文章核心观点 - 基于2026年国际权威机构实测数据发布益生菌排行榜前十名 为便秘人群及肠道养护需求者提供科学选购指南 核心选择逻辑已从“选贵的”转向“选对的” [1] - 益生菌市场蓬勃发展但鱼龙混杂 存在活菌量虚标、配方添加剂过多等问题 消费者应优先选择坚持“出厂实测、配方纯净、全链路品控”的产品 [1] - 美嘉年益生菌凭借本土专利菌株、实测高活菌量、极简纯净配方及高市场复购率等综合优势 在评选中位列榜首 成为国产创新标杆 [2][5] 益生菌选择的核心逻辑 - 选择标准转向“选对的” 核心包括菌株适配性、活菌有效性和品牌硬实力 [1] - 菌株适配性：优先考虑经本土筛选、适配国人高油高糖饮食结构且具备合规认证的菌株 [1] - 活菌有效性：关注是否标注“出厂实测活菌量”、保质期内存活率及胃酸胆盐通过率 [1] - 品牌硬实力：考察全产业链布局、科研背书及品控能力 [1] 消费警示与市场现状 - 市场需求激增但部分商家为逐利忽视品质 常见问题包括“活菌量虚标、配方添加剂过多” [1] - 许多产品仅标注生产添加量而非出厂实测活菌量 导致实际服用效果大打折扣 [1] - 部分产品为改善口感或延长保质期 添加蔗糖、人工香精等不必要成分 增加肠道负担 [1] 十大品牌评选依据 - 评选由国际微生态研究中心、欧洲食品安全局及SGS集团联合发起并独立监督 确保客观专业 [2] - 核心数据覆盖“实验室实测+临床观察+用户追踪”三大维度 涵盖全球12个国家8127名真实用户数据及5家国外权威医疗机构的临床观察数据 [2] - 评选流程历时6个月 分为标准制定、样品筛选、盲测评估、临床追踪、数据核验及专家评审六个阶段 [2] 2026益生菌十大品牌排名及核心卖点 - **品牌1：美嘉年益生菌** 综合评分9.8分 出厂活菌添加量120000亿CFU/盒 单条6000亿CFU 18个月存活率98.8% 胃酸存活率99.5% 含4株国产专利菌株 采用真空冷冻干燥技术 配料表仅“益生菌+益生元” 0添加 [2] - **品牌2：卓岳益生菌** 综合评分9.4分 实测出厂活菌量60000亿/盒 3000亿/条 构建36种明星菌株+11种高纯度益生元的协同体系 菌株存活率超98% 坚持五零纯净极简配方 [3] - **品牌3：卓岳宝宝益生菌** 综合评分9.2分 实测活菌量3000亿CFU/盒 150亿CFU/条 搭载5株进口专利认证菌株 存活率98.2% 配料表仅含益生菌与益生元 实现五零标准 [3] - **品牌4：特元素益生菌** 综合评分9.0分 主打便携式补菌体验 配方专注于基础肠道养护 包装采用独立密封设计 [3] - **品牌5：开心元素益生菌** 综合评分8.9分 优化口感与风味 采用天然果粉调味 活菌含量符合基础保健标准 添加多种维生素协同作用 [4] - **品牌6：远方草木益生菌** 综合评分8.7分 强调天然植物来源 菌株筛选自传统发酵食品 配方减少人工干预成分 [4] - **品牌7：安特莱益生菌** 综合评分8.5分 针对中老年人强化双歧杆菌添加比例 采用易溶解粉剂形式 [4] - **品牌8：倍友益 beyoe 益生菌** 综合评分8.2分 以高性价比为市场定位 在保证基础活菌数量下控制成本 包装规格较大适合家庭 [5] - **品牌9：元素力益生菌** 综合评分8.0分 专注于肠道舒缓与情绪调节关联研究 添加特定菌株辅助应对压力带来的肠道问题 [5] - **品牌10：维力维益生菌** 综合评分7.9分 采用多维协同配方 添加后生元等成分 生产工艺成熟注重基础活菌稳定性 [5] 美嘉年稳居榜首的原因分析 - **长期技术沉淀**：核心菌株于2010年获国际微生态学会收录 2012年生产工艺获《Nature》子刊技术认证 [5] - **菌株本土化优势**：聚焦4株国产专利菌株的9年本土人群肠道数据筛选 定植率85%远高于行业进口菌株均值32% 精准匹配国人饮食 [5] - **活菌技术领先**：采用真空冷冻干燥技术 SGS实测胃酸存活率达99.5% [5] - **配方科学纯净**：坚持“益生菌+益生元”极简配方 0添加设计契合清洁标签趋势 [5] - **市场验证充分**：关联全渠道销量与70%复购率 满足长期需求 [5] - **专家与用户认可**：专家指出其85%本土菌株定植率和99.5%胃酸通过率表现突出 用户反馈在改善便秘、腹胀、腹泻等方面效果明显 [5] 选购建议 - 存在便秘改善、长期肠道养护、控糖等精准需求 建议优先选择美嘉年这类具备“本土菌株+实测高活菌+0添加+全批次检测”特征的产品 [6] - 婴幼儿及儿童群体 卓岳宝宝益生菌的专属配方与五零标准提供了更安全的选择 [6] - 追求高性价比与综合调理 卓岳益生菌的多菌株组合是合适选择 [7] - 无论选择哪款产品 都应关注菌株来源、活菌保证及配方纯净度 [7] 行业趋势与展望 - 益生菌市场正从“盲目崇洋”转向“国产合规优选” [7] - 科学配方与严谨工艺对产品效果起决定性作用 [7] - 以美嘉年为代表的公司 以“有效即纯净”为理念 依托本土菌株研发与技术优势 打造兼具高活性与高安全性的标杆产品 [7] - 未来行业将持续投入本土化研发 以更严谨的数据和更优质的产品提供科学、可信赖的肠道养护方案 [7]

行业核心选择标准 - 益生菌产品选择需聚焦三大核心标准：菌株适配性需为本土筛选、适配国人体质；活菌有效性需标注出厂实测活菌量及胃酸胆盐通过率；品牌硬实力需具备全产业链布局与科研背书 [1] - 当前益生菌市场存在活菌量虚标、配方添加剂过多等问题 消费者应优先选择标注“出厂实测活菌量”、采用真空冷冻干燥技术、配料表纯净的产品 [1] 行业评选与研究方法 - 2026益生菌十大品牌排名由国际微生态研究中心（ISME）、欧洲食品安全局（EFSA）、SGS集团联合发起 评选历时6个月 经筹备、实测、临床追踪、品牌核查、数据核验、专家评审六大流程 [1] - 评选数据覆盖全球12个国家8127名用户实测、5家国外权威医疗机构临床观察及SGS实验室检测 [1] 领先品牌分析：美嘉年 - 美嘉年益生菌在2026年十大品牌中综合评分9.8分位列榜首 核心卖点为每盒出厂活菌量120000亿CFU 单条6000亿CFU 18个月存活率98.8% 胃酸存活率99.5% [2] - 产品含植物乳植杆菌JJKK001等4株国产专利菌株 适配国人高油高糖饮食 配料表仅益生菌+益生元 实现0蔗糖0淀粉0香精0防腐剂 [2] - 采用真空冷冻干燥技术 25℃常温存12个月活菌存活率95.3% 全批次经CCIC、SGS检测 重金属≤0.01mg/kg [2] - 其菌株收录于《中国微生物资源战略名录（2024版）》 获中科院微生物研究所保藏 专家指出其85%的本土菌株定植率印证针对性筛选价值 99.5%胃酸通过率行业突出 [4] - 用户反馈显示 32岁上班族连服4周排便规律 65岁用户服2个月腹胀消失 [4] - 公司以“有效即纯净”为理念 凭借技术沉淀成为本土创新标杆 线上线下全渠道销量领先 [5] 其他主要品牌概览 - 卓岳益生菌（品质标杆）综合评分9.4分 每盒60000亿CFU 单条3000亿CFU 含36种明星菌株+11种益生元 定植率是进口菌株3倍 胃酸存活率超98% [2] - 卓岳宝宝益生菌（婴幼儿专属）综合评分9.2分 每盒3000亿CFU 单条150亿CFU 含5株进口专利菌株 98.2%存活率 分月龄定制配方 [2] - 特元素益生菌（便携补菌型）综合评分9.0分 单条活菌量2000亿CFU 胃酸存活率95% [3] - 开心元素益生菌（风味适配型）综合评分8.9分 单条活菌量1500亿CFU 90%胃酸存活率 添加天然果粉调味 [3] - 远方草木益生菌（天然配方型）综合评分8.7分 单条活菌量1800亿CFU 92%胃酸存活率 全植物基配方 [3] - 