公司股东信息 - 截至2025年12月10日，公司股东总户数为15,607户 [2]

公司业务进展 - 美好医疗在互动平台透露其脑机接口业务进展 [1] - 公司正与下游脑机接口客户深入合作，助力客户完成从实验室研发到批量出货的商业化转化 [1] - 目前脑机接口相关业务产生的收入规模较小 [1] 行业与产品动态 - 脑机接口产品的成熟度和应用场景随下游客户产品的完善而性能提升 [1]

股价与交易表现 - 截至2025年12月10日收盘，美好医疗股价报收于20.5元，上涨0.2% [1] - 当日换手率为1.06%，成交量为3.96万手，成交额为8104.59万元 [1] 资金流向分析 - 2025年12月10日，主力资金净流出311.6万元，占总成交额3.84% [1] - 当日游资资金净流出1543.8万元，占总成交额19.05% [1] - 当日散户资金净流入1855.4万元，占总成交额22.89% [1] 财务业绩表现 - 2025年前三季度，公司主营收入为11.94亿元，同比上升3.28% [2] - 2025年前三季度，公司归母净利润为2.08亿元，同比下降19.25% [2] - 2025年前三季度，公司扣非净利润为2.03亿元，同比下降17.85% [2] - 2025年第三季度单季，公司主营收入为4.62亿元，同比上升2.56% [2] - 2025年第三季度单季，公司归母净利润为9390.02万元，同比上升5.89% [2] - 2025年第三季度单季，公司扣非净利润为9270.68万元，同比上升9.56% [2] - 截至2025年三季报，公司负债率为11.43%，投资收益为490.31万元 [2] - 截至2025年三季报，公司财务费用为-2739.1万元，毛利率为39.34% [2] 业务概况与机构观点 - 公司主营业务是为全球医疗器械企业提供从产品设计开发到批量生产交付的全流程一站式服务 [2] - 最近90天内共有12家机构给出评级，其中买入评级10家，增持评级2家 [2] - 过去90天内机构目标均价为25.32元 [2]

公司业务进展 - 美好医疗在互动平台表示，公司正与下游脑机接口客户深入开展产品合作，协助客户实现从实验室研发到批量出货的高效商业化转化 [1] - 公司表示，目前脑机接口相关业务产生的收入规模较小 [1] 行业与产品动态 - 脑机接口产品的成熟度和应用场景随着下游客户产品的成熟和完善性能不断提高 [1]

公司业务进展 - 公司已进入侵入式脑机接口产品的核心供应链，正与下游客户深入开展产品合作，协助客户实现从实验室研发到批量出货的高效商业化转化，目前已产生小规模销售收入 [1] - 公司未来将紧密追踪产业发展需求，全品类布局非侵入式、半侵入式、侵入式脑机接口产品的核心供应链 [1] - 在侵入式脑机接口领域，公司持续提升植入体组件的长期稳定性与生物相容性，推进材料安全性及排异反应等方面的测试与优化，提供具备长期植入性、低排异、可量产、高可靠性的产品解决方案 [2] - 在半侵入式脑机接口领域，公司提供长期植入产品方案，并配套相关手术辅助器械与耗材 [2] - 在非侵入式脑机接口领域，公司提供小型化、便携性强、质量稳定的产品组件与耗材 [2] - 公司正与下游脑机接口客户深入开展产品合作，协助客户实现从实验室研发到批量出货的高效商业化转化，目前相关业务产生的收入规模较小 [2] 技术基础与行业地位 - 人工耳蜗是脑机接口的重要应用方向，也是当前临床应用中最为成功的技术典范之一 [1] - 公司作为全球人工耳蜗龙头企业的战略合作伙伴与核心供应商，长期致力于人工耳蜗组件的研发与生产转化，与客户保持深度协作 [1] - 侵入式脑机接口产品在植入材料选择、生物相容性、自供电技术等关键领域与人工耳蜗高度相通，公司在脑机接口业务领域有着长期业务布局 [2] - 脑机接口产品的成熟度和应用场景随着下游客户产品的成熟和完善性能不断提高 [2]

公司业务进展 - 美好医疗表示脑机接口产品的成熟度和应用场景正随着下游客户产品的成熟和完善而不断提高 [1] - 公司正与下游脑机接口客户深入开展产品合作，协助客户实现从实验室研发到批量出货的高效商业化转化 [1] - 目前脑机接口相关业务产生的收入规模较小 [1]

