纪要涉及的行业与公司 * **行业**：AI漫剧（AI驱动的动态漫画/短剧）行业 [2] * **公司**：鱼和文化（漫剧内容制作与发行方）、荣信文化（少儿内容IP持有方及战略合作方） [2][4] 核心观点与论据 **1 市场趋势与规模** * 2025年是漫剧元年，市场表现突出，进入2026年市场继续爆发 [3] * AI技术成熟是引爆行业的关键，在不到半年时间里，漫剧市场流水规模翻了接近20倍 [2][3] * 大量厂商涌入市场 [2] **2 公司业务与表现** * 鱼和文化深耕漫剧赛道，核心品牌为“艺娱漫剧场” [2][4] * 公司在长视频平台孵化出《超神宠兽店》等现象级作品，并在优酷、爱奇艺、腾讯视频等平台获得榜单第一名 [4][5] * 2025年公司精准抓住短视频风口，在抖音等平台取得显著成绩 [5] **3 平台合作与策略** * 各大平台推出激励计划，策略各异：抖音主打高保底、高效率；腾讯视频侧重社区互动和IP长线运营；咪咕、爱奇艺通过独家合作或分账模式扶持 [2][6] * 鱼和文化根据平台特点、用户画像及商业化模式进行个性化调整，例如将偏平易近人的产品放到B站或咪咕，将男频类产品放到快手 [6] **4 AI技术对产业链的颠覆性影响** * AI技术颠覆了从内容供应、制作、发行到变现的全产业链 [7] * **效率提升**：过去一部高质量长视频需几千人几年完成，现在五人团队一个月内即可完成 [7] * **成本降低**：过去一分钟成本五、六千元的视频，现在只需800至1,000元即可完成 [7][8] * **流程变革**：在分镜制作和线稿绘制环节，AI可批量生成图像，人工只需修正偏差，大幅提高效率 [7] **5 产业模式与人才需求变化** * 产业链从重资产、长周期转向轻量化、敏捷化 [9] * 市场反馈周期缩短，内容可快速投放测试，并根据反馈迅速调整或补充续集，内容可做5-6种不同风格进行微调测试 [9] * AI催生了“抽卡师”和“技术人员”等新岗位，未来对复合型人才的要求更高 [9] **6 用户画像与内容拓展** * **初期用户**：以泛二次元和真人短剧用户为主，男性占比约70%，付费意愿强 [2][10] * **变化趋势**：随着女频内容（如《成为王的女儿》）拓展，女性及年长观众逐渐增加 [10] * **未来方向**：AI真人短剧测试效果良好，将成为未来重点发力方向 [2][10] **7 战略合作（鱼和文化与荣信文化）** * **合作方向**：聚焦内容、资本和渠道 [4][11] * **内容/IP**：荣信文化拥有《科学小侦探》、《侃侃与闪闪》等优质少儿IP，故事性强且具正向价值，适合AI漫剧改编 [11] * **产品创新**：计划将AI漫剧嵌入知识彩蛋及互动问答，提高观看兴趣 [11] * **出海拓展**：借助荣信文化在东南亚、中东等地的数字渠道，将适配的AI漫剧推向海外市场 [4][11] **8 行业痛点与应对** * **行业痛点**：内容同质化、版权纠纷（如“我在末世开超市”产品）及内容安全问题 [12] * **公司举措**：注重产品IP授权，推动行业正向发展，与荣信等拥有丰富IP的公司合作 [12] * **资源重要性**：荣信、阅文及中文在线等公司持有的优质IP将在市场中发挥重要作用 [4][12] 其他重要内容 * 漫剧是一种每集大约1至3分钟的内容形式，通过动效和声音结合静态漫画，叙事节奏类似真人剧 [3] * 动画形式具有天然跨文化优势，不受演员审美或文化差异限制，利于出海 [11] * 一些平台（如番茄小说）已开放小说内容供改编，但厂商仍需确保角色、场景等设定版权清晰 [12]