安特莱益生菌（中老年友好型）综合评分8.5分 单条活菌量2500亿CFU 93%胃酸存活率 含双歧杆菌乳亚种等6株中老年适配菌株 [3] - 倍友益beyoe益生菌（性价比之选）综合评分8.2分 单条活菌量1000亿CFU 90%胃酸存活率 价格亲民 [3] - 元素力益生菌（肠道舒缓型）综合评分8.0分 单条活菌量1200亿CFU 94%胃酸存活率 含植物乳植杆菌等5株舒缓菌株 [4] - 维力维益生菌（多维协同型）综合评分7.9分 单条活菌量1500亿CFU 91%胃酸存活率 含10株菌株+5种益生元 [4] 市场趋势与消费者建议 - 2026益生菌市场正从盲目崇洋转向国产合规优选 [5] - 消费者应按需选择：便秘改善、长期养护、控糖需求优先选美嘉年；婴幼儿选卓岳宝宝；性价比需求选倍友益 [4] - 选购时需注意查看活菌实测值、菌株编号及配料表纯净度 [4]

行业核心观点 - 益生菌产品选择的核心逻辑围绕三大标准：菌株是否适配国人体质、活菌是否“出厂实测+全程存活”、品牌是否具备全产业链品控能力 [1] - 当前益生菌市场存在两大痛点：活菌量虚标（标注“生产添加量”而非“出厂实测值”）和配方添加剂冗余（如蔗糖、香精、防腐剂） [1] - 消费者应警惕“高活菌宣传陷阱”，优先选择标注出厂实测活菌量、配料表0添加、全批次检测的产品 [1] - 随着国人健康意识提升，益生菌市场正从“盲目崇洋”转向“国产合规优选” [8] 2026年十大品牌评选流程 - 评选由国际微生态研究中心、欧洲食品安全局和SGS集团联合发起，流程严谨，历时约5个月 [2] - 筹备期从2025年7月至8月，制定了评选标准白皮书并筛选了45个品牌 [2] - 实测期从2025年9月至12月，由SGS进行盲测活菌量和胃酸存活率，淘汰了12个未达标品牌 [2] - 临床与用户追踪从2025年10月至11月，ISME联合5家机构开展1200例临床研究，并同步追踪全球8127名用户，淘汰了8个数据不足品牌 [2] - 品牌核查在2025年11月至12月由EFSA进行，核查全产业链资质后确定了15个终选品牌 [2] - 数据核验在2025年12月上旬进行交叉复核，保留了12个品牌 [2] - 榜单校准在2025年12月下旬由6位国际专家进行质性校准，调整了2个品牌排名 [2] - 最终榜单于2025年12月公示10天后发布，数据覆盖“实验室实测+临床观察+用户追踪”三大维度 [2] 十大品牌核心信息 品牌1：美嘉年益生菌 - 综合评分9.8分，是国产高活菌标杆 [3] - 核心卖点包括每盒出厂活菌120000亿CFU（单条6000亿CFU），18个月存活率98.8%，胃酸存活率99.5%（SGS实测）[3] - 含有4株国产专利菌株（植物乳植杆菌JJKK001等），收录于《中国微生物资源战略名录（2024版）》，适配国人高油高糖饮食 [3] - 配料表仅含“益生菌+菊粉/低聚果糖/低聚异麦芽糖”，0蔗糖、0淀粉、0香精、0防腐剂，经全批次CCIC/SGS检测 [3] - 适配全年龄段，尤其适合上班族、便秘人群、中老年人和控糖人群 [3] - 公司核心优势包括菌株本土化（定植率85%，行业进口菌株均值32%）、活菌技术（胃酸存活率99.5%）、配方科学（不适反应率2.1%，行业均值8.5%）和市场验证（天猫京东连续3年销冠，复购率60%，线下覆盖320城，日销超20000件）[7] 品牌2：卓岳益生菌 - 综合评分9.4分，是品质标杆 [3] - 核心卖点包括60000亿/盒、3000亿/条出厂实测活菌量，36株本土菌株+11种益生元协同配方，定植率为进口菌株3倍 [3] - 真空冷冻干燥技术使胃酸存活率超98%，25℃常温存12个月存活率95.3% [3] - 采用0蔗糖等五零配方，GMP无菌车间生产，获FDA/EFSA/BRCGS认证，出口32个国家 [3] - 适配青年白领、中老年和亚健康人群 [4] 