报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][5][7][13] 报告的核心观点 - 公司主业稳健增长，运营效率持续改善，大股东赋能下有望进一步拓展业务边界，2025 全年有望扭亏为盈 [1] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024 全年实现营业收入 3.20 亿元，同比增长 25.92%；归母净利润 -0.37 亿元，同比减亏 25.66%；2025Q1 实现收入 9067 万元，同比增长 17.68%，归母净利润 46.84 万元，同比扭亏为盈 [1] 业务板块表现 - 2024 年教育服务/培训服务/房屋租赁收入分别为 2.60/0.55/0.05 亿元，同比分别增长 41.86%/-16.90%/+10.13%；K12 学校运营业务稳健增长，职业教育持续发力，培训服务收入下滑或因滑雪场运营收入减少，中长期仍看好其发展 [2] 运营效率与利润率 - 2024 年公司销售/管理/财务费用分别 -18%/-4%/-14%，费用管控良好；2024Q1~2025Q1 毛利率分别为 27/29/33/22/32%，扣除三费后的经营利润率分别为 9/11/13/10/18%，盈利能力整体稳步上行 [3] 股权变动情况 - 2024 年 9 月八大处将 8878 万股（对应持股比例 14.84%）转让给海国投，变动后海国投持股比例从 1.16%升至 16%，成为第一大股东，有助于公司长远发展 [4] 盈利预测与估值 - 预计 2025/2026/2027 年归母净利润为 2516/4665/5632 万元（上调 55%/79%/-），基于 DCF 的目标价 5.38 元（前值：5.27 元），基于市场变化上调 WACC 至 9.36%（前值 7.66%），永续增长率为 2%，维持“增持” [5] 关键假设调整 - 考虑滑雪场业务受天气影响及基数效应，略微下调 2025/2026 年、引入 2027 年收入预测至 3.96/4.36/4.80 亿元（下调 5%/5%/-）；考虑规模效应和新增租赁负债影响，调整 2025/2026/2027 年管理和财务费用率假设 [12] 财务指标预测 - 2025/2026/2027 年预计营业收入分别为 396.38/436.01/479.61 百万元，同比增长 23.99%/10.00%/10.00%；归属母公司净利润分别为 25.16/46.65/56.32 百万元，同比增长 168.06%/85.44%/20.73%等 [6][18]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级，目标价5.38元 [1][5][7] 报告的核心观点 - 公司公布2024年报及25Q1业绩，收入利润符合预告，主业稳健增长、运营效率改善，大股东赋能下25全年有望扭亏为盈 [1] 根据相关目录分别进行总结 业务表现 - 2024年教育服务/培训服务/房屋租赁收入分别为2.60/0.55/0.05亿元，同比+41.86%/-16.90%/+10.13%，K12学校运营业务稳健增长、职业教育持续发力，培训服务收入下滑或因滑雪场运营收入减少 [2] 运营效率 - 2024年公司销售/管理/财务费用分别-18%/-4%/-14%，费用管控良好；24Q1~25Q1毛利率分别为27/29/33/22/32%，扣除三费后的经营利润率分别为9/11/13/10/18%，盈利能力整体稳步上行 [3] 股权变动 - 2024年9月八大处转让8878万股给海国投，海国投持股比例升至16%成第一大股东，有助于理顺关系、加速资源支持落地，赋能公司长远发展 [4] 盈利预测与估值 - 预计25/26/27年归母净利润为2516/4665/5632万元（上调55%/79%/-），基于DCF的目标价5.38元（前值：5.27元），上调WACC至9.36%（前值7.66%），永续增长率为2%，维持“增持” [5] 关键假设调整 - 因滑雪场业务受天气影响，下调25/26年、引入27年收入预测至3.96/4.36/4.80亿元（下调5%/5%/-）；考虑规模效应和新增租赁负债，下调25/26年、引入27年管理费用率假设，上调25/26年、引入27年财务费用率假设 [12] 经营预测指标 