报告行业投资评级 * 报告未明确给出对银行行业的整体投资评级，但重点覆盖的上市公司（如工商银行、建设银行、招商银行等）均被给予“买入”评级 [6] 报告核心观点 * 报告为金融投资专题研究，核心在于解析新会计准则下银行金融投资的分类、配置现状及相应的收益记账方式 [5] * 当前上市银行金融投资呈现“配置主导、交易补充”的格局，截至2025年第三季度末，配置盘（AC与FVOCI）合计占比达**87%**，交易盘（FVTPL）仅占**13.0%** [5][23] * 债券是银行金融投资最主要的底层资产，截至2025年上半年末占比高达**87.6%**，其中政府债占**59.5%** [5][32] * 不同板块银行的配置策略与风险偏好存在显著差异：国有大行最为审慎，偏好利率债；股份行和城商行风险偏好较高，通过配置基金、理财及非标资产增厚收益；农商行则显著高配金融债 [5][32] 金融投资分类 * **会计准则三分类**：2017年新准则将金融资产划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产（FVTPL）、以摊余成本计量的金融资产（AC）、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（FVOCI）三类 [5][12] * **财报对应科目**：银行财报涉及四个主要科目，分别是交易性金融资产（对应FVTPL）、债权投资（对应AC）、其他债权投资（对应FVOCI中的债务工具）、其他权益工具投资（对应FVOCI中的权益工具） [5][16] * **交易盘与配置盘**：根据持有目的，金融资产可分为交易盘和配置盘。交易盘以短期交易、捕捉价差为目的，计入FVTPL，公允价值变动直接影响当期损益；配置盘以中长期持有、获取稳定收益为目的，分别计入AC或FVOCI [19][22] * **整体配置格局**：截至2025Q3末，42家上市银行金融投资总规模约**101.5万亿元**，配置盘（AC占**57.5%**，FVOCI占**29.4%**）占据绝对主导地位 [5][23] * **板块结构特征**： * **国有大行**：配置盘占比最高，达**92.7%**，其中AC占**64.0%**，风险偏好最低 [23][24] * **股份行**：交易盘占比**23.5%**，为各板块中最高，但个股分化明显，如平安银行FVTPL占比达**43.0%**，而招商银行配置盘占比**83.8%** [23][25] * **城商行**：金融投资占总资产比例最高，达**40.0%**，交易盘占比**23.5%**，与股份行相当 [23][26] * **农商行**：配置盘占比**84.8%**，且FVOCI占比（**45.8%**）首次超过AC（**39.0%**） [23][27] 金融投资底层资产结构 * **整体资产结构**：截至2025H1末，上市银行金融投资中，债券占比**87.6%**，基金及理财占比**5.4%**，信托资管计划等非标资产占比**2.0%** [32][35] * **债券细分结构**：政府债占**59.5%**，金融债占**11.3%**，政金债占**5.9%**，企业债占**5.8%** [32][35] * **板块资产偏好**： * **国有行**：债券占比高达**94.2%**，其中政府债与政金债合计占**75.3%**，非标资产占比极低 [32][35] * **股份行与城商行**：非标资产占比分别为**6.1%**和**4.4%**，基金及理财占比分别为**13.0%**和**11.9%**，均显著高于行业平均 [32][35] * **农商行**：金融债配置占比达**20.3%**，远高于其他板块 [32][35] * **分账户资产结构**： * **FVTPL账户**：更倾向配置资管产品，基金及理财占比高达**40.2%**，债券占比**37.4%** [33][37] * **AC账户**：债券占比**95.4%**，且高度集中于政府债（**76.3%**）和政金债（**4.2%**），合计占**80.6%** [33] * **FVOCI账户**：债券占比**95.7%**，资产分布相对均衡，政府债占**48.8%**，金融债占**17.0%** [33] 金市收益记账方式 * **FVTPL（交易盘）**：以公允价值计量，持有期间的市场价格波动通过“公允价值变动损益”科目直接计入当期损益，利息和股息收入计入投资收益；处置时，买卖价差计入投资收益，同时将累计公允价值变动损益转出 [5] * **AC（配置盘）**：以摊余成本计量，不反映公允价值变动；持有期间收益主要来自利息的逐期摊销，计入利息收入；处置时差额直接计入投资收益 [5] * **FVOCI（配置盘）**：以公允价值计量，持有期间的市场波动计入“其他综合收益”，不影响当期损益。其中，债权类资产的利息计入利息收入，处置时累计公允价值变动从其他综合收益转入投资收益；权益类资产的股息计入投资收益，处置时累计公允价值变动从其他综合收益转入留存收益 [5]

