南财智讯1月28日电，麦格米特公告，公司于2026年1月28日召开第六届董事会第三次会议，审议通过 《关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理并开立理财产品专用结算账户的议案》，同意公司使用 部分暂时闲置募集资金不超过20.00亿元进行现金管理，投资安全性高、流动性好的保本型产品（如结 构性存款、大额存单等），单项产品期限最长不超过12个月；有效期自董事会审议通过之日起12个月内 有效，资金在额度范围内可滚动使用；不会影响募集资金投资项目进度和公司正常生产经营。 ...

证券代码：002851 证券简称：麦格米特 公告编号：2026-015 深圳麦格米特电气股份有限公司 2025 年度业绩预告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 重要提示： 一、本期业绩预计情况 1、业绩预告期间：2025 年 1 月 1 日至 2025 年 12 月 31 日。 2、业绩预告情况：预计净利润为正值且属于同向下降 50%以上情形 （1）以区间数进行业绩预告的 单位：万元 | 项 目 | 本报告期 | | | | 上年同期 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 归属于上市公司股东的净利润 | | 12,000 | ～ | 15,000 | 43,612.19 | | | 比上年同期下降 | 65.61% | ～ | 72.48% | | | 扣除非经常性损益后的净利润 | | 2,000 | ～ | 3,000 | 36,640.31 | | | 比上年同期下降 | 91.81% | ～ | 94.54% | | | 基本每股收益（元/股） | | 0.2204 | ～ | 0.2755 ...

定增发行情况 - 麦格米特定增发行价格为85.01元/股，为发行底价70.3元/股的1.21倍 [1] - 本次发行股数为3132.59万股，募集资金总额为26.63亿元 [1] - 发行对象最终确定为10名，包括易方达基金、财通基金、国投瑞银等公募，以及UBS AG、中汇人寿保险等外资和险资机构 [1] - 易方达基金获配金额最多，为16.29亿元，共计获配1916.61万股 [1] - 私募大佬葛卫东出现在申购名单中，申购金额高达24亿元，但未中标 [1] 股东关联动态 - 根据2025年半年报，王萍新进成为麦格米特第十大股东，随后通过增持在三季度末跃升为第四大股东，持股1148.82万股，占比2.09% [1] - 葛贵莲新进成为第九大股东，持股占比为1.1% [1] - 有报道称王萍系葛卫东亲属，葛贵莲与葛卫东均为混沌投资的股东 [1] - 葛卫东及关联人近年多聚焦于科技和消费零售领域，其名字多次出现在兆易创新、移远通信、江淮汽车、会稽山等公司股东名单中 [2] - 葛卫东及混沌投资是沐曦股份的最大外部股东，合计持有2693.79万股，占公司总股本的6.73% [2] 公司业务与战略 - 麦格米特是一家以电力电子及相关控制技术为基础的电气自动化公司，拥有功率变换硬件、数字化电源控制和自动化系统控制与通信软件三大技术平台 [2] - 公司已与英伟达形成合作，并参与其Blackwell系列架构数据中心的建设 [2] - 麦格米特已将AI行业作为未来十年重点布局方向 [2] - 此次募集资金将主要投向全球研发中心扩展项目、智能电源及电控研发测试中心建设、长沙智能产业中心二期项目等 [2] 近期财务表现 - 2025年前三季度，麦格米特实现营业收入67.91亿元，同比增长15.05% [2] - 2025年前三季度，公司归母净利润为2.13亿元，同比下降48.29% [2] - 其中，第三季度实现收入21.18亿元，同比增长11.93% [2] - 第三季度归母净利润为0.39亿元，同比下降59.58% [2] - 业绩短期承压主要受家电主业下游需求疲弱且竞争加剧影响 [2]

