市场表现 - 12月18日，医疗器械与医药商业板块逆势走强，医疗器械指数ETF（159898）盘中上涨1.11%，按照实时净值计算盘中约获2000万元净流入 [1] - 该ETF当日成交活跃，委比为+5.29%，实时IOPV为0.545，年初至今涨幅为+4.61% [2] - 成份股表现强势，奕瑞科技大涨4.58%，福瑞医科涨6.44%，迪安诊断涨超5%，美好医疗、金域医学涨超3%，安必平、贝瑞基因、硕世生物等多股涨超2% [1] 行业与政策动态 - 12月15日，国家药监局批准植入式脑深部神经刺激系统与质子治疗系统两款高价值医疗器械上市 [3] - 2025年11月，国家药监局共批准注册医疗器械产品305个 [3] - 近1个月内，上海、北京等地接连发布创新医疗器械利好政策，如《上海市全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的若干措施》、《北京市促进医疗器械产业高质量发展若干措施》 [5] - 机构观点认为，医疗器械领域在经历集采后，有望复刻创新药以创新引领产业发展、提升全球竞争力的有效路径 [5] 技术突破与市场前景 - 12月17日，中国科学院脑科学与智能技术卓越创新中心宣布成功完成第二例侵入式脑机接口临床试验 [3] - 相关团队今年已完成三例侵入式脑机接口临床试验，标志着我国成为继美国后全球第二个进入该技术临床试验阶段的国家 [3] - 2024年全球脑机接口市场规模约为26.2亿美元，预计2025年将达到29.4亿美元，到2034年有望增长至124亿美元，十年间复合年增长率为17.35% [4] - 机构看好政策和技术共振下的脑机接口投资机会 [4] 产品与指数特征 - 医疗器械指数ETF（159898）跟踪中证全指医疗器械指数，该指数100%聚焦A股医疗器械，细分行业主要分布在医疗设备、医疗耗材、体外诊断等板块 [5] - 该ETF前十大重仓覆盖迈瑞医疗、联影医疗、新产业、爱美客等多个细分产业龙头 [7] - 标的指数成份股分布于科创板及创业板，两板合计占比近82% [7]

文章核心观点 - 近期医药行业出现多家上市公司参投私募股权基金的趋势 旨在通过资本运作实现战略拓展、获取财务回报并促进产业创新 这反映了行业从“产品驱动”向“产品+投资双轮驱动”的结构性转变 [1][5][8] 医药企业参投基金案例 - **福瑞医科**：拟以不超过9300万元自有资金参与投资四川成德高新科创股权投资基金 该基金聚焦战略性新兴产业 投资于生物医药、健康科技领域的比例不低于50% [2][7] - **博腾股份**：拟以1元对价受让基金份额并履行2000万元实缴出资义务 通过倚锋云鼎基金间接投资倚锋润君基金 后者主要投资于原创新药、高端医疗器械、生物科技等医疗健康领域 [2][7] - **汇宇制药**：11月28日公告拟共同投资设立成都汇宇晓池生物医疗创业投资合伙企业 主要投资于生物医疗领域 聚焦临床关键中后期、具备明确商业潜力的标的 [4][8] - **片仔癀**：2024年已多次参投基金 4月其全资子公司认缴出资2亿元投资招盈基金（占目标规模20%） 8月再次认缴出资2亿元投资高鑫润信大健康产业投资合伙企业（占目标规模20%） [4] - **其他企业**：英科医疗、复星医药等多家药企年内也纷纷涉足基金投资领域 [1][4] 企业参投基金的动机与战略意义 - **财务回报**：在低利率环境下 私募股权投资基金能提供比传统固定收益类投资更高的收益潜力 增加企业非主营业务收入 [1][3][6] - **战略协同与创新**：借助专业投资机构的资源 接触前沿科技和市场动态 间接投资具有潜力的初创企业和新兴技术 促进自身创新发展 并可提前锁定优质项目 获得优先合作或并购权 完善产业链条 [1][2][5][6][7] - **产业整合与竞争力提升**：以基金投资为抓手 加速医药产业聚集 加强公司在产业链上下游的整合能力 实现资源共享和优势互补 提升核心竞争力 [2][5][8] - **模式转变**：反映了医药企业积极寻求通过资本运作实现战略目标 是“产业+资本”深度融合的体现 行业正从“产品驱动”转向“产品+投资双轮驱动” [5][8] 基金投资的主要方向 - 医药企业参投的基金绝大多数将生物医药及相关领域作为重点投资方向 [7] - **博腾股份**参投的基金主要投资于医疗健康板块的原创新药、高端医疗器械、生物科技及国内外相关领域优质标的 [7] - **福瑞医科**参投的基金投资于生物医药、健康科技领域不低于50% 其他投向人工智能、数字科技、工业智能领域不低于40% [7] - **汇宇制药**参投的基金重点聚焦生物医疗领域临床关键中后期的标的 [8] - **片仔癀**参投的基金主要投资领域为包含药品、医疗器械、合成生物等在内的大健康相关领域 医疗健康以外领域投资占比不超过10% [8]

