创新药指数表现 - 自2024年9月底开始，创新药指数震荡上行，扭转了之前长达4年的下行态势，区间最高涨幅达53% [1] - 2024年6月13日至6月19日的5个交易日，该指数下跌130点，跌幅达8.2% [1] 行业现状与前景 - 中国创新药产业已完成"从0到1"的突破，正处于国内政策支持、技术爆发、蓄势出海的起步期，未来仍有较大成长空间 [2] - 中国创新药公司已开始进入收入快速增长的阶段，A股和H股中的主要Biotech公司预计2026年有望整体实现盈利，2027年开始可以大规模盈利 [3] - 中国创新药行业的"DeepSeek"更容易在复杂生物制剂领域诞生，如ADC类药物、双/多抗等药物类型中 [2] 市场驱动力 - 过去10年政策是中国创新药发展的第一驱动力，构建了产业基础生态 [8] - 未来10年市场可能成为第一驱动力，创新出海提升市场空间天花板，带动产业加快盈利 [8] 研发优势 - 在临床前环节，中国领先的Biotech只需要12-20个月，比海外行业平均值24-36个月节约30%-50%的时间 [11] - 中国Biotech在PD-1和GLP-1临床入组患者的速度显著快于海外行业平均值 [12] - 中国药企研发一款新药成本约为美国的1/3，美国平均耗资26亿美元 [12] 市场份额与增长 - 中国创新药市场规模由2019年的1325亿美元增至2024年的1592亿美元，预计2030年有望突破3000亿美元 [10] - 美国目前创新药市场规模约为6021亿美元，预计将以6%的复合年增长率持续增长 [10] 技术领域突破 - 在ADC(66%)、双/多抗(55%)等药物类型中，中国研发项目的占比已经超过50% [12] - 全球大药企从中国创新药企业引入的分子数量(首付款0.5亿美元以上)占比从2019年的0%提升到2024年的31% [6][12] 未来机遇 - AI制药可以进一步缩短创新药的开发周期，是中国创新药企业重要的技术革命窗口期 [7] - 未来5-10年更有可能从现有的头部公司中产生世界级生物医药巨头 [15] - 预计未来总包超过50亿美元的BD交易会越来越多，新的10倍股可能会从这些手握全球潜在大品种的公司中产生 [21] 投资机会 - 创新药产业有望全面爆发，未来创新药领域还会不断涌现10倍股 [3][20] - 从核心龙头公司来看，相较于阶段合理水平，还远没有到泡沫化的阶段 [3][19]

医药主题基金表现 - 截至6月14日，收益率排名前十的主动权益类基金中有9只为医药主题产品，平均涨幅超过69% [1][2] - 汇添富香港优势精选A以103.67%的收益率暂居榜首，成为年内首只"翻倍基" [1][2] - 长城医药产业精选A、永赢医药创新智选A分别以87.73%、79.79%的收益率位列第二、三位 [2] - 这是时隔两年后市场再度出现的年内"翻倍基"，此前2019-2021年及2023年均出现过类似情况 [2] 医药行业驱动因素 - 医药板块超额收益源于三重动力：政策催化创新药审批加速、港股医药板块估值修复、BD交易重塑企业成长预期 [2] - 创新药研发突破、港股流动性复苏、跨境BD交易重构估值体系等多重因素驱动医药投资热潮 [1] - 恒生港股通创新药指数年内涨幅达70.09%，恒生医疗保健指数年内大涨54.59%，显著跑赢A股创新药指数的24.15% [3][4] 港股医药板块表现 - 收益率前十的主动权益基金中有9只持有港股仓位，含"港"量决定业绩弹性 [3] - 汇添富香港优势精选A前十大重仓股均为港股创新药概念股，包括荣昌生物、科伦博泰生物-B等 [4] - 香港联交所2018年推出的《上市规则》第18A章为未盈利生物科技公司开辟融资通道，培育了一批进入研发后期或商业化阶段的企业 [4] 创新药发展前景 - 创新药产业仍处于向上攀升阶段，具有高估值、高波动、高收益特征 [3] - 中国药企凭借研发效率和成本优势，有望取代美股公司Bio-Techne Corporation的生态位 [6] - 中国药企负责早期工程创新和初步验证，跨国药企负责临床试验和商业化推广，形成新型研发外包模式 [6] - 当前行情仅反映授权交易首付款价值，中期可期待2~3年后授权品种上市及商业化分成兑现带来的估值弹性 [7] 行业长期趋势 - 医药行业在人口老龄化、消费升级、技术创新的三重驱动下具备长期配置价值 [6] - 港股科技和创新药估值水平仍相对较低，具有较高投资性价比 [7] - 随着宏观流动性、企业盈利、相关政策等抑制因素缓解，港股资产价格快速反弹 [7]

