风电设备板块市场表现 - 风电设备板块整体表现强劲，较上一交易日上涨2.39%，显著跑赢上证指数（上涨0.7%）和深证成指（上涨1.95%）[1] - 板块内个股普涨，领涨股吉鑫科技收盘价为5.83元，单日涨幅达6.00%[1] - 板块成交活跃，多只个股成交额超过10亿元，其中金风科技成交额达24.21亿元，新强联成交额为18.64亿元[1] 领涨个股详情 - 吉鑫科技成交量最大，为186.07万手，成交额为10.79亿元[1] - 涨幅排名第二的新强联收盘价为52.55元，涨幅为5.59%[1] - 金风科技、恒润股份、明阳智能涨幅均超过3.5%，分别为4.68%、4.15%和3.60%[1] 板块内弱势及持平个股 - 部分个股出现下跌，宏德股份跌幅最大，为-5.19%，金雷股份跌幅为-3.72%[2] - 威力传动、中船科技、常友科技均有小幅下跌，跌幅分别为-1.42%、-0.73%和-0.57%[2] - 天顺风能股价持平，振江股份、通裕重工等个股涨幅均小于1%[2] 板块资金流向 - 风电设备板块整体呈现资金净流入态势，主力资金净流入2.09亿元，游资资金净流入1.37亿元[2] - 散户资金则呈现净流出，净流出金额为3.46亿元[2] - 新强联获得主力资金净流入最多，达1.87亿元，主力净占比为10.05%[3] 个股资金流向详情 - 吉鑫科技主力资金净流入9315.48万元，主力净占比8.63%，同时游资也净流入4384.28万元[3] - 金风科技主力资金净流入6281.63万元，但游资净流出7761.89万元[3] - 明阳智能、恒润股份均获得超4000万元的主力资金净流入，主力净占比分别为4.95%和10.82%[3]

投资评级 - 增持（维持）[1] 核心观点 - 报告认为公司业绩维持高增长，行业景气回暖与产品结构升级共振 [1] - 公司2025年前三季度业绩表现强劲，营收与利润均实现大幅增长，盈利能力显著修复 [7] - 公司在高附加值产品领域实现突破并放量，成长路径清晰 [7] 财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营收36.18亿元，同比增长84.1% [7] - 2025年前三季度公司实现归母净利润6.64亿元，同比转正；扣非净利润为5.82亿元，同比增长846.6% [7] - 2025年第三季度单季营收为14.08亿元，同比增长55.1%，环比增长9.8%；归母净利润为2.64亿元，同比增长308.57%，环比增长15.3% [7] - 2025年第三季度单季扣非归母净利润为2.47亿元，同比增长426.3%，环比增长17.23% [7] 盈利能力分析 - 2025年前三季度公司毛利率为28.9%，同比下降12.1个百分点；销售净利率为18.9%，同比上升20.1个百分点 [7] - 2025年前三季度期间费用率为8.0%，同比下降3.4个百分点 [7] - 2025年第三季度单季毛利率为29.5%，同比上升10.8个百分点，环比下降0.2个百分点；销售净利率为19.4%，同比上升11.5个百分点，环比上升1.0个百分点 [7] - 盈利能力改善得益于行业风电装机上行、原材料价格下行，以及公司提升高附加值产品占比、推进关键零部件自制和规模效应释放 [7] 财务状况与运营 - 截至2025年第三季度末，公司存货为10.48亿元，同比增长8.5%；应收账款为21.78亿元，同比增长77.6% [7] - 截至2025年第三季度末，经营活动净现金流为0.79亿元，同比下降79.4%，主要因采购商品、接受劳务支付的现金与支付的各项税费增加 [7] 业务进展与产品结构 - 公司海上TRB单列圆锥主轴轴承放量进展顺利，助力主轴轴承加快实现国产替代 [7] - 公司齿轮箱轴承业务取得从0到1突破，2022年募投项目于2025年第二季度完成设备调试并启动试生产，目前已进入小批量出货阶段 [7] - 