报告评级 - 报告给予朗新集团(300682.SZ)买入(维持)评级 [1] 报告核心观点 - 2024 年上半年,公司实现营业收入 15.49 亿元,同比增长 2.67%;实现归母净利润 3719.99 万元,同比下降 56.94%;实现扣非归母净利润 454.71 万元,同比下降 91.29%,符合市场预期 [7] - 2024 年单季度 Q2 盈利能力有所恢复,现金流状况也有明显改善。2024 年 Q2 公司实现营业收入 8.81 亿元,同比增长 2.98%;归母净利润为 5642.71 万元,同比下降 14.93%;扣非归母净利润为 5066.05 万元,同比增长 3.84% [7] - 能源数字化业务中,电网相关业务保持良好发展趋势,订单增长超过 20%,收入增长约 10%,市场地位不断巩固和加强;非电网业务同比下降超过 6000 万元 [7] - 能源互联网业务中,生活缴费业务保持规模增长,新电途聚合充电平台业务进入高质量发展阶段,虚拟电厂业务取得高速发展 [7] - 互联网电视业务受行业监管政策趋严、需求持续减弱以及合作方分成机制调整等因素影响,收入同比下滑,公司已启动业务优化与成本控制方案,年内将剥离终端业务 [7] 财务数据总结 - 2022 年,公司实现营业收入 45.52 亿元,同比下降 1.9%;实现归母净利润 5.14 亿元,同比下降 39.3% [8] - 预计 2024-2026 年,公司营业收入将分别为 54.55/62.57/70.75 亿元,归母净利润将分别为 5.61/7.09/8.56 亿元 [7] - 2022 年,公司毛利率为 39.2%,净利率为 11.3%,ROE 为 6.1% [8] - 2022 年,公司资产负债率为 29.2%,流动比率为 3.4,速动比率为 2.4 [8]

公司简介 - 朗新集团是领先的能源科技企业，一直服务于电力能源领域，以 B2B2C 的业务模式，聚焦能源数字化、能源互联网双轮战略[3] - 一方面，公司深耕能源行业，通过完整的核心业务软件解决方案，帮助国家电网、南方电网、能源集团等客户实现数字化、智能化转型升级，助力新型电力系统建设[3] - 另一方面，公司构建自有的能源互联网平台，聚合分布式光伏、电动汽车、充电桩、储能、中小工商业、家庭等用户资源，提供多种能源服务新场景，支持电力市场化的发展[3] 业绩情况 - 2024 年上半年，公司实现营业收入 15.49 亿元，同比增长 2.67%[3] - 实现归属于上市公司股东的净利润 3,719.99 万元，同比下降 56.94%[3] - 实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 454.71 万元，同比减少约 4,766.76 万元[3] - 单二季度，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 5,066.05 万元，较去年同期增长 3.84%，环比一季度实现了快速恢复[3] 业绩变动原因 - 上半年净利润下降的主要原因是互联网电视等非能源核心业务的收缩，对净利润的影响超过 5,000 万[3] - 公司的能源核心业务实现了收入和利润的双增长，电网数字化业务持续稳定增长，能源互联网业务实现了营收的高速增长和高质量发展[3] - 公司进一步强化能源战略聚焦，加速对非核心业务的清理和收缩，从二季度开始相关非核心业务的不利影响将逐步缩小[3] 能源互联网业务 - 2024 年上半年能源互联网收入实现 40% 高速增长[4] - 围绕家庭能源等核心成熟业务，公司将不断巩固和扩大市场，提升业务质量与运营服务规模，持续拓展互联网运营场景和提升运营服务收入[4] - "新电途"聚合充电平台在保持规模领先、市占率稳定的情况下，已进入高质量增长阶段，二季度相较一季度毛利水平已大幅提升，下半年将持续改善[4] - 电力交易等虚拟电厂业务，随着各地电力市场、现货交易的发展，今年开始进入规模化增长阶段，上半年完成交易电量 8 亿度，是去年的 2.5 倍[4] 能源数字化业务 - 随着新型电力系统和电力市场化建设的加速推进，电网投资逐步加大，今年国家电网公司总投资将首次超过 6000 亿元，数字化是新增投资的主要方向之一[5] - 上半年，公司电网相关的能源数字化业务上半年保持良好的发展趋势，订单增长超过 20%[5] - 公司正在围绕电网全面数字化转型的热点需求，通过软件应用、数字化服务和业务运营，持续提升能源数字化业务收入和盈利能力[5] 新电途平台 - 随着电动汽车的逐步普及，新电途平台用户规模持续增长，平台上高价值的私家车用户充电占也比不断提升[5] - 随着新电途平台网络规模的持续扩大，平台上的中长尾充电场站资源占比也在逐步提高，平台规模效应进一步体现[5] - 公司通过强化基于大数据的平台定价能力，实现了营销效能的持续优化，使得平台高价值交易效应逐步显现[5] - 截至报告期末，新电途平台充电设备覆盖量超过 130 万，平台注册用户数超 1,400 万，今年上半年聚合充电量达 25 亿度[5] - 新电途在市占率稳定、规模增长的同时进入高质量发展阶段，上半年同比减亏约 1000 万元，全年亏损将大幅收窄，预计年底将进入盈利阶段[5]

