高盛集团CEO薪酬大幅增长 - 高盛集团CEO大卫·所罗门2025年总薪酬跃升21%至4700万美元 创其个人最大涨幅[1] - 薪酬结构包括200万美元基本工资和4500万美元奖金 奖金包含现金、附带权益和股票[2] - 其2024年总薪酬为3900万美元 另加8000万美元留任奖励 2023年总薪酬为3100万美元[3] 薪酬增长原因与公司业绩 - 薪酬增长源于公司在所罗门领导下资产管理业务创纪录的管理费以及银行和市场部门创纪录的收入[4] - 强劲的第四季度业绩推动高盛利润超出华尔街预期 得益于交易和投行业务激增[4] - 2025年公司股价上涨接近54% 表现超越摩根士丹利和摩根大通 但落后于花旗集团[4] 高管薪酬对比与留任安排 - 所罗门2025年4700万美元薪酬超越了摩根大通CEO杰米·戴蒙4300万美元的薪酬 后者增幅为10.3%[1][9] - 所罗门与高盛总裁约翰·沃尔顿的8000万美元留任奖励已于2025年4月获股东投票批准 相关股票将于2030年1月归属[5] - 自2025年1月授予日以来 留任奖励股票的价值因股价上涨已大幅提升[5] 管理层继任计划 - 总裁约翰·沃尔顿在获得2025年留任奖励一个月后受邀加入董事会 被视为所罗门的最终继任者[5][7] - 沃尔顿是继所罗门之后 第二位获得董事会席位的高管管理委员会成员[7]

贵金属价格创历史新高 - 现货白银价格史上首次突破100美元/盎司，周五盘中报102.89美元/盎司，日内涨幅高达7.0%，本周累计上涨14.6% [1][2] - COMEX白银期货周五报103.06美元/盎司，周涨幅超过16% [2] - 现货黄金价格刷新历史高位，周五报4964.81美元/盎司，上涨0.6%，盘中一度触及4988.17美元/盎司 [2] - 纽约黄金期货收于4979.70美元/盎司，上涨1.4% [2] - 其他贵金属同步走强，现货铂金周五上涨5.20%至2774.73美元/盎司，本周累计上涨18.78%；现货钯金上涨5.85%至2024.61美元/盎司，本周累计上涨12.33% [6] 价格上涨驱动因素 - 地缘政治不确定性持续发酵，市场对美联储年内降息预期升温，避险资金大举涌入 [1] - 美国与北约在格陵兰岛问题上的摩擦、对美联储独立性的讨论升温以及全球关税政策不确定性，推升了市场对政治与制度风险的定价 [4] - 作为一种非收益资产，黄金在低利率环境中更具吸引力，市场押注美联储2026年下半年将至少降息两次 [5] - 央行持续增持黄金、全球资产配置“去美元化”趋势，成为黄金价格的重要长期支撑力量 [5] - 白银价格上涨也与中国和印度的实物需求增加有关 [1] 市场结构与流动性 - 白银价格面临“相当极端的波动”，个人投资者交易动机与伦敦市场库存偏低、实物流动性紧张叠加，放大了价格波动幅度 [1] - 白银冶炼规模化受限、全球供应持续偏紧，是过去一年白银价格累计涨幅超过200%的重要原因之一 [2] - 如果白银从美国市场回流至伦敦、缓解伦敦库存紧张，可能引发价格阶段性回调；若继续留在纽约COMEX市场交易，价格高位运行状态或将延续 [1] - 汇丰银行预计铂金市场今年的结构性供应缺口将扩大至约120万盎司 [6] 机构观点与价格展望 - 高盛将2026年12月的黄金目标价从4900美元/盎司上调至5400美元/盎司，核心逻辑在于私人部门为对冲全球宏观与政策不确定性而进行的黄金多元化配置正在兑现 [3] - 高盛判断美国对白银加征关税的可能性仍然较低 [1] - 在现货溢价明显收敛之前，不建议贸然做空白银 [1] - 白银100美元/盎司是一个具有强烈心理意义的里程碑水平，市场关注这是趋势性突破还是短期投机资金获利回吐的起点 [2] - 铂金作为黄金的“估值洼地”替代品，正吸引越来越多资金配置 [6] - 黄金的角色不仅是短期避险工具，更是战略资产配置的一部分，此轮行情被视为全球金融秩序变化的一个缩影 [6]

