活动信息 - 公司将参加2025年度深圳辖区上市公司投资者网上集体接待日活动[2] - 活动2025年11月20日14:30 - 17:00网络远程举行[2] - 投资者可通过“全景路演”网站等参与[2] 沟通安排 - 届时公司高管将在线与投资者就业绩等问题交流[2]

股价表现 - 截至11月14日，公司年内股价涨幅高达75.95% [2] - 11月13日单日股价涨幅达18.17%，收盘价为49.40元，换手率为18.20%，成交额达23.12亿元 [2] 财务业绩 - 2025年第三季度实现营业收入8.54亿元，同比增长28.5% [3] - 2025年第三季度归母净利润为1.19亿元，同比增长33.1% [3] - 2025年上半年研发投入达1.37亿元，同比增长8.93% [3] 业务与技术 - 业务覆盖新能源汽车充电设备、储能变流器等环节 [2] - 新一代2.5兆瓦超充解决方案支持全车型可充可换、兆瓦级柔性分配 [3] - 截至2025年11月，已在全球布局500余座重卡兆瓦超充站，累计服务车辆超过1.8万辆，充电量突破1.35亿度，相当于减少碳排放约13.5万吨，实现兆瓦超充全球销量第一 [3] - 电能质量产品海外收入占比超过30%，毛利率维持在50%以上 [5] - 今年以来公司新增专利授权58个 [3] 市场拓展与竞争优势 - 作为全球重卡充换电设备的核心供应商，凭借高性价比设备在海外市场逐步抢占BP、壳牌等巨头的市场份额 [5] - 通过模块化技术与海外市场实现差异化竞争 [5] - 储能行业增量空间将随着容量电价机制完善与补贴政策落地而进一步打开 [2] 增长驱动力与机构观点 - AI数据中心（AIDC）相关业务和出海布局被视为未来增长的重要驱动力 [5] - 充电桩行业处于高速发展阶段，储能海外出货占比持续提升，公司盈利弹性较大 [5] - 若AI数据中心（AIDC）建设规模不及预期，可能影响相关业务的增长潜力 [6] 股东结构 - 前十大流通股东中包含前海开源公用事业行业基金、前海开源新经济灵活配置基金、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金等多家知名机构 [7][8] - 股东肖学礼拟在2025年11月28日至2026年2月27日期间减持不超过2.72%股份 [9] 行业挑战 - 电源设备行业竞争激烈，产品价格存在下降风险，若价格战持续可能侵蚀利润空间 [9] - 公司未来增长很大程度上依赖海外市场拓展，存在地缘政治、政策变化及市场接受度等不确定因素 [9]

公司近期动态 - 公司于2025年11月14日接受东方证券等投资者调研，董事会秘书胡天舜先生参与接待并回答问题 [1] - 公司当前市值为146亿元 [2] 公司业务构成 - 2024年1至12月公司营业收入中新能源行业占比78.02% [1] - 2024年1至12月公司营业收入中智能电网占比19.86% [1] - 2024年1至12月公司营业收入中其他业务占比2.12% [1]

财务业绩 - 2025年第三季度收入8.54亿元，同比增长28.54% [2] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润1.19亿元，同比增长33.09% [2] - 2025年1-9月累计收入22.16亿元，同比增长5.78% [2] - 2025年1-9月累计归属于上市公司股东的净利润2.77亿元，同比增长2.23% [2] 海外市场战略 - 2024年全年海外收入4.30亿元，占公司总收入14.17% [3] - 未来将大力拓展海外市场，提升海外收入占比以改善盈利能力 [3] - 加快海外认证体系建设，提升本地化服务，创新产品以增强全球竞争力 [3] 新业务拓展 - 成立专职团队开发AIDC业务，致力于成为数据中心综合用电解决方案商 [3] - 成立智慧能源研究院，专注于电力市场交易、智慧能源、光储充一体化解决方案 [3] - 自研智慧能源管理平台已在惠州制造基地部署并投入商业化应用 [3] 北美市场机遇 - 北美电力短缺因AI数据中心大规模建设而加剧，电价上涨，电网压力增大 [4] - 储能成为数据中心满足政策要求、保障运行和参与电力市场交易的关键设备 [4] - 公司将调研客户需求，匹配合适产品以提升市场份额 [4] 充电桩业务发展 - 国内充电桩行业处于充分竞争阶段，国家目标到2027年建成2800万个充电设施，提供超3亿千瓦公共充电容量 [4] - 在新能源重卡领域，凭借技术先发优势深化与整车厂商合作，扩大市场份额 [5] - 针对下沉市场，推进县乡充电网络布局，推出适配快充桩及智慧充换电解决方案 [5] 国内储能市场前景 - 电力交易市场化改革深化，独立储能等项目盈利性显现 [5] - 现货市场进入连续结算试运行，价差和充放频次扩大，储能套利空间增加 [6] - 更多省份容量电价政策落地，为储能市场健康发展提供政策基础 [6]

