营收与销售额 - [2024年第四季度营收增至35亿美元，环比增长20%；全年营收增至119亿美元，同比增长13%][2][5] - [2024年第四季度销售额为34.86亿美元，2024年全年销售额为118.95亿美元，较2023年的105.51亿美元增长12.74%][27][28] - [2024年第四季度销售额为34.86亿美元，第三季度为29.04亿美元，2023年第四季度为25.95亿美元][45] 利润情况 - [2024年第四季度净利润环比增长124%至2.02亿美元；全年净利润增至6000万美元，而2023年为净亏损6.51亿美元][2][5] - [2024年第四季度调整后净利润环比增长104%至2.76亿美元；全年调整后净利润增至2.96亿美元，而2023年为净亏损4.05亿美元][2][5] - [2024年第四季度净利润为2.02亿美元，2024年全年净利润为0.6亿美元，而2023年全年净亏损6.51亿美元][27][28] - [2024年公司实现净利润2.4亿美元，而2023年净亏损7.73亿美元][30] - [2024年第四季度，公司调整后归属于美铝公司的净收入为2.76亿美元，2024年第三季度为1.35亿美元，2023年第四季度为 - 1亿美元；2024年全年为2.96亿美元，2023年全年为 - 4.05亿美元][34] 收益指标 - [2024年第四季度基本每股收益为0.77美元，2024年全年基本每股收益为0.26美元，2023年全年基本每股亏损3.65美元][27][28] - [2024年第四季度，调整后摊薄每股收益为1.04美元，2024年第三季度为0.57美元，2023年第四季度为 - 0.56美元；2024年全年为1.35美元，2023年全年为 - 2.27美元][34] EBITDA情况 - [2024年第四季度调整后EBITDA环比增长49%至6.77亿美元；全年调整后EBITDA增至16亿美元，同比增长196%][2][5] - [2024年第四季度，调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）为6.75亿美元，2024年第三季度为4.29亿美元，2023年第四季度为0.92亿美元；2024年全年为15.19亿美元，2023年全年为4.73亿美元][38] - [2025年第一季度氧化铝业务调整后EBITDA预计有3000万美元的环比有利影响，铝业务预计有6000万美元的环比不利影响][15][16] - [2024年氧化铝业务调整后EBITDA为14.08亿美元，高于2023年的2.73亿美元][31] - [2024年铝业务调整后EBITDA为6.57亿美元，低于2023年的4.61亿美元][31] 产量与发货量 - [2024年氧化铝产量同比下降8%，铝产量同比增长5%；第四季度氧化铝产量环比下降2%，铝产量环比增长2%][9] - [2024年氧化铝第三方发货量同比增长4%，铝总发货量同比增长4%；第四季度氧化铝第三方发货量环比增长12%，铝总发货量环比持平][9] - [2025年氧化铝产量预计在950 - 970万公吨，铝产量预计在230 - 250万公吨][13][14] - [2024年氧化铝产量为1003.4万吨，低于2023年的1090.8万吨][31] - [2024年铝产量为221.5万吨，高于2023年的211.4万吨][31] 售价情况 - [2024年氧化铝第三方平均售价为每吨472美元，高于2023年的358美元][31] - [2024年铝第三方平均售价为每吨2841美元，低于2023年的2828美元][31] 现金流情况 - [2024年经营活动提供现金6.22亿美元，较2023年的9100万美元大幅增加][30] - [2024年融资活动提供现金2.01亿美元，2023年为5700万美元][30] - [2024年投资活动使用现金6.08亿美元，2023年为5.85亿美元][30] - [2024年第四季度，自由现金流为2.46亿美元，2024年第三季度为 - 0.03亿美元，2023年第四季度为0.1亿美元；2024年全年为0.42亿美元，2023年全年为 - 4.4亿美元][40] 资产负债情况 - [截至2024年12月31日，现金及现金等价物为11.38亿美元，高于2023年的9.44亿美元][29] - [截至2024年12月31日，应收账款为10.96亿美元，高于2023年的6.56亿美元][29] - [截至2024年12月31日，存货为19.98亿美元，低于2023年的21.58亿美元][29] - [截至2024年12月31日，净债务为14.57亿美元，截至2023年12月31日为9.23亿美元][41] - [2024年12月31日调整后净债务为20.54亿美元，2023年12月31日为15.8亿美元][43] - [2024年12月31日净债务为14.57亿美元，2023年12月31日为9.23亿美元][43] - [2024年第四季度DWC营运资金为12.89亿美元，第三季度为14.14亿美元，2023年第四季度为11亿美元][45] - [2024年12月31日应收账款为10.96亿美元，9月30日为8.62亿美元，2023年12月31日为6.56亿美元][45] - [2024年12月31日存货为19.98亿美元，9月30日为20.96亿美元，2023年12月31日为21.58亿美元][45] - [2024年12月31日应付账款为18.05亿美元，9月30日为15.44亿美元，2023年12月31日为17.14亿美元][45] 特殊项目与税项 - [2024年第四季度，特殊项目中的其他特殊项目包括净有利的按市值计价能源衍生品工具变动2300万美元等][35] - [2024年全年，离散和其他税项产生净收益200万美元，2023年全年因累计亏损对AWAB递延税项资产计提估值准备产生费用1.04亿美元等][35] - [2024年全年，特殊项目中的净电力成本与波特兰冶炼厂相关为4500万美元等][39] - [基于当前市场条件，2025年第一季度运营税费用预计约为1.2 - 1.3亿美元][17] 股息支付 - [2024年第四季度支付优先股股息100万美元，2024年全年支付优先股股息100万美元][27][28] - [2024年第四季度，股息支付100万美元，按两类别法分配给优先股的未分配收益为200万美元，调整后的未分配收益为300万美元][36] - [2024年全年，股息支付100万美元，按两类别法分配给优先股的未分配收益为300万美元，调整后的未分配收益为500万美元][37] 业务交易 - [2024年完成对Alumina Limited的收购，宣布出售Ma'aden合资企业25.1%的权益][5] 非GAAP财务指标 - [新闻稿包含非GAAP财务指标，用于提供公司运营表现和偿债能力的额外信息][25] - [净债务、调整后净债务、DWC营运资金和销售天数均为非GAAP财务指标][43][44][45] - [管理层认为这些非GAAP财务指标对投资者有意义，可用于评估公司杠杆和流动性管理效率][43][44][45] 前瞻性声明 - [前瞻性声明受多种风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异][23] 研发费用 - [2024年第四季度研发费用为1700万美元，2024年全年研发费用为5700万美元，高于2023年的3900万美元][27][28] 销售天数 - [2024年第四季度销售天数为34天，第三季度为45天，2023年第四季度为39天][45]

