业绩总结 - 公司2023年实现营业收入28.81亿元，同比增长14.58%[4] - 公司23Q4营收6.78亿元，同比-0.54%[2] - 公司2026年预计营业总收入将达到4012百万元，较2023年增长39%[12] 盈利能力 - 公司实现归母净利润5.46亿元，同比增长7.73%[4] - 公司2026年预计净利润为829百万元，较2023年增长52%[12] 新业务布局 - 公司持续布局新行业，特别在半导体、医疗和机器人等行业持续布局[4] - 公司下游行业景气度不及预期和市场竞争加剧是风险因素[8][10] 全球化业务 - 公司全球化业务发展势头良好，加大海外业务投入，取得实质性进展[5] - 公司持续构建发展海外子公司体系[5] 评级展望 - 公司维持“买入”评级，预计2024-2026年公司实现归母净利润6.0、6.9、8.3亿元[6] - 公司2026年预计每股收益为1.43元，较2023年增长52%[12]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [14][15] 报告的核心观点 - 2024年4月22日公司发布2023年年度报告，报告期公司实现营业收入28.81亿元，同比增长14.58%；归母净利润5.46亿元，同比增长7.73%；扣非后归母净利润5.4亿元，同比增长10.31%，基本每股收益0.95元/股 [14] - 销售结构有所优化，竞争能力持续提升，锂电、3C、光伏、汽车、半导体行业分别实现营业收入8.9亿元、5.93亿元、4.22亿元、1.93亿元、1.23亿元，同比增长率分别为1.51%、4.27%、168.31%、 -4.11%、46.37%，除汽车行业小幅下降，其他行业均呈不同幅度的增长，下游结构有所优化，光伏、半导体业务占比提升 [14] - 供应链管理及成本控制能力显著提升，通过优化供应商结构、降低集中采购成本等方式，年度成本优化直接下降和返点合计逾7600万，目标达成率95.31%，智能立体仓库的存储和分拣效率逐年提升，2023年订单处理量和出货总项次分别提升了24%和10%，整体交付期较2022年提升了1.8% [14] - 持续夯实FA基本盘，打造FB为新增长级，截至2023年末，已成功开发涵盖226个大类、3,880个小类、180余万个SKU的产品体系，成长为国内工厂自动化零部件领域头部企业，2023年FB业务营收逾1.56亿元，同比增长117%，有望成为公司业绩增长的第二曲线 [14] - 盈利预测及投资评级方面，预计公司2024 - 2026年归母净利润分别是6.89/8.31/9.80亿元，当前股价对应PE分别是20.4x/16.9x/14.3x [14][15] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测简表 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|2,515|2,881|3,549|4,177|4,920| |增长率（%）|39.49|14.58|23.16|17.69|17.80| |归母净利润（百万元）|506|546|689|831|980| |增长率（%）|26.40|7.73|26.24|20.63|17.92| |ROE（% ）|18.99|17.75|19.51|19.70|19.53| |每股收益/EPS（摊薄/元）|0.88|0.94|1.19|1.44|1.70| |市盈率（P/E）|27.7|25.8|20.4|16.9|14.3| |市净率（P/B ）|5.3|4.6|4.0|3.3|2.8|[16] 资产负债表（百万元） |会计年度|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |流动资产|2,606|2,649|3,667|3,742|4,899| |现金|1,115|1,112|1,370|1,612|1,899| |应收票据及应收账款|811|816|1,188|1,171|1,608| |其他应收款|2|3|4|4|5| |预付账款|8|6|12|10|15| |存货|603|471|852|705|1,129| |其他流动资产|65|240|242|241|242| |非流动资产|820|1,000|1,162|1,315|1,493| |长期股权投资|0|0|0|0|0| |固定资产|687|696|820|945|1,110| |无形资产|34|136|152|170|192| |其他非流动资产|99|168|191|201|191| |资产总计|3,426|3,649|4,829|5,058|6,392| |流动负债|737|560|1,282|825|1,360| |短期借款|0|1|324|47|134| |应付票据及应付账款|551|402|772|610|1,018| |其他流动负债|186|156|186|167|208| |非流动负债|23|16|16|16|16| |长期借款|0|0|0|0|0| |其他非流动负债|23|16|16|16|16| |负债合计|760|576|1,298|841|1,376| |少数股东权益|0|0|0|0|0| |股本|482|578|578|578|578| |资本公积|903|796|796|796|796| |留存收益|1,331|1,732|2,247|2,816|3,483| |归属母公司股东权益|2,666|3,073|3,531|4,217|5,016| |负债和股东权益|3,426|3,649|4,829|5,058|6,392|[11] 利润表（百万元） |会计年度|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入|2,515|2,881|3,549|4,177|4,920| |营业成本|1,532|1,788|2,202|2,592|3,053| |营业税金及附加|17|19|22|26|31| |销售费用|121|143|195|210|250| |管理费用|181|190|238|283|336| |研发费用|98|128|143|167|201| |财务费用|-15|-5|-55|-66|-86| |资产和信用减值损失|-18|-12|-26|-24|-29| |其他收益|9|11|8|9|9| |公允价值变动收益|0|0|0|0|0| |投资净收益|7|0|3|3|3| |资产处置收益|0|0|0|0|0| |营业利润|578|618|789|951|1,119| |营业外收入|0|3|1|1|2| |营业外支出|1|0|1|0|1| |利润总额|578|621|790|952|1,120| |所得税|72|75|102|121|140| |净利润|506|546|689|831|980| |少数股东损益|0|0|0|0|0| |归属母公司净利润|506|546|689|831|980| |EBITDA|643|692|818|985|1,153| |EPS（元）|1|1|1|1|2|[11] 现金流量表（百万元） |会计年度|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金流|255|376|332|815|550| |净利润|506|546|689|831|980| |折旧摊销|51|64|66|/|80| |财务费用|-15|-5|-66|/|-86| |投资损失|-7|0|/|-3|-3| |营运资金变动|-333|-245|-379|-38|-449| |其他经营现金流|52|17|24|/|29| |投资活动现金流|195|-228|-214|-217|-255| |资本支出|152|228|217|220|258| |长期投资|-11|0|/|0|0| |其他投资现金流|358|0|/|3|3| |筹资活动现金流|-75|-163|-185|-79|-95| |短期借款|0|1|323|-277|87| |长期借款|0|0|/|0|0| |普通股增加|82|96|/|0|0| |资本公积增加|-16|-106|/|0|0| |现金净增加额|371|-15|519|/|201|[17]