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(人民币百万)|253.89|319.69|396.38|436.01|479.61| |+/-%|47.78|25.92|23.99|10.00|10.00| |归属母公司净利润(人民币百万)|(49.72)|(36.96)|25.16|46.65|56.32| |+/-%|48.52|25.66|168.06|85.44|20.73| |EPS(人民币，最新摊薄)|(0.08)|(0.06)|0.04|0.08|0.09| |ROE(%)|(2.20)|(1.60)|1.08|1.96|2.32| |PE(倍)|(56.79)|(76.39)|112.25|60.53|50.14| |PB(倍)|1.28|1.30|1.29|1.26|1.23| |EV EBITDA(倍)|39.05|28.30|21.84|20.22|19.11|[6]

文章核心观点 展示公司2025年一季报、2024年一季报、2023年一季报的财务指标对比，前10名无限售条件股东持股情况及变化，以及本次分红送配方案 [1][2][3] 财务指标对比 - 2025年一季报基本每股收益0.0039元，较2024年一季报的0.0064元减少39.06%，2023年一季报为 - 0.0240元 [1] - 2025年一季报每股净资产3.13元，较2024年一季报的3.73元减少16.09%，2023年一季报为4.52元 [1] - 每股公积金连续三年一季报均为2.94元 [1] - 2025年一季报每股未分配利润 - 0.94元，较2024年一季报的 - 0.34元减少176.47%，2023年一季报为0.46元 [1] - 2025年一季报营业收入1.79亿元，较2024年一季报的1.49亿元增长20.13%，2023年一季报为0.86亿元 [1] - 2025年一季报净利润0.04亿元，较2024年一季报的0.06亿元减少33.33%，2023年一季报为 - 0.23亿元 [1] - 2025年一季报净资产收益率0.12%，较2024年一季报的0.17%减少29.41%，2023年一季报为 - 0.52% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有27234.95万股，累计占流通股比28.47%，较上期变化2991.44万股 [1] - 凯撒集团(香港)有限公司持有18740.95万股，占总股本比例19.60%，持股不变 [2] - 志凯有限公司持有2777.07万股，占总股本比例2.90%，持股不变 [2] - 苏晓红、黄力志、黄景明、李瑞兰、陈惠仪为新进前十大股东 [2] - 张永刚持有720.00万股，占总股本比例0.75%，增持220.00万股 [2] - 庄新建持有422.88万股，占总股本比例0.44%，增持100.00万股 [2] - 谢爱林持有408.71万股，占总股本比例0.43%，持股不变 [2] - 薛琪、王慧智、黄锐彬、易望星、王明玉退出前十大股东 [2] 分红送配方案 - 本次公司不分配不转赠 [3]

报告公司投资评级 - 行业为社会服务/教育，6个月评级为持有（维持评级），当前价格4.72元 [6] 报告的核心观点 - 25Q1业绩扭亏运营拐点显现，25Q1公司收入0.91亿同增17.7%，归母净利47万元同增113%，扣非后归母6万同增101%；2024年公司营收3.2亿元同增26%，归母-0.37亿元，扣非后归母-0.38亿元 [1] - 公司教育业务短期发展势头良好，但新兴业务布局及K12学校规模不断扩张或加大公司投入，预计公司25 - 27年归母净利分别为0.23亿、0.39亿以及0.78亿（25 - 26年前值分别为0.17亿元以及0.46亿元）；EPS分别为0.04元、0.07元以及0.13元；对应PE分别为124x、72x以及36x [6][11] 各部分总结 实体学校运营和管理 - 2015年公司整合资源投入教育业务，两所凯文学校积累办学和运营经验，在多方面达一流水准，教学品质获社会高度认可 [2] K12学校运营规模与升学成绩 - 截至2025年4月8日，海淀凯文学校2025届61名毕业生收到365封录取通知书，美国综合排名Top50院校录取率96%，Top20录取率10%，Top30录取率33%，英国排名Top5院校录取率60%，澳洲八大院校录取率100% [3] - 