本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、被担保人：杭州乾景科技有限公司; 证券代码：002851 证券简称：麦格米特 公告编号：2025-080 深圳麦格米特电气股份有限公司 关于公司为子公司提供担保的进展公告 2、截至本公告日，本年度公司对资产负债率超过 70%的子公司提供担保的 余额为 4.1 亿元，占公司最近一期经审计净资产的 6.59%，提请投资者关注担保 风险； 3、公司全部担保事项仅为对合并报表范围内子公司提供的担保，公司及下 属子公司无对合并报表外单位提供担保的事项。 一、担保进展情况 深圳麦格米特电气股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 28 日召开第五届董事会第十七次会议及第五届监事会第十六次会议、于 2025 年 5 月 20 日召开了 2024 年年度股东大会，审议通过了《关于公司 2025 年度为全资 及控股子公司提供担保额度预计的议案》，根据公司全资及控股子公司的生产经 营资金需求，于 2024 年年度股东大会通过之日起，至 2025 年年度股东大会召开 之日期间，公司计划为下属子公司提供总 ...

证券代码：002851 证券简称：麦格米特 公告编号：2025-079 深圳麦格米特电气股份有限公司 关于继续使用部分闲置募集资金进行现金管理的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、使用 2019 年公开发行可转换公司债券部分闲置募集资金进行现金管理 情况 深圳麦格米特电气股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 28 日分别召开了第五届董事会第十七次会议、第五届监事会第十六次会议，并于 2025 年 5 月 20 日召开了 2024 年年度股东大会，会议审议通过了《关于使用暂 时闲置的募集资金进行现金管理的议案》，为提高募集资金使用效率，降低公司 财务成本，促进公司经营业务发展，在遵循股东利益最大化的原则并保证募集资 金投资项目建设资金需求的前提下，同意公司使用额度不超过 1 亿元 2019 年可 转换公司债券暂时闲置募集资金进行现金管理，期限不超过 12 个月且上述资金 额度在 2024 年年度股东大会决议有效期内可滚动使用。具体内容详见公司 2025 年 4 月 29 日公布在巨潮资讯网（www.cninfo.com. ...

10月14日，麦格米特跌1.73%，截至发稿，报69.26元/股，成交14.94亿元，换手率4.60%，总市值379.33 亿元。麦格米特股价已经连续5天下跌，区间累计跌幅12.06%。 资料显示，深圳麦格米特电气股份有限公司位于广东省深圳市南山区学府路63号高新区联合总部大厦34 层，成立日期2003年7月29日，上市日期2017年3月6日，公司主营业务涉及智能家电电控产品、工业电 源和工业自动化产品的研发、生产、销售。主营业务收入构成为：智能家电电控产品45.92%，电源产 品24.77%，新能源及轨道交通部件10.87%，工业自动化8.32%，智能装备5.09%，精密连接4.37%，其他 (补充)0.66%。 从基金十大重仓股角度 数据显示，银河基金旗下1只基金重仓麦格米特。银河核心优势混合A（011629）二季度减持5000股， 持有股数13.28万股，占基金净值比例为7.48%，位居第三大重仓股。根据测算，今日浮亏损失约16.2万 元。连续5天下跌期间浮亏损失126.16万元。 银河核心优势混合A（011629）成立日期2022年7月22日，最新规模8840.21万。今年以来收益25.69%， 同类 ...

