股东情况 - 截至2023年9月30日公司股东总户数为34646户 [2]

公司荣誉与评估 - 朗新科技集团股份有限公司入围《经济观察报》2024至2025年度受尊敬企业 [1] - 评估基于公司在优质运营、创新突破、社会贡献等指标中的优异表现 [1] - 评估由经观受尊敬企业组委会进行初步评估 [1]

RWA定义与现状 - RWA是将现实世界资产所有权或收益权通过技术流程转换为区块链数字通证的新范式，利用智能合约实现自动化操作[4] - 全球RWA链上资产规模从2020年4月的8500万美元增长至2025年4月的210亿美元以上，增长超过245倍，预计2030年代币化资产规模可达16万亿美元[4] - RWA在Web3.0中创造了对Web2.0现实资产的映射，为加密货币持有者提供固定收益产品投资通道，实现资产多元化[4] 传统融资模式痛点 - 公司法人融资存在信息不连续、不对称、不透明问题，财务报表信息有限且滞后，中介机构评估成本占贷款金额2%-5%[9] - 集团公司多层法人结构加剧信息不透明，担保链导致债务风险传导，案例显示精功集团违约211亿元、海航集团债权1.1万亿元[10][11] - 资产融资虽早于19世纪出现（如美国铁路债券），但仍受资产规模有限、类型单一限制，需发起人担保增信[13][14] RWA核心技术支撑 - 区块链、物联网、人工智能协同作用：IoT收集资产数据，区块链实现不可篡改监控，AI处理风险预测[16] - 智能合约实现自动化结算与风险预警，将滞后性风险管理提升为基于实时数据的主动预警[17] - 技术融合使资产运营数据（如充电桩用电量、光伏发电收入）实时上链，解决信息不真实问题[16] RWA核心价值与案例 - 通过组合碎片化资产现金流实现规模化融资，朗新能源将9000个充电桩收益权代币化，跨境融资1亿元人民币[19][20] - 协鑫能科以82兆瓦分布式光伏为锚定资产发行RWA，融资超2亿元，预期年化收益率6.8%-8%，组合互补资产可降低收益波动率15%-20%[20] - RWA理论基础为马科维茨组合理论在实物资产的延伸，通过对微观现金流的精确组合改变风险特性[22] RWA资产金融类型 - 第一类为规模化稳定现金流资产（如商业地产、充电桩），需发挥信息透明优势降低融资成本[22] - 第二类针对集团公司信用差但拥有优质现金流资产，可通过RWA隔离风险[22] - 第三类组合同一法人内部碎片化资产（如中国铁路总公司可分拆货运/客运现金流单独融资）[23] - 第四类跨法人组合资产（如中小运营商充电桩、义乌供应链集群），实现信用提升与融资经济性[23] RWA与传统金融对比 - 风险焦点从法人主体信用转向底层资产现金流质量，融资规模门槛通过碎片化组合突破[25] - 信息透明度从离散滞后变为实时连续，财务危机风险从集团传染转为特定资产隔离[25] - RWA可先在银行信贷中实施资产上链，提高贷前贷中贷后效率，无需立即交易[24]

行业投资评级 - 光伏行业投资评级为“同步大市-A”，且维持该评级 [1] 报告核心观点 - 2025年8月国内光伏新增装机量同比大幅下滑，但累计装机量仍保持高速增长 [3][12] - 组件出口金额同比环比均显著增长，但逆变器出口呈现同比微增、环比下滑态势 [3][4][22] - 太阳能发电量持续增长，在总发电量中占比稳定 [5][35] - 报告基于不同投资主线（如BC新技术、供给侧、海外布局等）给出了重点推荐和建议关注的股票清单 [5][40] 装机情况 - 2025年8月国内光伏新增装机7.4GW，同比下降55.3%，环比下降33.3% [3][12] - 2025年1-8月国内累计新增光伏装机230.61GW，同比增长64.7% [3][12] 出口情况：组件 - 2025年8月组件出口额209.5亿元，同比增长20.4%，环比增长31.9% [3] - 2025年1-8月组件累计出口额1322.1亿元，同比下降18.0% [3] - 2025年7月国内光伏组件出口量21.25GW，同比增长8%，环比下降2% [3] - 2025年7月全球前五大组件出口市场为荷兰、沙特阿拉伯、菲律宾、巴西、希腊，合计出口量约占全球市场37% [3] - 2025年1-7月国内组件累计出口148.6GW，同比下降2% [3] 出口情况：逆变器 - 2025年8月逆变器出口额62.9亿元，同比增长2.2%，环比下降3.4% [4][22] - 2025年1-8月逆变器累计出口额434.0亿元，同比增长8.0% [4][22] - 分区域看，2025年8月逆变器对欧洲出口26.9亿元，同比下降1.6%，环比下降4.9%；对亚洲出口19.4亿元，同比增长2.4%，环比下降5.5%；对拉丁美洲出口5.6亿元，同比下降22.4%，环比下降5.2%；对非洲出口4.3亿元，同比增长1.5%，环比增长5.4%；对北美洲出口1.8亿元，同比下降24.1%，环比下降22.5%；对大洋洲出口4.9亿元，同比增长245.9%，环比增长23.6% [4][22] 发电量情况 - 2025年8月我国规上太阳能发电量538.2亿千瓦时，同比增长15.9% [5][35] - 2025年8月太阳能发电量在全国规上工业总发电量中占比5.75%，环比下降0.29个百分点 [5][35] - 2025年8月我国总发电量9363亿千瓦时，同比增长1.6%，其中火电、水电、核电、风电发电量分别同比变化+1.7%、-10.1%、+5.9%、+20.2% [5][35] 投资建议 - 重点推荐BC新技术方向：爱旭股份、隆基绿能 [5][40] - 重点推荐供给侧方向：大全能源、福莱特 [5][40] - 重点推荐海外布局方向：博威合金、横店东磁 [5][40] - 重点推荐光储方向：阳光电源、德业股份 [5][40] - 重点推荐电力市场化方向：朗新集团 [5][40] - 重点推荐国产替代方向：石英股份 [5][40] - 建议积极关注：协鑫科技、通威股份、信义光能、TCL中环、新特能源、帝尔激光、福斯特、晶澳科技、天合光能、晶科能源、迈为股份、晶盛机电、弘元绿能 [5][40]

