股份限售解除情况 - 本次申请解除股份限售股东户数13户[2][6][23] - 解除限售股份数量23,800,604股，占总股本16.02%[2][6][22] - 实际可上市流通股份数量19,927,574股，占总股本13.41%[2][22] 股东类型及股份情况 - 首次公开发行前已发行股份股东12户，解除限售23,226,843股，占比15.63%[2] - 首次公开发行战略配售股份股东1户，解除限售573,761股，占比0.39%[2] 股东个体情况 - 股东齐宝春持有限售股5,162,000股，本次解除限售5,162,000股，实际可上市1,290,500股[24] - 7只青松系私募基金持有限售股14,302,738股，本次解除限售14,302,738股，实际可上市14,301,208股[25][27] 股份结构变动 - 变动前有限售条件股份112,007,966股，占比75.38%；变动后92,078,862股，占比61.97%[31] - 变动前无限售条件股份36,576,239股，占比24.62%；变动后56,505,343股，占比38.03%[31] 其他信息 - 公司2023年7月14日在深交所创业板上市，首次公开发行A股3,715万股[4] - 本次解除限售股份上市流通日为2024年7月15日[3][6][22] - 公告由青岛盘古智能制造股份有限公司董事会于2024年7月10日发布[35]

报告公司投资评级 - 报告给予"买入"评级 [19] 报告的核心观点 公司业绩稳步增长 - 2023年公司实现营业收入4.09亿元,同比增长19.19%;归母净利润1.11亿元,同比增长2.29% [4] - 2024年Q1,公司实现营业收入8,776.68万元,归母净利润2,907.31万元,毛利率为38% [4] - 公司内销市场稳步增长,收入3.6亿元,占总收入的87.98%,同比增长17.93%;外销市场收入0.5亿元,占比12.02%,同比增长29.23% [9] 公司主营业务保持增长 - 集中润滑系统是主要收入来源,贡献3.10亿元,占比75.85%,同比增长9.63%,毛利率为48.28% [12] - 液压系统及配件收入0.69亿元,占比17.10%,同比增长69.08%,毛利率为29.74% [12] 业务创新驱动增长 - 公司在集中润滑系统和液压系统领域积累了丰富的研发制造优势,产品广泛应用于多个领域 [16] - 公司自主研发的液压变桨系统已在金风科技完成台架测试,有望实现进口替代 [16] - 公司还成功推出齿轮箱润滑系统和膜片联轴器等新产品 [16] 国际市场布局加速 - 2023年公司在海外市场的交付量达到近4000台,占海外市场的三分之一 [18] - 公司获得了维斯塔斯、西门子歌美飒和通用电气等国际知名企业的认可 [18] 财务预测 - 预计2024年-2026年公司实现营收分别为5.3/7.36/10.15亿元,归母净利润分别为1.13/1.67/2.46亿元 [19] - 按2024年6月21日收盘价计算,对应的PE分别为28.21、19.04和12.92 [19] 风险提示 - 液压系统市场不确定性 [20] - 海外市场不确定性 [21] - 研发和生产成本增加 [21]

报告公司投资评级 - 报告给予"买入"评级 [85] 报告的核心观点 风电润滑系统龙头，第二增长曲线放量在即 - 公司是国内风电润滑领域的龙头企业,逐步对外资品牌形成替代 [47][48] - 公司正切入液压设备领域,液压变桨产品即将量产,有望成为公司的第二增长曲线 [6][7] - 公司持续推出新产品,打开成长空间 [6] 润滑市场的国产替代空间较大 - 国内润滑市场规模超400亿,目前主要被海外厂商垄断,国产替代空间较大 [12][13][14][15] - 公司在国内风电润滑领域已是绝对龙头,综合性竞争优势明显 [47][48][49][50] - 公司积极拓展海外风电和非风电领域,打开成长空间 [55][56][57][58] 国产液压变桨的量产元年将至 - 液压变桨系统具有响应速度快、变桨速度和精确度更高、可靠性和稳定性更优等优势 [65][66][67][68][69][70] - 国内液压变桨渗透率较低,未来有望快速提升 [71][72] - 公司液压变桨产品即将进入挂机测试阶段,有望在2025年实现量产 [74][75]

市场扩张 - 2023年2月9日、2024年1月21日分别审议通过设立泰国子公司及变更投资方式议案，投资5000万元[2] - 2024年5月21日泰国子公司成立，注册资本500万泰铢[3][5] - 公司通过英属维尔京群岛、中国香港及新加坡子、孙公司投资泰国子公司[2]

