东莞证券股份有限公司 关于广东新宝电器股份有限公司部分募集资金投资项目结 项及节余募集资金使用计划的核查意见 东莞证券股份有限公司（以下简称"东莞证券"或"保荐机构"）作为广东 新宝电器股份有限公司（以下简称"新宝股份"或"公司"）2017 年、2020 年 非公开发行股票的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《深圳证 券交易所股票上市规则》（以下简称"股票上市规则"）、《深圳证券交易所上 市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》（以下简称"规范运作 指引"）等相关法律法规、规范性文件及新宝股份《公司章程》《募集资金管理 办法》的规定，对公司部分募集资金投资项目结项及节余募集资金使用计划进行 了审慎核查，具体情况如下： 一、本次结项的募集资金基本情况 （一）2017 年度非公开发行股票 经中国证券监督管理委员会（证监许可[2017]54 号）《关于核准广东新宝电 器股份有限公司非公开发行股票的批复》的核准，公司于 2017 年 3 月 3 日非公 开发行人民币普通股(A 股)51,119,800 股，每股面值人民币 1.00 元，每股发行认 购价格为人民币 17.86 元，共计募集人民 ...

节余募集资金使用计划的公告 广东新宝电器股份有限公司（简称"新宝股份"、"公司"或"本公司" ）及董 事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 公司于 2024 年 10 月 28 日召开的第七届董事会第五次临时会议和第七届监 事会第五次临时会议，审议通过了《关于公司部分募集资金投资项目结项及节余 募集资金使用计划的议案》，同意将公司 2017 年非公开发行股票募集资金投资项 目（以下简称"2017 年募投项目"）中的"自动化升级改造项目"及 2020 年非公开 发行股票募集资金投资项目（以下简称"2020 年募投项目"）中的"企业信息化管 理升级项目"结项，并将节余的募集资金转出到公司自有资金账户，同时将注销 存放上述两个募投项目资金的专项账户。至此，公司 2017 年募投项目已经全部 结项。 证券代码：002705 证券简称：新宝股份 公告编码：（2024）069 号 广东新宝电器股份有限公司 关于部分募集资金投资项目结项及 根据《深圳证券交易所股票上市规则》（以下简称"《股票上市规则》"）、《深 圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规 ...

订单与市场情况 - 预计三季度海外市场保持较好趋势，2024年整体海外销售景气度理想，内销市场争取稳步发展 [1] 发展战略与定位 - 坚持小家电为主业，围绕“实现有质量的增长，成为全球知名的、最具竞争力的小家电企业”目标经营，通过拓宽品类、扩大市场规模、加强自主品牌建设保持国内外业务平稳增长 [2] 品牌建设 - 通过加强品牌管理、推广传播、渠道建设，加强创新，推出符合核心用户需求产品提高品牌影响力 [2] 人员管理 - 通过增强企业文化和员工归属感、提供有竞争力薪酬福利、提供职业发展机会、提高管理水平降低核心技术人员流失率 [2] 行业趋势顺应 - 提升生产业务场景信息化系统覆盖，完善精细化管理，加快信息化向数字化转型，打造数据分析环境，助力订单流程数字化转型落地 [2] 竞争优势 - 产品线丰富，满足一站式采购需求；产业配套完善、成本控制能力强；研发创新能力突出、新产品实现速度快；以客户需求为导向，开发到生产密切配合反馈，配备专门项目组跟踪 [2] 在建项目 - 在建项目主要有安徽滁州、佛山顺德的厂房建设等，具体可查阅2024年8月28日披露的《2024年半年度报告》 [3] 机器人领域布局 - 机器人项目主要集中在清洁领域，部分产品已推出市场，销售规模不大 [3] 投资项目 - 主要就扩充厂房、购置优化设备及自动化、信息化建设等进行投资，对产能扩充、经营管理水平提升、盈利能力增强及发展战略实现有积极影响 [3] 闲置资金管理 - 如有暂时闲置资金，进行短期现金管理，如购买定期存款、结构性存款等 [3] 业务拓展 - 暂无一站式系统云端智能家电业务 [3] 汇率影响 - 通过签订部分远期外汇合约、外汇期权合约等措施降低汇率波动风险，最高不超过5亿美元，择机安排结汇，汇率波动目前对业绩影响不大 [3] 重大项目中标 - 重大信息关注公司在指定媒体发布的相关公告 [3][4] 股价维稳 - 二级市场股价受市场环境、投资者判断等多因素影响，公司努力做好自身经营回馈投资者；2024年7月披露拟使用自有资金5000万元 - 8000万元回购股份方案，截至2024年8月28日已实施完毕，累计回购627万股，回购金额累计7994.29万元人民币（不含交易费用），重大信息关注指定媒体公告，注意投资风险 [4]

