会议信息 - 公司第四届董事会第九次会议通知及议案材料于2025年10月21日送达全体董事[1] - 会议于2025年10月24日以通讯会议方式召开，由董事长方兴主持[1] - 会议应参加董事8人，实际参加8人，全体高级管理人员列席[1] 报告审议 - 董事会审议通过《关于<2025年三季度报告>的议案》，表决结果为同意8票，反对0票，弃权0票[2] - 《2025年三季度报告》全文详见巨潮资讯网相关公告[2] - 本议案已通过审计委员会审议[2]

收入和利润（同比） - 第三季度营业收入为8.539亿元，同比增长28.54%[5] - 年初至报告期末营业收入为22.162亿元，同比增长5.78%[5] - 营业收入从2,095,105,643.10元增长至2,216,209,584.08元，增长5.8%[23] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为1.186亿元，同比增长33.09%[5] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为2.766亿元，同比增长2.23%[5] - 净利润从267,321,216.83元增长至274,365,149.74元，增长2.6%[23] - 持续经营净利润为2.74亿元，同比增长2.6%[24] - 归属于母公司股东的净利润为2.77亿元，同比增长2.2%[24] - 基本每股收益为0.8886元，同比增长1.7%[24] 成本和费用（同比） - 研发费用从189,144,769.45元增加至218,665,038.97元，增长15.6%[23] - 年初至报告期末财务费用为-387万元，同比大幅下降311.71%，主要系利息收入增加所致[11] 资产和负债变化 - 货币资金从524,614,310.84元增加至584,081,681.74元，增长11.3%[20] - 存货从701,379,635.37元增加至898,168,179.71元，增长28.1%[20] - 合同负债从251,105,775.05元增加至364,660,000.84元，增长45.2%[21] - 报告期末合同负债为3.647亿元，较上年度末增长45.22%，主要系预收客户货款增加所致[9] - 短期借款从112,628,333.32元减少至72,748,482.44元，下降35.4%[20] - 一年内到期的非流动负债从25,542,071.12元大幅增加至99,140,867.06元，增长288.1%[21] - 归属于母公司所有者权益从1,817,965,576.66元增至1,966,447,448.09元，增长8.2%[21] - 报告期末总资产为40.377亿元，较上年度末增长9.99%[5] - 资产总计从3,670,801,749.29元增长至4,037,685,907.85元，增长10.0%[20] 现金流量表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为3.499亿元，同比大幅增长2,858.22%[5][12] - 经营活动产生的现金流量净额为3.50亿元，同比大幅增长2857.8%[27] - 销售商品、提供劳务收到的现金为20.35亿元，同比增长19.0%[27] - 收到的税费返还为0.68亿元，同比增长60.3%[27] - 支付给职工及为职工支付的现金为4.55亿元，同比增长15.0%[27] - 年初至报告期末投资活动产生的现金流量净额为-9,822万元，同比改善43.70%[12] - 投资活动产生的现金流量净额为-0.98亿元，同比改善43.7%[27] - 年初至报告期末筹资活动产生的现金流量净额为-1.752亿元，同比变动-239.75%[12] - 筹资活动产生的现金流量净额为-1.75亿元，同比流出增加239.6%[28] - 期末现金及现金等价物余额为5.37亿元，较期初增长16.8%[28] 股东持股情况 - 报告期末普通股股东总数为39,760户[14] - 第一大股东方兴持股比例为17.60%，持股数量为55,067,389股，其中有限售条件股份为42,047,270股[14] - 第二大股东盛剑明持股比例为5.00%，持股数量为15,652,539股，其质押股份数量为10,412,638股[14] - 中国建设银行股份有限公司持股比例为3.98%，持股数量为12,443,493股[14] - 肖学礼持股比例为3.22%，持股数量为10,076,230股[15] - 中国工商银行股份有限公司旗下基金持股比例为2.55%，持股数量为7,979,106股[15] - 前10名无限售条件股东中，盛剑明持有无限售条件股份数量最多，为15,652,539股[15] 限售股份情况 - 期末限售股份总数合计为43,942,798股，较期初增加84,192股[17] - 股东方兴期末限售股数为42,047,270股，占其总持股的76.3%[17] - 股东魏晓亮期末限售股数为1,740,052股，本期增加限售股26,942股[17]

减持计划 - 盛剑明计划减持不超3110800股，占剔除回购专用账户股份后总股本0.9969%[2] 减持情况 - 2025年8 - 10月累计减持1338598股，占总股本0.4279%[3] - 8月21 - 25日多次减持，涉及不同股数和占比[6] 权益变动 - 变动后盛剑明持股15639839股，占总股本5%，不再是5%以上股东[4][10] - 变动前持股16978437股，占总股本5.4280%[8]