文章核心观点 - 美国制造业正缓慢而稳定复苏 投资具有增长潜力的制造业股票是明智选择 [1][2] 行业现状 - 2024年制造业以积极态势收尾 复苏步伐加快 [1] - 12月制造业和工业产出数据超预期 11月数据向上修正 [1][3] - 12月工业生产环比增长0.9% 远超0.3%的共识预期 11月数据从下降0.1%上修至增长0.2% [3] - 波音罢工结束助力制造业 航空航天产出增长6.3% 服装和皮革产出增长1.2% [4] - 12月制造业产出增长0.6% 采矿业和公用事业产出分别增长1.8%和2.1% [4] - 12月消费品产出增长0.5% 非耐用消费品和商业设备分别增长0.7%和1.4% [4] - 12月制造业产能利用率提高0.4%至76.6 显示经济潜在实力 [5] - 9月工业生产下滑后缓慢反弹 美联储自9月分三次降息100个基点 刺激需求 [6] - 1月通胀进一步放缓 若情况可控 美联储有望继续降息 [7] 推荐股票 美铝公司（Alcoa Corporation） - 全球铝土矿、氧化铝和铝产品行业领导者 今年预期收益增长超100% [8] - 过去60天 当前年度收益的Zacks共识估计提高5.6% 目前Zacks排名为1（强力买入） [8] 艾诺斯公司（EnerSys） - 从事各种工业电池的制造、营销和分销 开发电池充电器等产品并提供支持服务 [9] - 今年预期收益增长14.6% 过去60天 当前年度收益的Zacks共识估计提高8% 目前Zacks排名为2（买入） [9] 查特工业公司（Chart Industries） - 为能源、工业、生命科学和呼吸医疗等终端市场提供高度工程化设备的全球领先独立制造商 [12] - 今年预期收益增长48.1% 过去60天 当前年度收益的Zacks共识估计提高1.2% 目前Zacks排名为2（买入） [13] 美国包装公司（Packaging Corporation of America） - 北美第三大箱纸板产品生产商和未涂布游离纸领先生产商 运营8家工厂和86家瓦楞产品制造工厂 [14] - 今年预期收益增长4.4% 过去60天 当前年度收益的Zacks共识估计提高0.1% 目前Zacks排名为2（买入） [14]

