公司方面，据证券时报表示， 据证券时报报道，2026脑机接口开发者大会将于2026年2月3日至4日在天津富力万达文华酒店举办。本 届大会由脑机接口产业联盟、脑机交互与人机共融海河实验室和天津大学联合主办，主题为"技术开 源、生态共建、产业落地"？，旨在推动脑机接口技术从实验室走向商业化应用。 当前脑机接口产业正加速从实验室走向临床与消费应用。政策层面，脑机接口已被纳入"十五五"重点发 展方向，国家医保局2025年首次设立独立收费项目，多地出台医保支付细则，打通"产品+支付"闭环， 并优先审批通道加速侵入式产品上市。技术进展上，非侵入式已量产用于康复、专注力训练，Neuralink 今年将开始实现"大规模生产"脑机接口设备，并转向更精简、几乎完全自动化的外科手术流程。政策强 力驱动叠加技术加速突破，脑机接口望迎来商业化落地元年，市场空间将加速打开。 据麦肯锡测算，仅医疗应用细分领域，2030年全球市场规模有望达到400亿美元，至2040年将增长至 1450亿美元。 美好医疗：公司人工耳蜗业务是脑机接口的重要应用方向，也是当前临床应用中最为成功的技术典范之 一。公司正与下游脑机接口客户深入开展产品合作，协助客户实 ...

格隆汇1月27日丨美好医疗(301363.SZ)在投资者互动平台表示，公司高度重视人工智能等前沿技术的发 展，AI在材料参数智能选型、检测、生产工艺优化、品质合规与品质管控等方面具有巨大潜力，是公 司提升研发效率与产品力的重要赋能方向。公司一直都在密切关注相关技术的最新成果，结合公司的应 用场景积极布局和实践，有效把握AI技术创新给行业和公司带来的发展机遇。 ...

格隆汇1月27日丨美好医疗(301363.SZ)在投资者互动平台表示，公司高度重视人工智能等前沿技术的发 展，AI在材料参数智能选型、检测、生产工艺优化、品质合规与品质管控等方面具有巨大潜力，是公 司提升研发效率与产品力的重要赋能方向。公司一直都在密切关注相关技术的最新成果，结合公司的应 用场景积极布局和实践，有效把握AI技术创新给行业和公司带来的发展机遇。 ...

