市场整体表现 - 上证指数上涨0.05%，深证成指上涨0.37%，沪深A股涨跌幅中位数为上涨1.35% [1] - 沪深两市不含ST个股涨停65家，较昨日增加37家，跌停23家，较昨日减少39家 [2] - 涨停板个股中，首板个股53只，2连板个股8只，3连板及以上个股4只 [8] 行业板块特征 - 互联网服务、软件开发、通信设备行业涨停个股数量最多，分别为5只、5只、4只 [3] - 互联网服务行业受政策利好推动估值修复，软件开发行业受益于政策支持及数字化转型加速，通信设备行业受AI基建需求爆发及5G、数据中心建设加速驱动 [3] - 船舶制造板块表现强势，同花顺船舶制造指数今日大涨4.18%，在大市缩量背景下持续放量 [1] 概念板块特征 - 军工、福建自贸/海西概念、阿里巴巴概念股涨停个股数量最多，分别为9只、8只、6只 [4] - 军工板块受政策支持加速装备升级，福建自贸/海西概念受区域政策利好推动，阿里巴巴概念股受电商旺季及公司业绩向好驱动 [4] - 克拉克森研究数据显示中国造船业新接订单数量大幅领先，新造船价格指数与二手船价格指数走势背离，航运造船联动超级周期行情有望启动 [1] 个股表现亮点 - 股价创历史新高个股共3只，包括品高股份、江龙船艇、上海港湾 [5] - 江龙船艇20%涨停创历史新高，中船防务10%涨停创近四年新高，两者均属船舶制造行业并涉及军工概念 [1] - 股价创近一年新高个股共13只，包括新华都、航天动力、中船防务、久其软件等 [7] - 连板数前5个股包括中水渔业、国风新材、梦天家居、实达集团、新华都 [9] 资金流向分析 - 主力资金净流入金额前5个股分别为三六零、长城军工、数据港、省广集团、航天发展 [9] - 主力资金净流入占市值比例前5个股分别为南方路机、省广集团、雷科防务、开创国际、天箭科技 [9] - 封板资金前5个股包括长城军工、新华都、广汽集团、品高股份、明牌珠宝 [9]

