假期整体数据 - 今年清明假期全国国内出游1.35亿人次，同比增长6.8%，国内出游总花费613.67亿元，同比增长6.6% [1][3] - 假期全国跨区域人员流动量达8.4亿人次，同比增长6% [1][3] - 出入境旅游人次约341.0万，日均170.5万人次，同比增长0.4% [1] - 全国边检机关保障677.9万人次出入境，日均226万人次，同比增长9.1% [3] 细分市场表现 - 酒店行业延续量价齐升趋势 [2] - 离岛免税增速领跑大盘，海南离岛免税购物金额/人数/件数分别为2.79亿元/4.76万人次/22.42万件，同比增长14.8%/19.6%/10.1% [2][5] - 山岳景区出行客流迎来小高峰，亲子游、周边游、研学游需求兴起 [2] - 出境游增速放缓但仍保持双位数以上增长 [2] 交通出行数据 - 全社会跨区域人员流动量约8.4亿人次，同比增长5.9%，同比2019年同期增长35.6% [4] - 铁路发送旅客5767.9万人次，同比增长8.2% [4] - 民航发送旅客552.4万人次，同比下降1.3% [4] - 公路人员流动量7.78亿人次，同比增长5.8%，水路发送旅客372.5万人次，同比增长9.8% [4] 区域市场亮点 - 海南离岛免税政策吸引力持续提升，海口市接待游客32.39万人次同比增长4.0%，实现游客总花费3.9亿元，同比增长4.9% [5] - 海口美兰机场保障起降航班1507架次，同比增长3.9%，运送旅客215113人次，同比增长7.2% [5] 行业观点与关注方向 - 多省推行春假制度拼凑出小长假，是带动旅游数据增长的原因之一 [1][2] - 推荐关注与出行人次强相关且估值处于底部的OTA、休闲需求驱动的酒店，具备内生优化、外部交通条件催化的区域性景区 [1][2] - 具体建议关注公司包括：同程旅行、携程集团、滴滴出行、锦江酒店、首旅酒店 [2]

智通财经APP获悉，招商证券发布研报称，"十五五"规划纲要提出，到2030年，我国海上风电累计并网 规模达到1亿千瓦(对应"十五五"期间新增装机53GW);全球1000多家风能企业的代表联合发布《风能北京 宣言2.0》，提出"十五五"期间年均新增装机不低于15GW;中国能建投资集团总经济师进一步预测，"十 五五"期间年均新增装机容量有望突破20GW。海上风电深远海发展有望推动海缆向长距离、高电压与 柔直化方向升级，行业壁垒抬升，龙头企业在技术、交付、可靠性等方面的优势进一步凸显，建议关注 海缆龙头。 综合中国气象局、世界银行等机构的分析数据，我国海上风能资源技术开发潜力约为3000GW(其中深远 海风能资源可开发量是近海的3到4倍)，当前开发率不足2%，凸显出巨大的长期成长空间。为破解近海 用海冲突困境、推动产业向深远海发展，自然资源部于2024年底正式发布"单30"政策(即项目应位于离 岸30千米以外或水深大于30米的海域)，这一转变要求产业通过技术突破与规模化开发来优化布局，最 终实现从近海"资源争夺"向深远海"效率提升"的高质量发展转型。国家能源局已启动"十五五"可再生能 源发展规划编制工作，并研究政策 ...

智通财经APP获悉，招商证券发布研报称，本周景气度改善的方向主要在上游资源品、信息技术和公用 事业领域。上游资源品中，多数工业金属、黄金、多数化工品价格上涨；中游制造领域，新能源产业链 价格多数下跌，原油运价指数边际下行。信息技术中，DDRM价格边际下行，2月全球半导体销售额同 比增幅扩大。消费服务领域，空冰洗彩四周滚动零售额均值同比降幅收窄，肉鸡苗价格上涨。目前2025 年年报业绩披露超过七成，盈利高增或改善领域主要集中在涨价链、TMT、必需消费、新能源和医 药。推荐景气较高或有改善、业绩有望回暖的有色、精细化工、半导体、电力、医药等。 【本周关注】截至目前共有4080家上市公司披露了2025年业绩预告/快报/报告，披露率74%，结合各行 业中位数水平绝对值和边际变化来看，2025年年报业绩预计高增长或边际改善的行业主要在：1)涨价 链：化学纤维、化学原料、焦炭、贵金属、能源金属、小金属等；2)TMT：计算机设备、元件、软件 开发、电子化学品等；3)低基数或价格改善的必需消费领域如：白酒、饮料乳品、调味发酵品、纺织制 造、服装家纺、个护用品等；4)其他：电池、地面兵装、电力、中药、医疗器械、医药商业等。结合 ...

