股东大会信息 - 2024年5月8日召开2023年度股东大会，含现场和网络投票[2] - 34名股东参与投票，代表股份311,554,371股，占公司总股份54.7699%[4] - 26名中小股东参与投票，代表股份73,656,896股，占公司总股份12.9486%[4] 议案表决情况 - 《关于2023年度董事会工作报告的议案》等6项议案同意股数311,551,971股，占比99.9992%[5][6][7][8][9][10] - 《关于2023年度利润分配及资本公积转增股本预案的议案》中小股东同意73,654,496股，占比99.9967%[9] - 多项董事薪酬方案中小股东同意68,785,623股，占比93.3865%[12][13][14] - 《关于独立董事屈锐征女士2024年度薪酬方案》等议案同意股数占比超99.99%[17][21][25] - 《关于预计为子公司向金融机构申请综合授信额度提供担保的议案》同意股数占比87.1618%[22] - 《关于提请股东大会授权董事会以简易程序向特定对象发行股票的议案》同意股数占比92.1979%[24] - 《关于修订<独立董事工作制度>》等议案同意股数占比超92%[26][27] 律师意见 - 广东信达律师事务所认为本次股东大会召集及召开程序合法有效[29]

股东大会信息 - 公司2024年4月16日刊登2023年度股东大会通知[2] - 2024年5月8日14:30召开股东大会，现场与网络投票结合[3] 股东出席情况 - 现场会议股东及委托代理人15名，持股244,232,928股，占比42.9351%[4] - 网络投票股东19名，持股67,321,443股，占比11.8348%[4] - 中小投资者及委托代理人26名，持股73,656,896股，占比12.9486%[4] 议案表决情况 - 2023年度多项报告议案，同意311,551,971股，占比99.9992%[10][11][13] - 2023年度利润分配及资本公积转增预案，中小投资者同意73,654,496股，占比99.9967%[14] - 董事长齐勇2024年度薪酬方案，同意135,862,730股，占比96.5387%[16] - 董事韦立川2024年度薪酬方案，同意290,623,044股，占比98.3515%[18] - 董事叶桂梁2024年度薪酬方案，同意306,683,098股，占比98.4365%[19] - 董事欧贤华2024年度薪酬方案，同意297,993,178股，占比98.3916%[20] - 独立董事屈锐征2024年度薪酬方案，同意311,551,971股，占比99.9992%[21][22] - 独立董事文芳2024年度薪酬方案，同意311,551,971股，占比99.9992%[23] - 独立董事田志伟2024年度薪酬方案，同意311,551,971股，占比99.9992%[24] - 2024年度监事薪酬方案，同意299,185,032股，占比99.9992%[25][26][27] - 公司及子公司拟申请授信并接受关联方担保议案，同意140,675,092股，占比99.9581%[28] - 预计为子公司申请综合授信额度提供担保议案，同意271,556,406股，占比87.1618%[29] - 提请授权董事会以简易程序向特定对象发行股票议案，同意287,246,438股，占比92.1979%[30] - 修改《公司章程》及办理工商变更登记议案，同意311,551,971股，占比99.9992%[31] - 修订《募集资金管理制度》议案，同意288,819,686股，占比92.7028%[33]

报告公司投资评级 - 投资评级为“买入”，维持评级[3] 报告的核心观点 - 公司业绩高速增长，液冷业务快速推进，落地规模行业领先，算力设备的冷板已开始批量发货，对收入开始显著贡献[1][3][4] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩 - 2024年一季度，公司实现营收7.46亿元，同比增长41.4%；归母净利润0.62亿元，同比增长146.9%，扣非净利润0.54亿元，同比增长169.7%[3] - 营收增长主要系机房温控节能产品收入增加所致，利润增长同步受益于费用率的快速下滑[3] 毛利率与费用率 - 2024年一季度整体毛利率为29.5%，同比下降3.2个百分点，主要受产品结构影响[3] - 期间费用率合计同比下降6.7个百分点，主要得益于股份支付费用减少、平台化能力提高等多因素[3] 液冷业务 - 2023年，来自数据中心机房及算力设备的液冷技术相关营收约为2022年的4倍左右[3] - 截至2024年3月，公司在液冷链条的累计交付已达900MW，规模行业领先[3] - 公司冷板产品于2023年正式被列入Intel公司的Eagle Stream服务器的Design Guide文件[3] - 公司Coolinside液冷全链条液冷解决方案中的多个产品已获主流算力芯片产商、头部算力设备制造商认可并获得规模采购应用[3] 投资建议 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.07亿元、6.94亿元、8.96亿元，对应同比增速47%、37%和29%，对应PE 38、28、21倍，重点推荐，维持“买入”评级[4]