人工智能大模型 - 谷歌发布新图像模型 [2][6] - 久其软件新一代大模型应用管理平台女娲GPT提供大模型纳管与调优、智能体智能编排等能力，已落地多个智能化场景 [2] - 三六零打造360智脑大模型具备生成创作、多轮对话等十大核心能力，三季报净利润亏损1.2亿元，亏损较中报收窄 [2] - 阿里“千问”App公测首周下载量突破1000万 [3] - 恒银科技接入阿里千问、蚂蚁“灵光”，探索“AI+金融”新范式 [3] 国防军工 - 日本宣布在敏感区域部署导弹 [2] - 航天动力大股东航天六院是我国液体火箭发动机主要研制单位 [2] - 雷科防务产品主要为国防领域的雷达系统、智能弹药、卫星应用产品 [2] - 航天环宇在国内率先完成4.5米QV频段天线分系统的研制 [2] - 中天火箭是航天科技集团旗下国内领先的小型固体火箭生产商，人影无人机项目已在多地开展试验作业 [2] - 中船防务是中国海军在华南地区唯一的军船生产保障基地 [2] - 久之洋产品主要用于军用昼夜监视、情报获取、目标探测等 [2] - 中国海防是国内水下信息系统和装备行业技术最全面、产研实力最强的企业 [2] - 长城军工为老牌弹药供应商 [2] - 江龙船艇具备小型水面战斗舰艇、辅助舰艇的生产、修理、技术服务资格 [3] 阿里生态合作 - 石基信息与阿里在酒店、餐饮、零售、支付等领域有直连技术合作，还与阿里云有业务合作 [3] - 三江购物是浙江省最大的本土连锁超市，阿里为公司第二大股东 [3] - 数据港是国内唯一一家同时服务于阿里巴巴、腾讯、百度和网易四大世界级互联网公司的数据中心运营商 [3] - 南威软件与阿里经济体在数字政府、公共安全领域深度合作，联合研发新一代政务中台等产品 [3] - 光云科技在阿里、淘宝、天猫等平台推出多款电商SaaS产品，与阿里云在智能客服等领域有合作 [3] 光通信 - 谷歌发布新图像模型，网络架构OCS引发关注 [3] - 特发信息以光通信产业为主 [3] 福建自贸/海西概念 - 招标股份为福建省卫星应用产业“链主”试点单位的重要支撑，子公司参与发射4颗“海丝”卫星，正积极推动搭建48颗卫星天基监测网 [3][4] - 新华都为白酒电商龙头，电商代运营服务品牌包括金佰利、伊利等，全渠道销售代理品牌包括泸州老窖、五粮液等 [4] - 立达信自主品牌产品支持鸿蒙智联和星闪 [4] - 实达集团拟以1.846亿元收购福建数产名商95%股权，标的已投运2000P智算中心 [4] - 永安林业主营森林资源培育与林木采伐经营等，积极参与福建林业碳中和试点 [4] - 合兴包装是国内瓦楞包装行业龙头 [4] - 金龙汽车与百度合作推出中国首辆商用级无人驾驶微循环车阿波龙，为京东生产无人驾驶物流车 [4][7] - 南方路机是建筑骨料全产业链企业 [4] 大消费 - 10月CPI同比增0.2% [4] - 哈三联美妆系列聚焦日常多护肤场景，打造精细化面膜矩阵 [4] - 明牌珠宝拥有黄金饰品、铂金饰品与镶嵌饰品三大产品生产线 [4] - 丽人丽妆推出“千金极光饮”产品，搭配白番茄浓缩粉、麦角硫因等科技成分 [4] - 齐心集团丰营办公物资，与互声猫士携手打造“国潮文创” [4] - 名臣健康主要产品包括洗发水、护发素、沐浴露等 [5] 机器人 - 岱美股份拟以1亿元在上海设立全资子公司岱美科技，经营范围涵盖智能机器人、工业机器人及服务机器人相关研发销售 [5] - 国机精工生产用于机器人的轴承，包括交叉滚子轴承和薄壁轴承 [5] 房地产 - 多地发布促进房地产市场平稳健康发展通知 [5] - 光大嘉宝是光大集团旗下房地产开发企业 [5] - 世联行专注房地产服务，旗下拥有“红璞公寓”、“世联空间”等多个品牌 [5] 固态电池 - 广汽集团全固态电池中试产线正式建成投产 [5] - 高乐股份拟投资建设纳米固态钠离子电池项目，依托重庆尼古拉科技产业研究院有限公司的电池技术储备 [5] 国产芯片 - 华建集团旗下上海科技创业投资有限公司持有上海微电子装备股份有限公司13.275%股权 [5] - 圣晖集成为英诺赛科半导体提供洁净室工程服务，核心技术覆盖气流管理、微分子污染控制等领域，已实现量产配套 [5] 3D打印 - 长江材料生产的3D打印砂用于快速样件开发及部份铸造的砂芯生产 [6] - 金橙子是国内领先的激光加工控制系统企业之一，具有激光3D打印控制系统的相关产品，拟收购长春萨米特光电55%股权 [6] 光伏 - 国晟科技是全球前三大异质结产品制造商，聚焦大尺寸高效异质结电池、组件研发生产及光伏电站EPC业务，子公司拟2.3亿元增资铁岭环球，后者拟投资年产10GWh固态电池产业链Al智能制造项目 [6] - 赫美集团控股子公司拟投资新建“120MW光伏发电制2000吨/年绿氢项目”，项目投资总额预计约为7亿元 [6] - 永和智控子公司普乐泰兴主要从事超高效N型TOPCon太阳能电池和IBC太阳能电池的研发、制造和销售，在江苏泰兴已建成1GW的TOPCon电池产线 [6] 水产品 - 中国暂停进口日本水产品 [6] - 开创国际是国内首批发展远洋捕捞的企业 [6] - 中水渔业主营远洋水产品，有金枪饺子、金枪鱼圈等预制食品 [6] 生物医药 - 广济药业是全球主要的维生素B2产品供应商，参与四家公司破产重整投资获法院批准 [6] - 中源协和在细胞新药申报方面取得突破，全资子公司及参股公司已有1项CAR-T药物获批上市，干细胞药物获得药物临床试验批准的数量为国内第一 [6][7] 东数西算/算力 - 品高股份拟投资4亿元认购江原科技15.4182%股权，后者主营算力卡，作为核心算力硬件提供给Al一体机客户、算力服务器等客户 [7] - 摩尔线程等GPU独角兽陆续上市 [7] 光刻胶 - 国风新材半导体封装用光敏聚酰亚胺光刻胶研发取得阶段性成果，目前已处于实验室送样检测阶段 [7] 海南自由贸易港 - 海南自贸港封关于12月18日启动 [7] - 京粮控股是海南本地股，主营植物油加工、休闲食品等，旗下拥有五星级酒店三亚珠江国际度假酒店 [7] 锂电池 - 碳酸锂期货强势突破10万元大关，VC等电解液添加剂价格连续大涨 [7] - 威领股份业务主要包括锂矿选矿、基础性锂电原料锂盐加工及冶炼业务等 [7] 营销传媒 - 省广集团与字节跳动签署出海合作协议，成为TikTok Ads出海核心代理，参股的上海博泰是OpenHarmony项目工作委员会创始成员，营销大数据联盟打造了超过100种多样化定制化的大数据产品 [7] 通信线缆 - 金富科技拟收购蓝原科技不低于51%股权，标的主要产品为高速通信线缆、车载以太网等通信线缆，产品主要应用于服务器、交换机、数据中心以及车载互联传输应用领域 [8] 页岩油 - 我国最大页岩油生产基地长庆油田的页岩油累计产量突破2000万吨 [8] - 博迈科是国内最早从事海洋油气开发装备模块化制造的企业之一 [8] 其他 - 梦天家居终止筹划控制权转让和收购芯片公司 [8] - 北新路桥与西藏天路共同持股子公司西藏天昶建工，主营公路工程施工总承包、水利水电工程施工总承包 [8] - 江苏华辰专业从事输配电及控制设备的研产销，产品广泛应用于电力电网、新能源等领域 [8] - 联合水务主营为自来水生产与供应、污水处理与污水资源化中水回用、市政工程业务 [8]