朗新科技集团股份有限公司 2024 年半年度报告全文 朗新科技集团股份有限公司 2024 年半年度报告 2024-076 2024 年 8 月 1 朗新科技集团股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人郑新标、主管会计工作负责人鲁清芳及会计机构负责人(会计 主管人员)鲁清芳声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中所涉及的未来计划实施过程中存在不确定性，相关前瞻性陈述仅 为公司安排与计划，具体实施以相关事项的信息披露为准，安排与计划本身 并不构成对投资者的承诺，请投资者与相关人士保持足够风险认知，理解计 划、预测与承诺之间的差异，注意投资风险。 公司存在对少数集团客户依赖的风险、经营业绩季节性波动风险、业务和 技术创新带来的成本费用上升风险、劳动力成本上升风险等，详细请见"第 三节 管理层讨论与分析""十、公司面临的风险和应对措施"。敬请广大投 资者 ...

报告公司投资评级 - 报告给予公司"优于大市"评级 [1] 报告的核心观点 - 2024Q1 公司核心业务进展顺利,但受互联网电视业务下滑和一次性优化成本影响,扣非净利润同比大幅下滑 [8] - 公司电网数字化业务机会广阔,负荷管理、虚拟电厂等业务将带来持续增长 [9] - 公司能源互联网业务快速发展,其中"新电途"聚合充电平台规模领先,未来有望成为重要的能源服务平台 [10] 财务数据分析 - 预计公司2024-2026年营收分别为51.20/59.00/69.29亿元,净利润分别为5.56/6.77/8.49亿元 [11][14][15] - 公司能源数字化和能源互联网业务增速较快,互联网电视业务受压 [18] - 公司整体毛利率预计维持在38.2%-38.8%之间 [18] 估值分析 - 给予公司2024年25-30倍动态PE,合理价值区间为12.81-15.37元 [15] - 公司估值水平低于同行业平均水平 [16][17]

报告公司投资评级 公司首次覆盖,给予"买入-B"评级。[7] 报告的核心观点 公司聚焦能源数字化和能源互联网业务 - 公司主营业务包括能源数字化、能源互联网和互联网电视三大板块。[2] - 能源数字化方面,公司在新型电力系统建设和电力市场化改革中发挥重要作用。[3][4] - 能源互联网方面,公司与支付宝合作构建生活缴费场景,第三方聚合充电平台"新电途"业务保持持续增长。[4] - 公司虚拟电厂业务高速发展,光伏云平台接入容量不断增加,电力交易规模持续扩大。[4] 2023年业绩情况 - 2023年公司实现营收47.3亿元,同比增长3.9%;归母净利润6.04亿元,同比增长17.4%。[5] - 能源数字化、能源互联网业务保持较快增长,但互联网电视业务受行业监管政策趋严等因素拖累。[5][6] - 公司大幅精简非能源的数字化业务,并启动优化与成本控制方案,预计后续相关不利影响将逐步减轻。[6] 2024年一季度业绩情况 - 2024年一季度公司实现营收6.7亿元,同比增长2.3%;归母净利润-0.2亿元,同比下降195.8%。[5][6] - 能源数字化业务增长约10%,能源互联网业务增长超50%,但互联网电视业务受行业因素拖累,营收同比下滑30%以上。[6] 财务数据与估值 - 预计公司2024-2026年归母公司净利润分别为6.3/7.4/8.6亿元,对应PE为16.7/14.2/12.2倍。[7] - 公司2023年毛利率和归母净利率分别为40.8%和12.8%,同比分别提升1.5个百分点。[5] - 公司2023年ROE为6.7%,2024-2026年预计将提升至8.0%、8.7%和9.3%。[12]

