美股市场盘前动态 - 1月5日美股盘前，三大股指期货涨跌不一，道指期货跌0.08%至48,343.00点，标普500指数期货涨0.25%至6,875.60点，纳指期货涨0.63%至25,365.90点 [1] - 同日欧洲主要股指普遍上涨，德国DAX指数涨0.68%，英国富时100指数涨0.18%，法国CAC40指数涨0.16%，欧洲斯托克50指数涨0.65% [2] 原油市场与地缘政治 - 截至发稿，WTI原油期货涨0.63%至57.68美元/桶，布伦特原油期货涨0.51%至61.06美元/桶 [3] - 美军逮捕委内瑞拉总统马杜罗引发油价下跌，缓解市场通胀担忧，10年期美债收益率下跌2个基点至4.17%，2年期美债收益率下跌1个基点至3.46% [3] - 市场预期美联储今年将降息两次，第三次降息可能性约为25% [3] - 美国国务卿鲁比奥表示，若制裁放宽，西方能源公司对重返委内瑞拉将表现出“巨大兴趣”，但美国制裁将持续至该国石油业治理改革落地 [4] - 高盛分析认为，委内瑞拉局势短期对油价影响有限，长期产量可能上升，但复苏将是渐进且不完全的，该行维持2026年布伦特原油均价56美元/桶和WTI原油均价52美元/桶的预期不变 [5] 宏观经济与就业前景 - 2026年美股首个完整交易周，市场关注即将公布的美国12月非农就业报告，经济学家预计12月非农就业人数增加5.5万人，低于11月的6.4万人增幅，预计失业率将从11月的4.6%回落0.1个百分点 [6] - 高盛预警人工智能将在2026年引发新一轮裁员潮，企业正利用AI自动化常规任务以控制或缩减员工规模，导致就业与经济状况“脱钩” [7] 能源行业个股动态 - 委内瑞拉局势突变扰动油市，美国石油股盘前普遍大涨，雪佛龙(CVX.US)盘前涨6%，康菲石油(COP.US)和埃克森美孚(XOM.US)股价同步上涨 [7] - 市场预期美国可能放宽对委内瑞拉原油的限制，使更多原油流向美国买家，这对炼油商的成本与利润空间至关重要 [7] 汽车与医药行业动态 - 特斯拉(TSLA.US)在华市场连续两年萎缩，2025年全年中国工厂出货量相比2024年显著下滑，公司已失去全球电动汽车市占率第一及中国市场份额第一的地位，被比亚迪超越 [8][9] - 诺和诺德(NVO.US)自1月5日起在美国向自费患者推出口服减肥药Wegovy，1.5毫克与4毫克剂型月定价149美元，9毫克与25毫克剂型月定价299美元，其中4毫克剂型售价将于4月15日起上调至每月199美元 [9] 航天与国防工业交易 - 国防承包商L3Harris Technologies(LHX.US)接近达成交易，将其一组航天航空与推进业务资产组合的60%股权出售给私募股权公司AE Industrial Partners，该交易是近几个月来全球航天行业规模较大的交易之一 [10] 媒体与能源技术并购 - 特朗普媒体科技集团(DJT.US)与私营核聚变能源技术公司TAE Technologies达成一项估值超过60亿美元的全股票合并协议，合并后双方现有股东将各持有新公司约50%股份 [11] - 该合并协议宣布后，DJT的空头头寸激增31%，达到1580万股 [11]

原油市场动态 - 布伦特原油价格隔夜下跌近2% 交易员认为美国入侵委内瑞拉并控制其独裁者马杜罗的事件对油价影响不大 至少在短期内如此 [1] - 尽管委内瑞拉拥有全球约17%的原油储量 但其产量疲弱 根据《金融时报》 2013年至2020年间产量下降了75% 目前供应量不足全球每日供应量的1% [3] - 要释放委内瑞拉石油的全部潜力 美国公司需要获得资产不会被重新国有化等铁腕保证 且物流挑战巨大 需要数十亿美元投资和数年建设 [4] 美国石油公司股价反应 - 隔夜交易中美国石油公司股价大幅上涨 雪佛龙盘前上涨7.82% 哈里伯顿上涨8.45% 康菲石油上涨7.54% 埃克森美孚上涨3.95% [1] - 私营部门已开始行动 一位前雪佛龙高管正在筹集一个20亿美元的基金用于委内瑞拉石油项目 [7] 全球金融市场情绪 - 交易员今早明显处于风险偏好情绪 标普500指数期货上涨0.29% 此前亚欧市场强劲上涨 [5] - 欧洲STOXX 600指数早盘上涨0.45% 日本日经225指数上涨2.97% 韩国KOSPI指数上涨3.43% [5] - 比特币今日表现良好 上午价格达92.7K美元 此前在圣诞节期间多在80K美元区间 [5] 国防军工行业 - 在特朗普再次威胁入侵格陵兰后 全球投资者涌入国防类股票 [6] - 德国军火制造商莱茵金属在欧洲午盘前上涨7.4% 瑞典萨博集团上涨5.75% 日本三菱重工上涨8.39% [6] 美元汇率表现 - 美元迎来罕见的上涨 美元指数上涨0.32% 尽管过去12个月下跌了9% [8] - 分析师指出 市场对委内瑞拉事件的初步反应是温和的避险 美元也获得了一些支撑 且石油合约以美元结算 在市场活跃或波动时美元需求上升 [8]

