利润25,339.74万元，综合收益总额25,188.07万元[16][17] - 2023年经营活动产生的现金流量净额为18,528.51万元[19] - 2022年经营活动产生的现金流量净额为24,684.12万元[19] - 2024年1 - 9月投资活动现金流入小计44,445.03万元，现金流出小计64,479.40万元，现金流量净额 - 20,034.36万元[20] - 2024年9月30日流动比率1.57倍，速动比率1.17倍，资产负债率（合并）40.80%，资产负债率（母公司）19.97%[22] - 2024年息税折旧摊销前利润48,673.08万元，利息保障倍数10.55倍，每股净现金流量 - 0.63元，每股经营活动产生的现金流量0.01元，研发费用占营业收入的比例（合并口径）5.04%[22] 业务相关 - 2019年以来我国核电新项目审批常态化，2022年、2023年均核准10台核电机组建设，2024年批复11台[25][29] - 公司近年投入资源开发特种专用阀门，若市场拓展未达预期将影响经营业绩[26] - 公司部分产品驱动装置依赖进口，国际贸易摩擦或影响采购和销售[27] - 募投项目将新增4台核电机组服务能力，核级阀门年产能从服务8台机组提高到12台[28] - 若国家核电战略等变化致核电机组批复下滑，募投项目效益可能不及预期[29] - 2024年1 - 9月公司前五大客户贡献营业收入67,067.33万元，占比41.05%[39] - 2021 - 2023年（2024年1 - 9月无非EMC业务），发行人节能服务非EMC业务净利率分别为29.66%、 - 1.16%和 - 9.17%[40] - 2024年9月末，公司商誉为23,259.44万元，其中收购瑞帆节能100%股权形成商誉21,586.94万元[44] - 公司蝶阀、球阀产品成本构成中钢材类原材料占比约50%，法兰及锻件产品成本构成中钢材类占比约75%，报告期内综合毛利率为31.23%、29.85%、31.69%和32.18%[33][34] - 报告期内瑞帆节能EMC业务毛利率分别为37.02%、37.12%、39.86%和22.76%[49] 发行相关 - 本次向特定对象发行股票的每股面值为人民币1.00元[56] - 发行定价基准日为董事会决议公告日，发行价格为8.04元/股，不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%[59] - 2023年度以总股本507,537,461股为基数，每10股派发现金红利1.60元（含税），发行价格由8.20元/股调整为8.04元/股[60] - 本次向特定对象发行股票数量不超过34,203,980股（含本数），不超过发行前总股本的30%[61] - 发行对象认购的股份自发行结束之日起18个月内不得转让[62] - 本次向特定对象发行股票决议有效期为自股东大会审议通过之日起12个月[65] - 2024年3月12日、12月12日，公司召开第六届董事会第十二、二十次会议审议通过发行相关议案[68] - 2024年3月29日，公司召开2024年第一次临时股东大会审议通过发行相关议案[69] - 国泰君安指定徐开来、颜圣知担任本次发行的保荐代表人[72] - 截至2024年3月31日，保荐人权益客需部自营股东账户持有发行人江苏神通201,700股股票，证券衍生品投资部账户持有2,100股股票[76] - 持续督导期间为本次发行股票上市当年的剩余时间及其后两个完整会计年度[83] - 国泰君安认为江苏神通具备向特定对象发行股票并在深交所主板上市的条件[85] - 国泰君安同意推荐发行人本次发行的股票上市交易并承担保荐责任[85] 其他 - 公司及子公司无锡法兰、神通核能为高新技术企业，所得税税率减按15%征收[45] - 东源检测等多家子公司在不同时期享受小微企业企业所得税税收优惠政策（按5%纳税）[45] - 瑞帆节能合同能源管理项目享受不同时期免征或减半征收企业所得税及免征增值税优惠政策[46][47] - 报告期各期，公司在建工程转固金额分别为10,849.63万元、48,082.96万元、101,923.67万元和2,980.34万元，截至2024年9月30日，在建工程金额为10,159.85万元[48]

