财务数据关键指标变化：净利润 - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润亏损22,000万元至28,000万元[3] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润亏损23,500万元至29,500万元[3] - 2024年同期归属于上市公司股东的净利润亏损132,856.39万元[3] - 2024年同期扣除非经常性损益后的净利润亏损68,633.99万元[3] 财务数据关键指标变化：非经常性损益 - 2025年预计非经常性损益对净利润的影响约为1,500万元[5] - 2024年同期非经常性损益对净利润的影响金额为-64,222.40万元[5] 管理层讨论和指引：业绩变动原因 - 业绩变动原因包括部分产品销量或价格下滑导致利润下降[5] - 部分中药材品种价格延续下跌导致中药材业务仍处于亏损状态[5]

文章核心观点 - 振东制药核心高管王哲宇因岗位调动提前辞任副总裁及董事会秘书职务 其任期内公司经历了重大仲裁赔偿及监管处罚 同时公司近期管理层变动频繁 二代接班并引入新高管 公司正处于业绩修复阶段 [1][4][5][12][13][14][15][17] 高管变动与背景 - 王哲宇于元旦前夕辞去振东制药副总裁及董事会秘书职务 辞职后仍在公司担任其他职务 其原定任期至2027年9月10日 [1] - 王哲宇拥有医药产业与资本市场的复合背景 早期在亚宝药业实习并任投资经理 后在嵩山资本任投资总监 专注于医药和消费行业投资 [2] - 2017年后王哲宇进入天风证券专注消费投资 后加入驴迹科技集团负责公司上市及管理 2022年4月回归医药行业加入振东制药任战略部总经理 [3] - 2023年5月王哲宇升任振东制药副总裁及董事会秘书 成为核心高管 其2023年和2024年年薪分别为52.15万元和56.06万元 [4][5] - 王哲宇辞任后 在新董秘到任前 由董事长李昆代为履行董秘职责 空缺期按规定不超过3个月 [12] - 振东制药近期人事变动频繁 2024年4月刘永森不再担任财务总监由詹建勇接任 12月杨连民因退休辞去总裁及非独立董事职务 [14] - 在王哲宇辞任同时 振东制药迎来新总裁王锐 王锐此前在丽珠集团、赛诺菲等多家药企担任营销相关职务 加入振东制药前职位是营销总裁 [15] 公司治理与监管事件 - 在王哲宇任董秘期间 振东制药涉及一项重大仲裁 起因是2023年7月国家药监局通告其受托生产的29批次“朗迪钙”产品维生素D3含量不合格 [6] - 上述事件导致朗迪制药被处以约1.4亿元顶格罚款 朗迪制药随后向振东制药追责索赔 [6] - 根据仲裁终局裁决 振东制药需向朗迪制药分期支付总计5亿元赔偿金以达成和解 截至2024年7月18日 公司已全额支付完毕5亿元款项 [6][7] - 2024年4月 振东制药收到山西证监局监管函 指出公司未在定期报告中披露2019年12月至2021年3月发生的控股股东资金占用情况 [8] - 经查 2018年2月至2021年8月 振东制药通过向员工出借款项、向供应商预付款项等形式将资金转至控股股东振东集团 金额共计5130万元 该资金虽已归还但未及时披露 [9] 公司经营与财务表现 - 振东制药成立于1995年 2011年上市 主营业务覆盖仿制药、创新药的研发生产销售以及中药材全产业链 [15] - 2024年前三季度 公司实现营收22.15亿元 同比下降2.42% 归母净利润2036.41万元 同比下降49.25% [16] - 2024年第三季度单季表现亮眼 实现营收7.58亿元 归母净利润1243.28万元 同比增长31.34% 扣非净利润同比增长2253.78% [16] - 公司在前几年利润亏损后 目前正为业绩修复而努力 [17] - 王哲宇于2023年5月任董秘时 振东制药市值约为58.67亿元 截至2026年1月8日 公司市值约为60.73亿元 在其两年多任期内市值上涨约2.06亿元 [10][11] 实控人与控制权变更 - 2024年4月 振东制药实控人李安平因违规被深交所公开认定三年不适合担任上市公司董监高 随后辞任董事长等职务 [13] - 李安平之子“90后”李昆接棒上任公司董事长 完成二代接班 [13]