行业整体情况 - 2024年第四季度财报符合预期，标普500指数第四季度总收益预计同比增长8.5%，营收增长4.8%，上一季度每股收益同比增长8.4%，营收增长5.5% [1] 推荐股票概述 - 本月三只Zacks评级良好的动量股有望盈利超预期，分别是美国铝业公司（Alcoa Corp.）、帕卡公司（PACCAR Inc.）和德克斯户外公司（Deckers Outdoor Corp.），盈利超预期可能推动股价上涨 [2] - 筛选出本月将公布财报的三只动量股，Zacks动量评分为A或B，Zacks评级为1（强力买入）或2（买入），且盈利预期差值（Earnings ESP）为正，此类股票盈利超预期概率高达70%，财报发布后有望升值 [3][4] 美国铝业公司（Alcoa Corp.） - Zacks评级为1，业务包括生产和销售铝土矿、氧化铝和铝产品，业务覆盖美国、西班牙等多个国家和地区，通过氧化铝和铝两个业务板块运营 [5] - 2024年第四季度，欧洲和北美对铝的需求增加，建筑与建筑市场的良好势头以及包装行业的复苏，有望使公司铝业务板块受益 [6] - 2024年8月收购氧化铝有限公司，协同效应预计推动营收增长，增强了公司在全球铝行业的上游地位，盈利预期差值为+2.76%，将于1月22日收盘后公布财报 [7] - 2024年第四季度，Zacks共识预期显示营收33.8亿美元，同比增长30.1%，每股收益0.91美元，同比增长262.5%，过去四个报告季度中有三个季度盈利超预期，平均超预期幅度为51.5% [8] - 过去七天，2024年盈利预期上调，目前Zacks共识预期显示2024年营收和每股收益同比分别增长11.5%和超100%，2025年营收和每股收益预计分别增长9.4%和超100% [9] 帕卡公司（PACCAR Inc.） - Zacks评级为2，是卡车运输行业领先企业，旗下有肯沃斯、彼得比尔特和达夫等知名品牌，售后零部件业务持续增长，资产负债表强劲 [10] - 在电动化、联网车辆服务和先进驾驶辅助系统方面的努力值得称赞，盈利预期差值为+1.19%，将于1月28日开盘前公布财报 [11] - 2024年第四季度，Zacks共识预期显示营收74.4亿美元，同比下降13.4%，每股收益1.68美元，同比下降37.8%，但过去30天第四季度盈利预期提高了0.6% [12] - 过去四个报告季度中有三个季度盈利超预期，平均超预期幅度为7%，过去30天2024年盈利预期上调，2025年营收和每股收益预计分别增长2.7%和-1.6% [13] 德克斯户外公司（Deckers Outdoor Corp.） - Zacks评级为1，多元化品牌组合、财务实力和战略增长举措使其成为有潜力的投资对象，HOKA和UGG品牌增长显著，渠道表现平衡，全球扩张成功 [15] - 注重创新、扩大消费者群体和利用市场趋势，预计2025财年净销售额增长12%，盈利预期差值为+9.60%，将于1月30日收盘后公布财报 [16] - 2025财年第三季度，Zacks共识预期显示营收17亿美元，同比增长9.1%，每股收益2.50美元，同比下降0.79%，过去四个报告季度均盈利超预期，平均超预期幅度为7% [17] - 目前Zacks共识预期显示2025财年（截至2025年3月）营收和每股收益同比分别增长14.1%和14.4%，2026财年营收和每股收益预计分别增长10.4%和14.4% [18]