分组1 - 电力市场规则的文件发布是过去几年电力市场化交易相关政策的汇总和官宣 [1][2] - 电力体制改革的政策路线是围绕双碳目标推进的,包括电力市场化、数字化和场景化 [2][3] - 公司的能源数字化和能源互联网战略是为了适应新电力系统的发展,支撑电网数字化和面向客户的服务场景 [3][4][5][6] - 公司在负荷聚合和分布式光伏电站管理方面有优势,可以实现供需匹配和电力交易 [5][6][7] 分组2 - 公司正在积极参与各地现货电力市场的试点,但现货市场推进还需要时间 [7][8][9] - 公司的电力交易业务主要面向中小工商业用户,未来随着电价波动加大有较大发展空间 [9][10] - 公司的生活缴费业务收入增长平稳,分成比例下调会对利润产生一定影响 [21][22] - 公司在交通能源融合领域有一些项目,但未来会更多关注轻资产的平台和数字化服务 [28][29][30] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 公司联网体系内部公司和三产公司的竞合情况如何 [30][31][32] **公司回答** 公司与电网内部企业是在共建电网数字化,定位和侧重点不同,存在合作和竞争,但整个电力市场足够大,大家可以在不同区域和细分领域发挥优势 [31][32] 问题2 **投资者提问** 公司互联网电视业务未来发展趋势如何 [33][34][35] **公司回答** 互联网电视业务需求增长乏力,公司将聚焦现有用户的运维服务,未来可能会有一些新的机会,但整体业务规模和利润贡献会有一定收缩 [33][34][35] 问题3 **投资者提问** 公司如何看待新能源销纳数据管理的政策趋势及其对公司业务的影响 [36][37][38] **公司回答** 新能源销纳数据管理政策有利于促进分布式能源与用电场景的直接对接和交易,这与公司在负荷聚合和分布式能源管理方面的优势相吻合,有利于公司拓展相关业务机会 [36][37][38]

分组1 - 电力市场规则的文件发布是过去几年电力市场化交易相关政策的汇总和官宣 [1][2] - 电力体制改革的政策路线是围绕双碳目标推进的,包括电力市场化、数字化和场景化 [2][3] - 公司的能源数字化和能源互联网战略是为了适应新电力系统的发展,包括支撑市场化交易和新能源接入 [3][4][6] - 公司在负荷聚合和分布式光伏管理方面有优势,可以帮助实现供需匹配和电力交易 [5][6][7] 分组2 - 公司正在积极参与各地电力现货市场的试点,但现货市场推进还需要一定时间 [8][9] - 公司的电力交易业务主要面向中小工商业用户,未来随着电价波动加大有较大发展空间 [9][10] - 公司的生活缴费业务收入有一定增长,但分成比例下降会对利润产生一定影响 [21][22] - 公司在交通能源融合领域有一些项目,未来会更多关注轻量化的项目 [28][29] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 公司联网体系内部公司和三产公司的竞合关系如何 [30][31] **王总回答** 公司与电网内部企业是在共建电网数字化,定位和侧重点不同,存在合作机会 [31][32] 问题2 **投资者提问** 如何看待互联网电视业务的发展趋势 [33][34] **王总回答** 互联网电视业务需求增长乏力,公司将维护现有用户规模,控制投入,寻求新的合作机会 [34][35] 问题3 **投资者提问** 新能源销纳数据管理对公司业务的影响 [36][37] **王总回答** 新能源销纳数据管理有利于公司发挥在分布式能源管理和电力交易方面的优势 [37][38]

会议主要讨论的核心内容 - 公司的两大核心业务是能源数字化和能源互联网 [1][2][3][4][5][6][7][8][9] - 能源数字化业务保持稳定增长,预计全年增速10%左右,受益于电网持续投资和各省的数字化需求 [1][2][3] - 能源互联网业务包括家庭能源服务、电动车充电、虚拟电厂等,未来将重点发展电力交易等新业务模式 [3][4][5][6][7][8][9][10] - 公司看好电力市场化改革带来的巨大机遇,将通过负荷聚合、绿电交易等方式参与电力交易 [6][7][8][9][10] - 非电类业务如互联网电视面临一定压力,但仍有稳定的市场基础 [5] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **委员号3389 提问** - 询问能源互联网各业务板块的收入和利润情况 [11][12][13][14][15] **沈永祖 回答** - 家庭能源服务收入约6亿元,其中4亿元来自生活缴费手续费 [12] - 电动车充电业务去年收入约6亿元,正在向更高效的发展模式转型 [14][15] - 车能路云、虚拟电厂等新业务还处于验证和投入阶段,收入较小 [13][16] 问题2 **委员号6271 提问** - 询问虚拟电厂业务的定位和发展前景 [21][22][23] **沈永祖 回答** - 虚拟电厂是公司能源互联网业务的重点,包括负荷聚合、绿电交易等模式 [21][22][23] - 虽然目前收益较小,但未来随着电力市场化改革推进,这一业务有望成为公司的主要收入来源 [23] 问题3 **委员号9459 提问** - 询问营销2.0系统建设的进展情况,以及公司在能源数字化业务的未来发展方向 [40][41][42][43][44][45][46] **沈永祖 回答** - 营销2.0系统建设已覆盖多个省份,公司参与了系统开发和实施,收入占比约20% [40][41][42] - 未来将继续深化在用电数据采集、负荷管理、电力市场交易等方面的服务能力 [44][45][46]