证券代码：301231 证券简称：荣信文化 公告编号：2026-003 荣信教育文化产业发展股份有限公司 关于股票交易异常波动的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 一、股票交易异常波动的具体情况 荣信教育文化产业发展股份有限公司（以下简称"公司"）股票交易 价格连续两个交易日（2026年1月9日、1月12日）收盘价格涨幅偏离值累 计超过30%，根据深圳证券交易所的有关规定，以上情形属于股票交易异 常波动的情况。 3.经核查，公司目前生产经营情况正常，内外部经营环境未发生重大 变化； 4.经核查，公司、控股股东及实际控制人不存在应披露而未披露的重 大事项或处于筹划阶段的重大事项； 5.经核查，公司控股股东及实际控制人、董事、高级管理人员在股票 交易异常波动期间不存在买卖公司股票的情形； 二、公司关注并核实情况说明 针对公司股票交易异常波动情况，公司董事会通过电话及现场问询方 式，对公司控股股东、实际控制人、全体董事、高级管理人员就相关问题 进行了核实，现就相关情况说明如下： 1.经核查，公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处； 2.经核查， ...

出版板块市场表现 - 2024年1月12日，出版板块整体表现强劲，较上一交易日上涨6.55% [1] - 当日上证指数上涨1.09%，深证成指上涨1.75%，出版板块涨幅显著跑赢大盘 [1] - 板块内个股普涨，中文在线以20.00%的涨幅领涨，荣信文化紧随其后，涨幅为19.99% [1] - 果麦文化、粤传媒、南方传媒、中国科传、中国出版等多只个股涨幅均超过9.9% [1] 领涨个股交易情况 - 中文在线收盘价为34.98元，成交量为142.84万手，成交额达46.34亿元 [1] - 荣信文化收盘价为47.71元，成交量为20.61万手，成交额为9.27亿元 [1] - 果麦文化收盘价为46.25元，涨幅10.36%，成交量为28.81万手，成交额为13.07亿元 [1] - 粤传媒收盘价为11.09元，涨幅10.02%，成交量为153.15万手，成交额为16.38亿元 [1] - 南方传媒收盘价为15.07元，涨幅10.00%，成交量为24.01万手，成交额为3.56亿元 [1] 板块资金流向 - 当日出版板块整体获得主力资金净流入13.16亿元 [1] - 游资资金整体净流出8.42亿元，散户资金整体净流出4.74亿元 [1] - 中文在线获得主力资金净流入6.34亿元，主力净占比达13.68%，但同时遭遇游资净流出3.72亿元，散户净流出2.62亿元 [2] - 果麦文化获得主力资金净流入1.15亿元，主力净占比8.80% [2] - 南方传媒获得主力资金净流入1.09亿元，主力净占比高达30.53% [2] - 粤传媒、中国科传、中国出版分别获得主力资金净流入1.07亿元、1.06亿元和9788.73万元 [2]

