证券代码：300856 证券简称：科思股份 公告编号：2024-063 债券代码：123192 债券简称：科思转债 南京科思化学股份有限公司 关于使用闲置募集资金和闲置自有资金 进行现金管理的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 （一）投资风险分析 公司及子公司使用闲置募集资金和闲置自有资金购买的投资理 财品种安全性高、流动性好，属于低风险投资品种，但金融市场受宏 观经济的影响较大，公司及子公司将根据经济形势以及金融市场的变 化适时适量的介入，但不排除该项投资受到市场波动的影响。 南京科思化学股份有限公司（以下简称"公司"或"科思股份"） 于 2024 年 4 月 16 日召开第三届董事会第十八次会议和第三届监事 会第十五次会议，审议通过了《关于使用闲置募集资金和闲置自有资 金进行现金管理的议案》，同意公司及子公司在确保不影响正常运营 和募集资金投资项目推进的情况下，使用总额度不超过 20,000 万元 人民币的闲置募集资金和不超过 70,000 万元人民币的闲置自有资金 进行现金管理，用于购买安全性高、流动性好、期限不超过 12 个月 的 ...

证券代码：300856 证券简称：科思股份 公告编号：2024-062 债券代码：123192 债券简称：科思转债 南京科思化学股份有限公司 关于可转换公司债券调整转股价格的公告 一、关于可转换公司债券转股价格调整的相关规定 经中国证券监督管理委员会《关于同意南京科思化学股份有限公 司向不特定对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可〔2023〕 680 号）同意，南京科思化学股份有限公司（以下简称"公司"）向不 特定对象发行可转换公司债券（以下简称"可转债"）7,249,178 张， 每张面值为人民币 100.00 元，按面值发行，发行总额为人民币 724,917,800.00 元。公司可转债于 2023 年 5 月 11 日起在深圳证券 交易所挂牌交易，债券简称"科思转债"，债券代码"123192"。 根据公司《创业板向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》 的相关条款：在本次可转债发行之后，当公司发生派送股票股利、转 增股本、增发新股或配股、派送现金股利等情况（不包括因本次发行 的可转债转股而增加的股本），将按下述公式进行转股价格的调整（保 留小数点后两位，最后一位四舍五入）： 派送股票股利或转增股 ...

证券代码：300856 证券简称：科思股份 公告编号：2024-061 债券代码：123192 债券简称：科思转债 南京科思化学股份有限公司 2024 年半年度权益分派实施公告 2、公司不存在回购账户； 3、本次权益分派期间，"科思转债"不暂停转股。 根据公司 2023 年度股东大会的授权，由董事会根据公司的盈利 情况和资金需求状况，在分红上限不超过当期归属于上市公司股东的 净利润 50%的前提下,制定公司 2024 年中期利润分配方案并在规定期 限内实施。公司 2024 年半年度权益分派方案已获 2024 年 8 月 16 日 召开的第三届董事会第二十次会议和第三届监事会第十七次会议审 议通过，现将权益分派事宜公告如下： 一、董事会审议通过权益分派方案情况 1、公司于 2024 年 8 月 16 日召开第三届董事会第二十次会议和 第三届监事会第十七次会议，审议通过了《2024 年半年度利润分配方 案》，根据《公司法》《公司章程》等相关规定及公司实际情况，以及 2023 年度股东大会对于 2024 年中期利润分配方案的授权，2024 年半 年度利润分配方案为： 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准 ...

报告公司投资评级 - 公司被评为"买入"评级 [12] 报告的核心观点 - 公司是全球最主要的化学防晒剂制造商之一,具备防晒剂系列产品的研发和生产能力,凭借完整的产品线和严格的品质管理,成为国际防晒剂市场的有力竞争者 [12] - 公司也是铃兰醛、2-萘乙酮、合成茴脑等合成香料的主要生产商之一,产品在国际市场上具有较强的竞争力 [12] - 公司持续实现产能扩张、品类拓展,打开成长天花板 [12] - 长期来看,我国为了鼓励化妆品相关行业发展制定了一系列政策法规,鼓励支持对化妆品原料的研究创新,扩大了公司的技术优势 [12] - 国内香料香精行业正处于快速发展期,政府出台的支持政策,推动香料香精行业向绿色化、安全化、多样化以及天然化方向发展 [12] 公司财务数据总结 - 预测公司2024-2026年EPS分别为2.63元、3.32元、4.02元,对应PE分别为10.4X、8.2X、6.8X [12] - 2024年上半年公司实现营业收入14.05亿元,同比增长18.01% [4] - 2024年上半年公司实现归属于上市公司股东净利润4.21亿元,同比增长20.24% [4] - 2024年上半年公司实现扣非后净利润4.01亿元,同比增长16.57% [4] - 2024年上半年公司毛利率为47.84%,同比下降1.52个百分点 [5] - 2024年上半年公司期间费用率为13.17%,同比下降0.06个百分点 [5]

