市场走势 - 2025年11月27日，国内市场主要指数表现分化：上证指数收盘3,864.18点，下跌0.15%；深证成指收盘12,907.83点，上涨1.02%；沪深300指数收盘4,517.63点，上涨0.61%；中小板指收盘7,855.37点，上涨0.78%；创业板指收盘3,044.69点，上涨2.14%；科创50指数收盘1,315.04点，上涨0.99% [2] 非银金融行业（券商） - 券商并购重组取得新进展，中金公司筹划通过换股方式吸收合并东兴证券、信达证券，证券行业并购重组预计将进一步加速 [6] - 2025年前三季度证券公司承销科技创新债7,051.8亿元，同比增长57.77% [6] - 2025年前三季度券商业绩同比环比均实现较大改善，部分券商有望通过外延式和内涵式发展实现业绩稳步增长 [6] - 11月17日至11月21日期间，主要指数均下跌：上证综指下跌3.90%，沪深300下跌3.77%，创业板指数下跌6.15%；A股日均成交额1.87万亿元，环比下降8.75%；两融余额2.46万亿元 [6] 朗新集团公司分析 - 朗新集团发布“九功电力交易智能体”，基于“朗新九功AI能源大模型”，为电力交易市场主体提供全流程智能化解决方案 [5][9] - 电力交易智能体关键性能指标突出：日前电价预测准确率超90%，价差方向判断准确率超75%，交易风险预警准确率超85% [9] - 2025年Q1-Q3公司实现营业收入24.5亿元，同比下滑9.4%，但Q4是传统电网业务收入结算旺季，全年总收入有望实现增长 [9] - 2025年Q3单季度毛利率48.2%，环比提升3.9个百分点；新电途聚合充电平台注册用户破2,500万，接入充电设备220万台，Q1-Q3充电量约50亿度，预计全年可达70亿度 [9] - 电力市场化交易方面，2025年Q1-Q3交易电量超过40亿度，同比增长2倍，全年有望超60亿度目标 [9] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.3亿元、6.2亿元、10.6亿元，相当于2026年30倍动态市盈率 [9] 光伏产业链价格 - 多晶硅价格持平：致密料均价52.0元/kg，颗粒硅均价50.0元/kg，硅料企业稳价意愿坚决，短期内价格预计持稳 [8][10] - 硅片价格下降：130um的182-183.75mm N型硅片均价1.20元/片，较上周下降6.3%；130um的210mm N型硅片均价1.55元/片，较上周下降3.1% [10] - 电池片价格下降：182-183.75mm N型电池片均价0.285元/W，较上周下降3.4%；210mm N型电池片价格0.285元/W，较上周下降1.7% [10] - 组件价格持平：182*182-210mm TOPCon双玻组件价格0.693元/W，210mm N型HJT组件价格0.780元/W，182*182-210mm集中式BC组件价格0.76元/W，较TOPCon溢价10.9% [10] - 11月国内组件排产预计不足44.5GW，国内分布式光伏需求疲软，10月光伏组件出口环比下降23.6% [10] - 重点推荐方向包括BC新技术、供给侧、光储、电力市场化、国产替代、海外布局等，涉及爱旭股份、隆基绿能、大全能源、福莱特、阳光电源、德业股份、朗新集团、石英股份、横店东磁、博威合金等公司 [10]

论坛核心观点 - ESG被视为企业穿越周期、构建核心竞争力的关键资本，而非额外负担，其核心路径是变成本为资本以驱动企业价值重塑[1][2] 价值转化 - 企业建立ESG评估体系需区分增量成本与存量成本，例如在线监测设备为既有运营投入属存量成本，数据披露工作不产生显著额外成本[2] - ESG收益体现在降本增效（如厂房屋顶安装太阳能光伏）、融资优惠便利（如发行绿色债吸引新投资者并获得更优惠资金）以及优化股东结构（长期机构投资者比例增加）[2] - ESG促进业务和产品创新，例如碳足迹小的产品易获海外客户青睐，创造新增长点[2] - ESG短期是投入长期是投资，必须品效合一才能推动落地，对高碳排、供给过剩行业如文旅业是破解发展瓶颈的关键抓手[2] 积极实践 - 化工行业长华化学通过技术创新，利用二氧化碳作为原材料替代部分环氧丙烷，实现高性能绿色聚醚产品技术突破，并建成8万吨二氧化碳聚醚生产装置[3] - 医药农药CDMO领域雅本化学投入过千万元应用DSS，在员工安全、运营效率、创新和员工能力等领域积累可持续发展经验，并成为精细化工领域首批加入全球科学碳目标倡议（SBTi）的企业之一[3] - 雅本化学将ESG从董事会战略渗透至业务一线，研发团队引领绿色技术应用，工厂探索绿电路径并搭建中水回用系统，协助供应商提升ESG体系，员工从被动响应转为积极参与[4] - 携程针对旅游行业碳排痛点，接入航空公司碳排数据，推出酒店低碳标准及绿色标识，绿色酒店搜索量和预订量持续攀升，契合年轻消费群体环保需求[4] - 面对2023年酒店供应量较2019年接近翻倍的市场压力，携程通过公益多语言翻译、本土化服务标签赋能酒店商家，拓展入境游市场，提升平台酒店获客率[4] 数字赋能 - AI与ESG融合是推动企业可持续发展的关键力量，数智化和AI被视为企业治理最强工具[5] - 朗新集团分布式光伏管理平台覆盖50GW光伏资源，新能源汽车充电聚合平台"新电途"拥有2600万注册用户，接入全国近240万台充电设备，覆盖440座城市[6] - 朗新集团推出"朗新九功电力交易智能体"为中小工商业用户提供购售电代理服务，帮助用能企业降低用电成本[6] - 朗新集团投入大量资金搭建内部一体化数字平台，推动全员拥抱AI，代码编写效率提升30%，大客户AI产品需求大幅增长[6]

