投资评级 - 投资评级：增持（维持）[1] 核心观点总结 - 报告期内公司整体业绩承压，但单三季度呈现明显恢复趋势，海外业务成为主要增长动力[5][6] - 海外业务实现量质齐升，前三季度主营业务收入同比增长21.07%，其中试剂业务同比增长37.23%[6] - 公司高端产品矩阵获市场验证，T8流水线装机加速，截至报告期末累计实现全球装机/销售245条[7] - 得益于高毛利产品在海外占比提升，Q3公司综合毛利率达69.24%，连续两个季度环比提升[6] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为17.61/20.01/23.97亿元，同比增长-3.7%/13.6%/19.8%[8] 财务表现与预测 - 2025年前三季度实现营业收入34.28亿元（同比+0.39%），归母净利润12.05亿元（同比-12.92%）[5] - 单三季度实现营业收入12.43亿元（同比+3.28%），归母净利润4.34亿元（同比-9.72%）[5] - 预计2025-2027年营业收入分别为45.67/52.11/58.73亿元，同比增长0.7%/14.1%/12.7%[8] - 预计2025-2027年EPS分别为2.24/2.55/3.05元，PE倍数分别为27/24/20X[8] 业务运营亮点 - 国内主营业务收入同比减少10.95%，主要受集采降价及DRG/DIP支付改革影响[6] - 高速化学发光免疫分析仪MAGLUMI X8累计装机/销售已达4,545台，MAGLUMI X10于2025年第三季度上市销售[7] - SATLARS T8全实验室自动化流水线2025年前三季度实现全球装机/销售158条[7] - 国际化业务带动公司整体毛利率水平企稳回升，仪器+试剂协同效应日益凸显[6]

活动概况 - 活动名称为Silkway Beijing 2025中芬青年创新产业对接活动，于10月30日在中关村展示中心举行，是中关村论坛系列活动及Silkway中芬初创企业加速营的重要阶段性活动[1] - 活动集中展示了中芬青年科创合作的阶段性成果，旨在推动双方在产业、技术与生态层面的深度对接[1] - 活动是自10月14日开营以来，深度联动中芬两地科创资源后举办的一系列活动之一，包括中芬青年创新论坛、投资及产业对接会、创新场景考察等[2] 合作机制与平台建立 - 阿尔托创新协会与中关村科学城公司共同为芬兰阿尔托创新协会InnoHub（北京）创新基地揭牌，该基地将作为中芬创新活动、产业及人才合作的实体空间及前哨平台[1] - 双方签署了谅解备忘录，计划在创新孵化、技术转移、人才交流等方面建立长期稳定的伙伴关系[1] - 中关村论坛被定位为世界级科技创新交流平台，并发出深化国际科技合作的“北京邀请”[1] 具体合作项目与成果 - 阿尔托创新协会发布“中芬机器人联合创新计划”，旨在结合两国优势，强化在机器人及开源技术领域的联合创新，助力中国开源机器人及硬件平台开拓芬兰及欧洲市场[1] - 6家芬兰企业与3家中方企业现场展示技术成果并分享合作进展[2] - 芬兰医疗科技企业Probiont宣布与IMC北京水木东方医疗机器人中心达成合作意向，智能汽车平台Hashlist计划与北京骨干汽车集团合作，医学项目平台iCAN拟同北京医疗领域VC共同建立双边生物科技合作机制[2] 合作前景与未来规划 - 此次活动为后续合作奠定了坚实基础，是当代“丝路精神”（开放包容、互学互鉴、互利共赢）的生动诠释[2] - 未来，Silkway Beijing 2025加速营将继续拓展产业合作与成果落地场景，推动中芬青年创新协作迈向更深层次[2] - 中关村科学城将助力更多海淀企业以开放姿态融入世界科创生态[2] - 中芬两国在机器人技术、医药健康等领域合作空间广阔，正不断拓展创新协同与青年交流的新渠道[3]