公司概况 - 公司是国内FA自动化零部件龙头企业，拥有上百万个SKU产品体系，截至2023年末已成功开发180余万个SKU的产品体系[1] - 公司成立于2010年，专注于自动化零部件研发、生产和销售，提供FA工厂自动化零部件一站式供应[13] - 公司股权结构稳定且相对集中，实际控制人持股40.26%，核心团队经验丰富[14] 业绩展望 - 公司预计2024-2026年营业收入分别为31.84/36.55/42.23亿元，同比增长分别为10.50%/14.80%/15.53%；归属母公司净利润分别为6.14/7.37/8.24亿元，同比增长分别为12.58%/19.93%/11.83%[6] - 公司预计到2028年FA工厂自动化零部件市场规模约为1,490亿元，预测公司市场占有率为4.84%[5] 产品和市场 - 公司产品矩阵丰富，已形成较高品牌知名度，拥有881名产品中心人员和研发人员[17] - 公司已开发并涵盖226个大类、3,880个小类、180余万个SKU的FA工厂自动化零部件产品体系[20] - 公司在新能源锂电、3C、汽车、光伏、半导体行业收入占比分别为30.89%、20.58%、6.71%、14.66%和4.28%[23] - 公司五大行业客户的销售合计占比为77.12%，光伏行业收入占比提升明显[24] 市场趋势 - 制造业PMI数据回升至扩张区间，生产指数和新订单指数环比上升，制造业景气面明显扩大[36] - 我国规模以上工业增加值同比增长6.1%，制造业同比增长6.7%，工业生产形势向好[39] - 全球智能手机出货量同比+7.8%，全球PC市场出货量同比增长1.5%，PC市场有望恢复正增长[42] - AR/VR设备全球出货量预计激增44.2%，AR市场规模预计五年CAGR为87.1%[44] 行业展望 - 3C市场的复苏和新产品推出将推动企业对自动化生产设备的需求增加，对公司业绩产生积极影响[46] - 2024年中国新能源汽车销量预计达1150万，销量同比+21.1%，新能源汽车市场需求持续增长[46] - 全球锂离子电池出货量预计2023年达到1202.6GWh，同比增长25.6%[48] - 2023年全球光伏新增装机超过390GW，其中中国国内新增装机达216.88GW，同比增加148.1%[49]