股东减持情况 - 公司控股股东胡坤在2025年5月30日至6月6日期间通过集中竞价和大宗交易方式累计减持73779万股 占总股本的184% [1][2] - 其中集中竞价减持2505869股(062%) 大宗交易减持4872000股(121%) [2] - 减持后胡坤持股数量从188亿股降至181亿股 持股比例从4684%降至4500% 触及5%整数倍变动线 [2][3] - 更早前的5月30日至6月3日 胡坤已减持54153万股(135%) 持股比例从4684%降至4549% 触及1%整数倍变动 [6][7] 减持计划与股权结构 - 胡坤原计划在公告披露后15个交易日内减持不超过1200万股(29865%) 其中集中竞价不超过400万股(09955%) 大宗交易不超过800万股(19910%) [8] - 截至2025年3月31日 胡坤持有188亿股(4684%) 全部为A股 其中无限售条件股份4705万股(1171%) 有限售条件股份141亿股(3513%) [3][10] - 减持后无限售条件股份降至3967万股(987%) 有限售条件股份保持141亿股不变 [3][7] 公司基本面 - 2025年Q1营业收入112亿元 同比增长1277% 归母净利润1644万元 同比大幅增长27767% [12][13] - 扣非净利润1377万元 同比扭亏为盈(上年同期亏损3316万元) 经营性现金流净额2995万元 同比改善5580% [13] - 总资产2787亿元 较上年末增长227% 净资产1874亿元 较上年末增长089% [13] 市场表现与股东结构 - 截至6月11日午盘 公司股价1434元 市值5762亿元 当日成交额3602万元 换手率099% [13] - 前十大股东中 胡坤持股4684%居首 王桂鹏持股1173%位列第二 其余股东持股均低于062% [11] - 公司成立于1996年 主营医疗诊断监护设备的研发生产 注册地位于河北秦皇岛经济技术开发区 [11]

控股股东股份变动 - 控股股东胡坤通过集中竞价方式减持2,505,869股（占总股本0.62%）[2] - 通过大宗交易方式减持4,872,000股（占总股本1.21%）[2] - 合计减持7,377,869股（占总股本1.84%）[2] 减持前后持股情况 - 减持前胡坤持有188,189,252股（占总股本46.84%）[2] - 减持后胡坤持有180,811,383股（占总股本45.00%）[2] - 其中无限售条件股份减持后为39,669,444股（占总股本9.87%）[2] 减持计划执行情况 - 减持行为与预披露计划一致（集中竞价不超过4,000,000股/大宗交易不超过8,000,000股）[2] - 减持期间为2025年5月30日至2025年6月6日[2] - 减持股份来源为公司首次公开发行前股份[2] 其他说明 - 本次减持不会导致公司控股股东及实际控制人变化[1][2] - 减持符合《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等规定[2] - 公司将持续关注减持计划实施进展并履行信披义务[2]

权益变动概述 - 信息披露义务人胡坤通过集中竞价和大宗交易方式减持康泰医学股份7,377,869股，占总股本比例1.84% [4][6] - 减持后持股数量降至180,811,383股，持股比例从46.84%降至45.00% [4][6] - 本次权益变动不导致公司控股股东及实际控制人变化 [4] 权益变动方式 - 集中竞价减持2,505,869股（占总股本0.62%），大宗交易减持4,872,000股（占总股本1.21%） [4] - 减持股份来源为公司首次公开发行前股份 [4] - 变动股份均为无限售条件流通股 [4] 股东持股结构 - 减持前持有无限售条件股份47,047,313股（11.71%），有限售条件股份141,141,939股（35.13%） [4] - 减持后无限售条件股份降至39,669,444股（9.87%），有限售条件股份数量不变 [4] 未来持股计划 - 信息披露义务人暂无未来12个月内明确增持或减持计划，但不排除根据实际情况调整 [4] - 若发生权益变动将依法履行信息披露义务 [4] 交易背景 - 减持系股东出于自身资金需求 [4] - 此前6个月内无其他买卖公司股票行为 [4][6]