截至2025年3月底，朝阳凯文学校2025届46名毕业生收到228封录取通知书，学术方向毕业生被美国综合大学前50名学校录取率达91% [3] K12课程体系拓展 - 国际课程方向，朝阳凯文学校2024年4月开设美国大学先修课程AP课程 [4] - 国内升学方向，朝阳凯文学校精品素质高中班2023年秋季开学，24年内迎来第二届学生；海淀凯文学校2024年秋季开设景润数学特色班（一年级） [4] - 轻资产输出方向，公司与上海奉贤区博华双语学校合作，提供教育服务，2024年增设高中阶段国际部并开设相关课程 [5] 财务数据和估值 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|253.89|319.69|384.26|474.57|598.43| |增长率(%)|47.78|25.92|20.20|23.50|26.10| |EBITDA(百万元)|51.86|76.74|106.45|109.79|111.76| |归属母公司净利润(百万元)|(49.72)|(36.96)|22.69|39.25|78.40| |增长率(%)|(48.52)|(25.66)|(161.39)|72.95|99.75| |EPS(元/股)|(0.08)|(0.06)|0.04|0.07|0.13| |市盈率(P/E)|(56.79)|(76.39)|124.44|71.95|36.02| |市净率(P/B)|1.28|1.30|1.29|1.27|1.23| |市销率(P/S)|11.12|8.83|7.35|5.95|4.72| |EV/EBITDA|13.42|8.15|6.15|8.02|5.35| [12] 财务预测摘要 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |非流动负债合计|643.58|697.03|630.30|500.30|450.30| |负债合计|909.33|947.24|1,104.13|846.28|1,063.44| |股本|598.28|598.28|598.28|598.28|598.28| |股东权益合计|2,200.56|2,166.05|2,187.55|2,225.18|2,300.26| |现金流量表(百万元)| | | | | | |营运资金变动|(8.91)|(64.05)|279.80|(199.70)|281.51| |长期投资|0.00|0.00|0.00|0.00|0.00| |股权融资|0.16|0.25|(0.22)|0.06|0.03| [13] 资产负债表和利润表 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |货币资金|395.70|296.33|557.46|230.72|490.56| |应收票据及应收账款|5.30|31.12|13.54|19.91|22.28| |预付账款|0.62|0.70|1.05|1.07|1.56| |存货|0.12|0.12|0.24|0.20|0.34| |其他|149.50|30.52|92.21|188.03|200.98| |流动资产合计|551.24|358.79|664.51|439.93|715.72| |长期股权投资|0.00|0.00|0.00|0.00|0.00| |固定资产|90.25|86.40|130.08|166.00|214.00| |在建工程|0.00|0.00|0.00|0.00|0.00| |无形资产|27.09|25.68|24.43|23.18|21.93| |其他|2,441.31|2,642.42|2,472.67|2,442.36|2,412.05| |非流动资产合计|2,558.65|2,754.50|2,627.18|2,631.54|2,647.98| |资产总计|3,109.89|3,113.29|3,291.68|3,071.47|3,363.70| |短期借款|0.00|0.00|0.00|0.00|0.00| |应付票据及应付账款|48.82|65.85|50.29|91.03|84.51| |其他|134.08|147.43