经营业绩 - 2024年上半年公司实现营业收入14.05亿元，同比增长18.01% [3] - 归属于上市公司股东的净利润为4.21亿元，同比增长20.24% [3] - 经营性净现金流达到5.73亿元，同比增长43.11% [3] - 整体毛利率为47.84%，同比微降1.52% [3] 防晒剂市场 - 2024年上半年全球个人护理品领域的消费需求旺盛，防晒产品景气度较高 [2] - 新型防晒剂在安全性、配方表现和使用肤感上更具优势，市场规模和渗透率持续提升 [2] - 传统防晒剂在欧洲市场的增长速度相对放缓 [2] - 新型防晒剂的收入占比在二季度已超过传统防晒剂，成为公司业绩增长的主要驱动力 [3] 市场竞争与策略 - 防晒市场是一个充分竞争的市场，公司凭借完善的产品布局和严格的品质管理成为全球主要防晒剂制造商之一 [3] - 公司积极把握行业发展机遇，持续加强综合竞争实力和抗风险能力 [5] - 下半年公司将采取更加积极的市场竞争策略，进一步加强中小客户的开发力度 [5] 新产品与市场推广 - 去屑剂吡罗克酮乙醇胺盐（PO）是公司2023年底推出的洗护类新原料，已进入部分主流客户的供应链 [4] - 下半年公司将加强市场开发力度，结合其他原料储备和研究成果提供定制化解决方案 [4] 未来展望 - 中长期来看防晒产品的终端消费需求持续增长，新型防晒剂市场仍在快速成长阶段 [4] - 公司对行业未来发展保持充足信心，持续加强在配方和解决方案领域的竞争力 [4] - 马来西亚生产基地预计2025年下半年正式投产，将显著提升公司在北美、东南亚等地区的市场竞争力和抗风险能力 [4] 分红与股东回报 - 公司实施中期利润分配，每股派发现金股利0.6元（含税），合计分红金额超过2亿元 [3]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [11] 报告的核心观点 营收端 - 24H1 化妆品活性成分及其原料/合成香料分别营收12.0/1.9亿元,同比增长15.1%/41.1% [3] - 24H1境内营收1.6亿元,同比增长39.0%;境外营收12.4亿元,同比增长15.8% [3] 盈利端 - 24Q2毛利率47.86%,同比下降1.81个百分点;24Q2净利润2.0亿元,同比增长5% [4] 研发创新能力 - 公司具备持续创新研发能力,截至2024H1拥有196项授权专利,其中发明专利54项 [5] - 公司布局了多项新型化学防晒剂和物理防晒剂产品,同时扩充了氨基酸表面活性剂、PO等洗护类原料 [6] - 公司高效完成了年产1000吨P-S产线的投产试运行,并加快推进新产品的市场推广 [7] - 全面推进马来西亚年产1万吨防晒系列产品项目建设,进一步提高国际化水平和抗风险能力 [7] 财务预测摘要 - 预计2024-2026年归母净利润分别为8.5/10.4/12.6亿元,对应PE为11/9/7倍 [8] - 公司营业收入预计2024-2026年分别增长26.5%、24.0%、20.0% [16] - 公司归母净利润预计2024-2026年分别增长15.6%、23.0%、20.5% [16] - 公司毛利率预计维持在47.8%-48.5%的水平 [16]

