股东大会信息 - 2024年4月29日公告股东大会通知，5月17日上午10:00现场会议召开，网络投票9:15 - 15:00[3] - 18人参加股东大会，代表308,728,223股，占公司股份总数76.3597%[4] 议案表决情况 - 三项议案同意股数占比均超99.99%，中小股东同意占比超99.75%[6][7][8] - 会议通知中全部议案获审议通过[8]

公司概况 - 公司成立于2011年，主要从事汽车精密零部件和精密模具的研发、设计、生产和销售[1] - 预计2022-2026E乘用车金属冲压件市场规模可达2,531亿元，新能源乘用车金属冲压件市场规模可达1,058亿元[1] - 公司已成功转型至Tier1，与吉利、长安等核心客户合作，预计2024E营收有望延续高增[1] 业绩展望 - 预计2024E/2025E/2026E公司归母净利润分别为4.56亿元/6.02亿元/7.51亿元，同比增速分别为48%/32%/25%[3] - 预计2024E/2025E/2026E冲压业务营业收入分别为33.3亿元/38.5亿元/42.1亿元，毛利率分别为21.9%/22.3%/23.1%[5] - 预计2024E/2025E/2026E压铸业务营收分别为3.5亿元/8.8亿元/15.9亿元，毛利率分别为16.0%/18.8%/20.4%[8] 客户与市场 - 公司主要客户包括大型汽车零部件一级供应商和整车厂，如蒂森克虏伯、麦格纳、福益等[22] - 公司通过客户全球采购平台为整车厂各个车型配套，国际市场开拓取得一定成果，远销北美、欧洲、南美、东南亚等地[23] - 公司主要客户包括一级供应商客户和整车厂客户，其中主机厂客户销量步入高速增长[24][28] 技术与发展 - 公司注重技术研发与创新，研发人员数量占比逐年增加，研发费用率居于同行业中上水平，冲压技术布局逐步完善[57] - 公司有望实现单车配套价值量的提升以及零件成本的降低，随热冲压成形和激光焊接在车身零件中得到更广泛的应用[58] - 公司自2019年起直接向主机厂供应总成产品，实现了从Tier2向Tier1的转型，目前已获得吉利、理想、比亚迪、赛力斯等主机厂的多款车型订单[57] 评级与展望 - 公司看好配套优质核心客户+多工艺协同发展，预计长期业绩增长可期，给予“买入”评级[13] - 预测2024E/2025E/2026E博俊科技归母净利润分别为4.56亿元/6.02亿元/7.51亿元，看好公司长期业绩增长[122] - 综合考虑绝对估值和相对估值结果，给予博俊科技“买入”评级[123]

公司概况 - 公司成立于2011年，主要从事汽车精密零部件和精密模具的研发、设计、生产和销售[1] - 公司已成功转型至Tier1，与吉利、长安等核心客户合作，预计2024E营收有望延续高增[1] - 公司主要客户包括蒂森克虏伯、麦格纳、福益等大型汽车零部件一级供应商和整车厂[22] 业绩展望 - 预计2024E/2025E/2026E公司归母净利润分别为4.56亿元/6.02亿元/7.51亿元，同比增速分别为48%/32%/25%[3] - 预计2024E/2025E/2026E公司总营收分别为40.1亿元/50.9亿元/61.9亿元，同比增速分别为54.0%/27.0%/21.6%[104] - 预计2024E/2025E/2026E冲压业务营业收入分别为33.3亿元/38.5亿元/42.1亿元，毛利率分别为21.9%/22.3%/23.1%[5] 业务拓展 - 公司通过客户全球采购平台为整车厂各个车型配套，国际市场开拓取得一定成果，远销北美、欧洲、南美、东南亚等地[23] - 公司布局多种车身工艺，包括冲压、注塑、压铸等，有望实现业绩持续稳定增长[4] - 公司主要面向Tier1的精密零部件产品包括传动类、动力系统、框架类、车门系统、天窗系统、电子系统等[30] 技术发展 - 热冲压和激光拼焊成为冲压件新趋势，可提升车身安全性和轻量化率[49] - 激光拼焊技术在汽车零部件轻量化方面具有广泛应用前景[51] - 一体压铸的行业参与者包括主机厂、传统压铸厂商和冲压厂商，博俊科技布局一体压铸具有完整的结构件设计和生产经验[90]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司2023年实现营收26.00亿元，同比增长86.96%；实现归母净利润3.09亿元，同比增长108.18% [1] - 2023年Q4公司实现营收9.00亿元，同比增长62.59%；实现归母净利润1.27亿元，同比增长87.85% [2] - 公司盈利能力改善，毛利率和净利率均有所提升，得益于公司自动化管控水平和生产运营效率提升，以及成本控制 [3] - 公司产业链布局完善，产品涵盖模具制造、冲压、激光焊接等全产业链，有利于控制成本和提高产品精度 [4] - 公司客户结构优秀，覆盖蒂森克虏伯、伟巴斯特等Tier1厂商以及理想、吉利等主机厂客户 [4] - 公司正在扩充一体化压铸能力，新增9000吨大吨位压铸设备计划于2024年Q4投产，同时在珠三角地区新建生产基地 [5] - 预计2024-2026年公司营收和净利润将保持高增长 [5] 报告分类总结 公司业绩 - 2023年公司实现营收26.00亿元，同比增长86.96%；实现归母净利润3.09亿元，同比增长108.18% [1] - 2023年Q4公司实现营收9.00亿元，同比增长62.59%；实现归母净利润1.27亿元，同比增长87.85% [2] - 公司盈利能力改善，毛利率和净利率均有所提升 [3] 公司经营 - 公司产业链布局完善，产品涵盖模具制造、冲压、激光焊接等全产业链 [4] - 公司客户结构优秀，覆盖蒂森克虏伯、伟巴斯特等Tier1厂商以及理想、吉利等主机厂客户 [4] - 公司正在扩充一体化压铸能力，新增9000吨大吨位压铸设备计划于2024年Q4投产，同时在珠三角地区新建生产基地 [5] 公司未来发展 - 预计2024-2026年公司营收和净利润将保持高增长 [5]