美股市场表现 - 美股周五走势分化，道琼斯工业平均指数下跌285.30点，跌幅0.58%，报49098.71点，本周累计下跌0.53%；标普500指数上涨2.26点，涨幅0.03%，报6915.61点，本周下跌0.35%；纳斯达克综合指数上涨65.23点，涨幅0.28%，报23501.24点，本周微跌0.06% [1] - 道指成分股中，高盛跌3.75%，卡特彼勒跌3.36%，共同加重对蓝筹指数下行压力 [3] - 纳斯达克中国金龙指数下跌0.26%，中概股涨跌互现 [3] 主要公司及个股动态 - 英特尔发布疲弱业绩展望后股价重挫17.03%，收于45.07美元，公司给出的季度营收和利润指引低于市场预期，并坦言难以满足人工智能数据中心对服务器芯片的需求 [1][3] - 主要科技股涨跌不一：英伟达上涨1.53%，微软上涨3.28%，亚马逊上涨2.06%，Meta上涨1.72%，奈飞上涨3.09%，AMD上涨2.35%，美光科技上涨0.52%；谷歌下跌0.79%，苹果下跌0.12%，特斯拉下跌0.07%，博通下跌1.67%，甲骨文下跌0.57% [2] - 下周市场将迎来关键节点，苹果、特斯拉、Meta和微软等科技巨头将集中披露财报，其业绩表现将直接影响市场对人工智能投资回报、企业资本开支以及高估值合理性的判断 [7] 宏观经济与市场情绪 - 本周市场整体情绪仍受地缘政治和政策不确定性影响，此前美国总统特朗普威胁对欧洲国家征收关税导致周二全球股市大幅下挫 [4] - 周五公布美国1月综合采购经理指数初值为52.8，高于前值52.7；服务业指数为52.5；制造业指数为51.9 [4] - 美国密歇根大学消费者调查显示，2026年1月消费者信心指数终值为56.4，高于初值54.0，未来一年通胀预期为4.0%，未来五至十年通胀预期为3.3% [4] 债券市场与货币政策预期 - 美国10年期国债收益率下滑1.6个基点，至4.235%；两年期国债收益率下跌1.6个基点，至3.607% [5] - 市场普遍预期美联储将在下周会议上维持利率在3.50%至3.75%区间不变，投资者预计今年6月可能迎来首次降息 [6] - 美国利率期货市场目前预计今年降息幅度约44个基点，低于上周约53个基点的定价，显示市场对宽松周期的预期正在收敛 [6] 大宗商品市场 - 国际油价走高，纽约商品交易所3月交割的西得州中质原油期货上涨1.71美元，收于每桶61.07美元，涨幅2.88%；伦敦布伦特原油期货上涨1.82美元，收于每桶65.88美元，涨幅2.84% [7] - 贵金属继续刷新历史纪录，现货黄金报每盎司4964.81美元，上涨0.6%，盘中一度触及4988.17美元新高；2月交割的美国黄金期货收于4979.70美元，上涨1.4% [7] - 现货白银上涨7.0%，报102.89美元/盎司，本周累计上涨14.60%，继续创历史新高；现货铂金上涨5.20%，报2774.73美元，本周累计上涨18.78%；现货钯金上涨5.85%，报2024.61美元，本周累计上涨12.33% [7][8]

