常宝股份（002478.SZ）12月16日在投资者互动平台表示，公司专注于各种特种专用管材及精密管的研 发及制造，目前产品主要应用于油气开采、电站锅炉、石化、工程机械、汽车、船舶等相关领域和细分 市场。公司目前的产品暂不涉及商业航天领域。随着公司高端化升级推进，根据特材项目的产品大纲及 规划，公司将根据市场需求情况，推进包括航空航天的油路用管及液压控制管路等各种高端特种精密管 的开发。 （文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：请问公司生产的产品有涉及到商业航天相关领域吗？ ...

格隆汇12月16日丨常宝股份(002478.SZ)在投资者互动平台表示，公司专注于各种特种专用管材及精密 管的研发及制造，目前产品主要应用于油气开采、电站锅炉、石化、工程机械、汽车、船舶等相关领域 和细分市场。公司目前的产品暂不涉及商业航天领域。随着公司高端化升级推进，根据特材项目的产品 大纲及规划，公司将根据市场需求情况，推进包括航空航天的油路用管及液压控制管路等各种高端特种 精密管的开发。 ...

中证报中证网讯（记者 孟培嘉）常宝股份（002478）在12月15日披露的投资者关系活动记录表中表 示，公司锅炉管产品主要聚焦两大应用领域，包括燃煤发电机组用锅炉管与燃气轮机联合循环发电用 HRSG（余热锅炉）管。 "在燃气轮机联合循环发电用HRSG管领域，近几年国际市场燃气发电机组装机规模正稳步提升，HRSG 管市场需求稳健。"常宝股份相关负责人表示，目前综合行业政策导向、下游需求支撑及当前市场需 求，预计锅炉管市场整体将保持景气态势。公司将加大锅炉管产能潜力挖掘与产品结构升级优化力度。 ...

格隆汇12月16日丨常宝股份(002478.SZ)在投资者互动平台表示，公司专注于各种特种专用管材及精密 管的研发及制造，目前产品主要应用于油气开采、电站锅炉、石化、工程机械、汽车、船舶等相关领域 和细分市场。公司目前的产品暂不涉及商业航天领域。随着公司高端化升级推进，根据特材项目的产品 大纲及规划，公司将根据市场需求情况，推进包括航空航天的油路用管及液压控制管路等各种高端特种 精密管的开发。 ...

行业投资评级 - 增持（维持）[6] 报告核心观点 - 报告认为钢铁行业正经历从“强现实强预期”向“强预期弱现实”的转换[2] - 2026年需求端扩张空间有限，“反内卷”将成为企业提高资本回报的核心要素，期待供给端压产政策能切实转化为行动[4] - 行业部分公司处于价值低估区，具备非常强的安全边际，未来存在修复机会[4] 行业数据与现状分析 - **产量与消费数据**：2025年1-11月中国钢材表观消费量同比增长3.6%，但11月单月表观消费同比回落3.3%[2]；1-11月粗钢产量89,167万吨，同比降4.0%，钢材产量133,277万吨，同比增4.0%[8] - **进出口数据**：1-11月钢材净出口达10,218万吨，同比增长7.6%[3]；1-11月出口钢材10,772万吨，同比增6.7%，进口钢材554万吨，同比降10.5%[8] - **原料数据**：1-11月进口铁矿石113,920万吨，同比增1.4%[8] - **数据质量**：5月以来粗钢统计数据质量下降，与实际产量匹配度低，可能与产量压降压力有关，用钢材产量增速估算表观消费更符合实际[2] 宏观经济与政策环境 - **财政与库存周期**：前三季度政府债净发行量达11.46万亿元，接近全年计划的85%，预示四季度财政支持力度下降[2]；六月份库存周期见底回升，平滑了实际需求变化[2] - **政策定调**：中央经济工作会议定调更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，重提跨周期调节[4] - **政策重心转移**：预计未来政策重心在于优化商品消费结构、提高服务消费，服务消费将承担更大的经济带动作用，实际的财政宽松程度可能下降[4] 外需与贸易分析 - **出口结构**：1-11月中国累计出口增长6.2%，对美出口下降，但对东盟等地出口大幅增加[3] - **核心观点**：美国关税对中国经济实际影响很小，全球贸易流会发生转换（直接贸易转为间接贸易），但中国整体贸易顺差不会下降[3] - **根本驱动**：中国出口压力的根本在于美国财政政策而非关税，只要美国财政赤字无法扭转，其贸易逆差格局将延续[3] 后市研判与投资建议 - **行业展望**：2026年需求端无更大扩张空间，企业“反内卷”是提高资本回报的关键[4] - **重点推荐公司**：报告继续推荐底部估值区域的**华菱钢铁**、**南钢股份**、**宝钢股份**、**新钢股份**[4] - **其他受益标的**：推荐受益于油气、核电景气的**久立特材**，受益于管网改造及普钢盈利弹性的**新兴铸管**，受益于煤电新建及油气景气的**常宝股份**，以及受益于需求复苏和镀镍钢壳业务的**甬金股份**，建议关注受益于煤电新建及进口替代趋势的**武进不锈**[4]