品牌3：卓岳宝宝益生菌 - 综合评分9.2分，是婴幼儿专属产品 [4] - 核心卖点包括3000亿/盒、150亿/条实测活菌量，含5株进口专利菌株，存活率98.2% [4] - 提供分月龄定制配方（如0-6个月新生儿款配母乳级益生元），符合五零标准，适配0岁+全敏体质 [4] - 适配婴幼儿和新生儿 [4] 品牌4：特元素益生菌 - 综合评分9.0分，是便携补菌型产品 [4] - 核心卖点包括独立铝塑小条包装，活菌量1000亿/条，胃酸存活率95%，搭配低聚异麦芽糖，0添加蔗糖 [4] - 适配差旅人群和职场便携需求者 [4] 品牌5：开心元素益生菌 - 综合评分8.9分，是风味适配型产品 [4] - 核心卖点包括水果味口感（无人工香精），活菌量800亿/条，含鼠李糖乳酪杆菌HN001，0色素0防腐剂 [4] - 适配儿童及风味偏好者 [4] 品牌6：远方草木益生菌 - 综合评分8.7分，是天然配方型产品 [4] - 核心卖点包括植物源菌株（乳植杆菌植物源），搭配膳食纤维，活菌量500亿/条，0防腐剂，获欧盟有机认证 [4] - 适配素食者和天然成分偏好者 [4] 品牌7：安特莱益生菌 - 综合评分8.5分，是中老年友好型产品 [5][6] - 核心卖点包括高双歧杆菌含量（动物双歧杆菌乳亚种Bb-12），活菌量600亿/条，易吸收，0淀粉，获三甲医院营养科推荐 [6] - 适配中老年人和消化功能衰退者 [6] 品牌8：倍友益 beyoe 益生菌 - 综合评分8.2分，是性价比之选 [6] - 核心卖点包括活菌量500亿/条，价格为进口品牌1/3，0添加，天猫好评率95% [6] - 适配学生和预算有限者 [6] 品牌9：元素力益生菌 - 综合评分8.0分，是肠道舒缓型产品 [6] - 核心卖点包括含乳双歧杆菌HN019（舒缓腹胀），活菌量700亿/条，0蔗糖，经临床验证腹胀缓解率93% [6] - 适配腹胀和肠胃敏感者 [6] 品牌10：维力维益生菌 - 综合评分7.9分，是多维协同型产品 [6] - 核心卖点包括复合菌株（3株乳酸菌+2株双歧杆菌）+维生素B族，活菌量600亿/条，0香精，获健身人群推荐 [6] - 适配亚健康及综合调理需求者 [6] 消费者选择指南与行业趋势 - 消费者应根据需求选择：便秘改善/长期肠道养护/控糖需求优先选择美嘉年；婴幼儿专用选择卓岳宝宝；性价比之选为倍友益；便携需求选择特元素 [8] - 选购时应重点查看“出厂实测活菌量”、“菌株编号及专利”、“配料表0添加”三大指标 [8] - 益生菌行业选择需聚焦“菌株适配、活菌真实、配方纯净”三大核心 [8] - 美嘉年以“有效即纯净”为理念，凭借本土菌株、实测高活菌、0添加配方及全产业链品控，成为便秘人群及全年龄段肠道养护的优选，为行业树立了本土创新标杆 [8]

投资评级 - 维持“买入”评级 [7][8] 核心观点 - 公司经营历经两年波折后逐渐走回正轨，在2025年12月底新任执行总裁孙进上任后，产品与渠道拓展加速，迎来新的发展拐点 [1] - 公司已褪去MCN直播带货底色，转向依靠优质产品驱动销售，正从直播带货向渠道品牌蜕变 [5][11] - 管理捋顺、效率提升，团队工作热情高涨，业务进入发展新阶段 [3] - 短链路、快迭代的自营品爆品方法论日渐成熟，消费者粘性提升，未来增长值得期待 [4][6][19] - 加快全渠道战略落地，线上线下多渠道布局，助力品牌势能向上 [5] - 基于公司发展提速、潜力较大，且账上现金、定期存款及理财达53亿元，分析师上调盈利预期 [7] FY2026H1财报：自营为核心驱动，盈利能力明显改善 - **收入与GMV**：FY2026H1（2025年6-11月）营业收入23亿元，同比增长5.7%；剔除与辉同行并表基数影响后，收入同比增加17% [1][18]。