公司作为风电轴承全产业链龙头，在主轴、偏航、变桨等关键环节建立稳定领先地位 [7] 盈利预测与估值 - 报告调整2025年归母净利润预测至8.4亿元（原值4.3亿元），调整2026年预测至11.8亿元（原值4.7亿元），预计2027年归母净利润为14.5亿元 [7] - 基于盈利预测，当前市值对应动态市盈率分别为2025年26倍、2026年18倍、2027年15倍 [7] - 根据盈利预测与估值表，公司2025年预计营业总收入为48.70亿元，同比增长65.35%；2026年预计为62.89亿元，同比增长29.12% [1] - 根据盈利预测与估值表，公司2025年预计每股收益为2.03元，2026年预计为2.86元，2027年预计为3.51元 [1]

行业整体业绩表现 - 风电行业三季报业绩表现亮眼，产业链核心企业营收与利润均实现显著增长，关键零部件环节率先迎来业绩爆发 [1] - 行业复苏态势已从核心零部件环节逐步传导至整机制造与运营维护等全产业链，多家细分领域龙头企业净利润增速超过200%，毛利率水平明显修复 [2] - 2025年上半年风电全产业链实现营业收入1794.02亿元，同比增长29.35%；净利润98.24亿元，同比增长16.19%，印证全产业链盈利修复具备可持续性 [5] 整机企业业绩 - 整机龙头金风科技2025年前三季度实现营业收入481.47亿元，同比增长34.34%；净利润25.84亿元，同比增长44.21% [2] - 金风科技第三季度单季净利润达10.97亿元，同比大幅增长170.64%，显示强劲盈利改善势头 [2] - 截至9月末，金风科技在手订单总计达52460.84兆瓦，同比增长18.48%，其中海外订单量为7161.72兆瓦 [2] - 国金证券将金风科技2025年净利润预测上调至35.9亿元，有望创近四年新高 [3] - 明阳智能股权激励方案设定“2025年净利润增长率不低于200%”的考核目标，显示对业绩增长的充足信心 [5] 零部件企业业绩 - 轴承龙头企业新强联前三季度实现营业收入36.18亿元，同比增长84.10%；净利润6.64亿元，相比去年同期亏损0.36亿元实现根本性扭转，同比增幅达1939.50% [4] - 海上风电设备企业海力风电前三季度营收达36.71亿元，同比增长246.01%；净利润3.47亿元，同比增长299.36%，成功扭转盈利困境 [4] - 海力风电第三季度实现营收16.41亿元，同比增长134.73%；净利润1.41亿元，较去年同期亏损2083万元实现改善，同比增幅达779.32% [4] - 风电叶片供应商中材科技前三季度实现营收217.01亿元，同比增长29.09%；净利润14.80亿元，同比大幅增长143.24% [5] 政策支持与行业自律 - 国家层面出台一系列政策措施遏制低价恶性竞争，包括2024年7月中共中央政治局会议、2025年《政府工作报告》以及《价格法修正草案（征求意见稿）》首次将“反内卷”要求纳入法律框架 [6] - 2024年10月，金风科技、远景能源等12家主要整机企业共同签署《中国风电行业维护市场公平竞争环境自律公约》，承诺共同解决行业痛点 [7] - 政策与行业自律共同发力下，各地风电项目招标价格开始理性回升，行业竞争重点从“价格战”转向“价值竞争” [7] - 中国可再生能源学会风能专业委员会秘书长表示，风电行业“反内卷”工作已取得阶段性成效，上半年风机中标价格普遍回升 [7] 市场需求与重大项目 - 我国“十四五”规划中规模最大的“沙戈荒”风电光伏基地——库布其沙漠风电基地全面启动建设，总投资达988亿元，规划风电装机容量400万千瓦 [7] - 内蒙古还有5个同类大型风电光伏基地获批，各基地规划新能源装机规模约1200万千瓦，将在“十五五”期间陆续建成投运 [7] - 《风能北京宣言2.0》明确提出“十五五”期间我国风电年新增装机容量将不低于120GW，其中海上风电不低于15GW，较“十四五”期间年均60GW的规模实现翻倍 [9] 海上风电与海外市场 - 政策持续支持海上风电发展，包括中央财经委员会第六次会议强调推动海上风电规范有序发展，以及三部门明确对海上风电电力产品实行增值税即征即退50%的优惠政策 [10] - 国信证券预测2025至2030年，全球海上风电新增装机容量将从15.5GW增长至38.5GW，年复合增长率达30% [10] - 国内企业加快全球化布局，远景能源连续三年海外订单排名第一，明阳智能投资15亿英镑在英国苏格兰建设风电整机制造基地，金风科技国际业务累计装机容量已突破10GW [14] - 长江证券研报预计，2026年中国以外地区海上风电装机容量有望突破10GW，海外业务将成为整机企业盈利增长的重要贡献点 [15] 技术升级与新业态 - “AI+能源”成为行业创新焦点，远景能源展示深度融合风机、储能与AI大模型技术的伽利略AI风储一体机 [15] - 金风科技、明阳智能等企业在绿色氢氨醇等新兴领域积极布局 [15] - 《风能北京宣言2.0》呼吁完善绿色氢氨醇、绿电直连、零碳园区等方面的配套政策 [15]

投资评级 - 报告对新强联的投资评级为“增持”，并予以维持 [1] 核心观点 - 报告认为公司业绩维持高增长，行业景气回暖与产品结构升级形成共振 [1] - 公司2025年前三季度业绩延续高增态势，营收与利润端持续改善，盈利能力稳步修复 [7] - 公司成长路径清晰，核心驱动力为风电轴承主业景气复苏叠加产品结构优化升级 [7] 财务业绩与预测 - **2025年前三季度业绩**：实现营业收入36.18亿元，同比增长84.1% [7]；实现归母净利润6.64亿元，同比转正 [7]；扣非净利润为5.82亿元，同比增长846.6% [7] - **2025年第三季度单季业绩**：营收为14.08亿元，同比增长55.1%，环比增长9.8% [7]；归母净利润为2.64亿元，同比增长308.57%，环比增长15.3% [7]；扣非归母净利润为2.47亿元，同比增长426.3%，环比增长17.23% [7] - **盈利预测调整**：将2025年归母净利润预测调整至6.93亿元（原值4.3亿元），2026年调整至8.83亿元（原值4.7亿元），预计2027年归母净利润为10.37亿元 [1][7] - **营收与利润增长预测**：预计2025年营业总收入为43.52亿元，同比增长47.75% [1]；预计2025年归母净利润同比增长960.24% [1] 盈利能力分析 - **2025年前三季度盈利能力**：毛利率为28.9%，同比下降12.1个百分点；销售净利率为18.9%，同比上升20.1个百分点；期间费用率为8.0%，同比下降3.4个百分点 [7] - **2025年第三季度单季盈利能力**：毛利率为29.5%，同比上升10.8个百分点，环比下降0.2个百分点；销售净利率为19.4%，同比上升11.5个百分点，环比上升1.0个百分点 [7] - **盈利能力改善动因**：行业层面风电装机快速上行、新机型功率规模化趋势增强拉动需求，原材料价格下行缓解成本压力；公司层面高附加值产品占比提升、关键零部件自制推进成本优化、规模效应释放 [7] 运营与财务状况 - **2025年第三季度末运营数据**：存货为10.48亿元，同比增长8.5%；应收账款为21.78亿元，同比增长77.6% [7] - **现金流状况**：2025年前三季度经营活动净现金流为0.79亿元，同比下降79.4%，主要因采购商品、接受劳务支付的现金与支付的各项税费增加 [7] 业务进展与竞争优势 - **风电轴承主业**：作为风电轴承全产业链龙头，在主轴、偏航、变桨等关键环节建立稳定领先地位，受益于风电装机提速、风机价格回暖及国产化加速 [7] - **产品突破**：海上TRB单列圆锥主轴轴承实现国产突破并顺利放量，具备技术积累和工艺领先性 [7] - **新业务进展**：齿轮箱轴承业务取得从0到1突破，2022年募投项目于2025年第二季度完成设备调试并启动试生产，已进入小批量出货阶段，正推进客户验证 [7] 估值指标 - **当前股价与市值**：收盘价52.14元，总市值215.90亿元 [5] - **市盈率（PE）**：基于最新摊薄每股收益，当前股价对应2025年预测PE为32.02倍，2026年为25.13倍，2027年为21.39倍 [1][8] - **市净率（PB）**：当前市净率为3.15倍 [5]

