财务数据 - 中颖电子2023Q4营业收入为3.78亿元，同比增长9%[1] - 中颖电子2023年工业控制IC营业收入为10.12亿元，同比下降14%[2] - 预计中颖电子2024/2025/2026年EPS分别为0.62/0.77/0.81元，对应PE分别为34.0/27.4/26.0倍[3] - 2026年预计营业总收入为1,848百万人民币，净利润为277百万人民币[7] - 2026年预计营业利润率为17.6%，归母净利润率为15.0%[7] - 2026年预计每股收益为0.81元，较前一年增长5.3%[7] 公司声明 - 公司声明保持独立性和客观性，未持有上市公司财务权益[8] - 公司将通过公司网站披露研究报告情况，投资者应慎重使用未经授权的研究报告[9] 投资评级 - 公司投资评级分为买入、增持、中性和减持四个等级[10] - 行业投资评级分为强于大市、中性和弱于大市三个等级[10] 市场指数 - 沪深市场基准指数为沪深300指数，香港市场基准指数为恒生指数或恒生中国企业指数[11] 报告发布 - 本报告由中银国际证券股份有限公司撰写并发布，仅供特定客户使用[13] - 报告内容仅供参考，不构成投资建议，阅读者应独立判断[14] - 过往表现不代表将来表现，投资涉及风险，需谨慎考虑[15]

业绩总结 - 中颖电子2023Q4营业收入为3.78亿元，同比增长9%[1] - 中颖电子2023Q4归母净利润为0.87亿元，同比增长600%[1] - 中颖电子2023年首次实现单季度业绩同比增长[1] - 中颖电子2023年工业控制IC营业收入为10.12亿元，同比下降14%；消费电子IC营收为2.86亿元，同比下降33%[2] - 中颖电子2023年芯片总销量为8.1亿颗，同比增长14%[2] - 2026年预计营业总收入为18.48亿人民币，净利润为2.77亿人民币[7] - 2024年预计营业利润率为13.9%，毛利率为37.8%[7] - 2025年预计ROE为13.3%，ROIC为11.1%[7] 股票评级 - 公司下调了中颖电子2024/2025年盈利预测，但维持增持评级[4] - 公司投资评级中，买入预计股价超越基准指数20%以上[9] 公司声明 - 中银国际证券股份有限公司声明保持独立性和客观性[8] 报告信息 - 本报告由中银国际证券股份有限公司撰写并发布，仅供特定客户使用[13] - 不得直接或间接复制、派发或转发本报告内容[14] - 本报告所载资料的准确性和完整性不能被保证，阅读者应独立判断[15]

财务数据 - 公司2023年实现营收13.00亿元，同比下降18.83%[1] - 公司23Q4营收为3.78亿元，同比增长9.19%[1] - 公司2023年存货为7.10亿元，较22年末增长1.53亿元[1] - 公司2023年研发费用为3.18亿元，研发费用率为24.5%[1] - 中颖电子2026年预计营业收入将达到2571百万元，较2022年增长60.3%[2] - 2026年预计净利润为446百万元，较2022年增长43.6%[2] - 2026年预计每股收益为1.30元，较2022年增长38.3%[2] - 2026年预计ROE（摊薄）为18.5%，较2022年增长-3.3%[2] - 2026年预计资产负债率为30%，较2022年增长5%[2] 公司信息 - 光大证券股份有限公司成立于1996年，是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[7] - 光大证券股份有限公司是中国光大集团股份公司的核心金融服务平台之一[7] - 光大证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务[7]