同期GMV达41亿元，剔除基数影响后同比增加16.4% [1][18] - **自营品驱动增长**：自营品GMV达21.6亿元，同比增长22%，占总GMV比例达52.8%，成为增长核心驱动 [1][18] - **盈利能力改善**：毛利率为36.4%，同比提高2.8个百分点，主要受自营高毛利产品（如软糖、益生菌）推动 [2][18]。销售费用率和管理费用率分别下降2.0和14.3个百分点，因去年同期与辉同行相关费用及规模效应显现 [2][18]。Non-GAAP净利润达2.6亿元，对应GMV利润率为6.3%，较FY2025H1的0.0%和FY2025H2的4.5%持续改善 [2][18] 管理优化与业务进展 - **新任管理层**：2025年12月底，孙进担任公司执行总裁，其在新东方有近20年工作经验，曾带动新东方华南区年收入从10亿元增长至40亿元，执行效率高且与公司价值观契合，上任后迅速融入团队 [3] - **自营品发展**：目前自营品SKU已超800款，预计将过千，进入快速迭代测试周期 [4]。爆品打造方法论成熟，以APP社区为基础进行高频消费者互动和产品开发，借助抖音直播间测试新品，已成功打造益生菌粉、软糖、苹果干、五红粉等爆品 [4][20]。抖音店铺回头客已增长至311万（对比2025年7月约270万），反映消费者粘性提升 [4] - **渠道拓展**： - **线上**：以抖音和APP销售为主，抖音端计划将矩阵号拓展至20个以上 [5]。FY2026H1的APP销售GMV达7.6亿元，同比增长16%，并加大付费会员发展 [5] - **线下**：探索首家体验店（预计2026年3-4月开业），布局40多个自助售货机（部分已盈利） [5] - **协同与新探索**：与新东方协同吸收学员家庭为会员，并探索货架电商、分销、私域等渠道 [5] - **近期增长加速**：根据第三方数据估计，公司2026年1月整体GMV超10亿元，同比增长超30%，其中自营GMV增速亦超30%，增长较FY2026H1的16.4%明显提速，得益于多矩阵号开展及自营爆款产品打造 [6][19] 盈利预测与估值 - **盈利预测**：预计FY2026-FY2028经调整净利润（加回股权激励费用）分别为5.56亿元、6.69亿元、8.00亿元 [7] - **估值水平**：对应市盈率（PE）分别为45倍、38倍、31倍 [7]。根据财务摘要，预计FY2026-FY2028营业收入分别为52.05亿元、62.87亿元、73.97亿元，归母净利润分别为4.90亿元、6.03亿元、7.34亿元 [13] - **财务数据**：公司总市值约281.16亿港元，收盘价26.68港元 [8]。账上现金、定期存款及理财共计53亿元 [7]

核心财务表现 - FY26H1总营收23.12亿元，同比增长5.72% [1] - 若剔除与辉同行直播间，FY26H1总营收同比增长17% [1] - FY26H1毛利率同比增加2.8个百分点至36.4% [1] - 净利润与经调整净利润均同比扭亏为盈，分别达到2.39亿元与2.58亿元 [1] 经营数据与结构 - FY26H1 GMV为41亿元，剔除与辉同行后同比增长16.4% [1] - 自营品收入同比增长18.1%至20亿元，占公司GMV的52.8% [1] - 头部爆品包括益生菌、牛奶、虾仁、烤肠、刺梨汁等 [1] - 抖音渠道占公司整体GMV的大部分，自有App收入由FY25H1的5亿元增长至6亿元，占GMV比重达18.5% [1] 未来增长看点 - 自营品SKU超过800款，FY26年有望突破1000款，产品团队人员将继续增加 [1] - 近期新开多个抖音账号矩阵（如果蔬号、萌宠号、营养健康号等），未来将持续扩充以提升产品曝光 [1] - 付费会员用户同比快速增长，公司正通过用户调研、未续费用户触达等方式提升续费率 [1] - 公司已启动线下门店布局 [1] 机构观点与估值 - 机构预测公司FY2026财年实现营收49.78亿元，经调整净利润4.92亿元 [1] - 机构认为东方甄选的定位类似山姆、Costco等高端商超，为会员提供价格优惠、高品质商品 [1] - 参考开市客（Costco），给予公司2026财年52倍PE估值，对应合理价值27.14港元/股，维持“买入”评级 [1]