公司股价与市场表现 - 江龙船艇股价单日大幅上涨15.21%，报收于25.83元/股 [2] - 公司股价创下历史新高，总市值突破97.55亿元人民币 [2] - 当日成交额巨大，达到27.16亿元人民币 [2]

行业投资评级与核心观点 - 报告建议加大军工行业关注度，预期行业基本面修复趋势将加速，行情将再次上行 [6] - 核心观点认为“十五五”期间军工行业将进入新一轮提质增量的上升周期，四季度有望出现多领域订单落地催化 [6] - 军贸领域预计开启供需共振大格局，中国产品性能和供给能力获认可，潜在需求明显扩大 [6] 市场表现回顾 - 上周（2025年第48周）申万国防军工指数下跌1.72%，在31个申万一级行业中涨跌幅排名第4位，相对跑赢主要市场指数（创业板指下跌6.15%，沪深300下跌3.77%，上证综指下跌3.9%）[3][7] - 中证民参军主题指数表现靠后，平均跌幅为3.88% [3][7] - 个股方面，江龙船艇周涨幅达64.97%，位列第一；同有科技周跌幅最大，为-15.95% [3][7][13][14] 板块估值水平 - 当前申万军工板块PE-TTM为75.63，位于2014年1月至今估值分位的63.80%，位于2019年1月至今估值分位的90.09% [14] - 细分板块中，航天及航空装备板块PE估值处于2020年以来相对上游位置 [14] 投资建议与重点关注方向 - 投资主线建议关注下一代装备的主机厂、无人/反无武器、信息化/智能化以及军贸体系化出口 [6] - 报告列出两大组合：高端战力组合（如中航沈飞、航发动力等）和新质战力组合（如紫光国微、中科星图等） [6] - 主机厂关注“十五五”开始的初次增长，无人/反无武器预计从2025年起进入快速兑现阶段 [6] 行业基本面趋势 - 2025年一季度起军工订单出现脉冲式增长，二季度至今订单量仍维持在较高位置 [6] - 产业链上中下游确收较慢，但三季报已现边际改善，预计确收情况将在四季度得到大幅修复 [6] - 四中全会提出如期实现建军一百年奋斗目标，加快先进战斗力建设，为“十五五”行业发展提供政策支持 [6]

