报告公司投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 邀请参与联得装备和兆威机电的调研 [2] 根据相关目录分别进行总结 联得装备（300545） - 调研时间为6月27日（周四）下午15:30 [2] - 亮点是面板设备领先，订单有望高增 [2] - 调研地点在东莞 [2] 兆威机电（003021） - 调研时间为6月28日（周五）下午15:00 [2] - 亮点是微型传动领先，布局机器人灵巧手 [2] - 调研地点在深圳 [2] - 仅限4位名额 [2] - 报名联系国君机械徐乔威/张越，电话18513021003 [2]

减持计划 - 2025年2月17日披露减持计划，控股股东聂泉及其一致行动人聂键合计持股87750922股，占总股本48.74%，计划减持不超5401529股，占比3.00%[3] - 集中竞价减持不超1800510股，占总股本1.00%；大宗交易减持不超3601019股，占总股本2.00%[3] 减持情况 - 2025年3月10 - 27日累计减持3062746股，占总股本1.70%[4] - 2025年3月28日聂泉集中竞价减持490000股，占总股本0.27%[4] 权益变动 - 本次权益变动后，聂泉及其一致行动人合计持股比例由47.04%降至46.76%[4] - 变动前合计持有8468.8176万股，占47.04%；变动后持有8419.8176万股，占46.76%[5]

债券情况 - 2019年12月25日发行200.00万张可转换公司债券，总额20,000.00万元[3] - “联得转债”转股期为2020年7月1日至2025年12月24日，转股价格23.78元/股[3] - 截至2025年第一季度末，剩余可转债1,098,729张，金额109,872,900元[3] - 2025年第一季度，10张“联得转债”转股，转成42股[3] - 截至2025年3月31日，可转债未转比例为54.9365%[10] 股票情况 - 公司向特定对象发行31,578,947股，发行价19.00元/股，募资净额589,030,454.27元[6] - 2024年7月26日公司总股本由177,748,320股增至178,484,320股[9] - 2025年3月31日，限售股65,864,191股，占比36.58%[10] - 2025年3月31日，无限售股114,186,812股，占比63.42%[10]

文章核心观点 公司控股股东、实际控制人聂泉及其一致行动人聂键在2025年3月10日至3月27日期间累计减持公司股份306.2746万股，占总股本比例1.70%，持股比例由48.74%降至47.04%，触及1%整数倍，本次减持与此前披露计划一致 [1][2] 股东减持计划情况 - 2025年2月17日公司披露减持预披露公告，聂泉及其一致行动人聂键合计持股87,750,922股，占总股本48.74%，计划自公告之日起十五个交易日后三个月内（2025年3月10日至6月9日），以集中竞价、大宗交易方式减持不超5,401,529股，占总股本3.00%，其中集中竞价不超总股本2.00% [1] 股东减持具体情况 - 2025年3月10日至3月27日，聂泉减持302.1600万股，减持比例1.68%；聂键减持4.1146万股，减持比例0.02%，合计减持306.2746万股，占总股本1.70% [1] 股东权益变动前后持股情况 聂泉 - 变动前合计持股8758.5922万股，占总股本48.65%，其中无限售条件股份2189.6481万股，占12.16%，有限售条件股份6568.9441万股，占36.48% - 变动后合计持股8456.4322万股，占总股本46.97%，其中无限售条件股份1887.4881万股，占10.48%，有限售条件股份6568.9441万股，占36.48% [2] 聂键 - 变动前合计持股16.5000万股，占总股本0.09%，其中无限售条件股份4.1250万股，占0.02%，有限售条件股份12.3750万股，占0.07% - 变动后合计持股12.3854万股，占总股本0.07%，其中无限售条件股份0.0104万股，占0.00%，有限售条件股份12.3750万股，占0.07% [2] 两人合计 - 变动前合计持股8775.0922万股，占总股本48.74%，其中无限售条件股份2193.7731万股，占12.18%，有限售条件股份6581.3191万股，占36.55% - 变动后合计持股8468.8176万股，占总股本47.04%，其中无限售条件股份1887.4985万股，占10.48%，有限售条件股份6581.3191万股，占36.55% [2] 其他情况说明 - 本次减持与此前已披露的减持意向、承诺及减持计划一致，不存在违反相关法律法规及业务规则的情况，不存在不得行使表决权的股份 [2]

