名称变更 - 拟将中文名称变更为中和上大高温合金材料股份有限公司，英文等不变[1][5] - 变更为突出品牌、减少阻力、满足要求[2] 章程修改 - 因名称变更拟修改公司章程部分条款[3][4] 后续安排 - 变更尚需股东会审议，以市场监管部门核准为准[5] - 董事会提请授权管理层办理相关事宜[5]

会议情况 - 公司第二届董事会第十二次会议于2025年12月22日9时通讯召开[2] - 会议通知于2025年12月10日邮件送达董事[2] - 应出席董事11名，实际出席11名[2] 名称变更 - 公司拟将中文名称变更为“中和上大高温合金材料股份有限公司”，英文名称不变[3] - 证券简称和证券代码保持不变[3] 章程修改 - 公司拟修改《公司章程》相应条款[4] 表决结果 - 表决结果为同意11票、反对0票、弃权0票[5] - 本议案需提交股东会并经出席股东所持有效表决权三分之二以上表决通过[5]

上市信息 - 2024年6月17日公司经深交所审核并经中国证监会注册同意，首次向社会公众发行92,966,667股人民币普通股[6] - 2024年10月16日公司在深交所创业板上市[6] - 公司注册资本为人民币37,186.6667万元[10] 股权结构 - 2020年4月30日公司发起人认购27,890万股股票，多位发起人合计持股比例100%[22][25] - 栾东海持股比例19.989%，中航重机股份有限公司、国投矿业投资有限公司持股比例均为17.928%[23] - 中和上大有限公司持股比例10.649%，京津冀产业协同发展投资基金（有限合伙）持股比例5.378%[23] - 姚新春持股比例3.944%，范迪安持股0.143%[24][25] 股份相关规定 - 公司为他人取得股份提供财务资助累计总额不得超已发行股本总额的10%，董事会决议需全体董事三分之二以上通过[26] - 公司增加资本方式有向不特定对象发行股份等多种[30] - 公司收购本公司股份有六种情形除外，特定情形收购持有的本公司股份数不得超已发行股份总额的10%，应在3年内转让或注销[31][32] - 公司董事、高级管理人员任职期间每年转让股份不得超所持同一类别股份总数的25%，上市1年内不得转让，离职半年内不得转让[35] - 公司持有5%以上股份的股东等6个月内买卖股票所得收益归公司所有[35] 股东权利与义务 - 连续180日以上单独或合并持有公司3%以上股份的股东可要求查阅公司会计账簿、会计凭证[41] - 公司拒绝股东查阅会计账簿等请求，应在15日内书面答复并说明理由[42] - 股东要求查阅、复制公司全资子公司相关材料，适用相关规定[44] - 连续180日以上单独或合计持有公司1%以上股份的股东，在特定情形下可请求相关方诉讼或自行诉讼[47][48] - 持有公司5%以上有表决权股份的股东，质押或股份变动需当日书面报告[52] 股东会相关 - 年度股东会每年召开1次，应于上一会计年度结束后6个月内举行[64] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东请求时，公司需在2个月内召开临时股东会[64] - 独立董事提议召开临时股东会，董事会应在收到提议后10日内反馈[68] - 单独或合计持有公司1%以上股份的股东，可在股东会召开10日前提出临时提案[73] - 召集人应在收到临时提案后2日内发出股东会补充通知[74] 会议通知与决议 - 年度股东会应于召开20日前、临时股东会应于召开15日前以公告方式通知各股东[74] - 股权登记日与会议日期间隔不多于7个工作日，且确认后不得变更[79] - 发出股东会通知后延期或取消，需在原定召开日前至少2个工作日公告并说明原因[80] - 股东会普通决议需出席股东所持表决权过半数通过，特别决议需三分之二以上通过[95][96] - 公司1年内购买、出售重大资产或担保金额超过最近一期经审计总资产30%，需股东会特别决议通过[99] 董事相关 - 董事任期3年，任期届满可连选连任[111] - 兼任高级管理人员职务的董事以及由职工代表担任的董事，总计不得超过公司董事总数的二分之一[111] - 因贪污等犯罪被判处刑罚或剥夺政治权利等情况不能担任董事[110] - 董事连续两次未能亲自出席且不委托其他董事出席董事会会议，视为不能履行职责[118] - 独立董事连续两次未能亲自出席董事会会议且不委托其他独立董事代为出席，董事会应在30日内提议召开股东会解除其职务[118] 董事会相关 - 董事会由11名董事组成，其中独立董事4名，职工代表董事1名[132] - 董事会每年度至少召开2次会议，于会议召开10日前书面通知全体董事[138] - 代表10%以上表决权的股东等可提议召开董事会临时会议，董事长应10日内召集[140] - 董事会临时会议应于会议召开5日前通知全体董事，经全体董事一致书面同意可缩短或豁免通知期限[140] - 董事会会议应有过半数董事出席方可举行，决议须经全体董事过半数通过[141] 审计委员会相关 - 审计委员会成员为3名，其中独立董事2名，每季度至少召开1次会议，会议须有三分之二以上成员出席[149][150] - 审计委员会作出决议应经成员过半数通过[151] 高级管理人员相关 - 公司设总经理1名，副总经理若干名，总经理、副总经理、财务负责人、董事会秘书为高级管理人员[156][157] - 总经理、副总经理、财务负责人、董事会秘书每届任期均为3年，任期届满可连聘连任[160][159][167] 利润分配相关 - 公司分配当年税后利润时，提取利润的10%列入法定公积金，法定公积金累计额达注册资本的50%以上可不再提取[170][171] - 公司以现金形式分配利润不少于当年可供分配利润的10%，近3年现金累计分配利润不少于近3年年均可分配利润的30%[178] - 公司原则上每年进行一次现金分红，董事会可提议中期分红[182] 其他 - 会计师事务所聘期1年可续聘，聘用、解聘由股东会决定[192] - 解聘或不续聘事务所提前30日通知，股东会表决时允许其陈述意见[193] - 邮件通知会议自交付邮局第5个工作日为送达日期[199]