美股市场表现 - 美股周五走势分化，道琼斯工业平均指数下跌285.30点，跌幅0.58%，报49098.71点，标普500指数上涨2.26点，涨幅0.03%，报6915.61点，纳斯达克综合指数上涨65.23点，涨幅0.28%，报23501.24点 [2] - 本周累计表现，道指下跌0.53%，标普500指数下跌0.35%，纳指微跌0.06% [2] - 市场情绪受地缘政治和政策不确定性影响，投资者风险偏好降温 [2][5] 主要股指成分股表现 - 道指成分股中，高盛跌3.75%，卡特彼勒跌3.36%，共同加重对蓝筹指数下行压力 [4] - 英特尔股价暴泻17.03%，收于45.07美元，因其季度营收和利润指引低于市场预期，且坦言难以满足AI数据中心对服务器芯片的需求 [2][4] - 主要科技股涨跌不一，英伟达上涨1.53%，微软上涨3.28%，亚马逊上涨2.06%，Meta上涨1.72%，奈飞上涨3.09%，AMD上涨2.35%，美光科技上涨0.52%；谷歌下跌0.79%，苹果下跌0.12%，特斯拉下跌0.07%，博通下跌1.67%，甲骨文下跌0.57% [3] 中概股与行业板块 - 中概股涨跌互现，纳斯达克中国金龙指数下跌0.26% [4] - 阿里巴巴下跌2.23%，京东下跌0.53%，蔚来汽车下跌2.73%，小鹏汽车下跌3.41%，百度下跌0.66%，网易下跌0.45%；拼多多上涨0.34%，理想汽车上涨0.12%，腾讯音乐上涨4.74% [4] 宏观经济与市场情绪 - 美国1月综合采购经理指数初值为52.8，高于前值52.7；服务业指数为52.5；制造业指数为51.9 [5] - 美国密歇根大学消费者调查显示，2026年1月消费者信心指数终值为56.4，高于初值54.0，未来一年通胀预期为4.0%，未来五至十年通胀预期为3.3% [5] - 市场普遍预期美联储将在下周会议上维持利率在3.50%至3.75%区间不变，投资者预计今年6月可能迎来首次降息 [7] - 美国利率期货市场目前预计今年降息幅度约44个基点，低于上周约53个基点的定价 [7] 大宗商品市场 - 避险情绪推动黄金、白银、铂金和钯金价格齐创历史新高 [1] - 现货黄金报每盎司4964.81美元，上涨0.6%，盘中一度触及4988.17美元新高；2月交割的美国黄金期货收于4979.70美元，上涨1.4% [8] - 现货白银上涨7.0%，报102.89美元/盎司，本周累计上涨14.60%，继续创历史新高 [8] - 现货铂金上涨5.20%，报2774.73美元，盘中刷新历史高位2782.66美元，本周累计上涨18.78%；现货钯金上涨5.85%，报2024.61美元，本周累计上涨12.33% [9] - 国际油价走高，纽约商品交易所3月交割的西得州中质原油期货上涨1.71美元，收于每桶61.07美元，涨幅2.88%；伦敦布伦特原油期货上涨1.82美元，收于每桶65.88美元，涨幅2.84% [8] 债市与固定收益 - 美国10年期国债收益率下滑1.6个基点，至4.235%；两年期国债收益率下跌1.6个基点，至3.607% [6] 下周市场焦点 - 下周苹果、特斯拉、Meta和微软等科技巨头将集中披露财报，其业绩表现将直接影响市场对人工智能投资回报、企业资本开支以及高估值合理性的判断 [2][7]

高盛集团首席执行官薪酬调整 - 高盛集团将首席执行官大卫·所罗门2025年薪酬大幅上调至4700万美元 [1][2] - 薪酬包括200万美元基本年薪和4500万美元奖金 奖金形式包括股票、现金和附带权益 [1][2] - 4700万美元薪酬相比2024年的3900万美元增加了21% [1][2] 同业薪酬对比 - 高盛首席执行官所罗门4700万美元的薪酬高于摩根大通首席执行官杰米·戴蒙2025年获得的4300万美元 [1][3] 公司业绩表现 - 2024年在所罗门领导下 高盛全球银行与市场部门（包括交易和交易撮合业务）营收创下新高 [1][3] - 2024年高盛资产管理业务的管理费增至纪录最高水平 [1][3] - 薪酬调整的背景包括公司股价飙升以及领导人重新掌控高层 [1]