纪要涉及的行业或公司 * 公司：麦格米特（文中亦出现“麦克比特”、“迈克比”、“迈格米特”等不同音译，均指同一公司）[1] * 行业：AI服务器电源行业，涉及AI硬件、数据中心基础设施[2] 核心观点与论据 * **市场进展与份额**：公司已开始向英伟达等客户批量出货AI服务器电源产品，上游供应商订单显示，第一批次订单接近4,000个柜子，全年预计可能达到1.6万个柜子，占据市场份额约16%[2][3] * **核心竞争优势**：相较于台达等竞争对手，公司在交货周期上具有显著优势（6-8周 vs 12-16周），这促使超威等客户增加订单[2][4] 公司在生产制造和创新能力方面有所提升，例如Ruby系列18.5千瓦电源测试进展较快，体现了平台优势和创新能力[2][6] * **市场需求驱动**：2026年AI服务器电源侧总需求预计显著增长至40-50G（吉瓦），其中英伟达占据一半以上，单一供应商难以满足需求，为麦格米特等新供应商提供了机会[2][7] G300服务器出货量增加及头部厂商间竞争加剧是公司订单兑现的主要驱动因素[2][8] * **未来增长看点**： * 进入英伟达DGS机型供应链[2][10] * 通过维谛、施耐德等电气设备商，进入谷歌、Meta、亚马逊、微软等头部CSP（云服务提供商）供应链[2][10] * 满足XAI等中小CSP的定制化需求[2][10] * ASIC（专用集成电路）侧也是一个1,000亿市场，中国企业有很大机会进入并获得可观份额[9] * **业绩与市值展望**： * 业绩拐点预计在2026年第一季度出现，受益于XAI、Ruby等项目订单及与施耐德的合作，预计订单总额约5亿元，贡献利润约1亿元，业绩有望逐季提升[5][12][13] * 预计到2027或2028年，英伟达AI服务器市场规模将达1,000亿，若公司获得20%份额，将带来200亿营收增量和40亿利润，支撑其市值增长[5][9] 公司市值预计很快能达到千亿，并有可能进一步增长至2000亿[3][10][13] * **行业竞争格局**：头部企业（如台达、维谛、施耐德）间竞争加剧，促使战略联盟形成，共同抢占渠道和开拓客户，这有利于麦格米特作为柜内供应商通过与这些公司合作进入更多头部客户端[2][7][8] 其他重要内容 * **技术迭代与客户粘性**：在技术迭代过程中，英伟达有动机扶持公司成为第二供应商，以支撑其技术发展[6] 电源领域进入后壁垒高且客户粘性高，一旦进入市场就容易产生粘性[10] * **产品价值量提升**：公司未来可供应的产品（如PSU、HVDC、SST等）价值量从每瓦两块钱飙升到七八块钱[11] * **市场催化因素**：北美CSP上调资本开支、3月份行业大会、头部大厂审厂等事件可能带来更多行业催化[13] * **历史业绩对比**：公司2023、2024年第一季度利润约为1.5亿，而2025年因一级市场因素下滑至1.15亿，预计2026年将回到前期水平[12]

行业核心观点 - 数据中心已成为电力设备行业核心增量应用场景，其发展趋势直接驱动电力设备需求增长与技术迭代 [2] - 需引入AI行业多维度指标来前瞻性判断数据中心供配电设备的需求拐点与强度，具体从需求端、供应链端、AI应用端三方面构建指标体系 [2] 需求端：资本开支分析 - 海外大厂资本开支在2025年第三季度延续高增态势，总和达996.17亿美元，同比增长80.39%，环比增长9.54% [1][3] - 国内方面，2025年第三季度阿里资本开支为315亿元，同比增长80.10%但环比下降18.55%，公司重申三年3800亿元投资框架 [1][3] - 2025年第三季度腾讯资本开支为130亿元，同比下降24.05%，环比下降32.05%，并下调了全年指引，开支低于年初预期 [1][3] 供应链端：关键节点数据 - 英伟达2025年第三季度总营收570.06亿美元，其中数据中心产品营收达512.15亿美元，创历史峰值，环比增长24.62%，同比增长66.44%，占总营收比重超89% [4] - 台积电2025年12月营收为3350.03亿新台币，同比增长20.4%，2025年全年营收3.8万亿新台币，同比增长31.6% [4] - DRAM现货价自2025年11月17日的27.14美元涨至2026年1月23日的71.25美元，两个月内涨幅超178%，印证服务器需求旺盛 [4] - 2026年1月1日至20日，韩国半导体出口额达107.3亿美元，同比大幅增长70.2%，占出口总额的29.5% [4] AI应用端：模型与成本 - 2026年1月13日至19日，Token调用量为7.50T，环比下降1.96% [5] - 2025年第三季度，随着新模型发布，ArtificialAnalysis智能指数得分超过40分的模型Tokens价格下降超50% [5] 投资方向与设备需求 - AIDC建设推动高压直流（HVDC）和固态变压器（SST）需求增长，在数据中心单机柜功率密度提升背景下，其渗透率有望提升，智能母线有望得到广泛应用 [6] - 2024年全球数据中心新增装机量约14GW，台积电2026年资本开支预计达到520-560亿美元，同比增长约30%，数据中心建设规模预计保持高速增长 [6]