投资评级 - 报告对朗新集团的投资评级为“买入-B”，并予以维持 [1][6] 核心观点 - 朗新集团发布的“九功电力交易智能体”是AI技术在电力交易场景的关键落地，有望打开AI电力应用的变现通道 [2] - 公司的AI电力交易、聚合充电等新业务预计将在2026年进入收获期，驱动业绩增长 [6] - 尽管公司2025年前三季度营业收入同比下滑9.4%至24.5亿元，但第四季度是传统电网业务收入结算旺季，全年总收入有望实现增长 [4] - 公司新业务发展迅猛：新电途聚合充电平台注册用户破2500万，接入充电设备220万台，2025年前三季度充电量约50亿度，预计全年可达70亿度；电力市场化交易电量超过40亿度，同比增长2倍，全年有望超60亿度 [4] 产品与技术分析 - “九功电力交易智能体”是基于“朗新九功AI能源大模型”打造的全AI驱动产品，定位为7×24小时在线的电力交易专家 [2][3] - 该智能体具备四大核心能力：全域态势感知、深度策略解析、智能方案生成、全景风控护航 [3] - 关键性能指标突出：日前电价预测准确率超90%，价差方向判断准确率超75%，交易风险预警准确率超85% [4] 财务表现与预测 - 公司2025年第三季度单季度毛利率为48.2%，环比提升3.9个百分点 [4] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.3亿元、6.2亿元、10.6亿元，对应2026年动态市盈率为30倍 [6] - 财务预测显示营收与盈利能力将显著改善：预计营业收入从2025年的48.66亿元增长至2027年的79.79亿元，毛利率从2025年的47.2%提升至2027年的51.1% [8] - 预计每股收益（摊薄）将从2025年的0.40元增长至2027年的0.98元 [8]

股价表现与资金流向 - 11月24日盘中股价报16.43元/股，上涨2.11%，总市值177.15亿元，成交金额1.29亿元，换手率0.78% [1] - 当日主力资金净流出253.91万元，其中特大单卖出164.88万元（占比1.28%），大单买入1710.49万元（占比13.26%）并卖出1799.53万元（占比13.95%） [1] - 今年以来股价累计上涨37.49%，但近期表现疲软，近5日、近20日、近60日分别下跌2.90%、8.52%、28.50% [1] - 今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为6月16日，当日龙虎榜净买入5253.71万元，买入总计3.00亿元（占总成交额13.66%），卖出总计2.47亿元（占总成交额11.26%） [1] 公司基本情况 - 公司全称为朗新科技集团股份有限公司，成立于2003年5月7日，于2017年8月1日上市，总部位于江苏无锡和北京 [2] - 主营业务为公用事业领域业务信息化系统的技术与服务以及家庭互联网业务的技术研发、系统建设与运营 [2] - 主营业务收入构成为：平台运营60.91%，软件服务35.11%，其他业务3.98% [2] - 公司所属申万行业为计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ，概念板块包括一体机概念、超高清、边缘计算、华为海思、人工智能等 [2] 财务与股东情况 - 2025年1月至9月实现营业收入24.46亿元，同比减少9.38%，归母净利润1.06亿元，同比减少33.95% [2] - A股上市后累计派现10.28亿元，近三年累计派现6.58亿元 [3] - 截至11月10日，股东户数为3.65万，较上期减少0.01%，人均流通股28274股，较上期减少0.18% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第八大流通股东，持股2752.41万股，较上期增加755.63万股 [3]