行业投资评级 - 维持医药行业“推荐”评级 [1][8] 报告核心观点 - 创新药械将是医保的主要支出增量，医保通过集采和支付改革实现“腾笼换鸟”，在收支平衡的同时支持创新药械高质量发展 [1][2] - 在创新支付体系下，部分创新品种已实现研发投入回报的正循环，销售额持续新高，同时海外临床数据发布和对外授权进入高峰期，创新价值兑现加速 [8] 行业政策与医保动态 - 2025年国家医保药品目录新增114种药品，其中一类创新药50种，总体成功率88%，较2024年的76%明显提高 [2] - 首版商业健康保险创新药品目录纳入19种药品，包括CAR-T等肿瘤治疗药品及罕见病治疗药品 [2] - 2025年1~10月医保统筹基金收入23520.10亿元，同比增长1.97%，支出19036.24亿元，同比下降0.68%，收入大于支出 [2] - 2025年医保谈判后，流感新药昂拉地韦和玛舒拉沙韦片纳入医保，将于2026年1月1日起报销 [4] 创新药投融资与CXO趋势 - 2025年Q1~Q3，国内创新药一级市场融资事件324起，同比上涨5.2%，融资总金额55.1亿美元，同比上涨67.6% [3] - 2025年Q1~Q3，中国相关BD交易总金额达937亿美元，首付款达50亿美元，交易数量230笔，均超过2024年全年 [3] - 2025年1~11月，CDE国产生物制品1类新药申请临床818件，同比增长22.3% [3] - 2025年第三季度，CXO板块归母净利润增速为45.44% [3] - 药明康德截至9月底的持续经营业务在手订单598.8亿元，同比增长41.2%，并上调收入增速指引至17-18% [3] 流感疫情与用药市场 - 2025年第48周，门急诊流感样病例流感阳性率达51.1%，较上周提升6.3个百分点，住院病例阳性率19.0%，较上周提升2.6个百分点 [4] - 北方省份哨点医院报告的流感样病例百分比为9.1%，显著高于过去三年水平 [4] - 2025年国家药监局批准了昂拉地韦、玛舒拉沙韦片和玛硒洛沙韦片三个流感新药 [4] - 2021-2023年，罗氏的流感新药玛巴洛沙韦实现了高速增长 [4] 自身免疫疾病领域进展 - 诺诚健华与Zenas BioPharma合作开发两款临床前口服自免药物，分别靶向IL-17AA/AF和TYK2 [5] - 荃信生物与罗氏就QX031N达成全球独家许可协议，获得首付款7500万美元及至多9.95亿美元里程碑付款，该药是同时靶向TSLP和IL-33的长效双抗 [5] - 亚虹医药治疗溃疡性结肠炎新药APL-1401的Ⅰb期临床试验结果显示，41.7%的患者实现组织学改善，120mg组组织学改善率达66.7% [5] 呼吸疾病与吸入制剂突破 - Insmed公布其肺动脉高压新药TPIP的临床2b期数据，安慰剂校正的肺血管阻力较基线降低35% [6] - 默沙东以约100亿美元收购Verona Pharma，获得用于COPD治疗的重磅新药Ohtuvayre，该药是20多年来首个新型吸入机制药物 [6] - 恒瑞医药与GSK就潜在的同类最佳PDE3/4抑制剂HRS-9821达成授权协议，可开发干粉吸入器制剂 [6] 小核酸药物进展 - Arrowhead Pharmaceuticals因其靶向骨骼肌的siRNA疗法ARO-DM1达成里程碑，从Sarepta Therapeutics获得2亿美元付款 [7] - 舶望制药与诺华达成战略合作，共同开发心血管产品，获得1.6亿美元预付款，潜在里程碑总价值高达52亿美元 [7] 市场行情与估值 - 最近一周（2025/11/30-2025/12/6），医药生物行业指数下跌0.74%，跑输沪深300指数2.02个百分点，涨幅在申万一级行业中排名第21位 [18] - 最近一月（2025/11/6-2025/12/6），医药生物行业指数下跌2.32%，与沪深300指数持平 [24] - 最近一周子板块中，医药商业涨幅最大，为5.19%；医疗服务跌幅最大，为1.37% [30] - 最近一月子板块中，医药商业涨幅最大，为6.30%；医疗服务跌幅最大，为6.18% [30] - 最近一年，化学制药子板块涨幅最大，为23.55%，当前PE为47.63倍；中药板块跌幅最大，为4.50%，当前PE为27.72倍 [36] - 医药生物行业指数当期PE为37.48倍，高于5年历史平均估值31.21倍 [41] 重点推荐方向与公司 - **吸入制剂**：关注长风药业、健康元 [8] - **小核酸**：推荐悦康药业、阳光诺和，关注前沿生物、迈威生物 [8] - **CXO**：关注益诺思、昭衍新药，推荐维亚生物、普蕊斯 [8] - **创新药新技术**：推荐亚虹医药、昂立康，关注舒泰神、热景生物、信立泰 [8] - **流感**：推荐众生药业，流感检测推荐英诺特、圣湘生物 [8] - **原料药**：关注富祥药业、司太立，合成生物学关注奥翔药业 [8] - **医疗器械**：推荐祥生医疗，高值耗材出口关注春立医疗、爱康医疗、南微医学、百心安 [8] - **脑机接口与传感**：推荐美好医疗，关注翔宇医疗 [8] - **对外授权品种**：关注三生制药、信达生物、科伦博泰 [8] - **痛风领域**：推荐长春高新、一品红 [8]

