股价与交易表现 - 11月3日盘中股价下跌2.01%至19.46元/股，成交额1.02亿元，换手率2.70%，总市值52.88亿元 [1] - 主力资金净流出1629.06万元，特大单卖出577.78万元占比5.68%，大单买入1339.76万元占比13.17%同时卖出2391.04万元占比23.50% [1] - 公司今年以来股价上涨51.30%，近5个交易日下跌4.19%，近20日上涨5.53%，近60日上涨12.16% [1] 公司基本情况 - 公司位于福建省泉州市，成立于1997年10月9日，于2020年8月24日上市 [1] - 主营业务为城镇固液废专业化处理，收入构成为垃圾焚烧收入82.25%、污水收入9.61%、其他收入6.33%、PPP项目建设收入1.81% [1] - 所属申万行业为环保-环境治理-固废治理，概念板块包括医废处理、生物质能、垃圾发电、固废处理、氢能源等 [1] 股东与财务数据 - 截至10月20日股东户数为2.52万户，较上期减少1.52%，人均流通股7610股，较上期增加1.54% [2] - 2025年1-9月实现营业收入11.50亿元，同比减少0.67%，归母净利润2.11亿元，同比增长43.22% [2] - A股上市后累计派现1.32亿元，近三年累计派现5217.43万元 [2]

公司财务业绩 - 2025年前三季度公司营收11.50亿元，同比微降0.67%，但归母净利润2.11亿元，同比大幅增长43.22% [1] - 2025年第三季度单季业绩表现亮眼，营收4.05亿元，同比增长9.89%，归母净利润0.97亿元，同比激增113.85% [1] - 盈利能力提升源于成本费用控制，前三季度营业成本同比下降3.5%至6.45亿元，财务费用同比下降15.4%至1.20亿元 [1] - 经营性现金流净额同比大幅增长75.02%至5.31亿元，主要因应收账款收回导致信用减值损失同比减少34.40% [1] - 非经营性损益增厚利润，中原前海基金公允价值变动收益为1745万元，而去年同期为亏损519万元 [1] 垃圾发电主业运营 - 垃圾发电板块经营稳健，2025年前三季度累计接收垃圾进厂量439.10万吨，同比微降2.26%，累计发电量14.88亿度，同比微降0.81% [2] - 公司通过精细化管理、区域统筹处理和炉渣综合利用提升效率，并拓展供热供汽业务，前三季度对外供蒸汽8.36万吨，对外供热50.86万GJ [2] - 供汽业务经济效益优于传统上网发电，梁山圣元项目已开发，莆田、曹县等项目在开发中，将持续为业绩增长注入动力 [2] - 公司于2025年2月签署协议，以3.82亿元对价出售圣泽环境和龙海水务100%股权，剥离水务资产以聚焦垃圾发电主业 [2] 牛磺酸大健康产业布局 - 公司加速布局牛磺酸全产业链，年产4万吨牛磺酸原料项目于2024年6月开工，正在进行主体工程施工，达产后产能规模将位居国内前三 [3] - 项目选址泉港石化园区，具备原料成本和安全优势，为公司构建了坚实的成本护城河 [3] - 下游终端产品市场推广已启动，已开发出多款“牛磺酸+”产品，涵盖普通食品、特膳及保健食品，部分产品已在线上下布局销售 [3] - 为推广牛磺酸产品，前三季度销售费用激增至812万元，用于线上媒体营销和线下全国代理招商，成都、济南等多地门店已开业 [3] 未来业绩展望 - 基于垃圾发电项目技改升级、供汽供热业务拓展、应收账款回收改善等多因素，公司上调利润预测 [4] - 预计公司2025-2027年营业收入分别为16.17亿元、19.39亿元、22.29亿元，同比增速分别为2.22%、19.93%、14.95% [4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.89亿元、3.52亿元、4.28亿元，同比增速分别为58.45%、21.88%、21.75% [4]

财务业绩表现 - 2025年前三季度公司营业收入11.50亿元，同比下降0.67%，基本持平 [1][2] - 2025年前三季度归母净利润2.11亿元，同比增长43.22% [1][2] - 2025年第三季度单季营业收入4.05亿元，同比增长9.89%，归母净利润0.97亿元，同比增长113.85% [2] - 利润高增长得益于信用减值损失同比减少34.40%及财务费用下降 [2] - 投资方面，中原前海基金公允价值变动带来1745万元收益 [2] 环保主业运营 - 固废处理主业中，垃圾焚烧发电处理量439.10万吨，同比下滑2.26%，上网电量12.63亿度，同比下滑0.57% [3] - 公司积极拓展供热供汽业务，前三季度对外供蒸汽8.36万吨，对外供热50.86万GJ [3] - 供热业务在梁山圣元等项目实现新开发，莆田、曹县等地项目也在推进中 [3] - 公司拟以3.82亿元总价款出售旗下四家生活污水处理厂，以集中资源发展核心优势业务 [3] 牛磺酸业务发展 - 公司布局以牛磺酸为核心的大健康产业，年产4万吨牛磺酸原料项目主体工程正在施工 [4] - 项目位于泉港石化园区，在主要原料获取上具备显著成本和安全优势 [4] - 公司已开发出多款"牛磺酸+"产品，通过线上线下渠道销售，形成小规模收入 [4] - 线下渠道拓展迅速，成都、济南、福州、泉州等城市门店已开业，北京、上海等地代理商已签约 [4] 未来业绩展望 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为16.27亿元、17.04亿元、17.74亿元，同比增长2.86%、4.73%、4.12% [4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.85亿元、2.48亿元、2.79亿元，同比增长56.46%、-12.80%、12.39% [4] - 根据2025年10月28日收盘价，对应PE分别为19.80倍、22.71倍、20.20倍 [4]

