公司信息 - 上市公司为江苏神通阀门股份有限公司，证券代码002438.SZ，上市地点为深圳证券交易所[4] - 财务顾问为国泰海通证券股份有限公司，出具核查意见时间为二〇二五年十二月[3] - 信息披露义务人为河北津西钢铁集团重工科技有限公司，控股股东为河北津西钢铁集团股份有限公司[13] 注册资本 - 河北津西钢铁集团重工科技有限公司注册资本为51,884.8162万元[16] - 宁波聚源瑞利创业投资合伙企业（有限合伙）注册资本为65,030万元[17] - 河北津西钢铁集团股份有限公司注册资本为22,863.5573万元[21] 股权结构 - 津西重工控股股东津西钢铁持有其100%股权[22] - 韩力为宁波聚源瑞利普通合伙人，持有其93.08%认缴出资额[23] - WELLBEINGHOLDINGS LTD.持有河北津西钢铁集团股份有限公司79.24%股权[22] 业绩数据 - 津西重工2025年9月30日总资产112430.48万元，净资产66867.51万元，1 - 9月营业收入30569.91万元，净利润 - 1309.99万元[35] - 宁波聚源瑞利2025年9月30日总资产68280.87万元，净资产64569.00万元，1 - 9月营业收入1105.05万元，净利润2378.66万元[36] 权益变动 - 2025年12月1日津西重工股东会决议，12月2日受让江苏神通4,053,500股股份，6个月内拟增持金额1 - 1.55亿元[45] - 本次权益变动前信息披露义务人持股4,053,500股，占总股本0.7987%，变动后持股9,129,000股，占1.7987%[46] - 2025年12月11 - 23日，津西重工集中竞价增持5,075,500股，占总股本1.0000%，增持均价15.03元/股，合计投资7,627.64万元[48] 未来计划 - 信息披露义务人未来12个月无调整上市公司主营业务的计划[53] - 截至核查意见签署日，信息披露义务人暂无对上市公司资产和业务的重大处置计划[54] - 信息披露义务人暂无修改上市公司章程、调整员工聘用计划和分红政策等重大计划[56][58][59] 影响情况 - 本次权益变动不会改变上市公司业务、人员、资产、机构及财务方面的独立性[61] - 本次权益变动前上市公司主营业务包括冶金、核电、煤化工等领域产品及合同能源管理[67] - 津西重工与上市公司不存在同业竞争或潜在同业竞争[67] 交易情况 - 本次权益变动前信息披露义务人与上市公司存在关联交易[72] - 本次权益变动不会对上市公司的关联交易带来实质性不利影响[73] - 截至核查意见签署日前24个月内，核查信息披露义务人及其一致行动人与上市公司及其子公司之间的重大交易[73]

公司核电阀门业务出口模式 - 公司核电阀门产品目前有出口业务 [1] - 出口主要采取间接出口模式 即通过国内具备海外工程总承包资质的大型企业 将产品随整体工程项目一并出口至海外市场 [1]

主要股东增持行为 - 信息披露义务人河北津西钢铁集团重工科技有限公司及其一致行动人韩力、宁波聚源瑞利创业投资合伙企业（有限合伙）通过集中竞价方式增持公司股份 [1] - 增持期间为2025年12月11日至12月23日，津西重工增持507.55万股，占公司总股本的1.00%，合计投资金额为7627.64万元 [1] - 本次权益变动后，津西重工及其一致行动人合计持有公司股份101,507,557股，占总股本的20.00% [1] 权益变动后股权结构 - 津西重工持股912.90万股，占总股本比例为1.80% [1] - 宁波聚源瑞利持股8267.86万股，占总股本比例为16.29% [1] - 韩力持股970.00万股，占总股本比例为1.91% [1] - 除韩力部分股份为高管锁定股、宁波聚源瑞利部分股份被质押外，其他股份无质押或冻结情形 [1] 控制权与未来计划 - 信息披露义务人明确表示，其非公司第一大股东及实际控制人，本次变动未导致公司控制权变更 [1] - 未来12个月内，不排除继续增持的可能，拟增持金额不低于1亿元且不超过1.55亿元，资金来源为自有资金 [1]

