可转债发行 - 2023年10月20日发行1195万张可转债，总额11.95亿元[5] - 2023年11月9日在深交所挂牌交易[6] 转股相关 - 转股期自2024年4月26日至2029年10月19日[9] - 初始转股价格61.57元/股，最终调整为54.54元/股[10][11] 赎回情况 - 2025年3月触发有条件赎回条款[14] - 赎回价格100.20元/张，票面利率0.40%[15] - 截至4月22日，10538张未转股，支付赎回款105.59076万元[18] 时间节点 - 4月18日起停止交易，23日起停止转股，23日为赎回日[17] - 4月30日赎回款到账，5月7日深交所摘牌[17][19]

可转债发行与交易 - 公司于2023年10月20日发行11,950,000张可转债，总额119,500.00万元[4] - 可转债于2023年11月9日在深交所挂牌交易[5] - 转股期为2024年4月26日至2029年10月19日[6] - “震裕转债”初始转股价格61.57元/股，后调为54.54元/股[7][8][9] 可转债赎回 - 2025年3月11 - 31日触发赎回条款[12] - 赎回价格100.20元/张，当年票面利率0.40%，计息185天[13] - 2025年4月22日收市后登记持有人为赎回对象[14] - 赎回数量10,538张，支付赎回款1,055,907.60元[17] - 赎回面值占发行总额0.09%，不影响项目运营[18] 股本变动 - 截至2025年4月22日收市，总股本因转股增加21,886,537股[18][20] - 2024年4月25日至2025年4月22日，限售流通股、高管锁定股、首发后限售股、无限售条件流通股数量及占比有变化[20] - 2024年4月25日总股本102,782,850股，2025年4月22日为124,669,387股[20] - 其他变动因向特定对象发行股票限售股上市及高管锁定股增加[21]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予“增持”评级 [2] 报告的核心观点 - 2024年报告研究的具体公司营收71.29亿元，同比+18.45%；归母净利润2.54亿元，同比+493.77%；扣非归母净利润预计2.31亿元，同比+2528.14% [1] - 收入端稳定增长，自动化改造和新工艺提升毛利率，锂电结构件收入亮眼且毛利率提升，铁芯受原材料和合作模式影响表现不佳，2025年有望好转 [1] - 人形机器人业务进展顺利，产品为行星滚柱丝杠，已送样两家客户并通过验证，还有2 - 3家处于技术交流阶段，有望成为关节集成商 [2] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为4.09、5.66和6.42亿元，对应PE值分别为44.75、32.36和28.55倍 [2] 根据相关目录分别进行总结 财务摘要 - 2023 - 2027年预计营业收入分别为60.19亿、71.29亿、87.19亿、109.28亿和129.57亿元，增长率分别为4.63%、18.45%、22.31%、25.33%和18.57% [3] - 归属母公司净利润分别为0.43亿、2.54亿、4.09亿、5.66亿和6.42亿元，增长率分别为 - 58.73%、493.77%、61.20%、38.30%和13.36% [3] - 每股收益分别为0.42元、2.51元、3.29元、4.55元和5.15元 [3] - 市盈率分别为131.38、27.75、44.75、32.36和28.55倍 [3] - 市净率分别为2.15、2.50、5.65、4.89和4.24 [3] - 净资产收益率分别为1.75%、9.42%、12.64%、15.10%和14.84% [3] - 股息收益率分别为0.03%、0.14%、0.23%、0.31%和0.35% [3] - 总股本分别为1.03亿、1.07亿、1.25亿、1.25亿和1.25亿股 [3] 股票数据 - 2025年4月29日收盘价147.10元，12个月股价区间45.60 - 174.80元，总市值183.2037亿元，总股本1.25亿股，A股1.25亿股，B股/H股0/0，日均成交量600万股 [5] 涨跌幅 - 1个月绝对收益 - 13%，相对收益 - 10%；3个月绝对收益23%，相对收益24%；12个月绝对收益122%，相对收益118% [7] 财务报表预测摘要及指标 - 资产负债表：2024 - 2027年预计货币资金分别为10.26亿、22.82亿、25.80亿和33.80亿元等 [9] - 现金流量表：2024 - 2027年预计净利润分别为2.54亿、4.09亿、5.66亿和6.42亿元等 [9] - 财务与估值指标：每股收益分别为2.51元、3.29元、4.55元和5.15元等 [10]

