报告公司投资评级 公司目前未提供具体的投资评级。 报告的核心观点 1. 业绩 V 型反弹,持续降本增效 [4][5][6][9][12][13] - 公司 2024 年前三季度营收 21.3 亿元,同比增长 35%,其中第三季度营收 9.9 亿元,同比增长 50%。 - 公司通过加强原材料成本管控、优化库存结构等方式,2024 年前三季度毛利率达 45.2%,同比增长 5.9 个百分点。 - 公司大幅削减非必要的管理、销售支出,2024 年前三季度管理费用率和销售费用率同比分别下降 4.1 和 7.4 个百分点。 - 2024 年前三季度,公司归母净利润 1.6 亿元,同比增长 357%。 2. 高效转化研发成果,持续创新 [18][19][20] - 公司通过发布 Solar Generator 系列产品,稳固了在便携储能细分市场的领导地位。 - 2024 年前三季度,公司光充户外电源的销售额同比增长近 130%,占比高达近 50%。 - 公司研发费用自 2018 年以来逐年攀升,近三年研发费用的年均复合增长率达 86%。 - 公司拥有在审专利 751 项,累计获得 765 项专利,并获得 85 项国际工业设计大奖。 3. 家庭储能是下一片蓝海 [21][22][23] - 公司推出了第一代家庭储能产品,并在 2023 年发布了第二代家庭绿电系统。 - 公司致力于提供经济实惠的家庭储能产品,产品入门价格可低至 2000-3000 美元。 - 公司发布的 DIY 小型家庭绿电系统和 XBC 光伏瓦家庭绿电系统,精准定位了家庭及入门级用户市场。 4. M2C 模式提升品牌影响力 [25][26][27][28] - 公司已建立起品牌官网独立站、第三方电商平台、线下零售结合的多元化、全方位销售渠道。 - 2024 年前三季度,公司品牌官网营收同比增长 62%,并实现单月销售额突破亿元。 - 在国内市场,公司的"电小二"品牌在消费者认知度中排名第一,是唯一消费者认知度超过 50%的品牌。

回购资金 - 公司回购资金总额不低于5000万元（含），不超过1亿元（含）[2] 回购股份情况 - 2023年11月24日首次回购，截至11月29日回购108,020股，占当时总股本0.0866%[3] - 截至2024年10月31日累计回购846,609股，占目前总股本0.6784%[4] - 截至2024年10月31日，回购最高成交价67.80元/股，最低成交价50.60元/股，成交总金额50,296,903.87元（不含交易费用）[4] 回购价格调整 - 2024年半年度权益分派后，回购股份价格由不超过95.73元/股（含）调整至不超过95.45元/股（含）[3] 股本结构 - 回购前后总股本均为124,800,000股，占比100%[10] - 回购前后有限售条件流通股占总股本72.25%，无限售条件流通股占27.75%[10] 股份用途及期限 - 回购股份存放于专用账户，用于股权激励或员工持股计划，3年内未转让完毕将注销[11] - 回购期限自2023年11月1日起12个月内[2]

报告公司投资评级 - 公司当前股价对应2024-2026年PE分别为44.4x/30.6x/24.8x，维持"买入"评级[4] 报告的核心观点 收入反弹提速，盈利能力大幅改善 - 2024年前三季度公司实现营业总收入21.3亿元，同比+35.0%；实现归母净利润1.6亿元，同比+357.1%；实现扣非后归母净利润1.0亿元，同比+177.5% [2] - Q3单季度公司实现9.9亿元，同比+50.4%；实现归母净利润0.9亿元，同比+888.9%；实现扣非后归母净利润0.6亿元，同比+231.6% [2] 美国&日本市场大幅回暖，渠道拓展持续推进 - 2024年前三季度公司美国市场和日本市场营业收入分别实现41.12%和72.69%的增长 [2] - 公司前三季度品牌官网营业收入同比+61.81%，单月销售额突破亿元；公司与全球知名品牌商或零售商加强合作，产品成功入驻Costco、Walmart、Home Depot等超过10000家全球知名零售渠道 [2] 毛利率改善叠加降本增效，公司盈利能力大幅改善 - Q3公司毛利率43.8%，同比+2.4pcts；公司费用率有效控制，Q3单季度销售/管理/研发/财务费用率分别为26.7%/4.6%/3.9%/0.9%，分别同比-7.7/-2.9/-1.9/+1.4pcts，净利率同比+10.4pcts至8.7% [2] 美联储降息有望进一步抬升景气，大促表现值得期待 - 随着9月份美联储开启降息通道，美国消费有望迎来复苏，尤其对于便携储能这一类高客单价产品而言，前期利率对于消费者购买欲望的压制可能或更加明显 [2] - 进入四季度，美国市场将迎来传统的感恩节、圣诞节等大促旺季，公司的表现值得期待 [2] 财务数据和盈利预测 - 预计公司2024-2026年分别实现营收32/41/51亿元，分别同比+39%/+28%/+24%；分别实现归母净利润2.5/3.6/4.4亿元，分别同比+241%/+45%/+23% [3] - 当前股价对应2024-2026年PE分别为44.4x/30.6x/24.8x [4]