脑机接口产业链布局 - 产业链覆盖全面，从上游核心材料、硬件、算法，到中游设备制造、系统集成，再到下游临床应用、消费级产品均有企业布局 [1][3][4][6][7][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25] - 多家公司通过产学研合作、战略联盟、产业孵化等方式构建技术护城河和生态协同 [3][9][10][11][17][25] - 技术路径多样，包括侵入式、半侵入式、非侵入式，并探索与机器人、药物递送、具身智能等领域的融合创新 [4][8][9][14][18][19][24][25] 核心硬件与材料 - **电极技术**：高密度柔性神经电极是侵入式脑机接口的关键，天奇股份研发的柔性神经电极通道数达1024个，信号采集精度达国际先进水平 [1][31]；普利特研发的柔性聚酰亚胺薄膜可作为电极核心基底材料，生物相容性达ISO10993标准 [20][50] - **传感器与采集模块**：汉威科技子公司炜盛科技的脑电传感器模块年出货量超200万套 [7][38]；达瑞电子的脑电采集模块年出货量超100万套，应用于癫痫预警设备等 [23][52] - **PCB与组件**：世运电路、一博科技等为脑机接口设备提供高密度、柔性化PCB，信号损耗率低于2% [13][22][43][52]；美好医疗是侵入式脑机接口核心组件（如电极连接器、引线）的龙头供应商，已进入头部客户供应链并产生销售收入 [14][44] - **芯片与元器件**：雅创电子代理并联合开发脑机接口专用神经信号采集芯片，能效比较现有产品提升30% [16][45]；其2025年脑机接口相关元器件及技术服务业务营收同比增长85% [16][46] 算法与数据处理 - **神经解码算法**：中科信息研发的运动意图识别算法准确率达95%，应用于康复机器人控制 [27][55]；岩山科技的脑电信号解码算法运动意图识别准确率亦达95% [17][47] - **信号分析与识别**：科大讯飞与北京天坛医院合作的癫痫预警算法，脑电异常信号识别准确率达92% [3][34]；熵基科技的脑电身份认证算法识别准确率达98% [25][54] - **数据传输与安全**：星网锐捷和海格通信研发的专用传输系统支持1024通道信号实时传输，延迟低于10ms，稳定性达99.9% [8][18][39][48]；多家公司（星网锐捷、南京熊猫、海格通信）的加密传输模块通过国家信息安全等级保护三级或密码管理局认证，保障数据安全 [8][15][18][39][45][48] 临床应用与康复 - **卒中/运动功能康复**：天奇股份与瑞金医院合作临床试点，15例患者运动功能恢复有效率超70% [1][32]；汤姆猫、盈趣科技、盈康生命等公司的康复产品临床数据显示患者运动功能评分平均提升35% [6][19][25][37][49][57]；南京熊猫的康复系统临床测试显示患者运动功能恢复效率提升40% [15][45] - **神经疾病治疗**：创新医疗子公司博灵脑机的产品针对重度抑郁症、肢体运动障碍，已完成多中心临床试验 [2][33]；立方制药研发脑机接口与可降解微针贴片联合治疗方案，临床测试显示患者疾病发作频率降低60% [24][56]；盈康生命旗下医院完成20余例脑深部电刺激（DBS）植入术，帕金森患者症状改善率超80% [25][57] - **癫痫预警与管理**：汉威科技、达瑞电子基于脑电传感器/采集模块开发癫痫预警系统，临床测试准确率达88% [7][23][38][52] - **手术与临床支撑**：三博脑科是国内少数开展介入式脑机接口手术的医疗机构，2025年6月成功开展一例 [12][42] 消费级与教育应用 - **消费电子**：佳禾智能的脑电采集耳机已规模化量产，信号识别准确率达92%，用于睡眠监测、注意力训练 [4][35]；汤姆猫的意念操控游戏产品上线后用户量快速突破50万 [6][36] - **教育场景**：科大讯飞的非侵入式脑机接口系统在全国120所学校试点，学生注意力集中度提升30% [3][34]；岩山科技的脑电监测头环已在教育场景开展试点 [17][47] 商业化进展与规划 - **营收占比预期**：天奇股份预计2026年脑机接口相关业务营收占比将突破15% [1][32]；普利特预计2026年相关材料业务营收占比将突破8% [20][51] - **销售收入与认证**：创新医疗子公司博灵脑机核心产品2025年实现销售收入11.4万元 [2][33]；盈趣科技的上肢康复机器人、爱朋医疗的脑机接口神经电刺激仪已获国家药监局二类医疗器械认证 [19][24][49][53] - **量产与出海**：佳禾智能的脑电采集耳机、低功耗蓝牙数据传输模块已通过CE认证，计划2026年拓展海外市场 [4][35]；岩山科技的脑电监测头环已获CE认证，计划2026年拓展海外市场 [17][47] - **产业孵化**：力合科创通过旗下平台已成功孵化3家脑机接口高新技术企业 [10][41]

2025年创新药行业表现与核心驱动因素 - 创新药在2025年呈现显著超额收益 核心驱动因素包括持续不断的BD出海落地、优秀的临床数据读出以及政策端的支持 [1] - CXO行业因需求端复苏同样有较大涨幅 支持因素为全球医药行业投融资环境前景改善 [1] - 支持2025年板块行情的核心因素为对外授权、全球临床开发等海外预期与业务 [1] 2026年行业展望与投资主线 - 持续看好核心资产已经授权出海、拥有全球竞争力和差异化创新能力的创新药公司 [1] - 持续看好拥有成本控制、技术积淀与产能规模等方面较高壁垒的国内CXO龙头公司 [1] - 投资主线建议关注创新出海与重视新技术方向 [4] 国内医药市场供需与支付环境 - 2025年1-11月全国财政卫生健康支出同比增长4.7% 在连续两年下滑后增速转正 [2] - 2025年全年医药制造业工业增加值保持低个位数增长 营业收入与利润总额均出现小幅下滑 [2] - 2025年1-11月医保基金统筹收入2.63万亿元同比增长2.9% 支出2.11万亿元同比增长0.5% 收入与支出增速继续下降 [2] 国内医药政策动态与支付结构变化 - 药械集采和医保谈判常态化开展 医疗服务价格改革推进 DRG/DIP付费方式全面落地 [1][2] - 国家医保谈判继续进行 创新药降价幅度较为合理 [1][2] - 首次推出商保目录作为国家医保的补充 [1][2] 重点推荐的新技术与药物形态 - 新药物形态进入POC或重磅产品上市阶段 重点关注双抗、小核酸等创新药物形态 [1][3] - B细胞清除疗法在自免疾病中的应用前景获更多临床数据支持 [3] - 肝脏靶向的小核酸药物技术成熟且商业化得到验证 肝外靶向技术拥有巨大前景 [3] 前沿创新技术发展前景 - 重点关注AI医疗、脑机接口等创新技术 [1][3] - 脑机接口进入技术突破向商业化跃迁的关键节点 行业受益于十五五规划重点布局、医保赋码与医疗器械标准落地等政策红利 [3] - 脑机接口全球市场规模有望迎来爆发式增长 催化因素包括Neuralink量产预期与国内临床突破 [3] 具体投资标的推荐 - A股推荐标的包括迈瑞医疗、药明康德、凯莱英、爱尔眼科、联影医疗、新产业、华润三九、特宝生物、美好医疗、爱博医疗、艾德生物、英科医疗、南微医学、益丰药房、大参林、春立医疗 [4] - H股推荐标的包括科伦博泰生物-B、康方生物、三生制药、和黄医药、康诺亚-B、爱康医疗 [4]