业绩总结 - 公司2023年实现营收35.29亿元，同比增长20.72%[1] - 公司2024年一季度实现营收7.46亿元，同比增长41.36%[2] - 公司业务整体毛利率32.35%，同比提升8.51pct[1] - 公司机房温控节能设备业务营收占比46.48%[4] 未来展望 - 公司2024年数据中心液冷、充电桩业务前景看好[5] 新产品和新技术研发 - 公司2024年数据中心液冷、充电桩业务前景看好[5] 市场扩张和并购 - 公司2024年数据中心液冷、充电桩业务前景看好[5] 其他新策略 - 公司风险提示包括技术研发突破不及预期、下游需求不及预期、核心技术人员流失等[6]

业绩总结 - 公司2023年营业收入为35.29亿元，同比增长20.72%[1] - 公司2024年Q1营收为7.46亿元，同比增长41.36%[1] - 公司在液冷链条方面表现突出，液冷产品收入约为上年度的4倍左右[2] - 公司预计2024-2026年实现营收分别为46.24/60.85/75.33亿元，同比增长分别为31.04%/31.60%/23.79%[6] - 公司2023A至2026E的归属母公司净利润分别为344.01/507.51/667.63/868.35万元，同比增长率分别为22.74%/47.53%/31.55%/30.07%[7] 用户数据 - 英维克2023年报中，净利润增长率为22.74%、47.53%、31.55%、30.07%[8] - 英维克2023年报显示，毛利率分别为32.35%、32.44%、32.77%、32.85%[8] - 英维克2023年报中，净利率分别为9.88%、11.11%、11.09%、11.64%[8] 未来展望 - 公司预计2024-2026年实现营收分别为46.24/60.85/75.33亿元，同比增长分别为31.04%/31.60%/23.79%[6] 新产品和新技术研发 - 公司在液冷链条方面表现突出，液冷产品收入约为上年度的4倍左右[2] 市场扩张和并购 - 公司2023年报显示，营业收入增长率分别为20.72%、31.04%、31.60%、23.79%[8]

业绩总结 - 公司2024年一季度营业收入为7.5亿元，同比增长41%[1] - 归母净利润为0.6亿元，同比增长147%，扣非归母净利润为0.5亿元，同比增长170%[1] - 公司一季度业绩提升显著，主要受益于AIGC的发展拉动算力需求，数据中心等行业景气度提升[1] - 公司在Q1实现0.6亿元归母净利润，创近九年来一季度归母净利润绝对额新高，为后续营收及利润奠定基础[2] 未来展望 - 公司深耕温控散热领域，布局全场景，具备液冷全链条产品和系统解决方案能力，预计未来有望继续受益于算力发展[3] - 预计公司2024-2026年收入为52/69/87亿元，归母净利润为5.2/7.0/9.2亿元，维持“买入”评级[3] 财务数据 - 2024年预计公司营业收入将达到5208百万元，2025年将增长至6901百万元[4] - 2024年公司营业利润率预计为49.4%，2026年预计将达到32.0%[4] - 公司净利率分别为2022年9.6%，2023年9.7%，2024年10.0%，2025年10.1%，2026年10.5%[4] - 公司ROE分别为2022年13.1%，2023年14.1%，2024年17.9%，2025年20.2%，2026年21.7%[4] 投资评级 - 本报告的投资评级标准包括买入、增持、持有、减持和中性五个等级[9] - 买入评级表示相对同期基准指数涨幅在15%以上[9] - 增持评级表示相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间[9] - 持有评级表示相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间[9] - 减持评级表示相对同期基准指数跌幅在5%以上[9]