融资与募投 - 公司本次向特定对象发行股票拟募资不超30,000.00万元，发行股数不超3,658.54万股，占发行前总股本7.21%[6] - 本次募投项目拟形成年产核电站用阀门10,000台（套）的生产能力[7] - 前次募投项目截至2024年3月31日尚处运营初期，前募资金总体使用进度为91.61%[8] 财务数据 - 报告期各期末，公司货币资金余额分别为60,795.13万元、91,529.47万元、71,544.28万元和36,307.01万元[7] - 报告期各期末，公司交易性金融资产余额分别为16,284.43万元、29,152.45万元、15,673.04万元和21,064.47万元[7] - 2021 - 2023年度，公司平均归属于上市公司普通股股东的净利润率为13.27%、11.64%及12.60%，平均净利率为12.50%[28] - 2021 - 2023年度，公司营业收入复合增长率为5.69%[28] 未来展望 - 公司未来三年预计自身经营利润积累89,472.20万元[26] - 公司总体资金需求191,579.69万元，未来三年货币资金缺口为48,040.97万元[25][26] - 未来三年归母净利润预计为28,189.65万元、29,793.64万元、31,488.90万元，合计89,472.20万元[29] 产品与产能 - 募投项目新增蝶阀2200台套、球阀3650台套、安全壳隔离阀70台套和仪表阀4080台套的年产能[44][45] - 现有营业收入为217851.78万元，募投项目T+2年、T+3年、T+4年及以后新增营业收入分别为17110.39万元、29943.19万元、42775.98万元[58] 客户与市场 - 2024年1 - 9月前五大客户销售收入合计67067.33万元，占营业收入比例41.05%[146] - 2024年1 - 9月阀门类、法兰及锻件、节能服务业务前五大客户销售集中度分别为46.11%、24.95%、100.00%[150] 应收账款 - 2024年9月30日应收账款账面价值140521.90万元，应收票据账面价值13940.13万元[156] - 2024年1 - 9月应收账款和应收票据合计154462.03万元，营业收入217851.78万元，占比70.90%[158]

本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 江苏神通阀门股份有限公司（以下简称"江苏神通"或"公司"）于 2024 年 7 月 22 日收到深圳证券交易所（以下简称"深交所"）下发的《关于江苏神 通阀门股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函》（审核函〔2024〕 120027 号）（以下简称"审核问询函"）。 关于向特定对象发行股票的审核问询函回复（修订稿）及 募集说明书等申请文件更新的提示性公告 证券代码：002438 证券简称：江苏神通 公告编号：2025—003 公司收到审核问询函后，会同相关中介机构对《审核问询函》所列问题进行 了认真研究和逐项落实，对有关问题进行了说明、论证分析和逐项回复，并相应 修改了募集说明书等申请文件，具体内容详见公司于 2024 年 11 月 1 日在巨潮资 讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的《江苏神通阀门股份有限公司与国泰 君安证券股份有限公司关于江苏神通阀门股份有限公司申请向特定对象发行股 票的审核问询函的回复报告》等相关文件。 江苏神通阀门股份有限公司 公司本次向特定对象发行股票事 ...

业绩总结 - 2023年度安全壳隔离阀、仪表阀销售收入分别为3768.79万元和1468.10万元，较2022年度增长95.19%和1488.34%[14] - 2024年1 - 9月安全壳隔离阀收入3174.49万元，仪表阀收入1621.45万元[11][13][14] - 2024年1 - 9月蝶阀收入17967.74万元，2023年度为17999.44万元[21] - 2024年1 - 9月球阀收入7621.69万元，2023年度为11276.51万元[21] - 截至2024年12月31日，蝶阀、球阀、安全壳隔离阀和仪表阀在手订单分别为53266.12万元、32106.53万元、14761.21万元和4201.52万元[15] - 2018 - 2023年瑞帆节能非EMC业务收入分别为1289.99万元、2454.51万元、1280.91万元、7438.73万元、1661.63万元、1984.33万元[47] - 2018 - 2023年瑞帆节能非EMC业务净利率分别为2.95%、 - 4.07%、 - 17.22%、29.66%、 - 1.16%、 - 9.17%[43][47] - 2018 - 2023年瑞帆节能非EMC业务毛利率分别为15.19%、29.15%、45.37%、49.71%、27.96%、 - 5.05%[47][49] - 2018 - 2023年瑞帆节能非EMC业务期间费用率分别为10.35%、33.38%、86.80%、9.81%、10.47%、14.91%[51] - 2017 - 2024年1 - 9月EMC业务净利率位于19.44%至51.94%区间[26] - 2017 - 2024年1 - 9月非EMC业务净利率位于 - 17.22%至29.66%区间[26] - 2021 - 2023年公司节能服务非EMC业务净利率分别为29.66%、 - 1.16%和 - 9.17%[113] - 2021 - 