报告行业投资评级 - 超配（维持）[1] 报告的核心观点 - SW医药生物行业跑赢同期沪深300指数，多数细分板块录得正收益，行业内约91%个股录得正收益，行业估值有所上升但处于相对低位区域 [4][14][15][16][22] - 维持对行业的超配评级，建议关注创新药产业链等板块投资机会，如医疗设备、医药商业、医美等板块 [5][30] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - SW医药生物行业跑赢沪深300指数，2025年7月11日 - 2025年7月24日上涨7.84%，跑赢约4.13个百分点 [4][14] - 多数细分板块均录得正收益，医疗研发外包和原料药板块涨幅居前，分别上涨14.23%和9.30%，线下药店板块跌幅居前，下跌2.97% [4][15] - 行业内约91%个股录得正收益，涨幅榜博瑞医药涨幅最大为78.98%，跌幅榜江苏吴中跌幅最大为36.63% [16][19] - 截至2025年7月24日，SW医药生物行业指数整体PE（TTM，整体法，剔除负值）约52.93倍，相对沪深300整体PE倍数为4.13倍，估值处于相对低位区域 [22] 行业重要新闻 - 国家卫生健康委印发医养结合示范项目工作方案（2025年版），继续开展医养结合示范项目创建，每2年评估一次，2030年完成创建工作 [24][27] - 7月22日上海药事所介绍第十一批集采，开标前10天关闭线上填报系统，7月31日后新获批批文可报名但不在医疗机构报量范围，7月15日发布集采药品信息填报通知及拟纳入目录 [4][28] 上市公司重要公告 - 悦康药业子公司YKYY029注射液获FDA临床试验批准，该注射液是自主开发的靶向AGT基因的小干扰核糖核酸药物 [29] 行业周观点 - 维持对行业的超配评级，建议关注创新药产业链等板块投资机会，如医疗设备、医药商业、医美等板块 [5][30] - 给出部分建议关注标的理由，如通策医疗是国内领先口腔医疗服务平台，业绩有望疫后修复等 [33]

市场表现 - 国证生物医药指数(399441)强势上涨3 82% 成分股智飞生物(300122)上涨20 01% 沃森生物(300142)上涨15 11% 康泰生物(300601)上涨12 42% [1] - 生物药ETF(159839)上涨4 02% 最新价报0 39元 近1周累计上涨2 19% [1] - 生物药ETF盘中换手6 58% 成交3818 03万元 近1周日均成交2353 06万元 [1] - 生物药ETF近半年规模增长1375 70万元 新增规模位居可比基金1/3 [1] - 生物药ETF连续3天获杠杆资金净买入 最高单日净买入139 35万元 最新融资余额达1284 52万元 [1] 政策动态 - "十四五"期间全国基本医保参保率稳定在95%左右 2024年度参保人数达13 27亿人 [2] - 第十一批集采优化价差计算"锚点" 不再简单以最低报价为参考 要求最低报价企业公开说明合理性 [2] - 新药不集采 集采非新药 协议期内医保谈判药品和新进入医保目录竞价药品不纳入集采 [2] - 政策明确创新药不受集采价格压力影响 提升企业研发创新积极性 [2] 行业趋势 - 2025年6月全球共获批上市106款新药 包括25款改良新药和7款生物类似药 [3] - 6月全球57款新药提交上市申请 涵盖11款改良新和7款生物类似药 [3] - FDA将在7月和8月对21款新药作出审评决定 行业有望迎来新一轮产品上市潮 [3] 产品聚焦 - 生物药ETF(159839)布局CXO和创新药主线 聚焦30只行业龙头 [4]

人员变动 - 潘若文因内部工作调整辞任非独立董事，后任职工代表董事[2] - 2025年7月8日潘若文当选第二届董事会职工代表董事[2] 人员信息 - 潘若文1968年出生，毕业于华东理工大，研究生学历[5] - 潘若文在华兰生物及疫苗任职多年，持股180,000股[5]