报告行业投资评级 - 行业投资评级：优于大市（维持评级）[1] 报告核心观点 - AI搜索（由AI聊天机器人和AI搜索引擎构成）正重塑信息流量入口，用户行为从“搜链接”转向“向AI要答案”，购物推荐成为核心场景，推动品牌传播模式变革[3][12] - 生成式引擎优化（GEO）通过多模型协作革新传统广告营销模式，从优化搜索引擎曝光转向优化生成引擎引用，成为品牌在AI时代获得数字主权的战略基础[3][12][17][23] - AI动漫短剧运用AIGC技术实现全流程参与，多模态能力提升推动成本下降与应用端投资回报率提升，正成为内容市场的高成长蓝海赛道[3][33][40] AI营销：GEO重塑广告投放模式 - **AI应用加速普及，流量入口重塑**：截至2025年9月，海外AI应用月活跃用户（MAU）突破12亿，同比增长76.7%，中国AI应用MAU达4.9亿，同比增长172.3%[12] AI搜索应用正蚕食传统搜索流量，2024年1月至2025年6月，国内AI搜索应用月活从6929万提升至1.06亿，增幅超50%，海外总体月活规模超3.08亿[12] 据贝恩公司调查，约60%的搜索在用户未进入其他目标网站的情况下便已结束，AI搜索对话将成为未来品牌推广的最佳途径[12] - **GEO革新传统营销模式**：生成式引擎优化（GEO）通过查询重构、跨源检索、总结模型和问题响应模型等多模型协作，实现从问题到答案的全过程[17] GEO的本质是对数据链路进行定向干预以校准AI内容生成偏好，以及对曝光概率进行增强以实现品牌在AI输出中的优先提及权[17] 与传统SEO（搜索引擎优化）相比，GEO的目标是让AI在生成答案时引用或推荐品牌内容，用户无需点击跳转即可直接获取信息[16] 案例显示，某护肤品品牌使用GEO后，在豆包等平台被AI频繁推荐，月度销量实现阶段性爆发[17] - **用户对AI信任度提升，驱动消费决策变革**：据埃森哲数据，超70%的消费者愿意使用AI助手进行购物决策，超50%的消费者认为AI个性化推荐改善了购物体验[20] 据麦肯锡数据，40%至55%的重点行业消费者依赖AI搜索完成购买决策，71%的AI工具使用者会通过其获取商品推荐[20] 中国消费者对AI信任度全球领先，总体信任度达80%，远超美国的35%和欧洲的40%，在个性化购物推荐领域信任度也最高[19][20] - **AI时代点击率下降，SEO效果弱化**：当搜索结果中出现AI生成内容（AI Overview）时，自然点击率从约2%–5%显著下降至1.0%–1.3%左右[23] 付费点击率同样显著下降，从2023年初约20–25%降至2025年初不足10%[23] 用户搜索行为正加速转向AI，ChatGPT上的购物类搜索在6个月内占比从7.8%增至9.8%，增长近25%[23] - **GEO市场快速增长，相关公司受益**：据明略科技数据，2026年全球GEO市场规模将达240亿美元，预计2030年有望达到1000亿美元[30] 据头豹研究院数据，2026年国内GEO市场有望达到111亿元，到2028年有望达365亿元[30] 受益公司包括技术提供方（如引力传媒、光云科技、蓝色光标等）和内容资料公司（如Reddit、值得买、哔哩哔哩、知乎等）[30] AI短/漫剧：多模态能力推动市场爆发 - **AI实现内容快速生成，降低创作门槛**：AI动漫短剧运用AIGC技术，从剧本、角色、场景到动画全流程参与，显著降低传统动漫制作门槛和成本[33] 主要形态包括AIGC类微短剧、动态漫、表情包动画（沙雕漫）等[33][39] - **多模态能力持续提升，奠定应用基础**：AI视频生成技术在多模态输入（文生视频、图生视频）、生成质量（角色一致性、分镜设计）、视频时长与分辨率（提升至2K/4K，60fps）等方面显著提升[40] API单秒调用价格仅为0.2-1元，远低于传统视频制作的千元级至十万元级成本[40] 代表技术进展包括OpenAI的Sora 2、快手的可灵AI、腾讯的混元模型、阿里巴巴的通义模型等[40] - **AI大幅改善成本效率，重构短剧模式**：AI驱动的工作流相比传统影视工作流，在前期策划、美术设计、演员选角、素材生产、人员构成及后期制作等各环节大幅节省人工与时间[42] AI真人短剧每分钟制作成本较传统降幅超六成，AI漫剧成本仅为传统动画短剧的1/5[42] - **AI短/漫剧批量上线，用户趋向年轻化**：2025年1-8月，各平台累计上线AI动画微短剧2902部[45] 漫剧核心受众是24-30岁的Z世代年轻人，男性用户占比高达90%以上，与传统以女性为主（占70%）、年龄30岁以上的短剧市场形成差异[45] - **平台加大扶持力度，打开市场空间**：各大平台推出扶持政策，如抖音的“漫剧扶持三项政策”、快手的“灵感·新纪元AIGC创投计划”、B站的“觉醒计划”、爱奇艺的“漫剧合作计划”等，提供高额分成、流量扶持和成本覆盖[48][49] 多家上市公司积极布局，如中文在线、掌阅科技、阅文集团、哔哩哔哩、华策影视等，利用IP、AI技术或平台优势切入赛道[49]