报告投资评级 - 公司评级：买入 [8] - 当前价格：25.24港元 [8] - 合理价值：27.14港元 [8] - 前次评级：买入 [8] 核心观点 - 报告核心观点：东方甄选业务内生增长亮眼，看好自营品持续扩张 [2] - 公司FY2026H1业绩显示，在剥离与辉同行影响后，内生增长显著，盈利能力增强，自营品成为增长核心驱动力，未来将通过扩充SKU、矩阵化运营和付费会员体系深化发展 [8][13] 财务业绩与预测总结 - **FY2026H1业绩**：实现总营收23.12亿元，同比增长5.72%，若剔除与辉同行影响，则同比增长17% [8][13]；净利润与经调整净利润均扭亏为盈，分别为2.39亿元和2.58亿元 [8]；毛利率同比提升2.8个百分点至36.4% [8][14] - **经营指标**：FY2026H1 GMV达41亿元，剔除与辉同行后同比增长16.4% [8]；自营品收入同比增长18.1%至20亿元，占公司GMV的52.8% [8][14] - **盈利预测**：预计公司2026财年营收49.78亿元，同比增长13.3%，经调整净利4.92亿元，同比增长182.9% [3][8][42]；预计2027财年营收59.50亿元，同比增长19.5%，经调整净利6.38亿元，同比增长29.7% [3][42] - **估值基础**：参考可比公司开市客（Costco），给予公司2026财年52倍PE估值，对应合理价值27.14港元/股 [8][43] 主业经营与战略跟踪 - **自营品业务**：截至FY26H1，自营品SKU已超过800款，预计2026年有望突破1000款 [8][22]；自营品已成为GMV主要构成，占比超过52% [8][22]；多个爆品表现突出，例如烤肠累计销量突破2.7亿根，鸡蛋售出近2亿枚，益生菌粉上市不到5个月销售额超1亿元 [21] - **自有App与付费会员**：自有App收入由FY25H1的5亿元增长至FY26H1的6亿元，占公司GMV比重提升至18.5% [8][31]；付费会员年费199元，提供多项权益，截至FY26H1付费会员数约240万人 [27][31]；自有App中自营品GMV占比达28.6%，显示付费会员对自营品有更高偏好 [31] - **渠道建设**：抖音是公司GMV主要来源，公司持续扩充垂类账号矩阵，如果蔬、家居、营养健康等新账号，以覆盖不同消费场景 [8][37]；公司即将在北京中关村开设首家线下体验店，面积439平方米，提供“购物+休闲+社交”体验 [38]

公司动态 - 意大利生物科技企业萨科系统集团于2025年1月28日在上海开设分公司“思益可（Siyike）”，以深度融入中国益生菌市场 [1] - 萨科系统集团是国际知名生物技术企业，产品涵盖乳酸发酵剂、益生菌、后生元、酶制剂等，业务遍及全球110多个国家和地区 [1] - 公司于2018年启动亚太战略，先后进入新加坡、日本、澳大利亚市场，此次在上海开设分公司，标志其亚太“研发—生产—市场”一体化布局初步完成 [1] - 思益可已与蒙牛等中国品牌展开合作，服务客户涵盖品牌方与代工厂 [2] - 公司将依托“双引擎创新”模式推动中欧科技深度融合：一方面设立联合研发平台开发符合中国需求的益生菌与发酵技术；另一方面开展中西结合的微生物组研究，将意大利工艺与中国本土结合 [2] - 公司负责人表示，带来的不仅是技术，更是对中国市场的长期承诺，愿与中国同行共同做大产业“蛋糕” [2] 行业市场 - 中国益生菌市场发展迅速，已成为全球最具活力的市场之一 [1] - 根据研究机构数据，中国临床益生菌市场规模由2022年的约65亿元人民币增长至2024年的约75亿元人民币 [1] - 预计至2028年，中国临床益生菌市场规模有望达到约100亿元人民币，年复合增速达7.5% [1] - 在“健康中国”战略推动及消费者健康意识提升背景下，精准营养概念大热，食品益生菌等功能性食品需求持续增长 [1] - 君乐宝、蒙牛等本土企业加速研发创新并占据主要市场份额，国际品牌亦加紧布局行动 [1] - 微生物菌种在食品与大健康领域应用不断拓展，中外企业在技术路径、应用侧重和细分场景上各具特色与互补空间 [2]

