文章核心观点 - 金融板块有很多优质股票，投资者应关注表现优于同行的公司，CME Group和Banco De Chile今年表现优于行业，投资者可继续关注 [1][4][6] 行业情况 - 金融板块包含858只个股，Zacks板块排名第2，Zacks板块排名考量16个不同板块，通过衡量板块内个股的平均Zacks排名来评估各板块实力 [2] - 证券与交易所行业包含7家公司，Zacks行业排名第8，今年以来平均涨幅12.4% [5] - 外国银行行业有66只股票，排名第11，年初至今涨幅+14.7% [6] CME Group情况 - CME Group属于金融板块，目前Zacks排名为2（买入），过去三个月，Zacks对其全年收益的共识预期提高7.5%，表明分析师情绪改善，股票盈利前景更积极 [2][3] - 今年以来CME Group涨幅约19.3%，优于金融板块平均1.2%的涨幅，在证券与交易所行业表现也更好 [4][5] Banco De Chile情况 - Banco De Chile今年以来涨幅30.2%，跑赢金融板块，过去三个月其当前年度的共识每股收益预期提高2.7%，目前Zacks排名为1（强力买入） [4][5] - Banco De Chile属于外国银行行业 [6]

文章核心观点 - 对芝商所（CME Group）首次评级为强力买入，目标价332.96美元 [1] 公司相关 - 芝商所是全球风险交易场所，每天有大量期货和期权交易、路由和清算 [1] - Moretus Research为投资者提供高质量股票研究，专注美国公开市场，运用结构化框架识别公司，结合基本面分析与判断驱动流程，估值基于实用且与行业相关的倍数，研究倾向于被低估且经历结构变化或暂时混乱的公司，旨在提高独立投资研究标准 [1]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度总营收16.423亿美元，较2024年的14.879亿美元增长10%；净利润9.562亿美元，较2024年的8.552亿美元增长12%[83] - 2025年第一季度总运营费用为5.343亿美元，同比增加600万美元，增幅1%[110] - 2025年第一季度投资收入为8.927亿美元，同比减少17%；其他非运营收入（支出）为 - 8.024亿美元，同比减少17%[111] - 2025年第一季度和2024年第一季度有效税率均为23.2%，保持相对稳定[113] - 3月31日，现金及现金等价物为14亿美元，低于2024年12月31日的29亿美元[126] 清算和交易费用相关数据变化 - 2025年第一季度清算和交易费用为13.373亿美元，较2024年的12.089亿美元增长11%[84] - 2025年第一季度总合约交易量变化使清算和交易费用增加1.425亿美元，平均每份合约费用变化使清算和交易费用减少0.148亿美元，净增加1.277亿美元[88] 期货和期权业务数据关键指标变化 - 2025年第一季度期货和期权总合约交易量为18.158亿份，较2024年的16.08亿份增长13%；平均每份合约费用为0.686美元，较2024年的0.695美元下降1%[86] - 2025年第一季度各类产品平均每日合约交易量大多增长，如利率产品增长9%、权益指数产品增长17%、外汇产品增长17%等[90] - 2025年第一季度关键利率产品中，SOFR期货（两年内到期）增长10%，10年期美国国债期货增长20%等[92] - 2025年第一季度关键权益指数和加密货币产品中，比特币期货和期权增长95%，以太坊期货和期权增长显著（n.m.）[94] 现金市场业务数据关键指标变化 - 2025年第一季度现金市场业务清算和交易费用收入为7100万美元，较2024年的6910万美元有所增长[104] - 2025年第一季度BrokerTec固定收益交易费用为3590万美元，较2024年下降5%；EBS外汇交易费用为3510万美元，较2024年增长12%[105] - 2025年第一季度现金市场业务相关平均每日名义价值大多增长，如美国回购增长14%、欧洲回购增长15%等[105] 其他业务收入数据变化 - 2025年第一季度市场数据和信息服务收入同比增加，两大转售商约占该业务收入的38%[107][108] - 2025年第一季度其他收入同比增加，主要因非现金抵押品增加带来托管费提高和共同定位费增加[109] 公司信贷安排情况 - 公司维持23亿美元多货币循环高级信贷安排，可增至33亿美元，目前无借款，有23亿美元超额借款能力[116][119] - 公司维持70亿美元364天多货币循环有担保信贷安排，可增至100亿美元，目前无借款，3月31日有98亿美元担保基金可用于抵押[117] 公司股票回购计划 - 董事会批准最高30亿美元A类普通股回购计划，无到期日，可随时修改、暂停或终止[127] 公司监管合规情况 - 公司旗下DCO和DCM受CFTC监管，均符合相关财务要求[128][129] - BrokerTec Americas LLC需根据1934年《证券交易法》修订版的净资本规则维持充足净资本[130] - 净资本规则关注流动性，旨在保护证券客户、交易对手和债权人[130] - 客户保护规则（Rule 15c3 - 3）旨在确保经纪交易商托管的客户财产得到充分保障[130] - 公司于2017年11月开始作为(k)(2)(i)经纪交易商运营[130] - 按(k)(2)(i)豁免运营的公司无需按《证券交易法》Rule 15c3 - 3锁定客户资金[130] 公司市场风险情况 - 公司面临多种市场风险，包括利率、信贷、外汇汇率和股票价格变化带来的风险[131] - 自2024年12月31日以来，公司市场风险敞口无重大变化[131] - 可参考CME集团2024年年报（2025年2月27日提交给美国证券交易委员会）Item 7A获取更多信息[131]