行业转型与公司战略 - 医药行业在政策引导和需求升级双重驱动下正加速向创新驱动转型 研发实力成为企业核心竞争力的关键标尺 [1] - 振东制药深耕创新赛道 以规范化治理为根基 以技术攻坚为核心 持续推进多领域创新药布局 [1] - 公司始终将研发创新作为核心战略 2024年建成并落地上海新药创制中心 聚焦肿瘤、皮科、消化、泌尿等优势治疗领域 构建“创新药+仿制药+中药”的多元化产品矩阵 [3] 核心产品进展 - 公司参股企业广东龙创基药业的“阴道用乳杆菌二联活菌胶囊”新药申请获国家药品监督管理局药品审评中心受理 成为公司创新战略落地的重要里程碑 [1] - 该产品是针对细菌性阴道病的复方活菌制剂 采用“以菌制菌”的治疗理念 通过格氏乳杆菌与鼠李糖乳杆菌的协同作用调节阴道微生态平衡 从根源解决传统抗生素治疗易引发的耐药性、菌群紊乱等痛点 [1] - 相较于同类产品 其在常温下可稳定保持活菌活性 极大提升了临床使用与家庭用药的便捷性 [1] - 该项目已完成系统的临床前研究与Ⅲ期临床试验 数据显示其治愈率显著优于对照组且安全性表现优异 [2] - 去年8月 该项目Pre-NDA申请已获CDE审理 此次NDA受理标志着产品正式迈入上市审评关键阶段 [2] 市场前景与机会 - 该产品填补了国内天然、安全妇科治疗方案的市场空白 契合女性健康消费升级趋势 [2] - 中国私护市场规模已从2019年的520亿元增长至2025年的830亿元 年复合增长率达10.2% [2] - 该创新制剂凭借差异化技术优势与广阔的应用场景 有望在千亿级赛道中抢占先机 为公司开辟新的增长曲线 [2] 研发管线与未来展望 - 公司在创新药领域多点开花 肾上腺素鼻喷雾、星蒌承气颗粒等多个项目稳步推进 形成了多赛道协同发展的良好格局 [3] - 随着阴道用乳杆菌二联活菌胶囊等创新产品逐步落地以及多领域研发管线的持续推进 公司将进一步巩固核心竞争力 [3]

中国毛发医疗行业竞争格局 - 行业主要参与者包括雍禾医疗、仙琚制药、振东制药、三生制药等上市公司，业务覆盖植发医疗服务与医疗养固服务 [1] - 植发机构第一梯队为雍禾植发、碧莲盛植发、大麦微针植发等全国连锁龙头，市场份额合计占比较高，具备全国直营布局、成熟技术和强品牌认知度 [5] 生发药品市场竞争梯队 - 生发药品第一梯队包括三生制药、振东制药和默沙东，三生与振东在米诺地尔市场占据主要份额，默沙东是非那雄胺原研药企 [5] - 第二梯队包括仙琚制药、康恩贝、厦门美商医药等，正加快推出米诺地尔、非那雄胺等产品并已具备一定市场知名度 [5] 网上药店终端销售情况 - 2024年中国网上药店终端市场中，浙江三生曼迪的米诺地尔酊产品销售额超10亿元，振东安欣生物的米诺地尔擦剂销售额超3亿元，浙江三生曼迪的米诺地尔泡沫剂销售额超1亿元 [9] - 三生曼迪的米诺地尔产品在网上药店销售额领先 [8] 线下药店终端销售情况 - 2025年第一季度线下市场中，浙江三生曼迪的米诺地尔酊产品销售额超3400万元，市场份额达50.61% [10][11] - 同期，振东安欣生物的米诺地尔擦剂销售额超2600万元，市场份额达38.82% [10][11] - 其他产品如三生曼迪的米诺地尔泡沫剂、厦门美商医药的米诺地尔酊等销售额均低于1000万元，市场份额较小 [11]