基金产品基本信息 - 基金名称为鹏安安泰利率债债券型证券投资基金，基金类别为债券型证券投资基金，运作方式为契约型开放式 [1][15][16] - 基金份额发售面值为人民币1.00元，按初始面值发售 [17][21] - 基金代码分为两类：A类份额简称为“鹏安安泰利率债A”，代码026403；C类份额简称为“鹏安安泰利率债C”，代码026404 [15] 募集安排与规模控制 - 募集期自2026年1月5日至2026年2月6日，基金管理人可根据情况适当延长或缩短，但自基金份额发售之日起不超过3个月 [4][20] - 募集期内最高募集规模为60亿元人民币（不包括募集期利息） [4] - 若募集期内累计有效认购申请金额超过60亿元人民币，将采取末日比例确认的方式进行规模控制 [4] - 末日认购申请确认比例计算公式为：（60亿元－认购末日之前有效认购申请金额）/ 认购末日有效认购申请金额 [5] 认购规定与费率 - 募集对象为符合法律法规规定的个人投资者、机构投资者、合格境外投资者及其他允许购买证券投资基金的投资人 [4][18] - 投资者可多次认购，认购费用按每笔认购申请单独计算，认购申请一经受理不得撤销 [8] - A类基金份额在认购时收取认购费用，C类基金份额不收取认购费用 [21] - 认购费用不列入基金财产，主要用于市场推广、销售、登记等募集期间发生的费用 [22] - 其他销售机构网点每个账户首次及追加单笔最低认购金额均为0.01元；直销机构首次及追加单笔最低认购金额均为10元 [9][27] 发售相关机构 - 基金管理人为鹏安基金管理有限公司，成立于2024年1月2日，注册资本为21,000万元人民币 [1][42] - 基金托管人为苏州银行股份有限公司 [3][42] - 基金份额登记机构为鹏安基金管理有限公司 [4][43] - 律师事务所为上海市通力律师事务所，会计师事务所为容诚会计师事务所（特殊普通合伙） [43] 基金备案与合同生效条件 - 基金合同生效需满足：自基金份额发售之日起3个月内，基金募集份额总额不少于2亿份，募集金额不少于2亿元人民币且基金认购人数不少于200人 [40] - 募集达到备案条件后，基金管理人办理基金备案手续并取得中国证监会书面确认之日起，基金合同生效 [40] - 若募集失败，基金管理人需在募集期限届满后30日内返还投资者已交纳的款项，并加计银行同期活期存款利息 [41] 投资者认购程序 - 投资者认购需开立基金账户，已开户客户无需重新开户 [7] - 个人投资者可通过鹏安基金微信服务号或直销柜台办理开户及认购，需提供有效身份证件等材料 [29][30] - 机构投资者需在募集期内的工作日办理，需提供营业执照、法定代表人身份证、经办人身份证等加盖公章的材料 [32][33] - 认购资金需通过银行转账汇入指定的直销资金专户，账户名为鹏安基金管理有限公司，开户行为兴业银行海口分行 [31][34]

公司股东增持 - 公司大股东国发集团及其一致行动人东吴证券于2025年7月1日至2025年12月26日期间，通过集中竞价方式累计增持公司股份约4905.95万股 [1] - 本次增持股份占公司总股本的1.0974%，增持资金合计约4.03亿元人民币，相关增持计划已实施完毕 [1] 公司财务与经营概况 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成中，利息收入占比82.01%，非利息收入占比6.1% [1] - 截至新闻发稿时，公司总市值为370亿元人民币 [1]

核心事件 - 苏州银行大股东国发集团及其一致行动人东吴证券完成股份增持计划 增持股份数量为4905.9456万股 占该行总股本的1.0974% 增持资金总额为40295.9623万元 [1] 增持主体与方式 - 增持主体为苏州银行大股东苏州国际发展集团有限公司及其一致行动人东吴证券股份有限公司 [1] - 增持方式为通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易进行 [1] - 增持资金来源于增持主体的自有资金 [1] 增持时间与完成情况 - 增持实施期间为2025年7月1日至2025年12月26日 [1] - 公告明确本次增持计划已实施完毕 [1]

公司股东增持 - 苏州银行股东国发集团及其一致行动人东吴证券于2025年7月1日至2025年12月26日期间完成增持计划 [1] - 增持方式为通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易进行，资金来源为自有资金 [1] - 累计增持股份数量为4,905.9456万股，占苏州银行总股本的1.0974% [1] - 累计增持资金总额为40,295.9623万元 [1]

