主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益同比下降33.33%至0.12元，连续两年下滑（2024年0.18元，2023年0.22元）[1] - 每股净资产同比增长6.33%至6.38元，增速较2024年同期（6%）略有提升[1] - 营业收入同比下降7.06%至12.11亿元，较2023年同期18.22亿元降幅扩大[1] - 净利润同比下滑33.13%至1.11亿元，净资产收益率从3.12%降至1.95%，降幅达37.5%[1] - 每股未分配利润同比增长9.42%至3.37元，显示留存收益积累[1] 股东结构变化 - 前十大流通股东持股比例27.63%，较上期增持745.38万股[1] - 香港中央结算有限公司新进持股1232.2万股（占总股本1.71%）[2] - 孟庆亮增持110.18万股至1937.06万股（2.69%），江苏长强钢铁增持73万股至830.71万股（1.15%）[2] - 中国银河证券约定购回账户退出前十大股东（原持股670万股占0.93%）[2] 分红政策 - 本报告期未提出利润分配或资本公积转增方案[2]

会议信息 - 公司第六届监事会第九次会议于2025年4月28日上午11:00召开[1] - 会议通知于2025年4月19日发出[1] - 全体3名监事均亲自出席会议[1] 审议结果 - 会议审议通过《关于2025年第一季度报告的议案》[1] - 表决结果为同意3票、反对0票、弃权0票[2] - 《2025年第一季度报告》公告编号为2025 - 021[2]

会议情况 - 公司第六届董事会第十三次会议于2025年4月28日召开，7位董事全到[1] 报告审议 - 会议审议通过《关于2025年第一季度报告的议案》[1] - 全体董事认为报告编制和审议程序合规，内容真实准确完整[1] - 该议案已通过审计委员会审议，表决7人同意[2] 报告发布 - 《2025年第一季度报告》公告编号2025 - 021，登载于指定平台[2]

营业收入变化 - 本报告期营业收入12.11亿元，上年同期13.03亿元，同比减少7.07%[5] - 2025年公司本期营业总收入为12.1073701033亿元，上期为13.0284544252亿元[19] 净利润变化 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润1.11亿元，上年同期1.66亿元，同比减少33.00%[5] - 公司本期净利润为1.18亿元，上期为1.73亿元，同比下降31.82%[20] 总资产变化 - 本报告期末总资产83.84亿元，上年度末82.94亿元，同比增加1.08%[5] - 2025年3月31日公司资产总计期末余额为83.8369192775亿元，期初余额为82.9393375711亿元[16] 应收账款变化 - 应收账款期末比期初增加2.02亿元，增长31.43%，主要为应收货款增加[9] - 2025年3月31日公司应收账款期末余额为8.4637138577亿元，期初余额为6.43951666亿元[15] 预付款项变化 - 预付款项期末比期初增加8700.78万元，增长160.07%，主要为预付原料款增加[9] 其他流动资产变化 - 其他流动资产期末比期初减少7880.95万元，下降81.32%，主要为大额存单减少[9] 短期借款变化 - 短期借款期末比期初减少9145.72万元，下降56.64%，主要是归还贷款[9] - 2025年3月31日公司短期借款期末余额为7000万元，期初余额为1.6145715065亿元[16] 应付账款变化 - 应付账款期末比期初减少1.14亿元，下降31.96%，主要是应付货款减少[9] 应付票据变化 - 2025年3月31日公司应付票据期末余额为13.2429644945亿元，期初余额为11.2513038993亿元[16] 财务费用变化 - 财务费用本年1 - 3月比上年同期减少2740.60万元，下降90.56%，主要为汇兑损益变动所致[9] - 2025年公司本期财务费用为 - 5766.879208万元，上期为 - 3026.284188万元[19] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数28067人，曹坚持股比例24.49%为第一大股东[13] - 公司前十名股东孟庆亮持有公司股票19370624股，其中普通证券账户持股7202686股，信用证券账户持股12167938股[14] 货币资金情况 - 2025年3月31日公司货币资金期末余额为25.4003460045亿元，期初余额为26.3473704324亿元[15] 营业总成本变化 - 2025年公司本期营业总成本为10.5521752246亿元，上期为11.5224318717亿元[19] 营业成本变化 - 2025年公司本期营业成本为10.2517932776亿元，上期为10.9088449168亿元[19] 基本每股收益变化 - 公司本期基本每股收益为0.12元，上期为0.18元，同比下降33.33%[21] 经营活动现金流量净额变化 - 公司本期经营活动产生的现金流量净额为-7037.86万元，上期为-7319.15万元，同比增长3.84%[22] 投资活动现金流量净额变化 - 公司本期投资活动产生的现金流量净额为2.66亿元，上期为1.37亿元，同比增长94.29%[23] 筹资活动现金流量净额变化 - 公司本期筹资活动产生的现金流量净额为-1.27亿元，上期为-3189.94万元，同比下降298.39%[23] 现金及现金等价物净增加额变化 - 公司本期现金及现金等价物净增加额为6814.81万元，上期为2891.57万元，同比增长135.68%[23] 利息费用变化 - 公司本期利息费用为169.20万元，上期为65.14万元，同比增长159.74%[20] 利息收入变化 - 公司本期利息收入为2072.05万元，上期为1504.79万元，同比增长37.70%[20] 其他收益变化 - 公司本期其他收益为513.01万元，上期为940.99万元，同比下降45.48%[20] 投资收益变化 - 公司本期投资收益为-2010.29万元，上期为597.70万元，同比下降436.47%[20]

