深圳麦格米特电气股份有限公司 关于"麦米转 2"赎回结果的公告 | 证券代码：002851 | 证券简称：麦格米特 公告编号：2024-123 | | --- | --- | | 债券代码：127074 | 债券简称：麦米转 2 | 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 经深圳证券交易所"深证上〔2022〕1045 号"文同意，公司 122,000.00 万元 可转换公司债券于 2022 年 11 月 9 日起在深交所挂牌交易，债券简称"麦米转 2"，债券代码"127074"。 （三）可转换公司债券转股期限 根据《深圳麦格米特电气股份有限公司公开发行可转换公司债券募集说明书》 （以下简称"《募集说明书》"）等有关规定，本次发行的可转债转股期限自可转 债发行结束之日（2022 年 10 月 19 日，即 T+4 日）起满六个月后的第一个交易 日（2023 年 4 月 19 日）起至可转债到期日（2028 年 10 月 12 日）止（如遇法定 节假日或休息日延至其后的第 1 个工作日；顺延期间付息款项不另计息）。 （四）可转换公司债券转股价格调整情况 公 ...

可转债发行 - 2022年10月13日发行面值122,000万元“麦米转2”，共1,220万张，期限6年[4] 转股价格调整 - “麦米转2”初始转股价30.99元/股，2023年6月6日调为30.94元/股，2024年7月16日调为30.58元/股[7] 赎回情况 - 2024年10 - 11月触发赎回条款，12月6日赎回，12月16日摘牌[11][4] - 截至12月5日，14,347张未转股，赎回款1,436,852.05元，占发行总额0.12%[14][15] 股本变化 - 截至12月5日，公司总股本因转股累计增加39,846,109股[15]

公司投资评级 - 首次覆盖给予"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司通过多元布局打造协同效应，突破周期稳健前进，抗周期波动能力较强 [1] - 公司聚焦主业多边布局，主业持续成长，盈利能力趋稳走高，竞争水平保持强健 [2] - AI 服务器电源面临广阔的发展空间，公司把握稀缺性机遇有望迎高弹性 [2] 智能家电市场规模庞大 - 智能家电市场规模庞大，变频空调与智能卫浴成为公司营收主力 [2] - 2024H1 智能家电电控占比公司营收达 50%，预计 2024-2026 年智能家电业务整体营收为 36.3/47.2/60.4 亿元，同比增长 39%/30%/28% [2] - 印度变频空调市场前景广阔，公司有望营收 45-50 亿元 [2] - 智能卫浴国内市场渗透率尚低，公司专注产品部件，有望维持高增 [2] 网络能源、光储充及新能源车产品高速增长 - 网络能源、光储充及新能源车产品高速增长 [2] - 公司大功率电源技术储备丰富，获英伟达供货资格或实现超额收益 [2] - 充电桩远未饱和，光储充市场持续贡献增量 [2] - 新能源车产品下游竞争激烈，各车厂增速差异大，公司积极扩增下游客户，利用产品优势，匹配精密连接等部件一体化销售，单车价值量提升，该业务有望短期下滑后快速恢复增速 [2] 医疗与显示电源、工业自动化、轨交、智能装备及精密连接稳步发展 - 医疗与显示电源、工业自动化、轨交、智能装备及精密连接稳步发展，各板块均以对国内外知名企业提供产品和研发及生产服务为主 [2] - 其业务的共同点在于增速保持稳定，平衡公司风险，为公司贡献源源不断的现金流 [2] 盈利能力趋稳走高 - 多元化布局成效显现，营收保持稳健增长，2020-2023 年 CAGR 为 26% [2] - 随着公司保持稳健经营、贯彻"多级增长平衡风险"战略、坚持内生增长与外延扩张相结合，将步入新的发展阶段，有效平衡周期波动，未来盈利水平有望趋稳走高 [2] AI 服务器电源高速增长 - AI 服务器电源面临广阔的发展空间 [2] - AI 服务器耗电量增大，电源在多方面的性能得到提升 [2] - AI 服务器电源成为服务器电源市场新增量，2026 年市场有望达 53 亿美元 [2] - 公司拿到英伟达 AI 服务器电源供货资格，2026 年 AI 服务器电源有望为公司带来约 6~9 亿利润增量 [2] 盈利预测与估值 - 预计 24-26 年公司总收入分别为 86.9/109.3/134.6 亿元，同增 29%/26%/23%；归母净利润分别为 6.5/8.3/10.2 亿元，同增 3%/27%/23% [2] - 给予主业 25 年 25 倍 PE 估值，对应主业目标市值 177.5 亿元；AI 新业务预计年化利润增量 5+亿元，给予 30 倍 PE [2] - 主业+AI 新业务合计目标市值 327.5 亿元，目标价 64.97 元 [2]