业绩总结 - 公司2023年营业收入为13.0亿元，同比下降18.8%[1] - 公司2023年全年整体承压，但第四季度有明显修复，实现营收3.8亿元，同比增长9.2%，环比增长28.4%[1] - 公司2019-2023年营业收入复合增速为11.7%，归母净利润复合增速为-0.4%，2023年净利润同比下降42.3%[9] - 公司2023年毛利率为35.6%，工业控制/消费电子毛利率分别为42.2%/11.9%，同比下降8.7pp/19.7pp[11] - 公司2023年经营活动现金流净额为-0.3亿元，同比下降948.3%，主要受库存水平影响[13] 用户数据 - 公司MCU业务营收占比接近五成，家电和小家电需求增长明显，有望延续，新品车规级MCU销量接近翻倍[2] - 公司锂电池管理芯片营收占比接近三成，手机市场需求持续，动力市场好转迹象明显[3] - 公司AMOLED显示驱动芯片有望在手机客户产生营收，2024-2026年营业收入和归母净利润有望增长[4] 未来展望 - 公司2024-2026年预计工业控制领域出货量将分别增长25%/20%/15%，消费电子领域出货量将分别增长20%/30%/25%[15] - 公司2024年PE为35倍，目标价23.45元，预计未来三年归母净利润复合增速超34%，给予“买入”评级[16] - 公司的营业利润增长率在2024年将达到279.83%，2025年为432.04%，2026年为523.10%[19] 新产品和新技术研发 - 公司MCU业务营收占比接近五成，家电和小家电需求增长明显，有望延续，新品车规级MCU销量接近翻倍[2] - 公司锂电池管理芯片营收占比接近三成，手机市场需求持续，动力市场好转迹象明显[3] - 公司AMOLED显示驱动芯片有望在手机客户产生营收，2024-2026年营业收入和归母净利润有望增长[4] 市场扩张和并购 - 公司2023年营业收入为13.0亿元，同比下降18.8%；工业控制占比77.7%，消费电子占比22.3%[8] - 公司2024年PE为35倍，目标价23.45元，预计未来三年归母净利润复合增速超34%，给予“买入”评级[16] - 兆易创新、必易微和天德钰三家公司2024年PE平均值为61倍[17]

公司基本信息 - 公司注册地址为上海市长宁区金钟路767弄3号，办公地址同样为上海市长宁区金钟路767弄3号，公司网址为http://www.sinowealth.com/ [8] - 公司的股票简称为中颖电子，股票代码为300327，法定代表人为宋永皓 [7] 公司财务状况 - 公司2023年营业收入为1,300,231,731.10元，较上年下降18.83% [9] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为186,306,896.48元，较上年下降42.32% [9] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为-29,700,624.90元，较上年下降948.26% [9] - 公司2023年末资产总额为2,183,027,380.12元，较上年增长10.38% [9] 公司产品情况 - 公司的工规级MCU产品在家电领域市占率领先，已开始开拓海外家电品牌市场 [15] - 公司的锂电池管理芯片被国内一线安卓手机品牌大厂广泛采用，处于领先地位 [15] - 公司的AMOLED显示驱动芯片已开发多款新品针对品牌市场规格，将推动品牌客户验证及新品量产导入 [16] - 公司主要产品区分为工业控制芯片和消费电子芯片，工业控制芯片销售占比为78%，消费电子芯片占比为22% [17] 公司发展战略 - 公司2024年展望：预计半导体行业将逐步进入恢复周期，芯片售价已调整到上涨前水平，存货水平预计将有效下降 [20] - 公司市场开拓策略：持续抢占智能变频大家电市场份额，推广WiFi/BLE Combo MCU，扩大锂电池管理芯片在手机及动力应用市场占有率 [22] - 公司新产品开发情况：推出首款车规级MCU并实现小量销售，WiFi/BLE Combo MCU即将推广，AMOLED显示驱动芯片已与品牌客户合作验证 [24] 公司治理结构 - 公司董事会在2023年举行了多次会议，符合公司法、深交所规定 [71] - 公司监事会设监事3名，能够认真履行职责，对公司进行监督 [72] - 公司制定了薪酬与考核委员会议事规则，将工作绩效与收入挂钩 [73] 公司社会责任 - 公司员工参加了无偿献血活动，积极参与社区志愿者活动，连续2年参与新春圆梦微心愿活动，共收到54项心愿 [117] - 公司通过上海市慈善基金会捐赠9.34万元援建云南山区7所学校的教室灯光改造，帮扶了80位困难家庭的大学生 [118]