2023年公司关联交易规模占应收比例从5.88%上升至11.38%[120] - 2019年至报告期末，公司对关联方平均毛利率为41.72%，对非关联方平均毛利率为32.26%[135] - 关联方平均毛利率46.03%，非关联方平均毛利率29.86%[146] - 报告期内瑞帆节能合同能源管理业务毛利率：2021年22.76%、2022年39.86%、2023年37.12%[151] - 型钢H250项目水系统2023年实现收入249.74，毛利率 - 79.15%；2021年实现收入1443.60，毛利率64.31%[155] - 型钢H250项目补充建设总毛利率达到41.06%[159] - 瑞帆节能2021 - 2024年1 - 9月非关联交易收入分别为2348.14万元、3179.85万元、4212.15万元、15154.91万元，占比分别为18.01%、20.01%、15.90%、46.67%[167] - 瑞帆节能与邯钢龙山钢铁项目2023年形成收入3057.37万元，2024年1 - 9月形成收入15149.33万元[167] - 瑞帆节能报告期内EMC业务毛利率分别为37.02%、37.12%、39.86%和22.76%[172] - 2018 - 2023年实际期间费用率分别为2.69%、7.64%、6.61%、6.59%、6.19%、6.55%[199] 新产品和新技术研发 - 公司2007年完成安全壳隔离阀研发、取证并供货，2018年完成仪表阀研发、取证并供货[15] - 公司有20多种规格型号核级蝶阀、球阀产品通过科技成果鉴定，部分指标达国际领先水平[15] - 2018 - 2023年瑞帆节能研发费用率分别为1.19%、4.31%、3.99%、3.69%、 - 、3.45%[110] 市场扩张和并购 - 2018 - 2020年瑞帆节能开拓秦皇岛卓创等新客户[54] - 瑞帆节能与山西立恒焦化有限公司于2019年和2020年开展两次业务合作[54] 未来展望 - 本次募投项目产品为核电站用球阀、蝶阀、安全壳隔离阀、仪表阀等四大类近70个规格阀门[7] - 135MW超超临界煤气发电项目2022 - 2025年预测营业收入分别为8000万元、10000万元、10500万元、10800万元[190] - 邯郸钢铁项目2023 - 2025年预测营业收入均为19468.80万元[194] 其他新策略 - 公司特种设备生产许可证（编号：TS2232385 - 2024）于2024年12月1日到期，决定不予续期[18]

募集资金 - 本次向特定对象发行股票拟募资不超3亿元，发行数量不超3658.54万股，占发行前总股本7.21%[7] - 本次募集资金总额不超27500万元，用于“高端阀门智能制造项目”[13] - 韩力拟认购下限34203980股，认购金额下限27500万元[13] - 前募资金总体使用进度为91.61%[9] 财务数据 - 最近三年核电阀门毛利率分别为41.90%、52.30%、48.36%，募投项目预测毛利率39.89%[8] - 报告期各期末货币资金余额分别为60795.13万元、91529.47万元、71544.28万元和36307.01万元[8] - 报告期各期末交易性金融资产余额分别为16284.43万元、29152.45万元、15673.04万元和21064.47万元[8] - 2021 - 2023年度平均归母净利润率为12.50%，营业收入复合增长率为5.69%[34] - 2023年度付现成本总额为162719.62万元，货币资金周转次数为1.92次，现金周转期为187.69天[36] 未来展望 - 未来三年货币资金缺口为48040.97万元[31] - 未来三年预计自身经营利润积累为89472.20万元[31][34] - 未来三年资本性支出计划为45000.00万元，新增营运资金需求为19579.76万元，预计现金分红所需资金为26841.66万元[31] 新产品和新技术研发 - 中核科技优化锻钢阀体智能加工线和美标闸阀数字化装配线，产能效率提升约20%[56] - 本次募投项目高端阀门产品在现有阀门本体基础上实现智能化功能[54] - 本次募投项目通过定制柔性加工设备等建立阀门柔性生产制造系统[56] 市场情况 - 2023年以来纽威股份已建成及在建项目合计总投资8.26亿元[72] - 2019 - 2023年我国核准核电机组数量分别为6台、4台、5台、10台、10台，2024年8月核准11台机组[63] - 按每年12台机组推进测算，平均每年核电市场空间约1320 - 2160亿元，核电设备市场空间约660 - 1080亿元，核电阀门市场空间66 - 108亿[65] 公司业务 - 公司专业从事新型特种阀门研发等，有七个大类145个系列2000多个规格产品[73] - 2021 - 2024年1 - 9月核电阀门产量分别为18745台、21652台、27929台和11774台[76] - 2021 - 2024年1 - 