活动概况 - 2025中韩创新产业技术合作对接会在南京举办 主题为"智汇中韩、健启未来" [1] - 韩国科学技术研究院创新中心首次带领企业在华亮相 携13个优质科创项目进行路演 [1] - 活动获中国科学技术交流中心支持 由江苏省产业技术研究院/长三角国家技术创新中心 KIST Innovation与中日韩创新合作中心联合主办 [1] 韩国科创项目详情 - 13个项目重点覆盖生物医药 人工智能 能源双碳三大领域 [1] - 近半数项目聚焦生物医药领域 涵盖AI辅助新药研发 智能康复设备 高端医用材料等前沿方向 [2] - 耳鼻喉内窥镜项目已完成技术革新 将传统设备的70度视角扩大 消除手术视线盲区 [2] - 人类线粒体研究项目聚焦痴呆症治疗 被评价为极具前沿性 [1] - 耳鼻喉内窥镜项目已在华落地 2023年在烟台注册成立美迪科泰（烟台）生物科技有限公司 [2] 合作签约与机制 - 中日韩创新合作中心 长三角国家技术创新中心分别与KIST Innovation签署合作协议 [2] - 合作旨在推动两国创新要素互通 通过联合组织科技活动 策划企业成果展示 探索可持续合作机制 [2] - 后续将不定期组织中国企业及体系内研究院所赴韩 与当地科研机构对接合作 [3] 现场交流与市场意向 - 路演后10家中方企业与韩国项目团队围绕产业升级 临床数据共享 投融资合作等议题深入交流 [4] - 美凤力集团美国公司CEO对美迪科泰内窥镜项目表现出浓厚兴趣 建议其定位家用医疗器械 拓展家用护理 养老院 康养中心三大板块 [4] - 多家韩国企业通过对接会加深了对江苏 南京科技创新与产业发展的了解 看到中韩在技术研发 产品合作上的巨大空间 [4] 参与机构背景 - 长三角国家技术创新中心已与国际上93家知名大学 国际机构及2个国际组织建立正式合作关系 还与40家跨国公司开展创新生态合作对接 [3] - 中日韩创新合作中心采用"一中心（烟台） 两基地（青岛 威海） N枢纽节点"建设架构 目前已与日韩30多家机构建立紧密合作关系 [4]

公司成立与基本信息 - 宜兴市科技创新产业投资有限公司于10月28日成立 [1] - 公司法定代表人为章小刚 [1] - 公司注册资本为30亿人民币 [1] 公司经营范围 - 公司经营范围包括以自有资金从事投资活动 [1] - 公司经营范围包括股权投资 [1] - 公司经营范围包括创业投资 [1] 股权结构与背景 - 公司由宜兴市人民政府国有资产监督管理办公室全资持股 [1]

基金设立与核心目标 - 中央企业战略性新兴产业发展专项基金于10月29日在北京举行发布仪式，由国务院国资委发起并委托中国国新设立和管理 [1] - 基金设立旨在支持国资央企补齐产业短板弱项、布局前沿创新，以增强核心功能、提升核心竞争力 [1] - 基金将以服务国家战略需求为核心，围绕产业链强链补链，助推央企加快战新产业规模和质量同步提升 [2] 基金规模与出资方 - 基金首期规模达510亿元，其中中国国新拟出资约150亿元 [1] - 出资合作单位包括中国移动、中国石化、中国海油、中国石油、中国电信、中国联通、中国电科、国家电投、中国宝武、招商局集团、华润集团、中煤集团、中国物流和北京市西城区 [1] 重点投资领域 - 基金将重点支持人工智能、航空航天、高端装备、量子科技等战略性新兴产业 [1] - 基金也将布局未来能源、未来信息、未来制造等未来产业重点领域 [1] 运营策略与预期效果 - 基金将坚持新定位、新打法、新队伍、新机制，以赋能新质生产力为主线，推动资本链更好服务产业链、创新链 [1][4] - 基金致力于打造为产业资本“放大器”、产业生态“连接器”、产业创新“探测器”、产业发展“加速器” [4] - 