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐”（首次）[4] 报告核心观点 - 随着ICT设备功率密度持续攀升，传统UPS在效率、散热和占地方面的瓶颈日益凸显，HVDC因其高效、结构简单、更优供电半径等优势，将成为数据中心特别是超大型数据中心供电的主流路线[1] - 英伟达等公司正联合电源、元器件供应商加快研发800V HVDC供电方案，并发展出集成BBU、超级电容、PDU和Power Shelf的新解决方案[1] - 在此技术变革中，中国企业凭借电力电子技术积累、快速响应能力和优质工程师团队，正加速导入，有望通过代工OEM等方式进入海外体系并获得优异回报[1][54] 行业规模与表现 - 行业股票家数为303只，占全市场比例为5.9%[4] - 行业总市值为7321.6十亿元，占全市场比例为7.0%；流通市值为6293.8十亿元，占全市场比例为6.6%[4] - 行业指数近1个月绝对收益为7.3%，近6个月为52.7%，近12个月为45.3%；相对沪深300指数近1个月收益为3.4%，近6个月为29.1%，近12个月为29.8%[6] ICT设备功率密度升级带动HVDC渗透 - 数据中心供电分为柜外供电设备和多级电源：柜外设备将市电降压，一级电源通过UPS或HVDC系统实现稳压滤波和不间断供电，二级电源通过PSU将电力转换为48Vdc/54Vdc，三级电源通过POL进一步降压至芯片所需的1Vdc[12][13][14][15] - 传统UPS面临应用瓶颈，包括安装时间长、配电占地面积大、电转换损失高、用铜量大、后期维护复杂、扩容困难以及新能源接入兼容性等问题[19][22][23] - HVDC架构可取消两级变换，从第一性原理上看效率更高，国内主要HVDC输出电压为240Vdc和336Vdc[23] - 巴拿马电源作为HVDC的集成方案，可减少占地面积40%、设备数量和安装工程量减少40%、整机效率达97.5%、电气设备成本降低20%[25] - 随着机柜功率升级，一级电源从UPS升级到HVDC的必要性加强，存在经济性拐点和强制性拐点[28] - 800V HVDC相较于传统UPS，电转化效率提升2-3%（从95.08%提升至97.52%），用铜量减少约2/3，并能更好地解决新能源接入问题[31][34][35] 海外与国内HVDC技术差异 - 海外HVDC是一个完整系统，包含PDU、BBU、Power Shelf和超级电容，电压等级为800Vdc，PDU被嵌入到Sidecar Power Rack中[36][38][39] - 海外方案引入超级电容以应对AI负载“脉冲式”功耗带来的电流冲击，引入BBU提供微秒级备电保障训练连续性[36][38] - 国内HVDC设计相对简单，采用蓄电池备电、无超容设计、电压等级较低（240/336Vdc），且需额外配置列头柜，整体集成度与适配AI负载的能力与海外存在明显差距[42] 产业链机会与竞争格局 - 柜外供电的核心在于给GPU安全可靠供电，英伟达决定供应商短名单，而云服务提供商（CSP）决定最终份额[43] - 英伟达已公布HVDC核心供应商名单，包括亚德诺、英飞凌等半导体供应商，台达、光宝、麦格米特等电源系统供应商，以及伊顿、施耐德、维谛等数据中心供电供应商[44] - 服务器电源厂商推广HVDC的速度更快，柜内服务器电源玩家（如台达、光宝、麦格米特）有机会切入柜外市场，可能改变柜外供电格局[45] - 柜外老牌供电厂商面临格局重塑风险，因研发周期缩短，可能寻求具备快速响应能力和优质工程师资源的中国企业进行代工或合作研发[54] - 国内部分积淀了深厚电力电子技术并具备海外本地化渠道能力的公司，有机会弯道超车，在未来导入英伟达短名单[54] 重点公司分析 - **科华数据**：具备风冷、液冷、UPS及HVDC等数据中心产品解决方案，位列2024年全球工业UPS第四、亚太市场第一，HVDC集成方案在腾讯等公司市占率实现追赶[55] - **麦格米特**：在服务器电源领域耕耘多年，PSU产品已进入英伟达供应链，并在2025年GTC大会推出800V Sidecar rack方案，单柜功率570kW[56] - **科士达**：作为国内领先的电力电子与新能源解决方案提供商，在UPS、模块化电源等领域经验成熟，具备向HVDC系统延伸的天然技术优势[57] - **阳光电源**：在电力电子领域积累深厚，光伏逆变器、储能PCS等业务全球领先，具备显著的规模优势和海外市场本土化能力，正加大HVDC业务培育[58] - **禾望电气**：技术与产品研发能力突出，围绕大功率电力电子技术培育系列业务，在aIDC相关领域持续重点投入，竞争优势和潜力大[61] - **中恒电气**：是数据中心HVDC供电方案先行者，牵头制定多项国家标准，在互联网数据中心和第三方colo数据中心市场市占率领先[62] - **盛弘股份**：是数据中心电力电子系统核心供应商之一，电能质量产品竞争力强，位列行业第一梯队，正在探索数据中心HVDC相关产品[63] 配套产业链机会 - **BBU（备用电源单元）**：用于应对电力中断或波动，确保AI服务器连续性，后续产品大概率集成在HVDC Sidecar Power Rack中[64] - **蔚蓝锂芯**：子公司天鹏电源在圆柱动力电池领域技术积累深厚，产品与BBU方向匹配，已向第三方少量出货用于BBU的电池[64] - **超级电容**：用于削平AI负载“脉冲式”功耗带来的电流冲击[65] - **思源电气**：子公司烯晶碳能专注于超级电容器研发生产，是全球第二家应用于乘用车的超级电容器制造商[65] - **江海股份**：在超级电容领域已具备性能、产品线、产能基础，正与国内外重点客户共同推进AI服务器和数据中心功率补偿研发[67] - **变压器**：[68] - **金盘科技**：在美国接触数据中心业务较早，从变压器优势产品拓宽至电源模块，电源模块上半年收入已实现同比翻倍，前瞻性布局HVDC和SST迭代[68] - **伊戈尔**：持续加大数据中心电力设备投入，变压器实现品类扩张，美国变压器工厂预计年内投产，有助于进一步打开美国市场[68] - **四方股份**：已有IDC相关订单及收入，此前偏重控制保护，AIDC项目容量更大，后续在电源方案、能耗功率优化方面空间更大[69]