公司战略举措 - 公司将证券简称由“福瑞股份”变更为“福瑞医科”，英文简称由FREECO., LTD改为FRMSCO., LTD，旨在强化医疗科技属性，传递其作为“管理式医疗综合服务伙伴”的战略定位，以契合国际化发展需求 [1][2] - 公司拟斥资不超过9300万元人民币参投四川成德高新科创股权投资基金，该基金总规模达6.2亿元人民币，将重点投资生物医药、健康科技（占比不低于50%）及人工智能、数字科技（占比不低于40%）等领域，以拓宽投资边界并捕捉产业协同机会 [1][3] - 公司董事会已审议通过筹划发行H股并在香港联交所主板上市的相关议案，旨在利用国际资本市场多元化融资渠道，提升全球竞争力，目前正与中介机构推进事宜 [1][4] 公司经营与财务表现 - 公司主营业务涵盖肝病领域的药品生产与销售、诊断设备研发与销售以及医疗服务，今年前三季度实现营业收入11.01亿元人民币，同比增长12.37%，实现归属于上市公司股东的净利润1.12亿元人民币，同比增长9.69% [2] - 公司已形成以中国、法国为核心，业务覆盖全球100多个国家和地区的布局，旗下产品FibroScan（肝纤维化瞬时弹性扫描仪）正成为全球脂肪肝治疗及MASH药物临床研发中的重要工具 [5] 战略举措的行业背景与解读 - 行业专家指出，更名“福瑞医科”能精准聚焦医疗科技，强化专业性与技术性，有助于在国际市场快速建立品牌认知，提升辨识度与影响力 [3] - 赴港上市可利用香港资本市场多元的投资者群体、对医疗科技的高度认可以及更灵活的上市标准与资本流动机制，从而更好地匹配医疗企业的国际化融资与长期研发资金需求 [4][6] - 更名、参投基金、赴港上市三者构成了“形象定位—生态蓄力—资本支撑”的递进式战略协同，符合医疗企业国际化转型的典型逻辑 [6]