财务数据相关 - 前三季度整体毛利率同比上升了5.86个百分点[2] - 第三季度毛利率环比略有下滑 同比上升了3.36个百分点[2] - 前三季度公司净利率同比上升了11.40个百分点[2] - 第三季度净利率同比上升了10.41个百分点 环比上升了0.92个百分点[2] - 2024年前三季度公司销售费用率同比下降了7.36个百分点[4] - 2024年前三季度公司管理费用率同比下降了4.06个百分点[4] 产品相关 - DIY小型家庭绿电系统产品有多种优势 定位家庭及入门级用户市场[3] - 预计随着明年欧洲库存出清等因素 DIY小型家庭绿电系统欧洲市场销售有望快速增长[3] - 第二代家庭绿电系统有六合一解决方案 已实现核心技术产品自研 成本有望进一步下降利于美国市场销售[3] - 在美国市场 公司将通过多种方式提升产品渗透率抢占市场份额[3] - 在日本市场 公司磷酸铁锂产品提升了份额 未来将多渠道发力进一步提升占有率[4] - 2024年前三季度新一代Solar Generator安全快充户外电源1000 Pro 2和2000 Pro 2推出 营业收入同比增长近130% 占比近50%[4] - 未来公司将持续升级Solar Generator光充户外电源产品[4] 市场相关 - 43家机构合计68位参与了公司活动[1]

财务业绩 - 公司2024年第三季度营业收入为9.90亿元，同比增长50.41%[3] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为1.59亿元，同比增长357.06%[3] - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.69元，同比增长866.67%[3] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5,747.19万元，同比增长231.58%[5] - 公司营业收入同比增长35.02%，达到21.33亿元[8] - 2024年前三季度公司营业收入21.33亿元，同比增长35.02%[14] - 2024年前三季度公司归母净利润1.59亿元，同比增长357.06%[14] - 第三季度公司营业收入9.90亿元，同比增长50.41%[14] - 第三季度公司归母净利润8,658.98万元，同比增长888.90%[14] - 公司毛利率为45.17%，同比上升5.86个百分点[14] - 2024年第三季度营业收入为21.33亿元，同比增长35.1%[23] - 归属于母公司股东的净利润为1.59亿元，同比增长357.1%[23] - 销售费用为5.96亿元，同比增加6.9%[23] - 研发费用为1.17亿元，同比增加1.9%[23] - 财务费用为-2,781.7万元，同比减少64.3%[23] - 基本每股收益为1.28元，同比增长356.0%[25] 现金流 - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为3.64亿元，同比增长205.63%[3] - 公司2024年1-9月经营活动产生的现金流量净额为3.64亿元[28] - 公司2024年1-9月投资活动产生的现金流量净额为-12.84亿元[28] - 公司2024年1-9月筹资活动产生的现金流量净额为-4.49亿元[28] - 公司2024年1-9月期末现金及现金等价物余额为3.58亿元[28] 资产负债 - 公司2024年第三季度末总资产为69.91亿元，较上年度末增长2.90%[3] - 公司2024年第三季度末归属于上市公司股东的所有者权益为60.25亿元，较上年度末增长1.78%[3] - 资产总额为71.94亿元，较年初增加2.9%[22] - 归属于母公司所有者权益合计为61.33亿元，较年初增加1.8%[22] 其他 - 公司2024年第三季度计提的保证类质保费用计入营业成本，不再计入销售费用[4] - 公司2024年第三季度除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为3.35亿元[5] - 公司2024年第三季度货币资金较上年度末下降73.19%，主要系购买现金管理产品所致[7] - 公司税金及附加同比增加61.35%，主要系营业收入增长所致[8] - 公司财务费用同比减少64.20%，主要系汇兑收益和利息收入减少[8] - 公司其他收益同比减少77.71%，主要系收到的政府补助减少[8] - 公司公允价值变动收益同比增加93.86%，主要系外汇套期产生的公允价值变动损失减少[8] - 公司经营活动产生的现金流量净额同比增加205.63%，主要系营业收入增长和日常经营支出减少[9] - 公司前十大股东中，第一大股东持股比例为32.02%[10] - 公司前十大无限售条件股东中，交通银行旗下两只基金合计持股3.01%[11] - 公司回购专用证券账户持有公司股份846,609股，占总股本的0.68%[12] - 公司前十大股东及前十大无限售流通股股东未参与转融通业务[13] - 美国市场和日本市场营业收入分别实现41.12%和72.69%的同比增长[15] - 公司前三季度品牌官网营业收入同比增长61.81%[15] - 公司2024年前三季度研发费用达1.17亿元，同比增长1.90%[16] - 公司Solar Generator光充户外电源的营业收入同比增长近130%，占比高达近50%[18] - 公司通过优化人力成本结构、提升广告推广精准度等措施，使销售费用率和管理费用率同比下降[19] - 公司持续加大新能源技术研发投入，并积极拓展市场[23,24] - 公司未来将继续优化产品结构，提升盈利能力[23,24] - 公司2024年1-9月营业成本调整为11.69亿元，销售费用调整为5.96亿元[30,31] - 公司第三季度报告未经审计[32]