行业投资评级 - 报告未明确给出统一的行业投资评级，但基于对高景气度方向、供给侧改革受益龙头及新技术龙头的重点推荐，整体态度偏向积极 [2] 核心观点 - 新能源行业整体呈现分化态势，光伏板块在反内卷政策推动下，上游盈利显著修复，25Q3实现强劲反弹；风电板块发展稳健，毛利率出现拐点，出海业务盈利领先 [2][5] - 反内卷政策成效显现，硅料、硅片等上游环节价格逐步上行，盈利修复明显，行业生态有望重塑 [2] - 储能需求呈现结构性高增长，欧洲户储库存去化后需求恢复，国内大储在经济性驱动下及美国大储在抢装潮下需求旺盛 [2] - 风电板块受益于此前投标涨价，部分公司风机毛利率已现拐点，叠加规模效应，业绩弹性较大，预计26年全面展现 [2] 新能源板块整体财务表现 - 2025年前三季度新能源板块实现营业收入11722亿元，同比小幅下降1%；实现归母净利润242亿元，同比下降19% [7] - 单季度看，2025年第三季度营收4138亿元，同比增长2%，环比下降3%；归母净利润118亿元，同比大幅增长41%，环比增长68%，盈利强劲修复 [7][11] - 行业盈利能力方面，2025Q3毛利率为15.3%，同比下降0.6个百分点，环比上升0.7个百分点；归母净利率为2.9%，同比上升0.8个百分点，环比上升1.2个百分点 [17] - 2025Q3行业经营活动现金流净额为497亿元，同比微降5%，环比增长24%；期间费用率为11.1%，同比下降0.6个百分点 [24] 光伏板块分析 - 2025年前三季度光伏板块收入6640亿元，同比下降12%；归母净利润为-43亿元，同比大幅下降212% [2][37] - 2025年第三季度光伏板块收入2315亿元，同比下降8%，环比下降3%；但归母净利润为28.4亿元，同比暴增1495%，环比大增181%，亏损大幅收窄 [2][37] - 分环节看，25Q3归母净利润环比增速排名为：金刚线(301%) > 石英坩埚(193%) > 玻璃(150%) > 硅料(95%) > 硅片(58%)；同比增速排名为：金刚线(170%) > 石英坩埚(137%) > 玻璃(125%) > 硅料(79%) > 电池(66%) [2] - 盈利能力方面，2025Q3光伏行业归母净利率为1.2%，同比提升1.2个百分点，环比大幅提升2.7个百分点 [47] 风电板块分析 - 2025年前三季度风电板块营收3002亿元，同比增长27%；归母净利润155亿元，同比增长20% [2] - 2025年第三季度风电板块营收1135亿元，同比增长22%，环比微增1%；归母净利润50亿元，同比增长33%，环比下降22% [2] - 风机业务受益于24年下半年反内卷投标涨价，25年5月继续小幅涨价，部分公司已出现风机毛利率拐点 [2] 储能市场分析 - 欧洲户储库存去化需求逐步恢复，东南亚需求持续旺盛，澳洲受补贴驱动需求快速爆发 [2] - 国内部分省份容量电价政策出台，经济性驱动下大储需求高增，25年预计装机约150GWh，同比增长40%+，26年有望装机超220GWh，同比增长50%+ [2] - 美国大储25年抢装，叠加AI数据中心发展带动绿电直连配储需求，25年装机预计约50GWh，未来5年复合增速有望达40-60% [2] 重点子行业及公司表现 - **逆变器**：25Q3收入353.3亿元，同比增长16%；归母净利润57亿元，同比增长26%；毛利率34.8%，同比提升3个百分点 [87][89][90] - **组件**：25Q3收入853.2亿元，同比下降17%；毛利率4.7%，同比下降6个百分点；龙头企业如隆基绿能25Q3毛利率为4.9% [75][76] - **玻璃**：25Q3收入108.8亿元，同比增长8%，环比增长19%；毛利率10.6%，同比提升5个百分点；福莱特25Q3毛利率为16.8% [112][114] - **胶膜**：25Q3营收126.5亿元，同比下降7%，环比下降11%；毛利率13.7%，同比提升1个百分点；龙头福斯特25Q1-3毛利率为11.1% [132] - **支架**：25Q3收入37.3亿元，同比下降19%，环比下降25%；毛利率18.4%，同比下降2个百分点，环比提升1个百分点 [152][153] 投资建议 - 重点推荐三个方向：高景气度的逆变器及支架企业；供给侧改革受益、成本优势明显的光伏龙头及渠道优势强的组件龙头；新技术龙头 [2]