股东大会信息 - 公司2025年6月21日披露召开第一次临时股东大会通知，7月8日13:30现场会议召开[5] - 出席会议股东及代表114人，代表股份484,564,514股，占比81.4394%[6] 投票情况 - 现场投票代表股份459,000,000股，占比77.1429%；网络投票代表股份25,564,514股，占比4.2966%[7] - 多项议案总表决同意率超99%，中小股东表决同意率超94%[9][11][12][13][14][16] - 总表决同意占出席有效表决权股份总数99.3958%，反对占0.5764%，弃权占0.0278%[23] 决议情况 - 股东大会表决结果与决议一致，审议议案均获有效表决权通过[24] - 本次股东大会召集人资格、程序等符合规定，决议合法有效[25]

股份与投票情况 - 公司有表决权股份总数为595,000,033股[4] - 114位股东投票，代表股份484,564,514股，占比81.4394％[5] 提案表决结果 - 提案1.00同意483,203,964股，占比99.7192％[7] - 提案2.01 - 2.05同意股数占比超99.73％[8][9][10][12][13] 其他 - 2025年第一次临时股东大会决议合法有效[16] - 公告于2025年7月8日发布[18]

公司章程修订 - 公司根据最新法律法规对《公司章程》及其附件进行修订，包括《股东会议事规则》和《董事会议事规则》[1] - 修订内容包括法定代表人条款、财务资助条款、股东会决议效力条款等[2][3][4] - 新增审计委员会相关职责条款，明确其在公司治理中的作用[30][31] - 调整利润分配政策，明确现金分红比例和决策程序[36][37][38] - 完善独立董事制度，明确其特别职权和专门会议机制[25][28][29] 公司治理制度完善 - 制定修订多项治理制度，包括股东会议事规则、董事会议事规则等[55] - 完善内部控制评价机制，明确内部审计机构的职责[41][42] - 规范公司通知形式，新增网络公告等方式[44][45] - 调整公司合并、减资等重大事项的决策程序[46][47][48] 股东权利保护 - 明确股东对违规决议的诉讼权利和时限[3][4] - 降低股东提案门槛，从3%股份降至1%[11][12] - 完善股东会表决机制，新增类别股股东表决权条款[17] - 强化中小股东保护，要求在利润分配等事项中听取其意见[39] 董事及高管义务 - 细化董事忠实义务条款，禁止利益输送等行为[18][19] - 延长董事离职后的义务期限至12个月[20][21] - 明确高管兼职限制，禁止在控股股东单位担任行政职务[34] - 强化责任追究，规定违规减资等情形下的赔偿责任[48][49]

股东大会召开通知 - 华兰生物疫苗股份有限公司将于2025年7月8日下午13:30召开2025年第一次临时股东大会 [1] - 会议采用现场投票和网络投票两种方式 股东只能选择其中一种表决方式 重复投票以第一次有效投票结果为准 [1] - 网络投票通过深圳证券交易所交易系统和互联网投票系统进行 交易系统投票时间为2025年7月8日9:15-15:00 [2] 股东参会资格 - 股权登记日为2025年7月3日 当日收市时登记在册的股东有权出席股东大会 [2] - 股东可亲自出席或书面委托代理人出席 代理人不必是公司股东 [2] - 公司董事、监事、高级管理人员及聘请的见证律师也将出席会议 [2] 会议审议事项 - 会议将审议6项非累积投票提案 包括修订公司章程及其附件等议案 [4][5] - 提案1为特别决议议案 需获得出席股东所持表决权的2/3以上通过 [5] - 中小投资者投票结果将单独统计披露 公司董事及高管需对部分提案回避表决 [5] 会议登记事项 - 法人股东需提供营业执照复印件等材料 个人股东需持本人身份证办理登记 [6] - 异地股东可通过电子邮件、信函或传真方式登记 邮件需在2025年7月4日17:00前发送至hlym@hualan.com [6] - 现场参会股东需提前携带证件原件 公司建议优先选择网络投票方式参会 [6] 网络投票流程 - 股东可通过深交所交易系统或互联网投票系统(http://wltp.cninfo.com.cn)参与投票 [7] - 互联网投票需提前办理身份认证 取得深交所数字证书或服务密码 [7] - 对总议案与具体提案重复投票时 以第一次有效投票为准 [7]

