证券代码：002506 证券简称：协鑫集成 公告编号：2025-007 协鑫集成科技股份有限公司 协鑫集成科技股份有限公司（以下简称"公司"）子公司芜湖协鑫集成新能 源科技有限公司（以下简称"芜湖协鑫"）于近日收到安徽省工业和信息化厅、 安徽省财政厅及国家税务总局安徽省税务局联合颁发的《高新技术企业证书》（证 书编号：GR202434000883），发证日期为 2024 年 10 月 29 日，有效期三年。 根据国家对高新技术企业的相关税收优惠政策，被认定合格的高新技术企业 自认定当年起三年内，按 15%的税率缴纳企业所得税。上述税收优惠政策的实施 将对芜湖协鑫及公司 2024 年度及后续两年的经营业绩形成一定的积极影响。 特此公告。 协鑫集成科技股份有限公司董事会 二〇二五年二月十一日 关于子公司获得高新技术企业证书的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 ...

业绩表现 - 2024年度预计实现归母净利润5500万元至8000万元，扣非净利润1000万元至5000万元，在行业调整期实现持续盈利 [2] - 光伏行业30家A股企业中13家首亏、7家续亏、6家预减、2家预增，公司是光伏组件全球前十中唯一实现扣非盈利的企业 [2] - 2024年前三季度毛利率分别为10.1%、7.6%、11.4%，保持正净利润水平 [5] 产能与技术布局 - 已形成30GW高效大尺寸组件产能及14GW TOPCon电池产能 [5] - 2023年大尺寸组件及电池片先进产能全面释放，全年出货量重回行业前十 [5] - 芜湖一期电池产能以TOPCon为主，同时在BC、钙钛矿叠层技术方面有储备 [6] - 开发GPC电池使用新型钝化接触方案和金属化方案，具有更高效率和更低成本 [6] - 2024年12月发布基于BC技术的GPC2.0高效组件，将2382*1134mm组件功率提高到660W [6] 市场表现 - 2024年国内央国企项目招标中标量排名行业前4，中标/入围华润、中核、大唐等组件集采项目 [5] - 在国家电投2024年度第51批集中招标中中标3.42GW，占总采购量近三分之一 [5] - 2024年12月中标申能新疆塔城和布克赛尔县200万千瓦光伏项目标段1，采购规模1.2GW [5] - 2024年底中标或入围标段累计规模近100GW [5] - 2024年组件出货量闯入行业前八 [5] 技术创新 - 全球首发碳链SIRO组件，有机融合区块链数字技术与颗粒硅低碳科技 [6] - 行业内首次利用区块链技术实现光伏组件碳足迹动态追溯 [6] - 协鑫碳链以"碳管理"和"产品溯源"为核心功能，实现产品可追、可查、可信、不可篡改 [6] 资金与财务 - 2024年11月定增获中国证监会同意注册批复，完成后将扩充先进产能并降低负债率 [6] - 2025年电池产能有望达到24GW，电池自供比例从47%提升至69% [6] - 截至2025年1月23日累计回购公司股份45817695股，占总股本0.7832%，成交总金额1.049亿元 [6] 行业展望 - 光伏产业链自2022年底进入跌价周期，2024年下半年价格已基本见底 [6] - 2025年落后产能加速出清，产业链价格逐步企稳上调，预计装机量保持稳健增长 [6] - 技术路线快速从P型转向N型，TOPCon成为主流但HJT、BC、钙钛矿电池可能突破逆袭 [6]