证券代码：301029 证券简称：怡合达 公告编号：2024-034 2024 年 5 月 7 日 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 东莞怡合达自动化股份有限公司（以下简称"公司"）申请向特 定对象发行股票于 2023 年 7 月 26 日获得深圳证券交易所上市审核中 心审核通过，并于 2023 年 8 月 14 日向中国证券监督管理委员会（以 下简称"中国证监会"）提交注册文件。 鉴于公司 2024 年第一季度报告和 2023 年年度报告已披露，根据 中国证监会《监管规则适用指引——发行类第 3 号》等文件规定，公 司会同相关中介机构对募集说明书（注册稿）等申请文件进行了更新， 具体内容详见同日在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露 的《东莞怡合达自动化股份有限公司 2023 年度向特定对象发行股票并 在创业板上市募集说明书（注册稿）（2023 年年度及 2024 年第一季 度财务数据更新版）》及相关公告文件。 公司本次向特定对象发行股票事项尚需获得中国证监会作出同意 注册的决定后方可实施，最终能否获得中国证监会作 ...

（广东省东莞市横沥镇村尾桃园二路 33 号） 2023 年度向特定对象发行股票 募集说明书 （注册稿） 保荐机构（主承销商） （注册地址：东莞市莞城区可园南路一号） 东莞怡合达自动化股份有限公司 DONGGUAN YIHEDA AUTOMATION CO.,LTD. 联席主承销商 （北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼） 二〇二四年五月 股票简称：怡合达 股票代码：301029 东莞怡合达自动化股份有限公司 募集说明书 声 明 1、发行人全体董事、监事、高级管理人员承诺募集说明书不存在任何虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏，并保证所披露信息的真实、准确、完整。 2、发行人负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员） 保证募集说明书中财务会计报告真实、完整。 3、证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定，均不表 明其对发行人所发行证券的价值或者投资人的收益作出实质性判断或者保证。任 何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 4、根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化， 由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。 5、本募集说明书按照《上市公司证券发行 ...

东莞证券股份有限公司 东莞恰合达自动化股份有限公司 证券发行保荐书 目 录 关于 东莞怡合达自动化股份有限公司 2023 年度向特定对象发行股票 之 证券发行保荐书 保荐机构（主承销商） （住所：东莞市莞城区可园南路一号） 二〇二四年五月 | 目 | 求 . | | --- | --- | | 声 | 明 . . | | 第一节 本次证券发行基本情况 | | | 一、保荐机构、保荐代表人、项目组成员介绍 . | | | 二、发行人基本情况 | | | 三、保荐机构及其关联方与发行人及其关联方的利害关系及主要业务往来情 | | | 况 . . | | | 四、保荐机构内部审核程序和内核意见 | | | 第二节 | 保荐机构承诺事项 | | 第三节 | 保荐机构专项核查意见 12 | | 保荐机构有偿聘请第三方等相关行为的核查 . | í | | 二、怡合达有偿聘请第三方等相关行为的核查 . | | | 三、核查结果 | | | 第四节 对本次证券发行的推荐意见 . | | | 一、发行人履行的决策程序 . | | | 二、发行人符合向特定对象发行股票条件的说明 | | | 三、发行人存在的主要风险 . | | ...

