大宗交易总体情况 - 7月21日A股大宗交易总成交额17.17亿元 涉及75只个股 [1] - 上汽集团成交额1.57亿元位列第一 天味食品1.55亿元次之 四方股份1.07亿元第三 [1] 交易价格特征 - 平价成交个股10只 溢价成交5只 折价成交60只 [1] - 江苏神通溢价率2.64%最高 金地集团1.83%次高 民生银行1.11%第三 [1] - 朗科智能折价率27.09%居首 节能铁汉25.78%次之 贝达药业22.86%第三 [1] 机构买入动向 - 机构专用席位买入上汽集团1.57亿元 徐工机械1.04亿元 密尔克卫7759.75万元 [2] - 机构买入四方股份7208.2万元 风语筑5524.33万元 兴发集团4856万元 [2] - 机构买入中孚实业4680万元 民爆光电4482.4万元 北方铜业3087.67万元 [2] 机构卖出动向 - 机构专用席位卖出北方铜业3087.67万元 金盾股份1589.52万元 新强联353.1万元 [2] - 机构卖出中科软219.72万元 ST晨鸣75.9万元 [2]

减持情况 - 2025年6月18日至7月17日海通开元累计减持3,808,400股，占总股本1.00%[6][7] - 变动后海通开元持股19,045,097股，占比4.999995%[5][7] - 期间集中竞价减持3,400,000股，大宗交易减持408,400股[7] 计划相关 - 2025年5月13日海通开元计划6 - 9月减持[6] - 减持情况与计划一致，未实施完毕[8][11]

公司基本信息 - 海通开元注册资本为人民币550,000万元[11] - 海通开元股东为国泰海通证券股份有限公司，持股比例100%[12] 减持情况 - 2022 - 2025年多次集中竞价减持，如2022年3月10 - 5月20日减持186.5万股，均价133.59元/股[22] - 2024年12月6日至2025年1月23日减持353.23万股，均价19.77元/股[23] - 2025年6月5日至9月4日计划集中竞价减持不超3,587,447股、大宗交易减持不超3,587,447股，已减持3,867,000股[16] 股本变动 - 2022年5月23日公司资本公积金转增股本，总股本由193,946,351股增至329,708,796股[18] - 2022年3月10日至2025年7月17日，新强联总股本由193,946,351股增至380,902,307股[22] 持股比例变动 - 2021年12月30日持股20,463,763股，占总股本10.55%[18] - 2023年4月17 - 10月31日，因可转债转股等致使持股比例被动稀释0.65%[22] - 2024年2月8日至2025年7月4日，因可转债转股导致被动稀释0.37%[23] - 本次权益变动后，持股比例降至4.999995%，不再是持股5%以上股东[24] 其他信息 - 信息披露义务人为海通开元投资有限公司[41] - 减持股份方式为集中竞价、大宗交易[41] - 所持股份为无限售条件流通股，无权利限制[26] - 本次权益变动不会导致公司控制权变更[27]

报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [5] 报告的核心观点 - 随着国内外企业布局加速和AI技术突破，人形机器人有望量产，核心零部件国产替代需求强烈，相关企业有望受益；新能源汽车进入深度渗透阶段，新车型推动排产和销量增长，产业链向好；新能源领域，关注光伏产业链顺价、新技术落地和区域市场布局，以及海上风电和储能发展；电力设备&AIDC领域，英伟达产品推动相关招标和需求增长，AI服务器产业链受益，特高压等项目建设带来机遇 [1][2][3][8] 根据相关目录分别进行总结 周观点 人形机器人 - 优必选Walker S2实现全天候作业，国内外企业加速布局，人形机器人有望量产，看好产业链各环节及灵巧手、轻量化和外骨骼进展，相关受益标的众多 [15] 新能源汽车 - 多款新车即将上市，行业处于增长阶段，新技术、新应用等带来投资机遇，关注核心供应商和相关受益标的 [18][19] 新能源 - 光伏关注库存和产能去化拐点、新技术机遇和区域市场布局，欧洲户储/工商储需求有望复苏；英国放宽海上风电准入门槛，利好全球行业；甘肃出台储能容量电价政策，利好长时储能产业链 [26][28][31] 电力设备&AIDC - 英伟达恢复H20对华销售和推出新显卡，推动AIDC招标和相关需求增长；AI服务器产业链台股业绩亮眼，看好国内优势供应商；特高压项目建设推进，看好相关投资主线和受益标的 [55][57][59] 行业数据跟踪 新能源汽车 - 锂电池材料价格有涨有跌，6月新能源汽车产销、乘用车零售和批发销量、动力电池装机量同比增长，1 - 5月充电桩新增数量同比增加 [63][74][82] 新能源 - 光伏产品价格多有上涨，6月电池组件出口同比下降，逆变器出口同比微降，5月光伏和风电新增装机量同比大幅增长 [87][95][99]