会议主要讨论的核心内容 - 电力市场化改革是公司能源数字化和能源互联网业务的核心驱动力 [1][2][3] - 公司在电网数字化、分布式光伏、充电服务等领域有持续的业务发展和创新 [4][5][6][7][8][9][10] - 公司在电力交易、虚拟电厂等新兴业务模式上也有积极的探索和实践 [11][12][13][14][15][16] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 询问公司在充电服务和新业务协同方面的进展情况 [31] **Jiazhen Zhao 回答** 1) 公司在充电服务领域已经覆盖300多个城市,与上千家充电运营商合作 [32] 2) 公司正在探索充电服务与储能、虚拟电厂等新业务的协同发展 [33][34][35][36] 问题2 **Yang Bai 提问** 询问公司在电力数字化领域与竞争对手的相对优势 [37] **Jiazhen Zhao 回答** 1) 公司长期深耕电网数字化,积累了丰富的行业经验和客户资源 [38][39] 2) 公司在本地化服务和创新方面具有优势,未来发展空间广阔 [39][40] 问题3 **Joyce Ju 提问** 询问公司今年的业绩预期 [27] **Lei Chen 回答** 1) 公司核心业务数字化和能源互联网保持良好增长态势 [27][28][29] 2) 部分非能源业务受行业影响有所下滑,但整体可控 [29][30] 3) 公司有信心在今年实现亏损降低的目标 [29]

会议主要讨论的核心内容 公司业务发展概况 - 公司主要从事电力信息化和能源互联网两大业务,是电力行业的数字化服务商 [1][2][3][4] - 电力信息化业务主要为电网公司提供营销系统等数字化解决方案,已在多个省份实施 [9][10][11] - 能源互联网业务包括充电服务平台、分布式光伏交易等,为用户端提供能源服务 [6][7][12][13] 行业发展趋势 - 电力市场化改革持续推进,电力交易、新能源消纳等成为行业重点 [3][4][5] - 电网定位和角色正在发生变化,需要更好地连接供给和需求端 [4][5] - 新型电力系统建设和碳中和目标驱动行业变革,带来新的发展机遇 [3][4][5] 公司应对策略 - 依托电网数字化基础,为电力市场化提供数字化支撑 [9][10][11] - 构建能源互联网平台,连接供给和需求端,提供综合能源服务 [6][7][12][13] - 积极参与电力交易市场,利用公司资源优势为客户提供增值服务 [13][14][15] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **文老提问** 公司在充电服务和电力交易等新业务的发展现状如何,未来规划如何? [23] **王总回答** - 充电服务是公司能源互联网业务的重要场景,已在300多个城市建立充电网络 [24][25] - 公司正在充电服务和电力交易业务进行深度融合,利用充电网络和用户资源参与电力市场交易 [26][27][28] - 未来将进一步发挥公司在充电和用户端的优势,提升在电力交易市场的参与度和盈利能力 [29][30][31] 问题2 **张世光提问** 公司在政府业务方面是否有人员调整,未来人员规划如何? [34] **王总回答** - 公司今年整体人员规模保持相对稳定,二季度会有一些优化调整,但不会太大 [35] - 公司将根据业务发展需求,合理配置人员,确保各业务条线有足够的人力支撑 [35] 问题3 **张老师提问** 公司如何看待与普华等竞争对手的竞争态势,未来在电网数字化业务上的发展计划? [39] **王总回答** - 公司与普华等内部企业是合作关系,共同参与电网数字化建设,发挥各自优势 [40][41] - 公司在电网数字化业务上积累了丰富经验,在多个省份拥有优质客户资源,未来发展空间广阔 [41][42] - 公司将持续加强在本地化服务和创新方面的优势,巩固在电网数字化领域的领先地位 [42]