文章核心观点 - CME集团动量风格评分为A，Zacks评级为2（买入），在价格表现和盈利预期方面表现良好，是值得关注的短期上涨潜力股 [2][3][11] 动量投资理念 - 动量投资围绕跟随股票近期趋势，“做多”时投资者“高价买入，期望更高价卖出”，利用股价趋势是关键，股票确立走势后可能继续延续 [1] 风格评分与评级 - Zacks动量风格评分有助于解决动量指标定义难题，且风格评分是Zacks评级的补充，评级为1（强力买入）或2（买入）且风格评分为A或B的股票未来一个月表现可能优于市场 [2][3] 价格表现 - 短期价格活动可衡量股票动量，将股票与行业对比有助于找出特定领域的优质公司 [4] - CME集团过去一周股价上涨1.44%，同期Zacks证券与交易所行业上涨2.89%；过去一个月股价上涨3.86%，行业仅上涨0.06% [5] - 从长期价格指标看，CME集团过去一个季度股价上涨12.3%，过去一年上涨29.92%，而同期标准普尔500指数分别变动-7.64%和10.16% [6] - CME集团过去20天平均交易量为2997252股，交易量可建立价格与成交量基线，上涨且成交量高于平均是看涨信号，下跌且成交量高于平均是看跌信号 [7] 盈利预期 - Zacks动量风格评分除价格变化外还考虑盈利预期修正趋势，CME集团在这方面表现良好 [8] - 过去两个月，全年盈利预期有10个上调、0个下调，过去60天共识预期从10.53美元提升至11.11美元；下一财年，9个预期上调，1个下调 [9]

文章核心观点 - 投资者关注具备营收、盈利和自由现金流增长、有良好增长前景、估值有利特征的公司，偏好稳定增长、高自由现金流利润率的公司，以及股息股和有慷慨股票回购计划的股票 [1] 投资者选股标准 - 公司需在营收、盈利和自由现金流方面实现增长 [1] - 公司要有出色的增长前景 [1] - 股票需有有利的估值 [1] 投资者偏好类型 - 偏好稳定增长且自由现金流利润率高的公司 [1] - 偏好股息股 [1] - 偏好有慷慨股票回购计划的股票 [1]

文章核心观点 - CME为金融市场提供衍生品交易服务，能让客户交易多种产品，还为资本市场参与者提供对冲和风险缓解的金融工具 [1] 公司业务 - CME为整体金融市场提供衍生品交易服务，客户可交易期货、期权、现金和场外交易产品 [1] - CME通过其衍生品交易所和清算所，为资本市场参与者提供用于对冲和风险缓解的金融工具 [1]

