报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [2] 报告的核心观点 公司业绩情况 - 2024年上半年公司实现收入5.10亿元,同比增长30.60%;归母净利润7951万元,同比增长10.96%;扣非净利润7186万元,同比增长13.70% [10] - 2024年第二季度单季度来看,收入2.87亿元,同比增长42.99%,环比增长28.34%;归母净利润4777万元,同比增长11.06%,环比增长50.45%;扣非净利润4584万元,同比增长16.53%,环比增长76.11% [10] - 公司毛利率和净利率均有所提升,分别达到32.55%和16.67% [10] 费用管控和研发投入 - 公司费用管控良好,研发投入持续增加,2024年上半年研发费用3686万元,同比增长31.65% [11] - 公司销售费用率、管理费用率均有所下降,财务费用率有所上升 [11] 光器件业务表现 - 公司光器件产品收入4.95亿元,占总收入97.15%,同比增长30.47%;毛利率31.92%,同比增长3.05个百分点 [12] - 公司光器件产品产量和销量均有大幅增长,分别同比增长33.96%和78.80% [12] - 公司在无源和有源光器件产品方面持续推进技术升级和产品拓展 [12] 盈利预测 - 预计公司2023-2025年收入分别为12.45、16.26、19.50亿元;归母净利润分别为2.20、2.84、3.42亿元,EPS分别为0.97、1.25、1.51元 [13] - 参考可比公司估值,给予公司2024年动态PE区间40-45X,对应合理价值区间38.80-43.65元 [13] 风险提示 - 市场竞争加剧风险 - 技术升级迭代风险 - 宏观经济风险 [13]

报告公司投资评级 报告给予太辰光(300570)公司"买入(维持)"的投资评级。[5] 报告的核心观点 1. 公司2024年半年度业绩稳步增长，实现归母净利润7951.49万元，同比增长10.96%。其中2024Q2单季度归母净利润4776.58万元，同比增长11.06%，环比增长50.45%。[3] 2. 公司2024H1毛利率达到31.83%，同比增长2.22个百分点。其中2024Q2毛利率达到32.55%，同比增长5.26个百分点，环比增长1.65个百分点。光器件毛利率达到31.92%，同比增长3.05个百分点。[3][9] 3. 公司持续加大研发投入,2024H1研发费用达到3686.04万元,同比增长31.65%。围绕无源产品、有源产品及光传感产品等方面展开深入研发,产品线逐步丰富和升级。2024H1光器件产品营收达到4.95亿元,同比增长30.47%。[3][9] 4. 公司积极推进越南生产基地的建设工作,越南全资孙公司赛特通信有限公司已完成工商注册登记手续,进一步完善产业布局,实现国际化运营。[3][9] 5. 预计公司2024-2026年营业收入分别为13.04/16.94/22.00亿元,同比增速分别为47.34%/29.92%/29.89%;归母净利润分别为2.37/3.25/4.33亿元,同比增速分别为52.88%/37.03%/33.42%,3年CAGR为40.86%。[9]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司上半年营收和归母净利润分别同比增长30.6%和11.0%,24Q2单季度同环比有明显增长 [1] - AI驱动下,一方面催生了MTP/MPO以及各类新兴的交叉互联器件的需求增长,另一方面,传输速率的显著提升也驱动了光有源器件光口向多通道方向的快速发展,进而带动多通道密集连接器件产品的需求增长 [1] - 公司近年来持续聚焦研发投入,围绕密集连接方向持续丰富产品矩阵,持续强化"无源+有源"的全面布局 [1] - 预计公司24~26年的归母净利润分别为3.00/4.48/5.43亿元,对应PE倍数为23/15/12x [2] 公司投资评级 - 公司是全球最大的密集连接产品制造商之一,光纤连接器产品竞争优势显著,同时近年来持续完善各类新产品布局,未来有望充分受益于AI需求增长对数通产品需求的拉动,成长动力十足 [1][4] 财务数据总结 - 公司2021/2022/2023/24H1的研发费用率分别为5.6%/7.2%/6.3%/7.2% [1] - 上半年外销营收3.98亿元,同比增长34.0%,毛利率36.3%,较去年同期增长2.71pct;内销营收1.12亿元,同比增长20.0%,毛利率16.0%,较去年同期下降1.01pct [1] - 预计公司24~26年营业收入分别为1,710/2,366/2,865百万元,归母净利润分别为300/448/543百万元 [2] 风险提示 - 未提及 [1]