公司信息 - 证券代码为 002705，证券简称为新宝股份，公告编码为（2024）061 号 [1] 活动信息 - 公司将参加广东证监局、广东上市公司协会联合举办的投资者集体接待日活动 [2] - 活动采用网络远程方式，在“全景路演”网站（http://rs.p5w.net）举行 [2] - 活动时间为 2024 年 9 月 12 日（周四）15:30 - 16:30 [2] 参与人员 - 公司董事兼总裁曾展晖先生、财务总监蒋演彪先生、董事会秘书陈景山先生和独立董事谭有超先生将在线与投资者沟通交流 [2] 交流内容 - 就公司 2024 年半年度业绩、公司治理、发展战略、经营状况和可持续发展等投资者关心的问题进行沟通 [2]

证券代码：002705 证券简称：新宝股份 公告编码：（2024）060 号 广东新宝电器股份有限公司 关于回购股份注销完成暨股份变动的公告 广东新宝电器股份有限公司（以下简称"新宝股份"、"公司"或"本公司"）及 董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏。 重要内容提示： 公司本次注销股份 6,270,000 股，占注销前公司总股本的 0.77%。 广东新宝电器股份有限公司本次注销股份 6,270,000 股，占注销前公司总股 本的 0.77%，公司总股本由 818,145,780 股减少至 811,875,780 股。 经中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司确认，公司本次回购股份注 销已于 2024 年 9 月 5 日完成，公司总股本及无限售条件流通股股份数量发生变 化，现就本次回购股份注销完成暨股份变动情况公告如下： 一、回购股份实施情况 公司于 2024 年 7 月 26 日召开 2024 年第二次临时股东大会，审议通过了 《关于回购公司部分社会公众股份方案的议案》。根据本次股份回购方案，公司 拟使用自有资金人民币 5,000 万元—8,000 万元以 ...

报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司外销收入延续高景气,内销相对承压 [1] - 公司在巩固厨房电器优势的基础上,持续开拓家居电器、个护电器及制冷电器等,为公司注入新的增长动力 [1] - 公司代工占比提升拖累毛利率,但得益于公司的套保政策,公司今年来受汇率波动的影响相对较小 [1] 营收情况分析 - 公司2024H1实现营收77.2亿元,同比增长21.5% [1] - 其中Q2营收42.5亿元,同比增长20.5% [1] - 外销收入增长27.1%至59.2亿元,预计Q2同比增长25.0% [1] - 内销收入同比增长6.3%至18.0亿元,预计Q2同比增长6.2% [1] 利润情况分析 - 公司2024H1归母净利润4.4亿元,同比增长12.0% [1] - 其中Q2归母净利润2.7亿元,同比增长5.1% [1] - 公司H1毛利率同比下降0.3个百分点至21.8%,Q2毛利率下降0.6个百分点至21.6% [1] - 公司Q2销售费用率、管理费用率有所优化,但财务费用率受汇兑损益影响有所上升 [1] 未来展望 - 基于小家电外销高景气、内销相对承压,预计公司2024-2026年归母净利润分别为11.1/12.4/13.6亿元 [13] - 公司维持"优于大市"评级,合理估值区间为PE 9.5-7.8x [11][13]