减持情况 - 2025年8月21日至10月23日，盛剑明减持1338598股，占比0.4290%[16] - 盛剑明计划减持不超3110800股，占比0.9969%，未实施完毕[12][32] - 减持后盛剑明持股15639839股，占比5.0121%[17] 股份质押 - 截至报告签署日，盛剑明累计质押股份10090000股，占比64.51%[18] 未来展望 - 未来12个月不排除进一步处置股份可能[13][32]

公司股价表现 - 10月23日股价下跌5.42%，报收35.44元/股，成交额1.94亿元，换手率2.00%，总市值110.85亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为深圳市盛弘电气股份有限公司，成立于2007年9月28日，于2017年8月22日上市 [1] - 公司主营业务为电力电子设备的研发、生产、销售和服务 [1] - 主营业务收入构成：电动汽车充电设备占46.42%，新能源电能变换设备占20.82%，工业配套电源占20.53%，电池检测及化成设备占9.78%，其他业务占2.45% [1] 基金持仓情况 - 长安基金旗下长安鑫兴混合A（005186）二季度重仓持有盛弘股份6万股，占基金净值比例4.46%，为第三大重仓股 [2] - 根据测算，该基金因盛弘股份当日股价下跌浮亏约12.18万元 [2] - 长安鑫兴混合A基金最新规模为3331.99万元，今年以来收益率为51.06%，近一年收益率为51.46%，成立以来收益率为184.86% [2] 基金经理信息 - 长安鑫兴混合A基金经理为张云凯，累计任职时间1年162天，现任基金资产总规模3.06亿元 [3] - 该基金经理任职期间最佳基金回报为86.89%，最差基金回报为43.14% [3]

储能行业市场表现 - 储能指数盘中震荡下挫，日跌幅达2.01% [1] - 成分股海博思创领跌，跌幅为5.24% [1] - 盛弘股份、金盘科技、科士达、亿华通-U等成分股跟跌 [1]

板块整体表现 - 其他电源设备板块在10月22日整体下跌0.96%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.07%，深证成指下跌0.62% [1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，10只个股下跌，领跌股为盛弘股份，跌幅达3.65% [1][2] - 从资金流向看，板块整体呈现主力资金和游资净流出，净流出金额分别为3.26亿元和8951.51万元，而散户资金净流入4.16亿元 [2] 领涨个股分析 - 海博思创为板块涨幅第一，收盘价302.48元，上涨3.77%，成交额9.71亿元，并获得主力资金净流入1.09亿元，主力净占比11.23% [1][3] - 英杰电气上涨2.49%，收盘价52.19元，成交额3.16亿元，其游资净流入2026.49万元，游资净占比6.41% [1][3] - 海陆重工上涨1.82%，收盘价8.93元，成交额4.48亿元，主力资金净流入2945.50万元，主力净占比6.57% [1][3] 领跌个股分析 - 盛弘股份领跌板块，跌幅3.65%，收盘价37.47元，成交额5.76亿元 [2] - 科威尔下跌3.30%，收盘价42.22元，成交额9533.86万元 [2] - 科士达下跌3.23%，收盘价38.67元，成交额5.20亿元 [2] 个股资金流向 - 新雷能虽股价仅微涨0.35%，但获得主力资金净流入2788.07万元，主力净占比高达7.78% [1][3] - 通合科技股价下跌3.07%，但主力资金净流入3731.46万元，主力净占比6.46% [2][3] - 中远通股价微涨0.52%，主力资金净流入502.22万元，游资净流入612.14万元，游资净占比8.39% [1][3]

政策核心目标 - 到2027年底在全国范围内建成2800万个充电设施，提供超3亿千瓦公共充电容量，满足超8000万辆电动汽车充电需求，实现充电服务能力翻倍增长 [1] - 行动方案对城市、高速公路、农村充电网络分别制定了具体增长目标 [3] 城市充电网络建设目标 - 到2027年底全国城市新增160万个直流充电枪，其中包括10万个大功率充电枪 [3] 高速公路充电网络建设目标 - 到2027年底在高速公路服务区新建改建4万个60千瓦以上"超快结合"充电枪，鼓励建设大功率充电设施 [3] - 除高寒高海拔地区外，其他高速公路服务区均应具备充电能力 [3] 农村及居住区充电建设目标 - 到2027年底在尚未建设公共充电站的乡镇行政区至少新增1.4万个直流充电枪，实现农村地区公共充电设施全面覆盖 [3] - 到2027年底打造1000个"统建统服"试点小区，实现私人充电桩接入量和安全管理水平大幅提升 [3] 车网互动技术发展目标 - 到2027年底车网互动规模化应用试点范围有效扩大，新增双向充放电设施超5000个，反向放电量超2000万千瓦时 [3] 行业当前发展现状 - 截至2025年8月底中国电动汽车充电基础设施总数达到1734.8万个，同比增长53.5% [5] - 2025年1-8月中国充电基础设施增量为453.0万个，同比提升88.5%，其中公共充电设施增量为73.7万个，私人充电设施增量为379.3万个 [5] 特锐德公司概况 - 公司为国内充电运营与设备制造双龙头，旗下特来电运营公共充电终端超79万台，市占率24%居行业第一 [6] - 2024年净利润9.17亿元，机构预计2026年将达15.77亿元，技术覆盖全电压平台超充产品 [6] 国电南瑞公司概况 - 公司为国家电网控股子公司，主导制定国际充电标准，累计建设超2000座标准化充电站 [7] - 2024年净利润76亿元，预计2026年增至94亿元 [8] 绿能慧充公司概况 - 公司为大功率直流充电机销量全国第一，电动重卡超充市场份额达22% [9] - 技术实现480-1000kW大功率产品适配重卡快速补能需求 [10] 永贵电器公司概况 - 公司为国内首家实现液冷充电枪量产，技术领先并进入头部车企供应链 [12] - 高压快充升级直接受益，液冷超充普及推动需求增长 [13] 盛弘股份公司概况 - 公司实现液冷超充桩量产，光储充一体化系统拓展海外市场 [14] - 充电桩产品通过3C认证，大功率化趋势明确 [15]