公司股东增持 - 苏州银行股东国发集团及其一致行动人东吴证券于2025年7月1日至2025年12月26日期间完成增持计划 [1] - 增持方式为通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易进行 [1] - 累计增持股份数量为4,905.9456万股，占苏州银行总股本的1.0974% [1] - 增持资金总额为40,295.9623万元 [1] - 增持资金来源于股东自有资金 [1]

证券代码：002966 证券简称：苏州银行 公告编号：2025-098 苏州银行股份有限公司 关于大股东及其一致行动人增持公司股份计划 本行于 2025 年 12 月 29 日收到大股东国发集团及其一致行动人东吴证券《增 持股份计划实施结果告知函》，现将有关情况公告如下： 实施完毕的公告 本行大股东及其一致行动人保证向本行提供的信息内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本行及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 重要内容提示： 1. 苏州银行股份有限公司（以下简称"本行"或"公司"）大股东苏州国 际发展集团有限公司（以下简称"国发集团"）及其一致行动人基于对本行未 来发展前景的信心和长期投资价值的认可，计划自 2025 年 7 月 1 日起的 6 个月 内，通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易的方式，合计增持不少于 4 亿 元 人 民 币 。 具 体 内 容 详 见 本 行 2025 年 7 月 1 日 于 巨 潮 资 讯 网 （www.cninfo.com.cn）披露的《关于大股东及其一致行动人增持公司股份计划 的公告》（公告编号：2025-064）。 2. ...

苏州银行公告，自2025年7月1日至2025年12月26日，大股东苏州国际发展集团及一致行动人东吴证券通 过集中竞价累计增持4905.95万股，占总股本1.0974%，使用资金4.03亿元；截至2025年12月26日，两者 合计持股7.2亿股，占总股本16.0974%；本次不少于4亿元人民币的增持计划已实施完毕。 ...

城商行板块市场表现 - 2023年12月26日，城商行板块整体下跌0.67%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.1%，深证成指上涨0.54% [1] - 板块内个股表现分化，在列举的20只股票中，仅郑州银行上涨0.52%、齐鲁银行上涨0.36%，兰州银行和苏州银行平盘，其余16只股票均下跌 [1][2] - 厦门银行领跌板块，跌幅达2.45%，贵阳银行和宁波银行紧随其后，分别下跌1.17%和1.10% [2] 个股交易数据 - 成交量方面，江苏银行成交额最高，达9.81亿元，成交量95.59万手，北京银行成交额4.13亿元，成交量74.98万手 [1][2] - 成交额较低的个股包括西安银行，成交额为6516.76万元，兰州银行成交额为7313.81万元 [1][2] - 宁波银行股价最高，为28.00元，郑州银行股价最低，为1.95元 [1][2] 板块资金流向 - 当日城商行板块整体呈现主力资金和散户资金净流出，游资资金净流入的格局，主力资金净流出5996.58万元，散户资金净流出8069.21万元，而游资资金净流入1.41亿元 [2] - 个股资金流向差异显著，杭州银行主力资金净流入1.15亿元，净占比高达21.45%，宁波银行主力资金净流入5632.87万元，净占比8.20% [3] - 多只个股遭遇主力资金流出，西安银行主力资金净流出589.41万元，净占比-9.04%，江苏银行主力资金净流出427.08万元，但其游资净流入7625.83万元 [3]

12月25日金融一线消息，苏州银行公告称，近日，该行收到《江苏金融监管局关于苏州银行股份有限公 司修改公司章程的批复》（苏金复﹝2025﹞479 号），核准该行修改后的章程。 自该行章程修改获监管机构核准之日起，该行不再设立监事会，监事会、监事会专门委员会、监事等有 关公司治理制度同步废止；该行各项规章制度中涉及监事会、监事的规定不再适用；董事会审计委员会 行使《公司法》和监管制度规定的监事会职权；现任监事会成员不再担任监事及监事会相关职务，并确 认与该行无不同意见，亦无任何其他事项需通知该行股东及债权人。 责任编辑：李琳琳 12月25日金融一线消息，苏州银行公告称，近日，该行收到《江苏金融监管局关于苏州银行股份有限公 司修改公司章程的批复》（苏金复﹝2025﹞479 号），核准该行修改后的章程。 自该行章程修改获监管机构核准之日起，该行不再设立监事会，监事会、监事会专门委员会、监事等有 关公司治理制度同步废止；该行各项规章制度中涉及监事会、监事的规定不再适用；董事会审计委员会 行使《公司法》和监管制度规定的监事会职权；现任监事会成员不再担任监事及监事会相关职务，并确 认与该行无不同意见，亦无任何其他事项需通 ...