公募机构调研活动概览 - 上周（10月20日至10月26日）公募机构调研活动显著增加，共有140家公募机构参与，调研总次数达到1188次，环比大幅增长121.64% [1] - 调研范围覆盖20个申万一级行业的99家上市公司 [1] - 公募机构在三季报窗口期加大调研力度，旨在验证上市公司业绩质量、发现潜力股并为第四季度投资组合优化提供决策支持 [1] 重点调研的上市公司 - 上周共有69家上市公司被公募机构调研不少于5次 [1] - 汽车行业的涛涛车业（301345）以被调研59次居首，博时基金、华夏基金、汇添富基金等头部公募机构参与调研，重点关注其高尔夫球车在海外市场的产能与需求情况 [1] - 电力设备行业的新强联（300850）和当升科技（300073）分别被调研55次和28次，新强联因高关注度和高涨幅成为行业双料明星 [2] - 基础化工行业的多氟多（002407）和史丹利（002588）分别被调研40次和26次，跻身调研次数前十榜单 [2] 重点关注的行业分布 - 医药生物行业最受公募机构重视，上周被调研197次，共有14家上市公司获得调研 [2] - 机械设备行业被调研165次，虽然次数略少，但被调研的上市公司数量达18家，在所有行业中领先 [2] - 基础化工和电力设备行业也获得青睐，被调研次数均超过100次 [2] - 从调研前十名公司的行业分布看，行业分布较为分散，仅电力设备和基础化工行业各有2家公司入围 [2] 活跃的公募机构 - 上周共有49家公募机构的调研次数不低于10次，平均每个工作日至少调研两次 [3] - 创金合信基金为最勤奋机构，调研次数达40次，覆盖14个行业的40家公司，尤其在医药生物领域布局密集 [3] - 平安基金、长江资管紧随其后，调研次数分别为27次和23次，覆盖行业和个股较为广泛 [3] - 天弘基金、西部利得基金、泉果基金和招商基金等公募机构均调研不少于20次 [3] 后市投资展望 - 招商基金认为短期内外风险趋于缓和，国内经济结构性改善与无风险利率下行的逻辑未变，A股市场中期上行趋势有望延续 [3] - 投资主线仍围绕科技领域展开，可择机布局国产算力、海外算力及机器人等方向 [3] - 建议关注受益于政策优化、估值处于相对低位的新能源、化工等板块 [3]

核心观点总结 - 报告覆盖多家公司2025年第三季度及前三季度业绩表现，多数企业实现营收和净利润同比增长，部分公司因行业景气度提升、产品价格上行或产能释放而业绩超预期 [2][3][4][5] - 风电、农化制品、化学原料等行业受益于政策支持或供需格局改善，龙头企业如新强联、盐湖股份等展现出强劲增长潜力 [2][4][33][34][36] - 多家公司通过并购、产能扩张或技术升级积极布局新业务领域，如电子化学品、高端新材料等，以增强长期竞争力 [12][13][19][20][44] 新强联（风电设备）业绩与行业展望 - 2025年前三季度营收36.18亿元，同比增长84.1%，扣非归母净利润5.82亿元，同比增长846.6% [3] - 2025Q3单季度营收14.08亿元，同比增长55.1%，环比增长9.75%，扣非归母净利润2.47亿元，同比增长426.3%，环比增长17.2% [3] - 毛利率提升至29.5%，同比增加10.8个百分点，费用率下降至6.3%，同比优化2.6个百分点 [4] - TRB主轴承结构向中小功率机型渗透，部分新机型已应用于5.X MW风机，2026年出货量有望进一步提升 [4] - 风能北京宣言2.0上调"十五五"年均装机目标至不低于120GW，主机厂出口需求增量推动年均风机需求总量达140GW [5] - 预计2025-2027年营收分别为48.77亿元、59.40亿元、69.90亿元，归母净利润分别为9.04亿元、12.08亿元、15.04亿元 [5] 信测标准（专业服务）业绩与运营 - 2025年前三季度营收5.97亿元，同比增长8.31%，归母净利润1.55亿元，同比增长8.33% [6] - 2025Q3单季度营收2.25亿元，同比增长22.18%，为2023Q3以来最高增速，归母净利润0.6亿元，同比增长19.28% [7] - 毛利率59.9%，同比提升0.36个百分点，净利率26.38%，同比下降0.51个百分点 [7] - 员工持股计划受让价格11.53元/股，考核目标为2025-2027年营收同比增长10%、9.09%、8.33% [7] - 预计2025-2027年营收分别为8.07亿元、9.48亿元、11.21亿元，归母净利润分别为2.06亿元、2.46亿元、3.01亿元 [8] 阳谷华泰（橡胶）业绩与战略布局 - 2025Q3营收8.58亿元，同比增长1.18%，环比下降0.21%，归母净利润0.33亿元，同比下降29.15%，环比下降49.31% [9] - 毛利率15.70%，同比下降1.95个百分点，环比下降3.30个百分点，主要因原材料硫磺价格环比上涨105.5%至2341元/吨 [9][11] - 积极推进波米科技收购，标的公司承诺2025-2028年净利润不低于2099.56万元、4014.25万元、7011.81万元、11201.13万元 [12] - 波米科技产品包括光敏性聚酰亚胺等半导体材料，已稳定供应国内前五大封装企业，销售额累计过亿元 [13] - 预计2025-2027年营收分别为36亿元、43亿元、50亿元，归母净利润分别为1.99亿元、2.70亿元、3.61亿元 [14] 新莱福（金属新材料）业绩与并购进展 - 2025年前三季度营收7.09亿元，同比增长8.70%，归母净利润1.04亿元，同比下降2.25% [16] - 2025Q3单季度营收2.58亿元，同比增长9.5%，环比增长5.8%，归母净利润0.37亿元，同比增长12.7%，环比增长1.4% [17] - 拟以10.54亿元收购金南磁材100%股权，募集配套资金不超过4.8亿元，用于金属精密元器件等项目建设 [19] - 金南磁材产品包括铁氧体马达磁条、软磁粉体等，并购后可实现粉体-应用协同，拓展新能源车、AI服务器等市场 [20] - 预计2025-2027年营收分别为10.02亿元、12.39亿元、15.36亿元，归母净利润分别为1.47亿元、1.78亿元、2.25亿元 [21] 新洋丰（农化制品）业绩与项目推进 - 2025年前三季度营收134.75亿元，同比增长8.96%，归母净利润13.74亿元，同比增长23.43% [22] - 2025Q3单季度营收40.77亿元，同比增长3.25%，归母净利润4.22亿元，同比增长12.52%，毛利率20.14%，同比提升3.95个百分点 [22] - 磷肥出口均价698美元/吨（约合人民币4993元/吨），远高于国内价格，带动利润增量 [23] - 在建项目包括180万吨/年磷矿产能（建设进度32.18%）、磷系新材料产业园（总投资96亿元）及100万吨/年新型专用肥项目 [25] - 预计2025-2027年营收分别为173亿元、190亿元、204亿元，归母净利润分别为16.06亿元、18.48亿元、20.36亿元 [26] 长城汽车（乘用车）业绩与市场动态 - 2025Q3总营收612.5亿元，同比增长20.5%，归母净利润23.0亿元，同比下降31.2% [28] - 单季度批发销量35.4万辆，同比增长20.2%，环比增长13.0%，单车均价17.3万元，环比提升0.6万元 [29] - 