| | | | 12月15日目标价涨幅排名 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券代码 | 证券名称 | 机构 | 最新评级 | 雷宫目牺价 | 目标涨幅 | | | | | | (元) | (%) | | 688266 | 泽揚制药 | 中信证券 | 买入 | 135.00 | 35.00 | | 300181 | 佐力药业 | 国投证券 | 买入 | 23.12 | 34.58 | | 300083 | 创世纪 | 中国国际金融 | 跑赢行业 | 11.30 | 27.40 | | 000876 | 新希望 | 国泰海通证券 | 增持 | 11.27 | 24.39 | | 600729 | 重庆百货 | 中信证券 | 买入 | 32.00 | 23.74 | | 002595 | 蒙迈科技 | 中国国际金融 | 跑赢行业 | 97.00 | 15.64 | | | | | 日期:12月15日,南财投研通×南财快讯制图 | | | 从券商推荐家数来看，12月15日有21家上市公司得到券商推荐，其中佐力药业获得5家推荐，天地科 技、常宝股份等均获得1 ...

首次覆盖方面，12月15日券商共给出了7次首次覆盖，其中常宝股份获得招商证券给予"增持"评级，创 世纪获得中国国际金融给予"跑赢行业"评级，上汽集团获得爱建证券给予"买入"评级，屹唐股份、和林 微纳获得东北证券分别给予"增持""买入"评级。 | | | 7家最新被首次覆盖的公司 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券代码 | 证券名称 | 机构 | 最新评级 | 行业 | | 002478 | 常享股份 | 招商证券 | 増持 | 特钢 | | 300083 | 创世纪 | 中国国际金融 | 跑赢行业 | 自动化设备 | | 600104 | 上汽集团 | 爱建证券 | 买人 | 乘用车 | | 688729 | 吃唐股份 | 东北证券 | 增持 | # | | 688661 | 和林微纳 | 东北证券 | 买人 | #9体 | | 002409 | 雅克科技 | 东北证券 | 买人 | #s体 | | 688082 | 奥上米能 | 东北证券 | 买入 | # | | | | 日期:12月15日,南财投研通×南财快讯制图 | | | （文章来源：21世纪经济报道 ...

2025年12月16日 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 标的指数成份股涨幅 TOP20 标普中国 A 股红利机会指数(CSPSADRP) | 序号 | 代码 | 简称 | 東日涨幅 | 年内涨幅 | 股息率(近12个 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | (%) | (%) | 月) (%) | | 1 | 002083.SZ | 录日股份 | 10.03 | 138.01 | 1.40 | | 2 | 603730.SH | 岱美股份 | 3.58 | 22.61 | 3.44 | | 3 | 002478.SZ | 常宝股份 | 3.24 | 69.53 | 2.62 | | 4 | 600901.SH | 江苏金租 | 3.18 | 26.03 | 6.70 | | 5 | 000928.SZ | 中钢国际 | 2.35 | 7.36 | 4.69 | | 6 | 603515.SH | 欧普照明 | 2.03 | 15.42 | 5.06 | | 7 | 600970.SH | 中材国际 | 1.94 | 4.90 | 4.88 | | ...