宏观政策与监管动态 - 央行数据显示，2025年四季度末金融机构人民币各项贷款余额271.91万亿元，同比增长6.4%，全年增加16.27万亿元；本外币住户贷款余额83.28万亿元，同比增长0.5%，全年增加4412亿元 [1] - 新修订的《中华人民共和国药品管理法实施条例》公布，将于5月15日施行，这是该条例23年来的首次全面修订 [1] - 国家外汇管理局海南省分局就两项便利化政策公开征求意见，拟在海南自贸港便利资本项目结汇资金用于非关联企业借款，并优化NRA账户退汇流程 [2] - 市场监管部门表示将扎实做好新反不正当竞争法的贯彻实施，依法查处各类不正当竞争行为 [2] - 上海经信委表示，面向“十五五”将适度超前建设智算基础设施，加快沪产芯片规模化部署，构建“国芯国模国云”体系 [2] 资本市场与交易监管 - 上期所对3组18名客户在锡、白银期货交易中涉嫌未申报实际控制关系采取限制开仓1个月及限制出金的监管措施 [4] - 易方达黄金主题LOF自1月28日起暂停A类人民币份额申购及定投；Wind数据显示，截至1月25日，27只商品型黄金ETF或联接基金今年以来回报率均超13%，近一年回报率均超66% [4] - 险资加速布局私募股权基金，中国人寿拟设立两支基金直接认缴出资额合计近125亿元 [4] - 麦格米特定增结果显示，私募大佬葛卫东申购总金额为24亿元 [4] - 美股三大指数涨跌不一，道指跌0.83%，纳指涨0.91%，标普500指数涨0.41%创收盘新高；标普1500管理型医疗指数下跌18%，创1997年以来最大跌幅，联合健康跌超19% [6] 半导体与电子行业 - 中微半导发布涨价通知，受芯片供应紧张及成本上升影响，对MCU、Norflash等产品价格上调15%~50% [5] - 国科微对客户发出涨价函，对合封512Mb、1Gb、2Gb的KGD产品分别涨价40%、60%、80% [6] - 存储芯片供应商话语权增强，三星电子与SK海力士已完成与苹果的谈判，将大幅上调一季度供应的iPhone LPDDR价格，三星报价涨幅超80%，SK海力士涨幅近100% [8] - 麦格米特与英伟达形成合作伙伴关系，成为其指定的数据中心服务器电源部件提供商之一，正参与Blackwell系列架构硬件系统的合作建设 [5] 航空航天与高端制造 - 航天航空板块作为“重科技、强产业”主线方向，受益于政策支持，在人工智能、商业航天等未来产业推动下具备长期布局价值 [8] - 国产大飞机C919供应链持续改善，中国商飞正稳步提升生产交付节奏，2026年交付目标预计不低于28架，有望实现每10至15天生产一架；当前中国民航客机机队中国产飞机占比（含支线）已从2019年的1.3%提升至4.7% [8] - 日本拟议的5500亿美元投资方案中，包含在美国建设人造钻石工厂的计划，旨在扩大对芯片和高精度制造至关重要的材料产量 [9] 公司业绩与事件 - **沐曦股份**：预计2025年度营业收入16亿元至17亿元，同比增长115.32%至128.78%；2025年Q4预计净亏损3.04亿元-4.52亿元 [10] - **臻镭科技**：预计2025年归母净利润1.23亿元-1.45亿元，同比增长529.64%-642.26%；Q4净利预计0.19亿元-0.41亿元，环比变动-50%至6% [10] - **中金黄金**：预计2025年归母净利润48亿元到54亿元，同比增加41.76%-59.48%；Q4净利预计11.21亿元-17.21亿元，环比增长14%-75% [11] - **仕佳光子**：预计2025年归母净利润约3.42亿元，同比增长约425.95%；Q4净利润预计约0.42亿元，环比下降49% [11] - **深南电路**：预计2025年归母净利润31.54亿元-33.42亿元，同比增长68.00%-78.00%；Q4净利预计8.28亿元-10.16亿元，环比变动-14%至5% [11] - **赣锋锂业**：预计2025年归母净利润11.00亿元–16.50亿元，同比扭亏为盈；Q4净利预计10.74亿元-16.24亿元，环比增长92%-191% [12] - **国泰海通**：预计2025年归母净利润275.33亿元至280.06亿元，同比增加111%至115%；Q4净利润预计54.59亿元-59.32亿元，环比下降6%-14% [12] - **凯普生物**：预计2025年归母净利润-1.20亿元至-1.95亿元，上年同期为-6.55亿元 [13] - **万科**：旗下“22万科MTN004”债券（余额20亿元）持有人会议通过涉及本息兑付安排调整的特别议案 [10] - **鸣鸣很忙**：港股新股暗盘涨幅超70%，市值一度逼近千亿港元，中签一手不计手续费大赚超1.8万港元 [10] - **东材科技**：公司实际控制人、副董事长熊海涛被留置、立案调查 [11] - **嘉事堂**：股东光大实业等正筹划公司股权转让事宜，可能导致控股股东、实际控制人变更，公司股票自1月28日起停牌不超过2个交易日 [13] 国际关系与经贸合作 - 英国首相斯塔默于1月28日至31日对中国进行正式访问，中英双方将致力于优势互补、互利共赢的经贸合作，拓展绿色能源、医疗健康、创意产业、智能制造等领域合作空间 [3]