可转债发行与交易 - 公司2022年10月13日发行12.2亿元“麦米转2”，共1220万张[6] - “麦米转2”2022年11月9日在深交所挂牌交易[7] 转股相关 - 转股期限自2023年4月19日至2028年10月12日[8][9] - 转股价格2023年6月6日调为30.94元/股，2024年7月16日调为30.58元/股[10] 赎回情况 - 2024年10 - 11月触发赎回条款，赎回价100.15元/张，年利率1%[13][14] - 最后转股日、赎回登记日为2024年12月5日，赎回日为12月6日[3][4][5] 时间安排 - 2024年12月3日停止交易，12月6日停止转股[5][16][17] - 发行人资金12月11日到账，投资者赎回款12月13日到账[5][17] 备查文件 - 包含董事会、监事会、独立董事会议决议[19] - 包含法律意见书、核查意见、募集说明书[20]

报告公司投资评级 - 股票投资评级为"买入"，首次覆盖 [6] 报告的核心观点 - 公司近年来持续拓展新能源汽车领域的新客户，不断优化客户结构，现已与北汽新能源、零跑、吉利、金康、东风、一汽等整车厂及国际知名汽车零部件供应商客户建立合作，下半年和未来几年，新能源车业务的增量部分主要来自于新开发的客户以及产品品类的扩展 [8] - 针对海外市场，公司经过超十年的前瞻布局，逐步从国内走向国外，以更优的性价比、更快的响应速度、更好的服务和更具竞争力的技术方案让公司在海外市场站稳脚跟，随着公司在全球的"研发+制造+销售"多点布局网络日益完善，近年来公司海外客户需求持续上升，海外销售收入占比也逐年加大 [8] - 公司所开发的服务器系统电源项目因目前尚处于研发阶段，后续有望切入大客户供应链 [8] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.7/7.7/10.3亿元，首次覆盖给予"买入"评级 [8] 公司基本情况 - 最新收盘价为40.54元 [8] - 总股本/流通股本为5.27/4.39亿股 [8] - 总市值/流通市值为214/178亿元 [2] - 52周内最高/最低价为48.32/18.92元 [3] - 资产负债率为55.1% [4] - 市盈率为31.95 [5] 财务报表和主要财务比率 利润表 成长能力 - 2023A营业收入为6754百万元，2024E-2026E分别为8000/10001/13001百万元，增长率分别为23.30%/18.45%/25.01%/30.00% [11] - 2023A营业利润为633百万元，2024E-2026E分别为599/804/1071百万元，增长率分别为25.0%/-5.4%/34.2%/33.3% [11] - 2023A归属于母公司净利润为629百万元，2024E-2026E分别为571/773/1032百万元，增长率分别为33.1%/-9.3%/35.4%/33.5% [11] 获利能力 - 2023A毛利率为24.9%，2024E-2026E分别为26.0%/26.2%/26.4% [11] - 2023A净利率为9.3%，2024E-2026E分别为7.1%/7.7%/7.9% [11] - 2023A ROE为14.2%，2024E-2026E分别为11.3%/13.3%/15.1% [11] - 2023A ROIC为6.4%，2024E-2026E分别为7.9%/9.0%/10.4% [11] 偿债能力 - 2023A资产负债率为55.1%，2024E-2026E分别为56.9%/58.9%/60.1% [11] - 2023A流动比率为1.47，2024E-2026E分别为1.45/1.45/1.43 [11] 营运能力 - 2023A应收账款周转率为3.44，2024E-2026E分别为3.35/3.48/3.52 [11] - 2023A存货周转率为2.65，2024E-2026E分别为2.65/2.62/2.71 [11] - 2023A总资产周转率为0.73，2024E-2026E分别为0.72/0.76/0.81 [11] 每股指标 - 2023A每股收益为1.19元，2024E-2026E分别为1.08/1.47/1.96元 [11] - 2023A每股净资产为8.38元，2024E-2026E分别为9.55/11.02/12.97元 [11] 估值比率 - 2023A市盈率（P/E）为33.97，2024E-2026E分别为37.45/27.66/20.71 [11] - 2023A市净率（P/B）为4.84，2024E-2026E分别为4.24/3.68/3.12 [11] 现金流量表 - 2023A经营活动现金流净额为310百万元，2024E-2026E分别为438/740/915百万元 [11] - 2023A投资活动现金流净额为-292百万元，2024E-2026E分别为-796/-640/-647百万元 [11] - 2023A筹资活动现金流净额为82百万元，2024E-2026E分别为600/663/316百万元 [11] - 2023A现金及现金等价物净增加额为107百万元，2024E-2026E分别为229/764/583百万元 [11]