市场交易与融资融券情况 - 1月26日，公司股价下跌5.46%，成交额为5.96亿元 [1] - 当日融资买入4868.64万元，融资偿还5884.57万元，融资净偿还1015.93万元 [1] - 截至1月26日，融资融券余额合计3.21亿元，其中融资余额3.19亿元，占流通市值的1.74%，融资余额处于近一年90%分位的高位水平 [1] - 1月26日融券卖出2400股，金额7.72万元，融券余量5.08万股，余额163.41万元，融券余额同样处于近一年90%分位的高位水平 [1] 公司基本概况与财务表现 - 公司全称为深圳市美好创亿医疗科技股份有限公司，成立于2010年7月15日，于2022年10月12日上市 [2] - 公司主营业务为医疗器械精密组件及产品的设计开发、制造和销售 [2] - 主营业务收入构成：家用呼吸机组件占59.48%，家用及消费电子组件占14.61%，其他医疗产品组件占10.33%，人工植入耳蜗组件占8.16%，精密模具及自动化设备占5.63%，其他类占1.09%，自主产品占0.70% [2] - 2025年1-9月，公司实现营业收入11.94亿元，同比增长3.28%；归母净利润为2.08亿元，同比减少19.25% [2] - 自A股上市后，公司累计派发现金红利2.93亿元 [3] 股东结构变动与机构持仓 - 截至1月20日，公司股东户数为2.96万户，较上期减少30.08%；人均流通股为12618股，较上期增加43.02% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东出现显著变动，多家机构为新进或增持 [3] - 新进股东：国泰聚信价值优势灵活配置混合A（持股591.79万股，第二大股东）、国泰金牛创新成长混合（持股361.79万股，第六大股东）、博时医疗保健混合A（持股200.95万股，第九大股东）、国泰兴泽优选一年持有期混合A（持股186.79万股，第十大股东） [3] - 增持股东：香港中央结算有限公司增持71.48万股至371.34万股（第五大股东）、鹏华新兴产业混合A增持6.30万股至357.58万股（第七大股东） [3] - 减持股东：华宝中证医疗ETF减持88.13万股至481.27万股（第三大股东） [3] - 退出十大流通股东名单的机构包括：融通健康产业灵活配置混合A/B、圆信永丰聚优A、交银启道混合、交银成长动力一年混合A [3]

股价与交易表现 - 截至2026年1月26日收盘，公司股价报收于32.18元，当日下跌5.46% [1] - 当日换手率为4.83%，成交量为18.03万手，成交额为5.96亿元 [1] 资金流向分析 - 1月26日主力资金净流出7406.67万元，占总成交额的12.43% [1] - 1月26日游资资金净流出1831.57万元，占总成交额的3.07% [1] - 1月26日散户资金净流入9238.24万元，占总成交额的15.5% [1] - 当日融资买入4868.64万元，融资偿还5884.57万元，融资净偿还1015.93万元 [2] - 当日融券卖出2400.0股，融券偿还1800.0股，融券余量5.08万股，融券余额163.41万元 [2] - 融资融券余额为3.21亿元 [2] 公司财务业绩 - 2025年前三季度公司主营收入为11.94亿元，同比上升3.28% [2] - 2025年前三季度归母净利润为2.08亿元，同比下降19.25% [2] - 2025年前三季度扣非净利润为2.03亿元，同比下降17.85% [2] - 2025年第三季度单季度主营收入为4.62亿元，同比上升2.56% [2] - 2025年第三季度单季度归母净利润为9390.02万元，同比上升5.89% [2] - 2025年第三季度单季度扣非净利润为9270.68万元，同比上升9.56% [2] - 公司负债率为11.43%，投资收益为490.31万元，财务费用为-2739.1万元，毛利率为39.34% [2] 机构评级与业务概览 - 最近90天内共有7家机构给出评级，均为买入评级，过去90天内机构目标均价为24.57元 [3] - 公司主营业务为医疗器械精密组件及产品的设计开发、制造和销售，为全球医疗器械企业提供从产品研发到批量交付的全流程一站式服务 [2]

