股东持股 - 控股股东晏志清持股52,283,624股，占总股本比例13.8438%[2] 减持计划 - 晏志清拟减持不超7,553,359股，占总股本2%[2][4] - 连续90日内集中竞价减持不超1%，大宗交易减持不超2%[4] - 减持时间为公告日起15个交易日后3个月内[2][4] 减持限制 - 晏志清承诺上市36个月内不转让或委托管理股份[5] - 任职期间每年转让不超持有总数25%[5] - 锁定期满后两年内每年转让不超持有股份25%[6] - 减持价格不低于发行价[6] 其他情况 - 本次减持计划实施具有不确定性[8] - 晏志清减持不影响公司治理结构和控制权[8]

板块整体表现 - 航海装备板块在11月13日较上一交易日上涨0.38% [1] - 当日上证指数报收于4029.5点，上涨0.73%，深证成指报收于13476.52点，上涨1.78% [1] - 板块主力资金净流出1.81亿元，游资资金净流入5560.92万元，散户资金净流入1.26亿元 [1] 领涨个股表现 - 国瑞科技领涨板块，收盘价为15.89元，涨幅为1.34%，成交量为9.56万手，成交额为1.51亿元 [1] - 天海防务上涨0.46%，收盘价6.59元，成交38.52万手，成交额2.54亿元 [1] - 海兰信上涨0.45%，收盘价17.94元，成交21.40万手，成交额3.84亿元 [1] 个股资金流向 - 亚星锚链主力资金净流入2278.96万元，净占比9.25%，游资净流入394.02万元，散户净流出2672.98万元 [2] - 中船防务主力资金净流入1193.03万元，净占比6.07%，游资净流出517.71万元，散户净流出675.32万元 [2] - 国瑞科技主力资金净流入751.94万元，净占比4.96%，游资净流出99.60万元，散户净流出652.33万元 [2] 资金流出个股 - 中国船舶主力资金净流出1.37亿元，净占比-8.61%，游资净流入4848.60万元，散户净流入8899.35万元 [2] - 四川奥主力资金净流出6101.73万元，净占比-15.90%，游资净流入1584.58万元，散户净流入4517.15万元 [2] - 中国海防主力资金净流出1561.19万元，净占比-14.34%，游资净流入774.34万元，散户净流入786.85万元 [2]

公司订单情况 - 公司在福建省拥有多个产品订单 [1] - 订单包括福建平谭、厦门鼓浪屿、宁德、福州等地的多个旅游休闲船项目 [1] - 订单包括厦门东渡边检的公务执法船 [1] - 公司于2025年10月13日与福建省海洋与渔业执法总队签订了600吨级渔政执法船订单 [1]

航海装备板块整体市场表现 - 11月6日航海装备板块整体下跌0.81%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.97%，深证成指上涨1.73% [1] - 板块内个股普遍下跌，领跌股为江龙船艇，跌幅达7.67% [1] - 板块成交活跃，多只个股成交额超过5亿元，其中中国船舶成交额最高，达21.69亿元 [1] 板块内个股价格表现 - 中国海防为板块内唯一上涨个股，微涨0.26%，收于31.36元 [1] - 跌幅较大的个股包括国瑞科技（-7.50%）、江龙船艇（-7.67%） [1] - 中船防务、中科海讯、天海防务跌幅在1.15%至1.30%之间 [1] 板块及个股资金流向 - 航海装备板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额达4.04亿元 [1] - 游资资金净流入1575.45万元，散户资金净流入3.88亿元 [1] - 中国船舶遭遇主力资金大幅净流出1.74亿元，主力净流出占比达8.03% [2] - 江龙船艇、海兰信主力资金净流出也较为显著，分别为8108.56万元和6732.76万元 [2] - 中船防务是唯一获得主力资金净流入的个股，净流入1952.60万元 [2]

