转自：前瞻产业研究院 以下数据及分析来自于前瞻产业研究院防火墙研究小组发布的《中国防火墙行业市场前瞻与投资战略规 划分析报告》。 行业主要上市公司：深信服(300454.SZ);天融信(002212.SZ);山石网科(688030.SH);迪普科技(300768.SZ); 锐捷网络(301165.SZ);启明星辰(002439.SZ);奇安信(688561.SH);绿盟科技(300369.SZ)等 本文核心数据：中国防火墙行业上市企业营业收入;中国防火墙行业上市企业毛利率;中国防火墙行业上 市企业存货周转率;中国防火墙行业上市企业资产负债率等 防火墙行业代表性上市企业情况 前瞻选取深信服、天融信、山石网科、迪普科技、启明星辰、奇安信、绿盟科技等代表性企业经营效益 分析整个行业经营效益。具体情况如下： 中国防火墙行业经营情况：代表性企业整体经营状况稳定 从我国防火墙行业营业收入水平来看，2020-2024年，防火墙行业上市公司营业收入整体呈现稳定的趋 势。其中，虽然天融信和启明星辰5年间营业收入整体下滑，但是2024年中国防火墙行业代表性上市公 司营收均值近似于2020年水平。 中国防火墙行业盈利能力：代表性企 ...

纪要涉及的行业或公司 * 公司：启明星辰（网络安全公司）[1] * 行业：网络安全行业、信创领域[3][7] 核心观点与论据 **1 战略调整与业务优化** * 公司2025年主动减少DICT类集成项目，导致与中国移动关联交易量显著下降，旨在优化毛利率，避免大型项目回款周期长的影响[2][4] * 未来将继续围绕主营业务，加强与中国移动在个人、家庭及政企市场的协同，并强调自主创新[2][4] * 新任董事长袁洁将带领公司制定短中长期规划，包括技术能力调整及产品原子化，以适应数据云和AI结合的新应用场景[4] **2 成本控制与人员优化** * 2025年上半年进行了约700人的人员优化，全年预计调整不超过1,000人，旨在提高投入产出比[2][5] * 公司持续压缩费用，通过降本增效实现成本控制，保持费用侧收缩趋势[2][5] **3 AI技术应用与业务进展** * **AI for Security**：通过引入安全智能体，实现全系列产品和服务能力升级，人均支持客户数量显著提升，事件检测准确率及每日分析处理事件量有数倍甚至几十倍增长[8] * **AI for Security成果**：市级运营中心人员需求从3-5人减少到3人以内，帮助客户降低成本，该领域销售额已达数亿人民币[8] * **Security for AI**：2025年发布多款新产品，上半年签单量达1,000万元，但第三季度需求增长放缓[8] * **Security for AI市场**：金融机构、央国企等大型客户仍关注大模型部署安全问题，项目规划金额在千万以上，涉及隐私数据处理、数据标注及挖掘等[2][8] **4 市场需求与行业挑战** * 2025年第四季度下游需求和用户预算未显著改善，12月是全年确认收入最集中的月份，但整体投入未见明显提升[3] * 政府客户更多关注IT基础设施（如服务器），安全作为伴生性需求未得到特别关注[3] * 军队军工等特殊行业安全投入较为稳定，电力等行业有零星机会，但整体挑战较大[3] * 2025年行业整体面临挑战，不少中等规模公司在资金层面遇到困难[9] * 公司积极推进大模型相关工作，围绕数据要素汇集、流通分析等场景发现机会，但新机遇尚不足以完全支撑传统业务萎缩[3][6] **5 财务状况与未来展望** * 公司凭借充足的资金储备和无负债状态保持稳定，积极寻找新的市场机会[3][9] * 尽管2025年财务数据可能是上市以来最低点，但公司对2026年充满信心[3][9] * 公司持续布局信创领域，以期未来一两年内满足信创需求增长带来的市场机会[7] 其他重要内容 * 某些细分市场如等保测评表现较好，但市场规模有限[3] * 大部分网络安全厂商主要提供咨询、建设和方案服务[3] * 公司通过产品原子化及融入云端服务支持等方式适应新应用场景[3][7]