出口销量13.7万辆，同比增长11.2%，环比增长27.9%，新能源车型销量11.8万辆，同比增长49.2% [30][31] - 新车型坦克400预售价30.98-32.98万元，高山7上市价28.58万元，主打家庭用户市场 [31] - 预计2025-2027年营收分别为2253亿元、2785亿元、3125亿元，归母净利润分别为134.5亿元、174.0亿元、204.3亿元 [32] 盐湖股份（农化制品）业绩与产品景气度 - 2025年前三季度营收111.11亿元，同比增长6.34%，归母净利润45.03亿元，同比增长43.34% [33] - 2025Q3单季度营收43.30亿元，同比增长34.81%，环比增长18.25%，归母净利润19.88亿元，同比增长113.97%，环比增长45.02% [33] - 氯化钾销量108.30万吨，同比增长15.41万吨，环比增长19.62万吨，均价3269元/吨，同比上涨773元/吨 [36] - 碳酸锂销量1.09万吨，价格73032元/吨，环比上涨7795元/吨 [36] - 预计2025-2027年营收分别为167.32亿元、190.59亿元、193.49亿元，归母净利润分别为63.86亿元、69.45亿元、70.89亿元 [37] 卫星化学（化学原料）业绩与项目进展 - 2025年前三季度营收347.71亿元，同比增长7.73%，归母净利润37.55亿元，同比增长1.69% [38] - 2025Q3单季度营收113.11亿元，同比下降12.15%，归母净利润10.11亿元，同比下降38.21% [40] - 产品价差收窄，丙烯酸价差3188元/吨，环比下降16.56%，聚乙烯价差5472元/吨，环比下降12.41% [42] - α-烯烃综合利用项目总投资约266亿元，一阶段投资121.50亿元，建设高端聚烯烃等新材料产能 [44] - 预计2025-2027年营收分别为533.71亿元、692.56亿元、823.68亿元，归母净利润分别为55.02亿元、75.37亿元、91.68亿元 [45] 巨化股份（化学制品）业绩与配额优势 - 2025年前三季度营收203.94亿元，同比增长13.89%，归母净利润32.48亿元，同比增长160.22% [48] - 2025Q3单季度营收70.62亿元，同比增长21.22%，归母净利润11.97亿元，同比增长186.55% [48] - 制冷剂均价4.30万元/吨，同比上涨52.58%，环比上涨9.10% [52] - 公司HCFC-22生产配额占全国26.10%，HFCs生产配额占全国39.33%，HFOs产能约8000吨/年，计划新增近5万吨 [53] - 预计2025-2027年营收分别为282.69亿元、328.66亿元、359.77亿元，归母净利润分别为48.14亿元、59.78亿元、68.41亿元 [54]

市场整体表现 - 截至10月27日，A股市场共有1312家上市公司披露三季报，其中774家公司前三季度净利润同比增长，占比58.99% [1] - 沪深北三市合计成交额达23568亿元，较前一交易日增加3650亿元 [1] 行业龙头与高增长行业 - 中国移动、中国电信、中国联通等行业龙头公司营收和净利润均实现双增长 [2] - 半导体、人工智能、消费电子、通信等科技类公司业绩持续向好 [2] - 半导体企业业绩增长受益于需求复苏和AI驱动，黄金等传统行业则因价格上行周期盈利能力攀升 [3] 公司净利润表现 - 已披露三季报的公司中，净利润同比增幅前三名分别为晶瑞电材（19202.65%）、天保基建（7158.91%）、澄天伟业（2925.45%） [2] - 宁德时代、中信证券、紫金矿业等公司净利润增幅均超过两位数 [2] - 从净利润规模看，546家公司净利润超1亿元，106家超10亿元，10家超100亿元，6家超300亿元 [3] - 中国移动前三季度净利润1153.53亿元，暂居榜首，日赚4.27亿元；宁德时代（490.34亿元）和中国神华（390.52亿元）分列二、三名 [3] 公司营收表现 - 从营业收入看，前三名分别为中国移动（7946.66亿元）、中国电信（3942.70亿元）、中国联通（2929.85亿元） [3] 业绩增长驱动因素 - 近六成上市公司净利润增长的背后是经济复苏与产业升级的双重驱动 [3] - 业绩确定性优质标的将成为三季报密集披露期的投资主线 [3]