公司高管变动 - 公司副总裁、董秘王哲宇因工作岗位调动辞职，董事长李昆将代理董秘职责[3] - 公司董事会聘任营销总裁王锐为新任总裁[3] - 去年公司已发生多次高管变动：2023年4月财务总监由刘永森变更为詹建勇，2023年12月总裁杨连民因达到法定退休年龄离任[3] 公司控制权与治理 - 2024年4月，公司实控人李安平因违规被深交所公开认定三年不适合担任上市公司董事、监事、高级管理人员，随后辞任董事长等职[3] - 公司实控人李安平的“90后”儿子李昆接任董事长职务[3] 财务业绩表现 - 公司营收连续三年下滑：2022年37.29亿元，2023年36.26亿元，2024年29.71亿元[4] - 公司归母净利润连续三年亏损，累计亏损额达14.2亿元[4] - 2024年前三季度，公司营收22.1亿元，同比下滑2.4%；归母净利润2036万元，同比大幅下降49.2%[4] 业绩下滑原因 - 与朗迪制药的重大仲裁事项导致大额赔付[4] - 部分信托产品逾期兑付带来资产减值[4] - 行业政策与市场环境变动导致部分产品销量或价格下滑[4] 与朗迪制药的历史及纠纷 - 2016年，公司以约26.46亿元收购朗迪制药，五年后以58亿元出售，净赚32亿元差价[4] - 朗迪制药曾为公司核心子公司，在2016至2020年间贡献了近20%的收入及超过70%的净利润[5] - 2023年朗迪制药因生产劣质药品被罚1.4亿元，其中29批次不合格产品由公司代工生产，引发仲裁纠纷[4] - 2024年7月，重大仲裁事项执行完毕，公司已向朗迪制药全额支付总计5亿元款项[4] - 双方委托代工关系出现裂痕，未来合作存在变数[5] 股东股权质押情况 - 2023年12月19日，控股股东振东集团解除质押4060万股，占其所持股份的13.43%及公司总股本的4.09%，并新增质押股份1450万股[5] - 截至公告披露日，振东集团累计质押股份占其持股总数的44.56%[5]

同时，公司召开董事会会议，同意聘任王锐为总裁，任期自本次董事会审议通过之日起至公司第六届董 事会任期届满之日止。 北京商报讯（记者 王寅浩 宋雨盈）12月31日，振东制药发布公告称，王哲宇因工作岗位调动申请辞去 公司副总裁、董事会秘书职务，辞职后在公司担任其他职务。在公司正式聘任董事会秘书之前，由董事 长李昆代为履行董事会秘书职责。 ...

山西振东制药股份有限公司 证券代码：300158 证券简称：振东制药 公告编号：2025-088 第六届董事会第十一次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 山西振东制药股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第 十一次会议于 2025 年 12 月 31 日上午 10:00 以通讯表决方式召开， 会议通知于 2025 年 12 月 30 日以电话、邮件等方式通知全体董事（经 全体董事一致同意，豁免本次会议通知的时间要求）。会议应出席董 事 9 名，实际出席董事 9 名。会议由公司董事长李昆先生主持，公司 全体高级管理人员列席了会议。本次会议的出席人数、召集、召开程 序和议事内容均符合国家有关法律、法规及《公司章程》的规定。 根据《中华人民共和国公司法》《深圳证券交易所股票上市规则》 《深圳证券交易所创业板上市公司规范运作指引》等法律法规、规范 性文件及《公司章程》等有关规定，公司因经营管理需要，经公司董 事长李昆先生提名，董事会提名委员会审核，董事会同意聘任王锐先 生为公司总裁。任期自本次董事会审议通过之日起 ...