财务表现 - 公司前三季度营业收入为11.5亿元 同比小幅减少0.67% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为2.11亿元 同比显著增长43.22% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.98亿元 同比增长29.85% [1] - 基本每股收益为0.7776元 [1]

公司财务业绩 - 2025年三季度营业收入11.5亿元，同比微降0.67% [1] - 2025年三季度净利润2.13亿元，同比大增43.46%，超过去年全年净利润1.84亿元 [1] - 2025年三季度经营活动产生的现金流量净额5.31亿元，同比增长75.02% [1] - 2024年度经营活动产生的现金流量净额5.05亿元，同比增长30.90% [1] 固液废主业运营 - 报告期内垃圾焚烧发电厂累计接收垃圾进厂量439.10万吨，累计发电量14.88亿度，上网电量12.63亿度，处理生活污水7042.67万吨 [2] - 公司推进垃圾区域统筹处理，挖掘炉渣综合利用价值，并依托发电厂开展供汽供热业务实现二次商业化利用 [2] - 供汽业务相比蒸汽发电供电能带来更好的经济效益 [2] - 2025年新开发供汽供热项目梁山圣元，正在开发莆田圣元、曹县圣元、安徽圣元、江苏圣元等项目 [2] 牛磺酸大健康新产业 - 公司拟投资超11亿元在福建泉港石化园区建设牛磺酸原料及配套健康产业园，采用环氧乙烷法生产工艺 [2] - 项目自2024年6月开工，正在进行主体工程施工并同步开始设备安装，达产后产能规模预计位居国内前三 [2] - 主要原料环氧乙烷和液硫来自所在石化园区，具有显著成本和安全优势 [2] - 公司已开发多款"牛磺酸+"产品，涵盖普通食品、特膳食品及保健食品 [3] - 线上通过媒体电商和社交媒体矩阵营销，线下推出品牌MIS系统及招商手册，成都、济南、台州、福州、泉州等门店已开业，北京、上海、重庆、福建(漳州)、江苏等省市代理预计在年内陆续开业 [3]

公司财务表现 - 2025年前三季度公司营收约11.5亿元，同比减少0.67% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润约2.11亿元，同比增加43.22% [1] - 2025年前三季度基本每股收益0.7776元，同比增加43.23% [1] 公司市值 - 公司当前市值约为56亿元 [2] 行业市场环境 - A股市场突破4000点，科技主线重塑市场格局 [2]

公司运营与财务 - 公司于2025年10月28日召开第十届2025年第六次董事会会议，审议了包括《2025年第三季度报告》议案在内的文件 [1] - 2025年1至6月，公司营业收入主要来源于垃圾焚烧业务，占比82.25% [1] - 污水处理业务是公司第二大收入来源，2025年上半年营收占比为9.61% [1] - 其他业务和PPP项目建设收入在2025年上半年营收中分别占比6.33%和1.81% [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为56亿元 [1] 行业与市场环境 - A股市场突破4000点，科技主线被提及为重塑市场的重要因素 [1]

会议情况 - 公司于2025年10月28日召开第十届董事会2025年第六次会议[1] 报告审议 - 会议审议并通过《关于<2025年第三季度报告>的议案》[1] 报告披露 - 《2025年第三季度报告》于2025年10月29日在巨潮资讯网披露[1]

