Bristol Myers Squibb on Friday announced it agreed to buy biopharmaceutical company Karuna Therapeutics for $14 billion in cash, or $330 per share.Karuna's stock popped more than 47% on the news Friday morning, hitting around $317 a share. Bristol Myers Squibb shares rose more than 3%.The deal will help expand Bristol Myers' drug pipeline after competition from a generic offering caused demand for the company's blood cancer drug Revlimid to tumble in its third quarter. The boards of directors at both Bristo ...

美国经济数据 - 美国经济分析局发布11月个人收入和支出报告，核心PCE指数环比增长0.1%[3] - 总体PCE指数环比下降0.1%[3] 公司收购 - 布里斯托尔-迈尔斯斯奎布公司宣布以每股330美元的现金收购卡鲁纳治疗公司，总价值为140亿美元[7] 耐克公司业绩 - 耐克公司报告第二财季业绩，营收超出预期[9] - 财报后股价下跌11%[9]

Drugmaker Bristol Myers Squibb reached a deal to buy neuroscience-drug developer Karuna Therapeutics for $14 billion. Under the terms, Bristol would pay $330 a share in cash for Karuna and its experimental schizophrenia drug now up for U.S. government approval. Bristol expects the deal, which includes $1.3 billion in cash that Karuna has on hand, would close in the first half of next year.The acquisition, announced on Friday, would raise Bristol’s bet on selling psychiatric and neurological drugs, a large a ...

公司动态 - 百时美施贵宝公司将于2024年1月8日太平洋标准时间上午7:30/东部标准时间上午10:30在旧金山举行的摩根大通第42届年度医疗健康会议上进行演讲 [1] - 首席执行官Christopher Boerner博士将进行正式演讲并回答关于公司的问题 [1] - 活动将通过http://investor.bms.com进行网络直播，相关材料将在直播开始时提供 [1] - 活动结束后将提供演讲的回放和存档版本 [1] 公司概况 - 百时美施贵宝是一家全球性生物制药公司 [2] - 公司使命是发现、开发和提供创新药物，帮助患者战胜严重疾病 [2] - 公司通过BMS网站和LinkedIn、Twitter、YouTube、Facebook、Instagram等社交媒体平台提供更多信息 [2]

Shares of Karuna Therapeutics Inc. KRTX, +1.80% rocketed 47.3% into record territory in premarket trading Friday, after the biopharmaceutical company announced an agreement to be bought by Bristol Myers Squibb Co. BMY, +0.59% in a deal valued at $14 billion. Bristol Myers’ stock slumped 2.2% ahead of the open. Under terms of the deal, Bristol Myers will pay $330 in cash for each Karuna share outstanding, which represents a 53.4% premium to Thursday’s closing price of $215.19. The agreement was reported ear ...