公司股价与市场表现 - 2025年4月9日，世纪华通收盘价为16.82元，单日下跌4.59% [1] - 2025年2月3日，公司股价收报20.38元，此后一个月内股价呈现震荡下跌趋势 [1] 分析师观点与评级 - 招商证券研究员顾佳、谢笑妍于2025年2月2日发布研究报告，维持对世纪华通“强烈推荐”的投资评级 [1] - 研究报告标题为《世纪华通：全球手游龙头25年利润大幅增长 海内外产品多点开花》，核心观点认为公司作为全球手游龙头，2025年利润将大幅增长，且海内外产品线表现强劲 [1]

股本情况 - 截至2026年3月31日，A股法定/注册股份7,422,005,272股，股本7,422,005,272元，本月无增减[1] - 截至2026年3月31日，H股法定/注册股份1,274,521,534股，股本1,274,521,534元，本月无增减[1] - 2026年3月底法定/注册股本总额8,696,526,806元[1] 股份发行情况 - 上交所A股和港交所H股上月底和本月底已发行股份（不含库存）数目不变，库存股均为0股[4] 公众持股情况 - 截至2026年3月底，公司符合适用公众持股量要求[4] - 上市H股适用公众持股量百分比门槛为5%[4]

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2026年3月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 招商證券股份有限公司（「本公司」） 呈交日期: 2026年4月9日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | A | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 否 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 600999 | 說明 | | 於上海證券交易所 （「上交所」）上市之A股 | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 7,422,005,272 | RMB | | 1 RMB | | 7,422,005,272 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 7,422,005,272 | RMB | | 1 RMB | | 7,422,005,27 ...

公司业绩与市场预期 - 公司2023年下半年归母净利润为52.9亿元人民币，同比下降3.9% [1] - 公司下半年业绩低于市场预期22% [1] - 业绩不及预期主要受凯傲一次性计提产品线调整和库存拨备影响约4亿元，以及毛利率拖累所致 [1] 业务转型与增长指引 - 公司正由传统重卡发动机企业，转型为受益于人工智能数据中心（AIDC）需求的电力设备龙头 [1] - 公司大幅上调了AIDC业务指引，打开了新的成长空间 [1] - 公司主业重卡业务保持稳健增长 [1] 财务预测与估值调整 - 基于新业务可见度提升，推动收入持续增长与盈利能力优化，机构将公司2024年和2025年的净利润预测分别上调10%及21% [1] - 机构将公司H股目标价由30港元上调至35港元，评级为“增持” [1]

公司业绩与市场表现 - 越疆2023年业绩符合预期 [1] - 招商证券国际将其目标价从76港元下调至56港元，对应2024年29.3倍市销率 [1] - 评级维持为“增持” [1] 业务运营与市场地位 - 公司协作机器人出货量位居全球第一 [1] - 公司主业在2024年预计将稳定增长 [1] - 公司正打造向全形态具身智能平台发展，形成平台化能力 [1] 财务预测与调整 - 招商证券国际分别上调公司2024年及2025年收入预测9%和18% [1] - 收入预测上调主要反映公司拓展全形态具身产品带来的收入提升 [1] 研发与战略布局 - 公司持续加码具身智能平台研发，聚焦大模型、数据及工程化 [1] - 尽管短期研发投入对利润造成扰动，但通过数据积累与模型迭代，有望构筑长期数据与算法壁垒 [1] 行业估值环境 - 近期市场风格切换，导致AI机器人产业链公司估值普遍下行 [1]

公司业务转型 - 公司正从传统重卡发动机企业转型为受益于人工智能数据中心需求的电力设备龙头 [1] - 新业务可见度提升，推动公司收入持续增长与盈利能力优化 [1] 财务预测与估值 - 招商证券国际将公司今年和明年净利润预测分别上调10%及21% [1] - 将H股目标价由30港元上调至35港元，评级为“增持” [1]

公司业绩与运营 - 越疆去年业绩符合预期，协作机器人出货量领冠全球，费用管控合理 [1] - 公司主业今年稳定增长，形成平台化能力，打造向全形态具身智能平台 [1] 战略与研发投入 - 公司持续加码具身智能平台研发，聚焦大模型、数据及工程化 [1] - 短期研发投入扰动利润，但通过数据积累与模型迭代，有望构筑长期数据与算法壁垒 [1] 财务预测与估值 - 招商证券国际分别上调公司今明两年收入预测9%、18%，反映拓展全形态具身产品提升收入 [1] - 该行将公司目标价从76港元下调至56港元，对应今年29.3倍市销率，评级"增持" [1] - 目标价调整考虑近期市场风格切换，AI机器人产业链公司估值普遍下行 [1]