证券代码：002881 证券简称：美格智能 公告编号：2025-006 美格智能技术股份有限公司 股票交易异常波动公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 公司注意到相关平台将公司股票纳入DeepSeek概念股。公司就相关事项说明 如下： 1、公司及子公司与DeepSeek开发公司杭州深度求索人工智能基础技术研究 有限公司无直接或者间接的业务往来，也没有任何股权关系。 美格智能技术股份有限公司（以下简称"公司"）的股票（证券简称：美格 智能，证券代码：002881）连续3个交易日内（2025年2月5日、2025年2月6日、 2025年2月7日）收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。根据深圳证券交易所的有关 规定，属于股票交易异常波动的情形。 二、公司关注、核实情况说明 针对公司股票交易异常波动，公司董事会对公司、控股股东及实际控制人就 相关事项进行了核实，现就有关情况说明如下： （一） 截至本公告日，公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处； （二） 媒体报道、市场传闻、热点概念情况： 经自查，公司注意到相关平台将公司股票纳入DeepSe ...

回购方案 - 2024年11月通过回购方案，金额3000 - 6000万元，价格不超35.15元/股[3] - 实施期限自股东大会通过起不超12个月[3] 回购进展 - 2024年12月27日首次实施回购[4] - 截至2025年1月31日，累计回购338,700股，占比0.13%[4] - 截至2025年1月31日，最高成交价30元/股，最低29.01元/股[4] - 截至2025年1月31日，已使用资金10,001,270元[4] 后续计划 - 后续根据市场情况在期限内继续实施并披露信息[6]

股价情况 - 美格智能股票2个交易日（2025.1.24 - 2025.1.27）收盘涨幅偏离值累计超20%，属异常波动[3] 信息披露 - 前期披露信息无需更正、补充，无应披露未披露事项[4][6] 经营状况 - 近期经营正常，内外部环境未重大变化[4] 业绩预告 - 2025年1月23日披露的《2024年度业绩预告》无需修正[7]

报告公司投资评级 - 行业为通信/通信设备，6个月评级为增持（维持评级），当前价格40.24元 [6] 报告的核心观点 - 美格智能2024年度业绩预告亮眼，归母净利润和扣非净利润同比大幅增长，利润持续释放，2025年增长动能足，端侧AI打开长期广阔成长空间，比亚迪智驾下沉有望推动5G智能模组渗透，维持“增持”评级 [1][2][6] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年预计归母净利润1.12 - 1.42亿元，同比增长73.62% - 120.12%；扣非净利润1.09 - 1.39亿元，同比增长194.30% - 275.45% [1] - 2024年预计利润中值1.27亿元（YOY + 96.87%），Q4单季度预计利润中值0.36亿元，同比扭亏为盈，预计2025Q1业绩持续较好增长 [2] 产品优势 - 高算力AI模组产品专为终端侧、边缘侧AI应用设计，涵盖多层次产品，AI算力覆盖0.2T - 48T，SNM970产品综合AI算力高达48Tops，且已成功运行文生图大模型Stable Diffusion [3] 应用场景拓展 - 2014年研发首款智能模组，实现2G - 5G传输和0.2TOpS - 48Tops算力覆盖，预计下一代模组AI算力突破100TOpS [4] - 下游应用场景拓展至无人机、AR眼镜、机器人、AI智能体等领域 [4][5] 行业机遇 - 物联网行业板块复苏增长，高算力模组拓展应用场景，有望带来物联网模组新的高增长场景 [2] - 比亚迪智驾持续推动及下沉，有望推动5G智能模组渗透率提升，美格智能有望受益 [6] 盈利预测与投资建议 - 调整2024 - 2026年归母净利润为1.3/2.5/3.5亿元（原值为1.2/1.6/2.1亿元），对应估值分别为83/42/30倍，维持“增持”评级 [6] 财务数据 |项目|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|2,305.93|2,147.34|2,935.79|4,937.64|6,642.00| |增长率(%)|17.11| - 6.88|36.72|68.19|34.52| |归属母公司净利润(百万元)|127.84|64.51|126.96|252.26|353.02| |增长率(%)|8.21| - 49.54|96.81|98.70|39.94| |EPS(元/股)|0.49|0.25|0.48|0.96|1.35| |市盈率(P/E)|82.41|163.31|82.98|41.76|29.84| |市净率(P/B)|12.86|7.11|6.68|5.91|5.10| |市销率(P/S)|4.57|4.91|3.59|2.13|1.59| |EV/EBITDA|17.24|18.76|22.73|23.91|24.21| [9]