业绩总结 - 公司24Q1实现营收7.98亿元，同比增长93.3%[1] - 公司24Q1实现归母净利润1.01亿元，同比增长193%[1] - 公司24Q1销售费用率同比下降0.5%，管理费用率同比下降0.8%，研发费用率同比下降0.6%[2] - 公司预测2024-2026年归母净利润分别为4.7亿元、6.6亿元、8.8亿元，同比增长分别为52.5%、40.6%、32.9%[3] - 报告显示，2026年预计公司的营业总收入将达到6644百万元，同比增长25.0%[7] - 公司预计2026年的净利润为879百万元，同比增长32.9%[7] 未来展望 - 公司预测2024-2026年归母净利润分别为4.7亿元、6.6亿元、8.8亿元，同比增长分别为52.5%、40.6%、32.9%[3] - 报告显示，2026年预计公司的营业总收入将达到6644百万元，同比增长25.0%[7] - 公司预计2026年的净利润为879百万元，同比增长32.9%[7] 团队信息 - 分析师团队包括陆嘉敏、丁泓婧和徐国铨，分别擅长汽车行业、智能座舱和智能化领域[8] 风险提示 - 证券市场存在赢利和亏损风险，投资者应谨慎行事[18] - 报告中所述证券不一定适合所有投资者，应独立评估信息并考虑个人投资目的和财务状况[19]

投资评级 - 报告对公司的投资评级为“买入”（维持）[20] 核心观点 - 公司2024年一季度业绩开门红，营收8亿元，同比增长93.3%，归母净利润1亿元，同比增长193%，符合预期[14] - 公司受益于理想、赛力斯、长安、吉利、比亚迪等车身模块化客户订单释放，以及从冲压零件Tier2升级为Tier1带来的单车价值提升[21] - 公司2024年全年净利润预计同比增长40-70%，看好赛力斯、理想、长安、吉利等优质客户放量共振下业绩持续兑现[21] 财务表现 - 2023年公司营业收入26亿元，同比增长87%，净利润3.09亿元，同比增长109%[21] - 2024E-2026E公司营业收入预计分别为39.4亿元、55.5亿元、66.6亿元，同比增长51%、41%、20%[22] - 2024E-2026E公司归母净利润预计分别为4.6亿元、6.3亿元、7.7亿元，同比增长49%、36%、23%[22] - 2024E-2026E公司每股收益预计分别为1.65元、2.25元、2.77元[21] 成长能力 - 2023年公司营业收入增长率为87%，2024E-2026E预计分别为51%、41%、20%[17] - 2023年归母净利润增长率为109%，2024E-2026E预计分别为49%、36%、23%[17] 盈利能力 - 2023年公司毛利率为25.5%，2024E-2026E预计维持在25.3%左右[17] - 2023年公司净利率为11.9%，2024E-2026E预计分别为11.7%、11.3%、11.6%[17] - 2023年公司ROE为17.7%，2024E-2026E预计分别为21.4%、23.1%、22.5%[17] 偿债能力 - 2023年公司资产负债率为42.5%，2024E-2026E预计分别为43.4%、64.8%、65.5%[17] - 2023年公司债务权益比为64.5%，2024E-2026E预计分别为77.5%、78.0%、66.8%[17] 运营能力 - 2023年公司应收账款周转天数为115天，2024E-2026E预计分别为100天、89天、92天[17] - 2023年公司存货周转天数为142天，2024E-2026E预计分别为127天、123天、132天[17] 估值 - 2024E-2026E公司P/E分别为18X、13X、11X[22] - 2024E-2026E公司P/B分别为3.8X、3.0X、2.4X[21] 行业与公司前景 - 公司深度绑定理想、赛力斯、长安、吉利等头部客户，2023年上半年理想、吉利收入占比分别为31%、20%[22] - 公司具备车身工艺全覆盖、一体化能力和产能优势，未来有望通过白车身总成供应商模式实现量价齐升[22] - 公司产能布局持续完善，重庆工厂、常州工厂等产能释放，未来还将有常州二期工厂、河北工厂、肇庆工厂陆续投产[22]