股价与交易表现 [1][3] - 截至2026年1月26日收盘，公司股价报收于32.18元，下跌5.46% [1] - 当日换手率为4.83%，成交量18.03万手，成交额5.96亿元 [1] - 当日主力资金净流出7406.67万元，游资资金净流出1831.57万元，散户资金净流入9238.24万元 [3] 人工耳蜗业务与政策影响 [2] - 公司人工耳蜗产品已被纳入医保报销范围 [2] - 国内新生儿先天失聪发病率约为2‰-3‰，国内市场是全球人工耳蜗的主要需求市场，但当前市场渗透率处于较低水平 [2] - 人工耳蜗纳入医保将减轻听障儿童家庭经济负担，预计将有效释放国内市场的实际需求，对全球人工耳蜗产业链和市场构成长期利好 [2] 全球化与市场布局 [2] - 欧美等西方发达国家和地区是全球高端医疗器械产品和品牌的主要发源地与消费地，也是公司业务收入的主要来源 [2] - 公司正积极推进全球化布局，旨在构建贴近客户的本地化服务能力，增强供应链弹性，以提升全球竞争优势 [2] - 公司扩展欧洲客户群的布局计划正在有序推进中 [2]

公司业务与市场布局 - 公司业务收入主要来源于欧美等西方发达国家和地区 这些地区是全球高端医疗器械产品和品牌的发源地及消费地 [2] - 公司正积极推进全球化布局 构建贴近客户的本地化服务能力 以增强供应链弹性并提升全球竞争优势 [2] - 公司在欧洲的布局计划正在有序推进中 [2]

行业定义与核心属性 - 无障碍产业是为残疾人、老年人、伤病员、孕妇等群体提供人体功能改善、补偿、替代或辅助性治疗的新兴业态 [1] - 产业涵盖出行设备、康复辅具、智能穿戴、智能看护、无障碍旅游、无障碍电影等软硬件产品的研发、设计、生产、流通与服务完整产业链 [1] - 产业目标为消除特殊群体生活与社会参与障碍、提升其生活质量，兼具社会关怀属性、需求导向特征与多领域资源融合特质 [1] 市场规模与增长 - 中国无障碍产业市场规模从2020年的780亿元增长至2025年的1400亿元 [2] - 预计2026年中国无障碍产业市场规模有望增长至1630亿元 [2] 需求基础与驱动因素 - 中国残障人口总数达到8591.4万人，占全国人口超过6% [3] - 截至2024年末，中国60岁及以上人口达到31031万人，首次突破3亿人，65岁及以上22023万人，80岁及以上4155万人 [3] - 人口老龄化加速和残障群体需求升级推动产业从福利事业转变为巨大市场的经济增长点 [2] 产业链结构 - 产业链上游主要包括金属、塑料、橡胶、木材、碳、记忆合金等原材料，以及电机、控制器、传感器、减速器、芯片、显示屏等电子元件及零部件 [3] - 产业链中游为无障碍产业，包括软件系统及硬件产品 [3] - 产业链下游主要应用于家庭、公共建筑、会展酒店与场馆、康复医疗机构等场景 [3] 行业发展阶段 - 中国无障碍产业已进入“立法护航、设施扩容、科技赋能”的快速发展期 [3] - 产业发展共经历四个阶段：产业萌芽阶段(2001-2007年)、产业规范阶段(2008-2014年)、智能改造阶段(2015年-2023年)、服务生态阶段(2024年至今) [3] 政策环境 - 国家层面密集出台支持无障碍环境建设的政策措施，如《中华人民共和国无障碍环境建设法》正式施行 [4] - 《关于进一步加强城市无障碍设施建设工作的通知》旨在提升城市无障碍设施建设水平 [4] 市场竞争格局 - 无障碍软件主要企业包括科大讯飞、商汤科技、云知声、阿里云、华为、腾讯等 [4] - 无障碍硬件设施主要企业包括鱼跃医疗、可孚医疗、翔宇医疗、美好医疗、瑞尔特卫浴、邦邦机器人等 [4] - 参与公共无障碍设施建设的主要企业有上海建工、中铁建股份、万科集团、亚厦股份、康力电梯等 [5] - 音书科技、小橙长护、睿心科技、福寿康和安康通等企业布局AI导盲、听障沟通辅助等细分领域 [5] 重点公司业务数据 - **英科医疗**：2025年上半年，康复护理类产品（包括电动/手动轮椅车、代步车、助步器等）实现营业收入2.34亿元 [5] - **可孚医疗**：2025年上半年实现营业收入14.96亿元，其中康复辅具类产品营业收入5.63亿元，占总营收的37.63% [7] 未来发展趋势 - 无障碍标准体系将从物理环境向数字、文化及社会服务领域深度延伸 [9] - 产品从单一硬件供给向数字化服务、综合解决方案延伸 [9] - 高附加值的软件服务领域增长将带动整体增速，体现产业结构优化与生态化发展趋势 [9]