公司基本信息 - 证券代码 300953，证券简称震裕科技；债券代码 123228，债券简称震裕转债 [1] - 2025 年 4 月 28 - 29 日以电话会议和网络互动方式召开业绩说明会，参与投资者 249 位 [2] 经营业绩 2024 年 - 营业收入 71.29 亿元，同比增长约 18.45%；归母净利润 2.54 亿元，同比增长约 494%；扣非归母净利润 2.31 亿元，同比增长约 2528% [3] - 锂电池结构件营收 42.4 亿元，同比增长 30%，毛利同比增加 2.75%；电机铁芯营收 15.1 亿元，同比下降约 12%，毛利同比增加 2.41%；模具营收 4.16 亿元，同比增长约 33%，毛利同比增加 4.97% [3] 2025 年一季度 - 营业收入 17.93 亿元，同比增长约 24.24%；归母净利 7,286 万元，同比增长约 39%；扣非归母净利润 6,523 万元，同比增长约 71% [3] 业务战略与规划 业务结构优化 - 加快产线自动化建设，降低成本；拓展新客户，实现规模化效益；加大研发投入，拓展新产品客户，提升毛利率 [3] 产线智能化改造 - 自动化产线持续升级，全面铺开视觉检测，推动柔性生产线建设；全面推动工厂信息化建设；掌握工艺流程及标准化管理，保证产品一致性和稳定性，降低制造成本 [4] 利润分配 - 近几年现金分红总额均不低于当年归母净利润的 10%，2024 年度拟 10 股转增 4 股，提高注册资本及增强股票流动性，需股东会审议通过 [5] 风险应对 应收账款 - 2024 年应收账款同比增幅大，系某重要客户变更付款方式，后期加强应收账款管理 [6] 加征关税 - 近三年海外收入占比分别为 1.9%、2.96%、2.22%，加征关税对现有业务直接影响不大 [6] 人形机器人业务 产品布局 - 反向式行星滚柱丝杠：2024 年具备全套成熟工艺，建立标品库，完成量产 SOP 验证，已实现销售收入 [7][10] - 线性执行器：自主研发成功多款产品，已送样，具备量产能力 [7][10] - 灵巧手精密零部件：联合开发微型丝杠送样，涡轮蜗杆取得小批量订单，联合研发下一代产品 [7][10] 产线建设 - 建成两条行星滚柱丝杆半自动产线，日产能 100 套，丝杆综合测试实验室投入使用；计划 2025 年建全自动生产线 [8] - 建成一条线性执行器柔性装配线，可实时拓展第二条 [8] 设备情况 - 已建成产线核心设备与国内厂家联合研发定制，与国外厂家联合开发核心加工模组，内部整合调试 [9][10] 各业务板块情况 锂电结构件 - 2025 年一季度收入同比增长约 34%，预计全年收入快速增长，盈利能力持续提升 [13] 电机铁芯 - 2024 年营收下滑因硅钢片价格下降和大客户业务改为来料加工，但毛利提高，盈利能力增长 [14] 模具业务 - 一直稳定增长，预计今年持续增长 [15] 行业前景与公司战略 行业前景 - 家电、工业工控领域随政策推出将稳定增长；新能源汽车领域锂电池精密结构件将持续增长；人形机器人行业将从 0 到 1 跨越式发展 [16] 公司战略 - 以精密级进冲压模具为核心，电机铁芯及动力锂电池精密结构件为两翼，形成“一体两翼四维”战略格局，巩固国内市场，开拓海外市场，拓展新兴产业应用领域 [16]

公司资本 - 公司注册资本为102,784,211元[1] 募集资金 - 公开发行2,327万股，发行价28.77元，募资66,947.79万元[2] - 募资净额59,618.09万元[2][3] - 截至2024年12月31日，募资已使用完毕[14] 监管整改 - 2021 - 2023年多次因相关问题被出具监管函并完成整改[8][9]

资金相关 - 公司注册资本为102,784,211元[1] - 向2名特定对象发行9,702,850股，募资799,999,982.50元[2] - 扣除承销等费用后，募资净额792,175,734.53元[2][3] 监管与项目进展 - 2023年11月15日被宁波证监局要求改进，12月4日完成整改[7] - 截至2024年12月31日，募投项目督导期届满，资金使用完毕[12]

| 证券代码：300953 | 证券简称：震裕科技 | 公告编号：2025-061 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123228 | 债券简称：震裕转债 | | 宁波震裕科技股份有限公司 关于披露《2025 年第一季度报告》的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 宁波震裕科技股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年4月24日召开了 第五届董事会第六次会议、第五届监事会第四次会议，审议通过了《关于<2025 年第一季度报告>的议案》。 公司《2025年第一季度报告》于2025年4月28日在中国证监会指定的信息披 露网站巨潮资讯网站（www.cninfo.com.cn）上披露，敬请投资者注意查阅。 特此公告。 宁波震裕科技股份有限公司董事会 2025年4月28日 ...