|423.54|254.95|528.63| |流动负债合计|182.90|213.27|473.83|345.98|613.14| |长期借款|640.00|540.00|550.00|420.00|370.00| |应付债券|0.00|0.00|0.00|0.00|0.00| |其他|3.58|157.03|80.30|80.30|80.30| |少数股东权益|(0.32)|1.89|0.92|(0.76)|(4.12)| |股本|598.28|598.28|598.28|598.28|598.28| |资本公积|2,022.02|2,022.02|2,022.02|2,022.02|2,022.02| |留存收益|(419.58)|(456.54)|(433.85)|(394.60)|(316.20)| |其他|0.15|0.40|0.18|0.24|0.27| |股东权益合计|2,200.56|2,166.05|2,187.55|2,225.18|2,300.26| |负债和股东权益总计|3,109.89|3,113.29|3,291.68|3,071.47|3,363.70| |营业收入|253.89|319.69|384.26|474.57|598.43| |营业成本|192.60|231.92|261.30|317.96|394.96| |营业税金及附加|10.69|14.29|7.69|9.49|11.97| |销售费用|6.75|5.51|7.69|14.24|17.95| |管理费用|49.23|47.42|61.48|71.18|77.80| |研发费用|0.00|0.00|0.00|0.00|0.00| |财务费用|42.59|36.75|27.41|24.40|19.87| |资产/信用减值损失|(0.60)|(1.92)|(1.26)|(1.26)|(1.26)| |公允价值变动收益|0.00|0.00|0.00|0.00|0.00| |投资净收益|3.09|2.44|2.76|2.76|2.76| |其他|(5.88)|(1.16)|0.00|0.00|0.00| |营业利润|(44.58)|(15.56)|20.21|38.81|77.39| |营业外收入|0.00|0.00|0.00|0.00|0.00| |营业外支出|0.00|0.85|0.00|0.00|0.00| |利润总额|(44.58)|(16.41)|20.21|38.81|77.39| |所得税|3.88|18.35|(1.52)|1.24|2.34| |净利润|(48.46)|(34.76)|21.72|37.57|75.04| |少数股东损益|1.26|2.21|(0.97)|(1.68)|(3.36)| |归属于母公司净利润|(49.72)|(36.96)|22.69|39.25|78.40| |每股收益（元）|(0.08)|(0.06)|0.04|0.07|0.13| [14][15] 主要财务比率 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |成长能力| | | | | | |营业收入|47.78%|25.92%|20.20%|23.50%|26.10%| |营业利润|-50.34%|-65.10%|-229.87%|92.05%|99.42%| |归属于母公司净利润|-48.52%|-25.66%|-161.39%|72.95%|99.75%| |获利能力| | | | | | |毛利率|24.14%|27.45%|32.00%|33.00%|34.00%| |净利率|-19.58%|-11.56%|5.91%|8.27%|13.10%| |ROE|-2.26%|-1.71%|1.04%|1.76%|3.40%| |ROIC|-0.52%|14.67%|59.97%|344.87%|33.39%| |偿债能力| | | | | | |资产负债率|29.24%|30.43%|33.54%|27.55%|31.62%| |净负债率|15.91%|16.85%|4.85%|13.61%|-0.30%| |流动比率|2.07|1.43|1.40|1.27|1.17| |速动比率|2.07|1.43|1.40|1.27|1.17| |营运能力| | | | | | |应收账款周转率|73.97|