市场展望 - 新政府带来新希望 推动股市在第一天出现上涨 但长期来看 具有强劲盈利趋势的股票才能跑赢市场 [1] 公司概况 - 美铝公司是全球铝土矿 氧化铝和铝产品行业的领导者 属于金属产品-分销行业 该行业在Zacks行业排名中位列前36% [2] 分析师评级 - 过去60天内 3位华尔街分析师上调了公司今年的盈利预期 4位分析师上调了明年的盈利预期 [3] - Zacks一致预期显示 今年每股收益从0.89美元上调至0.94美元 明年从2.98美元大幅上调至4.27美元 同比增长354% [3] 财务预测 - 今年收入预计同比增长11.48% 明年预计再增长9.4%至128.7亿美元 [4] - 公司目前市盈率为9.26倍 市销率为0.93倍 [4] 股价表现 - 公司盈利和股价已触底反弹 同比数据持续向好 增长趋势预计延续至2026年 [5] - 当前股价远低于历史高点90美元以上时的水平 [5]

公司研究 - CareDx, Inc (CDNA) 是一家为移植患者和护理人员提供诊断解决方案的公司 过去60天内 Zacks 对其当前年度盈利的共识估计增加了7.5% [1] - Alnylam Pharmaceuticals, Inc. (ALNY) 是一家生物制药公司 过去60天内 Zacks 对其当前年度盈利的共识估计增加了20.4% [1] - ICL Group Ltd (ICL) 是一家特种矿物和化学品公司 过去60天内 Zacks 对其下一年度盈利的共识估计增加了8.8% [2] - Anavex Life Sciences Corp. (AVXL) 是一家临床阶段生物制药公司 过去60天内 Zacks 对其当前年度盈利的共识估计增加了8.8% [2] - Alcoa Corporation (AA) 是一家生产和销售铝土矿、氧化铝和铝产品的公司 过去60天内 Zacks 对其当前年度盈利的共识估计增加了21.4% [3]

公司分析 - Alcoa Corporation (AA) 在过去60天内，Zacks对其当前年度盈利的共识预期增长了21.4% [1] - Alcoa Corporation (AA) 的股息收益率为1%，高于行业平均的0.6% [1] - Fox Corporation (FOXA) 在过去60天内，Zacks对其当前年度盈利的共识预期增长了3.8% [2] - Fox Corporation (FOXA) 的股息收益率为1.1%，高于行业平均的0.0% [2] - Independent Bank Corp. (INDB) 在过去60天内，Zacks对其下一年度盈利的共识预期增长了8.8% [2] - Independent Bank Corp. (INDB) 的股息收益率为3.4%，高于行业平均的2.8% [3] 行业比较 - Alcoa Corporation (AA) 的股息收益率显著高于行业平均水平 [1] - Fox Corporation (FOXA) 的股息收益率显著高于行业平均水平 [2] - Independent Bank Corp. (INDB) 的股息收益率显著高于行业平均水平 [3]

公司业绩预期 - 公司预计2024年第四季度营收将达到34亿美元 同比增长301% [1] - 公司预计每股收益为91美分 同比增长2625% 过去60天内共识预期上调182% [2] - 公司过去四个季度平均盈利超预期515% [2] 铝业务表现 - 欧洲和北美铝需求增长推动公司铝业务增长 预计第四季度第三方销售额达20亿美元 同比增长189% [3] - 建筑和包装行业复苏助力铝业务 预计第四季度铝业务总销售额达197亿美元 同比增长167% [3] 氧化铝业务表现 - 氧化铝发货量和冶炼产量增加推动业务增长 预计第四季度第三方销售额达13亿美元 同比增长723% [4] - 预计第四季度氧化铝业务总销售额达21亿美元 同比增长541% [4] 公司战略举措 - 2024年8月收购Alumina Limited 增强全球上游铝业务地位 [5] - 原材料和能源成本下降支持公司业绩 [5] 行业环境 - 中国北方安全环保检查导致铝土矿市场紧张 影响公司销售 [6] - 澳大利亚Kwinana精炼厂减产对公司销售造成压力 [6] - 美元走强对公司海外业务产生负面影响 [6] 其他公司业绩预期 - EnerSys预计第三季度业绩超预期 过去四个季度平均超预期17% [10][11] - Dover预计第四季度业绩超预期 过去四个季度平均超预期4% [11][12] - Emerson Electric预计第二季度业绩超预期 过去四个季度平均超预期67% [12]

