风电设备板块市场表现 - 风电设备板块整体表现疲软，较上一交易日下跌2.86%，显著跑输大盘，当日上证指数下跌0.07%，深证成指下跌0.36% [1] - 板块内个股普遍下跌，领跌个股为禾望电气，跌幅达5.09%，泰胜风能、天能重工跌幅紧随其后，分别为4.80%和4.64% [2] - 少数个股逆势上涨，常友科技和新强联涨幅居前，分别上涨3.83%和3.54% [1] 板块资金流向 - 风电设备板块整体呈现主力资金净流出态势，当日主力资金净流出8.84亿元 [2] - 与主力资金流向相反，游资资金和散户资金均呈净流入，净流入额分别为1.1亿元和7.74亿元 [2] - 个股层面资金流向分化明显，海力风电主力净流出最多，达5999.24万元，新强联则获得1055.44万元的主力净流入 [3] 重点个股交易情况 - 禾望电气成交活跃，成交量30.88万手，成交额达9.53亿元，但股价大幅下跌5.09% [2] - 天能重工成交量最大，为65.40万手，成交额4.48亿元，股价下跌4.64% [2] - 常友科技在上涨个股中成交额较高，为1.07亿元，成交量1.10万手 [1]

产品与技术壁垒 - 产品壁垒体现在需匹配复杂工况的设计能力与精密加工实力、认证周期长且需通过下游客户严苛验证、客户粘性强且头部客户倾向长期合作供应商三方面 [2] - 淬火工艺特点为精准可控且适配高端需求，能精准调控温度及时间等关键参数以保障产品硬度及韧性等性能指标，提升耐磨性、疲劳强度及使用寿命 [2] 产品发展与市场策略 - 单列圆锥滚子主轴轴承(TRB)作为风机核心配套，发展前景广阔，市场需求有望稳步增长，公司将聚焦技术迭代与产品优化以提升竞争力 [2] - 主营轴承产品经营思路聚焦市场拓展多元化，在稳固风电主业基础上发力盾构机及海工装备轴承赛道并推进国际化布局，同时稳固回转支承基本盘并向高端精密轴承领域延伸，深化产业链整合与精益管理以强化核心竞争力 [3] 供应链与业务支撑 - 轴承关键零部件板块通过子公司实现锻件、滚动体及保持架等核心部件自供，有效保障供应稳定与质量可控，技术持续迭代以适配高端装备需求 [4]

大宗交易市场概况 - 当日A股大宗交易总成交金额为16.98亿元 [1] - 共有64只个股发生大宗交易 [1] - 成交额排名前三的个股为宁德时代（1.79亿元）、山西汾酒（1.43亿元）、新强联（1.22亿元） [1] 个股成交价格特征 - 多数股票为折价成交，共56只股票出现折价 [1] - 仅7只股票平价成交，1只股票溢价成交 [1] - 豪威集团为溢价成交，溢价率为1.15% [1] - 折价率排名前三的个股为同力股份（折价29.38%）、江天化学（折价23.07%）、温氏股份（折价20.61%） [1] 机构资金动向-买入 - 机构专用席位买入宁德时代1.79亿元，为买入额最高 [2] - 机构买入新强联1.18亿元，奕瑞科技1.08亿元 [2] - 机构买入山西汾酒8441.55万元，佰维存储6299.92万元 [2] - 机构买入江天化学3064.34万元，该股同日大宗交易折价率达23.07% [1][2] 机构资金动向-卖出 - 机构专用席位卖出宁德时代1.79亿元，买卖金额完全对冲 [2] - 机构卖出紫金矿业1.07亿元 [2] - 机构卖出万和电气4943.81万元 [2]

大宗交易概况 - 11月11日大宗交易平台共发生37笔成交，合计成交量277.10万股，成交金额1.22亿元，成交价格均为44.17元，相对当日收盘价折价7.56% [2] - 近3个月内该股累计发生53笔大宗交易，合计成交金额为1.73亿元 [2] - 当日收盘价为47.78元，下跌0.48%，日换手率为5.08%，成交额为7.38亿元 [2] 机构资金动向 - 机构专用席位共出现在35笔成交的买方或卖方营业部中，合计成交金额为1.18亿元，净买入1.18亿元 [2] - 全天主力资金净流出2352.17万元，近5日资金合计净流出7530.83万元，近5日该股累计下跌4.55% [2] - 最新融资余额为6.55亿元，近5日减少1978.51万元，降幅为2.93% [3] 机构评级与目标价 - 近5日共有1家机构给予评级，国泰海通证券11月10日发布的研报预计公司目标价为62.68元 [3]