减持计划 - 2025年2月17日，控股股东聂泉及其一致行动人聂键计划减持不超5,401,529股，占比3.00%[3] - 集中竞价减持不超1,800,510股，大宗交易减持不超3,601,019股[3] 减持情况 - 2025年3月10 - 27日，累计减持3,062,746股，占总股本1.70%[4] - 聂泉减持302.16万股，聂键减持4.1146万股[6] 权益变动 - 持股比例由48.74%降至47.04%[4] - 变动后合计持股8,456.4322万股，占比46.97%[6]

公司基本信息 - 证券简称联得装备，代码 300545，编号 2025 - 005 [2] - 2025 年 3 月 6 日 - 3 月 7 日在武汉券商策略会现场开展投资者关系活动 [2] - 接待人员为董事、董事会秘书刘雨晴女士 [2] 参与单位及人员 - 3 月 6 日：景顺长城、长江证券、恒健远志投资共 3 人；鹏华基金、泰康基金共 3 人；前海开源基金共 3 人；汇添富基金 1 人；诺安基金 1 人 [2] - 3 月 7 日：华泰资产 1 人 [2] 公司发展情况 快速发展原因 - 坚持创新驱动，加强前瞻性技术布局，加速技术转化，优化产品结构，实现国产替代 [2][3] - 积极开拓海外市场，定位差异化和高端化，设备在欧洲、东南亚、北美落地，获海外大客户认可 [2][3] - 持续优化管理流程，提升研产销联动效率，强化内部协同，推行降本增效，提升人均创利水平 [3] - 优秀的人才战略与企业文化驱动高质量和可持续发展 [3] 海外市场客户 - 积累大陆汽车电子、博世、伟世通等世界 500 强客户资源并建立合作关系 [4] 各领域业务布局 - 三折屏供应链：提供贴合类工艺设备整体解决方案，已形成销售订单并出货 [5] - 半导体先进封装领域：针对显示驱动芯片有键合设备、COF 倒装设备 [6] - VR/AR/MR 显示领域：提供显示器件生产工艺所需设备，与合肥视涯等客户合作 [7] 公司战略规划 并购重组 - 持续关注行业动态，积极寻求整合优质资源机会，根据自身战略等方面审慎决策 [9] 拓宽销售渠道 - 稳定国内市场领先优势和份额，凭借自身优势开拓海外市场，与海外大客户深度合作，未来持续推进海外市场开拓 [9]

投资者关系活动基本信息 - 证券简称联得装备，代码 300545，编号 2025 - 004 [2] - 活动类别为其他（电话会议） [2] - 时间 2025 年 3 月 3 日 - 3 月 4 日 [2] - 地点为电话会议 [2] - 接待人员有董事、副总经理胡金先生，董事、董事会秘书刘雨晴女士 [2] - 3 月 3 日第一场电话会议参与方为中信资管、天风证券共 4 人，3 月 4 日第一场电话会议参与方为国投瑞银基金、广发证券共 3 人，第二场电话会议参与方为太平洋资产管理、广发证券共 3 人 [2] 公司概况介绍 - 简要介绍公司及子公司发展历程、主营业务、近年主要经营业绩、核心优势及未来发展规划等情况 [2] 投资者会议问答交流 公司竞争优势 - 深耕半导体显示设备行业二十余年，掌握多种显示技术，产品研发设计和制造工艺水平良好，产品质量性能处于行业前列 [2][3] - 凭借优异产品质量、核心技术优势、全方位高质量服务树立良好口碑，拥有一批长期稳定合作客户，与众多知名企业建立紧密合作关系 [3] - 凭借行业经验、研发创新、品牌、综合服务、客户资源等优势实现经营规模及业绩稳定增长 [3] 各领域业务布局 - 三折屏供应链中提供贴合类工艺设备整体解决方案，已形成销售订单并出货，是折叠屏贴合类设备相关细分市场领先企业 [4] - VR/AR/MR 显示领域通过自主研发创新，研发设备获客户青睐，提供显示器件生产工艺所需设备，与合肥视涯等客户建立合作关系 [5] - 半导体领域主要生产后段工序封装测试设备，如 COF 倒装机等，部分设备已交付客户量产，将关注行业动态把握发展机遇 [6] - Mini/Micro LED 显示领域已推出芯片分选设备等多种设备 [7] 海外市场情况 - 积累了大陆汽车电子、博世、伟世通等世界 500 强客户资源并建立良好合作关系，与国外大客户深度合作实现设备在欧洲、东南亚、北美落地 [9]