报告公司投资评级 - 维持“谨慎推荐”评级 [4] 报告的核心观点 - 2024年协鑫集成业绩短期承压但运营能力持续提升 行业供需改善后盈利有望边际改善 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 2025年1月25日公司发布2024年度业绩预告 2024全年归母净利润5500 - 8000万元 同比下降49.28% - 65.13% 扣非归母净利1000 - 5000万元 同比下降27.52% - 85.50% 24Q4归母净利-1440.43万元 扣非归母净利-443.52万元 业绩承压受光伏行业供需失衡、产品价格深度调整影响 [1] 组件市占率稳步向上，运营能力持续提升 - 公司深耕国内组件市场 调整接单策略 国内央国企大型招投标项目中标规模位居行业第一梯队 电池产能及组件产能开工率居行业前列 组件出货量同比大幅增长 市场占有率及行业出货量排名显著提升 [2] - 公司优化资源配置 提升经营效益 自产电池及组件非硅成本、存货周转天数及现金周转效率行业领先 运营能力持续提升 [2] 中东市场空间广阔，公司加速布局 - 中东地区市场由阿联酋和沙特大型地面电站牵引 预计2024年区域总体容量超13GW 后续年均容量15 - 20GW左右 [3] - 公司在迪拜设立区域办公室 25年1月与ONEIC（阿曼）和POWERNSUN（GCC）等分销商签约 布局进一步加速 [3] - 公司在展会推出全球首创的SiRo碳链光伏组件 确保产业链碳足迹可追、可查、可信且无法篡改 实现碳足迹全行业最优 为中东能源市场带来新解决方案 [3] 投资建议 - 预计公司24 - 26年营收分别为197.72/284.87/380.27亿元 归母净利润分别为0.77/4.02/6.19亿元 对应25 - 26年PE为37x/24x [4] 盈利预测与财务指标 |项目/年度|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|15,968|19,772|28,487|38,027| |增长率（%）|91.1|23.8|44.1|33.5| |归属母公司股东净利润（百万元）|158|77|402|619| |增长率（%）|142.2|-51.4|424.2|54.2| |每股收益（元）|0.03|0.01|0.07|0.11| |PE|95|195|37|24| |PB|6.2|6.1|5.2|4.3|[6] 公司财务报表数据预测汇总 - 成长能力方面 2023 - 2026年营业收入增长率分别为91.15%、23.83%、44.08%、33.49% EBIT增长率分别为511.22%、77.20%、111.46%、38.12% 净利润增长率分别为142.24%、 - 51.42%、424.21%、54.17% [11] - 盈利能力方面 2023 - 2026年毛利率分别为9.09%、7.19%、8.26%、8.71% 净利润率分别为0.99%、0.39%、1.41%、1.63% 总资产收益率ROA分别为0.83%、0.36%、1.60%、2.13% 净资产收益率ROE分别为6.51%、3.11%、14.01%、17.77% [11] - 偿债能力方面 2023 - 2026年流动比率分别为0.92、0.89、0.93、0.96 速动比率分别为0.75、0.69、0.70、0.70 现金比率分别为0.54、0.45、0.41、0.38 资产负债率分别为87.32%、88.56%、88.58%、88.01% [11] - 经营效率方面 2023 - 2026年应收账款周转天数分别为38.06、40.00、40.00、40.00 存货周转天数分别为37.31、45.00、45.00、45.00 总资产周转率分别为1.09、0.97、1.22、1.40 [11] - 每股指标方面 2023 - 2026年每股收益分别为0.03、0.01、0.07、0.11 每股净资产分别为0.41、0.42、0.49、0.60 每股经营现金流分别为0.05、0.08、0.20、0.26 每股股利均为0.00 [11] - 估值分析方面 2023 - 2026年PE分别为95、195、37、24 PB分别为6.2、6.1、5.2、4.3 EV/EBITDA分别为30.07、19.39、11.10、8.61 股息收益率均为0.00% [11] - 现金流量表方面 2023 - 2026年净利润分别为157、77、404、622百万元 经营活动现金流分别为301、489、1,145、1,540百万元 投资活动现金流分别为 - 1,021、 - 962、 - 694、 - 804百万元 筹资活动现金流分别为1,354、542、167、 - 51百万元 现金净流量分别为612、70、618、685百万元 [11]

关于股份回购完成暨股份变动的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、回购股份的基本情况 证券代码：002506 证券简称：协鑫集成 公告编号：2025-006 协鑫集成科技股份有限公司 协鑫集成科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 2 月 5 日召开第 五届董事会第五十四次会议，审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》，同意 公司使用自有资金回购公司已发行的人民币普通股（A 股）股票。本次以集中竞 价交易方式回购，用于回购的资金总额为不低于人民币 10,000 万元（含）且不超 过人民币 20,000 万元（含），回购价格不超过人民币 3.85 元/股。具体回购股份 的数量以回购结束时实际回购的股份数量为准。回购期限自董事会审议通过回购 股份方案之日起十二个月内。本次回购的股份将用于股权激励、员工持股计划。 2024 年 12 月 26 日，公司披露了《关于获得回购公司股份专项融资支持的公告》， 公司获得了中国建设银行股份有限公司苏州城中支行出具的《贷款承诺函》，其承 诺为公司回购股份提供不超过 12,000 万元信贷支持。经 ...