公司股价与交易表现 - 11月11日公司股价收于47.78元，单日下跌0.48% [1] - 公司股票近5个交易日累计下跌4.55% [9] - 近3个月内公司股票累计发生53笔大宗交易，合计成交金额达1.73亿元 [9] 大宗交易详情 - 当日发生37笔大宗交易，合计成交量277.1万股，成交金额1.22亿元 [1] - 所有37笔大宗交易成交价格均为44.17元，相对当日收盘价均折价7.56% [1][2][3][4][5][6][7][8][9] - 单笔最大成交量为第8笔的56万股，成交金额2473.52万元 [2] - 第27笔成交20万股，成交金额883.4万元，是成交量第二大的单笔交易 [7] 资金流向与参与者 - 主力资金近5个交易日合计净流出9980.75万元 [9] - 36笔大宗交易的买方为机构专用席位，仅第35笔买方为粤开证券深圳分公司 [1][2][3][4][5][6][7][8][9] - 所有37笔大宗交易的卖方均为广发证券股份有限公司武汉中山路证券营业部 [1][2][3][4][5][6][7][8][9]

宏观与市场策略 - 美联储降息预期因数据“真空期”而波动，美国政府停摆可能导致10月CPI报告延迟发布[8] - 10月中国CPI同比增速0.2%，核心CPI环比逆季节性上升至0.2%，同比达1.2%[11][13] - 10月中国出口增速为-1.1%，环比增速-7.1%，对欧盟出口动能减弱[16][18] - 资产配置建议11月超配中国AH股（权重8.50%+8.50%）与工业商品（权重3.75%），权益总配置权重45.00%[22][23][24] - 上证指数PE-TTM历史分位领涨2.7个百分点，市场成交活跃度下降，万得全A换手率均值环比微跌4.9%[26][28] - 美元指数走强至99.55，近期外资流出港股达791.8亿港元，港股通流入389亿港元[31][32][34] 行业与商品动态 - 煤炭供需格局逆转，10月进口煤量环比下降9.27%至4173.7万吨，5500大卡动力煤价格涨超800元/吨[68][77][78] - 钢铁产量下降助去库，五大品种钢材总库存1503.57万吨环比降10.19万吨，247家钢企盈利率39.83%环比降5.19个百分点[48][49] - 钴锂市场高位震荡，电池级碳酸锂价格7.85-8.23万元/吨，10月新能源乘用车零售同比增17%[72][73] - 石化行业3Q25油气开采板块归母净利润853.41亿元同比-7%，民营炼化盈利环比增23.28%[54][55] - 工业气体液氧周均价433元/吨环比涨1.4%，液氩周均价768元/吨环比涨6.08%[59]

文章核心观点 - 以电力设备、通信、新能源为代表的“新三样”行业，其上市公司在三季度展现出强劲的业绩增长和股价表现，反映了中国经济向新质生产力的转型 [1] - “政策东风+技术创新”双轮驱动，为电力设备、通信、新能源行业带来广阔发展空间，龙头公司业绩表现尤为突出 [2][5] 行业业绩表现 - 深市电力设备行业前三季度合计营业收入1.32万亿元，同比增长10%，净利润946.09亿元，同比增长29.53% [2] - 深市通信行业前三季度合计收入2923.81亿元，同比增长14.34%，归母净利润308.09亿元，同比增长36.65% [2] - 深市新能源领域（电池、光伏设备、风电设备）前三季度合计收入1.06万亿元，同比增长10.56%，归母净利润787.05亿元，同比增长31.87% [3] - 新能源细分领域前三季度净利润同比增长显著：电池增30.60%、光伏设备增16.89%、风电设备增82.56% [3] 二级市场股价表现 - 深市电力设备板块年内平均涨幅近51%，9成公司股价正增长，26家涨幅超1倍，天际股份涨354.05% [1][4] - 深市通信板块年内平均涨幅34%，7成公司股价正增长，9家涨幅超1倍，新易盛涨308.64% [1][4] - 深市新能源板块年内平均涨幅49%，9成公司股价正增长，17家涨幅超1倍，4家超2倍，宁德时代涨49% [1][4] 电力设备龙头公司表现 - 思源电气前三季度营业收入138.27亿元，同比增长32.86%，归母净利润21.91亿元，同比增长46.94% [5] - 天赐材料前三季度营业收入108.43亿元，同比增长22.34%，归母净利润4.2亿元，同比增长24.33% [5] - 横店东磁前三季度营业收入175.62亿元，同比增长29.31%，归母净利润14.51亿元，同比增长56.8%，光伏产业出货19.5GW，同比增长43.6% [5] 通信龙头公司表现 - 新易盛前三季度营业收入165.05亿元，同比增长221.70%，归母净利润63.27亿元，同比增长284.37%，研发费用5.01亿元，同比增长149.57% [6] - 光迅科技前三季度营业收入85.32亿元，同比增长58.65%，归母净利润7.19亿元，同比增长54.95% [6] - 星网锐捷前三季度营业收入141.68亿元，同比增长19.2%，归母净利润3.44亿元，同比增长31.06% [6] 新能源龙头公司表现 - 宁德时代前三季度总营收2830.72亿元，同比增长9.28%，归母净利润490.34亿元，同比增长36.20% [6] - 先导智能前三季度营业收入104.39亿元，同比增长14.56%，归母净利润11.86亿元，同比增长94.97% [7] - 国轩高科前三季度营业收入295.08亿元，同比增长17.21%，归母净利润25.33亿元，同比增长514.35% [7] - 新强联前三季度营业收入36.18亿元，同比增长84.1%，归母净利润6.64亿元，同比增长1939.5%，实现扭亏为盈 [7]