业绩数据 - 2023年研发费用3.18亿元，占公司收入比重为24.5%[7] - 2023年第4季度营收大幅提高致年底应收账款占比大[4] - 2023年集成电路设计生产量同比增减应为21.9%[10] - 2023年公司库存量由6.9亿颗增长至13.6亿颗，存货金额由5.6亿元增长至7.1亿元[18] - 2023年公司境外销售收入同比增长4.77%，全年境外销售3.8亿元，第4季度接近1亿元[18][19] 产品进展 - 公司已推出首颗车规级MCU并实现小量销售[3] - 第一颗amoled芯片已通过品牌厂商认证[3][7] - 2024年手机端BMIC出货估计会有2位数增长[9] - 2024年AMOLED手机芯片营收目标低，量产产品1颗，2颗处于试产阶段[10] - 2024年规划推出3款以上amoled芯片，可针对多个客户[11] - 2024年预计2颗芯片交付品牌手机屏厂推广验证[12] 未来展望 - 2024年公司以2位数增长为目标[13] - 2024年下半年毛利率有较大概率回升[11] - 芯颖科技2024年损益情况预期比2023年有较好改善，经营超预期有机会盈利[19] 市场与策略 - 车规MCU芯片短时间内难挹注公司太多营收[6][7] - 产品售价一般在市场缺货时才有机会调升[5] - 小家电MCU计划未来提升海外品牌客户市场市占[6] - 公司产品订单能见度约一个多月，无特别变化[11] 其他动态 - 合肥第二研发总部大楼预期年底按计划投入使用，部分空闲区域对外出租[3][9] - 客户端及供应链端赔偿及索赔处理结束，受影响客户曾暂停相关订单[9]

业绩总结 - 中颖电子2023Q4业绩同比高增，实现营收13.00亿元，归母净利润1.86亿元[1] - 预计2024/2025/2026年归母净利润为2.53/3.61/4.81亿元，EPS为0.74/1.05/1.41元[1] - 预计2024年营业收入将增长27.2%，归母净利润将增长35.9%[4] 用户数据 - 公司资产总计在2026年预计将达到3636百万元[5] - 预计2026年的净利润为458百万元，同比增长了47.4%[5] - 预计2026年每股收益将达到1.41元[5] 未来展望 - 下游需求逐渐回暖，新品量产带来充足成长动力，客户库存较低，需求有望进一步回暖[3] - 预计2026年每股收益将达到1.41元[5] 新产品和新技术研发 - 公司各产品营收、毛利均短暂承压，工业控制芯片实现营收10.12亿元，同比-14.06%[2] - 公司库存高企叠加保持高研发投入，业绩短暂承压，存货为7.10亿元，同比+27.44%[2] 市场扩张和并购 - 预计2026年的净利润为458百万元，同比增长了47.4%[5] - 公司的ROE分别为21.0%、7.5%、12.2%、14.6%和16.2%[5]