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第一季度营业收入为17.93亿元，同比增长24.24%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为7286.1万元，同比增长38.90%[5] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6523.22万元，同比增长71.01%[5] - 营业总收入本期为17.93亿元，同比增长24.3%[25] - 营业利润本期为6968万元，同比增长26.3%[26] - 净利润本期为7297万元，同比增长39.1%[26] - 基本每股收益本期为0.60元，同比增长17.6%[27] - 加权平均净资产收益率为6.67%，同比上升4.67个百分点[5] 成本和费用（同比环比） - 研发费用为7831.46万元，同比增长48.45%，主要系开发市场新产品需求增加投入[10] - 支付给职工以及为职工支付的现金为267,661,825.25元，同比增长5.7%[29] - 支付的各项税费为41,935,790.68元，同比下降20.0%[29] - 支付其他与经营活动有关的现金为54,151,934.98元，同比下降14.6%[29] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额为-4784.39万元，同比改善76.12%[5][12] - 经营活动现金流入小计本期为7.82亿元，同比下降29.5%[28] - 销售商品、提供劳务收到的现金本期为7.38亿元，同比下降29.9%[28] - 经营活动现金流出小计为829,357,765.78元，同比下降36.6%[29] - 经营活动产生的现金流量净额为-47,843,852.30元，同比改善76.1%[29] - 收回投资收到的现金为1,194,358,396.65元，同比增长68.7%[29] - 投资活动现金流出小计为1,243,402,644.41元，同比增长107.0%[29] - 取得借款收到的现金为961,452,800.00元，同比下降29.6%[29] - 筹资活动产生的现金流量净额为11,765,814.76元，同比下降88.4%[29] - 期末现金及现金等价物余额为506,871,814.92元，同比下降32.6%[29] 资产和负债 - 总资产为113.20亿元，较上年度末下降0.93%[5] - 公司货币资金期末余额为930,118,738.28元，较期初下降9.30%[21] - 公司应收账款期末余额为3,320,482,275.01元，较期初增长9.44%[21] - 公司短期借款期末余额为1,605,568,148.57元，较期初下降0.55%[22] - 公司应付票据期末余额为1,359,509,375.63元，较期初下降12.50%[22] - 流动负债合计本期为58.43亿元，同比下降1.6%[23] - 长期借款本期为13.81亿元，同比下降7.7%[23] - 应付债券本期为1.70亿元，同比下降79.0%[23] - 归属于母公司所有者权益合计本期为37.28亿元，同比增长24.6%[23] - 应付债券从8114.79万元降至1703.69万元，降幅79.01%，主要系可转债转股[10] 股东结构 - 公司普通股股东总数为15,282户，前十大股东持股比例合计55.05%[14] - 第一大股东蒋震林持股27.43%，其中质押股份1383.95万股[14] - 香港中央结算有限公司持有公司股份966,856股，占比0.80%[15] - 公司回购专用证券账户持有股份2,648,525股，占总股本的2.19%[15] - 蒋震林直接持有公司股份8,304,935股，占比27.43%[15] - 洪瑞娣直接持有公司股份3,296,050股，占比10.89%[15] - 宁波震裕新能源有限公司持有公司股份5,821,710股，占比4.81%[15] - 宁波聚信投资合伙企业持有公司股份4,977,200股，占比4.11%[15]

公司信息 - 公司证券代码为300953，债券代码为123228[1] 报告披露 - 公司于2025年4月22日披露《2024年年度报告》及摘要[2] 业绩说明会 - 2025年4月29日15:00至16:00举行2024年度网上业绩说明会[2] - 采用网络互动方式，在“投关易”小程序举行[2] - 出席人员有董事长蒋震林等，特殊情况可能调整[4][5]

基金业绩表现 - 鹏华碳中和主题一季度回报率达60.26% 季末规模突破100亿元 [1] - 永赢先进制造智选一季度回报率达52.32% 季末规模突破100亿元 [1] - 平安先进制造主题A规模从0.48亿元增至13.21亿元 增幅超过26倍 [1] 重仓股变动 - 鹏华碳中和前十大重仓股新增6只个股 永赢先进制造智选新增5只个股 [3] - 两只基金共同重仓中大力德、震裕科技、兆威机电三只个股 [3] - 鹏华碳中和增持双林股份792.17万股至1060.62万股 增持五洲新春1130.42万股至1452.82万股 [4][5] - 永赢先进制造智选增持北特科技1100.33万股 增持浙江荣泰1277.16万股 [4] 个股表现 - 中大力德2024年营收9.76亿元同比下降10.1% 扣非净利润0.58亿元同比增长3.26% 一季度股价大涨126% [3] - 震裕科技2024年营收71.3亿元同比增长18.4% 归母净利润2.5亿元大涨493.8% [4] - 兆威机电股价从70.05元飙升至168.77元 涨幅达141% [4] 行业观点 - 具身智能2025年将成为发展元年 提升制造业生产效率并降低制造成本 [7] - 人形机器人产业链快速发展 行业日新月异但个股分化可能加剧 [7] - 人形机器人产业对标智能手机与电动汽车 赛道容量更为庞大 [8] - 机器人板块涉及多学科融合与软硬件协同 产业链长且复杂 [7] 基金限购措施 - 中欧智能制造混合单日申购上限10万元 永赢先进制造智选和鹏华碳中和单日申购上限100万元 [6]