该举措被视为打造长期资本、耐心资本、战略资本的有益探索，旨在构建“科技创新+资本运作+产业赋能”深度融合的生态体系，形成“投一个、带一链、兴一片”的乘数效应 [4] 中国国新背景与基金布局 - 中国国新于2016年初被确定为国有资本运营公司试点，并于2022年12月正式转入持续深化改革阶段 [5] - 公司以基金投资为重要抓手，形成了以国新基金管理公司为统一管理平台，涵盖12只基金的布局 [5] - 截至今年10月28日，国新基金累计投资项目超320个，金额超1200亿元 [5]

宏观研究 - 美联储独立性担忧升温，8月底特朗普提出解雇联储理事库克后金价上升斜率明显加大[2] - 市场开始定价美元公信力结构性下降，今年金价、数字货币、核心股权资产等估值区间明显上移[2] 必选消费 - 立高食品25Q1-3营收31.4亿元同比+15.7%，归母净利2.5亿元同比+22.0%，25Q3毛利率同比-2.4pct但费用严控对冲成本上行[2] - 安井食品25Q1-3营收113.7亿元同比+2.7%，归母净利9.5亿元同比-9.3%，25Q3速冻食品行业需求平淡但公司收入具韧性，锁鲜装毛利率近50%[17] - 甘源食品25Q1-3收入15.3亿元同比-4.5%，归母净利1.6亿元同比-43.7%，25Q3收入增速转正同比+4.4%，净利率环比+8.9pct[32] - 红旗连锁25Q1-3营收71.1亿元同比-8.5%，归母净利3.83亿元同比-1.9%，公司主动优化门店网络短期营收承压但降本增效推进[3] 可选消费 - 周大生25Q1-3收入67.72亿元同比-37.3%，归母净利8.82亿元同比+3.1%，3Q25净利润同比+13.6%受益高毛利产品和渠道占比提升[5] - 爱美客25Q3营收5.66亿元同比-21.3%，归母净利3.04亿元同比-34.6%，韩国Regen公司控股权交割完成夯实医美注射填充市场领先优势[5] - 贝泰妮25Q3营收10.92亿元同比-9.95%，归母净利0.25亿元扭亏为盈，归母净利率2.31%同比+8.00pct，销售费用率得到有效控制[48] - 索菲亚25Q3收入24.57亿元同比-9.9%，归母净利3.62亿元同比+1.4%，毛利率同比提升，坚持多品牌全品类全渠道发展战略[61] - 华帝股份25Q3营收13.58亿元同比-7.9%，归母净利0.84亿元同比-19.7%，政府补贴减少拖累盈利，高端化转型和新零售渠道布局持续深入[56] - 海信家电25M1-M9营收715.33亿元同比+1.35%，归母净利28.12亿元同比+0.67%，25Q3净利同比-5.4%受中央空调偏弱及外销波动影响[26] - 欧普照明25Q3营收16.92亿元同比-0.59%，归母净利2.08亿元同比-12.22%，受新房竣工交付放缓影响营收与利润承压[27] - 口子窖25Q1-Q3营收31.7亿元同比-27.2%，归母净利7.4亿元同比-43.4%，25Q3外部需求承压业绩继续承压[28] 医药生物 - 康龙化成1-3Q25收入100.86亿元同比+14.4%，经调整non-IFRS归母净利12.27亿元同比+10.8%，新签订单金额同比增长超13%[4] - 开立医疗1-3Q25收入14.59亿元同比+4.4%，归母净利3351万元同比-69.3%，3Q25收入4.95亿元同比+28.4%恢复快速增长[45] - 新产业9M25收入34.28亿元同比+0.4%，归母净利12.05亿元同比-12.9%，3Q25国内业务边际改善海外表现亮眼[46] - 海思科1-3Q25营收33.00亿元同比+19.95%，扣非净利3.11亿元同比+44.49%，3Q25营收12.99亿元同比+22.05%创新管线持续兑现[40] - 