债券发行与交易 - 公司于2022年10月13日发行12.2亿元“麦米转2”可转换公司债券，共1220万张，期限6年[5] - “麦米转2”于2022年11月9日起在深交所挂牌交易[6] 转股信息 - “麦米转2”转股期限自2023年4月19日至2028年10月12日[7][8] - 转股价格于2023年6月6日调为30.94元/股，2024年7月16日调为30.58元/股[9] 赎回情况 - 有条件赎回条款触发条件为股价不低于转股价格130%或未转股余额不足3000万元[10] - 2024年10月22日至11月11日触发赎回条款[12] - 赎回价格为100.15元/张，当期年利率为1% [3][13] - 停止交易日为2024年12月3日，停止转股日和赎回日为2024年12月6日[4][15][16] - 发行人资金到账日为2024年12月11日，投资者赎回款到账日为2024年12月13日[4][16] 其他 - 多会议有相关决议，有法律意见书和核查意见[19]

公司股东户数变化 - 截至11月30日，公司股东户数为48000户，较上期（11月20日）减少7000户，环比降幅为12.73% [1] 公司股价表现 - 公司最新股价为41.00元，下跌2.87%，本期筹码集中以来股价累计下跌8.22% [1] - 具体到各交易日，4次上涨，6次下跌 [2]

| 证券代码：002851 | 证券简称：麦格米特 公告编号：2024-119 | | --- | --- | | 债券代码：127074 | 债券简称：麦米转 2 | 深圳麦格米特电气股份有限公司 关于继续使用部分闲置募集资金进行现金管理的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 入公司中国民生银行股份有限公司深圳宝安支行专项账户中，银行账号为 611566866。另减除律师费、会计师费用、资信评级费用、发行手续费、信息披 露费及路演推介宣传费等与发行可转换公司债券直接相关的新增外部费用 2,552,358.00 元后，公司本次募集资金净额为人民币 648,447,642.00 元。 公司对本次公开发行可转换债券募集资金采取了专户存储制度。 深圳麦格米特电气股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 29 日 分别召开了第五届董事会第九次会议、第五届监事会第八次会议，并于 2024 年 5 月 21 日召开了 2023 年年度股东大会，会议审议通过了《关于使用暂时闲置的 募集资金进行现金管理的议案》，为提高募集资金使用效率，降低公司 ...

深圳麦格米特电气股份有限公司 关于为子公司提供担保的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： | 证券代码：002851 | 证券简称：麦格米特 | 公告编号：2024-117 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127074 | 债券简称：麦米转 2 | | 1 本次担保提供后，公司 2024 年度对浙江卫浴的累计担保金额为 1 亿元，对 浙江卫浴提供担保剩余可用额度为 2 亿元。上述金额在公司 2023 年年度股东大 会通过的担保额度范围内。 二、被担保方基本情况 被担保方名称：浙江怡和卫浴有限公司 1、被担保人：公司全资子公司浙江怡和卫浴有限公司； 2、截至本公告日，公司对资产负债率超过 70%的子公司提供担保的余额为 0.1 亿元，占公司最近一期经审计净资产的 0.23%，提请投资者关注担保风险； 3、公司全部担保事项仅为对合并报表范围内子公司提供的担保，公司及下 属子公司无对合并报表外单位提供担保的事项。 成立日期：2011 年 1 月 10 日 一、担保进展情况 深圳麦格米特电气股份有限公司（以下简 ...

公司信息 - 证券代码为002851，简称为麦格米特[1] - 债券代码为127074，简称为麦米转2[1] 活动安排 - 公司将参加2024年度深圳辖区上市公司集体接待日活动[2] - 活动12月12日14:30 - 17:00网络远程进行，可通过“全景路演”网站参与[2] 公告信息 - 公告发布日期为2024年12月4日[3]