股东会信息 - 公司2025年第四次临时股东会通知公告于8月30日刊登[6] - 现场会议9月16日15时召开，网络投票时间同日9:15 - 15:00[7][8] - 出席股东及授权代表165人，代表股份54,578,328股，占比21.3067％[9] - 出席中小股东及授权代表163人，代表股份10,519,436股，占比4.1067％[9] - 股东会由公司董事会召集[13] 议案表决 - 《关于修订〈公司章程〉并办理工商变更登记的议案》同意53,762,958股，占比98.5061％[17] - 《关于修订〈公司章程〉并办理工商变更登记的议案》中小股东同意9,704,066股，占比92.2489％[17] - 《股东会议事规则》同意40,441,786股，占比74.0986%[19] - 《董事会议事规则》同意53,761,958股，占比98.5042%[20] - 《独立董事工作制度》同意53,761,958股，占比98.5042%[21] - 《关联交易决策制度》同意53,742,258股，占比98.4681%[23] - 《对外担保管理制度》同意53,711,758股，占比98.4122%[24] - 《对外投资管理制度》同意40,412,786股，占比74.0455%[25] - 《董事、高级管理人员薪酬管理制度》同意53,737,858股，占比98.4601%[28] - 《募集资金管理制度》同意53,723,958股，占比98.4346%[29] - 《关于公司为全资子公司2025年度新增银行综合授信额度提供担保的议案》同意53,681,858股，占比98.3575%[31] - 《关于控股股东、部分持股5%以上股东及其一致行动人为子公司新增银行综合授信额度提供担保的关联交易的议案》同意22,951,738股，占比96.2757%[32] 其他 - 股东会召集和召开程序等事宜符合规定，表决结果合法有效[33] - 《法律意见书》于9月16日出具，正本一式二份[35]

会议情况 - 2025年9月16日15:00在沈阳萃华金店六楼会议室召开现场会议，采用现场与网络投票结合方式[2] - 通过现场和网络投票的股东165人，代表股份54,578,328股，占比21.3067％[2][3] 议案表决 - 《关于修订〈公司章程〉并办理工商变更登记的议案》同意53,762,958股，占比98.5061％[4] - 《股东会议事规则》同意40,441,786股，占比74.0986％[7] - 《董事会议事规则》同意53,761,958股，占比98.5042％[9] - 《独立董事工作制度》同意53,761,958股，占比98.5042％[11] - 《关联交易决策制度》同意53,742,258股，占比98.4681％[14] - 《对外担保管理制度》同意53,711,758股，占比98.4122％[16] - 《募集资金管理制度》总表决同意53,723,958股，占比98.4346%[23] - 《关于公司为全资子公司2025年度新增银行综合授信额度提供担保的议案》总表决同意53,681,858股，占比98.3575%[27] - 《关于控股股东、部分持股5％以上股东及其一致行动人为子公司新增银行综合授信额度提供担保的关联交易的议案》总表决同意22,951,738股，占比96.2757%[29] 中小股东表决 - 中小股东对相关议案表决中同意9,678,966股，占比92.0103%[22] - 中小股东对《募集资金管理制度》表决同意9,665,066股，占比91.8782%[26] - 中小股东对《关于公司为全资子公司2025年度新增银行综合授信额度提供担保的议案》表决同意9,622,966股，占比91.4780%[28] - 中小股东对《关于控股股东、部分持股5％以上股东及其一致行动人为子公司新增银行综合授信额度提供担保的关联交易的议案》表决同意9,631,566股，占比91.5597%[31] 决议结果 - 《关于公司为全资子公司2025年度新增银行综合授信额度提供担保的议案》获三分之二以上同意通过[28] - 《关于控股股东、部分持股5％以上股东及其一致行动人为子公司新增银行综合授信额度提供担保的关联交易的议案》获三分之二以上同意通过[31] 律师意见 - 律师认为公司本次股东会召集、召开等事宜符合规定，表决结果合法有效[32]

股东减持情况 - 股东龙凤通过集中竞价减持256.15万股 占公司总股本1% [1] - 减持后持股数量降至1332.02万股 持股比例从6.20%降至5.20% [1] - 减持计划期限届满 实际减持未超过原拟减持上限768.47万股（3%） [1]

股东减持 - 股东龙凤女士原持股15,881,672股，占比6.20%，计划减持不超7,684,680股，占比3.00%[1] - 2025年8月19 - 20日合计减持2,561,500股，占比1%[2] - 减持后龙凤女士持股13,320,172股，占比5.20%[4] 减持说明 - 减持计划合规，不影响控制权与持续经营[5] - 减持未超计划，期限届满，后续减持将披露[5]

板块整体表现 - 饰品板块较上一交易日下跌1.45% [1] - 上证指数报收3860.5点下跌0.26% 深证成指报收13005.77点上涨0.63% [1] - 板块主力资金净流出2.84亿元 游资资金净流出4446.87万元 散户资金净流入3.28亿元 [2] 个股涨跌情况 - 曼卡龙领跌板块 跌幅达4.76% 成交额5.42亿元 [2] - 萃华珠宝下跌3.76% 莱绅通灵下跌2.96% 迪阿股份下跌2.43% [2] - 老凤祥逆势上涨0.42% 成交额2.27亿元 潮宏基持平收盘 [1] 交易活跃度 - 中国黄金成交量37.84万手居首 成交额3.24亿元 [1][2] - 金一文化成交量76.22万手 成交额2.90亿元 [1][2] - 深中华A成交额2.16亿元 明牌珠宝成交额8994.05万元 [1][2]