定增募资结果 - 麦格米特于1月26日完成向特定对象发行股票，发行价格为85.01元/股，发行股数为3132.59万股，募集资金总额为26.63亿元 [2] - 本次发行最终确定的发行对象为10名，其中易方达基金获配金额最多，达16.29亿元，获配1916.61万股 [3] - 其他主要获配机构包括上海睿沣私募旗下产品、国投瑞银基金和UBS AG，获配金额均超过1亿元 [3] 重要投资者参与情况 - 知名私募投资人葛卫东出现在申购名单中，申购总金额为24亿元 [1][2] - 参与申购的机构包括易方达基金、鹏华基金、兴证全球基金、诺德基金、银华基金、工银瑞信基金等公募，以及UBS AG、中汇人寿保险股份有限公司、华泰资产管理有限公司等知名机构 [2] - 根据股东数据，名为“王萍”和“葛贵莲”的自然人被媒体认为是葛卫东家族成员或合作伙伴，他们此前已通过二级市场持有公司股份 [6][8] 募集资金用途 - 本次募集资金将用于麦格米特全球研发中心扩展项目智能电源及电控研发测试中心建设、长沙智能产业中心二期项目、泰国生产基地（二期）建设项目、麦格米特株洲基地扩展项目（三期）以及补充流动资金项目 [5] 公司业务与战略 - 公司是以电力电子及相关控制技术为基础的电气自动化公司，专注于电能的变换、自动化控制和应用，产品涵盖智能家电电控、电源、新能源及轨道交通部件、工业自动化、智能装备、精密连接六大类 [9] - 麦格米特已与英伟达形成合作伙伴关系，是其指定的数据中心部件提供商之一，正积极参与英伟达Blackwell系列架构数据中心硬件系统的创新设计与合作建设 [9] - 公司将AI行业视为未来十年最重要的布局方向，未来将投入大量资源，公司是少数具备高功率、高效率服务器电源技术与海外全流程生产供应能力的综合型电源供应商 [9] 股价表现与市场数据 - 自2024年9月底开启上涨趋势，若从2025年6月3日开始计算，累计涨幅超过200% [9] - 1月27日，公司股价盘中再创新高，收盘报129.26元/股，总市值达到711.03亿元 [10] - 当日成交额为26.26亿元，换手率为4.53%，动态市盈率为250.81 [12]

定增募资结果与投资者结构 - 公司完成向特定对象发行股票，知名投资人葛卫东申购总金额达24亿元 [1] - 发行定价基准日为2026年1月12日，发行底价为70.3元/股，最终发行价格为85.01元/股，为发行底价的1.21倍 [3] - 除葛卫东外，易方达基金、兴证全球基金、鹏华基金等公募，以及UBS AG、中汇人寿保险等外资和险资也参与了申购报价 [3] 主要股东动态 - 葛卫东亲属葛贵莲于2025年三季度末新进成为公司第九大股东，截至2025年末，持有606.76万股，持股市值达5.47亿元 [3] 公司核心技术平台与业务布局 - 公司是以电力电子及相关控制技术为基础的电气自动化公司，拥有功率变换硬件、数字化电源控制和自动化系统控制与通信软件三大核心技术平台 [3] - 产品覆盖智能家电电控、电源产品、新能源及轨道交通部件等六大类 [3] - 公司与英伟达形成合作伙伴关系，是其指定的数据中心部件供应商之一，正积极参与英伟达Blackwell系列架构数据中心硬件系统的创新设计与合作建设 [3] 行业地位与增长前景 - 公司是少数具备高功率、高效率服务器电源技术与海外全流程生产供应能力的综合型电源供应商 [4] - 公司现有AI服务器电源相关产品和技术平台可广泛支持国内外算力建设，未来有望从Power Shelf逐步升级为Power Rack电源供应商 [4] 募集资金用途 - 本次定增募集资金将用于全球研发中心扩展项目、智能电源及电控研发测试中心建设、长沙智能产业中心二期项目、泰国生产基地（二期）建设项目、株洲基地扩展项目（三期）以及补充流动资金项目 [4]