行业趋势：医药企业加速布局基金投资 - 近期多家医药公司宣布参投基金，形成行业投资风景线，包括福瑞医科、博腾股份、汇宇制药、英科医疗、片仔癀、复星医药等 [1] - 这一现象反映了医药行业正从“产品驱动”转向“产品+投资双轮驱动”的结构性变化，是“产业+资本”深度融合的体现 [10] - 企业通过投资基金可以间接参与具有潜力的初创企业和新兴技术，促进自身创新发展，同时私募股权基金提供了更高的收益潜力 [1][7] 公司具体案例 - **福瑞医科**：拟以自有资金不超过9300万元人民币参与投资四川成德高新科创股权投资基金，旨在借助专业机构能力拓宽渠道、降低风险、发掘优质项目并获取良好回报 [4] - **博腾股份**：拟以1元对价受让基金份额，并履行2000万元人民币认缴出资义务，通过投资倚锋云鼎基金间接投资于专注医疗健康的倚锋润君基金 [4] - **片仔癀**：在最近一年多时间内多次参投基金，其全资子公司于今年4月和8月分别认缴出资2亿元人民币投资两支基金，各占目标募集规模的20% [6] - **汇宇制药**：于11月28日公告拟共同投资设立成都汇宇晓池生物医疗创业投资合伙企业 [6] 投资动机与战略考量 - 公司参投基金旨在借助专业投资机构的资源和管理优势，拓宽投资渠道，有效降低投资风险 [4] - 策略有助于公司整合发掘、培育优质项目，强化产业协同，提升综合竞争力 [4] - 投资基金被视为公司战略发展的前瞻性布局，可加速医药产业聚集，加强公司在产业链上下游的整合能力，实现资源共享与优势互补 [6][7] - 通过参与投资基金，企业能建立起与行业内其他公司、科研机构及资本市场的联系 [5] - 对医药企业而言，参投基金有利于提前锁定优质项目，获得优先合作或并购权，完善产业链条 [8] 基金投资方向 - 医药企业参投的基金多数将生物医药及相关领域作为重点投资方向 [9] - **博腾股份投资的基金**：主要投资于医疗健康板块的原创新药、高端医疗器械、生物科技及国内外相关领域的优质企业 [9] - **福瑞医科投资的基金**：聚焦战略性新兴产业，投资于生物医药、健康科技领域不低于50%，其他投向人工智能、数字科技、工业智能领域不低于40% [9] - **汇宇制药投资的基金**：主要投资于生物医疗领域，重点聚焦管线处于临床关键中后期、具备明确商业潜力的标的 [10] - **片仔癀投资的基金**：主要投资领域为医疗健康大相关领域，医疗健康以外的其他领域投资占比不超过基金认缴出资规模的10% [10]

公司公告 - 福瑞医科宣布将于2026年1月5日召开2026年第一次临时股东大会 [2]

公司公告 - 福瑞股份将于2026年1月5日召开2026年第一次临时股东大会 [1]