证券代码：301029 证券简称：怡合达 公告编号：2024- 033 东莞怡合达自动化股份有限公司 关于控股股东增持公司股份计划时间届满暨增持完成的公告 公司控股股东金立国先生保证向本公司提供的信息内容真实、准 确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信 息一致。 特别提示： 1、增持计划的基本情况：东莞怡合达自动化股份有限公司（以 下简称"公司"）于 2023 年 10 月 26 日披露了《关于控股股东增持 公司股份计划的公告》（公告编号：2023-096），公司控股股东金立 国先生拟使用自有资金或自筹资金，通过深圳证券交易所交易系统允 许的方式，包括但不限于集中竞价交易、大宗交易等方式增持公司股 份，合计拟增持金额不低于人民币 1,000 万元，不超过人民币 2,000 万元，增持价格不超过人民币 45 元/股，自增持计划公告之日起 6 个 月内择机完成。 2、增持计划的实施情况：截至本公告披露日，本次增持计划已 实施完成，金立国先生累计增持公司股份 342,657 股，占公司目前总 股本的 0.0593%，累计增持金额为 1,006.04 ...

中国深圳福田区深南大道 4011 号港中旅大厦 21A-3 层、22A、23A、24A、25A、26A 层， 21A-3/F,22A/F,23A/F,24A/F,25A/F,26A/F,CTSTower,No.4011,ShenNanRoad,ShenZhen, 电话（Tel.）：（86）755-83025555；传真（Fax.）：（86）755-83025068,83025058 邮编（P.C.)：518048；网址（Website）：http://www.huashang.cn 广东华商律师事务所 关于东莞怡合达自动化股份有限公司 控股股东增持股份的 法律意见书 2024 年 4 月 广东华商律师事务所 关于东莞怡合达自动化股份有限公司 控股股东增持股份的 法律意见书 致：东莞怡合达自动化股份有限公司 广东华商律师事务所（以下简称"本所"）接受金立国先生（以下简称 "增 持人"）的委托，就其增持东莞怡合达自动化股份有限公司（以下简称"怡合达"、 "公司"）股份之事宜（以下简称"本次增持"、"本次增持股份"）进行专项 核查并出具法律意见书。根据《中华人民共和国公司法》（下称"《公司法》"）、 《中华人民共和 ...

证券代码：301029 证券简称：怡合达 公告编号：2024- 030 东莞怡合达自动化股份有限公司 第三届董事会第九次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 会议审议并通过如下议案： 1、审议通过《关于公司<2024 年第一季度报告>的议案》 表决结果：同意 7 票，反对 0 票，弃权 0 票，议案获得通过。 详细情况见公司同日在中国证监会创业板指定信息披露网站巨潮 资讯网披露的《2024 年第一季度报告》。 1、本次董事会由董事长金立国先生召集，会议通知于 2024 年 4 月 23 日以电话、电子邮件、专人送达等形式送达至各位董事，董事会 会议通知中包括会议的相关材料，同时列明了会议的召开时间、地点、 内容和方式。 2、本次董事会于 2024 年 4 月 26 日在公司会议室召开，本次会 议采取现场结合通讯方式召开。 3、本次董事会应出席 7 人，实际出席会议人数为 7 人，其中现场 出席人数为 2 人，董事张红、冷憬、独立董事陈行甲、胡劲峰、易兰 以通讯方式参加会议并表决。 4、本次董事会由董事长金立国先生 ...

证券代码：301029 证券简称：怡合达 公告编号：2024-031 东莞怡合达自动化股份有限公司 第三届监事会第九次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 5、本次会议的召集、召开和表决程序符合《中华人民共和国公司 法》等法律法规和《公司章程》的有关规定。 二、监事会会议审议情况 会议审议并通过如下议案： 1、审议通过《关于公司<2024 年第一季度报告>的议案》 表决结果：同意 3 票，反对 0 票，弃权 0 票。 监事会认为：董事会编制和审核公司《2024 年第一季度报告》的 程序符合相关法律、行政法规和中国证监会的规定，报告内容真实、 准确、完整地反映了公司的实际情况，不存在虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏。 详细情况见公司同日在中国证监会创业板指定信息披露网站巨潮 资讯网披露的《2024 年第一季度报告》。 1、本次监事会由监事会主席林立洪先生召集，会议通知于 2024 年 4 月 23 日通过电话、电子邮件、专人送达等形式送达至各位监事， 监事会会议通知中包括会议的相关材料，同时列明了会议的召开时间、 ...