公司业绩和发展 - 公司正处于重要的专利周期，市场关注度较高[5] - 公司拥有强劲的资产负债表，有能力维持股东分配和通过业务发展实现增长[7] - 公司拥有新产品周期和增长组合，以及强大的研发管线[8] - 新CEO对财务执行和业务发展的执行力表现出真正的紧迫感[9] 公司战略规划 - 公司具备强大的资金实力进行战略收购[14] - 公司致力于在免疫肿瘤学领域保持领先地位，并计划在其他领域进行多样化[19] - 公司在神经科学领域建立了一个专家团队，致力于开发更多资产[24] 市场展望和产品发展 - 公司计划在2024年实现广泛的市场准入，并希望在2025年继续增长[33] - 公司致力于开发具有与现有抗凝剂相同甚至更好疗效的药物，同时具有更好的出血风险[41] - 公司计划在2025年推出一种新的注射剂，预计能够在美国65%至75%的Opdivo业务中获得批准[67] 产品表现和市场竞争 - 公司的Phase 2试验中观察到了与抗凝血酶10A不同的出血剖面[47] - 公司的Phase 2数据显示在二次中风试验中，虽然在缺血性中风方面表现出色，但没有增加主要出血、颅内出血或致命出血[48] - 公司的Reblozyl产品在MDS领域表现出色，已经获得广泛使用，并计划在Myelofibrosis领域进行进一步研究[72] - 公司的ABECMA产品在多发性骨髓瘤领域面临竞争压力，需要扩大市场份额并提高产品认知度[79]

业绩总结 - BMY在过去五年取得了显著进展，解决了制造、供应、报销等挑战[8] - BMY在美国市场上的认知度较高，但在全球市场上可能稍显滞后[16] - BMY在美国市场上的Abecma和Breyanzi产品的向量和药物产品容量已经完全不受限制[31] - Breyanzi是BMY的旗舰资产，具有广阔的市场前景和潜力[41] - Abecma是第一个针对BCMA的多发性骨髓瘤CAR-T疗法，取得了显著的制造成功率和转化结果[43] 新产品和新技术研发 - 公司正在开发双重靶向CAR，同时靶向BCMA和GPRC5D，以拓展患者群体[67] - 公司的CD19 NEX T计划采用了快速、高成功率的细胞制备工艺，有望治愈某些B细胞介导的自身免疫性疾病[72] - CD19 NEX T计划将首先应用于系统性红斑狼疮（SLE）等疾病，展示出深度持久的缓解效果[78] - 公司计划在多种B细胞介导的自身免疫性疾病中开展研究，包括硬皮病和肌炎[84] - 公司正在研究非病毒递送系统，探索健康供体来源的异基因细胞疗法，以及与Century合作的iPSCs项目[113] 市场扩张和并购 - BMS在多发性骨髓瘤市场面临激烈竞争，正在通过扩大规模和教育医生等多种途径提升竞争力[45] - 公司正在开发固体肿瘤领域，尤其在晚期胃癌和胰腺癌方面取得进展[122] 未来展望 - 未来十年内希望看到成千上万患者获得CAR-T治疗并获得生命改变的结果[147] - 希望在多个疾病领域看到CAR-T的应用，包括一些原本不可能治愈的疾病[148]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度总销售额为110亿美元，主要由现有产品和新产品组合的增长推动，但Revlimid销售额的预期下降抵消了部分增长 [21] - 新产品组合在第三季度实现了9.28亿美元的收入，全年预计将达到35亿美元，主要受Abecma制造维护和竞争产品的影响 [22] - Opdivo全球销售额增长11%，美国市场增长9%，国际市场增长15%，主要受肺癌和胃癌需求驱动 [23] - Eliquis第三季度收入为27亿美元，美国市场增长4%，但受到渠道混合和约7500万美元的净调整影响 [25] - Camzyos第三季度收入为6800万美元，新增约1000名患者，目前有3500名患者在使用商业药物 [26] - Revlimid第三季度全球销售额为14亿美元，全年预计为60亿美元 [26] - Reblozyl第三季度收入为2.48亿美元，同比增长28%，主要受Commands批准推动 [27] - Abecma第三季度收入为9300万美元，受制造维护和竞争产品影响 [28] - Zeposia第三季度全球销售额为1.23亿美元，同比增长75% [29] - Sotyktu第三季度销售额为6600万美元，包括约3000万美元的临床供应采购 