重大资产重组 - 普路通拟通过发行股份及支付现金方式收购乐其开曼100%股份及杭州乐麦8.26%股权 标的公司为全价值链品牌数字及电商服务合作伙伴 业务涵盖电商运营、数字营销、仓储物流及技术解决方案 拥有超过30万平方米的仓储物流网络 交易旨在实现供应链能力与终端渠道网络的协同 [2][3] - 万隆光电拟通过发行股份及支付现金方式收购中控信息100%股份 标的公司为国内领先的基础设施数智化服务商 业务涵盖城市交通、轨道交通、水环境等领域的数智化解决方案 交易旨在加快向新质生产力转型 打造第二增长曲线 [4][5] - 凤形股份拟发行股份购买白银华鑫75%股权 标的公司主要从事危险废物处置及再生资源回收利用业务 证载处置能力达75.5万吨/年 交易旨在丰富对矿山有色行业客户的服务领域 建立新的业务增长点 [6] - 美克家居正在筹划通过发行股份及支付现金方式收购深圳万德溙光电科技有限公司控制权 交易尚处于筹划阶段 公司股票自2025年12月18日起停牌 [8] 券商整合 - 中金公司披露吸收合并东兴证券、信达证券预案 中金公司作为存续主体 换股价格为36.91元/股 东兴证券换股价格为16.14元/股 信达证券换股价格为19.15元/股 换股比例分别为1:0.4373和1:0.5188 合并后中金公司将承继两家公司的全部资产、负债、业务等 公司股票将于2025年12月18日起复牌 [7] 定增与融资 - 深城交披露向特定对象发行A股股票预案 募集资金总额不超过18亿元 用于交通行业大模型与生态应用、低空及自动驾驶设备研发、全球化业务拓展及补充流动资金 [10] - 昇兴股份披露向特定对象发行A股股票预案 募集资金总额不超过11.57亿元 用于越南新建两片罐和食品罐生产基地、四川内江新增两片罐生产线及补充流动资金 [10] - 正裕工业向特定对象发行股票申请获上交所审核通过 尚需中国证监会同意注册 [10] 控制权变更与资本运作 - 锋龙股份控股股东及实控人正在筹划公司控制权变更事宜 可能导致控股股东、实际控制人发生变更 公司股票自2025年12月18日起停牌 [12] - 联创电子控股股东正在筹划协议转让所持公司部分股权 可能导致公司控股股东、实际控制人发生变更 公司股票自2025年12月18日起停牌 [12] - 福瑞股份拟在境外发行股份（H股）并在香港联交所主板上市 [12] 重要投资与合同 - 协创数据与广州开发区管委会签署协议 将在该区投资光芯片、光模块研发和生产建设项目 主要从事利用自主芯片研发超低功耗光模块 适配AI算力中心等高端场景 [13] - 回天新材控股子公司拟以自筹资金约9768万元投资新建锂电负极用丁苯乳液粘合剂项目 增加产能约5万吨/年 [13] - 平治信息子公司与中国联通内蒙古分公司签订《2025年至2030年算力服务合同》 含税金额为3825万元 [13] - 中国中车及下属企业近期签订若干项重大合同 合计金额约533.1亿元 约占公司2024年营业收入的21.6% 包括风电及储能设备合同约166.5亿元、动车组高级修合同约120.4亿元、城轨车辆及维保合同约111.6亿元等 [15] - 中国中免全资子公司中免集团中标上海浦东国际机场和上海虹桥国际机场相关免税店项目 经营权转让期限为5+3年 收费标准为月固定费用加销售额提成 浦东机场项目面积9630.98平方米 月固定费用单价3090元/平方米 虹桥机场项目面积2470.55平方米 月固定费用单价2827元/平方米 中免集团将出资1.02亿元与上海机场设立持股51%的合资公司经营上述免税店 [15][16] 产能与项目进展 - 阿科力全资子公司年产29吨特种高耐热树脂生产线正式进入试生产阶段 [18] - 兰花科创取得阳城县寺头区块煤炭探矿权证 勘察面积15.4903平方公里 有效期限自2025年12月12日至2030年12月12日 [18] 股权与资产交易 - 白云山控股子公司广州医药拟以5.005亿元受让海正药业所持浙江省医药工业有限公司100%股权 [18] - 宏柏新材控股子公司拟与美国迈图签署协议 以总对价3.7745亿元取得相关核心技术、专利、品牌商标及工艺的使用权 [19] 股份回购与增持 - 华凯易佰拟以集中竞价交易方式回购公司股份 回购资金总额不低于1500万元 不超过3000万元 回购价格不超过17.35元/股 [13] - 高能环境董事、副总裁张华振增持公司股份56,100股 约占公司总股本的0.0037% 累计增持金额371,382元 [21] - 实朴检测董事长特别助理尹炳奎计划6个月内增持公司股份 拟增持金额不低于800万元 不高于1200万元 [21]

公司投资动态 - 福瑞股份拟以自有资金不超过9300万元人民币参与投资私募股权投资基金[1] - 目标基金为四川成德高新科创股权投资基金（有限合伙），基金总规模为6.2亿元人民币[1] - 该基金由北京亚美合众投资管理有限公司发起设立[1] 基金投资策略 - 基金主要投资方向聚焦于医疗科创、数字经济、人工智能及智能制造等领域[1] - 基金投资于生物医药及健康科技领域的比例不低于50%[1] - 基金投资于人工智能、数字科技及工业智能领域的比例不低于40%[1] 交易进展状态 - 目标合伙企业目前尚未正式成立[1] - 本次投资事项尚需各方正式签署合伙协议[1] - 后续需完成工商登记及基金备案等相关手续[1]

公司资本运作 - 公司于2025年12月16日召开第八届第十六次董事会临时会议，审议了关于制定公司于H股发行上市后适用的相关议事规则（草案）的议案 [1] 公司业务与财务 - 公司2024年1至12月份的营业收入全部来源于医疗业务，占比为100.0% [2] - 截至新闻发稿时，公司市值为188亿元 [3]

公司资本运作计划 - 公司拟在境外发行股份（H股）并在香港联合交易所主板上市 [1] - 此举旨在进一步提高公司综合竞争力，更好地利用国际资本市场，多元化融资渠道 [1] - 公司将充分考虑现有股东的利益和境内外资本市场的情况，在股东会决议有效期内选择适当的时机和发行窗口完成本次发行及上市 [1]