报告行业投资评级 - 机械行业投资评级为增持 [1] 报告的核心观点 - “向海图强”战略落地提速，深海装备建设节奏加快，政策顶层设计强化“向海发展”导向，为深海科技等相关产业带来中长期发展机遇 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 行业跟踪 - 2025年7月1日中央财经委员会第六次会议召开，研究“纵深推进全国统一大市场建设”及“海洋经济高质量发展”等战略议题，强调加快培育壮大海洋产业体系，推进海上风电等新兴产业规范有序发展等 [3] 风电 - 2025年风电装机需求高景气，1 - 4月国内风电新增装机19.96GW，交付起量；1 - 5月央国企287个项目定标，开标容量达53.4GW，其中陆上37.39GW，海上3.01GW；深远海风电建设推进，浙江深远海示范项目启动机组招标，为相关设备厂商带来新增量空间 [3] - 推荐标的为新强联，相关标的为通裕重工 [3] 油气设备 - 2024年中国海洋能源供给持续增长，海洋原油增量占全国原油增量近八成，成为油气增储上产重要增长极；我国在深水油气勘探开发领域实现超越，自主设计建造的“奋进号”超深水动力定位钻井平台实现深水装备零的突破 [3] - 推荐标的为杰瑞股份、纽威股份，相关标的为中集集团、中海油服、石化机械、海油工程 [3] 船舶行业 - 政策催化深海装备建设提速，深海多领域发展对深海装备形成系统性需求，我国在高端船型领域实现关键突破，海工装备新签订单、交付排产处于高位，产业链向“系统解决方案”升级，掌握相关能力的龙头企业有望受益 [3] - 相关标的为中国船舶、中船防务、振华重工 [3] 重点公司盈利预测 | 股票代码 | 公司名称 | 股价（元） | EPS（元）（2025E） | EPS（元）（2026E） | EPS（元）（2027E） | PE（2025E） | PE（2026E） | PE（2027E） | 评级 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002353.SZ | 杰瑞股份 | 34.25 | 2.89 | 3.43 | 3.98 | 11.9 | 10.0 | 8.6 | 增持 | | 603699.SH | 纽威股份 | 30.80 | 1.81 | 2.15 | 2.46 | 17.0 | 14.3 | 12.5 | 增持 | | 300850.SZ | 新强联 | 35.20 | 1.10 | 1.23 | - | 32.0 | 28.6 | - | 增持 | [4] 自有资金持仓 - 公司持有新强联已发行股份1%以上，2025年6月30日自有资金持仓量为19453497股，无锁定期 [5]

2024年年度报告 - 2024年营业收入29.46亿元，同比增长4.32% [1][2] - 归属于上市公司股东的净利润6537.77万元，同比下降82.56% [1][2] - 归属于上市公司股东的扣非净利润1.49亿元，同比下降50.23% [1][2] - 经营活动产生的现金流量净额4.44亿元，上年同期为-7902.15万元 [1][2] - 年度利润分配方案为每10股派发现金红利0.92元(含税)，合计派发3300.45万元 [2] 2025年第一季度报告 - 2025年第一季度营业收入9.26亿元，同比增长107.46% [3][4] - 归属于上市公司股东的净利润1.70亿元，上年同期为-5177.26万元 [3][4] - 归属于上市公司股东的扣非净利润1.24亿元，同比增长415.27% [3][4] - 经营活动产生的现金流量净额1.01亿元，同比下降64.09% [3][4] 公司上市及募资情况 - 2020年7月13日在深交所创业板上市，首次公开发行2650万股，发行价格19.66元/股 [4] - 首次公开发行募集资金总额5.21亿元，净额4.42亿元 [5] - 2021年8月18日向特定对象发行股票13,746,351股，发行价格106.21元/股，募集资金总额14.60亿元，净额14.51亿元 [6] - 2022年10月25日发行可转换公司债券募集资金12.10亿元，净额11.95亿元 [7] - 2023年10月27日向特定对象发行股票13,379,204股，发行价格26.16元/股，募集资金总额3.50亿元，净额3.36亿元 [7] - 上述4次募资合计募集资金约35.41亿元 [7]