公司股价与交易表现 - 11月4日公司股价下跌5.02%至49.56元/股 [1] - 当日成交额为7.04亿元 换手率为4.61% [1] - 公司总市值为205.22亿元 [1] 公司主营业务构成 - 风电类产品是公司核心收入来源 占主营业务收入75.84% [1] - 其他主要产品包括锁紧盘7.26% 锻件6.05% 其他6.23% [1] - 盾构机类产品占比1.49% 海工装备类产品占比1.39% [1] 基金持仓情况 - 华商主题精选混合基金三季度持有公司股票15.93万股 占基金净值比例2.6% [2] - 该基金将公司列为第十大重仓股 11月4日股价下跌导致其浮亏约41.74万元 [2] - 华商主题精选混合基金今年以来收益率为43.82% 近一年收益率为37.46% [2]

公募基金整体调研活动 - 2025年10月共有159家公募机构参与A股调研活动，覆盖632只个股，合计调研次数达7452次，较9月的4641次环比大幅增长60.57% [1] - 调研活动覆盖30个申万一级行业 [1] 热门调研个股 - 计算机行业的能科科技成为当月"调研王"，累计被调研73次，参与的公募机构多达53家 [1] - 10月公募调研次数排名前十的个股主要集中在电力设备、机械设备和通信三大行业，每个行业均有2只个股入围 [1] - 电力设备行业的骄成超声和新强联分别被调研70次和55次 [1] - 机械设备行业的欧科亿和杰瑞股份分别被调研66次和53次 [1] - 通信行业的中际旭创新易盛分别被调研64次和58次 [1] - 前十榜单还包括汽车行业的涛涛车业（66次）、医药生物行业的联影医疗（63次）以及电子行业的胜宏科技（62次） [2] 行业调研热度 - 医药生物行业成为当月调研"最热赛道"，共有85只个股获得调研，合计调研次数达1229次 [2] - 电子行业紧随其后，78只个股被调研，合计调研次数达1069次 [3] - 电力设备和机械设备行业也表现出较高活跃度，两行业调研次数均不少于750次，被调研个股数量均超55家 [3] 公募机构调研活跃度 - 创金合信基金成为10月"调研最勤奋"的公募机构，当月调研次数达302次，调研标的主要集中在医药生物、电子和机械设备三大行业 [3] - 平安基金调研169次，重点方向为电子、机械设备、电力设备及计算机行业 [3] - 博时基金以137次调研排名第三，调研重心集中在电力设备和电子行业 [3] - 嘉实基金、天弘基金、西部利得基金等公募机构的调研次数也均突破100次 [3]

公司业绩表现 - 2025年前三季度公司营收36.18亿元，同比增长84.10% [3][4] - 2025年前三季度归母净利润6.64亿元，同比激增1939.50% [3][4] - 2025年前三季度扣非归母净利润5.82亿元，同比增长846.59% [4] - 2025年前三季度毛利率28.88%，净利率18.94%，较上年同期均有所提升 [4] - 2024年公司归母净利润0.65亿元，同比下滑超80%，出现增收不增利情况 [3][9] 股价与市场表现 - 截至10月30日公司股价收于53.89元/股，本月涨幅约24%，年度涨幅超180% [3] - 10月20日至24日股价连续5个交易日上涨，区间涨幅近30%，股价从41.66元/股增至53.6元/股 [3][6] - 风电设备板块多只个股表现强劲，道生天合、常友科技等公司年内股价涨幅超200% [7][8] - 板块内多只个股月内涨幅超10%，并涌现多只年内翻倍股 [3][7] 行业政策与需求 - 《风能北京宣言2.0》提出“十五五”期间风电年新增装机不低于1.2亿千瓦，海上风电年新增不低于1500万千瓦 [3][6] - 政策目标较“十四五”规划大幅提升，未来五年风电装机将进入“亿千瓦级”增长阶段 [6] - “双碳”目标为风电行业发展提供明确政策导向，各地积极规划风电项目建设带动设备需求增长 [8] 公司运营与产能 - 公司在手风电轴承订单充足，生产计划与订单交付按既定安排有序推进 [5] - 通过设备调试、生产线技改及工艺优化进一步挖掘现有产能潜力 [5] - 齿轮箱轴承项目处于稳步发展阶段，公司将结合市场需求与订单节奏提升产能利用率 [5] 公司竞争优势 - 通过产业链垂直整合实现关键环节自供，严格把控关键零部件产品质量 [5] - 凭借快速响应机制及时对接客户需求，提供定制化解决方案并缩短交付周期 [5] - 能为客户提供更及时、全面的技术支持与售后保障 [5] 财务状况与研发投入 - 2022年至2024年及2025年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额分别为1.02亿元、-0.79亿元、4.44亿元和0.79亿元，波动较大 [9] - 截至2025年三季度末，公司货币资金为7.62亿元 [9] - 2022年至2024年研发支出分别为1.29亿元、1.40亿元和1.57亿元，2025年前三季度研发支出为1.30亿元 [10] - 公司及下属子公司合计拥有148项专利，其中包含31项发明专利 [10]