文章核心观点 - 协鑫集成2024年业绩预告显示归母净利润和扣非后归母净利润同比下滑，虽出货量增长但受产品价格下跌和参股公司投资损失影响，公司通过优化提升运营能力，且行业技术迭代带来挑战与机遇，公司积极布局应对并展望2025年市场趋势 [1][2][4] 协鑫集成2024年业绩情况 - 预计2024年度归母净利润约5500万元至8000万元，同比下滑49.28% - 65.13% [1] - 扣除非经常性损益后，预计归母净利润为1000万元至5000万元，同比下滑27.52%至85.50% [1] 业绩变动原因 - 光伏行业供需失衡、产品价格深度调整 [1] - 出货量大幅增长，但受光伏产品价格同比大幅下跌及参股公司投资损失影响，净利润同比下降 [1] 业务表现 - 组件业务深耕国内市场，调整接单策略，国内央国企大型招投标项目中标规模居行业第一梯队，电池产能及组件产能开工率居行业前列，组件出货量同比大幅增长，市场占有率及行业出货量排名显著提升 [1] - 系统集成业务持续突破，EPC项目并网及检测等配套服务规模同比大幅增长，营业收入及利润贡献占比持续提升 [1] - 2024年国内中标规模及组件开工率均位于行业前列，组件出货量及营收同比大幅增长，国内央国企项目招标中标量排名行业前4，中标/入围华润、中核、大唐等组件集采项目 [3] - 2024年电池、组件环节产能几乎保持满产满销状态，组件出货量闯入行业前八 [3] 行业技术情况 - 近期A股30家光伏企业发布2024业绩预告，13家首亏、7家续亏、6家预减、2家预增，部分龙头企业巨亏与技术迭代导致计提资产减值准备增加有关，该影响或在2025年体现 [2] - 光伏行业技术路线从P型转向N型，一些头部企业率先完成新产能布局形成竞争优势 [2] - 2023 - 2024年TOPCon成为主流技术路线，但HJT、BC、钙钛矿电池理论转换效率更高，若成本、效率、良率优化，可能使TOPCon竞争力下降 [3] 协鑫集成技术布局 - 截至目前形成30GW高效大尺寸组件产能及14GW TOPCon电池产能，2023年大尺寸组件及电池片先进产能释放，出货量重回行业前十 [2] - 协鑫集成总裁认为N型技术是产业升级未来趋势，TOPCon技术产业化和商业价值更好，深挖有转换效率提升空间，且可与其他技术结合 [3] - 在BC电池技术方面已申请多项相关专利，开发的GPC电池有更高效率和更低成本，2024年12月发布基于BC技术的GPC2.0高效组件，提高组件功率并搭配莲花防积灰技术 [4] 2025年展望 - 随着光伏行业深度调整，落后产能加速出清，光伏产业链价格已现企稳上调信号，预计光伏装机量保持稳健增长，产业链供需逐步平衡 [4] - 公司将加强精细化管理、深挖降本增效、优化产能结构，全力实现定增募集资金到位，改善财务结构，提升市场竞争力及行业影响力 [4]

2024年财务数据 - 2024年归属于上市公司股东的净利润盈利5500万元至8000万元，比上年同期下降49.28%至65.13%[2] - 2024年扣除非经常性损益后的净利润盈利1000万元至5000万元，比上年同期下降27.52%至85.50%[2] - 2024年基本每股收益盈利0.009元/股至0.014元/股，上年同期为0.027元/股[2] - 2024年营业收入160亿元至180亿元，上年同期为159.68亿元[2] 2024年业务情况 - 2024年组件业务国内央国企大型招投标项目中标规模位居行业第一梯队，组件出货量同比大幅增长[5] - 2024年系统集成业务EPC项目并网及检测等配套服务规模同比大幅增长，营业收入及利润贡献占比持续提升[5] 2024年公司运营及业绩影响因素 - 2024年公司净利润同比下降受光伏产品价格同比大幅下跌及参股公司投资损失影响[5] - 2024年公司自产电池及组件非硅成本、存货周转天数及现金周转效率行业领先，运营能力持续提升[5] 2025年行业趋势及公司规划 - 2025年光伏产业链价格已逐步出现企稳上调信号，预计光伏装机量仍将保持稳健增长[5] - 2025年公司将加强精细化管理、深挖降本增效、优化产能结构，实现定增募集资金到位[5]