9月产能利用率分别为114.26%、116.78%、123.88%和103.22%[79] - 本次募投项目新增核电阀门10000台套，扩产比例为44.36%[81] - 截至2024年9月30日，核电阀门中蝶阀、球阀在手订单金额约8.09亿元[85] - 2023年核电行业蝶阀和球阀收入合计约3.3亿元[85] 募投项目 - 募投项目土地及相关费用1300.00万元，基建及配套工程费14007.14万元，设备购置及安装费11200.00万元，预备费1260.36万元，铺底流动资金5435.07万元[99] - 募投项目建成后每年新增折旧摊销金额T+2 - T+4年及以后均为1745.66万元[103] - 现有营业收入按2024年1 - 9月测算为217851.78万元，募投项目T+2 - T+4年新增营业收入分别为17110.39万元、29943.19万元、42775.98万元[103] - 现有净利润按2024年1 - 9月测算为27465.21万元，募投项目T+2 - T+4年新增净利润分别为802.76万元、4093.92万元、7385.08万元[103] 前次募投项目 - 截至2024年10月31日，前次募集资金总额37050.00万元，累计使用35581.02万元，占比98.33%[105][108] - 乏燃料后处理关键设备研发及产业化（二期）项目预计投资15000.00万元，实际投资13906.85万元[105] - 大型特种法兰研制及产业化建设项目预计投资15550.00万元，实际投资15562.87万元[105] - 乏燃料后处理关键设备研发及产业化（二期）项目2023 - 2024年10月累计实现效益2592.22万元，效益完成率152.18%[116][117] - 大型特种法兰研制及产业化建设项目2023 - 2024年10月累计实现效益1732.66万元，2023年和2024年1 - 10月效益完成率分别为38.69%和59.65%，未达预计效益[116][117] 业务收入 - 2021 - 2024年1 - 9月主营业务收入分别为167338.14万元、183744.28万元、197092.16万元和151998.86万元[150][152] - 2024年1 - 9月蝶阀收入42703.00万元，占比26.14%[150] - 2024年1 - 9月球阀收入11140.51万元，占比6.82%[150] - 2024年1 - 9月法兰及锻件收入40983.10万元，占比25.08%[151] - 2024年1 - 9月节能服务收入32471.94万元，占比19.87%[151] 销售与成本 - 2024年1 - 9月前五大客户销售收入合计67067.33万元，占营业收入比例41.05%[191] - 2024年1 - 9月法兰及锻件单位价格0.16万元/个，变动率 - 15.98%；单位成本0.14万元/个，变动率 - 14.58%[166] - 2024年1 - 9月阀门类产品单位价格1.21万元/个，变动率 - 4.88%；单位成本0.77万元/个，变动率 - 3.69%[166] - 2024年1 - 9月钢材类（以吨为单位）采购数量34527.82吨，金额36236.30万元，单价1.05万元/吨[167] - 原材料价格变动10%时，2024年1 - 9月主营业务成本影响6.32%，报告期平均值7.17%[188]

业绩预告基本信息 - 业绩预告期间为2024年1月1日至12月31日[3] - 公司已就业绩预告与会计师事务所预沟通，无重大分歧，预告未经审计[4] - 业绩预告数据为初步测算，未经审计，以正式年报为准[6] 业绩预告财务数据 - 归属于上市公司股东的净利润预计为26,886.66万元 - 32,263.99万元，同比增长0.00% - 20.00%[3] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为24,381.06万元 - 29,257.27万元，同比增长0.00% - 20.00%[3] - 基本每股收益预计为0.53元/股 - 0.64元/股[3] 业绩增长原因 - 核电新建项目增加，公司核电阀门交货量增加致业绩提升[5] - 邯钢能嘉项目进入效益分享期，提升子公司节能环保行业营收[5] - 公司加强预算管理等措施，提升经营效率促进业绩增长[5]

文章核心观点 1月12日江神通阀门行业协会在北京组织召开新产品鉴定会，专家认为7个新产品整机性能达国内领先或国际同类产品先进水平，建议进一步国产化推广 [1] 新产品鉴定会信息 - 召开时间为1月12日 [1] - 组织方为江神通阀门行业协会 [1] - 召开地点在北京 [1] 新产品情况 - 新产品由江神通阀门股份有限公司、江神通核设备有限公司研制完成 [1] - 新产品包括高温自动排渣阀、高精度微压调节阀、低流阻止回阀等7个 [1] 专家意见 - 7个新产品整机性能达国内领先或国际同类产品先进水平 [1] - 建议进一步国产化推广 [1]