ACDCACACDCDCDCAC四种电能形态(交流/直流)的转换及参数(电压、频率)的调整是公司的核心技术 平台之一，均有相关技术布局及多个行业应用场景的匹配产品。 证券日报网讯麦格米特（002851）10月10日在互动平台回答投资者提问时表示，公司是以电力电子及相 关控制技术为基础的电气自动化公司，专注于电能的变换、自动化控制和应用。 ...

公司产能布局 - 公司为电力电子制造型企业 国内外均有完善的产能布局 [1] - 公司泰国自建产能正在逐步投入生产 [1] 生产运营策略 - 公司采用柔性化产线设计 可适配多种品类产品的制造需求 [1] - 公司可根据市场需求变化灵活调整生产节奏和批量 [1] - 公司当前产能建设与布局旨在提升产能利用率 推动精益生产 提高设备利用率和生产效率 [1]

投资评级 - 报告对麦格米特（002851.SZ）维持“买入”评级 [5] 核心观点与业绩预测 - 报告预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.20亿元、9.12亿元、13.11亿元，同比增长率分别为19.2%、75.4%、43.7% [3] - 对应2025-2027年每股收益（EPS）预测分别为0.95元、1.67元、2.39元 [3] - 预计公司2025-2027年营业收入将实现持续增长，分别为102.26亿元、133.30亿元、165.77亿元，同比增长率分别为25.1%、30.3%、24.4% [3][9] 业务表现与增长动力 - 公司四大核心业务（智能家电电控、工业电源、工业自动化与智能装备、新能源与轨道交通）协同驱动营收增长 [1] - 2025年上半年工业自动化业务销售收入达3.89亿元，同比增长27.90% [1] - 2025年上半年新能源与轨道交通业务销售收入达5.08亿元，同比大幅增长150.94%，占营收比重10.87% [1] - 公司以电力电子及控制技术为核心的技术平台实现跨业务协同，支撑AI服务器电源、5G通信电源、新能源汽车热管理等新兴领域快速拓展 [1] AI服务器电源市场机遇与布局 - 全球AI服务器电源市场规模预计从2024年的28.46亿美元增长至2031年的608.10亿美元，2025-2031年复合增长率达45.00% [2] - 公司在服务器电源领域已推出PowerShelf、BBUShelf、Power Capacitor Shelf、800V/570kW Side Rack等多款产品，可应用于IDC机房、户外基站等场景 [2] - 截至报告日期，公司已接到小批量的AI服务器电源订单 [2] 产能与研发投入 - 公司计划通过定增募集资金投向全球研发中心扩展、智能电源及电控研发测试中心建设、长沙智能产业中心二期、泰国生产基地二期、株洲基地扩展等项目，以扩张制造与研发平台 [3] - 为增强全球交付能力，公司在印度已实现全面本土交付，在泰国建设了部分产能并开始向海外客户交付 [3]