文章核心观点 协鑫集成借世界未来能源展览会契机展示创新产品并宣布进军中东市场，加速中东布局 [1] 展会信息 - 1月14日 - 1月16日全球首场光伏大秀世界未来能源展览会在阿联酋阿布扎比国家展览中心举行 [1] 公司产品 - 协鑫集成全球首创的SiRo碳链光伏组件首次亮相展会 [1] - 展会期间展示协鑫自主研发的黑科技FBR颗粒硅，其高效、环保、低能耗获业界广泛赞誉 [1] 市场拓展 - 协鑫集成宣布进军巴林、沙特阿拉伯、阿曼以及整个GCC地区，这些地区太阳能资源丰富、市场需求大 [1] - 协鑫集成在展会期间与ONEIC（阿曼）和POWERNSUN（GCC）等多家分销合作伙伴举办签约仪式，加速中东市场布局 [1]

协鑫集成科技股份有限公司 关于回购公司股份的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、回购股份的基本情况 协鑫集成科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 2 月 5 日召开第 五届董事会第五十四次会议，审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》，同意 公司使用自有资金回购公司已发行的人民币普通股（A 股）股票。本次以集中竞 价交易方式回购，用于回购的资金总额为不低于人民币 10,000 万元（含）且不超 过人民币 20,000 万元（含），回购价格不超过人民币 3.85 元/股。具体回购股份 的数量以回购结束时实际回购的股份数量为准。回购期限自董事会审议通过回购 股份方案之日起十二个月内。本次回购的股份将用于股权激励、员工持股计划。 2024 年 12 月 26 日，公司披露了《关于获得回购公司股份专项融资支持的公告》， 公司获得了中国建设银行股份有限公司苏州城中支行出具的《贷款承诺函》，其承 诺为公司回购股份提供不超过 12,000 万元信贷支持。经董事会审议，回购资金增 加自筹资金。具体内容详见刊载在公司指定信息披露媒体《证 ...

一、控股股东及其一致行动人部分股份解除质押暨再质押的基本情况 证券代码：002506 证券简称：协鑫集成 公告编号：2024-106 协鑫集成科技股份有限公司 关于控股股东及其一致行动人部分股份解除质押暨再质押 的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 协鑫集成科技股份有限公司（以下简称"协鑫集成"或"公司"）近日收到 公司控股股东协鑫集团有限公司（以下简称"协鑫集团"）及其一致行动人营口 其印投资管理有限公司（以下简称"营口其印"）函告，获悉协鑫集团及营口其 印将所持有本公司的部分股份办理了解除质押同时进行了再质押，具体事项如下： | 股东名称 | 是否为控股股东 或第一大股东及 | 本次解除质押数 | 占其所 持股份 | 占公司总 | 起始日 | 解除日期 | 质权人/申请人等 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 其一致行动人 | 量 | 比例 | 股本比例 | | | | | 协鑫集团 | 是 | 50,000,000 | 10.73% | 0.85% | 2022 ...

证券代码：002506 证券简称：协鑫集成 公告编号：2024-105 协鑫集成科技股份有限公司 关于对子公司提供担保的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、担保情况概述 协鑫集成科技股份有限公司（以下简称"协鑫集成"或"公司"）于 2024 年 2 月 5 日召开第五届董事会第五十四次会议及 2024 年 2 月 22 日召开 2024 年第二次临 时股东大会，审议通过了《关于 2024 年度新增对全资子公司提供担保的议案》， 同意公司新增对全资子公司协鑫储能科技（苏州）有限公司 15,000 万元的担保额 度，上述担保额度自 2024 年第二次临时股东大会审议通过之日起生效，至 2024 年度股东大会召开之日止失效。 公司于 2024 年 4 月 25 日召开了第五届董事会第五十七次会议及 2024 年 5 月 17 日召开 2023 年度股东大会，审议通过了《关于 2024 年度公司向融资机构申 请综合授信及为子公司提供担保的议案》，同意在 2024 年度公司及子公司拟向融 资机构申请总额度不超过人民币 110 亿元综合授信额度， ...