高盛2026年全球外汇展望核心观点 - 美元将温和贬值，全球汇市呈现顺周期货币领涨、汇率波动暗藏机遇的格局，不同货币板块表现分化显著 [1] 美元走势展望 - 核心观点维持2025年4月提出的判断，即美国经济相对优势减弱将导致美元长期走弱 [2][6][7] - 2026年美元将面临双向拉扯：全球经济稳健增长及资产回报更均衡将压制美元，但美国经济增长预期高于共识将为美元提供支撑 [2][8] - 预计美元贬值幅度较2025年收窄，顺周期货币将引领下行行情 [2][6][10] - 美元当前仍被高估约15% [2][20] - 若美国劳动力市场风险上升或美联储大幅降息，可能触发美元更剧烈贬值 [2][20] - 美国科技行业优势弱化可能构成额外下行压力，但去美元化短期内不会显著影响其走势 [2][20][21] 主要货币板块展望 G10货币 - **欧元**：2025年领涨后已接近公允价值，2026年难现去年强势，但财政支出增加将提振德国经济，且受美元走弱带动，预计EUR/USD将向1.25迈进 [5][34][36] - **日元**：预计温和走强，利差收窄是主要支撑，但波动将加大，适合作为对冲工具而非融资货币 [5][42] - **英镑**：将延续相对欧洲同行的弱势，受英国财政紧缩、经济基本面疲软、结构性高估及英国央行可能更激进降息影响，预计EUR/GBP将逐步攀升 [5][49][56] - **小型开放经济体货币**：澳元、新西兰元、加元等顺周期货币将受益于全球经济增长，其中澳元、新西兰元表现或优于加元 [5][12] 新兴市场货币 - **亚洲新兴市场**：韩元、新台币、马币等科技相关低息货币将跑赢高息货币，中国经济增长向好及人民币升值将提供支撑 [5] - **人民币**：当前严重低估，预计将逐步升值，12个月目标价6.85，但升值进程将较为平缓 [5][57][60] - **拉美及非洲**：巴西雷亚尔、南非兰特等具有顺周期属性和利差缓冲的货币将获关注；土耳其里拉、哥伦比亚比索等受选举相关的政策不确定性影响，波动可能加剧 [5][12] - **中东欧**：匈牙利福林、捷克克朗、波兰兹罗提将维持强势，受欧元走强溢出效应支撑 [5] - **印度卢比**：2025年表现不佳，但目前估值适度低估，宏观基本面依然稳固，预计USD/INR在未来12个月将温和贬值至91水平附近 [77][81][83] 市场机遇 - 顺周期货币、估值低估货币及新兴市场高息货币是2026年主要投资机会 [3] - 跨境并购相关汇率波动也值得关注，研究发现并购公告后5-7天对汇率的影响达到峰值，每10亿美元交易规模平均导致汇率波动约2.8个基点 [67][69][72] - 当前外汇隐含波动率低估宏观风险，未来可能回升，为方向性交易提供成本优势 [3] 长期展望（至2035年） - 长期预测显示美元将继续贬值趋势 [31][33] - 2035年长期汇率预测包括：EUR/USD为1.21，USD/JPY为100，GBP/USD为1.24，USD/CNY为5.17 [25] - 未来十年公允价值变动趋势与过去十年一致，但幅度略小，倾向于通胀较高经济体的货币公允价值走弱，而通胀较低经济体的货币则倾向于名义升值 [26]

高盛高管薪酬与激励 - 高盛首席执行官David Solomon在2025年获得了4700万美元的薪酬包 较2024年的3800万美元增长了21% [1] - Solomon及其副手、总裁兼首席运营官John Waldron各自获得了8000万美元的股票留任奖金 条件是留任至2030年1月 [2] 公司经营状况 - 公司投资银行业务活动出现反弹 [1]

高盛首席执行官薪酬与公司业绩 - 高盛集团授予首席执行官大卫·所罗门2025年薪酬包为4700万美元 较其2024年的3900万美元薪酬增长21% [1] - 所罗门2025年的4700万美元薪酬已超过其竞争对手摩根大通首席执行官杰米·戴蒙2024年的4300万美元薪酬 [1] - 约一年前 公司授予所罗门及其副手总裁兼首席运营官约翰·沃尔顿各8000万美元的限制性股票单位 这些股票将在五年内归属 [3] 高盛2025年财务与运营表现 - 2025年公司实现净收入超过580亿美元 这是公司有史以来整体表现第二好的年份 [2] - 公司的投资银行业务在2025年按收入计算创下了历史最佳业绩 [2] - 在2025年所罗门的领导下 公司为股东创造了持续且显著的价值 包括57%的总股东回报率 [2] - 在所罗门任职期间 公司股价已大幅上涨 [2]

高盛首席执行官薪酬决定 - 高盛决定首席执行官大卫·所罗门2025年的总薪酬为4700万美元 [1] - 大卫·所罗门2024年的总薪酬为3900万美元 [1] - 大卫·所罗门2025年总薪酬较2024年增加800万美元，增幅约20.5% [1]

公司高管薪酬 - 美国高盛集团首席执行官大卫·所罗门2025年的薪酬总额被确定为4700万美元 [1]