文章核心观点 - 网络安全测试软件是贯穿系统全生命周期、主动识别安全隐患的核心防护工具，在数字化转型与安全风险加剧背景下战略价值凸显 [1] - 多层次政策法规与监管措施催生刚性需求，推动行业市场稳步增长，且网络安全测试软件细分赛道增速显著高于整体行业，呈现高成长性 [1][5] - 行业结构正从“硬件主导”向“软件与服务驱动”转型，市场形成综合型厂商全场景布局与垂直企业专精深耕的多元竞争格局 [1][6] - 行业未来将围绕技术智能化、合规标准化、场景多元化加速演进，通过AI赋能、标准适配与定制化延伸，构筑高质量发展格局 [1][7] 行业相关概述 - 网络安全测试软件是专门用于评估网络系统、应用程序及相关基础设施安全性的工具，通过模拟攻击、自动化漏洞扫描等技术主动识别潜在隐患 [2] - 其应用贯穿于系统开发、上线运行及日常维护的全生命周期，旨在助力企业提前修补漏洞，强化防护体系 [2] - 产品可根据功能与场景划分为多个核心类别，包括综合渗透测试框架、自动化漏洞扫描工具，以及针对Web应用、云环境、静态代码审计等特定场景的专项测试工具，构成层次分明、覆盖全面的工具体系 [3] 行业政策环境 - 我国已构建起以《网络安全法》为纲领，《数据安全法》《关键信息基础设施安全保护条例》等法律法规协同支撑的多层次政策体系 [4] - 配套政策文件持续细化，从制度层面明确了安全保护的义务与标准，为行业提供了坚实的合规依据与广阔的市场发展空间 [4] - 公安部“清源行动”等监管措施强制要求重点行业落实安全检测责任，共同推动行业需求持续释放 [5] 行业产业链 - 产业链上游以高性能服务器、国产芯片与操作系统等基础软硬件，以及漏洞数据库、AI检测算法等核心技术为支撑 [4] - 中游聚焦产品研发与服务供给，头部与专精厂商推出全系列工具及适配云原生、DevSecOps的一体化平台，并提供红蓝对抗、合规测评等增值服务 [4] - 下游需求集中于金融、政府、电信、能源等关键行业，中小企业需求增长与区域市场分化进一步丰富应用场景 [4] 行业发展现状 - 2024年我国网络安全整体市场规模约800.36亿元，预计2025年有望超过940亿元，行业呈现良好发展态势 [5] - 产业结构正从“硬件主导”向“软件与服务驱动”转型：安全服务占比从2019年的20.5%提升至2024年的28%，安全软件市场占比稳步提升至41%，硬件占比调整至31% [5] - 网络安全测试软件作为验证安全措施有效性的关键环节，市场迎来爆发式增长：2024年其市场规模约136.1亿元，预计2025年将增长至168.4亿元，增速显著高于行业整体水平 [6] 行业竞争格局与企业布局 - 行业已形成层次清晰、多元共生的竞争格局，综合型厂商与垂直赛道企业并存，尚未形成垄断 [6] - 综合型厂商中，启明星辰国内市占率6.9%，深信服市占率6.2%，天融信市占率5.3%，绿盟科技市占率3.8% [6] - 重点企业围绕“技术+场景+合规”三大方向布局：综合型厂商构建全场景工具链并引入AI技术；国资系企业重点服务高合规要求场景；专精企业则在云原生、终端安全、Web应用测试等细分赛道实现技术突破 [7] 行业发展趋势 - **AI深度赋能，测试技术向智能化与自动化跃迁**：生成式AI与安全大模型融合，推动工具向智能决策平台演进，实现威胁检测的精准化与前置化，同时自动化测试将深度融入DevSecOps全生命周期 [8] - **合规体系收紧，驱动测试标准与场景适配升级**：全球及国内法规完善将重塑合规测试要求，推动测试标准与国际接轨并适配信创体系，合规适配能力成为市场准入核心门槛 [9] - **场景需求扩容，测试产品向垂直化与一体化延伸**：车联网、工业互联网等新兴领域催生细分测试需求，推动产品垂直化深耕与定制化；同时测试软件将与安全运营等平台深度集成，向综合性安全责任平台转型 [10]