证券代码：002478 股票简称：常宝股份 编号：2025-020 江苏常宝钢管股份有限公司 关于减少注册资本及债权人通知的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确、完整,没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 2、申报所需材料：公司债权人可持证明债权债务关系存在的合同、协议及 其他凭证的原件及复印件到公司申报债权。债权人为法人的，需同时携带法人营 业执照副本原件及复印件、法定代表人身份证明文件；委托他人申报的，除上述 文件外，还需携带法定代表人授权委托书和代理人有效身份证件的原件及复印件。 债权人为自然人的，需同时携带有效身份证件的原件及复印件；委托他人申报的， 除上述文件外，还需携带授权委托书和代理人有效身份证件的原件及复印件。 3、申报材料送达地点：江苏省常州市延陵东路 558 号 一、注册资本变更情况 江苏常宝钢管股份有限公司（以下简称"公司"）2025 年 3 月 27 日召开的 第六届董事会第十二次会议及 2025 年 4 月 23 日召开的 2024 年度股东大会审议 通过了《关于减少注册资本并修改公司章程的议案》，鉴于公司 2023 年限制性 股票激励计划中 6 名激励对象因个人原因 ...

证券代码：002478 股票简称：常宝股份 编号：2025-019 江苏常宝钢管股份有限公司 2024 年度股东大会决议的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 二、会议出席情况 江苏常宝钢管股份有限公司(以下简称"公司")2024 年度股东大会于 2025 年 4 月 23 日上午 10:00 时在行政楼 205 会议室（常州市延陵东路 558 号）采取 现场书面投票与网络投票相结合的方式召开，出席本次股东大会的股东及股东代 表共 183 名，代表公司股份数量 277950433 股，占公司有表决权股份总数的比例 为 31.0702%（公司有表决股份总数为公司总股本减去公司回购专用账户股份， 下同）。其中： 1、现场出席会议的股东及股东代表共 13 名，代表公司股份数量 266399631 股，占公司有表决权股份总数比例为 29.7790%；通过网络方式投票的股东 170 名，代表公司股份数量 11550802 股，占公司有表决权股份总数的比例为 1.2912%。 一、会议召开的情况 1、会议日期：2025 年 4 月 23 日（星期三）上午 ...

江苏博爱星律师事务所 法律意见书 江苏博爱星律师事务所 关于江苏常宝钢管股份有限公司 2024 年度股东大会的法律意见书 致:江苏常宝钢管股份有限公司 江苏常宝钢管股份有限公司(以下简称"公司")2024年度股东 大会(以下简称"本次股东大会")定于 2025 年 4 月 23 日（星期三) 上午 10:00 在江苏省常州市延陵东路 558 号公司行政楼 205 会议室召 开,江苏博爱星律师事务所(以下简称"本所")接受公司的委托, 指派本所律师出席会议,并依据《中华人民共和国证券法》《中华人 民共和国公司法》、中国证券监督管理委员会《上市公司股东大会规 则》和《江苏常宝钢管股份有限公司章程》(以下简称"《公司章程》") 出具本法律意见书。 本所律师仅对本次股东大会召集、召开程序是否合法及是否符合 《公司章程》、股东大会召集人资格的合法有效性、出席会议人员资 格的合法有效性和股东大会表决程序、表决结果等发表法律意见。不 对会议审议的方案以及这些方案所表述的事实或数据的真实性及准 确性发表意见。 本所律师同意将本法律意见书作为公司本次股东大会的必备文 件公告,并依法对本所出具的法律意见承担责任。 本所律师已经对 ...