17.55|17.21|28.37|28.37| |存货周转率|1,577.42|2,662.55|2,173.18|2,205.62|2,239.04| |总资产周转率|0.08|0.10|0.12|0.15|0.19| |每股指标（元）| | | | | | |每股收益|-0.08|-0.06|0.04|0.07|0.13| |每股经营现金流|0.11|0.09|0.64|-0.16|0.65| |每股净资产|3.68|3.62|3.65|3.72|3.85| |估值比率| | | | | | |市盈率|-56.79|-76.39|124.44|71.95|36.02| |市净率|1.28|1.30|1.29|1.27|1.23| |EV/EBITDA|13.42|8.15|6.15|8.02|5.35| |EV/EBIT|-304.02|27.21|13.40|13.66|6.06| [15]

报告公司投资评级 - 行业为社会服务/教育，6个月评级为持有（维持评级），当前价格4.72元 [6] 报告的核心观点 - 25Q1公司业绩扭亏运营拐点显现，教育业务短期发展势头良好，但新兴业务布局及K12学校规模扩张或加大公司投入，预计25 - 27年归母净利分别为0.23亿、0.39亿以及0.78亿，EPS分别为0.04元、0.07元以及0.13元，对应PE分别为124x、72x以及36x [1][6][11] 公司业绩情况 - 25Q1公司收入0.91亿同增17.7%，归母净利47万元同增113%，扣非后归母6万同增101%；2024年公司营收3.2亿元同增26%，归母 - 0.37亿元，扣非后归母 - 0.38亿元 [1] 教育运营服务能力 - 2015年公司整合资源投入教育业务，两所凯文学校积累办学和运营经验，在多方面达一流水准，教学品质获社会高度认可 [2] K12学校运营成果 - 截至2025年4月8日，海淀凯文学校2025届61名毕业生收到365封录取通知书，美国综合排名Top50院校录取率96%，Top20录取率10%，Top30录取率33%，英国排名Top5院校录取率60%，澳洲八大院校录取率100% [3] - 截至2025年3月底，朝阳凯文学校2025届46名毕业生收到228封录取通知书，学术方向毕业生被美国综合大学前50名学校录取率达91% [3] K12课程体系拓展 - 国际课程方向，朝阳凯文学校2024年4月开设美国大学先修课程AP课程 [4] - 国内升学方向，朝阳凯文学校精品素质高中班2023年秋季开学，24年迎第二届学生；海淀凯文学校2024年秋季开设景润数学特色班（一年级） [4] - 轻资产输出方向，公司与上海奉贤区博华双语学校合作，提供教育服务，2024年增设高中阶段国际部并开设相关课程 [5] 财务预测 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|253.89|319.69|384.26|474.57|598.43| |增长率(%)|47.78|25.92|20.20|23.50|26.10| |EBITDA(百万元)|51.86|76.74|106.45|109.79|111.76| |归属母公司净利润(百万元)|(49.72)|(36.96)|22.69|39.25|78.40| |增长率(%)|(48.52)|(25.66)|(161.39)|72.95|99.75| |EPS(元/股)|(0.08)|(0.06)|0.04|0.07|0.13| |市盈率(P/E)|(56.79)|(76.39)|124.44|71.95|36.02| |市净率(P/B)|1.28|1.30|1.29|1.27|1.23| |市销率(P/S)|11.12|8.83|7.35|5.95|4.72| |EV/EBITDA|13.42|8.15|6.15|8.02|5.35|[12] 基本数据 - A股总股本598.28百万股，流通A股股本598.28百万股，A股总市值2,823.88百万元，流通A股市值2,823.87百万元，每股净资产3.62元，资产负债率28.47%，一年内最高/最低6.18/3.08元 [7]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [3][5] 报告的核心观点 - 