委托理财资金 - 委托理财用闲置自有和募集资金，不挤占运营和建设资金[6] 审议规则 - 额度占净资产10%以上且超1000万或利润占比10%以上且超100万，董事会审议披露[9] - 额度占净资产50%以上且超5000万或利润占比50%以上且超500万，董事会和股东大会审议[9] - 闲置募集资金现金管理需董事会审议等，占比50%以上需股东会审议[10] 额度与期限 - 额度使用期限不超12个月，期限内交易金额不超额度[10] 关联交易 - 与关联人委托理财以额度为标准适用关联交易规定[11] 职责分工 - 财务中心负责编制规划、业务经办和日常管理[16] - 内审部负责理财产品监督和事后审计[21] 合同要求 - 委托理财与金融机构签书面合同，明确金额、期限等[17] 制度生效 - 制度经股东会审议通过生效，修改亦同[28]

资金使用 - 公司拟用不超35亿元闲置自有资金买理财产品[3] - 购买期限自2024年第四次临时股东大会通过起12个月，资金可循环用[3] - 投资品种含银行、信托产品等[4] 审议情况 - 2024年10月28日董事会、监事会会议通过相关议案[14][16] - 事项需经2024年第四次临时股东大会审议，授权董事长等行使决策权[6] - 保荐机构对购买理财产品事项无异议[18] 风险提示 - 理财产品投资受市场波动影响，有系统性风险[9] - 短期投资实际收益不可预期[9] - 存在工作人员操作和监控风险[10]

资金使用 - 公司拟用不超35亿闲置自有资金买理财产品[2][4][15][17] - 购买期限自2024年第四次临时股东会通过起12个月内有效[2][4][15] - 理财对象含银行、信托产品等[2][6][15] 审议情况 - 2024年10月28日董事会、监事会会议审议通过议案[2][15][17] 风险提示 - 投资有市场波动、收益不可预期、操作监控风险[10][11] 应对措施 - 优先选信誉好、风控严的金融机构产品[12] - 独立董事、监事会有权监督资金使用[13]

证券代码：301327 证券简称：华宝新能 公告编号：2024-080 深圳市华宝新能源股份有限公司 第三届监事会第八次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 深圳市华宝新能源股份有限公司（以下简称为"公司"或"华宝新能"）第三届监事 会第八次会议通知于2024年10月18日以书面送达、电子邮件及电话的方式向全体监事 发出，本次监事会会议于2024年10月28日在公司会议室以现场结合通讯表决的方式召 开。本次监事会会议由公司监事会主席吴宗林先生主持，本次会议应出席监事3人， 实际出席监事3人，职工代表监事雷维民先生以通讯表决方式出席会议，公司高级管 理人员列席了会议。 本次会议的召集、召开及表决程序符合《中华人民共和国公司法》《中华人民共 和国证券法》等有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和《深圳市华宝新能源 股份有限公司章程》的规定。 二、监事会会议审议情况 经公司全体监事认真审议，本次会议形成以下决议： （一）审议通过《2024 年第三季度报告》 表决结果：同意 3 票，反对 0 票，弃权 0 票。 经审核 ...

证券代码：301327 证券简称：华宝新能 公告编号：2024-082 深圳市华宝新能源股份有限公司 关于使用部分超募资金永久补充流动资金及归还银行贷款的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 深圳市华宝新能源股份有限公司（以下简称为"公司"或"华宝新能"）于2024年10 月28日召开了第三届董事会第八次会议和第三届监事会第八次会议，审议通过了《关 于使用部分超募资金永久补充流动资金及归还银行贷款的议案》，同意公司使用暂未 确定用途的部分超募资金人民币57,500万元（占超募资金总额的11.69%）永久补充流 动资金及归还银行贷款。本议案尚需提交公司股东会审议。现将具体情况公告如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意深圳市华宝新能源股份有限公司首次公开 发行股票注册的批复》（证监许可〔2022〕1175号）同意注册，公司首次公开发行人 民币普通股（A股）股票24,541,666股，发行价格为人民币237.50元/股，募集资金总额 为人民币5,828,645,675元，扣除发行费用（不含增值税）人民币234,049,270 ...