证券代码：300856 证券简称：科思股份 公告编号：2024-060 债券代码：123192 债券简称：科思转债 南京科思化学股份有限公司 关于使用闲置募集资金和闲置自有资金 进行现金管理的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 二、投资风险及风险控制措施 （一）投资风险分析 公司及子公司使用闲置募集资金和闲置自有资金购买的投资理 财品种安全性高、流动性好，属于低风险投资品种，但金融市场受宏 观经济的影响较大，公司及子公司将根据经济形势以及金融市场的变 化适时适量的介入，但不排除该项投资受到市场波动的影响。 南京科思化学股份有限公司（以下简称"公司"或"科思股份"） 于 2024 年 4 月 16 日召开第三届董事会第十八次会议和第三届监事 会第十五次会议，审议通过了《关于使用闲置募集资金和闲置自有资 金进行现金管理的议案》，同意公司及子公司在确保不影响正常运营 和募集资金投资项目推进的情况下，使用总额度不超过 20,000 万元 人民币的闲置募集资金和不超过 70,000 万元人民币的闲置自有资金 进行现金管理，用于购买安全性高、流动性好 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2][3] 报告的核心观点 - 科思股份2Q24淡季经营稳健，品类持续开拓，防晒剂全球龙头地位稳固，虽受客户消化库存、欧洲天气及安庆工厂产能爬坡等因素影响，但仍有增长，考虑短期扰动下调盈利预测，维持“买入”评级 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 业绩简评 - 2Q24收入6.93亿元，环比-2.7%、同比+15%；扣非归母净利润1.97亿元，环比-3.6%、同比+5.2%；归母净利润2.02亿元，环比-8.2%、同比+6%；中期分红每股现金红利0.6元，现金分红比例48% [2] 经营分析 - 安庆工厂爬坡前期拖累毛利率，可转债利息、汇兑收益及所得税税率影响表观利润，2024年毛利率47.86%，环比持平、同比-1.81%，财务费用率同比+2.59PCT，所得税费用增加 [3] - 分业务，1H24化妆品活性成分及其原料营收12亿元、同比+15%，毛利率52.4%、同比-0.96PCT；合成香料营收1.93亿元、同比+41%，毛利率22.18%、同比+0.3PCT [3] - 分地区，1H24境外/境内营收12.4/1.6亿元，同比+16%/+39% [3] 盈利预测、估值与评级 - 24年增长驱动来自新防晒剂放量，洗护产品预计业绩贡献较小，下调24 - 26年归母净利润预测至8.5/11/13亿元（前值9.56/11.7/13.8亿元），同比+16%/+29%/+18%，对应PE 12/9/8倍 [3] 公司基本情况及预测 - 2022 - 2026E营业收入分别为17.65/24/29.47/39.02/47.06亿元，增长率分别为61.85%/35.99%/22.80%/32.41%/20.61% [7][8] - 2022 - 2026E归母净利润分别为3.88/7.34/8.5/11/13.02亿元，增长率分别为192.13%/89.00%/15.86%/29.41%/18.34% [7][8] 市场评级情况 - 一周内至六月内“买入”评级分别为1/3/8/14/38次，“增持”评级分别为0/0/2/3/0次，“中性”和“减持”评级均为0次，评分分别为1.00/1.00/1.20/1.18/1.00 [9] 历史推荐情况 - 2022 - 2024年多次给出“买入”评级，不同日期市价不同，目标价均为N/A [10]

投资评级 - 科思股份（300856.SZ）的投资评级为“买入”，股价相对强于基准15%以上 [1][7] 核心观点 - 2024H1公司实现营收14.05亿元，同比增长18.01%，归母净利润4.21亿元，同比增长20.24%，扣非归母净利润4亿元，同比增长16.44% [1] - 2024H1公司拟每10股派发现金红利6元（含税），现金分红金额2.04亿元（含税），股利支付率48.34% [1] - 24Q2收入、利润增速环比放缓，24Q1/24Q2分别实现营收7.12/6.93亿元，同比+21.1%/+15%，归母净利润2.2/2.02亿元，同比+37.16%/+6% [1] - 新产能逐步释放支撑业绩增长，氨基酸表面活性剂、新型去屑剂等多款新品待放量 [1] - 预计2024-2026年营收分别为30/37/42亿元，同比增长27%/21%/14%，归母净利润分别为8.53/10.53/12.15亿元，同比增长16%/24%/15% [1] 财务数据 - 2024H1经营活动现金流净额5.73亿元，同比增长43.11% [1] - 2024H1销售毛利率分别为47.82%/47.86%，同比-1.22/-1.81PCT，销售净利率30.85%/29.10%，同比+3.59/-2.49PCT [1] - 2024H1境内/境外营收分别为1.61/12.44亿元，同比+38.99/+15.76%，毛利率分别为32.15%/49.87%，同比分别-3.54/-0.96PCT [1] - 2024E营业总收入预计为30.49亿元，同比增长27.1%，归属母公司净利润预计为8.53亿元，同比增长16.3% [2] - 2024E毛利率预计为46.7%，净资产收益率ROE预计为25.9%，EPS预计为2.51元 [2] 资产负债表与利润表 - 2024E流动资产预计为29.03亿元，非流动资产预计为16.68亿元，资产总计预计为45.72亿元 [3] - 2024E营业总收入预计为30.49亿元，营业成本预计为16.26亿元，营业利润预计为10.11亿元 [3] - 2024E净利润预计为8.53亿元，归属母公司净利润预计为8.53亿元 [3] 现金流量表 - 2024E经营活动现金流预计为7.17亿元，投资活动现金流预计为-1.39亿元，筹资活动现金流预计为-1.91亿元 [3] - 2024E现金流净增加额预计为3.87亿元 [3]