出版板块市场表现 - 2024年1月9日，出版板块整体表现强劲，较上一交易日上涨3.07%，大幅跑赢大盘指数[1] - 当日上证指数上涨0.92%至4120.43点，深证成指上涨1.15%至14120.15点[1] - 板块内个股普涨，领涨股荣信文化单日涨幅高达18.23%，粤传媒涨停，涨幅为10.04%[1] 领涨个股详情 - 荣信文化收盘价为39.76元，成交额达6.97亿元，成交量18.80万手[1] - 粤传媒收盘价为10.08元，成交额达7.07亿元，成交量73.17万手[1] - 中文在线涨幅8.49%，收盘价29.15元，成交额高达36.10亿元，成交量128.51万手，为板块成交最活跃个股[1] - 世纪天鸿、中国科传、新华文轩、读客文化、果麦文化、天舟文化、南方传媒等个股涨幅在3.47%至5.86%之间[1] 板块其他个股表现 - 凤凰传媒上涨1.00%，收盘价10.07元，成交额1.41亿元[2] - 中南传媒上涨1.16%，收盘价11.33元，成交额1.79亿元[2] - 长江传媒上涨1.36%，收盘价8.96元，成交额1.25亿元[2] - 浙版传媒上涨1.88%，收盘价8.14元，成交额1.31亿元[2] - 时代出版、中原传媒、内蒙新华、新经典等个股均有不同程度上涨[2] - ST华闻是板块内唯一收跌个股，跌幅为1.11%[2] 板块资金流向 - 当日出版板块整体获得主力资金大幅净流入，净流入金额为8.91亿元[2] - 游资资金呈现净流出状态，净流出金额为4.60亿元[2] - 散户资金同样净流出，净流出金额为4.31亿元[2] 个股资金流向详情 - 中文在线获得主力资金净流入4.32亿元，主力净流入占比达11.98%，但同时遭遇游资净流出2.07亿元，散户净流出2.26亿元[3] - 粤传媒获得主力资金净流入2.24亿元，主力净流入占比高达31.76%，游资与散户分别净流出9096.57万元和1.33亿元[3] - 荣信文化获得主力资金净流入1.08亿元，主力净流入占比为15.48%[3] - 中国科传、果麦文化、新华传媒、新华文轩、天舟文化、城市传媒等个股均获得千万级别的主力资金净流入[3] - 世纪天鸿主力资金净流入901.36万元，但游资净流出1030.68万元，散户则小幅净流入129.31万元[3]

1月9日，荣信文化涨5.5%，截至发稿，报35.48元/股，成交1.98亿元，换手率10.60%，总市值29.95亿 元。 资料显示，荣信教育文化产业发展股份有限公司位于陕西省西安市高新区软件新城天谷八路西安国家数 字出版基地南区三栋，成立日期2006年4月28日，上市日期2022年9月8日，公司主营业务涉及少儿图书 的策划与发行业务、少儿文化产品出口业务。主营业务收入构成为：少儿图书策划与发行99.29%，少 儿文化产品出口0.46%，其他0.25%。 从荣信文化十大流通股东角度 责任编辑：小浪快报 富国创业板两年定期开放混合（161040）成立日期2020年7月14日，最新规模12.24亿。今年以来收益 4.06%，同类排名2393/8827；近一年收益68.85%，同类排名792/8084；成立以来收益89.92%。 富国创业板两年定期开放混合（161040）基金经理为曹晋。 截至发稿，曹晋累计任职时间12年268天，现任基金资产总规模131.73亿元，任职期间最佳基金回报 418.4%， 任职期间最差基金回报6.15%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息 ...

出版板块市场表现 - 2024年1月8日，出版板块整体上涨0.91%，表现强于大盘，当日上证指数下跌0.07%，深证成指下跌0.51% [1] - 板块内个股表现分化，荣信文化以7.41%的涨幅领涨，中文在线、新华传媒、世纪天鸿、果麦文化、粤传媒涨幅均超过2% [1] - 同时，部分个股出现下跌，凤凰传媒下跌0.40%，山东出版下跌0.35%，浙版传媒下跌0.25% [2] 个股交易数据 - 荣信文化收盘价为33.63元，成交量为10.82万手，成交额为3.56亿元 [1] - 中文在线收盘价为26.87元，成交量为82.82万手，成交额为21.96亿元，为板块内成交额最高的个股 [1] - 新华传媒收盘价为6.69元，成交量为30.50万手，成交额为2.03亿元 [1] - 世纪天鸿收盘价为10.24元，成交量为17.41万手，成交额为1.76亿元 [1] - 果麦文化收盘价为40.18元，成交量为7.76万手，成交额为3.11亿元 [1] - 粤传媒收盘价为9.16元，成交量为45.56万手，成交额为4.15亿元 [1] - 凤凰传媒收盘价为9.97元，成交量为17.33万手，成交额为1.73亿元 [2] - 山东出版收盘价为8.66元，成交量为12.86万手，成交额为1.11亿元 [2] 板块资金流向 - 当日出版板块整体呈现主力资金净流入，净流入金额为2.41亿元，而游资和散户资金则呈现净流出，分别净流出1.06亿元和1.34亿元 [2] - 中文在线获得主力资金大幅净流入2.47亿元，主力净占比达11.24%，但同时遭遇游资净流出8242.40万元，散户净流出1.64亿元 [3] - 粤传媒主力资金净流入3839.09万元，主力净占比9.25% [3] - 新华传媒主力资金净流入2300.83万元，主力净占比11.35% [3] - 荣信文化主力资金净流入2197.14万元，主力净占比6.18% [3] - 果麦文化主力资金净流入1032.10万元，主力净占比3.32% [3] - 中国出版主力资金净流入738.48万元，主力净占比高达14.79% [3]