板块整体表现 - 其他电源设备板块较上一交易日下跌3.14% [1] - 上证指数下跌0.65%至3828.11点 深证成指下跌1.76%至13209.0点 [1] - 板块主力资金净流出34.67亿元 游资资金净流入12.56亿元 散户资金净流入22.11亿元 [2] 领涨个股表现 - 优优绿能(301590)涨幅5.33%居首 收盘价227元 成交量2.38万手 成交额5.47亿元 [1] - 金时科技(002951)上涨3.26% 成交26.96万手 成交额4.73亿元 [1] - ST华西(002630)上涨2.53% 成交量53万手 成交额1.48亿元 [1] 领跌个股表现 - 中恒电气(002364)跌幅9.98%领跌 收盘价29.57元 成交量77.02万手 成交额23.43亿元 [2] - 麦格米特(002851)下跌7.85% 成交34.37万手 成交额26.44亿元 [2] - 欧陆通(300870)下跌7.21% 收盘价203.28元 成交额11.82亿元 [2] 资金流向特征 - 盛弘股份(300693)获主力净流入4942.25万元 占比5.42% [3] - 中国动力(600482)主力净流入2862.9万元 占比6.43% [3] - 东方电气(600875)主力净流入2354.42万元 游资净流入1154.71万元 [3] - 科威尔(688551)主力净流入402.84万元 占比达8.2% [3]

市场整体表现 - A股三大指数集体下跌 沪指跌0.65%报3828点 深证成指跌1.76% 创业板指跌2.6% [1] - 全天成交额2.17万亿元 较前一交易日缩量2257亿元 [1] - 全市场超3400只个股下跌 [1] 主要指数表现 - 上证指数下跌25.20点至3828.11点 跌幅0.65% [1] - 深证成指下跌236.90点至13209.00点 跌幅1.76% [1] - 创业板指下跌84.23点至3151.53点 跌幅2.60% [1] - 科创50指数下跌23.66点至1450.82点 跌幅1.60% [1] - 沪深300指数下跌43.44点至4550.05点 跌幅0.95% [1] - 中证500指数下跌100.41点至7240.91点 跌幅1.37% [1] - 中证1000指数下跌108.92点至7397.59点 跌幅1.45% [1] - 中证2000指数下跌48.06点至3057.70点 跌幅1.55% [1] 领跌板块 - 游戏板块下挫 吉比特跌停 [1] - 英伟达概念走低 麦格米特跌近8% [1] - CPO和光通信模块震荡下行 杭电股份跌停 [1] - 激光雷达 消费电子及铜缆高速连接等板块跌幅居前 [1] 领涨板块 - 风电设备板块走高 威力传动和明阳智能涨停 [1] - 化纤板块拉升 神马股份涨停 [1] - 农药兽药板块活跃 蓝丰生化涨停 [1] - 化肥 人造肉及绿色电力等板块涨幅居前 [1] 行业涨幅榜 - 石油化工板块涨幅2.32% [2] - 化纤行业板块涨幅1.84% [2] - 软饮料板块涨幅1.58% [2] - 发电设备板块涨幅1.38% [2] - 水务板块涨幅1.23% [2] - 能源设备板块涨幅1.22% [2]

股价表现 - 9月26日股价下跌5.17%至77.22元/股 成交额8.04亿元 换手率2.24% 总市值422.93亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务为智能家电电控产品(45.92%) 电源产品(24.77%) 新能源及轨道交通部件(10.87%) 工业自动化(8.32%) 智能装备(5.09%) 精密连接(4.37%) [1] - 公司成立于2003年7月29日 2017年3月6日上市 总部位于深圳市南山区 [1] 机构持仓情况 - 华夏策略混合基金(002031)二季度增持5.32万股 总持股42万股 占基金净值比例4.24% 位列第六大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏约176.82万元 基金规模4.97亿元 今年以来收益5.47% 近一年收益24.59% 成立以来收益588.96% [2] 基金经理信息 - 华夏策略混合基金经理陈伟彦累计任职9年315天 管理规模4.97亿元 任职期间最佳回报44.15% 最差回报-32.92% [3]