核心观点 - 报告提出关注火电低位配置价值和充电桩、光伏等基础设施的投资机会 [2][4] - 火电企业建投能源2025年前三季度业绩表现亮眼，归母净利润同比大幅增长232% [2] - 国家政策推动充电设施建设目标明确，并鼓励可再生能源消费和电力市场化 [2][4] 行业核心数据 - 2025年8月电网代购电价同比下降2%，环比上升1.3% [1][3] - 截至2025年10月17日，动力煤秦皇岛5500卡平仓价为748元/吨，周环比上升39元/吨 [1][3] - 2025年1-7月全社会用电量5.86万亿千瓦时，同比增长4.5% [1][3] - 2025年1-7月累计发电量5.47万亿千瓦时，同比增长1.3%，其中火电、水电分别下降1.3%、4.5%，核电、风电、光伏分别增长10.8%、10.4%、22.7% [1][3] - 2025年上半年新增装机容量中，风电和光伏同比大幅增长99%和107% [3] 政策动态 - 国家发改委发布《电动汽车充电设施服务能力"三年倍增"行动方案（2025—2027年）》，目标到2027年底建成2800万个充电设施 [2] - 国家发改委发布《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法（征求意见稿）》，鼓励通过多种方式提高可再生能源消费比重 [2] 投资建议 - 火电领域推荐关注京津冀地区相关公司，如建投能源、京能电力、大唐发电 [4] - 充电桩设备领域建议关注特锐德、盛弘股份等公司 [4] - 光伏资产和充电桩资产价值重估机会，建议关注南网能源、朗新集团等公司 [4] - 绿电领域因化债推进和国补欠款问题有望解决，建议关注龙源电力H、中闽能源、三峡能源等公司 [4] - 水电领域推荐长江电力，核电领域推荐中国核电、中国广核等公司 [4]

公司动态 - 公司在SNECES+第十一届（2025）国际储能和电池技术及装备（上海）展览会上正式发布零碳园区解决方案与充电站智慧能源解决方案 [2] - 公司凭借20余年电力电子技术积累与成熟的电力SCADA底座，打造覆盖“源—网—荷—储”全链路的零碳园区解决方案 [2] - 公司的充电站智慧能源解决方案由能量控制器、智慧能源云平台、储能系统、充电桩群等部分构成，实现从设备层到平台层的全栈协同 [4] - 公司的零碳园区与充电站智慧能源解决方案已在惠州制造中心、华东运营中心等多个园区成功部署并稳定运行 [5] 技术方案与优势 - 零碳园区解决方案以智慧能源平台为核心，协同管控光伏、储能、充电等能源单元，通过“云—边—端”一体化架构实现全链路智能调度 [2] - 方案构建了从碳排放监测、碳资产开发到绿电交易的全周期管理体系，推动园区能源精细化运营与碳资产增值 [2] - 充电站智慧能源方案具备四大核心优势：自动启动有序控制策略确保总负荷不突破变压器上限；实现多厂家、多型号储能系统EMS的联动管控与统一调度；可无缝接入虚拟电厂平台支持V2G等双向电力交易；配备停车引导屏与状态屏优化用户体验并提升运营效率 [4] - 公司在电能质量、储能微网应用方面积累了丰富电力数据模型，以实现更精准的控制策略 [2] 应用成效 - 以惠州制造中心为例，方案成功将光储充负荷与生产负荷联动，实现了新能源本地最大消纳与需量控制 [5] - 通过谷充峰放策略，方案为应用场景节省了电费支出，实现了经济效益与电网友好的双赢 [5] 行业趋势 - 零碳园区是综合能源系统的基础底座，其稳定运行有赖于内部各单元的协同与平衡 [3] - 电动汽车的快速普及带来的爆发式充电需求，既是零碳园区必须消纳的负荷，也是能源转型中极具爆发潜力的风口应用 [3]