股东减持计划 - 公司股东龙凤女士减持计划时间区间为2025年6月17日至2025年9月16日 [1] - 截至目前该减持计划时间尚未届满 [1]

股价表现与资金流向 - 9月8日盘中下跌2.02%至13.58元/股 成交额1.82亿元 换手率5.73% 总市值34.79亿元 [1] - 主力资金净流出1640.80万元 特大单净卖出172.76万元 大单净卖出1468.04万元 [1] - 年内累计上涨46.02% 近5日涨0.67% 近20日跌5.96% 近60日跌21.00% [1] - 年内3次登上龙虎榜 最近6月17日净买入5047.26万元 买入总额2.11亿元(占比20.68%) 卖出总额1.61亿元(占比15.74%) [1] 公司基本情况 - 主营业务为珠宝饰品设计/加工/批发/零售 黄金产品占比72.01% 锂产品及加工占比21.73% [2] - 所属申万行业为纺织服饰-饰品-钟表珠宝 概念板块含小盘/黄金股/IP概念/锂电池/增持回购 [2] - 注册地址辽宁省沈阳市 成立日期1985年1月5日 上市日期2014年11月4日 [2] 财务与股东结构 - 2025年上半年营业收入22.43亿元(同比增长7.08%) 归母净利润1.11亿元(同比增长34.40%) [2] - 股东户数2.40万户(较上期增加38.69%) 人均流通股9553股(较上期减少27.90%) [2] - A股上市后累计派现1.02亿元 近三年累计派现4380.27万元 [3] - 截至2025年6月30日 融通产业趋势臻选股票A新进第九大流通股东 持股274.49万股 [3]

监管违规事件 - 深交所对萃华珠宝及相关高管发出监管函 因公司未及时披露两笔担保事项 涉及全资子公司深圳萃华珠宝向兴业银行深圳分行和北京银行深圳分行分别申请1亿元人民币综合授信额度 公司提供连带责任担保[1] - 担保合同订立时间为2025年1月和2025年4月 但公司迟至2025年8月12日才披露相关担保事项[1] - 违规行为违反深交所《股票上市规则》第1.4条、第2.1.1条第一款及《上市公司自律监管指引第1号》第6.2.6条规定[1] - 董事长陈思伟、总经理杨春晖、财务总监朱顺江被认定未能恪尽职守 违反《股票上市规则》第1.4条和第2.1.2条第一款规定 对违规行为负有重要责任[1] 公司经营结构 - 2025年1至6月营业收入构成：销售商品占比84.51% 加工费占比10.05% 黄金料占比3.25% 锂原料占比1.3% 加盟费及品牌推广费占比0.83%[2] - 公司主营业务以珠宝销售为主导 同时涉及黄金加工和锂原料业务[2] 公司市值 - 截至发稿时 公司市值为36亿元人民币[3]

行业业绩格局 - 2025年上半年黄金珠宝行业在金价历史性暴涨背景下呈现冰火两重天格局 上游金矿企业受益于矿产金量价齐升的戴维斯双击 下游消费端受金价影响普遍承压 [1] 样本公司整体表现 - 选取的12家饰品行业A股上市公司中 仅6家实现营收净利润双增 1家增收不增利 5家营收净利润双降 [1] 营收净利润双增企业 - 菜百股份 曼卡龙 潮宏基 萃华珠宝 瑞贝卡 迪阿股份6家公司实现营收净利润双增长 [1] 增收不增利企业 - 莱绅通灵营收8.7亿元同比增长37% 但归母净利润0.61亿元同比下降263.52% [1] 业绩双降企业名单 - 中国黄金 飞亚达 老凤祥 明牌珠宝 新华锦5家上市公司出现营收与归母净利润双降 [2] 中国黄金业绩表现 - 营收310.98亿元同比下降11.54% 归母净利润3.19亿元同比下降46.35% [3][4] - 上半年加盟门店大量闭店 [4] 飞亚达业绩表现 - 营收17.84亿元同比下降14.08% 归母净利润8244.55万元同比下降43.97% [3] - 存货账面值18.45亿元 存货占总资产比例达47.56% 存货周转效率持续下滑 [3] 老凤祥业绩表现 - 营收66.03亿元同比下降16.52% 净利润12.20亿元同比下降13.07% [3] - 作为拥有超5600家网点的珠宝巨头 加盟扩张速度放缓 [3] 新华锦业绩表现 - 营业收入6.69亿元同比锐减24.92% 归母净利润1286.72万元同比下降39.45% 扣非净利润530.99万元同比暴降 [3] - 核心财务指标呈现系统性下滑 [3]

核心观点 - 公司上半年经营性净现金流为负主要源于战略性原材料采购增加和应收账款回收节奏放缓 属于基于长期战略规划的阶段性现金配置而非经营质量问题 [2] 现金流状况 - 经营性净现金流为负 主要因支付给供应商的现金同比增加及应收账款回收放缓 [2] - 支付供应商现金增加源于主动加大核心原材料采购与成品备货力度 以应对下半年销售旺季需求并规避供应链价格波动 [2] - 应收账款回收节奏放缓受部分合作客户财务预算调整和内部审批流程优化等客观因素影响 [2] 经营策略 - 加大核心原材料采购与成品备货为提前应对下半年销售旺季市场需求 [2] - 采购策略旨在有效规避供应链价格波动及潜在风险 [2] - 现金流配置基于长期战略规划 为保障后续业务稳定发展与业绩持续释放 [2]