可转换公司债券基本情况 - 公司发行可转换公司债券总额为121,000万元，按面值发行，发行方式包括向原股东优先配售及社会公众投资者发售，余额由保荐机构东兴证券股份有限公司包销 [1] - 可转换公司债券于2022年10月27日在深交所挂牌交易，债券简称"强联转债"，债券代码"123161" [3] 转股价格调整情况 - 初始转股价格调整为86.59元/股，调整于2023年5月11日生效 [3] - 转股价格向下修正为40.64元/股，修正后价格自2023年5月29日起生效 [3] - 因发行股份购买资产，转股价格由40.64元/股调整为40.91元/股，调整自2023年9月21日起生效 [4] - 因募集配套资金，转股价格由40.91元/股调整为40.36元/股，调整自2023年10月31日起生效 [5] - 转股价格进一步调整为40.26元/股，调整于2024年5月21日生效 [6] - 转股价格向下修正为21.89元/股，修正后价格自2024年10月25日起生效 [6] - 最新转股价格调整为21.80元/股，调整于2025年5月23日生效 [7] 可转换公司债券转股及股份变动情况 - 截至2025年6月30日，剩余可转换公司债券张数为7,247,947张，剩余可转债金额未披露具体数值 [7] - 总股本由358,745,103股增加22,157,159股至380,902,262股，增幅6.18% [8] - 有限售条件股份中，高管锁定股占比由27.22%降至25.64%，首发后限售股占比由4.36%降至4.11% [8] 其他事项 - 投资者可查阅公司于2022年9月30日披露的《募集说明书》全文了解"强联转债"其他相关内容 [8]

可转债情况 - 强联转债转股期为2023年4月17日至2028年10月10日，最新转股价21.80元/股[3] - 2025年二季度4850506张强联转债转股，金额4.850506亿元，转成22157159股[3] - 截至2025年二季度末，强联转债剩余票面总金额7.247947亿元[3] 股份情况 - 2025年3月31日有限售条件股份113299141股，占比31.58%；6月30日占比29.74%[11] - 2025年3月31日无限售条件股份245445962股，占比68.42%；6月30日增至265603121股，占比70.26%[11] - 2025年3月31日高管锁定股97645874股，占比27.22%；6月30日占比25.64%[11] - 2025年3月31日首发后限售股15653267股，占比4.36%；6月30日占比4.11%[11]

公司信息 - 公司证券代码为300850，简称为新强联[1] - 公司债券代码为123161，简称为强联转债[1] 债券情况 - 可转换公司债券法定持续督导期至2024年12月31日[2] - 截至2024年12月31日，债券募集资金未使用完毕[2] 督导变更 - 原保荐代表人周波兴因工作变动不再负责[2] - 东兴证券付书博接替负责后续督导[2] - 变更后保荐代表人为胡杰畏和付书博[3] 其他 - 公告日期为2025年7月1日[4] - 付书博2018年开始从事投资银行工作[5] - 付书博曾参与多个IPO项目[5]