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - Opdivo在第三季度表现强劲，全球销售额增长11%，美国市场增长9%，国际市场增长15% [23] - Opdualag在第三季度收入几乎翻倍，美国市场份额达到25%，成为转移性黑色素瘤的新标准治疗 [24] - Eliquis在美国市场增长4%，但受到渠道混合和净调整的影响 [25] - Camzyos在第三季度收入为6800万美元，新增1000名患者，目前有3500名患者在使用商业药物 [26] - Reblozyl在第三季度收入为2.48亿美元，同比增长28%，主要受Commands批准推动 [27] - Abecma在第三季度收入为9300万美元，受制造维护和竞争产品影响 [28] - Zeposia在第三季度全球销售额为1.23亿美元，同比增长75% [29] - Sotyktu在第三季度销售额为6600万美元，包括约3000万美元的临床供应采购 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - Opdivo在美国市场增长9%，国际市场增长15%，主要受肺癌和胃癌需求驱动 [23] - Eliquis在美国市场增长4%，但受到渠道混合和净调整的影响 [25] - Camzyos在美国市场新增1000名患者，目前有3500名患者在使用商业药物 [26] - Reblozyl在美国市场增长28%，主要受Commands批准推动 [27] - Zeposia在美国市场表现强劲，MS市场驱动增长，UC市场受访问限制影响 [29] - Sotyktu在美国市场表现强劲，口服类别市场份额达到40% [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过商业执行、研发领导力和战略业务发展来推动长期可持续增长 [8] - 公司计划通过收购Mirati来加强和多样化其肿瘤学产品组合 [18] - 公司预计新产品组合在2026年将超过100亿美元，比之前预期的2025年推迟一年 [13] - 公司计划通过增加对新产品的投资来加速增长 [13] - 公司计划通过业务发展来补充内部创新，并保持强大的现金流以支持持续投资 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对新产品组合的长期潜力保持信心，尽管部分产品的增长预期有所调整 [38] - 公司对Opdivo的长期增长前景保持信心，预计其将在2030年代继续保持增长 [15] - 公司对Camzyos和Sotyktu的长期潜力保持信心，尽管其增长曲线比预期更长 [39] - 公司对Abecma和Zeposia的表现表示关注，并计划通过重新定位和资源投入来加速增长 [40] 其他重要信息 - 公司计划在2026年实现新产品组合销售额超过100亿美元 [13] - 公司预计2023年全年收入将同比下降低个位数，新产品组合销售额预计为35亿美元 [32] - 公司预计2023年非GAAP每股收益为7.50至7.65美元 [33] - 公司预计2025年营业利润率将超过37% [34] 问答环节所有的提问和回答 问题: 公司对2025年目标的调整是否会影响长期增长目标 [37] - 公司对新产品组合的长期潜力保持信心，尽管部分产品的增长预期有所调整 [38] - 公司对Camzyos和Sotyktu的长期潜力保持信心，尽管其增长曲线比预期更长 [39] - 公司对Abecma和Zeposia的表现表示关注，并计划通过重新定位和资源投入来加速增长 [40] 问题: 皮下注射Opdivo的战略重要性 [42] - 皮下注射Opdivo将改善患者体验并减少治疗负担，预计将覆盖65%至75%的现有Opdivo业务 [43] - 公司预计皮下注射Opdivo将延长该产品的生命周期至2030年代 [44] 问题: Mirati收购对中期指导的影响 [45] - 中期指导中未包含Mirati的贡献，预计2024年Mirati的稀释影响为0.35美元 [46] - 公司调整了利润率目标以反映Mirati的稀释效应和对新产品组合的投资 [47] 问题: 2025年37%利润率目标的路径 [48] - 37%的利润率目标是2025年的底线，公司将在第四季度财报中提供2024年的详细指导 [49] 问题: Sotyktu的报销环境变化 [51] - Sotyktu在美国市场的访问限制是主要挑战，预计2024年将有显著改善 [53] - 