美股能源股盘前表现 - 当地时间1月5日美股盘前，主要能源股普遍大幅上涨，哈里伯顿(HAL)盘前涨8.61%，斯伦贝谢(SLB)盘前涨8.86%，雪佛龙(CVX)盘前涨7.65%，康菲石油(COP)盘前涨7.54%，埃克森美孚(XOM)盘前涨3.99% [1][2] 事件驱动因素 - 美军于1月3日控制委内瑞拉总统马杜罗及其夫人并转移至美国，美国总统特朗普随后预告美国石油企业将大举投资委内瑞拉丰富的石油资源，以恢复其石油出口并为美国赚钱，但同时强调对委石油禁运令继续有效 [3] - 美国务卿鲁比奥表示将继续实施“石油隔离”手段，以施压委内瑞拉改变石油产业管理方式等政策 [3] 委内瑞拉石油产业现状与影响 - 受美国石油封锁及制裁压力影响，委内瑞拉石油出口量几乎降至零，国内储油设施接近饱和，委内瑞拉国家石油公司已开始削减原油产量，并启动关闭部分油田和井组的应急措施 [3] - 委内瑞拉已探明石油储量超过3000亿桶，约占全球储量的17%，排名第一，按当前WTI油价估算价值约17万亿美元 [4] - 委内瑞拉上世纪70年代高峰期日产原油可达350万桶，当时全球占比约7%，但2025年11月数据显示其日均生产原油约110万桶、出口约95万桶，12月美国实施石油禁运令后，出货量降至50万桶左右 [5] - 委内瑞拉国家石油公司岸上储存设施可存4800万桶原油，两周前已装满超过45%的容量，当前已装船等待出港的原油超过1700万桶 [5] - 由于稀释重油所需的稀释剂严重短缺，委内瑞拉国家石油公司不得不陆续关闭一些油田和钻井平台，并要求旗下子公司及外资合营企业削减产量 [5] 美国石油公司在委内瑞拉的业务历史与现状 - 20世纪末，委石油产业向外资重新开放，美国雪佛龙、埃克森美孚、康菲等石油企业进驻 [4] - 2007年，委内瑞拉要求开发油田项目的外资企业须与委方合作且由委方控股，埃克森美孚、康菲拒绝配合并撤出，雪佛龙和其他一些外国油企接受了政策并继续经营 [4] - 随着美国持续加码对委经济制裁，雪佛龙是目前唯一仍在运营委油田项目的美国大型油企 [4] - 目前雪佛龙与委内瑞拉国家石油公司的合资企业Petropiar仍有储油空间，其油轮并未停止装船，但自1月1日以来，该公司油轮一直未离开委方水域 [4] 特朗普的进一步言论与威胁 - 特朗普已明言美国想要“利用”委内瑞拉丰富的石油资源并“深度介入”相关产业，并称美国“必须获得（对委内瑞拉资源的）完全准入”，自称美国已“掌控”委内瑞拉 [6][9] - 特朗普威胁称，如果委内瑞拉代理总统罗德里格斯“不做正确的事”，将面临更糟糕的处境，并表示更多军事干预方案已摆在桌面上，若对方不守规矩将发动第二轮打击 [9] - 特朗普同时向哥伦比亚、古巴、伊朗、墨西哥等国发出威胁，并重申美国“需要格陵兰岛” [9][10]