北京金诚同达律师事务所 关于 启明星辰信息技术集团股份有限公司 2025 年第四次临时股东大会的 法律意见书 北京市朝阳区建国门外大街 1 号国贸大厦 A 座 10 层 电话：010-5706 8585 传真：010-6518 5057 金诚同达律师事务所 法律意见书 北京金诚同达律师事务所 关于启明星辰信息技术集团股份有限公司 2025 年第四次临时股东大会的 法律意见书 金证法意[2025] 字 1211 第 1049 号 1. 本所律师仅就本次股东大会的召集、召开程序，出席会议人员的资格、 召集人资格，会议的表决程序、表决结果的合法性发表意见，不对本次股东大会 所审议的议案内容及该等议案所表述的事实或数据的真实性、准确性和完整性发 表意见； 2. 本所律师已经按照《股东会规则》的要求，对本次股东大会所涉及的相 关事项进行了核查和验证，所发表的结论性意见合法、准确，不存在虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并承担相应法律责任； 1 金诚同达律师事务所 法律意见书 3. 本所律师同意将本法律意见书作为公司本次股东大会公告材料，随其他 需公告的文件一同披露; 4. 本法律意见书仅供公司为本次股东大会之目的使用 ...

证券代码：002439 证券简称：启明星辰 公告编号：2025-070 启明星辰信息技术集团股份有限公司 2025 年第四次临时股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示 1．本次股东大会未出现否决、修改或新增议案的情形。 2．本次股东大会未涉及变更以往股东大会已通过的决议。 3．公司，王佳、严立夫妇与中移资本于2022年6月17日签署了《投资合作协 议》、于2022年9月30日签署了《投资合作协议之补充协议》、于2023年8月4日签 署了《投资合作协议之补充协议（三）》，王佳、严立夫妇与中移资本于2022年9 月30日签署了《表决权放弃协议之补充协议》、于2023年8月4日签署了《表决权 放弃协议之补充协议（三）》，约定自上市公司股东大会审议通过本次发行事项之 日起，王佳、严立夫妇自愿、无条件且不可撤销地放弃其合法持有的上市公司 106,122,343股股份对应的表决权，其中王佳女士放弃87,247,953股股份对应的表 决权，严立先生放弃18,874,390股股份对应的表决权。截至本次股东大会股权登 记日，王佳女士有表决权的 ...

证券日报网讯12月9日，启明星辰（002439）在互动平台回答投资者提问时表示，公司作为中国移动 （600941）专责网信安全专业子公司，始终聚焦于网络安全核心业务，为政企客户提供全方位网络安全 产品、服务及解决方案。公司当前战略定位清晰，业务主要围绕网信安全领域展开，包括AI大模型应 用安全、数据安全、云安全、应用安全等市场领先产品，目前并未规划或发展主业之外的业务方向。未 来，公司将继续专注主业，强化核心竞争力，深化与中国移动的协同赋能，秉持长期发展理念，保持战 略定力，推动公司实现稳健、高质量、可持续的发展。 ...

公司对参股企业相关问询的回应 - 启明星辰在互动平台回应投资者关于参股公司达闼机器人进展的问询 表示公司虽于2016年投资参股达闼 但持股比例较低 [2] - 公司明确表示 关于此项投资 目前不存在应披露而未披露的信息 [2] - 对于达闼公司的具体经营情况和业务进展 启明星辰建议投资者通过达闼的官方渠道进行了解 [2]

公司控制权与战略定位 - 中国移动通过其全资子公司中移资本已成为公司实际控制人 [1] - 公司于2024年1月完成向特定对象发行股票新增股份上市 [1] - 公司现为中国移动专责网信安全专业子公司 [1] 业务角色与市场拓展 - 公司对内支撑中国移动网信安全能力体系建设 [1] - 公司对外与中国移动共同拓展网信安全市场 [1] 股东关系澄清 - 中国电子信息产业集团目前并非公司的战略投资者 [1]

公司股权与控制权变更 - 中国电子信息产业集团目前并非启明星辰的战略投资者 [1] - 2024年1月，公司通过向特定对象发行股票新增股份上市，中国移动通过其全资子公司中移资本正式成为公司实际控制人 [1] 公司战略定位与业务发展 - 启明星辰已成为中国移动专责网信安全专业子公司 [1] - 公司对内支撑中国移动网信安全能力体系建设，对外共同拓展网信安全市场 [1]

公司对参股企业事项的回应 - 有投资者就达闼机器人在具身智能领域的进展向启明星辰提问 达闼机器人拥有近2000项相关知识产权及专利独家授权 并已与某公司携手开启人型机器人新纪元 投资者希望公司回复以提振信心 [1] - 启明星辰在互动平台回应 公司于2016年投资参股达闼机器人 但持股比例较低 [1] - 启明星辰表示 关于此事项不存在应披露而未披露的信息 并建议投资者通过达闼官方渠道了解其经营与业务进展 [1]