RWA市场发展现状 - 近两年已有超13家机构试水RWA，包括朗新集团、华夏基金、太平洋保险等知名企业[4] - 底层资产涵盖新能源设备、金融产品乃至农产品，具体包括基金、债券、实物黄金、房产抵押信贷等[4][7] - 全球链上RWA资产总市值已突破250亿美元（不含稳定币）[9] - 波士顿咨询等机构预测，到2030年RWA市场规模有望突破10万亿美元大关[9] 典型RWA项目案例 - 朗新集团将充电桩收益权作为底层资产，融资1亿元人民币[7][8] - 协鑫能科基于光伏电站未来发电收益权发行RWA，融资2亿元人民币[7][8] - 巡鹰集团以换电资产收益权作为底层资产，融资数千万元人民币[7][8] - 华夏基金发行港元货币基金RWA，规模达1.1亿美元[8] - 汇丰银行推出黄金代币，底层资产为伦敦金银市场协会认证的实物黄金[8] RWA融资特点与成本 - 在港发行RWA项目总费用通常不低于250万港元[11] - 部分机构保荐发行收取3%至5%佣金，但也有机构免收此项费用[11] - 非标资产承诺回报一般要超过8%，债券类资产可稍低[11] - 融资存在不确定性，计划融资5000万元可能仅能获得1000万元左右[12] 上市公司参与RWA的动机 - 上市公司更关注RWA的多元价值，包括为企业出海铺路、品牌曝光、股价提升[4][13] - 奥瑞德RWA发行后第二个交易日单日暴涨10%[13] - 国泰君安国际推出结构化产品通证后，股价涨超15%[13] - 协鑫能科宣布与蚂蚁数科合作后，股价在3个月内翻倍[13] - 朗新集团股价从2024年8月低点7.27元/股涨至2025年6月最高26.07元/股，涨了2.6倍[13] 适合RWA的资产标准 - 香港金管局将"固定收益和投资基金、流动性管理、绿色和可持续金融，以及贸易和供应链融资"界定为RWA四大主题[17] - 具备数字孪生属性、可通过物联网实现业务数据实时同步的实物资产更匹配区块链特点[18] - 成功实现规模化落地的资产需满足价值稳定性、法律确权清晰性及链下数据可验证性三大门槛[18] - 内地资产规模最好达到3亿元以上，因赴港RWA融资成本会超过100万元[17] RWA技术优势与流程 - RWA借助区块链和智能合约可实现全流程数字化，减少中介环节与人工操作[15] - 资产确权可通过链上对接官方数据库完成，发行与收益分配依靠合约自动执行[15] - 内地企业需先将境内资产通过内地联盟链确权，再在香港设立SPV公司持有相关资产[17] - 信息披露实时上链、无须线下报备，整体流程和时间都大大缩短[15] RWA监管环境与风险 - RWA处于监管"重叠"与"空白"并存阶段，需建立"穿透式+功能导向"合规路径[19] - 风险控制关键在于提升透明度和强化托管机制，避免"黑箱化"信息不对称[20] - 风险可能来自资产本身、交易结构设计、发行人或平台信用[21] - 近期有消息称中国证券监管机构已建议部分本土券商暂停在港RWA业务[21] RWA国际发展与中概股应用 - 美国股票代币成为RWA中最受欢迎资产类别，Robinhood和Kraken推出美股代币化产品[23] - 目前还有406家中国公司在美国交易所上市，总市值1.1万亿美元[24] - 高盛预估有27只中概股有望回流香港上市，总市值超1.4万亿港元[24] - RWA为中概股回流提供新思路，技术上能以更低门槛将境外资产映射至香港市场[24]