净利润及收益预测 - 2024年归属于上市公司股东的净利润预计为11,200万元至14,200万元，同比增长73.62%至120.12%[3] - 2024年扣除非经常性损益后的净利润预计为10,880万元至13,880万元，同比增长194.30%至275.45%[3] - 2024年基本每股收益预计为0.4279元/股至0.5425元/股[3] 产品应用及市场拓展 - 高算力模组产品在云服务器、无人机、机器视觉、人形机器人等端侧AI领域的应用拓展，推动营收规模迅速扩大[5] - 面向智能汽车的5G智能座舱模组和车规级通信模组出货量高速增长[5] - 海外业务营收持续高速增长，主要得益于海外客户对智能化及深度定制产品需求的增长[5] 财务风险及损失预测 - 2024年预计确认汇兑损失约为2,850万元，较2023年增加2,239万元[6] - 2024年预计对部分参股公司确认投资亏损约为1,200-1,300万元，较2023年增加592-692万元[7] - 2024年预计非经常性损益金额约为320万元，较2023年减少2,434万元[7]

股份回购计划 - 公司拟用自有或专项贷款资金回购A股，金额3000 - 6000万元[2] - 回购价格不超35.15元/股，实施期限不超12个月[2] 首次回购情况 - 2024年12月27日首次回购102,900股，占总股本0.04%[3] - 最高成交价29.44元/股，最低29.01元/股[3] - 首次回购已用资金2,997,989元（不含交易费）[3]

控股股东股份情况 - 控股股东王平本次质押195万股，占所持股份1.90%，总股本0.74%[1] - 本次解除质押225万股，占所持股份2.20%，总股本0.86%[3] - 截至披露日，王平持股102402560股，比例39.11%[5] - 质押及解除后，王平质押股份4952万股，占所持48.36%，总股本18.92%[5] - 截至披露日，王平质押和未质押股份限售和冻结数量均为0[5]

业绩与经营情况 - 公司目前经营正常，具体业绩情况请关注后续披露的公告 [2][3] - 2024年1-9月，公司购买商品、接受劳务支付的现金流出金额为20.47亿元，同比增长63.32% [7] - 公司第三季度毛利率环比下降，主要是出货产品结构变动导致，部分毛利水平较低产品集中出货 [8] AI与技术创新 - SNM970模组成功适配Llama2-7B端侧大模型，未来将进一步适配其他通用大语言模型、语言动作模型、多模态模型等 [4] - 公司高算力AI模组在无人机、阵列式云服务器、AI零售、智能车载算力终端等多个领域有出货，后续将拓展至消费类物联网、机器人、AI医疗、AI视频等领域 [6] - 公司技术研发投入占营业收入的比例约为10% [8] 市场与业务布局 - 公司在美国、日本、德国等多地设有分支机构，2022年海外营收占比约为24%，2023年提升至约30%，2024年前三季度继续提升至32%，营收金额同比增长50.43% [7] - 公司计划将海外市场占比提升至50%以上 [7] - 公司智能模组/高算力AI模组产品在行业处于领先地位，面向智能汽车/海外IoT市场的智能化和深度定制化产品不断获得市场认可 [6] 产品与研发方向 - 公司未来产品研发重点方向包括5G/5.5G通信、智能模组、高算力AI模组、端侧AI解决方案、面向海外客户的智能化和深度定制产品等 [7] - 公司为某客户设计的陪伴类机器人解决方案，硬件上使用12T AI算力的高算力模组，软件上适配为陪伴类场景定制的3B/7B端侧模型 [7] 股东回报与公司治理 - 公司计划通过聚焦主业、提升经营效率和盈利能力、技术和产品创新、现金分红、股份回购注销等措施，促进公司投资价值合理反映 [9] - 控股股东及实际控制人的质押股份用途均为个人用途，不会对公司经营和治理产生重大影响 [7]

控股股东股份情况 - 控股股东王平持股102402560股，比例39.11%[5] - 本次质押后王平质押股份49820000股，占所持48.65%，占总股本19.03%[5] 质押影响 - 质押行为不会致公司实际控制权变更，无平仓风险，不影响经营治理[6]

股份回购 - 2024年11月相关会议审议通过回购股份方案[3] - 回购金额3000 - 6000万元，价格不超35.15元/股[3] - 实施期限不超12个月，每月披露进展[3][4] - 截至11月30日未实施，将择机回购并披露[4][5]