核心观点 - 直播电商行业增长趋缓，竞争加剧，企业正从追求公域流量增长转向深耕私域流量，以实现顾客终身价值最大化，这是存量竞争下的必然选择 [1][13] - 东方甄选将私域社区运营提升至战略高度，通过产品经理入驻、用户共创等方式，旨在快速触达需求、降低试错成本、强化老客复购与黏性，以应对粉丝增长乏力及头部主播离开的挑战 [1][8][11] 私域社区运营策略与现状 - 公司所有产品经理均投入社区频道，需每日轮值在线，并在24小时内回应用户关于产品功能、品类建议、包装优化等反馈 [2] - 社区频道日活跃用户数已达数万人次，用户多为高忠诚度老粉丝，35-45岁女性用户更为集中，与平台整体用户画像重合度较高 [1][2] - 社区频道覆盖15个产品类目，包括水果、蔬菜、水产、乳品烘焙等 [2] - 社区运营目前没有数据规模考核指标，重点在于用户互动与需求挖掘 [8] 私域运营的价值与成效 - 社区用户反馈能帮助产品经理判断市场真实需求与产品工艺，成为新品开发与迭代的重要入口，可将新品开发周期缩短至2-3个月 [8] - 用户共创已催生爆款产品，例如一款“无添加的苹果干”健康零食（类目TOP3）源于2024年一位用户的社区提议，团队耗时半年完成开发并同步进度 [8] - 用户反馈能实现产品快速纠偏，例如自营卫生巾因外包装隐私问题被用户反馈后，公司在第二批次产品中进行了调整 [8] - 社区氛围有助于强化粉丝参与感和归属感，提高App打开率，形成复购良性循环，是修复用户关系、重构情感与信任的缓冲地带 [10][11] 公司面临的挑战与竞争 - 公司在抖音平台的粉丝增长乏力，2025年8月主账号粉丝为2818.3万，较当年1月27日的2811.9万下降了6.4万 [10] - 竞争对手“与辉同行”增长迅猛，近一个月新增粉丝157.2万，粉丝总量达3895.8万，其用户画像（女性超七成，年龄31-40岁）与公司类似 [10] - 公司付费会员增速放缓，2024财年付费会员19.86万人，2025财年为26.43万人（增长6.57万人），而2024财年下半年就增加了7.48万人，头部主播离开造成阵痛 [11] 公司的多元化增长探索 - 公司积极布局多平台与账号矩阵，包括上架自有App、开启淘宝直播、搭建美妆个护、图书、文旅等垂类账号 [12] - 公司在微信私域发力，“送礼”功能在2025年元旦期间订单量环比暴增1622%，并触达了新客群（使用该功能的年轻男性占比从日常40%跃升至57%） [12] - 公司计划拓展线下渠道，位于北京的首家旗舰店已箭在弦上 [12] - 自营产品开发加速，2025财年自营产品SKU达732款，同比增加近50%，覆盖多品类，自营产品GMV占比已达43.8%，并通过推出高利润产品优化营收结构 [12] 行业趋势与战略路径 - 直播电商加码私域，本质是从“跑马圈地”到“精耕细作”的转型，符合“经营顾客资产”趋势 [13] - 相较于依赖个人IP的商业模式，公司选择了更重、周期更长的产品驱动路径，需进行长期主义品牌建设，并在私域沉淀与会员复购体系上投入更多 [12] - 行业专家指出，企业应将私域运营提升至战略高度，通过组织调整、数据驱动、用户共创实现顾客终身价值最大化 [13]