公司股权变动与增持计划 - 公司实际控制人、董事长韩力父亲韩敬远间接控制的津西重工于2025年12月2日增持公司股份405.35万股，占公司总股本的0.7987% [1] - 津西重工在2025年12月11日至23日期间再次增持公司股份507.55万股，占公司总股本的1% [1] - 本次权益变动后，津西重工直接持有公司股份912.9万股，占公司总股本的1.7987% [1] 股东持股比例与一致行动 - 津西重工与其一致行动人合计持有公司股份1.02亿股，占公司总股本的比例达到20% [1] - 此次权益变动使合计持股比例触及5%的整数倍 [1] 未来增持计划 - 津西重工计划在未来6个月内继续增持公司股份，增持金额区间为1亿元至1.55亿元 [1] - 截至公告时，该增持计划尚未实施完毕 [1]

权益变动情况 - 本次权益变动性质为增持，变动后信息披露义务人和一致行动人合计持股比例由19.00%升至20.00%[2][4] - 2025年12月11 - 23日，信息披露义务人增持5,075,500股，占总股本1.0000%，增持均价15.03元/股，投资7,627.64万元[11][54] - 2025年12月2日，信息披露义务人受让江苏神通股份4053500股[49][83][109] 公司财务数据 - 2025年9月30日，信息披露义务人总资产112,430.48万元，净资产66,867.51万元，1 - 9月营收30,569.91万元，净利润 - 1,309.99万元[31] - 2025年9月30日，宁波聚源瑞利总资产68280.87万元，净资产64569.00万元，营收1105.05万元，净利润2378.66万元[47] 公司股权结构 - 河北津西钢铁集团股份有限公司持有津西重工100%股权[15] - 韩力为宁波聚源瑞利实际控制人，持有其93.08%认缴出资额[40] 未来展望 - 未来12个月内信息披露义务人不排除继续增持上市公司股份[50][109] - 截至报告签署日，暂无改变主营业务、重大处置或重组、修改章程、变动员工聘用计划、调整分红政策等明确计划[59][60][62][63][64] 其他事项 - 信息披露义务人与一致行动人出具避免同业竞争和减少并规范关联交易的承诺函[75][77] - 本次收购需取得批准，信息披露义务人不声明放弃行使相关股份表决权[110]

公司核电阀门业务出口模式 - 公司核电阀门产品目前有出口业务 [1] - 出口主要采取间接出口模式，即通过国内具备海外工程总承包资质的大型企业，将产品随整体工程项目一并出口至海外市场 [1]

调研基本情况 - 2025年12月23日，江苏神通阀门股份有限公司举办机构投资者电话调研会议，会议由信达证券组织，公司副总裁兼董秘章其强主持，共有9家机构投资者参与 [1] 核电阀门业务运营 - 核电阀门订单生效后，经业主审核生产指令方可启动生产，一般在接单后的第二、第三年陆续分批交货 [2] - 核电阀门业务收入按实际交货进度分批次确认，每个订单的收入确认周期通常为2-3年 [2] - 新建产能项目正在进行设备安装，鉴于产线主要采用数控化和智能化设备，调试周期较长，实质性产能将于2026年初起逐步释放 [4] 核电阀门市场与需求 - 核电阀门设计使用寿命可达60年，但长期运行中内部零部件会因材料老化、介质冲刷及工况应力导致性能下降，需进行预防性检修、维护及关键部件定期更换 [3] - 以海水系统中的阀门为例，其长期暴露于高盐、高湿环境，持续遭受泥沙冲刷和氯离子腐蚀，必须实施定期更换 [3] - 随着在运核电机组规模扩大及存量机组进入运维高峰期，备件更新需求持续释放，核电阀门备件市场正成为公司稳健且可持续的收入增长来源 [3] - 公司未来目标是将产品在单台核电机组中的价值量提升至1亿元以上，增量将主要来自新品类的拓展和备件市场的增加 [4] 公司发展战略与研发 - 公司作为我国核电阀门设备核心供应商之一，积极投入研发资源，开展面向核聚变科学装置等先进核能应用场景的特种阀门研制 [4] - 公司始终紧跟国家核能技术发展步伐，持续助力我国核能技术进步与产业化进程 [4] 海外市场拓展 - 今年以来，公司外贸团队推动出口市场准入和认证范围取得显著进步，团队经验日臻成熟，资质体系持续完善，为外贸出口的订单获取奠定了良好基础 [4]