报告公司投资评级 - 维持买入评级 [2][5][10] 报告的核心观点 - 公司2024年全年营收和归母净利润同比下降，但第四季度业绩环比改善显著 [9] - 公司持续深耕高端产品细分领域，下游景气度改善前景可期 [9] - 公司高端领域项目有序推进，业绩新增点蓄势待发 [9] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与投资建议 - 下调公司钢管产品销量、小幅下调公司产品毛利率等调整，预测公司2025 - 2027年每股收益为0.74、0.83、0.92元（2025 - 2026年原预测值为0.99、1.10元） [2][10] - 根据可比公司2025年11X的PE估值，对应目标价8.14元 [2][10] 公司主要财务信息 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|6,661|5,696|6,194|6,914|7,425| |同比增长(%)|7.0%|-14.5%|8.7%|11.6%|7.4%| |营业利润(百万元)|852|761|803|902|999| |同比增长(%)|68.1%|-10.6%|5.5%|12.3%|10.8%| |归属母公司净利润(百万元)|783|634|669|751|832| |同比增长(%)|66.2%|-19.0%|5.5%|12.3%|10.8%| |每股收益（元）|0.87|0.70|0.74|0.83|0.92| |毛利率(%)|18.8%|16.8%|18.0%|17.7%|17.8%| |净利率(%)|11.8%|11.1%|10.8%|10.9%|11.2%| |净资产收益率(%)|16.0%|11.7%|11.2%|11.4%|11.6%| |市盈率|6.1|7.5|7.2|6.4|5.7| |市净率|0.9|0.8|0.8|0.7|0.6| [4] 可比公司估值表 |公司|代码|最新价格（元）|每股收益（元）|市盈率| |----|----|----|----|----| | | |2025/4/11|2023A|2024E|2025E|2026E|2023A|2024E|2025E|2026E| |久立特材|002318|24.14|1.52|1.53|1.76|1.97|15.85|15.83|13.71|12.27| |武进不锈|603878|5.17|0.63|0.44|0.55|0.64|8.25|11.83|9.45|8.03| |盛德鑫泰|300881|29.05|1.10|2.30|2.74|3.12|26.52|12.63|10.62|9.32| |友发集团|601686|5.17|0.40|0.36|0.51|0.60|13.01|14.23|10.06|8.64| |华菱钢铁|000932|4.68|0.74|0.29|0.43|0.51|6.37|15.91|10.92|9.26| |调整后平均| | | | | | |12.37|14.23|10.53|9.07| [11] 财务报表预测与比率分析 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多表预测了2023A - 2027E年多项财务指标，如货币资金、营业收入、净利润等 [13] - 涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等财务比率分析，如营业收入增长率、毛利率、资产负债率等 [13]

报告公司投资评级 - 维持买入评级，对应目标价 8.14 元 [2][5][10] 报告的核心观点 - 公司 2024 年年报显示全年营收和归母净利润同比下降，但 Q4 业绩环比改善显著 [9] - 公司持续深耕高端产品细分领域，下游景气度改善前景可期，2025 年油气开采用管和锅炉管需求向好 [9] - 公司高端领域项目有序推进，特材和精密管项目进展顺利，或为业绩提供新增长点 [9] - 调整预测公司 2025 - 2027 年每股收益为 0.74、0.83、0.92 元（2025 - 2026 年原预测值为 0.99、1.10 元） [2][10] 根据相关目录分别进行总结 公司主要财务信息 - 2023 - 2027 年，营业收入分别为 66.61 亿、56.96 亿、61.94 亿、69.14 亿、74.25 亿元，同比增长 7.0%、 - 14.5%、8.7%、11.6%、7.4% [4] - 营业利润分别为 8.52 亿、7.61 亿、8.03 亿、9.02 亿、9.99 亿元，同比增长 68.1%、 - 10.6%、5.5%、12.3%、10.8% [4] - 归属母公司净利润分别为 7.83 亿、6.34 亿、6.69 亿、7.51 亿、8.32 亿元，同比增长 66.2%、 - 19.0%、5.5%、12.3%、10.8% [4] - 毛利率分别为 18.8%、16.8%、18.0%、17.7%、17.8%；净利率分别为 11.8%、11.1%、10.8%、10.9%、11.2% [4] - 净资产收益率分别为 16.0%、11.7%、11.2%、11.4%、11.6%；市盈率分别为 6.1、7.5、7.2、6.4、5.7；市净率分别为 0.9、0.8、0.8、0.7、0.6 [4] 可比公司估值表 - 久立特材、武进不锈、盛德鑫泰、友发集团、华菱钢铁 2025 年调整后平均市盈率为 10.53 [11] 财务报表预测与比率分析 - 资产负债表：2023 - 2027 年资产总计从 78.19 亿增至 106.47 亿，负债合计从 24.09 亿增至 28.83 亿 [13] - 利润表：各年营业收入、营业成本等项目有相应变化，如营业收入从 66.61 亿到 74.25 亿 [13] - 现金流量表：经营、投资、筹资活动现金流各年有不同表现，如经营活动现金流 2023 - 2027 年分别为 4.90 亿、8.57 亿、5.75 亿、5.91 亿、6.99 亿元 [13] - 主要财务比率：成长、获利、偿债、营运能力等比率各年有波动，如营业收入增长率 2023 - 2027 年分别为 7.0%、 - 14.5%、8.7%、11.6%、7.4% [13]

股份回购方案 - 公司用自有资金以集中竞价交易方式回购，回购价不超6.50元/股，资金3000 - 6000万元[2] - 回购期限自董事会审议通过起不超12个月[2] 回购进展 - 截至2025年3月31日，回购6666000股，占总股本0.74%[3] - 最高成交价5.42元/股，最低4.35元/股，支付32058007.27元[3] 后续安排 - 后续根据市场情况在期限内实施方案并及时披露信息[5]