市场交易与融资融券数据 - 2024年12月18日，上大股份股价上涨1.95%，成交额达6.69亿元 [1] - 当日融资买入7924.36万元，融资偿还7249.97万元，实现融资净买入674.39万元 [1] - 截至12月18日，公司融资融券余额合计2.93亿元，其中融资余额2.92亿元，占流通市值的3.01%，该融资余额水平超过近一年90%分位，处于高位 [1] - 融券方面，12月18日融券卖出600股，金额2.07万元，融券余量1.09万股，融券余额37.64万元，该融券余额水平同样超过近一年90%分位，处于高位 [1] 公司基本面与财务表现 - 公司主营业务为高温及高性能合金、高品质特种不锈钢等特种合金产品的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成：高温及高性能合金占比52.58%，高品质特种不锈钢占比44.22%，其他产品占比2.02%，其他(补充)占比1.17% [1] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入18.05亿元，同比减少4.10%；实现归母净利润7658.01万元，同比大幅减少38.60% [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为2.55万户，较上期减少1.12%；人均流通股为2914股，较上期增加1.13% [2] 股东结构与机构持仓变动 - 公司A股上市后累计派发现金红利4350.84万元 [3] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中出现多只指数基金，其持仓出现显著变动 [3] - 国泰中证军工ETF（512660）为第二大流通股东，持股73.54万股，较上期减少11.53万股 [3] - 南方中证1000ETF（512100）为第三大流通股东，持股67.88万股，较上期减少1.22万股 [3] - 南方中证申万有色金属ETF发起联接A（004432）为第四大流通股东，持股59.72万股，较上期大幅增加32.15万股 [3] - 华夏中证1000ETF（159845）为第六大流通股东，持股40.42万股，较上期增加1727股 [3] - 广发中证军工ETF（512680）为第七大流通股东，持股39.65万股，较上期增加8.38万股 [3] - 广发中证1000ETF（560010）为第十大流通股东，持股31.14万股，较上期减少1.52万股 [3] - 香港中央结算有限公司、富国中证军工指数A（161024）已退出十大流通股东行列 [3]

公司业务进展 - 公司已通过GE、赛峰、霍尼韦尔等国际航空企业的资质认证 [1] - 公司与上述国际航空企业建立了合作关系 [1] 行业与市场 - 公司业务涉及海外航空航天领域 [1]

公司业务进展 - 在航天领域，公司已取得航天科技集团、航天科工集团下属院所及蓝箭航天、九州云箭等主要商业航天企业的资质认证，并长期稳定批产供货 [1] - 在半导体领域，公司研发的新材料产品可用于半导体设备制造，目前正与国内某主要半导体设备制造企业进行开发合作，产品验证进展顺利 [1] 行业与市场 - 公司业务涉及航天与半导体两大高端制造领域 [1] - 航天领域客户涵盖国家队（航天科技、航天科工集团）及领先的商业航天企业（蓝箭航天、九州云箭） [1] - 半导体领域正与国内主要半导体设备制造商合作，切入半导体设备供应链 [1]