目前，雪佛龙是唯一一家经美国特别许可、仍在这个南美国家开展业务的美国大型石油公司，其股价涨 幅一度达 10%。康菲石油与埃克森美孚的股价同样走高。 早在本世纪初委内瑞拉推行外国石油资产国有化后，雪佛龙便选择留守当地。在全球石油巨头中，该公 司处于最有利的位置，有望在美国加强对全球最大原油储备国控制权的过程中率先获益。国际仲裁机构 裁定，因 21 世纪初资产被委内瑞拉国有化，康菲石油被拖欠超 80 亿美元赔偿款，埃克森美孚的未获偿 金额也仍有约 10 亿美元。 不过，对于全球石油企业而言，在一个由美国支持的临时政府管控、且尚未建立完善法律与财政规则的 国家投入巨额资金，其意愿几何仍未可知。 来源：环球市场播报 美国总统唐纳德・特朗普称，美国于上周末扣押尼古拉斯・马杜罗后，计划 "接管" 委内瑞拉。受此消 息提振，美国石油企业股价在周一盘前交易中走高。 雪佛龙持有美国政府颁发的许可证，获准在这个受制裁的国家开展石油钻探与出口业务。即便特朗普政 府已对委内瑞拉实施部分海上封锁，该公司仍在持续运输石油，相关业务未中断。 分析师与交易员指出，委内瑞拉的核心石油基础设施要实现全面修复、原油出口恢复畅通，可能需要数 年时间 ...

美股能源股盘前走高，斯伦贝谢、哈利伯顿涨超10%，雪佛龙、康菲石油涨超8%，埃克森美孚涨超 3%。 (本文来自第一财经) 美股能源股盘前走高，斯伦贝谢、哈利伯顿涨超10%，雪佛龙、康菲石油涨超8%，埃克森美孚涨超 3%。 (本文来自第一财经) ...

国际原油市场对美委地缘事件的反应 - 尽管发生美国抓获委内瑞拉总统马杜罗并计划投资其石油产业的地缘政治事件，国际原油市场反应平淡，油价延续下行趋势[2] - 2026年1月5日，WTI原油期货亚市早盘低开1%至56.76美元/桶，布伦特原油期货价格一度下跌1.2%至每桶60美元[2] - 同日，中国INE原油主力合约收盘报421.70元/桶，较前一交易日下跌3.39%，资金净流入约8.32亿元，收盘价低于结算价显示盘后市场情绪偏空[2] 委内瑞拉石油产业现状与历史产量 - 委内瑞拉已探明原油储量约3030亿桶，占全球17%，居世界首位，但其原油多为高硫重质、超重质原油，开采与运营成本显著高于常规轻质原油[2] - 受美国制裁影响，委内瑞拉原油产量从2017年的200万桶/日以上持续下滑，至2020年跌至30万桶/日附近的低位[3] - 拜登政府时期制裁放松，产量回升，在特朗普2025年制裁新政下，截至11月产量暂时稳定，未出现明显下滑[3] - 2025年11月，委内瑞拉原油产量为93.40万桶/日，环比下降2.30%，2025年均产量91.60万桶/日，同比增长8.57%[4] - 2025年11月原油出口量为65.30万桶/日，环比下降16.71%，年均出口量72.80万桶/日，同比增长10.70%[4] 市场对油价核心驱动因素的判断 - 市场观点认为，无论委内瑞拉局势如何演变，其石油产业重塑过程都将较为漫长[3] - 短期内，油价仍将主要受欧佩克+政策、俄罗斯出口及全球需求变化的影响，而非委内瑞拉政局的变动[3] - 近期美委等地缘不确定性增强，潜在供应收缩风险提升，短期来看大概率将对油价形成支撑[6] 事件对产业链下游的潜在影响 - 未来影响最先显现的领域可能是下游的石油加工企业，影响最显著的环节是中国地方炼厂和美国墨西哥湾炼厂进口原料变化[4] - 美国若重塑委内瑞拉石油产业链，需先解决此前国有化和资产纠纷问题[4] - 由于美国需要消化轻质原油，意味着重质油增量有限，加拿大原油到墨西哥湾会进一步减少，出口到美国西海岸和亚洲的原油量大幅增加，优化亚洲炼厂原料结构[5] 美国重质原油进口格局 - 目前加拿大是美国重质油进口的绝对主力，2024-2025年日均进口量约400万-440万桶，占美国重质油进口总量的75%以上[5] - 墨西哥是美国重质油的第二大来源，日均进口量约40万-50万桶[5] - 2019年前委内瑞拉曾是美国重质油核心来源之一，但受制裁影响，2025年进口量已降至日均不足10万桶[5] 相关方表态与市场即时反应 - 针对美国将加大在委内瑞拉石油行业投资力度的问题，中国外交部表示尊重委内瑞拉的主权独立，相信委政府将妥善处理内部事务[6] - 截至发稿，美股能源股冲高，雪佛龙、康菲石油涨超9%，埃克森美孚涨超3%[6]