报告评级 - 报告维持"买入"评级 [4] 公司业绩表现 - 公司2024H1实现营业收入77.23亿元,同比增长21.53% [4] - 公司2024H1实现归母净利润4.42亿元,同比增长11.95% [4] - 公司2024Q2实现营业收入42.49亿元,同比增长20.51% [4] - 公司2024Q2实现归母净利润2.69亿元,同比增长5.06% [4] 分品类和内外销表现 - 分品类来看,2024上半年厨房电器、家居电器以及其他产品收入分别同比+20.12%/+40.49%/+13.06% [6] - 分内外销来看,2024年上半年外销同比+27.05%,其中2024Q2外销同比约+24.87%,保持较高增速 [6] - 2024上半年内销同比+6.34%,其中2024Q2内销同比约+5.67% [6] 毛利率和费用情况 - 公司2024H1/2024Q2毛利率分别达21.76%/21.63%,分别同比-0.32pct/-0.61pct [7] - 公司2024年上半年销售、管理、研发及财务费用率分别同比-0.25pct/-0.3pct/-0.27pct/+0.95pct [7] - 公司2024Q2销售、管理、研发及财务费用率分别同比-0.22pct/+0.09pct/-0.45pct/+4.28pct,财务费用率提升幅度较大 [7] 盈利能力变化 - 公司2024H1/2024Q2归母净利润分别同比+11.59%/+5.06%,归母净利率分别达到5.72%/6.34%,对应同比变动-0.49pct/-0.94pct [7] - 2024年上半年,公司经营活动产生的现金流量净额为5,442.41万元,较2023年同期下降86.18% [7] 投资建议 - 公司致力于建立多元化小家电产业技术服务体系,为客户提供一揽子解决方案 [7] - 公司大力开拓国内市场,更好满足消费者的个性化品质生活需求 [7] - 公司通过技术创新、生产效率提升等降本增效措施,产品盈利能力逐步得以修复 [7] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为10.90、12.60和14.04亿元,对应PE分别为9.7、8.4和7.5倍,维持"买入"评级 [7]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入（维持）"的投资评级 [1] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 公司2024年H1实现收入77.23亿元,同比增长21.53%;归母净利润4.42亿元,同比增长11.95% [1] - 公司2024年Q2实现收入42.49亿元,同比增长20.51%;归母净利润2.69亿元,同比增长5.06% [1] - 公司收入超预期,主要由外销带动 [3] 利润分析 - 公司2024年Q2毛利率为21.6%,同比下降0.6个百分点 [3] - 公司2024年Q2净利率为6.3%,同比下降0.9个百分点,主要受同期汇兑收益高基数影响 [3] - 剔除汇兑收益和套保损失影响,公司利润基本符合市场预期 [3] 未来展望 - 我们预计公司未来外销仍有支撑,同时公司不断扩充产品矩阵,内销有望趋稳 [4] - 我们调整2024-2026年公司收入和净利润预测,预计2024-2026年公司收入分别为170.49/196.13/222.78亿元,归母净利润分别为11.09/12.31/13.88亿元 [4][5] 财务数据总结 - 2024-2026年公司收入增速分别为16.4%/15.0%/13.6% [6] - 2024-2026年公司归母净利润增速分别为13.5%/10.9%/12.8% [6] - 2024-2026年公司毛利率分别为22.1%/22.0%/21.8% [6] - 2024-2026年公司ROE分别为12.8%/12.4%/12.3% [6]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 外销表现亮眼，内销稳步增长 - 2024年H1内外销增速同比分别为+6.3%/+27.1%，2024年Q2内外销增速预计为+6.2%/+24.9%，海外小家电总体需求较为旺盛，国内市场稳步发展 [3] 毛利率较高的自有品牌表现较弱带来内销毛利率承压 - 2024年H1公司毛利率为21.76%，同比-0.32pct，其中内销毛利率同比下降0.93pct，预计是内销毛利率较高的摩飞品牌表现较弱所致 [4] 利息收入及汇兑收益减少带来财务费用率波动 - 2024年H1公司财务费用率为-0.73%，同比+0.95pct，主要由于利息收入及汇兑收益减少所致 [5] 购买商品、接受劳务支付的现金增加使短期现金流承压 - 2024年H1经营活动产生的现金流量净额为0.54亿元，同比-86.18%，其中购买商品、接受劳务支付的现金53.33亿元，同比+29.2% [6] 财务预测摘要 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为11.3/12.4/13.6亿元，对应PE分别为9.2x/8.3x/7.6x [7] - 2024-2026年营业收入预计分别为16,537.46/17,942.54/19,199.68百万元，增长率分别为12.91%/8.50%/7.01% [16] - 2024-2026年EBITDA预计分别为2,020.59/2,188.57/2,394.29百万元 [16] - 2024-2026年EPS预计分别为1.38/1.52/1.66元/股 [16]