投资评级与核心观点 - 报告首次覆盖上大股份（301522.SZ），给予“增持”投资评级 [3][5] - 报告核心观点认为，上大股份是国内高温合金返回料再生应用技术领先企业，其产品在航空、航天、燃气轮机、核电、石化及深海等多领域面临旺盛需求，市场空间广阔 [1][5] 公司概况与经营表现 - 上大股份成立于2007年8月，是高端装备制造业关键性基础材料的重要生产研发基地，专注高温合金返回料再生及关键战略材料进口替代 [1][11] - 公司是一家由央企参股的混合所有制企业，实际控制人栾东海合计控制公司23.11%的股份 [3][14] - 公司主营高温及高性能合金、高品质特种不锈钢，产品以自由锻件形态交付，广泛应用于航空航天、燃气轮机、核工程、石油化工等领域 [5][17][21] - 2021-2024年公司营收利润快速增长，营收从2021年的9.1亿元增至2024年的25.08亿元，归母净利润达1.62亿元 [30] - 2025年前三季度受宏观环境影响，营收18.05亿元同比下降4.10%，归母净利润7658万元同比下降38.60% [30] - 公司研发投入持续增加，2024年研发费用达到1.04亿元 [36][37] - 公司高温及高性能合金、高品质特种不锈钢业务产销率常年保持95%以上，接近满产满销 [40] 技术与产品优势 - 公司核心技术覆盖循环再生利用、高纯净化熔炼和组织均匀性控制等领域，拥有多项自主知识产权 [12][13] - 公司是国内少有具备航空发动机用再生高温合金产品制备能力和资质的企业，2014年被明确为全国唯一的战略性稀贵金属回收利用试点单位 [27] - 公司主要高温合金产品为变形高温合金，涵盖GH4169、GH4141、GH3230等牌号，部分产品达到国内领先、国际先进水平 [5][12][54] - 返回料再生技术可显著降本增效，使用返回料制备的再生材料质量和稳定性优于全新料，同时可降低成本30%以上 [5][63] - 公司GH4169产品应用返回料比例达到60%-70%，关键成分控制严格（硫≤3ppm），室温抗拉强度达1492MPa [54][55] 行业需求与市场空间 - **航空领域**：国防预算稳定增长（2025年预算17846.65亿元，同比增长7.2%）及军机换代（中国军机数量3284架，不足美国13300架的四分之一）拉动军品需求；民航发动机国产替代（如C919配套的“长江”1000发动机）加速促进民品需求 [68][71][72][77] - **航天领域**：中国航天发射次数逐年提升（2023年67次），火箭发动机燃烧室和涡轮泵对高温合金需求将随之增长 [88][91] - **燃气轮机领域**：燃气轮机广泛应用于发电、船舶动力等领域，2019-2021年中国需求量复合年增长率达40.84%，2021年达789.6万千瓦，将拉动高温合金需求 [96][99] - **核电领域**：我国核电建设加速，截至2023年底在建机组26台装机容量3030万千瓦均居世界第一，2023年核电工程建设投资完成额949亿元，将推动高温合金、高性能合金及特种不锈钢需求快速增长 [103][107][109] - **石化行业**：固定资产投资复苏，设备升级推动高温合金、特种不锈钢需求 [5][110] - **深海领域**：海洋经济成为战略重点，深海装备（如油气开发、海水淡化）对高性能合金、特种不锈钢需求凸显 [5][116] 财务预测与估值 - 报告预测公司2025-2027年营业总收入分别为26.57亿元、30.43亿元和35.60亿元，同比增长6%、15%和17% [2][5] - 预测同期归母净利润分别为1.19亿元、1.59亿元和2.09亿元，同比增长-26%、34%和32% [5][6] - 预测2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.32元、0.43元和0.56元 [6] - 对应预测市盈率（PE）分别为106.0倍、79.2倍和60.1倍 [5][6] - 预测期内，公司主要增长动力来自高温及高性能合金业务，预计其2025-2027年收入增速分别为3.1%、15.2%与20.2%，毛利率分别为17.5%、18.0%与18.5% [124][125]

公司业务与市场地位 - 公司在航天领域已取得主要客户的资质认证，客户包括航天科技集团、航天科工集团下属院所，以及蓝箭航天、九州云箭等主要商业航天企业 [1] - 公司长期稳定地为上述客户进行批量化生产并供货 [1] 产品与应用 - 公司产品用于制造固体火箭发动机壳体、液体火箭发动机热端部件以及火箭平衡舵轴等结构件 [1] - 公司产品还用于制造其他航天器所需的耐高温、高强度关键零部件 [1]

公司业务进展 - 上大股份在海外航空航天领域已通过GE、赛峰、霍尼韦尔等国际航空企业的资质认证并建立合作关系 [2] - 公司未来将持续深化海外业务合作，稳步推进海外市场布局 [2] 行业与市场 - 公司业务涉及海外航空航天领域，并与该领域的国际领先企业建立了联系 [2]

公司业务与客户关系 - 公司已通过通用电气、赛峰、霍尼韦尔等国际航空企业的资质认证 [2][4] - 公司与上述国际航空企业已建立合作关系 [2][4] - 公司未来将持续深化海外航空航天领域的业务合作 [2][4] - 公司未来将稳步推进海外市场布局 [2][4] 行业与市场动态 - 公司在海外航空航天领域拥有业务进展 [2][4] - 公司正积极拓展与国际航空巨头的供应链联系 [2][4]