河南资本市场整体表现 - 河南A股和H股上市公司总数达137家，其中A股112家，H股31家，在全国31个省区市中分别排名第12位和第9位 [12] - 全省市值超百亿上市公司达到35家，较2024年实现翻番 [12] - 河南指数9月份上涨3.36%，前三季度累计上涨32.92%，表现持续优于上证指数和沪深300指数 [12] - 2024年度河南上市公司股息率达3.11%，居全国第5位，上市公司回购、分红金额与上市募资金额之比达375% [12] 上市公司业绩亮点 - 洛阳钼业前三季度实现营业收入1454.85亿元，归母净利润142.80亿元，同比增长72.61%，第三季度单季盈利56.08亿元，同比增长96.40% [11] - 新强联前三季度实现营业收入36.18亿元，同比增长84.1%，归母净利润6.64亿元，同比增长1939.5%，第三季度归母净利润2.64亿元，同比增长308.57% [11] - 河南上市公司整体研发强度为5.57%，同比提升2.5个百分点，2025年上半年研发支出超110亿元，15家公司研发强度超过10% [12] 科技创新与产业升级 - 河南上市公司中科技企业有89家，战略性新兴产业有29家 [12] - 北交所成为河南科技型企业上市首选地，现有13家北交所上市公司 [15] - 全省私募基金管理规模达1062.26亿元，投资于中小企业、高新技术企业、初创科技企业的项目达1118个，累计投资本金556.27亿元 [15] - 私募股权基金参与投资的本省企业上市数量达12家 [15] 企业培育与并购重组 - 河南省专精特新专板正式开板，106家企业集中入板，涵盖高端制造、新材料、生物医药等新兴领域 [16] - 平煤神马与河南能源实施战略重组，两家企业资产总计分别达2884.82亿元和2636.53亿元，上半年营业收入分别为788.19亿元和637.58亿元 [18] - 2022年以来全省18家上市公司通过并购重组优化资源配置，其中焦作万方重大资产重组涉及规模300余亿元 [19] 风险防控与监管 - 全省上市公司高风险家数较峰值下降85%以上 [17] - 推动平台类企业超过3189亿元公司债券平稳兑付，连续4年未发生公开市场债券违约事件 [17] - 2021年以来行政罚没款合计8000余万元，2024年查办的某上市公司财务造假案件罚款金额合计近4000万元 [17]

核心观点 报告聚焦于通过分析机构调研热度、上市公司重要股东增持及公司回购行为来挖掘潜在投资机会，并基于此提出了具体的投资建议 [2][29] 机构调研热门公司梳理 - 近30天（2025/09/24-2025/10/24）机构调研家数排名前二十的热门公司包括容百科技（216家）、新强联（189家）、多氟多（183家）、海康威视（176家）和当升科技（174家）等 [12][13] - 近5天（2025/10/20-2025/10/24）机构调研家数排名前二十的热门公司包括新强联（189家）、多氟多（183家）、百亚股份（153家）、涛涛车业（132家）和杰瑞股份（131家）等 [12][14] - 近30天机构调研家数前二十的公司中，有16家公司的评级机构家数大于或等于10家 [12] - 金力永磁和扬杰科技在2025年中期报告中，归母净利润相比2024年实现了较大幅度增长 [12] - 近30天机构调研次数排名前二十的热门公司包括欧科亿（10次）、威力传动（5次）、立昂微（5次）等 [15][17] - 