业绩总结 - 2025年一季度公司收入9.26亿元、净利润1.76亿元，同比大幅增长[8][9] - 2024年公司净利润0.86亿元，同比下滑78.21%[9][14] - 2024年公司营业收入同比增长4.32%，毛利率降至18.53%，同比减少8.13个百分点[34] - 2025年1 - 3月公司营业收入同比增长107.46%，毛利率增至26.71%，较2024年增加8.18个百分点[34] 用户数据 - 2024年公司主要客户以国内大型风电整机厂商为主，前五大客户销售额集中度同比增加2.19个百分点至72.45%[43] 未来展望 - 齿轮箱轴承及精密零部件项目预计2025年6月30日达到预定可使用状态，2025年小批量出货[52] 新产品和新技术研发 - 2024年公司研发投入为1.57亿元，同比增长12.40%，占营业收入比重5.33%[40][41] - 截至2024年末公司及其下属子公司合计拥有134项专利，其中发明专利30项[40] 市场扩张和并购 - 2024年公司合并报表范围新纳入4家子公司，因注销减少1家子公司[20] - 2025年4月2日公司对新强联重工增资，增资后持股80%[53] 其他新策略 - 公司形成上游锻件、滚动体自供，中游大型回转支承等，下游光伏发电的完善业务体系[56] 财务数据 - 截至2024年末公司应收账款为13.66亿元，同比增加25.68%，高于整体营收增速4.32%[14] - 2024年公司计提信用减值损失0.47亿元、资产减值损失0.23亿元[14] - 截至2025年3月末总债务合计45.49亿元，较2023年末增加14.84%[9][14] - 截至2025年3月末，公司资产负债率较2023年末上升2.43个百分点至48.82%[9][14] - 强联转债发行规模12.10亿元，债券余额7.25亿元[17] - 截至2024年12月31日，强联转债未使用完毕的募集资金余额为2365.95万元[18] - 截至2025年3月末，公司注册资本和股本均为3.59亿元，控股股东肖争强和肖高强持股比例分别为18.51%、17.78%[19] - 截至2025年3月末，肖争强质押股份3730.00万股，占其持有股份的56.18%，肖高强未质押股份[19] - 截至2025年6月18日，强联转债未转股余额为7.25亿元，未转股比例为59.90%[22] - 2024年全国风电新增装机吊装容量为86.99GW，同比增长9.60%[25] - 2024年全国风机招标容量（不含框架）达125.28GW，同比增长134.2%[25] - 2024年陆风平均单机容量提升为5.9MW，海风平均单机容量提升为10.0MW[28] - 2024年中国风电机组新增出口装机容量5193.7MW，同比增长41.4%[30] - 2025年1 - 3月风电类产品收入6.77亿元，占比73.05%，毛利率28.25%[35] - 2024年回转支承及配套产品销量同比增长29.62%，产销率为102.09%[47][48] - 2024年末一年以上应收质保金账面价值为6.25亿元，质保金比例通常为5%，质保期为5年[46] - 2024年连铸圆坯及钢锭采购占比63.97%，前五大供应商采购集中度64.38%[54][55][56] - 2024年公司原材料采购合计18.08亿元，较2023年的20.00亿元有所下降[56] - 2024年公司锻件总销量22.86万吨，对外销售2.48万吨，2023年分别为19.50万吨和0.48万吨[58] - 截至2025年3月末，公司持有金帝股份3.38%股权，初始投资成本0.98亿元，账面价值1.95亿元[60] - 2024年金帝股份营收13.55亿元（+19.26%）、净利润0.97亿元（-29.11%），股价2024年下跌35.71%，2025年1 - 3月同比上涨36.14%[60] - 2024年派克新材营收32.13亿元（-11.21%）、净利润2.64亿元（-46.37%），股价下跌39.39%[61] - 公司2022年9月认购派克新材股份初始投资成本2.00亿元，截至2025年3月末账面价值0.94亿元[61] - 2023年9月认购明阳新能源可交换债券5000万元，利率2%[61] - 2022年1月公司1.47亿元购买宝鼎重工13.70%股权，截至2024年末公允价值1.60亿元，与2023年末一致[62] - 2021年12月公司1.76亿元收购豪智机械55%股权形成0.88亿元商誉[63] - 2022 - 2024年豪智机械扣非归母净利润分别为0.28亿元、0.40亿元、0.44亿元[63] - 2024年豪智机械承诺完成率83.39%，补偿1113.16万元[63] - 2024年末公司所有者权益规模增长1.07%，总负债增长6.11%，产权比率上升[66] - 2024年公司总资产增长3.41%，固定资产因在建工程转固12.38亿元显著增加，账面价值5.39亿元房屋及建筑物未办妥产权证[69] - 截至2024年末，公司应收账款规模增加25.68%，高于整体营收增速4.32%，一年以内占比87.77%，新增计提坏账准备0.24亿元[70] - 2024年末公司货币资金下滑，使用受限货币资金3.98亿元；其他非流动资产由合同资产6.25亿元等构成，规模同比下滑[70] - 截至2024年末，公司受限资产账面价值10.03亿元，包括货币资金3.98亿元、固定资产3.74亿元等[70] - 2024年公司经营活动现金流净额4.44亿元，2025年1 - 3月为1.01亿元[80] - 2024年公司EBITDA利息保障倍数为5.58，净债务/EBITDA为4.56[80] - 截至2025年3月末公司未使用银行授信额度为18.24亿元[79] - 截至2025年3月，公司货币资金6.96亿元，应收账款14.44亿元，流动资产合计48.97亿元[86] - 截至2025年3月，公司负债合计51.67亿元，总债务45.49亿元，所有者权益54.17亿元[86] - 2025年3月公司营业收入9.26亿元，营业利润2.03亿元，净利润1.76亿元[86] - 2025年3月公司销售毛利率为26.71%，资产负债率为48.82%，总债务/总资本为45.64%[86] - 2025年3月经营活动现金流净额/净债务为3.24%，速动比率为1.54，现金短期债务比为0.72[87] - 2024年公司EBITDA为6.54亿元，FFO为3.60亿元，净债务为29.82亿元[86] 信用评级 - 公司主体信用等级和强联转债本次评级与上次均为AA，评级展望稳定[7] 监管情况 - 2024年公司因个别董事未回避表决、内幕信息知情人登记管理不规范收到监管警示函[83] - 2024年12月27日深交所对公司出具监管函，公司已整改并报送书面报告[84] 信贷记录 - 2022年1月1日至2025年5月13日，公司本部、子公司圣久锻件无未结清不良类信贷记录[85]