独立董事 2024 年半年度关于控股股东及其他关联方资金占用和 对外担保情况的专项说明及意见 根据《上市公司监管指引第 8 号——上市公司资金往来、对外担保的监管要 求》（证监会公告[2022]26 号）、《深圳证券交易所创业板上市公司自律监管指南 第 1 号——业务办理（2024 年修订）》（深证上〔2024〕398 号）等相关法律、法 规、规范性文件的有关规定，我们作为深圳太辰光通信股份有限公司（以下简称 "公司"）的独立董事，对公司 2024 年半年度控股股东及其他关联方资金占用和 对外担保情况作如下专项说明及意见： 1、报告期内，公司不存在控股股东及其他关联方占用公司资金的情况； 深圳太辰光通信股份有限公司 2、报告期内，公司不存在对外担保的情形。 独立董事：楼永辉、周新黎、李继伟 日期：2024 年 8 月 20 日 ...

会议情况 - 公司于2024年8月20日召开第五届董事会第六次会议[1] - 会议应到董事9名，亲自出席董事9名[1] 审议事项 - 审议通过《公司2024年半年度报告全文及其摘要》，9票赞成、0票反对、0票弃权[1][3] - 审议通过《关于制定公司<舆情管理制度>的议案》，9票赞成、0票反对、0票弃权[4][6] 资料获取 - 《公司2024年半年度报告全文》等详见巨潮资讯网[2][5]

业绩总结 - 2024年上半年其他关联资金往来期初余额567.90万元[2] - 2024年上半年累计发生额（不含利息）73.97万元[2] - 2024年上半年期末余额641.87万元[2] 其他信息 - 深圳市特思路精密科技有限公司为控股子公司，核算科目为其他应收款[2] - 该子公司往来性质为非经营性往来[2]

会议信息 - 公司于2024年8月20日召开第五届监事会第六次会议[1] - 会议通知及资料于2024年8月9日送达全体监事[1] - 本次会议应到监事3名，实到3名[1] 审议结果 - 审议通过《公司2024年半年度报告全文及其摘要》[1] - 表决结果为3票赞成、0票反对、0票弃权[2]

舆情管理 - 公司制定舆情管理制度应对舆情，保护投资者权益[2] - 舆情分重大和一般两类[4][5] - 董事长任舆情工作组组长[7] 舆情处理 - 信息采集设在证券部，各部门配合[7][8] - 处理原则含快速反应、协调宣传等[10] - 一般舆情灵活处置，重大舆情工作组决策[12][13] 信息保密 - 内部人员对未公开信息保密，违规受处分[17] - 关联人等擅自披露信息，公司保留追责权[17] - 媒体编造虚假信息，公司保留追责权[18]