公司预计2024年将实现更广泛的访问，并在2025年进一步改善 [53] 问题: 中期指导调整的时机 [54] - 公司根据Abecma的短期趋势调整了2025年指导，并计划在2024年提供更多细节 [56] 问题: 部分产品重启策略 [58] - 公司计划通过增加资源投入和重新定位来加速Abecma和Zeposia的增长 [59] - 公司对Camzyos和Sotyktu的长期潜力保持信心，尽管其增长曲线比预期更长 [60] 问题: Mirati收购的战略意义 [67] - 公司对Krazati的商业机会保持信心，预计其在一线肺癌中的潜力将带来显著增长 [68] - 公司对Mirati的其他资产（如PRMT5和KRAS G12D）也持乐观态度 [69] 问题: Abecma的增长前景 [71] - 公司预计Abecma将在KarMMA-3批准后恢复增长，并计划通过扩大制造能力和差异化数据来加速增长 [72] - KarMMA-3的PDUFA日期为2023年12月 [73] 问题: Sotyktu的CVS患者转换 [75] - 公司预计大多数CVS患者将在第四季度从桥接计划转换为商业药物，并在2024年初看到增长加速 [76] 问题: 2030年产品峰值销售目标 [78] - 公司对新产品组合的长期潜力保持信心，预计其将在2030年超过250亿美元 [83] 问题: 2026年收入和LOE产品的展望 [85] - 公司预计2026年新产品组合销售额将超过100亿美元，Revlimid的销售额将在2025年降至20亿美元 [86] 问题: Camzyos的长期增长潜力 [89] - 公司对Camzyos的长期增长潜力保持信心，预计其将在未来几年持续增长 [90] 问题: Sotyktu的长期净定价 [92] - 公司预计Sotyktu的访问将在2024年显著改善，并在2025年进一步改善 [93] 问题: 收购战略的变化 [95] - 公司计划继续通过业务发展来增强增长前景，重点关注科学上有吸引力且战略相关的交易 [96] 问题: Camzyos的处方趋势 [98] - 公司对Camzyos的增长前景保持信心，预计其将在未来几年持续增长 [99]

业绩总结 - 2023年第三季度全球净销售额为110亿美元，同比下降2%，剔除外汇影响后下降3%[9] - 现有产品销售额为83亿美元，同比增长3%[22] - 新产品组合销售额为9亿美元，同比增长68%，剔除外汇影响后增长67%[22] - 2023年第三季度的总收入为110亿美元，毛利率为77.1%[47] - GAAP每股收益（EPS）为0.93美元，同比增长24%；非GAAP每股收益为2.00美元，同比增长1%[9] 用户数据 - 肿瘤学产品的全球净销售额为22.75亿美元，同比增长11%[27] - 心血管产品的全球净销售额为27.05亿美元，同比增长2%[31] - 免疫学产品的全球净销售额为9.25亿美元，同比增长5%[43] - 血液学产品的全球净销售额为14.29亿美元，同比下降41%[36] - 最近的失去专利产品（LOEs）销售额为17亿美元，同比下降35%[22] 未来展望 - 中期财务目标确认：预计收入年复合增长率（CAGR）为低至中个位数，剔除Rev/Pom后为低双位数[9] - 预计到2026年，新产品组合将带来超过100亿美元的收入增长[9] - 未来18个月内，注册资产数量将从6个增加到12个，推动长期增长[19] 新产品和新技术研发 - Reblozyl在1L MDS相关贫血中的美国批准已获得[9] - Opdivo在II期调整黑色素瘤中的美国和欧盟批准已获得[9] - Q3 2023的关键产品销售中，Camzyos和Sotyktu的销售额分别为500万美元和100万美元[12] 市场扩张和并购 - 计划在2024年上半年完成对Mirati Therapeutics, Inc.的收购，以增强和多样化肿瘤学业务[9] - 预计2023年Revlimid的收入约为60亿美元[36]

