报告行业投资评级 - 行业评级：增持（维持）[3] 报告核心观点 - 人工智能技术进步推动AI基建需求维持高景气，AI技术在终端落地推动端侧硬件升级 [9] - 看好AI基建、端侧SOC、折叠屏手机供应链、存储产业链的投资机会 [10] - 闪迪财报显示eSSD需求快速增长，AI服务器对NAND存储产品需求大幅增长，看好eSSD需求景气度 [7][8] 市场表现 - 上周电子行业指数报收6557.77点，下跌0.09% [5] - 细分板块表现：半导体报收6978.64点，同比持平；消费电子报收10239.25点，下跌2.45%；元件报收13601.41点，上涨2.14%；光学光电子报收1608.96点，下跌0.25% [5] - 2025年以来电子行业指数上涨47.96%，跑赢沪深300指数29.05个百分点 [12] - 近一周涨幅居前公司：京泉华（48.41%）、可川科技（34.75%）、中富电路（29.41%）、伊戈尔（28.57%）、香农芯创（28.28%）[17][18] - 2025年以来涨幅居前公司：*ST宇顺（961.80%）、胜宏科技（644.40%）、香农芯创（497.95%）、源杰科技（340.62%）、德明利（329.72%）[19][21] 行业估值 - 上周电子行业PE（TTM，剔除负值）为61.05X，环比上升0.06X，近一年PE最大值为69.14X，最小值为39.61X [6] - 上周电子行业PB（LF）为5.00X，环比上升0.01X，近一年PB最大值为5.49X，最小值为3.13X [6] - PE处于近10年以来43.55%分位数，PB处于近10年以来61.35%分位数 [6][12] - 横向对比，电子行业在申万31个一级行业中市盈率排第30位，低于国防军工 [13][15] 行业动态与重点公司分析 - 闪迪2026财年第一财季营收23.08亿美元，环比增长21%，同比增长23% [7] - 闪迪Non-GAAP毛利润率29.9%，环比增长3.5个百分点，同比下降9个百分点 [7] - 闪迪经营利润2.45亿美元，环比增长145%，同比减少31%；净利润1.81亿美元，环比大增331%，同比减少31% [7] - 闪迪NAND bit出货量实现约15%增长，平均售价呈中个位数百分比增长 [7] - 闪迪库存周转天数从135天减少到115天，预计NAND产品需求超过供应的趋势将持续到2026年底 [7] - 闪迪BiCS8产品占总出货量15%，预计到2026财年末BiCS8 bit产出份额将占据大部分 [7] 投资建议与关注标的 - AI基建板块建议关注寒武纪、芯原股份、翱捷科技 [10][21] - 端侧SOC板块建议关注瑞芯微、恒玄科技、乐鑫科技、中科蓝讯 [10][21]

公司控制权变更 - 公司实际控制人黄国荣与吴新艳解除婚姻关系并进行财产分割，公司实际控制人变更为吴新艳 [1][3] - 财产分割包括黄国荣将其直接持有的1000万股公司股份分割给吴新艳，并将其间接持有的股份财产份额及两家投资合伙企业执行事务合伙人身份转让给吴新艳 [3] - 权益变动后，吴新艳合计直接及间接持有公司6856.8万股股票，占总股本的31.95%，成为公司实际控制人及控股股东 [3] 管理层变动 - 原董事长兼总经理黄国荣因个人原因辞去公司董事、董事长及总经理等所有职务 [1][3] - 董事会选举吴新艳为公司第三届董事会董事长并拟聘任其为公司总经理，公司法定代表人亦变更为吴新艳 [3] - 此次变更前，黄国荣因个人原因被采取刑事强制措施，董事会已同意由吴新艳代为履行董事长及总经理职责 [1][6] 交易细节与市场表现 - 吴新艳通过此次财产分割新增持有3790万股公司股票，按11月7日收盘价24.38元计算，新增持股市值达9.24亿元 [1][3] - 公司主营业务为染料中间体、农药和医药中间体的研发、生产和销售 [7] - 截至11月7日收盘，公司股价报24.38元/股，总市值52亿元，今年以来累计涨幅超过55% [7]

公司控制权变更 - 公司实际控制人黄国荣与吴新艳解除婚姻关系并进行财产分割，公司实际控制人变更为吴新艳[2][3][4] - 财产分割包括黄国荣直接持有的1000万股公司股份分割至吴新艳名下，同时其间接持有的股份及相关投资企业的财产份额与执行事务合伙人身份也一并转移[6] - 权益变更后，吴新艳合计直接及间接持有公司6856.8万股股票，占总股本的31.95%，成为公司新的实际控制人及控股股东[6] 股权变动细节 - 本次权益变动使吴新艳新增持有3790万股公司股票，以11月7日收盘价24.38元/股计算，新增持股市值达9.24亿元[2][6] - 权益变更前，吴新艳合计持有公司3066.8万股股票[6] 管理层变动 - 黄国荣因个人原因辞去公司董事、董事长、董事会战略委员会主任委员及总经理职务[7] - 公司选举吴新艳为第三届董事会董事长并拟聘任其为公司总经理，同时吴新艳担任公司法定代表人[7] - 此次变更源于10月20日黄国荣被采取刑事强制措施，当时董事会已同意由吴新艳代为履行董事长及法定代表人等职责[2][8][9] 高管背景与薪酬 - 吴新艳现年44岁，大专学历，自2016年12月起任公司董事，2017年1月起负责公司新客户拓展、运营、供应链管理等业务[9] - 根据2024年年报，黄国荣年薪为112.38万元，吴新艳年薪为44.92万元[10] 公司业务与市场表现 - 公司主营业务为染料中间体、农药和医药中间体的研发、生产和销售，主要产品包括6-硝体、氧体、5-硝体及2-氯吡啶等氯代吡啶系列[12] - 截至11月7日收盘，公司股价报24.38元/股，总市值52亿元，今年以来累计涨幅超过55%[13]