公司主营业务及产品 - 公司主营业务为光通信器件及相关产品的研发、生产和销售[29] - 公司主营业务包括光通信器件及其集成功能模块、光传感产品及解决方案[30] - 公司光器件产品包括光无源产品和光有源产品，广泛应用于电信网络、数据中心、政企专网等[31][32] - 公司光传感产品包括光传感器、光解调仪及光传感解决方案，可用于应变、温度、位移、压力等物理量的监测[33] 经营情况 - 报告期内公司营业收入为5.098亿元，同比增长30.60%[18] - 归属于上市公司股东的净利润为7,951.49万元，同比增长10.96%[19] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7,186.31万元，同比增长13.70%[20] - 经营活动产生的现金流量净额为5,197.85万元，同比下降14.21%[21] - 公司总资产为18.22亿元，较上年度末增长8.60%[21] - 公司归属于上市公司股东的净资产为13.40亿元，较上年度末下降1.75%[21] - 报告期内营业收入同比增长30.60%，主要是客户订单增加[63] - 报告期内研发投入同比增长31.65%，主要是员工薪酬增加[65] - 报告期内经营活动产生的现金流量净额同比下降14.21%[65] - 报告期内投资活动产生的现金流量净额同比下降79.97%，主要是本期收回的到期理财资金减少[65] - 报告期内筹资活动产生的现金流量净额同比增长69.73%，主要是本期新增了员工持股认缴资金[65] 研发及生产 - 公司研发模式以自主研发为主，同时与客户、高等学府及科研机构建立广泛的技术交流与合作[35] - 公司主要以市场订单为导向安排生产，对定制件采取MTO模式，对标准件采取MTS模式[36] - 公司加大技术研发投入，在无源产品、有源产品及光传感产品等方面取得进展[41] - 公司注重提升生产自动化水平和良率管理，有效提高了生产效率和产品质量[42] - 公司设有多个研发部门，拥有专业功底深厚、实战经验丰富的研发团队，能够保持生产设备的先进性以及对市场需求的贴合性[57] - 公司建立了较为完善的生产运营管理系统、品质管理系统和信息管理系统，严格把控质量关口[58,59] - 公司市场、技术、品质、采购、生产等部门高效协同，为客户提供全方位一站式服务[60] 风险因素 - 公司外销业务占比较大，部分原材料源自海外进口，如果主要进出口国的贸易政策出现重大变化可能会对公司进出口业务带来不利影响[87,88] - 市场变化和技术进步可能引发客户需求波动,公司将密切跟踪市场动态,及时把握客户需求变化,调整经营策略,加强研发创新,提升产品技术含量和附加值,优化服务提升客户体验,拓展优质新客户[89,90] - 公司外销占比较高,主要结算货币为美元,汇率波动可能导致成本上升和利润下降,公司将加强外汇管理,采取动态结汇,优化贸易结算方式,提升产品附加值,优化供应链管理,开拓新市场等降低汇率风险影响[90,91] - 光通信行业技术更新换代快,价格战激烈,市场需求多变,公司将持续加大研发投入,推动技术创新和产品升级,优化生产流程降低成本,积极开拓国内外市场,加强上下游合作,提升客户服务质量[91,92,93] 公司治理 - 公司召开2024年第一次临时股东大会和2023年度股东大会，投资者参与比例分别为40.66%和33.48%[96] - 公司独立董事发生变动，1名独立董事因个人原因辞任，1名独立董事被选举[98] - 公司2021年限制性股票激励计划相关事项，包括首次授予、预留授予、授予价格调整、部分限制性股票作废等[100-107] - 公司董事会、监事会审议通过2021年限制性股票激励计划相关议案[108-117] - 2021年限制性股票激励计划首次授予部分第二个归属期及预留授予部分第一个归属期归属完成，归属股份上市流通[120] - 作废已授予但尚未归属的277.8533万股限制性股票[122] - 公司2024年上半年资本公积增加净额38,364,695.67元，股份支付费用9,256,413.70元[134] 社会责任 - 公司设立"太辰光教书育人之星"奖教金，连续10年每年向公司注册地所在辖区一所学校优秀教师颁发荣誉和奖励[140] 其他事项 - 公司报告期内存在未达重大诉讼（仲裁）标准的其他诉讼，涉案金额1,054.6万元[148] - 公司报告期内未发生与日常经营相关的关联交易[150] - 公司报告期内未发生资产或股权收购、出售的关联交易[151] - 公司报告期内未发生共同对外投资的关联交易[152] - 公司报告期内不存在关联债权债务往来[153] - 公司与存在关联关系的财务公司、公司控股的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务[154,155] - 公司报告期内无其他重大关联交易[156] - 公司报告期内不存在重大担保情况[160] - 公司对回购专户中剩余的2,869,933股股份用途进行调整,由原计划用于实施股权激励或员工持股计划调整为用于注销[168,169] - 公司总股本

深圳太辰光通信股份有限公司 深圳太辰光通信股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 2 月 20 日召 开第五届董事会第三次会议，审议通过了《关于对全资子公司增资并在越南设立 孙公司的议案》，公司以自有资金向全资子公司太辰光通信（香港）有限公司（以 下简称"香港太辰光"）增资 600 万美元，全部用于在投资设立太辰光通信（越 南）有限公司（暂定名，具体以越南相关主管机关核准登记为准），具体内容详 见公司 2024 年 2 月 22 日 在 指 定 信 息 披 露 媒 体 巨 潮 资 讯 网 （http://www.cninfo.com.cn）披露的《关于对全资子公司增资并在越南设立孙公 司的公告》（公告编号：2024-006）。 二、对外投资的进展情况 证券代码：30 0 570 证券简称：太辰光 公告编号：2 0 24-03 4 关于越南全资孙公司完成工商注册登记的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、对外投资概述 法定代表人：耿鹏 注册地址：越南北宁省顺城县嘉东坊 B 区顺城三工业区 B3 地块 1 号工厂 注册资本：50,40 ...