公司变更 - 2024年7月31日和8月22日通过变更注册资本及修订《公司章程》议案，注册资本由177,737,894元增至178,484,320元[2] - 2024年12月13日和12月31日通过变更经营范围及修订《公司章程》议案[2] - 近日完成变更注册资本及经营范围的工商变更登记，注册资本为17,848.4320万元人民币[2]

公司概况介绍 - 介绍公司及子公司发展历程、主营业务、近年主要经营业绩、核心优势及未来发展规划 [2] 投资者问答交流 公司发展原因 - 坚持创新驱动，加强前瞻性技术布局，加速技术转化，优化产品结构，实现国产替代 [2] - 积极开拓海外市场，坚持差异化和高端化定位，获海外大客户认可 [2] - 持续优化管理流程，提升研产销联动效率，强化内部协同，推行降本增效 [2][3] - 优秀的人才战略与企业文化驱动高质量和可持续发展 [3] 各领域业务情况 - 三折屏供应链：提供贴合类工艺设备整体解决方案，已形成销售订单并出货 [4] - VR/AR/MR 显示领域：提供显示器件生产工艺所需设备，与合肥视涯等客户建立合作 [5] - 半导体先进封装领域：凭借半导体 IC 封装设备切入封测行业，有显示驱动芯片键合设备、COF 倒装设备 [6] - Mini/Micro LED 领域：推出芯片分选、扩晶、检测、真空贴膜、巨量转移、高精度拼接等设备 [7] 未来发展战略 - 持续加强半导体显示模组设备、汽车智能座舱系统装备、半导体封测设备及新能源装备领域研发 [8] - 开拓相关设备在新兴领域的应用市场，加大新技术、新产品研发力度 [8] 投资者关系活动信息 - 活动类别：特定对象调研、现场参观 [2] - 参与单位及人员：第一场西南证券、国泰君安证券 2 人，第二场宝盈基金 4 人 [2] - 时间：2025 年 2 月 27 日 [2][9] - 地点：东莞联鹏智能装备有限公司厂区及会议室 [2] - 上市公司接待人员：董事长、总经理聂泉先生，董事、董事会秘书刘雨晴女士 [2]

公司基本信息 - 证券简称联得装备，代码 300545，编号 2025 - 002 [2] - 2025 年 2 月 20 日在香港券商策略会现场开展投资者关系活动，参与单位有 Dragonstone Capital、Capstone Capital、中信建投证券共 5 人，上市公司接待人员为董事、董事会秘书刘雨晴女士 [2] 公司概况介绍 - 简要介绍公司及子公司发展历程、主营业务、近年主要经营业绩、核心优势及未来发展规划 [2] 投资者问答交流 市场客户相关 - 海外市场积累大陆汽车电子、博世、伟世通等世界 500 强客户资源，设备在欧洲、东南亚、北美落地 [2] - VR/AR/MR 显示设备领域与合肥视涯等客户建立合作关系 [3] 产品设备相关 - 三折屏供应链中提供贴合类工艺设备整体解决方案，已形成销售订单并出货 [2] - VR/AR/MR 显示领域提供显示器件生产工艺所需设备 [3] - 半导体先进封装领域有针对显示驱动芯片键合设备、COF 倒装设备 [3] 公司战略相关 - 持续关注行业动态，根据自身发展战略规划、市场需求、行业前景等方面审慎决策是否通过并购重组扩大经营 [3] - 稳定国内市场领先优势及份额，凭借设备性能、技术水平等优势开拓海外销售市场，拓宽销售渠道 [3]