公司近期动态 - 公司于2025年12月23日接受了信达证券等投资者的调研，接待人员包括公司副总裁、董事会秘书章其强及投资者关系经理张健 [1] - 截至新闻发稿时，公司股价为15.57元，总市值为79亿元 [1] 公司业务结构 - 2025年上半年，公司营业收入主要来源于核电行业，占比38.37% [1] - 节能环保行业与冶金行业是公司第二和第三大收入来源，占比分别为18.78%和18.45% [1] - 能源装备行业收入占比为17.05%，其他业务收入占比为7.35% [1]

核电业务运营与市场 - 核电阀门订单从生效到交付周期通常为2-3年，收入按交货进度分批确认 [3] - 核电阀门设计寿命可达60年，但在严苛工况下仍需进行预防性检修、维护和关键部件定期更换 [4] - 核级阀门作为易损件，其内部零部件会因老化、冲刷等导致性能下降，需定期检修与维护，性能衰退的关键部件需预防性更换或修复 [8] - 随着在运核电机组规模扩大及存量机组进入运维高峰期，核电阀门备件市场成为公司稳健且可持续的收入增长来源 [8] 产品价值与市场拓展 - 公司目标是将单台核电机组的阀门产品价值量提升至1亿元以上，增量主要来自新品类的拓展和备件市场的增加 [9] - 核电阀门产品目前主要通过国内具备海外工程总承包资质的大型企业，以间接出口模式随整体工程项目出口至海外 [5][6] - 今年以来，公司出口市场准入和认证范围显著扩大，资质体系持续完善，为外贸订单获取奠定良好基础 [7] 产能与研发布局 - 新建产能项目正在进行设备安装，因产线高度数控化和智能化，调试安装周期较长，实质性产能将于2026年初起逐步释放 [11] - 公司作为核电阀门核心供应商，正积极投入研发资源，开展面向核聚变科学装置等先进核能应用场景的特种阀门研制 [10]

业务板块与市场地位 - 公司主营业务分为核电、冶金和能源化工三大板块，其中核电业务是核心增长点 [3] - 在核电阀门领域占据显著市场优势，国内新建核电站的核级蝶阀、球阀市占率超过90% [3] - 冶金阀门业务在钢铁行业节能环保改造市场占有率约70% [3] - 能源化工阀门业务服务于石油石化、天然气等领域，是公司持续拓展的方向 [3] 经营业绩与财务表现 - 2025年前三季度营业收入为人民币24.2亿元，同比增长18.5% [4] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为人民币3.5亿元，同比增长25.6% [4] - 2025年前三季度毛利率为34.2%，同比提升1.8个百分点 [4] - 截至2025年第三季度末，公司在手订单充足，为未来业绩提供保障 [4] 核电业务发展 - 核电业务是公司业绩增长的核心驱动力，受益于国内核电新项目核准加速 [3] - 公司产品覆盖核电站的核岛、常规岛及BOP系统，品类齐全 [3] - 积极跟进核电机组小型堆、四代堆等新技术路线的配套阀门研发 [3] - 预计核电业务在未来3-5年将保持较高增速 [3] 产能扩张与研发投入 - 公司正在推进“核化工专用阀门及环保设备产业化项目”建设，以扩充高端产能 [4] - 2025年前三季度研发投入为人民币1.2亿元，占营业收入比例约5.0% [4] - 研发重点聚焦于核电、氢能、半导体等高端领域的特种阀门 [4] 未来展望与战略 - 公司战略定位为“专精特新”，致力于在细分阀门领域做深做精 [3] - 未来将巩固核电优势，同时大力拓展冶金节能减排和能源化工高端市场 [3] - 关注氢能、半导体等新兴产业发展带来的特种阀门需求机会 [3] - 目标是保持高于行业平均水平的增长，提升盈利能力和市场竞争力 [3]