公司基本信息 - 公司股票简称为中颖电子，股票代码为300327[7] - 公司注册地址位于上海市长宁区金钟路767弄3号，办公地址相同[8] - 公司网址为http://www.sinowealth.com/，电子信箱为ir@sinowealth.com[8] 公司财务状况 - 公司2023年营业收入为1,300,231,731.10元，较上年下降18.83%[9] - 归属于上市公司股东的净利润为186,306,896.48元，较上年下降42.32%[9] - 公司2023年末资产总额为2,183,027,380.12元，较上年增长10.38%[9] - 公司2023年第四季度营业收入为377,520,836.32元，较第一季度增长30.61%[9] 行业发展趋势 - 2023年中国进口集成电路3,494亿美元，高于原油的3,375亿美元，显示进口替代的市场空间和机遇仍然巨大[13] - 2023年中国集成电路设计企业数量为3,451家，预计销售额为5,773亿元，同比增长8%[13] - 2023年全球半导体销售额总计5,268亿美元，与2022年相比下降了8.2%，但第四季度销售额有所回升[14] - SIA预测2024年全球半导体市场有望实现两位数反弹，WSTS预估2024年市场将增长13.1%[14] 公司产品及市场 - 公司自2002年起专注开发自有品牌产品，主要产品线为工规级MCU、锂电池管理芯片及AMOLED显示驱动芯片[15] - 公司的工规级MCU在家电领域市占率领先，已在国际竞争平台上站稳脚跟，正积极开拓海外市场[15] - 公司的锂电池管理芯片被国内一线安卓手机品牌大厂广泛采用，处于领先地位，主要竞争对手为TI[15] - 公司的AMOLED显示驱动芯片主要经营二级市场，已开发多款新品针对品牌市场规格，将推动品牌客户验证及新品量产导入[16] 公司经营策略 - 公司2024年市场需求展望：智能家电芯片市场需求回暖，锂电池管理芯片市场有增量，AMOLED显示屏驱动芯片需求预计增长17%[20] - 公司市场开拓策略：持续抢占智能变频大家电市场份额，推广WiFi/BLE Combo MCU，扩大锂电池管理芯片在手机及动力应用市场占有率[20] - 公司主要产品经营策略包括智能家电芯片、变频电机控制芯片、锂电池管理芯片等多个领域，致力于拓展市场份额和产品品类[22] 公司财务报告 - 公司报告期内营业收入为13亿元，同比下滑18.8%[19] - 公司归属于上市公司股东的净利润为1.86亿元，同比下滑42.3%[19] - 公司毛利率降至35.62%，同比降低了10.15%[19] - 公司研发费用为3.18亿元，占公司收入比重为24.5%[19] - 公司产品市场价格竞争激烈，AMOLED显示驱动芯片销售额下滑逾3成[19] 公司现金流及资产状况 - 2023年经营活动现金流入小计为1,524,722,525.18元，同比下降16.43%[51] - 2023年经营活动现金流出小计为1,554,423,150.08元，同比下降14.64%[51] - 2023年经营活动产生的现金流量净额为-29,700,624.90元，同比下降948.26%[51] - 资产减值为-46.07百万元，占利润总额比例为-34.79%，主要是计提存货跌价备抵增加[53] - 资产构成中，货币资金为281.40百万元，占总资产比例为12.89%，较年初下降7.55%[53] 公司治理结构 - 公司董事会设有审计委员会、薪酬与考核委员会、提名委员会和战略委员会四个专门委员会，独立董事占比达到三分之二[70] - 公司共召开了6次监事会，会议均由监事会召集、召开[72] - 公司制订了《薪酬与考核委员会议事规则》、《董事、监事、高级管理人员薪酬管理办法》，进一步完善了董事、监事、高级管理人员绩效考评体系和薪酬制度[73] 公司股东情况 - 公司2023年年度报告显示，前10名股东中，威朗国际集团有限公司持有63,110,176股人民币普通股[164] - 香港中央结算有限公司持有16,688,071股人民币普通股，占比4.88%[163] - 西藏信托有限公司持有11,863,059股人民币普通股，占比3.47%[163]