麦格米特定增发行情况 - 麦格米特完成向特定对象发行股票，发行价格为85.01元/股，发行股数为3132.59万股，募集资金总额为26.63亿元 [4] - 本次发行最终确定10名发行对象，易方达基金获配金额最多，为16.29亿元，获配1916.61万股 [6] - 其他主要获配方包括上海睿沣私募旗下产品、国投瑞银基金、UBS AG，获配金额均超过1亿元 [6] 知名投资者参与情况 - 私募投资人葛卫东出现在申购名单中，申购总金额为24亿元 [2][5] - 参与申购的机构包括易方达基金、鹏华基金、兴证全球基金、诺德基金、银华基金、工银瑞信基金等公募，以及UBS AG、中汇人寿保险、华泰资产管理等知名机构 [4] - 根据历史股东信息，被媒体称为葛卫东家族成员或合作伙伴的王萍与葛贵莲早已持有公司股份，2025年年报显示王萍持股1148.82万股（占比2.09%），期末参考市值10.35亿元，葛贵莲持股占比1.1%，期末参考市值5.47亿元 [8][9] 募集资金用途 - 本次募集资金将用于麦格米特全球研发中心扩展项目智能电源及电控研发测试中心建设、长沙智能产业中心二期项目、泰国生产基地（二期）建设项目、麦格米特株洲基地扩展项目（三期）以及补充流动资金项目 [7] 公司业务与战略 - 麦格米特是以电力电子及相关控制技术为基础的电气自动化公司，产品主要包括智能家电电控产品、电源产品、新能源及轨道交通部件、工业自动化、智能装备、精密连接六大类 [10] - 公司已与英伟达形成合作伙伴关系，成为其指定的数据中心部件提供商之一，正积极参与英伟达Blackwell系列架构数据中心硬件系统的创新设计与合作建设 [10] - 公司将AI行业视为未来十年最重要的布局方向，未来将投入大量资源 [10] 股价表现与市场数据 - 麦格米特股价自2024年9月底开启上涨，若从2025年6月3日开始计算，累计涨幅超过200% [10] - 2025年1月27日，公司股价盘中再创新高，收盘报129.26元/股，总市值达到711.03亿元 [12] - 当日交易数据显示，52周最高价为130.41元，52周最低价为40.11元，动态市盈率为250.81 [13]

知名投资人葛卫东的AI产业布局 - 知名投资人葛卫东积极参与麦格米特定增，申购总金额高达24亿元[2][4] - 葛卫东亲属葛贵莲在2025年末已持有麦格米特市值超5亿元，显示其对该AI概念股的高度关注[2][10] - 葛卫东在2025年布局了多只AI产业标的，包括持有沐曦股份3.58%的股份，其执掌的混沌投资持有沐曦股份3.15%的股份[9][12] - 葛卫东还投资了2025年12月上市的AI公司五一视界，并持有兆易创新1702.7万股，2025年三季度末持股市值超过36亿元[13][14] 麦格米特定增详情与公司业务 - 麦格米特定增发行价格为85.01元/股，为发行底价70.3元/股的1.21倍[4] - 除葛卫东外，易方达基金、兴证全球基金、鹏华基金等公募以及UBS AG、中汇人寿保险等外资和险资也参与了申购[4] - 麦格米特是以电力电子及相关控制技术为基础的电气自动化公司，产品涵盖智能家电电控、电源产品、新能源及轨道交通部件等六大类[6] - 公司是英伟达概念股，与英伟达形成合作伙伴关系，是其指定的数据中心部件提供商之一，正参与英伟达Blackwell系列架构数据中心硬件系统的创新设计与合作建设[2][7] - 银河证券分析认为，麦格米特作为具备高功率、高效率服务器电源技术与海外全流程生产供应能力的综合型电源供应商，未来有望从Power Shelf升级为Power Rack电源供应商[7] 机构对2026年AI及科技板块的观点 - 多位头部私募人士表示，科技仍将是2026年A股重要的投资主线之一，由AI驱动的投资主题有望延续[2] - 景林资产CEO高云程认为，AI对各行各业的渗透和改造才刚刚开始，公司会重点关注AI相关机会[16] - 淡水泉创始人赵军分析，2026年AI领域的机会可能来自供给最紧张、约束最明显而市场认知尚不充分的环节，如存储板块和先进制程扩产带来的设备机会[16] - 淡水泉当前更关注两大方向：一是中国算力基建方面的机会；二是AI与各行各业深度融合创造新商业前景的应用方向[17]