康泰医学系统（秦皇岛）股份有限公司 简式权益变动报告书 信息披露义务人：胡坤 住所及通讯地址：河北省秦皇岛市经济技术开发区**** 股份变动性质：股份减少、股份变动比例触及5%整数倍 签署日期：2025年6月9日 上市公司：康泰医学系统（秦皇岛）股份有限公司 上市地点：深圳证券交易所 股票简称：康泰医学 股票代码：300869 信息披露义务人声明 一、本报告书系根据《中华人民共和国证券法》、《上市公司收购管理办法》、 《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第15号——权益变动报告书》及相 关法律、法规和规范性文件编写。 二、信息披露义务人签署本报告书已获得必要的授权和批准。 三、根据《中华人民共和国证券法》《上市公司收购管理办法》的规定，本报 告书已全面披露信息披露义务人在康泰医学系统（秦皇岛）股份有限公司中拥有权 益的股份变动情况；截至本报告书签署之日，除本报告书披露的信息外，上述信息 披露义务人没有通过任何其他方式增加或减少其在康泰医学系统（秦皇岛）股份有 限公司中拥有权益的股份。 四、本次权益变动不触发要约收购义务。 五、本次权益变动是根据本报告所载明的资料进行的。信息披露义务人没有委 托或者授权其 ...

证券代码：300869 证券简称：康泰医学 公告编号：2025- 048 债券代码：123151 债券简称：康医转债 康泰医学系统（秦皇岛）股份有限公司 关于控股股东、实际控制人股份变动比例触及5%整数倍 暨披露简式权益变动报告书的提示性公告 控股股东、实际控制人胡坤先生保证向本公司提供的信息内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 特别提示： 1、本次权益变动属于控股股东、实际控制人减持公司股份，不触及要约收购， 不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化。 2、本次权益变动后，公司控股股东、实际控制人胡坤先生持有公司股份数量从 188,189,252 股减少至 180,811,383 股，持股比例由 46.84%减少至 45.00%，触及 5% 的整数倍。 康泰医学系统（秦皇岛）股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年5月8日在 巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露了《关于控股股东、实际控制人减持 股份预披露公告》（公告编号：2025-037），公司控股股东、实际控制人胡坤先生（持 有公 ...