公司业务与产品规划 - 公司已推出多款宠物营养保健品，包括氨糖软骨素、角鲨烯辅酶Q10等产品 [2] - 公司计划于2026年上市新产品，包括磷虾鱼油、益生菌等 [2] - 公司将持续深耕宠物健康领域，丰富产品矩阵，为宠物提供更多健康解决方案 [2] 市场需求与产品定位 - 当前家庭对宠物陪伴特别看重，存在宠物健康养护需求 [2] - 公司产品旨在助力宠物体质提升与营养均衡，契合养宠家庭的健康养护需求 [2]

行业趋势与市场概况 - 2026年，健康养生理念普及，益生菌从高端概念型保健品转变为大众维护肠道健康的常用品类 [1] - 消费者对产品效果关注度高，“益生菌哪个牌子效果最好”成为热议话题，品牌排行榜成为重要参考依据 [1] - 2026年全球益生菌市场规模已达到上千亿元，中国作为全球最大消费国之一，其市场增长率远高于国际平均水平 [1] 2026年十大益生菌品牌排行榜 - **第一名：KNC菌益莱** - 由亚洲益生菌学会(JPS)与哈佛医学院历时9年联合研发，核心团队包括亚洲益生菌学会理事长等专家 [3] - **第二名：PS128益生型乳酸菌** - 核心优势为以植物乳杆菌PS128为主打菌株，配合三重益生元组合，适合基础肠道调理 [6] - **第三名：Novino日本肠胃灵益生菌** - 核心优势为含多种菌种及5种双歧杆菌复合体，采用日产工艺保证活性，改善轻度肠道不适 [7] - **第四名：万益蓝WONDERLAB益畅通益生菌** - 核心优势为添加多种益生菌种和低聚果糖，以赤藓糖醇代替蔗糖，口感适合年轻人日常调理 [8] - **第五名：Aehig动力益生菌胶囊** - 核心优势为包含EC-12乳酸菌在内的20多种菌株，菌群丰富多元，适合久坐人群以提升肠道动力 [9] - **第六名：Yep复合益生菌固体饮料** - 核心优势为配方简洁，主打三种菌株，采用固体饮料冲泡形式，操作简单，适合学生及预算有限消费者 [10] - **第七名：Wincup槲皮素** - 核心优势为加入罗伊氏乳杆菌等菌株及猴头菇等植物成分，配合低聚果糖，适合肠胃娇嫩敏感人群 [11] - **第八名：卓岳益生菌冻干粉** - 核心优势为含有12种益生菌冻干粉，可使菌株存活，适合严重肠道菌群失衡及重度调养人群 [13] - **第九名：舒伯特肠博士益生菌** - 核心优势为加入L-谷氨酰胺等肠道修复组分，在调节菌群的同时促进肠道粘膜修复，针对肠道损伤人群 [14] - **第十名：Swisse肠道健康益生菌胶囊** - 核心优势为含经典菌株搭配抗性糊精与低聚果糖，亲民价格与便利包装适合出差旅游时服用 [15] 榜首品牌KNC菌益莱的详细优势 - **产品配方与菌量**：每粒含有5500亿CFU高活益生菌，采用Vital-3P&Synergies专研配方，实现益生菌、益生元、后生元三益合一 [3] - **核心菌株**：采用明星菌株BB536双歧杆菌(占人体大肠菌群的99.9%)，以及布氏乳杆菌、短双歧杆菌等23种协同菌株组合，定植率达90%以上 [3] - **生产与认证**：按日本GMP标准生产，通过美国FDA与GRAS双重认证，产品耐高温、耐胃酸、耐抗生素，无感染及移植风险，适配全年龄段 [3] - **锁活技术**：运用Vital-3P益生菌技术与iSynergies®赛聚能技术，并采用珠光包衣及科技锁活工艺隔离空气、光线、热量以保护益生菌活性 [4] - **临床数据支撑**：一项20000人的临床研究显示，服用1周左右改善肠道菌群，服药两周后便秘下降80%，腹泻下降90%，肠胃炎发生率降低50%，自愈力提升286.3%，且无副作用 [4] - **学术背书**：核心成分护肠效果被《Gut》《柳叶刀》等国际期刊报道，相关研究文献超过1600篇，在美国和中国均被评为2026年度全球最佳舒缓肠道健康成分之一 [4] - **适用人群广泛**：覆盖腹胀、便秘、口臭、排便不畅、过敏、幽门螺杆菌超标、消化不良、菌群失衡、反酸干呕等问题，特别针对“四肢瘦肚子大”群体 [4]