仙琚制药1-3Q25营收28.26亿元同比-12.71%，归母净利4.07亿元同比-23.29%，集采影响下收入利润增速放缓[54] 电子与计算机 - 乐鑫科技前三季度营收19.12亿元同比+30.97%，归母净利3.77亿元同比+50.04%，3Q25毛利率环比+1.28pct[7] - 中科创达25年前三季度营收51.48亿元同比+39.34%，归母净利2.29亿元同比+50.72%，25Q3营收18.48亿元同比+42.87%受益端侧AI浪潮[8] - 瑞芯微3Q25营收10.96亿元同比+20.26%，归母净利2.48亿元同比+47.06%，DDR4存储芯片涨价致部分需求延后毛利率环比下滑至40.80%[31] - 联特科技3Q25营收3.42亿元同比+66.38%，归母净利0.47亿元同比+48.09%创历史新高，400G、800G等高速产品出货快速增长[30] - 唯捷创芯3Q25营收5.73亿元同比+36.28%，归母净利0.18亿元同比+141.56%，Wi-Fi 7模组、车规级产品等业务规模扩大[50] - 能科科技前三季度营收10.89亿元同比+5.05%，归母净利1.65亿元同比+40.34%，AI业务持续放量成为利润增长核心驱动[62] - 当虹科技25Q3营收7676万元同比+50.14%，归母净利-1549万元同比减亏，AI需求有望拉动传媒文化业务持续修复[63] 机械与高端制造 - 奕瑞科技25Q3营收4.82亿元同比+46.18%，归母净利1.36亿元同比+64.43%，CT球管、射线源、硅基OLED微显示背板等新业务放量可期[8] - 伊之密25Q3营收15.59亿元同比+19.62%，归母净利2.20亿元同比+21.24%，海外市场和大客户持续突破[11] - 铂力特25Q3营收4.94亿元同比+120.94%，归母净利7943.52万元同比+447.30%，民品领域渗透率持续提升叠加军工新一轮需求落地[22] - 怡合达25Q3收入7.36亿元同比+17.52%，归母净利1.36亿元同比+28.59%，锂电与汽车等下游持续增长[25] - 拓邦股份9M25营收81.88亿元同比+6.34%，归母净利4.20亿元同比-23.99%，智能汽车、机器人等新业务实现快速增长[39] 电力设备与新能源 - 禾望电气25Q3营收8.94亿元同比-3.87%，归母净利9165.94万元同比-6.98%，下游景气回落、价格竞争激烈及费用率提升影响业绩[21] - 大全能源25Q3收入17.7亿元同比+24.8%，归母净利0.7亿元扭亏为盈，硅料量价齐升推动毛利率同/环比+5.2/+55.9pct至14.4%[57] - 尚太科技25Q3收入21.18亿元同比+38.7%，归母净利2.32亿元同比+4.9%，产品升级方向明确受益快充渗透率提升及储能放量[59] - 南网能源25Q3营收10.25亿元同比+7.4%，归母净利1.29亿元同比+345%，转型投资持有+高端服务并重形成全链条服务能力[43] - 福能股份25Q3营收36.66亿元同比-4.04%，归母净利6.52亿元同比+11.53%，风光发电量稳步增长盈利贡献持续凸显[23] - 黔源电力3Q25营收12.86亿元同比+116.77%，归母净利3.66亿元同比+176.77%，水电站来水大幅偏丰归母净利创历史新高[47] - 吉电股份25Q3营收31.48亿元同比-4%，归母净利5708万元同比-82%，补贴回收提振现金流财务结构优化[53] 化工与材料 - 新和成25Q3营收55.4亿元同比-7%，归母净利17.2亿元同比-4%，蛋氨酸等产品格局较好下高盈利有望维持[10] - 云天化25Q3营收126亿元同比-14%，归母净利19.7亿元同比+24%，磷肥等出口需求较好提振盈利能力[19] - 