投资评级与核心观点 - 首次覆盖，给予“增持”评级 [1][7] - 核心观点：公司主业扎实，经营已开始好转，海外燃气轮机余热锅炉管业务有望受益于海外燃气轮机大发展，带来快速增长和不错的边际贡献 [1][7] 公司概况与业务结构 - 公司是国内领先的特种无缝钢管企业，主营业务涵盖油气管、锅炉管等高端专用管材 [1][7][15] - 公司股权结构稳定，实际控制人曹坚及其一致行动人合计持有33.01%的股权 [17] - 公司业务结构持续优化，锅炉管业务已成为核心增长引擎，其收入占比从2022年的23%大幅提升至目前的40%左右 [1][7][41] - 公司较早就进入海外市场，是GEV、三菱等国际电气装备企业的余热锅炉管供应商 [1][7][40] 财务状况与经营表现 - 2024年营业总收入为56.96亿元，同比下降14%，归母净利润为6.34亿元，同比下降19% [2] - 2025年第三季度业绩出现明显拐点，单季度归母净利润为1.38亿元，同比增长61.15% [23] - 公司报表健康，资产负债率低，截至2025年第三季度末，在手净现金达30.59亿元 [7][24][32] - 公司控费能力优秀，2025年前三季度财务费用录得净收入0.84亿元，同比改善40.37% [23] 行业机遇与增长动力 - 海外电力系统及AI数据中心发展叠加，导致燃气轮机需求激增 [1][7] - 美国EIA预计燃气轮机并网将在2028年达到高峰，单年新增装机有望超过10GW，而2024-2025年年新增并网不足100MW [7][48] - 燃气轮机是适配AI数据中心用电的主要电源之一，相比核电和新能源，在建设周期、投资门槛、供电稳定性等方面具备优势 [47] - 全球燃气轮机供应格局集中，龙头GEV的新订单已排产至2028年以后，并正在加速扩产 [55][56] 公司竞争优势 - 资金层面：资产负债率低（34.0%），在手现金充裕，运营安全 [32][33] - 产能层面：积极扩产布局新领域，2025年第三季度末在建工程创近年来新高，达7.26亿元 [34][35] - 技术层面：脱胎于宝钢，技术积淀深厚，拥有三大省级以上科研平台，获评国家专精特新“小巨人”企业 [37][38] - 客户层面：客户覆盖面广，包括国内外能源巨头和装备制造企业，海外收入占比接近30% [40] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.46亿元、7.01亿元、8.10亿元 [2] - 对应2025-2027年每股收益分别为0.61元、0.78元、0.90元 [2] - 基于2025年12月15日8.33元的股价，对应2025-2027年市盈率分别为13.7倍、10.7倍、9.3倍 [2][3] - 分业务看，预计锅炉管业务2025-2027年营收增速分别为10%、15%、20%，毛利率逐步提升至26% [62][64]

产品战略与规划 - 公司聚焦特种专用管材，践行高端化、品牌化、细分化产品战略，以做强做精特色优势产品、攻坚高端产品、拓展新市场为核心方向 [2] - 在油井管业务方面，重点推广镍基合金油管、小油管、13Cr系列、非API系列等非常规油气开采产品 [2] - 在锅炉管业务方面，重点推进高端不锈钢锅炉管、特色锅炉管等高端产品的市场推广 [2] - 在品种管及新项目领域，瞄准新能源、精细化工、海洋装备等高端增量市场，加大特材项目新产品的进口替代攻关与国产化推广 [3] 特材项目进展 - 特材项目于2025年11月21日竣工，正有序推进市场拓展、工艺设备调试、客户认证、挂样测试等流程 [5] - 将在现有延伸产品上加快市场开发，如不锈钢锅炉管及HRSG产品、高端换热器用管、镍基合金油管等 [5] - 系统性推进海洋脐带缆用管、BA/EP管等国产替代产品的开发 [5] 锅炉管市场展望 - 锅炉管产品主要聚焦两大领域：燃煤发电机组用锅炉管及燃气轮机联合循环发电用HRSG管 [4] - 燃煤发电领域，火电未来几年仍将承担电力保供主体责任，新能源调峰需求、算力中心建设及老旧机组维修升级将持续释放市场需求 [4] - 燃气轮机HRSG管领域，国际市场燃气装机规模稳步提升，市场需求稳健 [4] - 预计锅炉管市场整体将保持景气态势 [4] HRSG产线情况 - HRSG产线是公司2010年上市时的募投产线，经过十余年技术沉淀与市场培育，已成为重点特色产线 [7] - 产品具有质量优、交期快、多品种、小批量的竞争优势和品牌优势 [7] - 当前产线保持负荷运行，2026年将根据市场需求优化生产组织，加大产能挖潜和结构升级，开发不锈钢及镍基HRSG产品 [7] 股东回报规划 - 公司自2010年上市以来保持连续分红传统 [8] - 未来将坚持业务发展与股东回报相平衡的原则，在考量年度盈利水平及设备升级改造、数字化转型、项目建设等核心资本开支需求的基础上，统筹股东回报与公司长期成长 [8]