公司治理变动 - 朗新集团第四届董事会任期即将届满并于2025年11月20日召开会议审议通过换届选举相关议案 [2] - 董事会同意选举徐长军、彭知平、翁朝伟、朱超为第五届董事会非独立董事候选人 [2] - 董事会同意选举姚立杰、李晓、邓祎璐为第五届董事会独立董事候选人 [2] 董事会结构合规性 - 公司第五届董事会候选人中兼任高级管理人员及由职工代表担任的董事人数总计未超过公司董事总数的二分之一 [2] - 独立董事的人数比例符合相关法律法规要求 [2]

战略委员会组成 - 成员由3 - 5名董事组成，至少含1名独立董事[4] - 委员由董事长等提名，董事会选举产生[4] - 委员任期3年，连选可连任[4] 会议规则 - 定期会议每年至少召开1次，可开临时会议[9] - 2/3以上委员出席可举行会议，决议过半数通过[9] - 关联议题关联委员回避，无关联委员过半数通过[12] 其他 - 细则自董事会审议通过生效，解释权归董事会[14] - “以上”含本数，“过”“不足”不含[14] - 连续两次不出席会议，董事会可撤销委员职务[10]

信息披露范围 - 应披露与公司业绩、收购、股票发行等有关的信息[2] - 内幕信息知情人包括公司内外部相关人员[5] 信息披露责任人 - 董事长是信息披露最终和第一责任人[5][49] - 董秘负直接责任，董事会成员负连带责任[49] 信息披露方式 - 采用直通披露和非直通披露两种方式，不得滥用直通披露业务[9] 信息披露要求 - 保证披露信息真实、准确、完整、及时、公平[10] - 采用中文文本，按要求执行内容与格式[11] 定期报告披露 - 年度报告4个月内披露，中期报告2个月内披露，季度报告1个月内披露[22] - 预计特定情形年度报告需1个月内业绩预告[27] 特殊情况处理 - 涉及商业秘密可暂缓或豁免披露[16] - 预计不能按时披露定期报告需报告并公告[22] 重大事件披露 - 5%以上股份质押等情况需披露[32] - 董高无法履职超3个月需披露[32] 信息披露流程 - 经部门核对、董秘审查、董事长签发[44][45] - 财务信息经审计委员会审核后提交董事会[43] 其他 - 证券业务部为信息披露常设机构[61] - 本办法经董事会审议通过生效并由其解释[64][65]

对外投资决策 - 对外投资分短期和长期，需论证必要性、可行性、收益率[10] - 交易涉及资产总额占公司最近一期经审计总资产10%以上，提交董事会审议并披露[11] - 交易涉及资产总额占上市公司最近一期经审计总资产50%以上，董事会审议后提交股东会审议[12] - 对外投资达重大资产重组标准，需经股东会以特别决议（2/3以上表决权通过）通过[14] - 公司“购买或出售资产”交易，累计计算达最近一期经审计总资产30%，需提交董事会、股东会审议并经2/3以上表决权通过[15] 投资项目处置 - 出现投资项目经营期满等情况，公司可处置对外投资[18] 投资运营管理 - 对外投资组建合作、合资公司和子公司，公司应派出人员参与和监督运营决策[20] - 子公司不得自行决定对外投资，应按规定履行审批程序后执行[21] 财务与审计管理 - 财务部对对外投资活动进行财务记录和会计核算[23] - 财务部负责长期对外投资财务管理并分析被投资单位财务状况[23] - 公司可对子公司进行定期或专项审计[24] - 子公司会计核算和政策应遵循公司会计管理制度[24] - 子公司每月向公司财务部报送财务会计报表[24] - 公司可向子公司委派人员监督财务状况[24] 信息披露管理 - 对外投资和子公司应履行信息披露义务[26] - 子公司提供信息应真实准确完整并及时报送[28] - 子公司重大事项应及时报告公司董事会[29] 制度生效与解释 - 本制度由董事会制订，股东会审议通过生效，股东会授权董事会解释[31][32]