公司治理制度修订 - 2025年6月20日召开第二届董事会第十五次会议，审议通过修订《公司章程》及部分治理制度议案，尚需股东大会审议[1] - 独立董事等6项制度修订需提交股东大会审议，审计委员会等9项制度修订无需提交[25] 公司人员相关 - 董事长辞任视为辞去法定代表人，公司需30日内确定新法定代表人[2] - 兼任高级管理人员及职工代表董事总计不超董事总数1/2[8] - 个人负债未清偿被列为失信被执行人不能担任董事[7] 股东权益与决策 - 连续180日以上单独或合计持有1%以上股份股东可书面请求审计委员会诉讼[4] - 连续90日持有10%以上股份股东可自行召集和主持股东大会[15] - 单独或合并持有3%以上股份股东可在股东大会10日前提临时提案[16] 董事会相关 - 董事会由9名董事组成，含3名独立董事，设董事长1名[32] - 董事会行使多项职权，下设战略等专门委员会[33][34] - 董事长由全体董事过半数选举产生，行使多项职权[36][37] 利润分配 - 公司每年现金分配利润不少于当年可分配利润10%，近三年累计不少于年均30%[16] - 不同发展阶段和资金安排有不同现金分红比例要求[17] - 调整利润分配政策需经多环节审议和股东会2/3以上表决权通过[18] 其他事项 - 法定公积金转增资本留存不少于转增前注册资本25%[19] - 特定审计报告、资产负债率和现金流情况可不进行利润分配[19] - 公司合并支付价款不超净资产10%，经董事会决议即可[20]

薪酬津贴 - 独立董事津贴每年10万，非独立董事无津贴[3] - 高管薪酬由基本和绩效构成[3] - 薪酬津贴为税前金额[3] 计算规则 - 15日前聘任当月算，15日后次月算[3] - 董事辞职按实际算，超半月算一月[3] - 特定情况非独立董事停发津贴[4][5] 调整审批 - 薪酬委可调津贴标准，幅度50%[5] - 超50%需修制度并经股东会批准[5] 保险保障 - 经董事会审议可为董高买履职保险[8] 制度生效 - 制度经股东会审议通过生效修改同[6]

独立董事任职资格 - 独立董事占董事会成员比例不得低于三分之一，且至少含一名会计专业人士[3] - 直接或间接持股1%以上或为前十股东的自然人股东及其亲属不得担任[7] - 在直接或间接持股5%以上股东或前五股东任职的人员及其亲属不得担任[7] - 原则上最多在三家境内上市公司担任独立董事[10] 独立董事选举与任期 - 董事会、单独或合计持股1%以上股东可提候选人[10] - 连续任职不得超过六年[15] 独立董事辞职与补选 - 因特定情形辞职或被解除职务，公司60日内完成补选[15] - 辞职致比例不符规定，应履职至新任产生，公司60日内补选[16] 独立董事职权行使 - 行使特别职权前三项需全体过半数同意[20] - 连续两次未亲自出席且不委托，董事会30日内提议解除职务[20] - 下列事项需全体过半数同意后提交董事会：关联交易等[22] 各委员会相关规定 - 审计委员会中独立董事应过半数，由会计专业人士任召集人[3] - 提名、薪酬与考核委员会中独立董事应过半数并任召集人[5] - 审计委员会每季度至少开一次会，三分之二以上成员出席方可举行[27] - 审计委员会全体成员过半数同意后提交董事会：财务信息等[26] - 提名委员会拟定选择标准和程序，遴选审核人选并提建议[27] - 薪酬与考核委员会制定考核标准和薪酬政策并提建议[28] 独立董事工作要求 - 每年现场工作不少于15日[29] - 工作记录及公司提供资料至少保存10年[31] - 向年度股东会提交述职报告，最迟发通知时披露[31][32] 公司对独立董事保障 - 保障知情权，定期通报运营情况并提供资料[36] - 不迟于规定期限发会议通知并提供资料，保存资料至少十年[35] - 承担聘请专业机构及行使职权所需费用[37] - 可建立责任保险制度降低风险[38] - 给予与其职责相适应的津贴，标准董事会制订、股东会审议并年报披露[39] 其他规定 - 两名及以上独立董事认为会议材料问题可书面提延期，董事会应采纳[35] - 履职受阻可向董事会说明，仍不能消除可向证监会和深交所报告[37] - 本制度经股东会审议通过后生效，修改亦同[44] 股东定义 - 主要股东指持股5%以上或不足5%但有重大影响的股东[43] - 中小股东指单独或合计持股未达5%且不担任董高的股东[43]