分析人士指出，由于上周末委内瑞拉领导人马杜罗被美国抓获，为能源巨头雪佛龙扩大在该产油国的业 务奠定了基础。雪佛龙是目前唯一在委内瑞拉开展业务的美国大型石油公司，而该国在马杜罗及其前任 查韦斯执政期间，与华盛顿的关系多年来一直处于动荡之中。摩根大通分析师在致客户的报告中指出， 新政府领导下对雪佛龙运营限制的放宽，可能会推高委内瑞拉的石油产量。另一家可能从扩大委内瑞拉 业务中获益的美国能源公司是康菲石油。 | 代码 | 名称 | | 盘前涨跌幅 ∨ | | --- | --- | --- | --- | | COP | 康菲石油 | (0) | 8.73% | | CVX | 雪佛龙 | | 8.31% | | XOM | 埃克森美孚 | | 3.38% | | APA | 阿帕奇石油 | | 2.80% | | 代码 | 名称 | | 盘前涨跌幅 √ | | HAL | 哈里伯顿 | 0) | 10.14% | | SLB | 斯伦贝谢 | | 9.45% | | BKR | Baker Hughes | | 7.34% | 美股油气股盘前集体大涨，其中，哈里伯顿涨超10%，斯伦贝谢涨超9%，雪佛龙、康菲石油涨 ...

地缘政治紧张态势以不确定性溢价的形式渗透到国际政治经济运行之中 文｜《财经》特约撰稿人 金焱 发自华盛顿 编辑｜苏琦 贵金属在2025年走出历史级牛市行情，委内瑞拉局势在2026年伊始的陡然升级，新的地缘政治风险使投 资者迅速涌向贵金属寻求避险，推动黄金和白银价格扭转此前跌势。2025年国际原油市场整体承压，油 价在全年交易中持续走弱，布伦特原油和美原油累计跌幅均接近20%，创下自2020年以来的最大年度跌 幅。布伦特原油已连续第三年下跌，形成有记录以来持续时间最长的年度连跌周期。 白宫已要求美国各大石油公司对委内瑞拉大量投资，修复委内瑞拉原油开采基础设施。据美媒报道，美 国官员最近数周告诉美国石油企业高管，如果他们"希望就被委内瑞拉政府没收的钻井平台、管道及其 他财产获得赔偿，就必须准备好现在重返委内瑞拉并大规模投资，振兴其遭重创的石油产业"。业内人 士对政府这一要求持审慎态度，他们担心重建委内瑞拉破败的油田前景不明，而且未来一段时间内委内 瑞拉政局也不明朗。 尽管美国总统特朗普押注委内瑞拉的石油，但短期内原油供应风险方向尚不明朗。莱斯大学贝克公共政 策研究所拉美能源政策主任弗朗西斯科·莫纳尔迪（Franc ...

据新华社报道，美国白宫已要求美国各大石油公司对委内瑞拉大量投资，修复委内瑞拉原油开采基础设 施。 在委内瑞拉政局动荡之际，美国试图主导该国石油工业复兴，但这将是一项耗资千亿美元且充满不确定 性的长期挑战。重建委内瑞拉石油基础设施并将其产量恢复至峰值水平，预计需要在未来十年内每年投 资约100亿美元，总成本或超1000亿美元。 此外，位于加拉加斯西北海岸的大型Paraguana炼油中心因设备故障只能间歇性低速运行，部分曾经最 先进的原油升级设施已经关闭。 政治僵局：投资者的首要顾虑 尽管特朗普声称委内瑞拉副总统Delcy Rodriguez目前负责该国事务，但她作为马杜罗的坚定盟友，其掌 权并未给市场带来足够的信心。Lino Carrillo在采访中直言："任何石油公司要认真对待在委内瑞拉的投 资，都需要有一个新的国会或国民议会。绝不是现在发生的情况。" 据莱斯大学贝克公共政策研究所拉美能源政策主任Francisco Monaldi指出，经过多年的腐败、投资不 足、火灾和盗窃，委内瑞拉的原油基础设施已支离破碎。要将其产量恢复至1970年代的峰值水平，雪佛 龙、埃克森美孚和康菲石油等公司需要在未来十年内每年投资约 ...

美国政府与石油公司互动 - 白宫和美国国务院官员在最近几周已告知美国石油公司高管 [1] - 官员们要求这些公司需要迅速返回委内瑞拉 [1] - 官员们要求这些公司在委内瑞拉投入大量资本以重振该国（石油业）[1]