证券代码：300158 证券简称：振东制药 公告编号：2025-089 山西振东制药股份有限公司 关于副总裁、董事会秘书辞职暨聘任总裁的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、公司副总裁、董事会秘书辞职情况 山西振东制药股份有限公司（以下简称"公司"）董事会近日收到 公司副总裁、董事会秘书王哲宇先生的书面辞职报告。王哲宇先生因 工作岗位调动申请辞去公司副总裁、董事会秘书职务，辞职后在公司 担任其他职务。 根据《公司法》《公司章程》规定，王哲宇先生辞职申请自送达 董事会之日起生效，王哲宇先生所负责工作已做好交接，其辞职不会 影响公司相关工作的正常进行。 公司董事会对王哲宇先生在担任前述职务期间为公司及董事会 工作所做出的贡献表示衷心的感谢。 为保证公司董事会工作的顺利开展，根据《公司法》《深圳证券 交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》 和《公司章程》等规定，在公司正式聘任董事会秘书之前，由公司董 事长李昆先生代为履行董事会秘书职责，公司将按照相关规定尽快选 聘新的董事会秘书。 李昆先生代行董事会秘书职责期间的联系方式 ...

公司股价与交易数据 - 2024年12月29日，振东制药股价下跌1.18%，当日成交额为1.01亿元 [1] - 当日融资买入888.82万元，融资偿还854.26万元，实现融资净买入34.56万元 [1] - 截至12月29日，公司融资融券余额合计3.51亿元，其中融资余额3.51亿元，占流通市值的6.03%，融资余额超过近一年70%分位水平，处于较高位 [1] - 融券方面，当日无偿还与卖出，融券余量400股，融券余额2348元，低于近一年20%分位水平，处于低位 [1] 公司基本业务与财务表现 - 公司主营业务涉及肿瘤、毛发、消化、泌尿、心脑等仿制药、创新药的研发、生产、销售，以及中药材全产业链 [1] - 主营业务收入构成为：中药54.82%，化药43.10%，其他1.98%，销售材料0.10%，研发收入0.00% [1] - 2025年1-9月，公司实现营业收入22.15亿元，同比减少2.42% [2] - 2025年1-9月，公司实现归母净利润2036.41万元，同比减少49.25% [2] 公司股东与分红情况 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为4.84万户，较上期增加4.89% [2] - 截至2025年9月30日，人均流通股为20762股，较上期减少4.66% [2] - 公司A股上市后累计派现33.72亿元，但近三年累计派现0.00元 [3] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为公司第二大流通股东，持股3746万股，相比上期增加2948.96万股 [3]

行业高管变动概况 - 进入12月，上市药企迎来高管变动热潮，多家头部药企相继迎来“掌舵人”更替 [1] 董事长级别变动 - 科源制药选举李红福为公司第四届董事会董事长 [1] - 康恩贝董事长姜毅因工作调整辞去董事、董事长等所有相关职务 [1] - 阿里健康非执行董事及主席朱顺炎辞任，由执行董事兼首席执行官沈涤凡接任主席 [2] - 国药控股晋斌出任董事长，接替因工作安排辞任的赵炳祥 [2] - 石药集团张翠龙因工作调动不再担任董事会副主席及首席执行官，由蔡磊接任副主席、首席执行官等职，魏青杰获任副主席及首席运营官 [3] - 瑞科生物刘勇博士辞去董事长职务，由扬子江药业董事长徐浩宇接任新董事长 [3] - 山东药玻董事长扈永刚因年龄原因辞去所有职务，由总经理张军代为履行董事长职责 [3] 总裁/首席执行官级别变动 - 药明巨诺将任命田丰为公司行政总裁及执行董事，自2025年12月29日起生效 [2] - 振东制药总裁杨连民因达到法定退休年龄辞去董事、总裁等所有职务 [2] - 百济神州聘任全球研发负责人汪来博士担任公司总裁及全球研发负责人 [2] - 微芯生物拟聘任任职超20年的黎建勋为总经理，董事长鲁先平辞任总经理但仍保留董事长职务 [3] 其他核心人员变动 - 三生国健下属子公司核心技术人员翁志兵因个人原因辞职 [2]