可转债发行 - 2023年9月8日发行500万张可转债，募资50000万元[3] - 实际控制人及一致行动人原合计认购3317230张，占66.34%[4] 可转债变动 - 截至2024年5月6日，伍亚林转让510000张，占10.20%[5] - 变动后实际控制人及一致行动人合计持有2807230张，占56.14%[5]

业绩总结 - 公司2024Q1实现收入7.98亿元，同比增长93%[1] - 公司毛利率达25.7%，净利率提升至12.6%，归母净利润同比增长193%[1] - 公司2024Q1销售8万辆，同比增长52.9%，核心客户销量强势，收入同比增长93%[1] - 公司降本增效推进，毛利率同比提升接近5个百分点[1] - 公司拟定增融资3亿元用于主业及补充流动资金，预计2024年收入/净利润分别增长50-80%/40-70%[1] 未来展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为4.9/6.5/8.7亿元，维持“买入”评级[1] - 公司财务指标显示2024年预计营业收入42.9亿元，同比增长65%[1] - 公司风险提示包括原材料价格波动、客户销量不及预期、新客户拓展不及预期[1] 公司信息 - 公司地址分布在北京、上海、南昌和深圳四个城市，分别为北京市东城区永定门西滨河路、上海市浦东新区南洋泾路、南昌市红谷滩新区凤凰中大道和深圳市福田区福华三路[7] - 公司提供的联系方式包括电话、传真和邮箱，电话号码为021-38124100，传真号码为0791-86281485，邮箱为gsresearch@gszq.com[7]

募集资金情况 - 首次公开发行股票募集资金总额3.82亿元，净额3.26亿元，2020年12月31日到位[9] - 非公开发行股票募集资金总额2.01亿元，净额1.97亿元，2022年9月9日到位[10] - 公开发行可转换公司债券募集资金总额5亿元，净额4.93亿元，2023年9月14日到位[11] 资金使用情况 - 截至2024年3月31日，首次公开发行股票累计使用3.29亿元，专户余额0元[13] - 截至2024年3月31日，非公开发行股票资金用于补充营运资金，专户余额0元[14] - 截至2024年3月31日，公开发行可转换公司债券累计使用4.11亿元，专户余额8177.44万元[15] 项目效益情况 - 首次公开发行股票汽车零部件、模具生产线建设项目产能利用率97.46%，累计实现效益12354.38万元[47] - 首次公开发行股票汽车零部件及模具生产基地项目累计实现效益 - 744.93万元[47] - 公开发行可转换公司债券项目累计实现效益19661.75万元[50] 资金置换与管理 - 2021年1月27日，公司用募集资金置换预先投入资金及发行费[31] - 2023年9月27日，公司用募集资金置换预先投入资金及发行费[32] - 2021年公司同意使用闲置募集资金和自有资金进行现金管理[33] 账户与协议 - 2021年1月，首次公开发行股票开设专户[18][19] - 2022年8月，非公开发行股票开设专户[21] - 2022 - 2023年公司多次签署《募集资金三方监管协议》[22][24][25]

会议决策 - 公司2024年4月26日召开相关会议，审议通过向特定对象发行股票议案[2] 信息披露 - 《2024年度以简易程序向特定对象发行股票预案》同日披露于巨潮资讯网[2] 发行条件 - 本次发行需深交所审核、证监会注册同意方可实施[2] 公告时间 - 公告发布于2024年4月29日[4]