公司是“国际学校第一股”，“双轨制”助力校舍使用率提高和业绩释放，有望迎来趋势性经营拐点，同时大力发展职业教育和政企培训业务，控股股东有望加大整合力度，未来成长性好 [3] 公司经营情况 - 2024 年公司实现营业收入 3.20 亿元，同比增长 25.92%；归母净利润 -0.37 亿元；2025 年 Q1 公司实现营业收入 0.91 亿元，同比增长 17.68%；归母净利润 0.0047 亿元，同比增长 113.24% [1] - 2024 - 2025 年 1Q 公司实现营业收入分别为 3.20 亿元和 0.91 亿元，分别同比增长 25.66%和 17.68%；毛利率分别为 27.45%和 32.40%，归母净利润分别为 -0.37 亿元和 0.0047 亿元 [1] 学校业务情况 - 旗下拥有海淀凯文和朝阳凯文两所 K12 国际学校，在校生稳步增长带动收入稳健增长，随着新学年到来，预计两所学校在校生继续增长，全年业绩稳步上行 [1] - 2023 年朝阳凯文开设精品素质高中，2023 - 2025 年预计分别招生 80 人、120 人和 180 人，预计今年 9 月国内高中在校生约 380 人 [2] - 2025 年朝阳凯文初中推出 2 + 4 贯通素质班，“双轨制”将显著提升在校生人数，该校预计容纳能力 3000 人，目前在校生约 1100 人，提升空间大 [2] - 海淀凯文基本满员，在校生约 1200 人，预计未来更多是提质增效，业绩稳步增长 [2] 职业教育业务情况 - 积极发展职业教育，大力布局产教融合项目，与华为、小米等建立战略合作关系，在多地与多所高校合作建立产业学院，办学层次覆盖本科、高职和中职，开设专业涉及人工智能等 [2] - 2024 年开始布局党政企培训，与中关村科技创新学院签订战略合作协议，更新改造培训基地，预计 2025 年该业务有望发力 [2] 财务状况 - 截至 2025 年 3 月末，公司资产负债率 28.47%，有息负债率 25.01%；2022 - 2024 年公司经营性净现金流分别为 2.23 亿元、0.65 亿元和 0.56 亿元，呈现持续流入状态 [3] - 资产主要是投资性房地产，负债主要是长期借款，明确提出优化资产结构，提高资产使用率，降低折旧等对业绩影响，若后续进行资产处理，有助于轻装上阵，增强业绩弹性 [3] 盈利预测 - 预计 2025 - 2027 年公司营业收入分别为 4.03 亿元、4.76 亿元和 5.47 亿元，EPS 分别为 0.07 元、0.16 元和 0.20 元，对应动态 PE 分别为 64 倍、29 倍和 22 倍 [3] - 2024 - 2027 年营业收入分别为 3.20 亿元、4.03 亿元、4.76 亿元和 5.47 亿元，增长率分别为 25.9%、26.1%、18.0%和 15.0%；归属母公司股东净利润分别为 -0.37 亿元、0.043 亿元、0.094 亿元和 0.122 亿元，增长率分别为 -、215.1%、120.8%和 29.6% [4]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [3][5] 报告的核心观点 - 公司收入稳健增长，扭亏为盈拐点来临，随着规模效应显现，毛利率持续提高，新学年在校生预计继续增长，全年业绩有望稳步上行 [1] - 国内赛道快速增长，朝阳凯文“双轨制”将提升在校生人数，海淀凯文预计提质增效，业绩稳步增长；产教融合发展良好，党政企培训有望发力 [2] - 公司负债率低现金流好，优化资产结构有助于轻装上阵，增强业绩弹性 [3] 相关目录总结 财务数据 - 2024 年公司实现营业收入 3.20 亿元，同比增长 25.92%；归母净利润 -0.37 亿元；2025 年 Q1 公司实现营业收入 0.91 亿元，同比增长 17.68%；归母净利润 0.0047 亿元，同比增长 113.24% [1] - 预计 2025 - 2027 年公司营业收入分别为 4.03 亿元、4.76 亿元和 5.47 亿元，EPS 分别为 0.07 元、0.16 元和 0.20 元，对应动态 PE 分别为 64 倍、29 倍和 22 倍 [3] 业务发展 - 朝阳凯文 2023 年开设精品素质高中，2023 - 2025 年预计分别招生 80 人、120 人和 180 人，今年 9 月国内高中在校生约 