2024Q2 外销延续较高景气，内销平稳增长 - 2024H1 公司营收 77.23 亿元（+21.53%），归母净利润 4.42 亿元（+11.95%），扣非净利润 4.92 亿元（+9.84%）。2024Q2 营收 42.49 亿元（+20.51%），归母净利润 2.69 亿元（+5.06%），扣非净利润 2.79 亿元（-21.59%），扣非净利润下滑幅度较大主系汇兑收益差异。[18] - 分区域来看，2024H1 国内/国外营收分别为 18.0/59.2 亿元，同比分别+6.34%/+27.05%。2024Q2 国内/国外营收同比分别约+6%/+25%，外销延续较好景气。[28] - 分品类来看，2024H1 厨房电器/家居电器/其他产品分营收分别为 53.5/13.0/9.6 亿元，同比分别+20.1%/+40.5%/+13.1%，家居电器高增长或主系洗地机/空气净化器等出口贡献。[29] 2024Q2 毛利率同比有所下滑，汇率波动致期间费用率提升 - 2024Q1/2024Q2 毛利率分别为 21.92%/21.63%，同比分别+0.03/-0.61pct。分区域上看 2024H1 国内/国外毛利率分别为 26.09%/20.44%，同比分别-0.93/+0.15pct，2024Q2 毛利率同比下滑或主要系销售结构变化以及国内毛利率下滑所致。[30] - 2024Q1/2024Q2 期间费用率分别为 12.33%/11.91%，同比分别-3.37/+2.94pct，其中 2024Q2 财务费用率同比较大幅度提升主要系利息收入和汇兑收益减少。[32] - 2024H1/2023H1 汇兑收益分别为 0.72/0.83 亿元，衍生品投资损失和公允价值变动损失分别为 0.81/0.87 亿元，综合汇率波动预计对利润影响分别为-0.09/-0.04 亿元。[19] 2024年7月小家电出口延续较好增长，咖啡机品类增速环比提升 - 海关总署数据显示，7月水果蔬菜榨汁器/食品研磨机/多士炉/泵压式咖啡机/滴液式咖啡机/其他电咖啡或茶壶/未列名电热器具出口金额同比分别-3%/+21%/+12%/+44%/+27%/-19%/+12%，整体延续2024Q2出口表现。其中咖啡机出口增速环比提升。[40] 盈利预测与投资建议 - 我们维持2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为11.97/13.64/15.42亿元，对应EPS为1.46/1.67/1.89元，当前股价对应PE分别为8.6/7.6/6.7倍。[43][44] - 品类拓展有望带动外销稳健增长，关注内销改善带动公司盈利提升，维持"买入"评级。[44]