公司股价与交易表现 - 11月14日股价下跌5.04%至46.91元/股 [1] - 当日成交额达11.83亿元 换手率为9.27% [1] - 公司总市值为146.73亿元 [1] 公司主营业务构成 - 电动汽车充电设备是核心业务 占主营业务收入46.42% [1] - 新能源电能变换设备收入占比20.82% [1] - 工业配套电源收入占比20.53% [1] - 电池检测及化成设备收入占比9.78% [1] 基金持仓变动 - 渤海汇金低碳经济混合基金三季度减持盛弘股份7000股 当前持有1.3万股 [2] - 该基金持有盛弘股份占基金净值比例为3.4% 为第九大重仓股 [2] - 11月14日股价下跌导致该基金持仓浮亏约3.24万元 [2] 相关基金业绩表现 - 渤海汇金低碳经济混合基金今年以来收益率为41.95% 同类排名1791/8140 [2] - 该基金近一年收益率为27% 同类排名2688/8056 [2] - 基金成立以来亏损18.76% 最新规模为1582.83万元 [2]

股价表现 - 公司股价单日大幅上涨19.4% [1] - 股价报收于49.8元/股，创下历史新高 [1] - 成交金额达到14.14亿元 [1] 市值水平 - 公司总市值突破155.77亿元 [1]

成交表现 - 公司最新股价上涨18.17% [2] - 公司换手率达到15.59% [2] - 公司最新成交额为19.65亿元 [2] 历史对比 - 公司当前成交额创2021年8月16日以来新高 [2] - 公司上一交易日全天成交额为6.99亿元 [2]

公司股价表现 - 11月13日股价上涨5.18%，报收43.87元/股 [1] - 当日成交金额为2.96亿元，换手率为2.59% [1] - 公司总市值达到137.22亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务为电力电子设备的研发、生产、销售和服务 [1] - 电动汽车充电设备是最大收入来源，占比46.42% [1] - 新能源电能变换设备收入占比20.82%，工业配套电源占比20.53% [1] - 电池检测及化成设备收入占比9.78%，其他业务占比2.45% [1] 基金持仓情况 - 诺安基金旗下诺安恒鑫混合（006429）重仓持有盛弘股份9.8万股 [2] - 该持仓占基金净值比例为5.18%，为基金第八大重仓股 [2] - 11月13日股价上涨为该基金带来约21.17万元浮盈 [2] 相关基金表现 - 诺安恒鑫混合基金今年以来收益率为47.88%，同类排名1070/8145 [2] - 基金近一年收益率为32.49%，同类排名1721/8059 [2] - 基金自2019年4月30日成立以来累计收益率为78.95% [2]

股价与资金表现 - 11月13日盘中股价报42.55元/股，成交1.35亿元，换手率1.20%，总市值133.09亿元 [1] - 当日主力资金净流入1515.91万元，特大单净买入640.31万元，大单净买入875.60万元 [1] - 今年以来股价累计上涨60.80%，近60日上涨19.93%，但近5个交易日下跌12.32% [1] 公司基本概况 - 公司主营业务为电力电子设备的研发、生产、销售和服务，主要收入构成为：电动汽车充电设备46.42%，新能源电能变换设备20.82%，工业配套电源20.53%，电池检测及化成设备9.78% [1] - 公司所属申万行业为电力设备-其他电源设备Ⅱ-其他电源设备Ⅲ，概念板块包括逆变器、电力物联网、充电桩、储能、IDC电源等 [1] 股东与股权结构 - 截至10月31日股东户数为3.06万，较上期减少21.30%，人均流通股8795股，较上期增加27.06% [2] - 前海开源公用事业股票（005669）为第三大流通股东，持股1244.35万股，持股数量较上期不变 [3] - 香港中央结算有限公司为第七大流通股东，持股311.22万股，相比上期减少647.43万股 [3] 财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入22.16亿元，同比增长5.78%，归母净利润2.77亿元，同比增长2.23% [2] - A股上市后累计派现4.05亿元，近三年累计派现3.04亿元 [3]