业绩总结 - 公司2023年全年营收为35.29亿元，同比增长20.72%[1] - 公司2023年归母净利润为3.44亿元，同比增长22.74%[1] - 公司2023年储能业务营收约为12.2亿元，同比增长44%；液冷技术相关营收约为上一年度的4倍，液冷技术在数据中心及服务器侧有望加速渗透，未来将打开公司营收空间[2] - 公司2023年归母净利润增长率为22.7%，2024年预计归母净利润增长率为40.5%[3] 未来展望 - 预计公司2024-2026年营业收入将分别为46.79亿、61.40亿和78.62亿元，归母净利润分别为4.83亿、6.59亿和8.83亿元，每股合理价值为34元，给予"买入"评级[2] - 公司ROE预计将从2022年的13.2%增长至2026年的19.6%[4] - 公司的P/E比率预计将从2022年的66.62下降至2026年的20.27[4] 市场扩张和并购 - 广发证券对公司的评级为买入，预期未来12个月内股价表现将强于大盘10%以上[7] - 广发证券认为公司具备增持的潜力，预期未来12个月内股价表现将强于大盘5%-15%[8]

业绩总结 - 英维克2024年Q1业绩表现亮眼，营收同比增长41.36%，净利润同比增长146.93%[1] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.10/6.66/8.62亿元，维持“买入”评级[3] - 公司财务报表显示，2026年预计营业收入将达到835.2亿元，营业利润将达到123.7亿元[6] - 预计2026年归属母公司净利润将达到86.2亿元，ROE为23.9%[6] - 公司资产负债率预计在2026年将为56.3%，净负债比率为17.0%[6] - 预计2026年每股收益为1.52元，每股净资产为7.26元[6] 技术和创新 - 公司液冷技术优势明显，液冷项目累计交付已达900MW，持续推进液冷技术研发和创新[1] 人才激励 - 公司2024年股票期权激励计划有利于吸引和留住核心人才，提升公司核心竞争力[2] 风险提示 - 风险提示包括客户拓展不及预期、下游需求不及预期、原材料价格波动风险和宏观经济波动风险[4] 交易提示 - 长城证券可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易[10] - 长城证券可能与本报告涉及的公司存在业务关系[10] - 买入评级表示预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上[10]

业绩总结 - 英维克公司2024年一季度实现营收7.46亿元，同比增长41.36%[1] - 公司一季度毛利率为29.5%，同比降低3.22个百分点，净利率同比提升8.26%[3] - 公司2026年预计营业收入将达到9,163百万元，较2023年增长了159.7%[9] - 预计2026年归母净利润将达到915百万元，较2023年增长了165.7%[9] - ROE预计在2026年将达到22.6%[9] 用户数据 - 公司在数据中心液冷领域竞争优势突出，交付规模领先，未来有望持续高增长[4] 新产品和新技术研发 - 新能源组长黎江涛具有5年以上证券从业经验，擅长覆盖电动车、锂电、储能等领域[10]

业绩总结 - 公司2023年一季度实现营业收入7.5亿元，同比增长41.4%[1] - 公司一季度毛利率为29.5%，同比下降3.2%，净利率同比提升至8.3%[1] - 2024-2026年公司归母净利润预测分别为5.4/7.0/8.9亿元，对应PE分别为32/24/19倍[4] 产品和技术 - 公司全链条液冷产品布局有望受益于液冷技术应用趋势，维持“增持”评级[3] - 英维克在液冷链条的累计交付已达900MW，产品涉及冷源、管路连接、CDU分配等[2] 未来展望 - 2026年预计每股收益为1.57美元，较2022年增长145.3%[10] - 2026年预计每股净资产为6.94美元，较2022年增长42.6%[10] - 2026年预计ROE为23%，较2022年增长9.76%[10] 其他信息 - 证券研究报告由国信证券经济研究所发布[17] - 国信证券总部位于深圳和上海，分别在深圳市福田区和上海浦东设有办公地址[17] - 北京分部位于西城区金融大街，地址为兴盛街6号国信证券9层[17]