公司股价异动 - 公司股票交易价格连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过30%，属于股票交易异常波动 [1] - 公司发布公告说明上述情况 [1] 公司业务概况 - 公司主要从事公务执法船艇、旅游休闲船艇和特种作业船艇的设计、研发、生产和销售 [1] - 公司为客户提供从应用设计、产品制造到维修保养等全方位的个性化服务解决方案 [1] 公司经营状况声明 - 公司的经营情况、内外部经营环境未发生重大变化 [1]

军工板块市场表现 - 军工板块在11月24日延续上周强势上涨态势 [1] - 中船防务、航天动力、雷科防务三家公司股价涨停 [1] - 航天环宇、久之洋、江龙船艇三家公司股价涨幅均超过10% [1]

市场指数表现 - 本周三大主要指数均下跌，沪指跌3.90%，深成指跌5.13%，创业板指跌6.15% [1] - 周五单日市场普跌，上证指数跌2.45%收于3832点，深证成指跌3.41%收于12538点，创业板指跌4.02%收于2920点 [2] - 北证50指数本周跌幅最大，达9.04%，周五单日下跌4.71% [2] 个股涨跌表现 - 全周共有17只个股涨幅超过30% [3] - 军工股江龙船艇周涨幅达64.97%，位列涨幅榜首位，榕基软件和中水渔业周涨幅均超61% [3][4] - 跌幅榜中，58只个股周跌幅超20%，华盛锂电周跌33.19%居首 [3] 个股活跃度 - 本周78只个股换手率超过100% [5] - C南网数周换手率256.12%居首，江龙船艇换手率251.43% [5][6] - 高换手率个股多集中于电力设备、计算机、医药生物等行业 [5] 主力资金动向 - 按申万一级行业分类，无行业获主力资金净流入 [8] - 电力设备板块遭主力资金抛售超500亿元，电子、医药生物等板块净流出额居前 [8] - 个股方面，凯美特气获主力净流入12.97亿元居首，周涨13.93% [8][9] - 阳光电源遭净流出43.27亿元，香农芯创和宁德时代分别遭净流出38.55亿元和36.67亿元 [8][9] 杠杆资金动向 - 本周1660只个股获融资净买入，771只净买入额超千万元，78只净买入额超1亿元 [10] - 宁德时代获融资净买入21.17亿元居首，但其股价周跌8.44% [10][11] - 中科曙光遭融资净卖出8.39亿元，寒武纪-U和三花智控分别遭净卖出8.27亿元和6.81亿元 [10][11] 机构调研动态 - 机构本周共调研441家上市公司 [13] - 九号公司-WD最受关注，获179家机构调研，容百科技和蓝思科技分别获137家和121家机构调研 [13][14] - 机构调研持续聚焦工业机械、电子元件、特种化工等板块 [13] 机构首次关注 - 机构本周首次关注50只个股，其中9只被给予目标价 [15] - 探路者获国金证券给予“增持”评级，目标价11.14元，北方导航获西南证券“持有”评级，目标价15.60元 [15][16] - 维宏股份获太平洋证券“买入”评级，目标价41.76元 [15][16]