股价与资金流向 - 截至2025年12月5日收盘，公司股价报收于21.42元，下跌0.46%，当日成交额为1.01亿元，换手率为1.27% [1] - 12月5日，主力资金净流出933.9万元，占总成交额9.2%，游资资金净流入386.11万元，散户资金净流入547.79万元 [1] - 近五个交易日（12月1日至5日）资金流向波动较大，其中12月3日主力资金净流入额最高，达2118.31万元，占比13.39%，而12月4日和5日主力资金转为净流出或小额净流入 [2] 财务与运营指标 - 2025年前三季度，公司实现主营收入11.94亿元，同比上升3.28%，归母净利润2.08亿元，同比下降19.25% [3] - 2025年第三季度单季业绩表现改善，主营收入4.62亿元，同比上升2.56%，归母净利润9390.02万元，同比上升5.89%，扣非净利润同比上升9.56% [3] - 公司前三季度毛利率为39.34%，净利率为17.43%，净资产收益率（ROE）为5.79%，负债率较低，为11.43% [3] 估值与行业对比 - 公司总市值为121.85亿元，高于医疗器械行业均值110.35亿元，在124家行业公司中排名第24位 [3] - 公司动态市盈率为43.89，低于行业均值64.34，市净率为3.33，略低于行业均值3.85 [3] - 公司毛利率为39.34%，低于行业均值51.22%，但净利率17.43%显著高于行业均值9.57% [3] 机构关注与业务概览 - 最近90天内，共有13家机构给出评级，其中11家为买入评级，2家为增持评级，机构目标均价为25.42元 [4] - 公司主营业务是为全球医疗器械企业提供从产品设计开发到批量生产交付的全流程一站式服务 [3]

股价与资金流向 - 截至2025年12月4日收盘，公司股价报收于21.52元，上涨1.03%，当日成交额1.34亿元，换手率1.68% [1] - 12月4日，主力资金净流入531.81万元，占总成交额3.98%，游资资金净流出457.73万元，散户资金净流出74.08万元 [1] - 近5个交易日（2025-11-28至2025-12-04）资金流向显示，主力资金在12月3日净流入额最高，达2118.31万元，占比13.39%，而12月1日及2日主力资金呈净流出状态 [2] 主要财务与估值指标 - 公司总市值为122.42亿元，高于医疗器械行业均值109.58亿元，在行业内124家公司中排名第24位 [3] - 2025年前三季度，公司主营收入为11.94亿元，同比上升3.28%，归母净利润为2.08亿元，同比下降19.25% [3] - 2025年第三季度单季业绩改善明显，单季度主营收入4.62亿元，同比上升2.56%，单季度归母净利润9390.02万元，同比上升5.89% [3] - 公司动态市盈率为44.1，低于行业均值60.57，市净率为3.35，低于行业均值3.81 [3] - 公司净利率为17.43%，显著高于行业均值9.57%，但毛利率为39.34%，低于行业均值51.22% [3] - 公司净资产收益率为5.79%，远高于行业均值0.15%，负债率为11.43% [3] 机构关注与业务概况 - 最近90天内，共有13家机构给出评级，其中买入评级11家，增持评级2家，机构目标均价为25.42元 [4] - 公司主营业务是为全球医疗器械企业提供从产品设计开发到批量生产交付的全流程一站式服务 [3]

股价与资金流向 - 截至2025年12月3日收盘，公司股价报收于21.3元，上涨0.42%，当日成交额1.58亿元，换手率1.97% [1] - 12月3日，主力资金净流入2118.31万元，占总成交额13.39%，游资资金净流入1423.55万元，占比9.0%，散户资金净流出3541.86万元，占比22.38% [1] - 近5个交易日（2025-11-27至2025-12-03）资金流向显示，主力资金仅在12月3日为净流入，其余4个交易日均为净流出，其中12月1日净流出232.84万元，占比-3.84% [2] 主要财务与估值指标 - 公司总市值为121.17亿元，高于医疗器械行业均值110.1亿元，在124家同行业公司中排名第24位 [3] - 公司动态市盈率为43.65，低于行业均值60.46，市净率为3.31，低于行业均值3.87 [3] - 2025年前三季度，公司主营收入为11.94亿元，同比上升3.28%，归母净利润为2.08亿元，同比下降19.25% [3] - 2025年第三季度单季，公司主营收入为4.62亿元，同比上升2.56%，归母净利润为9390.02万元，同比上升5.89% [3] - 公司毛利率为39.34%，低于行业均值51.22%，净利率为17.43%，高于行业均值9.57% [3] - 公司净资产收益率为5.79%，显著高于行业均值0.15% [3] - 公司负债率为11.43%，财务费用为-2739.1万元 [3] 机构关注与业务概况 - 最近90天内，共有13家机构给出评级，其中买入评级11家，增持评级2家，机构目标均价为25.42元 [4] - 公司主营业务是为全球医疗器械企业提供从产品设计开发到批量生产交付的全流程一站式服务 [3]