浙江龙盛25Q3营收31.7亿元同比-13.4%，归母净利4.7亿元同比+4.0%，染料及中间体产品景气回暖地产收入逐步兑现[44] - 北方稀土25Q3营收114.25亿元同比+33.32%，归母净利6.10亿元同比+69.48%，稀土作为国家战略资源战略地位进一步凸显[41] - 新兴铸管25Q3营收94.55亿元同比+13.25%，归母净利2.96亿元同比+430.36%，原料价格下行助力利润大幅改善[51] - 博威合金25Q3营收52.52亿元同比-8.12%，归母净利2.05亿元同比-55.53%，新材料聚焦散热+高速传导材料新能源业务承压[60] 金融与保险 - 中国平安3Q25归母净利润648.09亿元同比+45%，归母营运利润同比+15.2%，单三季度寿险新业务价值可比口径同比+58.3%[18] - 成都银行1-9月归母净利润同比+5.0%，营业收入同比+3.0%，息差边际企稳资产质量保持优异但非息扰动拖累营收[17] - 渝农商行9M25归母净利润同比+3.7%，营收同比+0.7%，信贷延续有力投放息差降幅收窄[20] - 永安期货前三季度归母净利润4.75亿元同比+13.31%，25Q3归母净利3.05亿元同比+173.39%，投资类收入显著增长[33] 建筑与公用事业 - 精工钢构9M25营收145.57亿元同比+20.85%，归母净利5.90亿元同比+24.02%，海外市场拓展卓有成效承诺年度分红不低于归母净利润70%[35] - 洪城环境25Q3营收17.38亿元同比+2.41%，归母净利3.24亿元同比+2.13%，前三季度毛利率提升提效控本成果显现[24] - 节能国祯25Q3营收8.80亿元同比+6.76%，归母净利7339.76万元同比+12.27%，水务运营业务稳健经营现金流同比增加32%[38] - 兔宝宝25Q3营收26.84亿元同比+5.03%，归母净利3.61亿元同比+51.67%，确认悍高集团投资收益致利润增长[52] 家电与轻工 - 莱克电气25Q3营收25.32亿元同比+1.43%，归母净利1.93亿元同比-29.99%，美国加征关税及境外产能爬坡致利润下滑[33] - 永艺股份25Q3营收12.94亿元同比-3.26%，归母净利0.59亿元同比-40.15%，外贸环境波动影响下收入承压[64] - 若羽臣25Q3营收8.19亿元同比+123.4%，归母净利0.33亿元同比+73.2%，自有品牌放量驱动营收增长持续提速[12] 通信与军工 - 华秦科技25Q3营收2.85亿元同比+12.85%，归母净利9735.56万元同比+3.73%，军工隐身材料龙头地位稳固子公司后续规模生产可期[16]

公司治理与制度修订 - 公司董事会及监事会于2025年10月28日召开会议，审议通过了多项议案，包括2025年第三季度报告 [1][3][32] - 为响应新《公司法》实施，公司全面修订《公司章程》及多项治理制度，以提升规范运作水平和完善治理结构 [10] - 公司董事会成员将增设1名职工代表董事，使董事会成员总数增至8人，包括3名独立董事和1名职工代表董事 [10] - 公司经营范围拟增补"生物化工产品技术研发；工程和技术研究和试验发展；细胞技术研发和应用"等内容 [10] - 公司监事会议事规则将废止，其职权由董事会审计委员会行使，相关议案将提交股东会审议 [38][41] 董事会与监事会会议情况 - 第五届董事会第五次会议应出席董事7名，实际出席7名，会议以现场结合通讯表决方式召开 [3] - 第五届监事会第五次会议应出席监事3名，实际出席3名，会议以现场结合通讯表决方式召开 [32][33] - 董事会及监事会会议审议的所有议案均获得全票通过，无反对或弃权票 [9][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][24][27][29][37][40] 人事变动 - 独立董事张敏女士因个人原因辞职，同时辞去董事会相关专门委员会职务 [22] - 董事会提名沈卫华女士为独立董事候选人，并拟担任审计委员会主任委员等职务，该议案将提交股东会审议 [22][25] 资本开支与项目投资 - 公司批准坪山基地五期项目，总投资预算为75,670.00万元，资金来源于公司自有资金，预计2028年底完成建设 [26] 信息披露与股东会安排 - 公司2025年第三季度报告已于2025年10月29日在巨潮资讯网披露 [1][8] - 董事会授权董事长负责审批闭会期间的日常信息披露事务 [29] - 公司定于2025年11月13日召开2025年第一次临时股东会，审议相关议案 [29]

公司人事变动 - 公司独立董事张敏女士因个人原因提交书面辞职报告，拟辞去第五届董事会独立董事职务 [1] - 张敏女士同时辞去董事会审计委员会主任委员、薪酬与考核委员会委员、提名委员会委员职务 [1] - 辞职后张敏女士不再担任公司任何职务 [1]

信息披露暂缓与豁免管理制度 深圳市新产业生物医学工程股份有限公司 信息披露暂缓与豁免管理制度 （2025 年 10 月 28 日经第五届董事会第五次会议审议通过） 第一章 总则 第一条 为规范深圳市新产业生物医学工程股份有限公司（以下简称"公司"） 信息披露暂缓与豁免行为，确保公司及相关信息披露义务人依法合规履行信息披 露义务，保护投资者的权益，根据《中华人民共和国证券法》《上市公司信息披 露暂缓与豁免管理规定》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》（以下简称"《股 票上市规则》"）《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上 市公司规范运作》（以下简称"《规范运作指引》"）等法律法规及《公司章程》 《信息披露管理制度》等公司制度的有关规定，制定本制度。 第二条 公司按照《股票上市规则》《规范运作指引》及深圳证券交易所（以 下简称"深交所"）其他相关业务规则的规定，办理信息披露暂缓、豁免业务的， 适用本制度。 第二章 适用情形 第三条 公司和其他信息披露义务人有确实充分的证据证明拟披露的信息涉 及国家秘密或者其他因披露可能导致违反国家保密规定、管理要求的事项（以下 统称"国家秘密"），依法豁免披露 ...

董事、高级管理人员离职管理制度 深圳市新产业生物医学工程股份有限公司 第一条 为规范深圳市新产业生物医学工程股份有限公司（以下简称"公司"） 董事、高级管理人员的离职程序，明确董事、高级管理人员离职后的责任义务， 保障公司治理结构稳定，保护公司和股东的合法权益，根据《中华人民共和国公 司法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律 监管指引第2号——创业板市公司规范运作》等相关律法规及《公司章程》，结合 公司实际情况，制定本制度。 第二条本制度适用于公司全体董事（含独立董事）及高级管理人员因任期届 满、辞任、被解除职务或其他原因离职的情形。 第二章 离职情形与程序 第三条公司董事和高级管理人员可以在任期届满以前辞任，并应向公司董事会 提交书面离职报告，说明离职原因、任职期间的履职情况，移交所承担的工作。 第四条 除下列情形外，董事的辞职自辞职报告送达董事会时生效： (一) 董事辞任导致董事会成员低于法定最低人数； 董事、高级管理人员离职管理制度 （2025 年 10 月 28 日经第五届董事会第五次会议审议通过） 第一章 总则 董事、高级管理人员离职管理制度 在辞职报告生效之前，拟辞职 ...