个股换手率概况 - 本周共有78只个股周换手率超过100% [1] - 周换手率最高的个股为C南网数，达到256.12% [1] - 江龙船艇周换手率为251.43%，C恒坤周换手率为243.47% [1] 高换手率个股行业分布 - 高换手率个股主要集中在申万一级行业中的电力设备、计算机、医药生物等行业 [1] 高换手率个股市场表现 - 在周换手率超过100%的个股中，江龙船艇、榕基软件、*ST东通（维权）本周涨幅居前 [1]

个股周度涨幅表现 - 本周共有17只个股涨幅超过30% [1] - 江龙船艇周涨幅达64.97%，位列涨幅榜首 [1] - 榕基软件、中水渔业、*ST东通周涨幅分别为61.06%、61.05%和45.41%，涨幅居前 [1] 个股周度跌幅表现 - 本周共有58只个股跌幅超过20% [1] - 华盛锂电周跌幅33.19%，位列跌幅榜首 [1] - 山水比德、中能电气周跌幅分别为31.71%和28.42% [1]

A股市场整体表现 - 过去一周（11月17日—11月21日）A股三大指数集体下跌，上证指数收报3834.89点，周跌幅3.90%，深成指收报12538.07点，周跌幅5.13%，创业板指收报2920.08点，周跌幅6.15% [1] - 市场个股表现疲弱，仅9.5%的个股周内实现上涨，57只个股周涨幅超过15%，同时有259只个股周跌幅超过15% [1] - 按申万一级行业分类，所有板块本周均无上涨，其中电力设备、综合、基础化工等板块领跌 [1] 领涨个股分析 - 江龙船艇（300589.SZ）为本周最牛股，周涨幅达64.97%，该公司主营业务为公务执法、旅游休闲及特种作业船艇的设计、研发、生产和销售 [3] - 股价上涨动因包括地缘局势不确定性带动国防军工和水产板块活跃，公司业务同时涉及这两大概念 [4] - 公司2025年三季报显示业绩承压，前三季度营业收入5.09亿元，同比下降59.03%，归母净利润亏损3685.69万元，同比下降252.17%，但新签订单金额5.07亿元，同比增长9.03%，在手订单金额14.91亿元，同比增长2.47% [5] - 公司公务执法船艇业务占比达56.43%，并在福建省有多个订单，同时与全球水产养殖行业工作船龙头供应商摩恩马林成为长期战略合作伙伴 [7] - 控股股东、实际控制人晏志清计划减持不超过公司总股本2.00%的股份 [5] - 其他领涨股包括榕基软件（周涨61.06%）、中水渔业（周涨61.05%），多只个股涉及军工、水产或AI应用方向 [3] 领跌个股分析 - 华盛锂电（688353.SH）为本周最熊股，周跌幅达33.19%，该公司主营业务为锂电池电解液添加剂的研发、生产和销售 [10][11] - 股价大跌前经历连续上涨，自11月4日起连涨9天至历史新高，并在11月10日当周成为最牛股，本周出现大幅回调 [11] - 公司发布异动公告提示风险，尽管前三季度营业收入同比上涨62.29%，但归母净利润亏损10297.45万元，并指出下游锂电行业恢复存在不确定性及业绩下滑风险 [12] - 行业层面，电解液添加剂市场出现回暖，VC、FEC价格联动上行，头部企业基本满产，同时国内最大电解液添加剂公司山东亘元因设备故障停产，导致VC短期供给缺口扩大，价格飙升 [12] - 机构展望认为短期电解液价格或仍将上涨，但涨幅不宜过于乐观，需关注锂电池需求增速及产能释放情况 [12] - 其他领跌股包括山水比德、中能电气等，周跌幅均在26%以上，多只个股在上周突破了阶段性新高 [10]