近5天机构调研次数排名前二十的热门公司包括复洁环保（2次）、广电运通（2次）、纽威数控（2次）等 [15][16] - 近30天机构调研次数前二十的公司中，有4家公司的评级机构家数大于或等于10家，其中金力永磁和骄成超声2025年中报归母净利润相较2024年实现较大增长 [15] A股上市公司重要股东增持情况 - 在报告周（2025年10月20日至2025年10月24日）内，没有上市公司发布重要股东增持进展情况公告 [3][18] - 2025年1月1日至10月24日期间，共有285家公司发布了重要股东增持进展情况公告，其中评级机构家数大于或等于10家的有76家 [4][19] - 在上述76家公司中，有19家公司的拟增持金额上下限均值占最新公告日市值比例大于1% [4][19] - 按拟增持金额上下限均值占最新公告日市值比例由高至低排序，建议关注的公司包括仙鹤股份（比例达2.87%、2.79%、2.46%）、新集能源（比例达2.22%、2.17%、2.10%、2.09%）、中炬高新（比例达2.06%、2.01%）和隧道股份（比例达1.99%、1.97%、1.85%）等 [4][20][21][22] A股上市公司回购情况 - 在报告周（2025年10月20日至2025年10月24日）内，共有71家公司发布回购进展情况公告，其中评级机构家数大于或等于10家的有19家 [3][23] - 在上述19家公司中，预计回购金额上下限均值占预案日市值比例大于1%的有4家，按比例由高至低排序分别为华发股份（3.06%）、广州酒家（1.33%）、若羽臣（1.15%）和中国巨石（1.13%） [3][23] - 2025年1月1日至10月24日期间，共有1,774家公司发布回购进展情况公告，其中评级机构家数大于或等于10家的有347家 [5][24] - 在上述347家公司中，预计回购金额上下限均值占预案日市值比例大于1%的有89家 [5][24] - 在回购比例较大的公司中，处于董事会预案阶段的有柳工（预计回购金额上下限均值为4.50亿元，占预案日市值比例为2.31%）和华明装备（预计回购金额上下限均值为2.00亿元，占预案日市值比例为1.21%） [5][28] - 报告列出了2025年以来部分已完成或正在实施回购的上市公司及其回购比例，例如健盛集团已完成回购的比例达4.50%，巴比食品达3.95%，凯莱英达3.70%等 [25][26][27][28] 投资建议 - 机构调研方面：建议关注近30天调研热度高、评级机构家数大于或等于10家、且2025年中报归母净利润相较2024年实现较大增长的金力永磁和扬杰科技 [29] - 重要股东增持方面：建议关注评级机构家数大于或等于10家、且增持金额上下限均值占最新公告日市值比例大于1%的仙鹤股份、新集能源、中炬高新和隧道股份等 [29] - 公司回购方面：建议关注评级机构家数大于或等于10家且回购比例较大（已回购金额或预计回购金额上下限均值占预案日市值比例大于1%）的上市公司，以及其中回购进度处于董事会预案阶段的柳工和华明装备 [29]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会于10月27日召开，采用现场与网络投票结合方式[4] - 通过现场和网络投票股东共394人，代表股份164,163,463股，占比39.6448％[5][6] 议案表决情况 - 《关于变更注册资本等议案》总表决同意164,117,609股，占比99.9721％[7] - 《修订<股东大会议事规则>》总表决同意158,926,898股，占比96.8102％[9] - 《修订<董事会议事规则>》总表决同意158,910,598股，占比96.8002％[10] 合规与文件 - 上海市广发律师事务所认为股东大会召集、召开程序合法有效[27] - 备查文件包括《洛阳新强联回转支承股份有限公司2025年第一次临时股东大会决议》等[29]