公司战略 - 公司主要战略是将大型制药公司的资源、规模和能力与生物技术行业中通常具有的速度、灵活性和创新重点相结合[143] 市场扩张 - 2023年，公司在美国、欧盟和日本市场获得了多个产品的初次和额外适应症的批准，进一步扩大了在免疫学、血液学和肿瘤学领域的地理覆盖范围[145] 财务表现 - 截至2023年9月30日，公司的收入下降了4%，主要是由于Revlimid销售下降，部分原因是由于Bristol Myers Squibb Patient Assistance Foundation向Revlimid患者提供免费药品，以及外汇影响[146] - 2023年第三季度，利息支出为2.8亿美元，较2022年同期下降[221] - 2023年第三季度，特许和许可收入为3.65亿美元，较2022年同期下降[221] - 2023年第三季度，股权投资亏损为0美元，较2022年同期下降[221] - 2023年第三季度，其他(收入)/费用为-2.58亿美元，较2022年同期下降[221] - 2023年前三季度，净债务减少4.73亿美元，主要受到运营现金流入960.8亿美元的推动[234] - 2023年前三季度，回购了总计52亿美元的普通股[235] - 2023年前三季度，分红支付为36亿美元，每股普通股分红为0.57美元[236] 产品销售 - 美国市场收入在2023年第三季度下降了4%，主要是由于Revlimid销售下降，部分原因是由于Bristol Myers Squibb Patient Assistance Foundation向Revlimid患者提供免费药品，部分抵消了In-Line Products和New Product Portfolio的需求增加[161] - 国际市场收入在2023年第三季度增长了3%，主要是由于Opdivo和New Product Portfolio以及外汇的影响，部分抵消了平均净销售价格的下降[162] - GTN调整百分比为43%，主要是由于产品销售量、地区和付款渠道组合、合同或立法性折扣和回扣[164] - Eliquis（apixaban）的美国收入在2023年第三季度增长了4％，年初至今增长了10％，主要是由于需求增加，部分抵消了较低的平均净销售价格，包括2023年产品组合中由于产品组合而导致的GTN调整较高。大多数Eliquis患者在第三季度和第四季度进入覆盖缺口，预计将导致下半年收入下降[169] - Eliquis的国际收入在2023年第三季度下降了2％，年初至今下降了13％，主要是由于较低的平均净销售价格，英国和加拿大的仿制品侵蚀，部分抵消了第三季度4％的外汇影响[170] - Opdivo（nivolumab）的美国收入在2023年第三季度和年初至今均增长了9％，主要是由于多个适应症的需求增加，以及较低的平均净销售价格。需求增加主要来自Opdivo+Yervoy联合用药治疗NSCLC、各种胃、食道和膀胱癌[174] - Opdivo的国际收入在2023年第三季度增长了15％，年初至今增长了11％，主要是由于新增适应症的推出和核心适应症的需求增加，以及较低的平均净销售价格。年初至今的收入增长部分被3％的外汇影响抵消。不计入外汇影响，收入分别增长了15％和14％[175] - Pomalyst/Imnovid（pomalidomide）的美国收入在2023年第三季度和年初至今均下降了5％，主要是由于接受来自Bristol Myers Squibb Patient Assistance Foundation的免费药物的患者数量增加，部分抵消了较高的平均净销售价格[177] - 第三季度，美国销售收入增长12%，年初至今增长9%，主要由于需求增加和平均净销售价格上涨[189] - 第三季度，国际销售收入增长8%，年初至今增长4%，主要由于新增适应症推出和核心适应症需求增加，以及第三季度外汇影响为2%。年初至今的增长部分被较低的平均净销售价格和外汇影响为3%所抵消。不计算外汇影响，销售收入分别增长了6%和7%[190] - 第三季度，美国销售收入增长28%，年初至今增长24%，主要由于需求增加[193] - 第三季度，美国销售收入下降8%，主要是由于计划内的设施维护和BCMA靶向疗法竞争加剧导致需求减少，部分抵消了较高的平均净销售价格[195] - 第三季度，美国销售收入增长57%，年初至今增长15%，主要由于品牌销售增加导致[208] 现金流 - 2023年前三季度，运营活动提供的现金流为96.08亿美元，投资活动为-9.49亿美元，融资活动为-103.83亿美元[240] - 2023年投资活动中现金使用减少13亿美元，主要是由于2022年收购Turning Point（净现金收购32亿美元）以及持有的可交易债务证券金额变化（20亿美元）[242] - 2023年融资活动中现金使用减少33亿美元，主要是由于净债务借款减少（38亿美元），股票回购减少（4.3亿美元），部分抵消了股票期权行权所得减少（8.03亿美元）[243] 未来展望 - 2023年预计资本支出约为11亿美元，2024年约为14亿美元[237] - 自2023年第三季度开始以来，市场产品和管道发展方面的重要进展包括：Opdivo在膀胱癌治疗中取得显著临床效果，FDA批准Op