股权激励计划实施时间 - 2020年11月19日召开第四届董事会第九次会议和第四届监事会第八次会议，审议通过激励计划相关议案[7] - 2020年11月20日对激励对象名单进行内部公示[7] - 2020年12月8日召开2020年第一次临时股东大会，审议通过激励计划相关议案[8] - 2020年12月11日召开第四届董事会第十次会议和第四届监事会第九次会议，确定授予日为当日[8][10] - 2021年2月1日授予限制性股票上市[10] 股票数量及价格调整 - 原拟授予128名激励对象354.59万股，后调整为126人342.59万股[8][10] - 2021年6月8日首次授予限制性股票价格由17.37元/股调整为15.35元/股，数量由342.59万股调整为376.849万股[14] - 2021年8月10日完成16.5万股限制性股票回购注销手续，剩余限制性股票由376.849万股调整为360.349万股[14] - 2021年11月22日取消2020年限制性股票激励计划预留的66万股限制性股票授予[15][16] - 2022年3月28日满足解锁条件的股票将由54.0523万股调整为59.4575万股[17][18][19] - 2022年5月31日首次授予限制性股票价格由15.35元/股调整为13.51元/股，数量由360.349万股调整为396.3839万股[19] - 2023年2月7日首次授予的限制性股票第一批次解除限售上市流通，数量由396.3839万股调整为336.9264万股[19] - 2023年7月18日完成7972股限制性股票回购注销手续，剩余限制性股票由336.9264万股调整为336.1292万股[23][24] - 2023年公司对2名激励对象持有的2949股限制性股票进行回购注销，2020年限制性股票由3361292股调整为3358343股[25][27] - 2023年第二个解锁期可解除限售的限制性股票数量为990656股，其中303股因个人考核未达A等被回购注销[26] - 2024年符合第三个解锁期解锁条件的激励对象119名，解锁股票1164468股[28] - 2024年拟回购注销第四个解锁期限制性股票639132股，若2023年年度股东大会通过相关议案，2020年限制性股票将由2368141股调整为1729009股[28][29][30] 业绩考核与解锁条件 - 2020 - 2023年各年度业绩考核目标A对应的营业收入分别为9.90亿、11.50亿、13.40亿、16.00亿元[43] - 2022年公司营业收入16.02亿元，满足业绩考核目标A，公司层面解锁比例100%[43][44] - 2023年公司营业收入为13.00亿元，首次授予第四个解除限售期为C等目标，解除限售比例50%[51] 其他 - 2023年年度权益分派方案拟以340,115,926股为基数，每10股派发现金股利2.0元（含税）[58] - 本次回购部分限制性股票的价格为12.91元/股，总金额约为8,251,194.12元，资金来源为自有资金[59][60] - 本次回购注销前有限售条件股份2,772,310股，占比0.81%，变动后为2,133,178股，占比0.62%[62] - 本次回购注销前股权激励股2,368,141股，占比0.69%，变动后为1,729,009股，占比0.51%[62] - 本次回购注销前股份总数342,028,361股，变动后为341,389,229股[62] - 本次回购注销不会导致控股股东及实际控制人变化，不影响股权激励计划继续实施[63]

中颖电子 2023 年度独立董事述职报告 中颖电子股份有限公司 2023 年度独立董事述职报告 （阮永平） 各位股东及股东代表： 本人作为中颖电子股份有限公司（以下简称"中颖电子"或"公司"）第五 届董事会独立董事，任职期间本人严格按照《公司法》、《证券法》、《关于在上市 公司建立独立董事制度的指导意见》、《创业板上市公司规范运作指引》、《公司章 程》、《独立董事工作制度》等法律法规、规范性文件的相关规定和要求，诚实、 勤勉、独立履行职责，积极关注和参与研究公司的发展，促进公司规范运作，充 分发挥独立董事的作用，现将 2023 年度本人履职独立董事的职责情况报告如下： 一、基本情况 本人阮永平，1973 年出生，中国国籍，博士研究生学历，会计学教授，博 士生导师，中国注册会计师协会会员，科技部、上海市科委、上海市经济信息化 委财务评审专家，国家自然科学基金同行评审专家,曾任华东理工大学商学院会 计学系支部书记，系主任，现为华东理工大学商学院公司财务研究所所长，会计 专业硕士项目学术主任，商学院学术委员会副主任，会计学系教授，博士生导师。 并兼任悦心健康、宿迁联盛独立董事、审计委员会主任，拥有较丰富的资本运作、 ...