行业投资评级 - 报告建议加大国防军工行业关注度，认为行业基本面进入上行周期 [3][5] 核心观点 - 根据四中全会"十五五"规划建议，军工行业将进入新一轮提质增量的上升周期 [5] - 行业业绩整体见底，2025年前三季度归母净利润同比降幅收窄，预计第四季度将恢复同比正增长且提速趋势将持续 [5] - 全球地缘政治不确定性增加推动军贸需求扩大，中国产品性能和供给能力获认可，军贸开启供需共振大格局 [5] - 进入第四季度，"十五五"相关订单有望逐步落地，叠加军贸催化，判断行情将再次上行 [5] 市场回顾 - 上周（2025年10月27日至10月31日）申万国防军工指数下跌0.07%，在31个申万一级行业中排名第22位 [3][6] - 中证军工龙头指数下跌0.86%，同期上证综指上涨0.11%，沪深300下跌0.43%，创业板指上涨0.5% [3][6] - 中证民参军指数表现较好，平均涨幅为1.93% [3][6] - 个股涨幅前五为：东华测试（16.03%）、江龙船艇（13.57%）、高德红外（11.76%）、航新科技（10.76%）、中国卫星（9.82%） [3][6] - 个股跌幅前五为：*ST奥维（-8.5%）、亿利达（-7.94%）、特发信息（-6.94%）、鸿远电子（-6.67%）、中航光电（-6.28%） [3][6] 板块估值变化 - 当前申万军工板块PE-TTM为85.71，位于2014年1月至今估值分位71.24%，位于2019年1月至今估值分位97.52% [14] - 细分板块中估值略有分化，航天及航空装备板块PE估值处于2020年以来相对上游位置 [14] 重点投资方向 - 主机厂关注下一代装备，"十五五"开始初次增长 [5] - 无人/反无武器预计2025年起进入快速兑现阶段 [5] - 信息化/智能化随着新装备列装快速扩容 [5] - 军贸开启新时刻，体系化出口将不断兑现 [5] 重点关注标的 - 高端战力组合：中航沈飞、中航成飞、内蒙一机、菲利华、金天钛业、航天电器、天秦装备、航天南湖、国睿科技、楚江新材、光威复材、航发动力、中航西飞、中航重机、三角防务、西部超导 [5] - 新质战力组合：紫光国微、成都华微、芯动联科、航天电子、华泰科技、西部材料、中科星图、海格通信、城昌科技、臻镭科技、航天智装、菜斯信息、国博电子 [5]

行业投资评级 - 报告对国防军工行业的投资评级为“看好” [3] 核心观点 - 三季报压力出清且基本面进入上行周期，建议加大行业关注度 [3] - 根据四中全会“十五五”规划建议，军工行业将进入上升周期 [5] - 行业业绩整体见底，前三季度同比降幅收窄，判断Q4将恢复同比正增长，且提速趋势将持续 [5] - 进入四季度，“十五五”相关订单有望逐步落地，叠加军贸催化，判断行情将再次上行 [5] - 军贸开启供需共振大格局，全球地缘政治不确定性增加，中国产品性能和供给能力获得认可，预计需求与供给将持续强烈共振 [5] 市场回顾 - 上周（2025年10月27日至10月31日）申万国防军工指数下跌0.07%，中证军工龙头指数下跌0.86% [3][6] - 同期上证综指上涨0.11%，沪深300下跌0.43%，创业板指上涨0.5% [3][6] - 国防军工板块周涨幅在31个申万一级行业中排名第22位 [3][6] - 中证民参军指数表现较好，平均涨幅为1.93% [3][6] - 涨幅前五个股：东华测试（16.03%）、江龙船艇（13.57%）、高德红外（11.76%）、航新科技（10.76%）、中国卫星（9.82%） [3][6] - 跌幅前五个股：*ST奥维（-8.5%）、亿利达（-7.94%）、特发信息（-6.94%）、鸿远电子（-6.67%）、中航光电（-6.28%） [3][6] 板块估值变化 - 当前申万军工板块PE-TTM为85.71，位于2014年1月至今估值分位71.24%，位于2019年1月至今估值分位97.52% [14] - 细分板块估值略有分化，航天及航空装备板块PE估值处于2020年以来相对上游位置 [14] 重点投资方向与标的 - 主机关注下一代装备，“十五五”开始初次增长 [5] - 无人/反无武器，预计2025年起进入快速兑现阶段 [5] - 信息化/智能化随着新装备列装快速扩容 [5] - 军贸开启新时刻，体系化出口将不断兑现 [5] - 高端战力组合重点关注标的：中航沈飞、中航成飞、内蒙一机、菲利华、金天钛业、航天电器、天秦装备、航天南湖、国睿科技、楚江新材、光威复材、航发动力、中航西飞、中航重机、三角防务、西部超导 [5] - 新质战力组合重点关注标的：紫光国微、成都华微、芯动联科、航天电子、华秦科技、西部材料、中科星图、海格通信、铖昌科技、臻镭科技、航天智装、莱斯信息、国博电子 [5]