380 人；2025 年初中推出 2 + 4 贯通素质班，预计容纳能力 3000 人，目前在校生约 1100 人；海淀凯文基本满员，在校生约 1200 人 [2] - 公司积极发展职业教育，与华为等建立战略合作关系，在多地与高校合作建立产业学院；2024 年开始布局党政企培训，与中关村科技创新学院签订协议，预计 2025 年该业务有望发力 [2] 资产负债 - 截至 2025 年 3 月末，公司资产负债率 28.47%，有息负债率 25.01%；2022 - 2024 年公司经营性净现金流分别为 2.23 亿元、0.65 亿元和 0.56 亿元 [3] - 公司资产主要是投资性房地产，负债主要是长期借款，明确提出优化资产结构 [3]

文章核心观点 - 凯文教育2024年年报及2025年一季报显示业绩改善明显 未来计划抓住机遇拓展新赛道并丰富服务品类提升回报 [2][3] 财务情况 - 2025年一季度公司实现营业收入0.91亿元 同比增长17.68% 归属于上市公司股东的净利润同比扭亏 [2] 业务板块 K12学校运营 - 2024年公司K12学校运营规模持续扩大 升学成绩再创新高 还持续拓展K12课程体系 [2] 素质教育 - 公司依托艺术、音乐、体育等优质资源 将资源转化为课程 素质教育子公司面向校内外适龄学生开设多项营地和研学活动 [2] 职业教育 - 公司响应国家政策号召布局职业教育业务 以海科职教为平台注册成立山东分公司 并与多所院校合作建立产业学院 办学层次覆盖本科、高职和中职 [2] 未来规划 - 抓住市场机遇拓展教育新赛道 与产业链伙伴合作共建产业学院拓展产教融合业务 着重布局数字经济和AI智能等专业 [3] - 进一步丰富教育服务品类 提升教育资产回报率 通过轻资产运营服务等模式增加业务规模和盈利能力 [3]

文章核心观点 公司2024年及2025年一季度业绩向好，依托国资背景整合资源，在职业教育、素质教育等多领域发展良好并持续拓展业务规模 [1][2][3] 业绩情况 - 2024年公司实现营业收入3.2亿元，较上年同期增长25.92% [1] - 2025年一季度公司实现营收9067.47万元，同比增长17.68% [1] - 2024年度归属于上市公司股东的净利润-3696.46万元，较上年同期减亏25.66% [1] - 2025年一季度归母净利润46.84万元，同比增长113.24%，扭亏为盈 [2] 业务优势 国资背景优势 - 控股股东为北京市海淀区国有资产投资经营有限公司，实控人为海淀区国资委，社会影响力与业务拓展能力提升 [3] - 作为海淀区国资委旗下唯一教育类上市公司，深度整合区域优质教育资源，构建多元化业务格局 [3] 职业教育优势 - 职业教育团队由行业专家与资深教师组成，为产教融合等业务筑牢根基 [4] - 全资子公司海科职教与众多行业头部企业达成合作，整合产业资源 [4] 运营经验优势 - 自2015年布局教育业务，成功打造两所凯文学校，展现卓越运营能力 [5] - 提升综合能力，为职业教育赛道拓展及轻资产教育服务输出提供支撑，多个产业学院已落地 [5] 素质教育优势 - 构建凯文素质教育体系，国际艺术班和国际音乐班毕业生升学成绩斐然 [6] - 未来将放大特色课程优势，面向社会开展特色素质教育培训 [6] 业务规划 - 夯实K12学校运营服务能力，发掘素质教育培训市场潜力 [6] - 持续拓展职业教育业务规模，推进产教融合业务 [6] - 大力拓展党政干部培训和科技创新人才培训业务 [6]

高校招生与专业调整 - 北京8所高校发布强基计划招生简章，新增机器人工程、人工智能、高分子材料等前沿技术专业，参与高校包括北京大学、清华大学等8所 [1] - 武汉大学新增时空信息工程、机器人工程、智慧能源工程等8个前沿本科专业，同步撤销老旧专业 [3] 校外培训机构动态 - 北京昌平区公布25家学科类校外培训机构"白名单"，包括慧读优学、京伟文化、迈得高外国语等机构 [2] 教育公司财务表现 - 好未来2025财年全年净营收22.5亿美元，净利润8459.1万美元，同比扭亏为盈 [4] - 凯文教育2024年营收3.2亿元同比增长25.92%，净亏损3696.46万元但同比减亏25.66% [5] - 博骏教育2025财年中期收益2.07亿元同比下降25.2%，净亏损653.9万元由盈转亏，在校学生31081名 [6]