股东会召开时间 - 年度股东会每年召开1次，需于上一会计年度完结后的6个月内举行[2] - 临时股东会不定期召开，出现规定情形应在2个月内召开[2] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东请求时，公司应在2个月内召开临时股东会[4] 股东会通知时间 - 董事会收到提议后，应在10日内反馈[6][7] - 董事会同意召开，应在作出决议后的5日内发出通知[6][7] - 审计委员会同意请求，应在收到请求5日内发出通知[9] - 召集人收到临时提案后，应在2日内发出补充通知[11] - 年度股东会召开20日前、临时股东会召开15日前，应以公告通知股东[13] 股东提案与投票 - 单独或合并持有公司1%以上股份的股东，有权向公司提出提案[11] - 单独或合计持有公司1%以上股份的股东，可在股东会召开10日前提出临时提案[11] - 股东会网络或其他方式投票开始时间不得早于现场股东会召开前一日下午3:00，不得迟于现场股东会召开当日上午9:30，结束时间不得早于现场股东会结束当日下午3:00[18] 决议通过条件 - 股东会作出普通决议需出席股东（包括股东代理人）所持表决权过半数通过[26] - 股东会作出特别决议需出席股东（包括股东代理人）所持表决权的2/3以上通过[26] - 公司重大资产交易等超最近一期经审计总资产30%的事项需以特别决议通过[27] - 股东会对关联交易普通事项需经出席非关联股东所持表决权1/2以上通过，特别事项需经2/3以上通过[30] 董事选举与实施 - 持有或合计持有公司有表决权股份总数1%以上的股东可提出非独立董事候选人[31] - 公司董事会、持有或合计持有公司有表决权股份1%以上的股东可提出独立董事候选人[31] - 当选董事最低得票数须超过出席股东会的股东（包括股东代理人）所持股份总数的半数[32] - 股东会通过派现等提案，公司将在股东会结束后2个月内实施具体方案[36] 其他规定 - 会议记录保存期限不少于10年[24] - 股东买入超规定比例部分，买入后36个月内不得行使表决权且不计入出席有表决权股份总数[1] - 股东可自决议作出之日起60日内，请求法院撤销违法违规决议（轻微瑕疵除外）[36] - 董事会秘书负责保管股东会相关文字资料，保管期限不少于10年[39] - 股东会决定披露前，参会人员不得泄密或谋私利，否则担责[39] - 国家法规等修改时，公司应及时召开股东会修改规则[41] - 规则修改需经公司股东会审议通过[41] - 规则未尽事宜按相关法规和公司章程执行[43] - 规则中“以上”“内”含本数，“过”等不含本数[43] - 规则自股东会审议通过之日起生效[43] - 规则构成公司章程附件，由董事会负责解释[43]

子公司定义 - 子公司指公司直接或间接持股50%以上，或持股50%以下但能决定董事会半数以上成员组成，或实际控制的公司；参股公司指持股50%以下且无实际控制权的公司[2] 子公司管理 - 公司各职能部门对子公司多方面进行指导、管理及监督[5] - 公司通过参与子公司股东会、委派或选举董事及监事对子公司行使管理等职能[7] 财务与报告 - 子公司应按规定及时向公司报送财务报表和提供会计资料[12] - 子公司财务负责人应定期向公司董事长、财务总监和财务部门报告资金变动情况[13] - 子公司应于每年度结束前编制本年度工作报告及下一年度经营计划，经审议审批后实施[15] - 子公司经营情况报告包括月报、季报、半年度报告及年度报告，按规定时间上报[16] - 子公司应参照公司财务管理制度制定自身财务管理制度并报公司备案[11] 投资决策 - 子公司投资决策须制度化、程序化，对外投资接受公司指导、监督[17] - 公司投资部负责对投资控股、参股公司对外投资项目日常管理，建立投资业务档案[18] - 子公司超过100万元的非日常经营性资产购买和处置等重大行为，需经审议[36] 人员与备案 - 非经公司委派的子公司董事、监事和高级管理人员，子公司应在其被任命后1个工作日内报公司备案[38] - 子公司应及时向公司报告重大事项[23][24] 审计与行政 - 公司定期或不定期对子公司实施审计监督[29] - 子公司行政事务由公司总经理办公会归口管理、指导[32] - 子公司应参照公司行政管理文件制订规定并报公司行政管理部备案[33] 薪酬与人事 - 子公司应结合企业经济效益制订薪酬管理制度并报公司备案[38] - 子公司应及时将劳动人事信息上报公司备案[38] 绩效考核 - 公司落实绩效考核制度，根据子公司经营计划完成情况对派出人员奖惩[41] - 公司建立子公司绩效考核和激励约束制度[43] - 公司对子公司实行经营目标责任制考核[43] - 公司每年根据经营计划与子公司签订经营目标责任书[43] - 考核目标主要从销售收入、净利润、销量数量等方面下达[43] - 子公司应建立指标考核体系对高层管理人员综合考评[43] - 依据目标利润完成情况和个人考评分值对高层管理人员奖惩[43] - 子公司中层及以下员工考核和奖惩方案由子公司管理层自行制定并备案[43] 制度相关 - 本制度由董事会制定并自审议通过之日起生效实施[45] - 本制度由公司董事会负责解释和修改[46]