投资评级 - 增持（维持） [2] 核心观点 - 报告公司科思股份为防晒剂领域龙头企业，防晒剂市场需求高景气度+高毛利率的新品逐步放量，预计仍能维持较高盈利能力，未来个护项目产能释放贡献新增长 [3] - 24H1 营业收入为 14.05 亿/同比+18.01%，归母净利润为 4.21 亿/同比+20.24%，扣非归母净利润 4.01 亿/同比+16.44% [3] - 24Q2 营业收入为 6.93 亿/同比+15.00%，归母净利润为 2.02 亿/同比+6.00%，扣非归母净利润 1.97 亿/同比+5.23%，单季度净利润环比-8.18% [3] - 24H1 毛利率 47.8%，同比下降 1.5pcts，归母净利率 30.0%，同比增长 0.6pcts [3] - 预计 24-26 年营业收入至 29.32/35.66/43.20 亿，同比增速+22.2%/+21.6%/+21.1%，归母净利润 8.54 亿/10.35 亿/12.39 亿，同比增速为+16.4%/+21.2%/+19.7%，对应 PE 为 10.82X/8.93X/7.46X [3] 财务数据 - 24H1 营业收入 14.05 亿，同比+18.01% [3] - 24H1 归母净利润 4.21 亿，同比+20.24% [3] - 24H1 扣非归母净利润 4.01 亿，同比+16.44% [3] - 24Q2 营业收入 6.93 亿，同比+15.00% [3] - 24Q2 归母净利润 2.02 亿，同比+6.00% [3] - 24Q2 扣非归母净利润 1.97 亿，同比+5.23% [3] - 24H1 毛利率 47.8%，同比下降 1.5pcts [3] - 24H1 归母净利率 30.0%，同比增长 0.6pcts [3] - 预计 24-26 年营业收入 29.32/35.66/43.20 亿，同比增速+22.2%/+21.6%/+21.1% [3] - 预计 24-26 年归母净利润 8.54/10.35/12.39 亿，同比增速+16.4%/+21.2%/+19.7% [3] - 预计 24-26 年 PE 10.82X/8.93X/7.46X [3] 业务分析 - 主营业务化妆品活性成分及其原料实现收入 12.02 亿，同比增长 15.07%，占比 85.6% [3] - 防晒品类结构调整，新型防晒剂增长迅速，包括 P-S、PA 等，产品品类丰富 [3] - 洗护产品投产爬坡，公司在防晒线基础上推出 PO 等洗护产品，看好未来出货量提升 [3] - 上半年完成年产 1000 吨 P-S 产线的投产试运行，公司全面推进马来西亚年产 1 万吨防晒系列产品项目建设 [3] - 加快推进氨基酸表面活性剂和 PO 等洗护类新品的市场推广 [3] - 安庆工厂 2600 吨高端个人护理项目的主体工程已完工并投产 [3] - 搭建体系化的"原料+"的供应模式，为原料开发和品质优化提供配方验证，不断创新和升级配方应用研究 [3] 市场表现 - 当前价格 27.29 元 [2] - 1M 绝对涨幅 -15.51%，相对涨幅 -10.85% [2] - 2M 绝对涨幅 -24.30%，相对涨幅 -18.98% [2] - 3M 绝对涨幅 -32.38%，相对涨幅 -23.66% [2]