股东减持计划执行情况 - 股东YUE QI CAPITAL LIMITED减持计划已执行完毕，减持期间为2025年7月4日至2025年9月30日 [1] - 通过集中竞价方式累计减持公司股份1078.22万股，减持均价为21.83元 [1] - 本次减持股份数量占公司总股本的1.00% [1] 股东减持后持股情况 - 减持计划完成后，YUE QI CAPITAL LIMITED持股数量降至5345.23万股 [1] - 减持后持股比例占公司总股本的4.96% [1]

减持计划 - YUE QI计划2025年7月3日至10月2日减持不超21,564,700股，不超总股本2.00%[1] 减持情况 - 截至2025年9月30日，YUE QI减持10,782,162股，占总股本1.00%，均价21.83[2] 持股变化 - 减持前YUE QI持股64,234,510股，占5.96%；减持后持股53,452,348股，占4.96%[3] 其他 - 公司总股本1,080,247,336股，剔除后为1,078,235,821股[2] - 本次减持不导致控制权变更，不影响经营[4]

公司核心技术产品 - 公司自研朗新九功AI能源大模型，融合时序预测与AI智能体双引擎技术 [1] - 模型集成精准负荷/发电预测、智慧能源调度、高效能源交易、动态安全预警、绿色能源消纳等九大核心功能 [1] - AI技术深度赋能新能源汽车聚合充电、电力市场化交易、虚拟电厂、光伏云、微电网等场景 [1] 国内业务运营数据 - 聚合充电平台新电途服务2400多万新能源车主，覆盖全国440座城市 [1] - AI助力电力市场化交易实现履约完成率100% [1] - 光伏云平台累计接入各类光伏电站80多万座，装机规模超50GW，累计光伏绿色发电700多亿度 [1] 海外市场拓展 - 公司助力尼泊尔、津巴布韦、尼日利亚等国家电力事业数智化，让海外1200万用户畅享智慧电力服务 [1] - 联合蚂蚁国际为孟加拉打造UBP缴费平台，已成为当地最大公共缴费平台 [1] - 孟加拉UBP平台服务用户数量超当地总人口的30% [1]

高新技术企业市场概况 - A股市场中高新技术企业占比已超六成 [1] - 从62家券商研报中筛选出130家技术领先的高新技术企业 这些公司属于科技类或高端制造业 且研报标题含有“技术领先”、“技术突破”或“打破垄断”等关键词 [1] - 在130家公司中 有10家公司的核心技术有望打破垄断或聚焦关键产业 包括奕瑞科技、莱特光电、长阳科技等 [1] 技术领先公司市场表现 - 部分技术领先公司今年以来股价表现突出 例如生益科技上涨131.34% 日联科技上涨105.74% 集智股份上涨82.65% [3] - 这些公司的技术实力体现在多个领域 如生益科技是全球领先覆铜板厂商并打破垄断 日联科技具备国产替代与结构性增长双引擎 奕瑞科技在X线影像设备核心部件打破国外技术垄断 [3] - 其他代表性公司包括长阳科技（反射膜全球领先 国产CPI薄膜龙头打破垄断） 联影医疗（打破医学影像垄断格局） 莱特光电（国内OLED材料领先企业 打破海外垄断） [3] 股东户数与筹码集中度 - 130家公司中有11家最新股东户数较今年二季度末下降 [1] - 其中4家公司股东户数下降幅度超过10% 包括朗新集团、吉大正元、意华股份 [1] - 结合机构预测 有5家公司股东户数下降幅度超过5% 且机构一致预测其2025年及2026年净利润增幅持续超过10% [2] 精选公司财务与市场数据 - 意华股份股东户数较二季度末下降12.15% 今年以来股价下跌16.90% 机构预测其2025年净利润增幅达189.44% 2026年增幅为27.21% [6] - 电科数字股东户数下降11.78% 今年以来股价上涨22.03% 机构预测其2025年和2026年净利润增幅分别为12.55%和12.68% [6] - 贝达药业股东户数下降9.04% 股价上涨24.29% 机构预测2025年和2026年净利润增幅分别为51.40%和30.20% [6] - 北方导航股东户数下降5.15% 股价上涨53.13% 机构预测2025年净利润增幅高达370.78% 2026年增幅为34.04% [6] - 朗新集团股东户数大幅下降40.28% 股价上涨61.89% 机构预测2025年和2026年净利润增幅分别为296.54%和32.00% [6]

股权质押动态 - 控股股东无锡朴华近期质押1013万股公司股份并解除质押1800万股 [1] - 截至公告日控股股东无锡朴华累计质押股份数量为5402.25万股 [1] - 控股股东、实际控制人及其一致行动人合计持有公司约2.98亿股股份占总股本的27.62% [1] - 累计质押股份数占控股股东、实际控制人及其一致行动人持股总数的34.09% [1] 公司基本情况 - 公司当前市值约为209亿元 [2] - 2025年上半年营业收入构成中公共服务占比最高达55.98% [1] - 智慧能源及创新业务收入占比为30.6% [1] - 互联网行业收入占比为13.42% [1]