文章核心观点 - 投资中催化剂很重要，InvestorPlace的Luke Lango认为5月7日的大事件将引发市场巨大波动，推荐关注CME Group、Intuit和U.S. Bancorp三只股票，且当前投资者持有大量现金，可能在夏季回流股市带来巨大回报 [3][4][21] 分组1：催化剂对投资的影响 - 区域银行和生物科技公司股价可能多年横盘，因收购要约可飙升100%，下跌股票遇利好催化剂可止跌 [3] - Luke Lango认为5月7日的大事件将引发市场巨大波动，他将于5月1日晚7点举办峰会介绍详情 [4] 分组2：CME Group公司分析 - CME Group是金融交易所，在上涨市场和波动时期表现出色，拥有标普500、罗素2000和纳斯达克指数期货合约独家发行权，超95%美国利率期货在其交易所交易 [6] - 4月23日该公司报告收入增长10%至16亿美元，每股收益增长12%至2.80美元，自推荐以来股价上涨12%，而标普500下跌10% [7] - 未来30天其股价有望再次上涨，当前波动率飙升，特朗普“解放日”关税引发的不确定性使CME交易所交易量接近历史高位，4月日均交易量达4000万份合约 [8] 分组3：Intuit公司分析 - 2025年税收是热门话题，特朗普2017年减税和就业法案到期，新总统可能实施全面改革，这将使Intuit受益，该公司在特朗普首任总统期间股价上涨38% [11][12] - 自推荐以来，该公司股价仅下跌4%，而科技股为主的纳斯达克100指数下跌13% [12] - 过去15年，该公司股价在5 - 7月平均上涨10%，白宫和国会近期讨论延长减税和就业法案的支付方式，这将推动其股价上涨，其股票远期市盈率为30倍，较五年平均水平低15% [13][14] 分组4：U.S. Bancorp公司分析 - U.S. Bancorp是美国运营良好的银行，利润高、成本控制出色、承销保守，金融危机期间净坏账率峰值仅为2.5%，周期性中点股本回报率为13%，比行业中位数高三分之一 [15] - 因对美国衰退的担忧，其股价跌至异常低位，过去20年仅三次跌破市净率1.0倍 [16] - Luke预计其股价将呈“V”型复苏，市净率将回升至1.25 - 1.5倍，有25% - 50%的上涨空间，适合保守投资者 [17][18] 分组5：市场整体机会 - 投资者目前持有创纪录的7万亿美元现金，私募股权至少持有2.62万亿美元，今年夏天这些现金可能回流股市带来巨大回报 [21] - Luke将于5月1日晚7点举办线上策略会议，展示如何保护投资组合并在未来数年实现三位数收益，还将详细介绍七个新机会 [22]

区块链技术与加密货币行业 - 区块链技术通过复杂的密码学和软件创建不可篡改的去中心化数据库，为用户提供增强的安全性和交易记录追踪 [1] - 区块链的安全性和去中心化特性是加密货币普及的主要驱动力，美国证券交易委员会(SEC)废除会计规则并撤销对Coinbase和Robinhood的诉讼等积极行业发展为投资者带来利好 [2] - 加密货币受益于美国前总统特朗普的自由政策，包括研究加密货币法规的工作组和创建包含比特币、以太坊等资产的加密储备计划，利好矿企BIT Mining、Cipher Mining及交易所Coinbase、CME Group [3] 加密货币市场表现 - 尽管加密货币具有内在波动性，但在美国经济衰退风险加剧导致股市抛售的背景下表现出显著韧性，比特币当前价格突破92000美元，较4月初的76000美元大幅上涨，过去7天比特币上涨9.32%，以太坊、Solana、Cardano、Dogecoin和XRP分别上涨9.5%、10.2%、11.6%、11%和2.5% [4] 相关受益公司 - 除矿企和交易所外，IBM和亚马逊等利用区块链推动增长的技术公司值得关注，英伟达因提供比特币挖矿GPU也成为有吸引力的选择 [5] - CME集团作为全球最大期货交易所，2025年一季度日均合约量达2980万份，同比增长13%，其中商品板块增长19%，金融产品增长12% [6] - CME集团通过营销和客户教育推动增长，预计2025年交易量将保持强劲，清算和交易费是主要收入来源，电子交易量增长和加密资产采用率提升带来助力 [7][8] - CME集团计划在监管审查通过后于5月19日推出XRP期货合约，提供2500XRP和50000XRP两种规格 [9] 加密货币矿企动态 - BIT Mining拥有7nm BTC芯片和超过28000台矿机，2025年3月产出41.55枚比特币(客户托管34.96枚，自挖6.59枚)及238万枚狗狗币和651.6枚莱特币，单枚比特币挖矿成本约65831美元 [10][11] - BIT Mining在俄亥俄州运营82.5MW矿场，埃塞俄比亚新矿场建设完成后总容量将达51MW [12] - Cannan公司通过AvalonMiner品牌提供比特币矿机，2024年比特币挖矿业务收入3250万美元，总营收2.693亿美元，2025年收入指引为9-11亿美元 [13][14] - Cannan2025年3月比特币产量环比增长9.8%至90枚，北美算力新增0.32EH/s，资产负债表持有1408枚比特币 [15]