收入和利润表现 - 第三季度营业收入为4.05亿元，同比增长9.89%[8] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为9654.63万元，同比增长113.85%[8] - 公司报告期实现营业总收入11.50亿元，同比下降0.67%[25] - 公司报告期实现净利润2.13亿元，同比增长43.46%[25] - 公司报告期归属于母公司所有者的净利润2.11亿元，同比增长43.22%[25] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为2.11亿元，同比增长43.22%[8] - 营业总收入为11.50亿元，较上年同期的11.58亿元小幅下降0.7%[39] - 净利润为2.13亿元，较上年同期的1.49亿元大幅增长43.4%[41] - 归属于母公司股东的净利润为2.11亿元，较上年同期的1.48亿元增长43.2%[41] - 基本每股收益为0.7776元，较上年同期的0.5429元增长43.2%[42] 成本和费用表现 - 销售费用为812.42万元，同比增长2507.69%，主要系牛磺酸大健康产品业务产生的销售费用增加[14] - 营业总成本为8.79亿元，较上年同期的9.15亿元下降3.9%[39] - 研发费用为373万元，较上年同期的717万元大幅下降48.0%[40] - 财务费用为1.20亿元，较上年同期的1.42亿元下降15.4%[40] 现金流表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为5.31亿元，同比增长75.02%[8] - 投资活动产生的现金流量净额为-4.04亿元，同比减少34.48%[17] - 筹资活动产生的现金流量净额为-1.45亿元，同比减少2872.12%[18] - 经营活动产生的现金流量净额为5.31亿元，较上年同期的3.03亿元大幅增长75.1%[45] - 销售商品、提供劳务收到的现金为11.54亿元，较上年同期的9.64亿元增长19.6%[44] - 投资活动产生的现金流量净额为-4.04亿元，同比恶化34.5%[46] - 投资活动现金流出小计为4.91亿元，同比增长25.3%[46] - 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为3.12亿元，同比增长33.3%[46] - 筹资活动产生的现金流量净额为-1.45亿元，去年同期为-488.6万元[46] - 取得借款收到的现金为6.56亿元，同比减少10.7%[46] - 偿还债务支付的现金为6.75亿元，同比减少15.2%[46] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为1.34亿元，同比减少10.9%[46] - 期末现金及现金等价物余额为1.41亿元，同比增加65.8%[46] - 现金及现金等价物净增加额为-1816.16万元，去年同期为-182.71万元[46] 投资收益表现 - 公允价值变动收益为1745.49万元，同比增长436.48%，主要系中原前海基金的公允价值收益增加[15] - 公允价值变动收益为1745万元，上年同期为亏损519万元[40] 资产和负债变动 - 交易性金融资产报告期末为7619.59万元，较上年度末增长1440.13%[13] - 其他应付款报告期末为6821.99万元，较上年度末增长546.51%，主要系收到的保证金增加[13] - 报告期末公司总资产87.81亿元，较上年度末增长0.91%[25] - 报告期末归属于母公司净资产38.72亿元，较上年度末增长5.48%[25] - 2025年9月30日交易性金融资产为76,195,924.58元，较期初4,947,356.62元大幅增长1440.19%[35] - 2025年9月30日应收账款为1,389,720,412.31元，较期初1,359,352,764.99元增长2.23%[35] - 2025年9月30日在建工程为237,306,335.03元，较期初108,813,453.40元增长118.08%[35] - 2025年9月30日短期借款为125,172,864.18元，较期初156,233,972.22元下降19.88%[36] - 2025年9月30日应付账款为366,026,841.90元，较期初556,340,157.98元下降34.21%[36] - 2025年9月30日未分配利润为2,075,429,005.21元，较期初1,882,604,744.22元增长10.24%[37] - 2025年9月30日资产总计为8,781,411,118.83元，较期初8,701,958,392.76元增长0.91%[35] 垃圾焚烧发电业务运营 - 垃圾焚烧发电厂累计接收垃圾进厂量439.10万吨，同比下降2.26%[27] - 垃圾焚烧发电累计发电量14.88亿度，同比下降0.81%[27] - 垃圾焚烧发电上网电量12.63亿度，同比下降0.57%[27] - 公司下属垃圾发电厂实现对外供蒸汽8.36万吨[27] 污水处理业务运营 - 公司生活污水处理量7,042.67万吨，同比下降0.22%[27] 新业务发展 - 牛磺酸大健康新产业于2024年6月开工建设，项目达产后产能规模将位居国内前三[28] 资产出售 - 公司以总价款人民币3.82亿元出售圣泽环境和龙海水务100%股权，交易价较净资产合计增值10,389.14万元，增值率37.29%[32] 其他财务信息 - 2025年9月30日货币资金为141,242,699.12元，较期初159,391,278.27元下降11.38%[35] - 公司第三季度财务会计报告未经审计[47]

会议信息 - 公司于2025年10月28日召开第十届董事会2025年第六次会议[2] - 会议应出席董事9人，实际出席9人[2] - 以通讯表决方式出席会议的董事有罗进辉、朱煜铭[2] 报告审议 - 会议审议通过《关于<2025年第三季度报告>的议案》[3] - 《2025年第三季度报告》披露于巨潮资讯网[4] - 《关于<2025年第三季度报告>的议案》表决结果为同意9票，反对0票，弃权0票[5] 备查文件 - 备查文件包含第十届董事会2025年第六次会议决议[6] - 备查文件包含第十届董事会审计委员会2025年第五次会议决议[6] - 备查文件包含《2025年第三季度报告》[6]