行业分析 - 金属产品分销行业目前处于有利地位 Zacks行业排名为25/250 表明该行业整体表现良好 [2] - 行业排名位于前三分之一 显示出强劲的行业前景 [6] 公司分析 - 美铝公司(Alcoa)近期盈利预测上调 表明分析师对公司短期和长期前景更加乐观 [3] - 过去60天内 公司当前季度每股收益预测从0.77美元上调至0.91美元 全年每股收益预测从0.89美元上调至0.93美元 [5] - 公司获得Zacks评级2(买入) 进一步巩固了其良好地位 [5] 投资建议 - 美铝公司是金属产品分销行业中值得考虑的投资选择 不仅所在行业排名靠前 而且近期盈利预测持续上调 [6]

分组1 - Stock Waves 团队由 Zac Mannes、Garrett Patten 和 Lyn Alden Schwartzer 组成，专注于实时 Elliott Wave 技术分析，并在每个市场交易日对数十只选定股票进行分析 [1] - 团队通过基本面和技术面的协同作用，为读者提供特定的交易机会 [1] - 团队成员在去年通过 Stock Waves 的交易策略实现了多笔 7-10 倍以上的回报，以及数十笔 3-5 倍的回报 [1] 分组2 - 分析师目前未持有任何提及公司的股票、期权或类似衍生品，但可能在接下来的 72 小时内通过购买股票或看涨期权等方式建立多头头寸 [2] - 分析师强调文章内容为个人观点，未接受任何形式的报酬，且与提及公司无业务关系 [2] 分组3 - Seeking Alpha 强调过往表现不能保证未来结果，且不提供任何投资建议或推荐 [3] - Seeking Alpha 并非持牌证券交易商、经纪商或投资顾问，其分析师包括专业投资者和未持牌的个人投资者 [3]

公司表现与股价 - 公司股价自2022年3月的高点92美元下跌近60%，而同期标普500指数上涨33% [1] - 公司股价表现逊于同行，Century Aluminum Co下跌33%，Kaiser Aluminum Corp下跌28% [1] - 公司EBITDA从2022年的22亿美元下降至2023年的5亿美元，收入同比下降约15% [3] - 公司2024年第三季度净利润从上一季度的3000万美元增至1.35亿美元，每股收益从0.16美元增至0.57美元 [5] 行业与市场环境 - 铝价从2022年3月的每吨4000美元高点下跌至目前的2580美元 [1] - 中国作为全球最大的铝消费国，其制造业和建筑业受疫情影响导致需求放缓，直接影响全球铝价 [2] - 铝生产高度依赖能源，能源价格波动（尤其是天然气和电力）对生产成本造成压力 [2] - 铝在汽车、航空航天、建筑、包装和可再生能源等行业中具有关键作用，随着全球向绿色技术转型，铝需求预计将增长 [6] 公司战略与运营 - 公司铝产量连续八个季度增长，2024年第三季度铝产量环比增长3%至55.9万吨 [5] - 公司完成对Alumina Ltd的收购，使氧化铝产量从200万吨增至约600万吨，预计未来12-18个月内实现约1亿美元的现金税节省 [5] - 公司通过优化生产能力和运营效率降低成本，并专注于高利润率产品 [6] - 公司致力于提升可持续发展能力，包括减少碳排放和投资绿色技术，以应对可持续产品需求的增长 [7] 估值与展望 - 公司股票估值约为每股46美元，较当前市场价格高出约25% [8] - 公司受益于氧化铝价格上涨、铝产量增加以及重要收购，预计未来几个季度EBITDA将继续增长 [5] - 公司在美国的设施使其能源成本低于欧洲竞争对手，具备竞争优势 [6]