股价与交易数据 - 11月6日公司股价上涨0.90%，成交额为11.77亿元 [1] - 当日融资买入额为1.09亿元，融资偿还额为1.59亿元，融资净买入为-5024.63万元 [1] - 截至11月6日，融资融券余额合计为6.24亿元，其中融资余额为6.24亿元，占流通市值的4.41%，融资余额水平超过近一年90%分位，处于高位 [1] - 11月6日融券活动无交易，融券余量与余额均为0，但融券余额水平超过近一年90%分位，处于高位 [1] 公司基本面 - 公司主营业务为印制电路板的研发、生产和销售，该业务收入占比为89.34% [1] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入13.55亿元，同比增长29.80% [2] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为2785.39万元，同比减少10.64% [2] 股东与股本结构 - 截至10月31日，公司股东户数为2.15万户，较上期减少2.61% [2] - 截至10月31日，人均流通股为8901股，较上期增加2.68% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为新进第五大流通股东，持股266.49万股，而易方达新兴成长混合基金退出十大流通股东之列 [3] 公司分红记录 - 公司A股上市后累计派现9526.27万元 [3] - 近三年公司累计派现6713.53万元 [3] 公司基本信息 - 公司全称为深圳中富电路股份有限公司，成立于2004年3月12日，于2021年8月12日上市 [1] - 公司注册地址位于广东省深圳市南山区蛇口招商局广场大厦6楼GH单元 [1]

股东信息 - 截至2025年10月31日，公司股东总户数为21,505户 [1]

新股发行与上市 - 大明电子于2025年11月6日上市，发行价格为12.55元[1] 股票交易异常波动 - 海峡创新、江波龙、香农芯创等多家公司发布股价严重异常波动公告[1] - *ST步森、海陆重工、*ST奥维等超过70家公司发布股票交易异常波动提示[3][4] - 部分ETF基金（如纳指科技ETF、日经225ETF）因溢价发布停牌或风险提示公告[6] 风险警示与退市相关 - *ST高鸿发布可能被强制退市的风险提示公告[4] - *ST万方发布可能被暂停上市的风险提示公告[6] - *ST围海发布可能被终止上市的风险提示公告[4] 可转债动态 - 星源卓镁可转债将于2025年11月7日申购[6] - 锦浪转02可转债将于2025年11月6日上市[6] - 晨丰转债、洛凯转债、彤程转债等多只可转债设定赎回登记日，集中在11月中下旬[6] 债券回售与摘牌 - 20青城06、22中金G1、24远东六等多只债券设定回售登记期，集中在11月上旬[8] - 22新投04、22云龙03、22首钢02等多只债券设定提前摘牌日，集中在11月上中旬[8]

股票交易异常波动 - 公司股票在2025年11月3日、11月4日、11月5日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过30% [1] - 此次股价变动属于股票交易异常波动 [1] 公司信息披露情况 - 公司未发现前期披露的信息存在需要更正或补充之处 [1] - 公司未发现近期公共传媒报道存在可能或已经对股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息 [1]

股价情况 - 公司股票2025年11月3 - 5日连续3日收盘涨幅偏离值累计超30%，属异常波动[3] 信息披露 - 未发现前期披露信息需更正补充，无应披露未披露事项[4][5] - 未发现媒体报道影响股价的未公开重大信息[4] 经营情况 - 近期公司经营及内外部环境未发生重大变化[4] 交易情况 - 控股股东及实控人异常波动期间未买卖公司股票[4] 其他 - 指定信息披露媒体为巨潮资讯网等，提醒投资者理性投资[7]

创业板整体融资余额变动 - 11月4日创业板股两融余额合计5278.81亿元，较上一交易日减少16.13亿元[1] - 融资余额合计5260.27亿元，环比减少16.26亿元[1] - 融券余额为18.54亿元，环比增加1240.80万元[1] 融资余额显著增长的个股 - 融资余额增长的创业板股有462只，其中17股融资余额增幅超过10%[1] - 中富电路融资余额增幅最大，最新余额6.73亿元，环比增长46.83%，股价当日上涨9.95%[1][3] - 百诚医药和博盈特焊融资余额增幅分别为27.52%和24.85%[1][3] - 融资余额增幅超10%的个股当日平均上涨1.85%，13只上涨，4只下跌[1] 融资余额增长股的资金流向 - 融资余额环比增幅居前个股中，11月4日主力资金净流入的有13只[2] - 科翔股份、中科信息、铂科新材主力资金净流入居前，分别为1.16亿元、1.08亿元、7930.12万元[2] - 百诚医药、星源卓镁、致远新能主力资金净流出较多，分别为3.26亿元、351.27万元、277.46万元[2] 融资余额显著下降的个股 - 融资余额环比下降的个股有484只，其中降幅超过5%的有51只[4] - 骏鼎达融资余额降幅居首，最新余额1.59亿元，环比下降21.42%[4] - 西测测试和华星创业融资余额降幅较大，分别下降19.55%和19.11%[4]

泰国项目进展 - 泰国项目已于2024年底开始连线调试 [1] - 项目于2025年开始产能逐步释放 [1] - 截至目前泰国项目处于批量生产阶段 [1] 客户与市场拓展 - 泰国项目已通过多家海外客户审核 [1] - 客户覆盖工业控制、通信等领域 [1] - 今年四季度台达等客户将陆续导入批量订单 [1]