股价表现与资金流向 - 11月4日盘中股价上涨2.04%至14.97元/股，成交额2.59亿元，换手率7.60%，总市值56.54亿元 [1] - 主力资金净流入151.16万元，特大单买入1861.13万元（占比7.19%），卖出1581.87万元（占比6.11%），大单买入4613.59万元（占比17.83%），卖出4741.68万元（占比18.32%） [1] - 今年以来股价累计上涨20.34%，近5个交易日下跌0.66%，近20日上涨21.31%，近60日上涨1.70% [1] - 今年以来两次登上龙虎榜，最近一次为10月28日，龙虎榜净买入1.93亿元，买入总计2.79亿元（占总成交额22.43%），卖出总计8509.34万元（占总成交额6.85%） [1] 公司基本情况 - 公司成立于2003年1月21日，于2017年1月13日上市，位于广东省中山市神湾镇桂竹路1号江龙船艇科技园 [2] - 主营业务为旅游休闲船艇、公务执法船艇和特种作业船艇的研发设计、制造和销售 [2] - 主营业务收入构成为：公务执法船艇56.43%，旅游休闲船艇22.58%，特种作业船艇16.72%，其他（补充）4.27% [2] - 所属申万行业为国防军工-航海装备Ⅱ-航海装备Ⅲ，概念板块包括小盘、一带一路、高送转、融资融券、海工装备等 [2] 股东结构与财务表现 - 截至9月30日股东户数为3.03万，较上期减少22.78%，人均流通股7649股，较上期增加29.50% [2] - 2025年1月-9月实现营业收入5.09亿元，同比减少59.03%，归母净利润为-3685.69万元，同比减少252.17% [2] 分红历史 - A股上市后累计派现3485.00万元，近三年累计派现1510.67万元 [3]

公司战略与组织架构 - 公司于2024年成立国际事业部以加强海外市场拓展 [2] - 通过技术、采购、质量统一管理提高海外订单交付能力 [2] 海外市场订单与交付 - 近两年海外市场订单有明显增长 [2] - 公司于2025年1月7日及4月25日收到MoenMarin AS公司订单生效文件合计金额1.94亿元人民币 [2] - 2025年8月为挪威MoenMarin AS建造的2艘20米级水产养殖工作船正式下水 [2] 生产能力与资质提升 - 公司2024年全面建成中山二厂 [2] - 2025年9月获得一级Ⅱ类钢质一般船舶生产企业证书 [2] - 新资质使公司具备生产尺寸更大、种类更丰富高性能船舶产品的能力 [2]

公司业务动态 - 公司及子公司澳龙船艇科技有限公司近年承建了多艘海上风电运维船 [1] - 所建造的运维船分别服务于南海海域、福建海域、广东海域、江苏海域的风电场 [1]

板块整体表现 - 航海装备板块在11月3日整体表现强劲，较上一交易日上涨2.03%，显著跑赢大盘指数，当日上证指数上涨0.55%，深证成指上涨0.19% [1] - 板块内个股普涨，领涨股国瑞科技单日涨幅达12.48%，亚星锚链、中国海防、江龙船艇和中船防务涨幅均超过3.5% [1] - 从资金面看，板块获得主力资金青睐，当日主力资金净流入6.63亿元，但游资和散户资金呈净流出状态，分别净流出2.57亿元和4.06亿元 [1] 领涨个股表现 - 国瑞科技为板块领涨股，收盘价17.66元，涨幅12.48%，成交量为44.32万手，成交额为7.97亿元 [1] - 亚星锚链表现次之，收盘价10.80元，涨幅4.65%，成交量为103.60万手，为板块最高，成交额为11.03亿元 [1] - 中国海防收盘价31.78元，涨幅4.06%，江龙船艇收盘价14.67元，涨幅3.75%，中船防务收盘价27.90元，涨幅3.72% [1] 个股资金流向 - 中国船舶是主力资金流入最多的个股，主力净流入2.18亿元，占其成交额的10.23%，但游资和散户资金分别净流出9444.57万元和1.23亿元 [2] - 亚星锚链和中船防务分别获得主力资金净流入1.23亿元和1.05亿元，主力净占比分别高达14.91%和20.49% [2] - 国瑞科技在强势上涨的同时，主力资金净流入9681.65万元，主力净占比为13.60% [2] - 板块内仅海兰信一只个股呈现主力资金净流出，净流出额为3133.71万元 [2]