迅雷收购虎扑 - 迅雷宣布已完成对虎扑运营方上海匡慧网络科技有限公司的收购，总现金对价为5亿元人民币，其中4亿元已在交易完成前支付，剩余1亿元将在交易完成后12个月和24个月分两期等额支付 [1][3] 名创优品与埃斯顿 - 名创优品聘请摩根大通和瑞银协助旗下TOP TOY在香港IPO [2] - 埃斯顿公告拟发行H股并在香港联交所主板挂牌上市，尚需股东大会审议及相关监管机构批准 [2] 白象食品争议 - 白象"多半袋面"系列产品被质疑在宣传上玩文字游戏，因"多半"为注册商标但实际面饼含量仅多25克 [3] - 白象食品声明称"多半"产品是基于原70克面饼推出的110-120克大份量产品，如造成误解将调整包装 [4] 日本便利店动态 - 日本罗森宣布7月在关东部分店铺销售用2023年大米制作的饭团，并以2公斤700日元和1公斤360日元的小包装形式出售未加工陈米 [6] - 全家便利店最早从6日起销售储备陈米，售价与罗森相同 [6] - 7-11计划采购500至1000吨陈米并以1至2公斤小包装出售 [6] 医药与科技 - 中国第一款九价HPV疫苗获国家药监局批准上市，打破国外产品垄断 [6] - OpenAI付费企业用户突破300万，包括ChatGPT Enterprise、Team和Edu客户 [15] - OpenAI发布ChatGPT新功能连接器与记录模式，旨在融入企业日常工作流 [15] 消费与零售 - 巴黎世家一款售价4500元的女款半身裙因造型争议在线上渠道下架 [12] - 巨子生物回应可复美配方涉嫌造假质疑，称产品真实添加重组胶原蛋白成分 [12] 航空与交通 - 国产大飞机C919完成支线机场商业首航，南航首次使用C919执飞广州-南阳航线 [13] - 福特在美召回49.2万辆2016至2017款Explorer汽车，因车门饰板可能脱落 [11] 科技与AI - "AI教父"本吉奥宣布发起非营利组织LawZero，致力于探索更安全的人工智能系统 [15] - 智元机器人等成立浙江杭绍具身智能科技创新公司，注册资本2000万元人民币 [18] - 人形机器人公司"加速进化"完成A轮融资，由深创投领投 [20] 金融与投资 - PingPong获阿联酋央行原则性批准，将成为中国首家持有阿联酋支付牌照的第三方支付机构 [10] - "博茭循环"B轮新增数千万元投资，累计完成过亿元融资 [19] - "锦创科技"完成3000万元A轮融资，由冠峰资本战略投资 [20] 游戏与娱乐 - 任天堂Switch 2正式发售，售价3889元（含税4242.9元），屏幕升级至7.9英寸并支持4K输出 [17] - RoBoLeague世界机器人足球联赛将于6月28日在北京亦庄开赛，采用AI策略自主比赛 [16]

行业动态 - "以旧换新"政策为医疗器械行业注入强劲动能 各地卫健委密集开展市场调研 医疗设备集采大单频传 [1] - 截至5月底 医疗设备采购公开招标公告数量同比增长58.87% 其中中央公告同比增长5.43倍 [3] - 今年前4个月 医学影像设备市场规模同比增长106% 放射治疗设备增长83% 外科手术设备增长80% 生命支持设备增长73% 体外诊断设备增长44% [4] - 业内人士预计2025年医疗设备更新需求约300亿元 加上2024年未执行的400亿至500亿元 全年订单总量有望突破1000亿元 [4] 政策支持 - 国务院《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》提出到2027年医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上 [5] - 我国部分医学成像设备使用年限超过10年 亟需更新换代 现行法规要求淘汰过期、失效和落后的设备 [5] - 国家发改委等联合发布《推动医疗卫生领域设备更新实施方案》 2024年5月后大型医院陆续启动设备更新计划 [5] - 政策鼓励医疗机构更多采购国产设备 加快国产替代进程 [6] 企业应对 - 医疗器械上市公司积极竞标 某大型公司参与集采项目保持60%以上胜率 [7] - 超研股份医用超声影像设备多次中标大宗投标项目 入选优秀国产医疗设备产品目录 [7] - 九州通2025年已中标湖北省人民医院脑机接口康复训练系统等采购项目 [7] - 伟思医疗针对技术创新和专科能力建设两个维度为客户提供以旧换新方案 [8] - 迈瑞医疗产品在大型公立医院获得广泛认可 中标多个省级及以上大型政采招标项目 [8] 业绩预期 - 开立医疗预计今年中标增幅明显好于行业平均水平 业绩将呈现"前低后高"节奏 [9] - 迈瑞医疗判断设备更新订单将在下半年集中兑现 三季度开始会有明显复苏 [9] - 医装数胜分析上市公司营收确认时间 预计三季度会看到采购订单对财务报表的明显影响 [10]

股东股份变动 - 控股股东胡坤原持股188,189,252股，占总股本46.84%[2][4] - 计划集中竞价减持不超400万股，大宗交易减持不超800万股[1] - 2025年5 - 6月累计减持5,415,300股，占总股本1.35%[2][4] - 减持后持股182,773,952股，占比降至45.49%[2][4] - 无限售股变动后为41,632,013股，占比10.36%[4] - 有限售股变动前后均为141,141,939股，占比35.13%[4] - 减持与计划一致，计划未实施完毕[4]