证券代码：301231 证券简称：荣信文化 公告编号：2026-001 荣信教育文化产业发展股份有限公司 2025年10月23日，公司召开第四届董事会第十次会议，审议通过了《关 于调整公司及子公司使用闲置自有资金进行委托理财投资品种的议案》， 同意公司及子公司（含控股、全资子公司）在确保不影响正常运营资金使 用的情况下，调整闲置自有资金进行委托理财的投资品种，原其他审议的 事项保持不变。具体内容详见公司2025年10月27日披露于巨潮资讯网 （http://www.cninfo.com.cn）的《关于调整公司及子公司使用闲置自有 资金进行委托理财投资品种的公告》。 截至2025年12月31日，公司使用闲置自有资金购买了理财产品，同时， 公司赎回了前期购买的已到期理财产品。现就相关事宜公告如下： 受托方 产品名称 产品 类型 认购金额 （万元） 起始 日期 到期 日期 预期年化收 益率 资金 来源 实际年化 收益率 实际投资收 益（元） 是否 赎回 国投证券 资产管理 有限公司 国证资管臻心利 1 号集合资产管 理计划 浮动收益 型 1,000 2025/8 /14 2025/ 11/27 / 自有 资金 1. ...

证券代码：301231 证券简称：荣信文化 公告编号：2026-002 公司与受托方不存在关联关系，上述理财产品实际收益率与预期收益率不存在重大差异，理财产品全 部本金与收益已经返还至公司募集资金专户。 截至 2025 年 12 月 31 日，公司不存在使用闲置超募资金进行现金管理未到期情况，未超过公司第四 届董事会第十次会议审议通过的进行现金管理的金额范围和投资期限。 二、投资风险及风险控制措施 荣信教育文化产业发展股份有限公司 关于 2025 年第四季度使用闲置超募资金进行现金管理的 公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 荣信教育文化产业发展股份有限公司（以下简称"公司"）于2025 年10月23日召开第四届董事会第十次会议，审议通过了《关于使用闲置超 募资金进行现金管理的议案》，同意公司在确保募集资金安全的前提下， 使用额度不超过人民币7,500.00万元（含本数）的闲置超募资金进行现金 管理，使用期限自公司董事会审议通过之日起12个月内有效，在前述额度 和期限范围内，资金可滚动使用。具体内容详见公司于2025年10月27日在 巨潮资讯网 ...

市场整体表现 - 1月7日，出版板块整体下跌0.77%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.05%，深证成指上涨0.06% [1] - 板块内个股表现分化，在列出的20只个股中，6只上涨，14只下跌 [1][2] 领涨与领跌个股 - **领涨个股**：龙版传媒涨幅最大，上涨2.65%，收盘价13.57元，成交额1.16亿元 [1] - **领跌个股**：南方传媒领跌，跌幅达3.77%，收盘价13.27元，成交额2.54亿元 [2] - **其他显著上涨个股**：新华传媒上涨1.58%，新华文轩上涨1.53% [1] - **其他显著下跌个股**：荣信文化下跌3.30%，山东出版下跌2.69% [2] 板块资金流向 - 当日出版板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为3.04亿元 [2] - 游资与散户资金则呈现净流入，游资净流入1.27亿元，散户净流入1.77亿元 [2] - **主力资金净流入居前个股**：天舟文化主力净流入1793.04万元，净占比13.71%；新华传媒主力净流入1684.49万元，净占比12.92%；读者传媒主力净流入1084.91万元，净占比10.29% [3] - **主力资金净流出居前个股**：皖新传媒主力净流出485.70万元，城市传媒主力净流出276.71万元，新经典主力净流出177.95万元 [3]