利润分配 - 2023年度以148,584,205股为基数，每10股派现金股利2元，共派29,716,841元[2] 时间安排 - 股权登记日2024年5月28日，除权除息日29日[7] 分派对象与方式 - 截止2024年5月28日收市后在册全体股东为分派对象[8] - A股股东红利29日通过券商划入，限售股红利公司自派[9][10] 后续调整 - 权益分派后，股东最低减持价和激励计划授予价相应调整[11][12]

股权信息 - 公司总股本为148,584,205股[9] - 出席股东大会股东及代理人代表有表决权股份86,848,362股，占比58.4506%[9] 议案表决 - 议案1 - 8总表决同意86,834,462股，占出席会议所有股东所持股份的99.9840％[12] - 议案9总表决同意13,178,600股，占出席会议有表决权所有股东所持股份的99.8946％[23] - 《关于2024年度监事薪酬方案的议案》总表决同意81,672,462股，占比99.9830％[24] 会议时间地点 - 现场会议于2024年5月16日14:30在山东省青岛市高新区召开[5] - 网络投票时间为2024年5月16日9:15 - 15:00[5] 其他 - 律师认为股东大会召集、召开程序等合法有效[25] - 备查文件有《青岛盘古智能制造股份有限公司2023年年度股东大会决议》[26]

股东大会情况 - 2024年5月16日召开2023年年度股东大会，现场与网络投票结合[5] - 出席股东及代理人9人，持表决权股份86,848,362股，占比58.4506%[6] 议案表决情况 - 多项议案同意股数占出席股东所持表决权超99.98%[8][10][12] - 2024年度董、监事薪酬方案关联方回避后同意占比高[26][28]

国内风电装机规模 - 2023年并网风电累计装机容量约4.4亿千瓦，同比增长20.7% [1] - 其中陆上风电累计装机4.0亿千瓦，海上风电累计装机3,729万千瓦 [1] - 预计2024年我国并网风电累计装机容量将达到5.3亿千瓦 [1] 新行业拓展情况 - 公司在工程机械、工业机床、轨道交通、盾构机、起重机械等非风电领域与三一集团、中国中车、中铁装备等优质客户建立了良好合作关系 [1][2] - 未来公司将依托优秀的性价比和技术优势，提升在非风电领域的收入占比 [2] 国际市场拓展 - 公司过去三年深入推进国际化布局，海外客户收入不断攀升，海外市场占有率持续提升 [2] - 公司通过设立海外销售公司和生产基地扩展海外销售能力，未来将不断在风力发电、工程机械、工业机床等领域扩展市场 [2] 利润率下滑原因 - 公司于2023年12月2日公布了2023年限制性股票激励计划，2024年第一季度承担部分股份支付费用，对净利润产生了一定影响 [2] 液压变浆系统进展 - 公司正在努力推动液压变桨的商业化应用进程，请投资者持续关注公司公告 [2]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入4.09亿元，归母净利润1.11亿元[1] - 公司2024Q1实现营业收入0.82亿元[1] - 预计2026年营业收入将达到965百万元，较2022年增长181.9%[6] - 预计2026年净利润将达到212百万元，较2022年增长96.3%[6] - 预计2026年每股收益将达到1.43元，较2022年增长95.9%[6] 用户数据 - 公司核心产品风电集中润滑系统市占率超过50%，多年位居第一，产品应用领域逐步扩展至工程车辆、工业机床等领域，出口收入占比持续提升[2] - 公司2023年液压系统收入0.7亿元，液压变桨系统有望打破国内中高端液压系统部件长期依赖进口的局面，持续丰富产品结构[3] 未来展望 - 公司资产总计预计在2026年将达到3030百万元，较2022年增长278.8%[6] - ROE预计在2026年达到8.4%，较2022年增长113.8%[6] - 营业利润率预计在2026年达到42.7%，较2022年增长266.5%[6] - 净利率预计在2026年达到22.0%，较2022年增长30.2%[6] - 预计2026年EBITDA将达到301百万元，较2022年增长126.3%[6] - 预计2026年每股净资产将达到16.97元，较2022年增长266.2%[6]

业绩说明会安排 - 公司定于2024年5月15日15:00 - 16:30举办2023年度业绩说明会[1] - 业绩说明会采用网络远程方式在全景网举行[1] - 投资者可登陆全景网“投资者关系互动平台”参与[1] 参会人员 - 董事兼总经理、财务总监路伟等出席说明会[1] 问题征集 - 投资者可于2024年5月14日16:30前征集问题[1] 后续查看 - 业绩说明会后可通过全景网查看情况及内容[3]