产品发布 - CME集团计划于2025年5月19日推出XRP期货合约，目前正在等待监管审查 [1] - 市场参与者可选择交易两种规模的合约：微型合约(2,500 XRP)和标准合约(50,000 XRP) [1] - XRP期货将采用现金结算方式，基于CME CF XRP-美元参考汇率，该汇率每天伦敦时间下午4点计算一次 [2] 市场背景 - 随着数字资产领域的创新持续发展，市场参与者对受监管的衍生品产品需求增加，以管理更广泛的代币风险 [2] - 机构和个人投资者对XRP及其底层账本(XRPL)的兴趣稳步增长 [2] - XRP期货将加入CME现有的加密产品组合，包括比特币、以太坊期货和期权，以及近期推出的SOL期货 [3] 交易数据 - 第一季度加密期货和期权日均交易量达到198,000份合约(名义价值113亿美元)，同比增长141% [6] - 平均未平仓合约为251,000份(名义价值218亿美元)，同比增长83% [6] - 自3月17日推出以来，SOL期货交易量已超过43,000份合约(名义价值7.05亿美元) [6] 合作伙伴 - Robinhood计划在其平台上提供CME XRP期货交易，这将使客户能够交易40种期货产品 [3] - Teucrium的2倍每日做多XRP ETF(XXRP)在首个10个交易日就达到3,500万美元资产管理规模，显示投资者对受监管数字资产产品的强烈需求 [3] 公司介绍 - CME集团是全球领先的衍生品市场，为客户提供期货、期权、现金和场外市场交易服务 [4] - 公司通过CME Globex平台提供期货和期权交易，通过BrokerTec进行固定收益交易，通过EBS平台进行外汇交易 [4] - CME Clearing是全球领先的中央对手方清算提供商之一 [4]

文章核心观点 - CME Group 2025年第一季度运营表现良好，营收和运营收入增长，虽现金和可交易证券减少、长期债务增加，但股东权益上升，公司还进行了大量股息分配，同时给出了其他相关公司财报发布信息及盈利预期 [1][2][5] 业绩详情 - 公司第一季度每股运营收入2.80美元，超Zacks共识预期0.4%，同比增长12% [1] - 营收16亿美元，同比增长10.4%，主要因清算和交易费用、市场数据及信息服务费用等增加，但未达Zacks共识预期0.5% [2] - 总费用同比增长1.1%至5.343亿美元，运营收入同比增长15.5%至11亿美元 [3] - 平均每日交易量达创纪录的2980万份合约，大宗商品增长19%，金融产品增长12%，美国以外地区达880万份合约，同比增长19%，每份合约平均费率68.6美分 [4] 财务更新 - 截至2025年3月31日，公司现金和可交易证券15亿美元，较2024年末下降49.5% [5] - 截至2025年3月31日，长期债务34亿美元，较2024年末增长27.7% [5] - 截至2025年3月31日，股东权益265亿美元，较2024年末增长2% [5] 资本部署 - 公司2025年第一季度宣布股息26亿美元，自2012年初实施可变股息政策以来，已以股息形式向股东返还超286亿美元 [6] Zacks评级 - CME目前Zacks评级为1（强力买入） [7] 即将发布财报情况 - Nasdaq将于4月24日开盘前公布2025年第一季度财报，Zacks共识预期每股收益77美分，同比增长22.2%，过去四个季度中三次超预期一次未达预期 [8] - Intercontinental Exchange将于5月1日开盘前公布2025年第一季度财报，Zacks共识预期每股收益1.70美元，同比增长14.9%，过去四个季度中两次超预期两次符合预期 [9] - Cboe Global Markets将于5月2日开盘前公布2025年第一季度财报，Zacks共识预期每股收益2.29美元，同比增长6.5%，过去四个季度中三次超预期一次未达预期 [10]